CC BY
101
ФИНАНСОВЫЕ ВОЗМОЖНОСТИ ФАКТОРИНГА
П.В. СЕМИКОВА
Московский университет потребительской кооперации (МУПК1
Факторинг - это сравнительно новый вид услуг в области финансирования, предназначенный, в первую очередь, для новых мелких и средних предприятий. Им занимаются специальные факторинговые фирмы, как правило, тесно связанные с банками или являющиеся их дочерними компаниями. Факторинг облегчает доступ к источникам финансирования, дает возможность сконцентрироваться на проблемах ведения и развития бизнеса, позволяет сократить постоянные издержки по учету продаж, обслуживанию и свое-временйому инкассированию дебиторской задолженности или полностью освободиться от них.
Основной принцип факторинга состоит в том, что факторинговая фирма покупает у своих клиентов их требования к своим клиентам, и в течение 2-3 дней оплачивает от 70 до 90% требований в виде аванса, остающиеся 10 - 30% клиент получает после того, как к нему поступит счет от клиента.
Факторинг (factoring) происходит от английского слова "фактор" - комиссионер, агент, посредник (далее - фактор) и означает выкуп дебиторской задолженности поставщика товаров (услуг) с принятием на себя обязанностей по их взысканию и риска неплатежа. Поставщик продает дебиторскую задолженность (accounts receivable), то есть те суммы, которые покупатели должны фирме, специализированному финансовому институту - факторинговой компании, которая именуется фактором. Отличие фактора от других агентов, например, от цессионера, в том, что он вступает во владение долгом, то есть поставщик теряет права собственности на дебиторскую задолженность.
Факторинг представляет собой комплекс услуг по авансированию и инкассированию дебиторской задолженности с последующим возможным информационным, страховым, бухгалтерским, консалтинговым и юридическим сопровождением клиента.
ИЗ ИСТОРИИ ФАКТОРИНГА
Историческими предшественниками факторинговых компаний явились факторинга коло-
1 Покаместов И.Е. Факторинг - хит на рынке банковских услуг // Банковское дело в Москве. 2000, № 9.
ниального типа, которые занимались куплей-продажей товаров, складскими и комиссионными операциями. Еще в древности и в средние века группы купцов выступали агентами по сбыту товаров на незнакомых производителям рынках. Это товарный факторинг. Начало операциям факторинга положил созданный в Англии в XVII веке Дом факторов (House of Factors). В то время крупные европейские торговые дома имели свои представительства в колониях (фактории), которые возглавляли факторы. Перед фактором, знавшим товарный рынок, платежеспособность покупателей, законы и торговые обычаи данной страны, ставились задачи поиска надежных покупателей, хранения и сбыта товара, а также последующего инкассирования торговой выручки.
Финансовые факторинга впервые возникли в США в 1890 году в связи с введением защитных пошлин на текстиль, предназначенных для сдерживания его импорта из Европы. В конце XIX века в США возникло большое количество факторинговых компаний, которые являлись агентами немецких и английских поставщиков одежды и текстиля. В силу больших расстояний между населенными пунктами в Америке и различий в законодательствах разных штатов агенты «делькредере» предоставляли услуги местным производителям. Del credere agent - торговый агент, гарантирующий оплату всех товаров, которые он продает от имени своего принципала, если его клиент окажется неплатежеспособен. В качестве компенсации риска неплатежа он взимает дополнительное комиссионное вознаграждение1.
Затем факторинг распространился в промыш-ленно развитых странах Западной Европы. Уже в конце 50-х - начале 60-х годов XX века были созданы три крупнейшие международные факторинговые ассоциации, без которых трудно представить существование современного международного факторинга: HIG (Heller International Group), IFG (International Factors Group) и FCI (Factors Chain International). Одна из этих групп, IFG, охватывающая 27% мирового рынка факторинговых услуг, в настоящее время объединяет 60 факторинговых компаний из 35 стран мира. Ассоциация «Factors Chain International» со штаб-квартирой в Амстердаме объединяет 37 факто-
5 (101) МЛЙ 21103
КОРПОРАТИВНЫЕ ФИНАНСЫ
ринговых компаний из 18 стран мира. В 1968 году члены этой ассоциации приняли Кодекс взаимных факторинговых обычаев применительно к внешней торговле.
