CC BY
2
Маджраши Хассан М.Х. студент магистратуры Институт социально-гуманитарного образования ФГБОУВО «Московский педагогический государственный университет»
ФОРМИРОВАНИЕ ФИНАНСОВЫХ РЕСУРСОВ В КОМПАНИЯХ СТРАН ПЕРСИДСКОГО ЗАЛИВА
Аннотация. В статье представлено исследование влияния развития исламских финансов и развития традиционных финансов на экономический рост пяти стран Персидского залива.
Ключевые слова: финансовые ресурсы, экономическое развитие, финансовый сектор.
Majrashi Hassan M.H. master's student Institute of Social and Humanitarian Education «Moscow State Pedagogical University»
FORMATION OF FINANCIAL RESOURCES IN COMPANIES OF THE
PERSIAN GULF COUNTRIES
Annotation. The article presents a study of the impact of the development of Islamic finance and the development of traditional finance on the economic growth of the five countries of the Persian Gulf.
Keywords: financial resources, economic development, financial sector.
Глобализация привела к тому, что многие страны задумались о развитии технологий; электронные финансы стали важным аспектом во всех экономических и финансовых секторах. Этот фактор оказал влияние на формирование финансовых ресурсов в странах Персидского залива. Взаимосвязь между финансовым развитием и экономическим ростом была основным вопросом развития экономики в последние годы. Эмпирический анализ воздействия финансового развития на долгосрочный экономический рост включает, в частности, исследования, которые показывают решающую роль, которую играет финансовый сектор, когда он может направлять финансовые ресурсы в те сектора, которые в них больше всего нуждаются [2].
Развитый финансовый сектор способствует лучшему распределению финансовых ресурсов на производственное использование и вносит положительный вклад в экономический рост. Данное исследование расширяет предыдущие данные, исследуя отношения роста исламских
финансов в регионе Персидского залива. Фактически, предыдущие исследования показывают, что финансовое развитие не работает как двигатель экономического развития в странах Ближнего Востока и Северной Африки и особенно в регионе ССЗ. Но в отношении исламского банкинга данные исследования аналогичных выводов не получили.
Исламские финансы - это новая отрасль, которая привлекла внимание многих экономистов своим быстрым ростом, способностью успешно работать и инструментами для мобилизации и распределения денежных ресурсов. Исламская финансовая система в странах Персидского залива превратилась в жизнеспособный и конкурентоспособный компонент общей финансовой системы в качестве движущей силы экономического роста и развития. Каждая страна ССЗ создала всеобъемлющую исламскую финансовую инфраструктуру. По данным Международного валютного фонда на данный момент активы исламских банков в совокупных активах составляли 35% в Саудовской Аравии, 29,9% в Бахрейне, 29% в Кувейте, 13,5% в ОАЭ и 11,5% в Катаре [3]. Кроме того, с точки зрения экономического роста страны ССЗ имеют историю стабильно высоких темпов роста за последние десятилетия.
Рост ВВП ускорился в странах ССЗ до более чем 4% с 2010 года [2]. Следовательно, развитая исламская финансовая система и значительный экономический рост одновременно привлекают внимание к исследованию влияния исламских финансов на экономический рост в период 1996-2001 гг. Полученные результаты демонстрируют убедительные доказательства положительного влияния исламского финансового развития на экономический рост в странах Персидского залива. Основываясь на этих результатах, исследователи делают вывод, что исламские финансы работают лучше, чем обычные. Кроме того, исламские финансы являются системой, которая может способствовать более качественному в экономическом отношении экономическому развитию [1, 5].
Исследователи придерживаются различных точек зрения на связь между финансовым развитием и экономическим ростом. Самые ранние теоретические исследования были сосредоточены на влиянии финансового развития на экономический рост в качестве важного дополнения, некоторые исследования рассматривали относительные достоинства банковской, финансовой и рыночной систем для экономического роста. Другое направление исследований также расширило эту теорию, подчеркнув нелинейность связи между финансами и экономическим ростом [4].
Хотя в упомянутых выше исследованиях основное внимание уделяется взаимосвязи между финансами и ростом через влияние банковского сектора на экономический рост, в одном из важных направлений исследований делается попытка изучить роль фондовых рынков в экономическом росте. В то время как вопрос о влиянии
финансового развития на экономический рост обсуждался в большом количестве литературы по экономике и финансам, лишь немногие исследования изучали влияние исламских финансов на экономический рост.
Многие экономисты считают, что исламские финансы должны оказывать положительное влияние на экономический рост, учитывая, что они основаны на механизмах распределения прибыли и убытков, которые исключают любые формы интереса. Результаты отдельных исследований показывают, что долговые и лизинговые контракты нельзя использовать для финансирования оборотного капитала, и для решения проблемы финансирования различных факторов роста необходимо работать над разработкой операционных моделей корпоративных финансов [1, 5]. Кроме того, реализация закона о банковской деятельности без процентов оказывает положительное и значительное влияние на добавленную стоимость.
