CC BY
12
ФИНАНСЫ
Дворкович: ни в одном из нацпроектов не ожидается трудностей финансирования
Москва. 24 декабря. В реализации национальных проектов не ожидается финансовых трудностей, заявил помощник Президента РФ Аркадий Дворкович.
«Несмотря на финансовые трудности, уже подавляющее большинство регионов, а также компании, которые софинансируют нацпроекты, подтвердили свое софинансирование наряду с федеральным. Это означает, что по финансовой составляющей трудности не ожидаются ни в одном из нацпроектов», — заявил А. Дворкович журналистам в Кремле.
В то же время он отметил, что за счет бюджетных средств невозможно полностью компенсировать падение частного спроса в жилищной сфере. В этой связи, для того чтобы строительная отрасль функционировала нормально, планируется «значительную часть частного спроса компенсировать за счет государственного спроса».
«Более того, мы рассчитываем, что сможем создать заделы на будущий период за счет подготовки земельных участков, а также за счет продолжения ипотечного кредитования, т. е. поддержки спроса», — сказал А. Дворкович.
Со своей стороны, вице-премьер Александр Жуков отметил, что «труднее всего дается выполнение национального проекта «Жилище» из-за падения спроса на рынке». «Здесь чрезвычайно важно, что мы (обеспечим его реализацию) за счет госсредств, — кстати, финансирование будет значительно больше, чем мы предполагали, — именно за счет приближения государственного спроса, прежде всего для обеспечения квартирами ветеранов, военнослужащих, молодых семей», — сказал А. Жуков.
Он напомнил, что все ветераны ВОВ будут обеспечены квартирами к майским праздникам 2010 г. Что касается молодых семей и военнослужащих, то государство, по словам вице-премьера, будет помогать им «в большем объеме и в более ранние сроки, чем это предполагалось ранее».
Кроме того, по его словам, выделение 200 млрд руб. АИЖК позволит компенсировать падающий спрос на рынке жилья.
Россия завершает год падением фондовых индексов на 65-70%, в лидерах снижения - акции девелоперов
Москва. 24 декабря. Уходящий 2008 г. для российского рынка акций стал поистине годом
рекордов — как со знаком плюс, так и со знаком минус. В мае российский рынок акций достиг своих исторических максимумов — индекс РТС остановился всего в 2 пунктах от отметки 2 500 пунктов, а уже в октябре—ноябре на фоне разраставшегося мирового финансового кризиса он опустился к уровням декабря 2004 г.
По данным на закрытие торгов 23 декабря, снижение индекса РТС с начала года составило 70,2% — до 682,37 пункта, а индекса ММВБ — 65 % — до 661,33 пункта.
Уходящий год показал, что результаты достаточно плачевны для отечественного фондового рынка — более двух десятков акций, торгующихся на ФБ ММВБ, упали в цене более чем в 10 раз. Безусловными лидерами падения курсовой стоимости стали ценные бумаги девелоперов, деятельность которых очень сильно зависит от кредитных ресурсов, которые в нынешней ситуации практически недоступны. В частности, акции ОАО «РТМ», по данным на 23 декабря, потеряли в цене 96,9%, ОАО «ПИК» — 96,1 %, ОАО «Система Галс» — 94,1 %.
В группе аутсайдеров и целый ряд компаний электроэнергетики, ценные бумаги которых на волне реструктуризации РАО «ЕЭС России» и рекламных кампаний в рамках проводившихся IPO были значительно «разогреты», также сильно пострадали ценные бумаги компаний, имеющих значительную долговую нагрузку. Так, акции «Аптечной сети 36,6» потеряли в цене с начала года 96,5 % своей стоимости, «Нутринвестхолдинга» — 94,8 %, «РБК Информационные системы» — 94,6%, «ОГК-2» - 92,7 %, «ОГК-6» - 91,9 %, «Кубаньэнер-го» — 91,8%, «Дальневосточной энергетической компании» — 91,5 %.
Если говорить о выросших в цене бумагах, то их можно пересчитать по пальцам одной руки. Из более или менее торгующихся на ФБ ММВБ бумаг аналитики выделили лишь привилегированные акции «Ярославской сбытовой компании», которые выросли в цене на 24,7%. Лучше, чем в среднем по рынку, чувствовали себя акции Мордовской энергосбытовой компании, снижение которых составило всего 1,4%, Московской теплосетевой компании (-2,3%), Ростелекома (-4,7%), ГУМа (-10,9%), ЦУМа (-17%), завода «Лебедянский» (-18,4%).