На протяжении последних четырех десятилетий использование факторинга в развитых странах Западной Европы, Америки и Азии растет впечатляющими темпами. В 1999 году общемировой оборот факторинговых операций вырос по сравнению с 1998 годом более чем на 40% (по данным ассоциации International Factors Group)2.
В России факторинг был внедрен в 1988 г. Промстройбанком и Жилсоцбанком СССР в качестве эксперимента. Факторинговое обслуживание носило характер разовых сделок без обеспечения комплекса информационных, страховых, консалтинговых и учетных услуг, подразумеваемых факторингом. Факторинговым отделам переуступалась только просроченная дебиторская задолженность. Соглашение заключалось как с поставщиком, так и с покупателем, причем поставщику гарантировались платежи путем креди-тования\ покупателя.
В 1994 году первым российским банком, принятым в «Factors Chain International», стал «Тверьуниверсалбанк», позже «Мосбизнесбанк». На протяжении ряда лет факторингом в России пробовали заниматься АКБ «Менатеп», «Международный московский банк» и многие другие. В силу ряда причин ни одна из этих попыток не закончилась успехом.
Сегодня одним из крупнейших операторов факторинговых услуг в России является АБ «ИБГ НИКойл». Специалисты компании начали заниматься факторингом в 1995 году в банке «Российский кредит». После августовского кризиса 1998 года этот бизнес продолжил свое существование в АБ «ИБГ НИКойл». На данный момент это признанный лидер на рынке факторинга в России. В 1999 году акционерный банк «Инвестиционно-банковская группа НИКойл» получил статус партнера в «International Factors Group». Факторинговый бизнес НИКойла получил международное признание. В июне 2000 году в Париже состоялось собрание ассоциации IFG, в котором приняли участие представители факторинговых компаний из 35 стран мира. Россия была представлена единственным участником - АБ «ИБГ НИКойл», который осуществляет факторинговое обслуживание поставок внутри России и на экспорт.
В июне 2001 года в рамках международной конференции «Факторинг в Восточной Европе и странах СНГ» была учреждена Восточно-Евро-
2 Пятанова В.И. Факторинг для экспортеров: современные решения проблемы оборотных средств // Российский экспортер. 2000, № 10.
пейская факторинговая ассоциация (ВЕФА). ВЕФА была создана в целях стимулирования развития факторинга на территории стран СНГ и Восточной Европы. Она объединяет ряд финансовых институтов региона, осуществляющих международный факторинговый бизнес. Предпосылкой создания ВЕФА стало стремительное развитие факторинга в регионе и, соответственно, повышение интереса деловых кругов к этому современному и перспективному комплексу финансовых услуг для реального сектора экономики. Для стран Восточной Европы и СНГ это первый опыт интеграции международных факторов. В качестве учредителей ВЕФА выступили АБ «ИБГ НИКойл», ОАО «Банк Центркредит» (Казахстан) и ООО «Каро-Карен» (Армения).
ИНСТИТУТ ФАКТОРИНГА В РОССИЙСКОМ ЗАКОНОДАТЕЛЬСТВЕ
Институт факторинга введен российским законодательством с 1 марта 1996 года частью второй Гражданского кодекса РФ. В Гражданском кодексе РФ имеется гл. 43 с названием «Финансирование под уступку денежного требования», которое именуется в цивилистике как факторинг.
Существо отечественного понятия финансирования под уступку денежного требования законодатель в ст. 824 ГК РФ формулирует следующим образом: «По договору финансирования под уступку денежного требования одна сторона (финансовый агент) передает или обязуется передать другой стороне (клиенту) денежные средства в счет денежного требования клиента (кредитора) к третьему лицу (должнику), вытекающего из предоставления клиентом товаров, выполнения им работ или оказания услуг третьему лицу, а клиент уступает или обязуется уступить финансовому агенту это денежное требование».
