CC BY
42
Библиографический список
1. Региональные научно-технологические комплексы России: индикаторы оценки и методика сравнительного анализа / А.К. Казанцев, С.Н. Леора, И.А. Никитина [и др.] [Э/р]. - Р/д: http://www.csrs.ru/inform/IAB/iab
2. Официальный сайт Федеральной службы государственной статистики [Э/р]. - Р/д: http://www.gks.ru/wps/wcm/connect/rosstat/rosstatsite/ main/
3. Индекс готовности регионов к информационному обществу. 2005-2006. - М., 2007
4. Гусев, А.Б. Формирование рейтингов инновационного развития регионов России [Э/р]. - Р/д: http://ksru.net/articles/article/21636/ Bibliography
1. Regionaljnihe nauchno-tekhnologicheskie kompleksih Rossii: indikatorih ocenki i metodika sravniteljnogo analiza / A.K. Kazancev, S.N. Leora,
I.A. Nikitina [i dr.] [Eh/r]. - R/d: http://www.csrs.ru/inform/IAB/iab
2. Oficialjnihyj sayjt Federaljnoyj sluzhbih gosudarstvennoyj statistiki [Eh/r]. - R/d: http://www.gks.ru/wps/wcm/connect/rosstat/rosstatsite/main/
3. Indeks gotovnosti regionov k informacionnomu obthestvu. 2005-2006. - M., 2007
4. Gusev, A.B. Formirovanie reyjtingov innovacionnogo razvitiya regionov Rossii [Eh/r]. - R/d: http://ksru.net/articles/article/21636/
Статья поступила в редакцию 25.09.12
УДК. 330.322
Dmitrenko V.V. GLOBAL SCENARIOS OF DIRECT AND VENTURE FINANCING DEVELOPMENT. Four options of global markets development are considered in this publication using a method of “scenario planning”. Dynamics in the next five, ten and fifteen years for these options and possible ways of industry development are analysed in each case.
Key words: venture investment, direct investments,developing markets, globalization, international trade, competition.
В.В. Дмитренко, аспирант каф. бухгалтерского учета и аудита, Российская академия народного хозяйства и гос. службы при президенте Российской Федерации, Северо-Западный институт, г. Санкт-Петербург, E-mail: vvdmitre@mail.ru
ГЛОБАЛЬНЫЕ СЦЕНАРИИ РАЗВИТИЯ ПРЯМОГО И ВЕНЧУРНОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ
С использованием метода сценарного планирования в стае рассмотрены четыре варианта развития глобальных рынков и их динамики в ближайшие пять, десять и пятнадцать лет, проанализированы возможные пути развития индустрии в каждом случае.
Ключевые слова: венчурное инвестирование, прямые инвестиции, развивающиеся рынки, глобализация, международная торговля, конкуренция.
До сих пор мало доступной информации о том, какое воздействие могут оказывать глобальные события на индустрию прямых и венчурных инвестиций. Ниже рассмотрены четыре различных варианта развития глобальных рынков.
Сценарий 1: Три крепости. В результате усиления геополитической напряженности глобальная экономическая интеграция отступает с образованием трех крупных региональных блоков, внутри которых торговые и инвестиционные потоки протекают относительно беспрепятственно. За пределами этих блоков, однако, политические трения и соображения безопасности препятствуют экономической деятельности и рыночным операциям. Недостаток доверия и слабость международных организаций приводят к уменьшению потенциала международной кооперации в деле решения таких глобальных проблем, как нищета и изменения климата. Деятельность финансовых рынков подорвана в результате снижения глобальной безопасности и увеличения преград на пути иностранных инвестиций. На большей части Азии преобладает одна из разновидностей государственного капитализма. Крупнейшими инвесторами являются государственные инвестиционные компании, которым принадлежат доминирующие доли в большинстве портфельных компаний и которые контролируют крупнейшие сектора экономики в тихоокеанском регионе Азии. В странах с развитой экономикой, вследствие того что на рынках публичного акционерного капитала не удается получить адекватных доходов для инвесторов, пенсионные фонды и другие институциональные инвесторы все чаще сворачивают в сторону прямого инвестирования. Хотя эффективность прямого инвестирования страдает от условий, ограничивающих долговое финансирование, так же как и от все более враждебного отношения к иностранным инвесторам, оно тем не менее продолжает превосходить по эффективности публичный акционерный капитал. Индустрия прямых инвестиций фрагментируется в соответствии с региональными границами, и региональные игроки с глубоким знанием местных условий и крепкими взаимосвязями становятся новыми финансовыми магнатами [1, с. 25].