Процесс снижения на российском рынке акций в 2008 г. шел волнами, первая наиболее серьезная из которых была вызвана критикой Премьер-министром РФ Владимиром Путиным ценовой
политики Мечела. Стоимость акций компании только за один день (25 июля) снизилась более чем на треть. Вслед за Мечелом рухнули все российские акции из-за возросших западных и отечественных продаж. Поименное упоминание Мечела в речи В. Путина с негативной оценкой финансовой деятельности компании и последовавшее за этим 38 %-ное падение ее капитализации заставило инвесторов вспомнить «дело ЮКОСа».
После падения российских акций, вызванного «делом «Мечела», отечественный фондовый рынок попытался скорректироваться вверх. Однако счастье было недолгим. Очередной резкий обвал российского рынка акций произошел после обострения грузино-югоосетинского конфликта, в который была втянута Россия (индекс РТС 8 августа рухнул более чем на 5 %). Этот конфликт перерос в проблему мирового масштаба, и в противодействие России и Грузии были вовлечены крупнейшие державы. Для российских и западных инвесторов ситуация усугублялась непрозрачностью и многополярностью точек зрения, освещаемых СМИ.
Война в Южной Осетии привела к дальнейшему ухудшению отношений между Россией и США. Отвечая на обвинения Соединенных Штатов в «агрессии», представитель России в ООН напомнил о бомбардировках американцами Белграда. Формулировки, которые использовали американская и российская стороны, были очень жесткими. Все эти события негативно сказались на геополитической стабильности в регионе и имели очень тяжелые последствия для рынка, поскольку участие России в войне и усиление напряженности в дипломатических отношениях ассоциируются у инвесторов с политическими рисками.
В таких условиях практически полностью отсутствовала поддержка фондового рынка России со стороны иностранных инвесторов, которые продолжили вывод средств с отечественного рынка. На это, в частности, указывала динамика доллара США и евро по отношению к рублю, возросшие объемы торгов на внутреннем валютном рынке и данные об объеме золотовалютных резервов ЦБ РФ.
Следующая, а также несколько последующих сильных волн падения, пришедшихся на сентябрь-ноябрь, были вызваны уже внешними факторами, и прежде всего обострившимся мировым финансовым кризисом после банкротства в середине сентября Lehman Brothers. Кризис был причиной падения ценных бумаг на всех мировых фондовых площадках, резкого снижения цен на нефть и бегства капиталов в американский доллар. Мировые инвесторы, опасаясь затяжной и тяжелой рецессии, избавлялись от рискованных активов, переводя средства в доллар и, соответственно, в казначейские облигации США,
а также иену, в течение нескольких последних лет служившей «дешевой» валютой фондирования для многих инвесторов.
На пике падения российский рынок акций потерял в капитализации около 80 % по отношению к майским максимумам. В частности, индекс РТС 24 октября упал ниже 550 пунктов, а индекс ММВБ — в район 500 пунктов. При этом фондовый рынок России выступал в качестве лидера падения среди рынков стран с развивающейся экономикой (emerging markets, ЕМ), наиболее ликвидные бумаги теряли порой за день до 20—30 % стоимости.
Страны ЕврАзЭС разработают предложения по международной финансовой архитектуре
Москва. 11 декабря. Страны ЕврАзЭС до 1 марта 2008 г. разработают предложения по международной финансовой архитектуре, сообщил министр финансов РФ Алексей Кудрин на совместном заседания Совета по финансово-экономической политике стран ЕврАзЭС и Совета управляющих центральными банками стран ЕврАзЭС.
А. Кудрин также сообщил, что в ходе заседания рассматривались меры противодействия финансовому кризису, состоялся обмен информацией о ситуации в экономиках стран ЕврАзЭС, а также о мерах, предпринимаемых для борьбы с кризисом.
По словам А. Кудрина, участники встречи договорились о разработке мер по регулированию финансовых рынков и совершенствованию международной финансовой архитектуры, которые будут представлены в рамках встреч «группы двадцати», а также на встречах в рамках МВФ и Всемирного банка.
А. Кудрин также сообщил, что участники встречи договорились разработать совместные меры по использованию национальных валют в расчетах между странами — членами сообщества, а также по использованию национальных валют в качестве резервных. По словам главы Минфина, некоторые валюты уже готовы к тому, чтобы их использовать в расчетах, а некоторые еще должны пройти реформирование, связанное с переходом к свободной конвертируемости.