Договор финансирования под уступку денежного требования является новым для российского законодательства. Его конструкция была разработана с учетом международного опыта осуществления подобных финансовых операций. В настоящее время указанные правоотношения регулируются Конвенцией УНИДРУА о международном факторинге (Оттава, 28 мая 1988 года). Однако она имеет ограниченное применение. Во-первых, Конвенция регулирует только часть операций по финансированию под уступку требований, охватываемых понятием факторинга; не распространяется она и на продажу потребительской задолженности, а также коммерческие долговые обязательства. Во-вторых, она ратифицирована незначительным числом государств и, следовательно, применяется на небольшой территории (Российская Федерация к ней не присоединилась).
Если сопоставить договор финансирования под уступку денежного требования с договором
о переходе прав кредитора к другому лицу (договор цессии - ст. 382 ГК РФ), то мы увидим схожесть этих двух договорных обязательств. Основное и общее в этих видах договорах то, что к финансовому агенту переходит право требования к должнику клиента по переуступленному финансовому агенту требрванию. Однако сама гл. 43 ГК РФ не содержит положений или каких-либо норм о том, что правоотношения, регулирующие цессию, могут применяться к отношениям, вытекающим из финансирования под уступку денежного требования. Это говорит о неприменении норм по договору факторинга к договору цессии и наоборот.
Анализируя ст. 824 ГК РФ, выделим основные моменты этих правовых норм:
1. В отличие от договора цессии, договор финансирования под уступку денежного требования является двусторонним.
2. Финансирование под уступку денежного требования в самом общем виде заключается в покупке банком платежного требования поставщика за отгруженную продукцию (оказанные услуги).
3. Уступка денежного требования в юридическом смысле возможна, когда в самом тексте договора указано, что соответствующее долговое денежное требование переходит к финансовому агенту лишь тогда, когда не исполнено обязательство, обеспеченное данным требованием.
4. Размер вознаграждения финансового агента не оговорен в Кодексе. Очевидно, что он не может иметь «твердой» денежной суммы и зависит от различных обстоятельств. Таким образом, можно определить экономическую значимость факторинга. Она проявляется в том, что факторинг позволяет повысить ликвидность активов, а также оборачиваемость капитала и тем самым рентабельность деятельности предпринимателей, которые пользуются его услугами. Это весьма важно, прежде всего, для небольших и средних предприятий. Использование факторинга во многих случаях позволяет таким предприятиям снизить свои расходы на содержание специальных финансовых служб, повысив эффективность финансового обслуживания за счет передачи их функций специализированным организациям, где такая деятельность, как правило, более эффективна в силу высокой степени рационализации3.
Ценность договора факторинга очевидна. Этот вид договора позволяет кредиторам, в том числе
3 Завидов Б.Д., Гусев О. Б. О неизвестном факторинге и известном договоре финансирования под уступку денежного требования // Финансовый менеджмент. 2001. №1.
4 Ефимова Л.Г. Банковские сделки. Комментарий законодательства и арбитражной практики. - М., 2000. - С. 243.
4
крупным, включая естественные монополии (железные дороги, оптовые фирмы и т.п.), постоянно имеющим дело с большим числом должников, освободиться от трудоемкой работы по получению он них платежей, продав или передав соответствующее требование специализированной фирме (финансовому агенту) за комиссионное или иное вознаграждение.
Отдельные факторинговые операции были известны отечественным коммерческим банкам с 1989 года, то есть до введения в действие части второй ГК РФ. Возникающие правоотношения регулировались письмом Госбанка СССР от 12 декабря 1989 года № 252 «О порядке осуществления операций по уступке поставщиками банку права получения платежа по платежным требованиям за поставленные товары, выполненные работы и оказанные услуги»4.
ФАКТОРИНГОВЫЕ ОПЕРАЦИИ КОММЕРЧЕСКИХ БАНКОВ
Факторинг - это приобретение банком, или так называемой фактор-компанией, денежных требований продавца (поставщика, экспортера) к покупателю (импортеру) с выплатой продавцу суммы долга немедленно либо в соответствии с его погашением покупателем. За выполнение этих операций банк (фактор-компания) берет определенные комиссионные. Обычно основная сумма долга выплачивается сразу, а меньшая часть -после погашения векселя покупателем. В этом отличие факторинга от учета векселей, где вексельная сумма уплачивается сразу. Больше здесь и участников: банк (фактор-компания), хозяйствующий субъект (продавец, он же клиент, уступающий банку или фактор-компании вексель) и должник. Факторинг выгоден всем участникам этой операции, но особенно продавцу, который получает средства сразу или в довольно короткие, определяемые договором сроки. Факторинг перекладывает риск неплатежа по сделке и векселю на банк (фактор-компанию). Как и при учете векселей, собственником последних здесь становится банк (фактор-компания).
