ИНВЕСТИЦИОННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ КОРПОРАЦИЙ: СТРАТЕГИЧЕСКОЕ И ТАКТИЧЕСКОЕ УПРАВЛЕНИЕ Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

УДК 336

Прикладные экономические исследования, ООО «Научный консультант», 2019

ИНВЕСТИЦИОННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ КОРПОРАЦИЙ: СТРАТЕГИЧЕСКОЕ И ТАКТИЧЕСКОЕ УПРАВЛЕНИЕ

Милашина Анна Сергеевна,

Волгоградский государственный технический университет, Волгоград, Россия

Аннотация. Рассмотрены вопросы такой актуальной темы, как инвестиционная деятельность корпораций. Предложены отдельные элементы стратегического и тактического управления, что позволит усовершенствовать систему управления в целом. Статья будет интересна экономистам-исследователям.

Ключевые слова: инвестиции; корпорация; стратегия; тактика; управление.

UDC 336

Applied Economic Researches, SA LLC, 2019

INVESTMENT ACTIVITIES OF CORPORATIONS: STRATEGIC AND TACTICAL MANAGEMENT

Milashina Anna Sergeevna,

Volgograd State Technical University, Volgograd, Russia

Abstract. The issues of such a topical topic as the investment activity of corporations are considered. Separate elements of strategic and tactical management are proposed, which will improve the management system as a whole. The article will be of interest to economists-researchers. Keywords: investments; corporation; strategy; tactics; management.

Инвестиционная деятельность корпорации не ограничивается удовлетворением текущих потребностей, определяемых необходимостью замены выбывающих активов или их прироста в связи с изменениями объема и структуры хозяйственной деятельности [1]. В современных условиях все большее число корпораций понимает необходимость сознательного перспективного управления инвестиционной деятельностью на основе научной методологии выбора направлений развития, ее адаптации к общим целям развития и изменяющимся условиям внешней среды. Эффективным инструментом перспективного управления инвестиционной деятельностью корпорации, предназначенным для реализации целей ее общего развития в условиях существенных изменений макроэкономических

показателей, конъюнктуры инвестиционного рынка и связанной с этим неопределенностью, выступает инвестиционная стратегия [2].

Необходимость формирования инвестиционной стратегии, прежде всего, возникает в связи с тем что, объем инвестиционных ресурсов ограничен, а потенциальные объекты инвестирования обладают различной инвестиционной привлекательностью, в тоже время корпорации необходимо оптимально распределять инвестиционные ресурсы. Актуальность разработки инвестиционной стратегии определяется также и рядом других обстоятельств. Одним из таких обстоятельств является интенсивность изменений факторов внешней среды [3]. Высокая динамика изменений макроэкономических показателей, определяющих инвестиционную

активность, темпы научно-технологического прогресса, частые колебания конъюнктуры инвестиционного рынка, непостоянство государственной инвестиционной политики и форм регулирования инвестиционной деятельности не позволяют эффективно управлять инвестициями на основе лишь ранее накопленного опыта и традиционных методов инвестиционного менеджмента [4]. В этих условиях отсутствие разработанной инвестиционной стратегии, адаптированной к возможным изменениям факторов внешней среды, может привести к тому, что инвестиционные решения будут носить разнонаправленный характер, приводить к возникновению противоречий и снижению эффективности инвестиционной деятельности в целом.

Сущность процесса разработки инвестиционной стратегии корпорации заключается в формировании системы долгосрочных целей инвестиционной деятельности и выборе наиболее эффективных путей их достижения [5]. Процесс разработки инвестиционной стратегии является важной составляющей общей системы стратегического управления корпорации, основными элементами которой являются миссия, общие стратегические цели развития, система функциональных стратегий в разрезе отдельных видов деятельности. Определенная сложность формирования инвестиционной стратегии заключается в том, что она не является неизменной, и требует периодической корректировки с учетом меняющихся внешних условий и новых возможностей для роста корпорации [6]. Задачи эффективного управления инвестиционной деятельностью требуют знаний теории и практических навыков принятия управленческих решений в сложной инвестиционной среде, в области обоснования инвестиционной стратегии и разработки целенаправленных инвестиционных программ. Инвестиционная стратегия корпорации должна разрабатывается в соответствии с целями ее функционирования, в этой связи все корпоративные инвестиции должны рассматриваться как один из основных способов достижения главных целей корпорации. Поэтому исходной предпосылкой формирования инвести-