Отвечая на вопросы журналистов, А. Кудрин сказал, что расчеты в национальных валютах уже идут по ряду сделок между Россией и Белоруссией, Россией и Казахстаном, атакже между другими странами. А. Кудрин отметил, что есть примеры использования в расчетах казахстанского тенге, поскольку эта валюта после российского рубля имеет серьезные основы. Другим валютам еще предстоит усилить регулирование для перехода к конвертируемости. Однако, по его мнению, форсировать эти процессы не следует.
«В перспективе, возможно неблизкой, возможно включение одной из валют стран ЕврА-
зЭС в структуру российских золотовалютных резервов», — сказал глава Минфина, комментируя перспективы включения в российские резервы валют стран ЕврАзЭС. По его словам, это зависит от действий правительств по поддержанию своих валют, а также от режима регулирования.
Кроме того, А. Кудрин сообщил, что страны ЕврАзЭС договорились проводить скоординированную политику поддержки внутреннего рынка продовольствия и других товаров от негативных последствий финансового кризиса, разработать меры по поддержке стран ЕврАзЭС с низким уровнем доходов, а также усилить координацию в области миграционной политики. Участники встречи также договорились подготовить предложения по участию национальных компаний, институтов развития стран ЕврАзЭС, Евразийского банка развития в финансировании крупных системообразующих предприятий.
Участники встречи также рекомендовали принять ряд мер на национальном уровне. В частности, было рекомендовано расширить перечень инструментов рефинансирования центральными банками коммерческих банков и перечень механизмов доведения денежных средств до реального сектора. Было рекомендовано принять меры по сдерживанию инфляции и обеспечению устойчивости платежного баланса, а также по снижению негативного воздействия кризиса на качество активов банковской системы.
КаксообщилА. Кудрин, до 12 января программа реализации этих мер должна быть разработана рабочей группой. К этому же сроку другая рабочая группа должна разработать предложения по реформированию международной финансовой архитектуры с учетом необходимости повышения роли развивающихся стран и стран с переходной экономикой в мировой валютно-финансовой системе.
Правительство РФ уточнит объем поддержки рынка труда
Москва. 11 декабря. Правительство РФ в феврале в рамках внесения поправок в федеральный бюджет на 2009—2011 гг. уточнит объем поддержки рынка труда, сообщил министр финансов РФ Алексей Кудрин.
Он напомнил, что правительство приняло решение о выделении дополнительных 150 млрд руб. на поддержание финансовой системы, реального сектора, а также рынка труда. По словам вице-премьера, эта сумма будет выделена в дополнение к ранее заявленным 175 млрд руб. на поддержку реального сектора экономики.
По словам главы Минфина, 150 млрд руб. включают в себя повышение пособия по безработице до 4,9 тыс. руб. Однако из этой суммы будет
оплачиваться повышение пособий только в первом квартале. В феврале объем средств будет увеличен.
Также в рамках 150 млрд руб. запланированы меры по переподготовке специалистов. В частности, как сообщил А. Кудрин, будет расширена сеть центров по переподготовке кадров, а также будет проводиться переподготовка работников, которые еще не уволены, но находятся, например, во временном отпуске на период простоя предприятия.
Кроме того, в рамках 150 млрд руб. будут финансироваться меры, связанные с поддержкой местных рынков труда. Эти меры будут приниматься совместно с местными администрациями на территориях, где ситуация с безработицей наиболее сложная.
Москва сохраняет существенный запас прочности по показателям долговой нагрузки
Москва. 3 декабря В рамках работы Информационного центра Правительства Москвы 3 декабря состоялась пресс-конференция председателя Комитета государственных заимствований города Москвы Сергея Борисовича Пахомова, посвященная актуальным вопросам стратегии и тактики инвестиционно-заемной системы с учетом кризисных явлений на международных финансовых рынках, а также формированию в Москве международного финансового центра.
Он сообщил, что облигации Москвы на внутреннем рынке демонстрируют относительно высокую устойчивость к негативным тенденциям, наметившимся в экономике. В настоящее время доходность долговых инструментов Москвы находится в диапазоне от 10 до 14% годовых. Мировой финансовый кризис привел к аномальным явлениям в ценообразовании на международных долговых рынках. Несмотря на высокую стоимость, еврооблигации Москвы оказались существенно выше рублевых долговых инструментов.
Сложности с рефинансированием задолженности обусловили рост числа технических и фактических дефолтов. Проблема может заметно обостриться в ближайшее время. Растущий спрэд доходности между облигациями различного кредитного качества свидетельствует о кардинальном пересмотре инвесторами своего отношения к риску. В ближайшей перспективе ликвидность будет концентрироваться в наиболее качественных инстру-ментахрынка, считает С. Б. Пахомова.