Сегмент венчурного инвестирования.
С уменьшением роли заемных средств фирмы, занимающиеся выкупами, начинают постепенно ориентировать свою деятельность в направлении капитала расширения, увеличивая конкуренцию и снижая уровень доходов в этом сегменте. Воз-
действие этого процесса начинает ощущаться также и на ранних инвестиционных стадиях. Производительность венчурного инвестирования все более ограничивается слабым состоянием рынков публичного акционерного капитала, и прямые продажи остаются единственным приемлемым способом выхода.
Исследования и разработки в Европе сдерживаются нехваткой государственного финансирования науки и технологий и дефицитом выпускников учебных заведений, имеющих соответствующую специализацию, что ограничивает возможности инвестировать в новые технологии.
Прямые инвестиции на развивающихся рынках.
Азия принимает к использованию модель прямого инвестирования, которая лучше всего соответствует китайскому стилю капитализма. Однако отношение к иностранному капиталу, включая международные прямые инвестиции, очевидно становится все более враждебным. Иностранные прямые инвестиции сталкиваются с жесткой конкуренцией со стороны государственных инвестиционных компаний и отечественных фирм прямых инвестиций. В Азии побеждает новое поколение местных компаний прямых инвестиций, многие из которых пользуются мощной государственной поддержкой. Азиатские правительства также содействуют развитию местных фондов венчурного капитала в качестве средства для поддержки инноваций и трансформации интеллектуальных и образовательных ресурсов в коммерческие и экономические возможности.
Исключением из этого правила является Латинская Америка, где экономическая интеграция открывает для иностранных фирм прямых инвестиций существенные возможности для участия в реструктурировании экономики региона.
Сценарий 2: Гольфстрим. Благодаря своей выдающейся способности к демонстрации силы, Соединенные Штаты восстанавливаются после пережитых трудностей с Ираком и сохраняют свой статус единственной мировой сверхдержавы. Большая часть мирового сообщества воспринимает лидерство США как единственную жизнеспособную альтернативу. Идеологическое господство либеральной экономической модели распространяется на крыльях военного, политического и экономического влияния США. Глобальная экономическая интеграция прогрессирует на региональной и двусторонней основе с созданием сложной сети договоренностей. Торговые и инвестиционные потоки продолжают возрастать и концентрируются в богатых го-
сударствах и крупных развивающихся странах. Суверенные фонды благосостояния становятся постоянными и важными составляющими глобального финансового ландшафта, обеспечивающими ликвидность на финансовых рынках. Благодаря активности иностранных инвесторов в сфере слияний и поглощений и уменьшению протекционизма, индустрия прямых инвестиций выходит на глобальный уровень, поддерживая международную экспансию и объединение экономик. Фирмы прямых инвестиций добиваются все больших успехов путем расширения интернациональных связей и использования преимуществ глобальной экономической интеграции. Деньги поступают в наиболее эффективно работающие фонды и концентрируются среди определенной группы крупных международных фирм. Однако появляется конкуренция из новых источников, таких как пенсионные фонды и богатые семьи, которые все чаще пытаются отказываться от посредничества фондов прямых инвестиций. Индустрия объединяется вокруг ряда мега-фирм с разнообразной международной направленностью и широким спектром деятельности (консалтинговые услуги, синдицирование, а также традиционное прямое инвестирование).
Сегмент венчурного инвестирования.