Факторинг может быть полным и неполным. Последний означает, что банк (фактор-компания) берет на себя как минимум две из следующих функций:
• кредитование поставщика;
• осуществление учета требований к покупателям;
• предъявление к оплате денежных требований покупателем;
• страхование поставщика от неплатежеспособности покупателя.
Факторинг бывает как конвенционный, или открытый (disclosed factoring), так и конфиден-
циальный, или закрытый (undisclosed factoring). При открытом факторинге дебитор уведомлен о том, что в сделке участвует фактор и осуществляет платежи на его счет, выполняя тем самым свои обязательства по договору поставки. В случае же закрытого факторинга дебитор не ставится в известность о наличии договора факторингового обслуживания и продолжает осуществлять платежи поставщику, который, в свою очередь, направляет их в пользу фактора. В настоящее время применение закрытого факторинга в российских условиях приводит к резкому увеличению рисков фактора, так как гл. 43 ГК РФ, конкретно, •п. 1 ст. 830, гласит: «Должник обязан произвести платеж финансовому агенту при условии, что он получил от клиента либо от финансового агента письменное уведомление об уступке денежного требования данному финансовому агенту и в уведомлении определено подлежащее исполнению денежное требование, а также указан финансовый агент, которому должен быть произведен платеж».
Факторинговые операции могут быть внутренними, когда поставщик и его контрагенты находятся в одной стране, и международными (как вид международного кредита).
Продажа дебиторской задолженности может происходить или с правом или без права регресса, то есть обратного требования к поставщику. Наличие регресса означает, что в случае неполучения платежа от дебитора через определенный срок фактор выставляет требование к поставщику об оплате долга. В связи с этим для поставщика имеет смысл переуступить с правом регресса дебиторскую задолженность надежных покупателей, имеющих хорошую и давнюю кредитную историю.
В большинстве случаев поставщик крайне заинтересован в сокращении кассовых разрывов, вызванных поставками на условиях открытого счета. Факторинговое обслуживание - кратчай-
Поставщик 2 Покупатель
Рис. 1. Схема факторингового обслуживания:
1 - заключение договора о факторинговом обслуживании; 2 - поставка товара с отсрочкой платежа; 3 - выплата досрочного платежа (до 85% от суммы поставленного товара) сразу после поставки; 4 - оплата за поставленный товар; 5 -выплата остатка средств (от 15% - после оплаты покупателем) за вычетом комиссионного вознаграждения фактора.
ший путь к решению этой проблемы, ибо фактор имеет возможность выплачивать авансовый платеж в размере до 85% от суммы акцептованного счета-фактуры в день передачи ему документов по совершенной поставке. Оставшиеся 15% перечисляются поставщиком после получения платежа от дебитора за вычетом комиссионного вознаграждения фактора, которое, как правило, состоит из платы за обслуживание и платы за финансирование, если оно предоставлялось (рис. 1).
Первая составляющая комиссионного вознаграждения взимается в виде процента (1,0 - 3,5%) от оборота поставщика, который зависит от того, насколько широкий спектр услуг предоставляет фактор. Вторая отражает стоимость кредитных ресурсов, используемых для авансирования. Обычно комиссия за предоставление денежных ресурсов клиенту факторинговой компании представляет собой процентную ставку за каждый день с момента выплаты досрочного платежа до дня поступления соответствующих денежных средств на счет фактора, причем эта ставка выше ставки по коммерческим кредитам. Наличие регресса несколько снижает стоимость факторингового обслуживания, так как фактор получает некоторую дополнительную страховку от риска неоплаты денежного требования.
Таким образом, факторинговое обслуживание включает в себя четыре основные составляющие:
• финансирование поставок (выплата досрочных платежей);
• страхование кредитных рисков;
• административное управление дебиторской задолженностью (контроль за соблюдением дебиторами своевременности оплаты, учет состояния дебиторской задолженности, предоставление отчетов поставщику);
• налоговое планирование.