ционной стратегии является общая стратегия экономического развития корпорации и разработанная инвестиционная политика [7]. По отношению к ним инвестиционная стратегия носит подчиненный характер и должна согласовываться по целям и этапам реализации. Инвестиционная стратегия при этом рассматривается как один их главных факторов обеспечения эффективного развития корпорации в соответствии с избранной ею общей экономической стратегией. В этом случае, инвестиционную стратегию корпорации можно представить как программу (план) инвестиционной деятельности, следование которой в долгосрочной перспективе должно привести к достижению главных целей и получению ожидаемых полезных эффектов [8].

Корпорации, ориентирующиеся на долгосрочную перспективу, стремящиеся быть в числе лидеров в своей отрасли, должны особое внимание уделять исследованию рыночной среды и прогнозированию перспектив ее развития и на этой основе разрабатывать долгосрочную инвестиционную стратегию. Принятие инвестиционных решений зависит от того, какие конкретные цели ставит перед собой корпорация в данный момент времени. Это может быть разработка новой продукции, увеличение доли контролируемого рынка, поддержание деловой репутации, вложения в инновационные проекты и др. В любом случае - это независимые решения, осуществляемые в рамках закона, и ограниченные рядом объективных условий, в первую очередь, стратегией конкурентов и инвестиционной политикой государства.

Инвестиционная стратегия должна учитывать анализ мировых и национальных социально-экономических тенденций, знание которых необходимо для принятия эффективных инвестиционных решений. Другими словами инвестиционная стратегия - это концепция долговременного вложения инвестиционных средств, сформированная с учетом поставленных целей, угроз, слабостей и конкурентных преимуществ. К стратегическим приоритетам развития, по нашему мнению, могут относиться такие как [9]:

- развитие новых направлений деятельности;

- расширение выпуска и освоение новых видов продукции;

- завоевание новых рынков сбыта.

Любой из выбранных приоритетов развития включает анализ инвестиционных условий в каждой конкретной сфере деятельности, поскольку и новое направление деятельности, и производство нового вида продукции, и организация сбыта, связаны с изучением условий для выработки полного набора альтернатив. В результате анализа альтернативы должны ранжироваться по степени удовлетворения стратегических интересов корпорации [10].

Инвестиционную деятельность традиционно подразделяют на стратегическую и тактическую. К стратегическим относятся инвестиционные проекты, предусматривающие кардинальное изменение характера производства, такие как: создание нового производства, модернизация существующих или освоение новых технологий. Тактические проекты обычно связаны с изменением объемов выпускаемой продукции, повышением качества продукции, заменой изношенного оборудования и др. Появившаяся в большом количестве литература по управлению инвестиционной деятельностью, ориентирована в основном на быстрые мероприятия, обеспечивающие краткосрочную экономическую эффективность [11]. Однако как показывает теория и подтверждает опыт, низкая эффективность инвестиций, часто является следствием неадекватности инвестиционной стратегии корпорации изменениям внешней среды. В результате прежняя продукция и технологии устаревают, рынки не обеспечивают прибыльности. При такой постановке вопроса кризисной следует считать любую ситуацию, в которой корпорация не успевает подготовиться к внешним изменениям. Таким образом, снижение эффективности инвестиционной деятельности становится неизбежным. Соответственно, потребность в принятии обоснованных инвестиционных решений возникает еще до внешнего проявления трудностей. В этой связи, в первую очередь необходим переход от принятия управленческих решений как реакции на текущие проблемы,

к управлению на основе анализа и прогнозов [12].

Исходя из этого, разработка инвестиционной стратегии корпорации должна осуществляться на основе прогнозов развития рынков выпускаемой продукции, оценки потенциальных рисков, анализа финансово-хозяйственного состояния и уровня технического развития, а также анализа сильных и слабых сторон корпорации.