Венчурные инвестиции усиленно развиваются в этом объединенном и взаимосвязанном мире, где поощряются инновации и обмен идеями. Этот сектор, вновь возродившийся после 2010 года, финансирует развитие многочисленных новых технологий и рынков. Однако, устойчиво развиваясь вширь, индустрия не отдает предпочтения никаким отдельным отраслям.
Индустрия объединяется в глобальном масштабе, что отражает тот факт, что новые прорывные инновации могут происходить в любом уголке мира. Для того чтобы получить доступ к лучшим возможностям, фонды территориально расширяются, специализируясь в то же время по отраслям и секторам.
Прямые инвестиции на развивающихся рынках.
Индустрия прямых инвестиций на развивающихся рынках быстро растет, пользуясь поддержкой правовых, регуляторных и управленческих реформ. Компании по финансированию выкупов все чаще занимаются инвестициями в инфраструктурные проекты. Прямые инвестиции также обеспечивают финансовую поддержку многих появившихся на развивающихся рынках многонациональных компаний в их попытках выйти на международный уровень. В Индии фонды выкупов играют активную роль в реструктурировании семейных промышленных конгломератов. Увеличивающаяся открытость России и ее интеграция с Европой создают благоприятные условия для более активного участия России в индустрии прямых инвестиций. Внушительные иностранные резервы Китая становятся основным источником капитала для индустрии. Вместо того чтобы создавать соперничающие отечественные компании, китайцы предпочитают направлять средства в опытные и авторитетные международные фирмы.
Сценарий 3: Развитие международной торговли и рост конкуренции (Trading up). Глобальная экономическая интеграция прогрессирует при устойчивой институциональной поддержке. Многосторонняя торговая система преуспевает и остается главной опорой экономической интеграции. Евросоюз успешно осуществляет интернационализацию своего внутреннего регуляторного режима с целью создания «ровного игрового поля» — т.е. равных возможностей для всех участников. Более того, все большее число областей экономической политики подвергается своего рода международной координации и гармонизации регуляторной сферы. На международном уровне ведутся поиски регуляторных и налоговых решений проблемы вредных побочных эффектов экономической деятельности. В развивающихся странах ставшая более стабильной правовая и регуляторная среда позволяет формировать более предсказуемые условия для осуществления инвестиций. В странах OECD регулирование в сфере экономики направлено на расширение роли рынков в новые области деятельности. Государственные средства занимают значительное место в финансировании R&D, особенно в Европе. В результате венчурные инвестиции особенно эффективно работают в Европе, поскольку европейские исследователи лидируют в области технологий охраны окружающей среды. В то же время государственная политика старается оказывать поддержку и отдельным лицам, с тем, чтобы они могли воспользоваться благами, являющимися результатом процесса глобализации. В Европе это проявляется, отчасти, в поощрении персональных пенсионных счетов в качестве метода решения проблем пенсионного кризиса. Политики Евросоюза начинают должным образом расценивать поступающие к инвесторам средства прямых инвестиций как источник доходов и диверсификации, и частным лицам разрешается участвовать в прямом инвестировании через свои персональные пенсионные счета. Одна-
ко, поскольку фирмам прямых инвестиций позволено получать средства с рынка розничных пенсионных сбережений, они становятся объектами более строгих правил лицензирования и регулирования. В развивающемся мире капитал прямых инвестиций делает основной вклад в рост перспективных локальных и региональных компаний и активно участвует в финансировании инфраструктурного развития.
Сегмент венчурного инвестирования.
Государственные субсидии играют важную роль в финансировании исследований и разработок, особенно в Европе. Финансирующие организации, действующие на уровне Евросоюза и отдельных государств, инвестируют без посредников или выступают в качестве соинвесторов с венчурными фондами, инвестирующими в компании ранних стадий. Помимо предоставления средств из бюджета государственные органы вырабатывают дополнительные налоговые стимулы для венчурных фондов «чистых технологий», что приводит к подъему инвестирования в этот сектор [2, с. 135].