Основными потребителями факторинговых услуг являются предприятия-производители конечной продукции (как правило, товаров массового потребления), с предоставлением потребителям отсрочек по платежам, а также средние по величине активов и численности сотрудников предприятия, имеющие удовлетворительное финансовое состояние. Факторинг - это перспективное направление банковской деятельности.
ТИПЫ ФАКТОРИНГОВЫХ СОГЛАШЕНИЙ
В зависимости от взаимных требований и обязательств поставщика и факторинговой компании идентифицирован и применяется ряд базисных вариантов внутренних факторинговых соглашений.
Соглашение о полном обслуживании (на базе открытого факторинга без права регресса) зак-
лючается обычно при постоянных и достаточно длинных контактах между поставщиком и факторинговой компанией. Полное обслуживание включает в себя:
• полную защиту клиента от возникновения сомнительных долгов и обеспечение ему гарантированного притока денежных средств;
• управление кредитом;
• учет реализации;
• кредитование в форме предварительной оплаты либо безусловную оплату суммы переуступленных долговых требований (за минусом издержек) на определенную зафиксированную дату.
За редким исключением полное обслуживание реализуется обычно при условии, что поставщик-экспортер переуступает факторинговой компании долги всех своих контрагентов. С точки зрения компании, это условие устраняет возможность ее финансовой дискриминации, поскольку поставщик не может переуступить ей только те долговые требования, которые трудно инкассировать или по Которым максимален кредитный риск. Это условие оптимально для обеих вовлеченных в факторинговую операцию сторон.
Соглашение о полном обслуживании с правом регресса отличается от соответствующего факторингового соглашения без права регресса тем, что факторинговая компания самостоятельно не страхует кредитный риск, его продолжает нести сам поставщик. На практике это означает, что компания сохраняет за собой право на возврат экспортеру-поставщику ранее полученных его долговых требований на любую сумму, не оплаченных контрагентами в течение установленного срока платежа.
Основная цель большинства фирм, регулярно прибегающих к услугам факторинговой компании и заключающих с ней соглашение о полном обслуживании, - привлечение дополнительных денежных средств.
Разновидностью базисного факторингового соглашения о полном обслуживании выступает агентское соглашение или соглашение об оптовом факторинге (открытом факторинге). Предприятие может внедрить собственную эффективную сис-
тему учета и управления полученного кредита, тем не менее оно будет нуждаться в защите от кредитных рисков. Факторинговая компания будет стремиться предложить контрагенту заключить агентское соглашение, в соответствии с которым она будет приобретать неоплаченные им долговые требования, а поставщик будет непосредственно выступать в качестве ее агента по инкассированию. Преимущество данного соглашения заключается в том, что снижаются расходы факторинговой компании по оценке кредитоспособности должника и плата за них, а другие издержки взимаются непосредственно с поставщика в пользу факторинговой компании. Кредитование, предусматриваемое и реализуемое данным соглашением, аналогично по сути кредитованию по соглашению о полном факторинговом обслуживании. Однако оставшаяся часть долга оплачивается только после полного погашения долгов должниками.
Если клиент-поставщик заинтересован только в получении кредита от факторинговой компании, то может быть заключено открытое или конфиденциальное соглашение об учете (дисконтировании) счетов-фактур. Заключение подобного типа соглашения достаточно рискованно для любой факторинговой компании. Оно может иметь место лишь при условии, что валютно-фи-нансовое положение поставщика (экспортера) достаточно устойчиво. Дисконтирование счетов-фактур выступает обычно одноразовой операцией, которая осуществляется, как правило, селективно и обычно не охватывает всего платежного оборота поставщика.
ФИНАНСИРОВАНИЕ ПРИ ФАКТОРИНГЕ
И ДРУГИЕ КРЕДИТНЫЕ ПРОДУКТЫ
Факторинг или финансирование под уступку денежного требования по своей сути является новой, весьма своеобразной формой кредитования. Рассмотрим отличие финансирования при факторинге от других кредитных продуктов - кредит и овердрафт (см. таблицу).