Для эффективного управления инвестиционным процессом корпорация, прежде всего, должна сформировать ключевое свойство - стратегичность инвестиционной деятельности и установить контроль над созданием и реализацией стратегии. Стратегия - отчетливое видение того, каково в текущий момент и каким должно быть состояние системы в следующий момент времени, какие шаги необходимо предпринять для достижения нового состояния и какие ресурсы могут для этого потребоваться. Стратегичность инвестиционной деятельности - это подчиненность всех направлений инвестиционной деятельности единой стратегии [13].

Именно данное свойство делает деятельность организации прозрачной и позволяет корпорации непрерывно управлять эффективностью инвестиционных вложений. О наличии стратегичности деятельности можно говорить только в том случае, если подобраны и обучены способные люди, запущены и устойчиво функционируют все необходимые для этого процессы, а также осуществляется управленческий контроль за отклонениями от заданного свойства. Инвестиционная деятельность корпорации должна строиться на основе стратегии, разрабатываемой с использованием организационно-технических, экономико-математических и других методов, которые в совокупности составляют методологию формирования инвестиционной стратегии корпорации [14].

Исследование процесса разработки инвестиционной стратегии, как и любого многогранного понятия не исчерпывается лишь простым определением. Инвестиционная стратегия является структурированной совокупностью нескольких взаимосвязанных

аспектов, таких как: экономический, технологический, организационный, нормативно-правовой, инновационный и информационно-аналитический (рис. 1). Информационный обмен в процессе разработки инвестиционной стратегии позволяет согласовывать продолжительность, этапы и условия инвестирования. Таким образом, все аспекты являются

взаимосвязанными, их структурирование и распределение приоритетов между ними, на наш взгляд, позволяет иметь четкое представление о разработке и реализации инвестиционной стратегии корпорации, поэтому менеджерам необходимо уделять данному вопросу самое пристальное внимание.

Направления информационного обмена.

Рисунок 1. - Инвестиционная стратегия корпорации

Процесс стратегического управления инвестиционной деятельностью корпорации получает свою дальнейшую конкретизацию в процессе тактического управления. Тактическое управление инвестиционной деятельностью представляет собой среднесрочный управленческий процесс, осуществляемый в рамках стратегических решений и текущих финансовых возможностей корпорации. Согласно исследованию, которое легло в основу методики BalancedScorecard, в большинстве случаев, когда реализация инвестиционной стратегии не принесла ожидаемых результатов, причиной неудач было не качество самой инвестиционной стратегий, а ее плохая реализация. По данным ряда исследований, это большинство составляет до 70% от всех неудачных реализаций стратегических инвестиционных планов. Корпорация должна принять адекватную инвестиционную стратегию и трансформировать ее в качестве руководства к действию в ходе реализации инвестиционного процесса [15].

В последнее время становление взглядов на управление корпорациями происходило на фоне ускорения и роста частоты внешних изменений, сокращения горизонта и уменьшения периода планирования. Неопределенность и нестабильность условий хозяйствования в России значительно сужает горизонт планирования инвестиционной деятельности. Поэтому оно зачастую носит краткосрочный характер, а долгосрочные планы отражают, как правило, общее видение руководством стратегических направлений развития. Узкий горизонт планирования является потенциальным источником серьезных противоречий между стратегией и тактикой. Выход из данной ситуации может быть найден в преемственности долгосрочных и среднесрочных инвестиционных планов, что позволит компенсировать неточность стратегического планирования. Поэтому тактическое управление инвестиционной деятельностью должно рассматриваться как механизм адаптивного управления инвестиционным процессом. В этих условиях совмещение перспективных направлений

деятельности корпорации с наиболее эффектив- посредственно связанные с реализацией инной моделью организации тактического управ- вестиционных планов. В отечественной эко-ления инвестиционным процессом является номической литературе названной проблеме, важным фактором конкурентоспособности. на наш взгляд, уделяется недостаточное вни-

Для эффективного управления корпорация мание, хотя именно от правильной организа-должна сформировать контур тактического ции данного процесса зависит успех корпора-управления инвестиционной деятельностью, ции в долгосрочной перспективе. к которому могут быть отнесены задачи, неЛитература:

1. Оценка эффективности работы компании с помощью сбалансированной системы показателей (Balanced Scorecard-BSC).