В целом, государство играет важную роль в принятии решения о том, каким секторам следует отдавать предпочтение, и в распределении ресурсов в эти сектора. Таким образом, государство становится основным источником капитала для фондов инвестирования компаний ранних стадий.
Прямые инвестиции на развивающихся рынках.
Вслед за кризисом банковской системы в Китае, компании, занимающиеся финансированием выкупов, активно работают над реструктуризацией китайской индустрии. Кроме того, многие частные фирмы, получившие прямые инвестиции, организуют проведение своих исследований и разработок в Китае и Индии, чтобы воспользоваться существующими там достижениями научных исследований в таких областях, как биотехнологии, создание лекарств и нанотехнологии.
Капитал прямых инвестиций играет главную роль в поддержке экономического роста развивающихся стран, обеспечивая капитал роста перспективным местным и региональным компаниям и участвуя в финансировании развития инфраструктуры. Постепенный выход Африки из состояния нищеты открывает новые возможности для компаний прямых инвестиций, сосредоточенных на финансировании венчурных стадий и стадии расширения.
Сценарий 4: Движение на Восток. Условия глобальной безопасности ухудшаются, при этом США более не рассматриваются как безусловный гарант глобальной безопасности, и нет другой страны, которая могла бы или хотела бы принять на себя эту миссию. Европа «увязла в трясине» экзистенциального и экономического кризиса, что уменьшает ее потенциал на международной арене. В то время, когда Европа и Соединенные Штаты переживают возрастание экономических и социальных проблем, Китай добивается все больших успехов в развитии новейших технологий и успешно конкурирует в сложных областях экономической деятельности, включая исследования, развитие новых продуктов и маркетинг. Индия также превращается в мирового лидера в секторе информационных технологий, и индийские компании прогрессируют от предоставления услуг аутсорсинга и консалтинга к развитию новейшего программного обеспечения и Интернет- сервиса. Соединенные Штаты и Европа оказываются в ситуации, когда их конкурентоспособности серьезно угрожает прогресс Китая и Индии в области дорогостоящих товаров и услуг и перемещение корпоративных штаб-квартир в Азию.
Венчурное инвестирование в Европе и США также оказывается перед лицом нехватки инвестиционных возможностей в результате уменьшения финансирования исследований и разработок, как со стороны корпораций, так и государства. Поскольку Китай и Индия достигают все большего уровня мастерства в инновациях, центр тяжести венчурного инвестирования сдвигается в сторону Азии.[3, с. 183]
Сегмент венчурного инвестирования.
Венчурный капитал в Европе и Соединенных Штатах также имеет дело с недостатком хороших инвестиционных возможностей, что происходит в результате уменьшения финансирования исследований и разработок, как со стороны корпораций, так и государств, а также вследствие общего недоверия к новым технологиям. Ученые и исследователи мигрируют в Азию, где отношение к новым технологиям, таким как биотехнологии, более благоприятно и государственное финансирование более доступно. В других секторах, например, охраны окружающей среды и здравоохранения, недостаточное государственное финансирование и отсутствие соответствующих структур снижают уровень появления инноваций и соответственно инвестицион-
ных возможностей для частного сектора. Многие фирмы венчурного капитала идут по следам представителей научного сообщества и также перемещают свою деятельность в Азию.
Прямые инвестиции на развивающихся рынках.
Успех национальной инновационной системы Китая и его лидерство в целом ряде технологических областей превращает Китай в благодатную для венчурных инвесторов территорию. Однако отношение китайского правительства и бизнесменов к иностранным инвесторам неоднозначно. Поскольку китайцы «отучили» себя от модели роста на основе экспорта и стали больше зависеть от внутреннего спроса, они меньше нуждают-
Библиографический список
ся в способности иностранных инвесторов открыть перед ними рынки для экспорта. Более того, китайцы достигли большого мастерства в деле коммерциализации новых технологий, и китайские фирмы венчурного инвестирования приобрели внушительные масштабы. В 2016 году в среде китайской медицинской науки происходит значительное событие — изобретается новое лекарство против рака.