Важным показателем, коренным образом отличающим финансирование по факторингу от
Таблица
Сравнение факторинга с кредитом и овердрафтом
Факторинг Кредит Овердрафт
Факторинговое финансирование погашается из денег, поступающих от дебиторов клиента Кредит возвращается банку заемщиком Овердрафт возвращается банку заемщиком
Факторинговое финансирование выплачивается на срок фактической отсрочки платежа (до 90 календарных дней) Кредит выдается на фиксированный срок, как правило, до 1 года При получении овердрафта устанавливаются жесткие сроки пользования траншем, как правило, не превышающие 30 дней
МаОРМАЦШМ-ДШИИЧЕСШ ЖУРНАЛ ДАЙДЖЕСТ-ФИНАНСЫ
51
Окончание табл.
Факторинг Кредит Овердрафт
Факторинговое финансирование выплачивается в день поставки товара Кредит выплачивается в обусловленный кредитным договором день Срок действия договора по возобновляемой кредитной линии не может превышать 3 - 6 месяцев
При факторинге переход компании на расчетно-кассовое обслуживание в банк не требуется Кредит предусматривает переход заемщика на расчетно-кассовое обслуживание в банк Овердрафт предусматривает переход заемщика на расчетно-кассовое обслуживание в банк
Для факторингового финансирования никакого обеспечения не требуется Кредит, как правило, выдается под залог и предусматривает обороты по расчетному счету, адекватные сумме займа Овердрафтом предусмотрено поддержание определенного оборота (5:1) по расчетному счету. Обеспечение в виде залога не требуется
Размер фактического финансирования не ограничен и может безгранично увеличиваться по мере роста объема продаж клиента Кредит выдается на заранее обусловленную сумму Лимит овердрафта устанавливается из расчета 15 - 30% от месячных кредитовых поступлений на расчетный счет заемщика
Факторинговое финансирование погашается в день фактической оплаты дебитором поставленного товара Кредит погашается в заранее обусловленный день Все кредитовые поступления автоматически списываются с расчетного счета в погашение овердрафта и процентов по нему
Факторинговое финансирование выплачивается автоматически при предоставлении накладной и счета-фактуры \ Для получения кредита необходимо оформлять большое количество документов Для получения овердрафта необходимо оформлять большое количество документов
Факторинговое финансирование продолжается бессрочно Погашение кредита не гарантирует получения нового Погашение овердрафта не гарантирует получения нового
ч Факторинговое финансирование сопровождается сервисом, который включает в себя: управление дебиторской задолженностью, покрытие рисков, связанных с поставками на условиях отсрочки платежа, консалтинг и др. При кредитовании, помимо предоставления средств клиенту и РКО, банк не оказывает заемщику каких-либо дополнительных услуг При овердрафте, помимо предоставления средств клиенту и РКО, банк не оказывает заемщику каких-либо дополнительных услуг
обычного банковского кредита, является неограниченный характер финансирования, то есть величина предоставляемых денежных средств не ограничена каким-либо абсолютным пределом, существующим, например, при овердрафтом или револьверном кредите, а растет по мере роста торговых оборотов поставщика, поскольку выражена в виде определенного процента от величины поставок. При этом та цена, которую поставщик заплатит банку за кредит и услуги собственных специалистов, осуществляющих учет дебиторских задолженностей, управление потоками денежных средств, получение новых кредитов в банке, будет, несомненно, выше стоимости такого пакета услуг, приобретаемого у фактора.
ПРАКТИКА ПРИМЕНЕНИЯ ФАКТОРИНГА В МЕЖДУНАРОДНОМ ЭКОНОМИЧЕСКОМ ОБОРОТЕ
Международный факторинг может быть двух-факторным (взаимным), прямым импортным, и прямым экспортным. Двухфакторная система предусматривает взаимодействие двух факторинговых компаний: обслуживающей сделку в стране экспортера и обслуживающей сделку в стране импортера. Прямой импортный факторинг - зак-
лючение экспортером (при постоянных экспортных поставках) договора о факторинговом обслуживании в стране-импортере. Он осуществляется путем инкассирования выручки по платежным обязательствам импортера или выдачи платежных гарантий за импортера. При прямом экспортном факторинге экспортер заключает договор в своей стране. В этом случае факторинговая компания принимает на себя кредитный риск, а оценка кредитоспособности плательщика и инкассирования требований по его поручению производится факторинговыми компаниями страны-импортера5 .