2. Соколов А.П., Кузнецов И.С. Инвестиционный проект, бизнес-план, анализ инвестиционных проектов как этапы стратегического планирования на предприятии. Научно-методический электронный журнал Концепт. 2015. № T13. С. 1176-1180.

3. Матвеенцева А.В., Соколов А.П. Продовольственная безопасность: региональный аспект. Инновационная экономика: перспективы развития и совершенствования. 2016. № 6 (16). С. 86-91.

4. Соколов, А. П. Взаимодействие макро- и микроуровней при формировании экономической безопасности страны / А. П. Соколов // Индустриальная экономика. - 2020. - № 1. - С. 6-9.

5. Соколов, А. П. О некоторых проблемах правового обеспечения устойчивого развития оборонно-промышленного комплекса / А. П. Соколов // Журнал прикладных исследований. -2020. - № 2. - С. 51-57.

6. Рыжов, И. В. Влияние Кондратьевских волн на перспективы развития российской экономики и оборонной сферы государства / И. В. Рыжов // Финансы и кредит. - 2002. - № 19(109). -С. 54-61.

7. Рыжов, И. В. Приоритеты инвестиционной стратегии России на долгосрочную перспективу / И. В. Рыжов, С. Г. Малыгин // Экономические науки. - 2008. - № 38. - С. 164-166.

8. Голощапов, А. Н. Общая характеристика и алгоритм проведения внутреннего аудита системы менеджмента качества организации / А. Н. Голощапов, И. В. Рыжов // Экономика и предпринимательство. - 2012. - № 5(28). - С. 244-248.

9. Кулхард, Г. Д. Система разработки, принятия и исполнения управленческих решений на промышленном предприятии / Г. Д. Кулхард, И. В. Рыжов // Экономика и предпринимательство. - 2013. - № 5(34). - С. 601-608.

10. Sea ice evolution and internal wave generation due to a tidal jet in a frozen sea / E. G. Morozov, A. V. Marchenko, N. A. Marchenko [et al.] // Applied Ocean Research. - 2019. - Vol. 87. - P. 179191. - DOI 10.1016/j.apor.2019.03.024.

11. Рыжов, И. В. Ретроспективный анализ взаимосвязи больших циклов конъюнктуры и преобразований в отечественной промышленности и сельском хозяйстве / И. В. Рыжов, А. В. Кучумов // Международные научные исследования. - 2016. - № 1(26). - С. 189-197.

12. Рыжов, И. В. Совершенствование информационного обеспечения формирования бизнес-планов на промышленном предприятии с учетом системного и интегрированного подходов / И. В. Рыжов, А. А. Хачатурян, Б. И. Черняховский // Информационно-экономические аспекты стандартизации и технического регулирования. - 2018. - № 3(43). - С. 11.

13. Рыжов, И. В. Большие циклы в мировом и отечественном хозяйстве (Воздействие на формирование экономических моделей) : специальность 08.00.01 «Экономическая теория» : диссертация на соискание ученой степени доктора экономических наук / Рыжов Игорь Викторович. - Москва, 2002. - 387 с.

14. Рыжов, И. В. Организационно-управленческий инструментарий формирования системы качества бизнес-планирования на промышленном предприятии / И. В. Рыжов, Б. И. Черняхов-

ский // Экономика и предпринимательство. - 2018. - № 1(90). - С. 783-790.

15. Роль государства в управлении функционированием и развитием предприятий оборонно-промышленного комплекса / С. С. Чеботарев, В. С. Чеботарев, Б. В. Проскурин, И. В. Рыжов // Экономика и предпринимательство. - 2019. - № 4(105). - С. 41-45.

References:

1. Ocenka e'ffektivnosti raboty' kompanii s pomoshh'yu sbalansirovannoj sistemy' pokazatelej (Balanced Scorecard-BSC).

2. Sokolov A.P., Kuzneczov I.S. Investicionny'j proekt, biznes-plan, analiz investicionny'x proektov kak e'tapy' strategicheskogo planirovaniya na predpriyatii. Nauchno-metodicheskij e'lektronny'j zhurnal Koncept. 2015. № T13. S. 1176-1180.