В предкризисный период Комитет государственных заимствований города Москвы проводил мероприятия, направленные на улучшение структуры долга и повышение ликвидности рынка облигаций Москвы, среди которых: погашение и выкуп краткосрочных долговых инструментов, проведение
обмена краткосрочных облигаций на долгосрочные инструменты рынка, подготовка к проведению аукционов РЕПО и обратного РЕПО на ММВБ.
Характеризуя динамику долговой нагрузки на бюджет Москвы, С. Б. Пахомов сообщил, что в период с 2005 по 2007 г. включительно Москва планомерно сокращала размер долговой нагрузки. В этот период отношение долга к доходам бюджета снизилось с 26,3 до 9,6 %. В текущем году долговая нагрузка возросла, но незначительно—до 9,9 %. Доля рыночных инструментов в структуре долга непрерывно увеличивалась и на 1 октября 2008 г. составила 94 %. Структура долга города Москвы выглядит следующим образом: облигационные займы — 69,5 %, еврозаймы — 24,2%, бюджетные кредиты — 3,4%, гарантии в рублях — 1,9%, гарантии в валюте — 1 %.
Политика заимствований на период до 2011 г. предусматривает два варианта развития событий. Базовый сценарий: ключевой элемент политики заимствований — концентрация ликвидности в крупных «эталонных» выпусках. В случае стабилизации ситуации на финансовых рынках Москва планирует размещение эталонных выпусков со сроками погашения 3, 5,10 и 15 лет. «Кризисный» сценарий: в случае сохранения «кризисных» явлений на долговых рынках и неприемлемо высокой стоимости заимствований на длинных сроках Москва планирует временно перейти к размещению облигаций короткой и средней дюрации (в ближайшие два года — срочностью до 3 лет).
В настоящее время к размещению подготовлены пять кратко- и среднесрочных выпусков облигаций Москвы. Москва имеет возможность привлекать денежные средства на сроки, максимально удовлетворяющие потребности банков, путем проведения операций РЕПО со средне- и долгосрочными облигациями города. Указанные операции будут проводиться в случае потребности бюджета города в краткосрочных денежных ресурсах (до 1 года).
С. Б. Пахомов отметил, что даже в случае реализации «кризисного» сценария и необходимости
концентрации новых выпусков в короткой части кривой доходности Москва сохраняет существенный запас прочности по показателям долговой нагрузки на горизонте ближайших 3 лет.
Глава Комитета государственных заимствований сообщил также, что Правительством Москвы разработан проект Программы действий по развитию Москвы как национального и международного центра финансовых услуг, создан Консультативный совет, объединяющий российских и иностранных профессионалов фондового рынка. Минэкономики РФ с привлечением профессиональных участников финансового рынка и с участием Правительства Москвы разработало также проект Концепции создания международного финансового центра в Российской Федерации. Проект Концепции внесен в Правительство Российской Федерации. ФСФР России разработал и внес на рассмотрение Правительства РФ Стратегию развития финансового рынка России на период до 2020 года.
По словам С. Б. Пахомова, представляется необходимым обеспечение растущей рублевой монетизации экономики России, поскольку финансовый центр нуждается в ресурсах для работы, повышение роли рубля в международных расчетах. Необходимо оказывать содействие возникновению в российской экономике новых высококапитализированных публичных компаний, занять свободные ниши в сфере финансовых услуг — добиться фактического становления Москвы в качестве основного рынка еврооблигаций в рублях. Также нужно обеспечить возврат российского капитала из офшоров в российскую финансовую систему, привлечь частных инвесторов на фондовый рынок; оказывать из Москвы финансовые услуги крупнейшим российским компаниям, ведущим международную экспансию, проводить в Москве первичные размещения их акций; занять свободные ниши в сфере финансовых услуг — добиться фактического становления Москвы в качестве основного рынка еврооблигаций в рублях.
НЕФТЕГАЗОВЫЙ КОМПЛЕКС
Россиянам нужно не бояться 30 долл. за баррель, а проявлять финансовую смекалку
Москва. 5 декабря. Россиянам не стоит бояться того, что нефть будет стоить 30 долл. за баррель, так как вероятность этого достаточно низка, считает главный экономист Merrill Lynch по России и СНГ Юлия Цепляева.
Прогноз средневзвешенной стоимости нефти в 2009 г. от аналитиков Merrill Lynch составляет 47 долл. за баррель, при этом они считают, что в таких условиях Россия сможет поддержать экономический рост.
«Если подумать, то 50 долл. за баррель — это не такая уж плохая стоимость для нефти. По большому счету, ничего плохого в этом случае в России не произойдет, если, конечно, сработает государс-