Чтобы успешно работать в Китае, фирмам венчурных инвестиций необходимо обладать сильным представительством на местах, иметь местных служащих и быть хорошо приспособленными к китайским обычаям ведения бизнеса.
1. Самохин, В. Венчурный бизнес в Европе. Аналитический обзор // Рынок ценных бумаг. - 2009. - № 19.
2. Ресурсы инноваций / под ред. И.П. Николаевой. - М., 2011.
3. Пилипенко, С. Корпоративное венчурное инвестирование. - Тверь, 2011.
Bibliography
1. Samokhin, V. Venchurnihyj biznes v Evrope. Analiticheskiyj obzor // Rihnok cennihkh bumag. - 2009. - № 19.
2. Resursih innovaciyj / pod red. I.P. Nikolaevoyj. - M., 2011.
3. Pilipenko, S. Korporativnoe venchurnoe investirovanie. - Tverj, 2011.
Статья поступила в редакцию 20.09.12
УДК 331.5
Utesheva I.O. EXPANDED REPRODUCTION OF THE MANPOWER IN THE INTEGRATED STRUCTURES OF AGRARIAN AND INDUSTRIAL COMPLEX. For ensuring reproduction of qualitative and quantitative characteristics of a manpower it is necessary to correct a salary of workers according to a living wage.
Key words: employment, reproduction, a manpower, the integrated structure, meat, the Novosibirsk region.
И.О. Утешева, ст. преп. каф. финансов и статистики ФГБОУ ВПО ««Новосибирский гос. аграрный университет», г. Новосибирск, E-mail: Irina2812@ngs.ru
РАСШИРЕННОЕ ВОСПРОИЗВОДСТВО ТРУДОВЫХ РЕСУРСОВ В ИНТЕГРИРОВАННЫХ СТРУКТУРАХ АПК
Для обеспечения воспроизводства качественных и количественных характеристик трудовых ресурсов необходимо скорректировать заработную плату работников согласно прожиточного минимума.
Ключевые слова: занятость, воспроизводство, трудовые ресурсы, интегрированная структура, мясо, Новосибирская область.
В настоящее время актуальной остается проблема занятости сельского населения, поскольку с одной стороны, снижается престижность работы в аграрной сфере в виду низкого уровня оплаты труда, с другой стороны, с другой стороны разрушенная за годы реформ сельская инфраструктура снижает привлекательность проживания в сельской местности. Все это предопределяет дефицит квалифицированных трудовых ресурсов.
По мнению автора, решением данной проблемы будет являться обеспечение уровня дохода сельского населения выше прожиточного минимума для региона. Поэтому целью исследования является разработка методики определения стоимости
конечного продукта потребления, созданного в интегрированной структуре, при условии обеспечения расширенного воспроизводства трудовых ресурсов в сельской местности.
Заготовкой и переработкой мяса в Новосибирской области занимаются 15 мясокомбинатов, 4 крупных мясоперерабатывающих предприятия, 32 мясохладобойни, 150 средних и малых предприятий, цехов по производству колбас, пельменей и мясных полуфабрикатов, 26 организаций системы Облпотребсоюза, 170 индивидуальных предпринимателей [1].
Одной из организаций, имеющих полный законченный цикл «производство-переработка-торговля» является ООО «Болтово»
Уровень рентабельности ассортимента выпускаемой ООО «Болтово» продукции в 2011 г.
Таблица 1
Вид продукции Себестоимость 1 кг продукции, руб. Цена 1 кг продукции, руб. Прибыль от реализации 1 кг, руб. Уровень рентабельности, %
Группа с рентабельностью до 20 %
Фарш 187 200 13 7,0
Манты 110 130 20 18,2
Группа с рентабельностью от 20 до 50%
Тефтели 147 180 33 22,4
Котлеты 145,6 180 34,4 23,6
Мясо копченное 209 275 66 31,6
Пельмени 110 146 36 32,7
Группа с рентабельностью свыше 50 %
Купаты 132 200 68 51,5
Суповой набор 41,5 67 25,5 61,4
Шашлык 143 250 107 74,8