Система исламских финансов развивалась в странах Персидского залива с 1973 года. В настоящее время регион Персидского залива остается основным источником финансирования исламских финансов во всем мире, широко распространено мнение, что страны Персидского залива имеют наиболее развитую исламскую финансовую систему в мире, включающую крупный исламский банковский сектор, хорошо развитый исламский межбанковский денежный рынок, растущий рынок исламских ценных бумаг (сукук) и сложный рынок исламского страхования (такафул), которая работает параллельно с обычной банковской системой [3].
В настоящее время исламские банки в странах Персидского залива также стали более разнообразными: крупные пионеры, основанные в 1970-х годах, сосуществуют с новыми участниками, бывшие традиционные финансовые учреждения, недавно преобразованные в полноценные банковские учреждения, соответствующие шариату, традиционные банковские учреждения. Исламские банки Персидского залива становятся частью основного финансового посредничества в этой части мира. Учреждения Саудовской Аравии обеспечили наибольшую долю общих исламских финансовых активов стран Персидского залива, составляя 36,2% от общей суммы. Учреждения в ОАЭ составляли 23,8% от общих исламских финансовых активов стран Персидского залива, Кувейт - 19,1 %, Бахрейн - 13% и Катар - 7,8% [3]. В среднем активы исламских банков Персидского залива составляли более 20% от общих банковских активов, а темпы роста активов исламских банков превышали 40%. (темп роста активов глобальной банковской системы в странах Персидского залива составляет более 20%) [3].
Финансовое развитие обычно определяется как процесс, который приводит к увеличению количества, качества, эффективности и действенности услуг финансового посредничества. Этот процесс
предполагает взаимодействие многих видов деятельности и финансовых институтов. Так, согласно статистическим данным с 2002 года, депозиты и кредиты исламской финансовой системы начали значительно расти за счет традиционной финансовой системы, которая с этой даты претерпела значительное сокращение, измеряемое отношением депозитов к ВВП и отношением частных кредитов к ВВП. При этом отношение исламского депозита к ВВП оказывает положительное и значительное влияние на экономический рост. Аналогичные результаты наблюдаются, когда мы рассматриваем отношение частного кредита к ВВП как индикатор развития исламских финансов [2].
Можно сделать вывод, что общая финансовая система не важна для экономического роста в странах Персидского залива. Таким образом, результаты не согласуются с моделями, которые предсказывают, что хорошо функционирующие финансовые системы облегчают информацию и транзакционные издержки, а, следовательно, улучшают распределение ресурсов и экономический рост. Более того, финансовое развитие не имеет отношения к экономическому росту в странах Персидского залива. Другим объяснением этих противоречивых результатов может быть высокая степень финансовых репрессий в странах Персидского залива. Как подчеркивается во многих документах, финансовые репрессии, по всей видимости, оказывают пагубное влияние на рост, поэтому они сопровождаются неадаптированной правовой и макроэкономической средой; возможно, что финансовое развитие порождает финансовую нестабильность.
Вместе с тем, несмотря на то, что финансовые системы в странах Персидского залива значительно развились за последние десятилетия, но, полагаем, еще есть возможности для прогресса. Развитие банковского и фондового рынков поддерживалось сочетанием оживленной экономической активности, быстрорастущего исламского финансового сектора и реформ финансовой системы. В результате финансовые системы углубились, и в целом уровень финансового развития сопоставим с развивающимися рынками. Однако он по-прежнему отстает от стран с развитой экономикой и, за исключением Саудовской Аравии, который, тем не менее, кажется ниже, чем можно было бы ожидать с учетом основных экономических показателей, таких как уровни доходов.
В статье представлено сравнение различных эффектов исламского финансирования и традиционных финансов на экономический рост в контексте стран, имеющих наиболее развитую исламскую финансовую систему в мире, действующую одновременно с традиционной финансовой системой. Можно сделать вывод о необходимости ускорения финансовых реформ исламского финансирования, которые были начаты в регионе в последние десятилетия, и повышения эффективности исламских финансовых систем этих стран для стимулирования сбережений /
инвестиций и, следовательно, долгосрочный экономический рост. Главный вывод исследования заключается в том, что странам Персидского залива следует принять меры по дальнейшему совершенствованию финансовой системы, которая поможет создавать эффективные секторы экономики.
Использованные источники:
1. Abduh, M. and Omar, M.A. Islamic banking and economic growth: the Indonesian experience. International Journal of Islamic and Middle Eastern Finance and Management. 2012, Vol. 5 No. 4, pp. 35-47.
2. Amavilah V, Asongu S.A., Andrés AR. Effects of globalization on peace and stability: implications for governance and the knowledge economy of African countries. Technol Forecast Soc. 2017, Vol. 122, рр. 91-103.
3. Islamic Finance. KPMG helps clients navigate the increasingly complicated financial landscape towards a prosperous future. URL: https://home.kpmg/sa/en/home/industries/financialservices/islamicbanking.html
4. Levine, R. Finance and growth: theory and evidence. in Aghion, P. and Durlauf, S. (Eds), Handbook of Economic Growth. 2005, 1st ed., Vol. 1, Chapter 12, Elsevier, pp. 865-934.
5. Narayan, PK, Narayan, S. The short-run relationship between the financial system and economic growth: new evidence from regional panels. Int Rev Financ Anal. 2013, Vol. 29, рр. 70-78.