3. Matveenceva A.V., Sokolov A.P. Prodovol'stvennaya bezopasnosf: regional'ny'j aspekt. Innovacionnaya e'konomika: perspektivy' razvitiya i sovershenstvovaniya. 2016. № 6 (16). S. 86-91.

4. Sokolov, A. P. Vzaimodejstvie makro- i mikrourovnej pri formirovanii e'konomicheskoj bezopasnosti strany' / A. P. Sokolov // Industrial'naya ekonomika. 2020. № 1. S. 6-9.

5. Sokolov, A. P. O nekotory'x problemax pravovogo obespecheniya ustojchivogo razvitiya oboronno-promy'shlennogo kompleksa / A. P. Sokolov // Zhurnal prikladny'x issledovanij. 2020. № 2. S. 51-57.

6. Ry'zhov, I. V. Vliyanie Kondrafevskix voln na perspektivy' razvitiya rossijskoj e'konomiki i oboronnoj sfery' gosudarstva / I. V. Ryzhov // Finansy' i kredit. 2002. № 19(109). S. 54-61.

7. Ryzhov, I. V. Prioritety' investicionnoj strategii Rossii na dolgosrochnuyu perspektivu / I. V. Ryzhov, S. G. Maly'gin // E'konomicheskie nauki. 2008. № 38. S. 164-166.

8. Goloshhapov, A. N. Obshhaya xarakteristika i algoritm provedeniya vnutrennego audita sistemy' menedzhmenta kachestva organizacii / A. N. Goloshhapov, I. V. Ryzhov // E'konomika i predprinimatel'stvo. 2012. № 5(28). S. 244-248.

9. Kulxard, G. D. Sistema razrabotki, prinyatiya i ispolneniya upravlencheskix reshenij na promy'shlennom predpriyatii / G. D. Kulxard, I. V. Ry'zhov // E'konomika i predprinimatel'stvo. 2013. № 5(34). S. 601-608.

10. Sea ice evolution and internal wave generation due to a tidal jet in a frozen sea / E. G. Morozov, A. V. Marchenko, N. A. Marchenko [et al.] // Applied Ocean Research. 2019. Vol. 87. P. 179-191. DOI 10.1016/j.apor.2019.03.024.

11. Ry'zhov, I. V. Retrospektivny'j analiz vzaimosvyazi bol'shix ciklov kon'yunktury' i preobrazovanij v otechestvennoj promy'shlennosti i sel'skom xozyajstve / I. V. Ry'zhov, A. V. Kuchumov // Mezhdunarodny'e nauchny'e issledovaniya. 2016. № 1(26). S. 189-197.

12. Ry'zhov, I. V. Sovershenstvovanie informacionnogo obespecheniya formirovaniya biznes-planov na promy'shlennom predpriyatii s uchetom sistemnogo i integrirovannogo podxodov / I. V. Ry'zhov, A. A. Xachaturyan, B. I. Chernyaxovskij // Informacionno-e'konomicheskie aspekty' standartizacii i texnicheskogo regulirovaniya. 2018. № 3(43). S. 11.

13. Ry'zhov, I. V. Bol'shie cikly' v mirovom i otechestvennom xozyajstve (Vozdejstvie na formirovanie e'konomicheskix modelej) : special'nost' 08.00.01 "E'konomicheskaya teoriya" : dissertaciya na soiskanie uchenoj stepeni doktora e'konomicheskix nauk / Ry'zhov Igor' Viktorovich. Moskva, 2002. 387 s.

14. Ry'zhov, I. V. Organizacionno-upravlencheskij instrumentarij formirovaniya sistemy' kachestva biznes-planirovaniya na promy'shlennom predpriyatii / I. V. Ry'zhov, B. I. Chernyaxovskij // E'konomika i predprinimatel'stvo. 2018. № 1(90). S. 783-790.

15. Rol' gosudarstva v upravlenii funkcionirovaniem i razvitiem predpriyatij oboronno-promy'shlennogo kompleksa / S. S. Chebotarev, V. S. Chebotarev, B. V. Proskurin, I. V. Ry'zhov // E'konomika i predprinimatel'stvo. 2019. № 4(105). S. 41-45.