Факторинговое обслуживание осуществляется на договорных началах. Авансируя экспортеру средства до наступления срока требований, факторинговая компания кредитует его. Величина ссуды колеблется от 70 до 90% суммы счета-фак-туры в зависимости от кредитоспособности клиента. Остальные 10 - 30% после вычета процента за кредит и комиссии за услуги зачисляются на блокированный счет клиента. Средства этого счета служат для покрытия не принятых факторинговой компанией возможных коммерческих рисков
5 Грязнова А.Г. Финансово-кредитный энциклопедический словарь. - М., 2002. - С. 1000.
(недостатки качества товаров, их некомплектность, споры о цене и т.д.)- После оплаты долга покупателем компания ликвидирует блокированный счет и возвращает остаток клиенту.
При покупке требований факторинговая компания применяет обычно открытую цессию, то есть извещает покупателя об уступке требований экспортеров, и реже - скрытую цессию, когда покупателю о ней не сообщается. Процент за факторинговый кредит обычно на 2-4% превышает официальную учетную ставку, обеспечивая высокие прибыли факторинговым компаниям. Несмотря на относительную дороговизну, экспортер заинтересован в факторинге, так как он сопровождается инкассовыми, доверительными и другими услугами. Срок кредита до 120 дней. Соглашение о факторинге повышает кредитоспособность фирмы-экспортера и облегчает ей получение кредита в банке.
Фирма-экспортер обязана передать все тре-бованйя, связанные с реализацией товаров, факторинговой компании, которая, купив дебиторскую задолженность клиентов этой фирмы, ведет бухгалтерские счета должников и кредиторов. Благодаря факторинговому обслуживанию фирма имеет дело не с разрозненными покупателями, а с факторинговой компанией, которая регулярно направляет своему клиенту выписки по счетам, получая вознаграждение за услуги. Компания взимает заранее обусловленную комиссию (0,5-2% к сумме оборота клиента) в зависимости от надежности покупателей, вида услуг, качества долговых требований, а также проценты по ссудам под эти требования. Факторинговые компании тщательно проверяют приобретаемые требования с точки зрения платежеспособности покупателя с помощью своих справочных отделов и банков. Нередко эти компании принимают на себя риски неоплаты требований, в том числе финансовые риски, связанные с неплатежеспособностью импортера («делькредере»). Кроме кредитных и учетно-контрольных операций факторинговые компании оказывают юридические, складские, информационные, консультативные услуги. Они располагают значительной информацией о мировых рынках. Этому способствуют тесные деловые связи с банками, которые обычно являются инициаторами их создания и оказывают им финансовую поддержку.
Импортные факторинговые операции осуществляются для иностранных экспортеров или иностранных факторинговых компаний, представляющих их интересы, путем предоставления услуг полного импортного факторинга (административное управление дебиторской задолженностью и услуги по выдаче поручительства иностранному экспортеру или иностранной факторин-
говой компании, регистрации дебиторов, установления или обновления лимитов). Импортный факторинг является оптимальным финансовым инструментом, с помощью которого иностранный экспортер получает возможность:
• расширить свои продажи за счет использования конкурентоспособных условий;
• обеспечить страхование риска неплатежа со стороны покупателя;
• торговать на условиях открытого счета, не вынуждая импортера «замораживать» денежные средства;
• осуществить поиск покупателей в России и странах СНГ.
Экспортный факторинг является одним из наиболее эффективных финансовых механизмов, позволяющих как опытным компаниям, так и новичкам внешнеторговой деятельности решать значительное число сложных проблем, связанных с осуществлением экспортных поставок.
Преимущества экспортного факторинга следуют из его процедуры: иностранные долги становятся внутренними долгами, разрешаются значительные проблемы и риски, связанные с ведением международного бизнеса (такие как риск неплатежа, незнакомый иностранный язык, неизвестное законодательство, незнакомая процедура взимания дебиторской задолженности).
Факторинг для экспортеров имеет ряд преимуществ:
• помогает экспортерам расширить продажи за счет использования конкурентоспособных условий и сроков оплаты;
• осуществляет полное страхование риска неплатежа;
Российский экспортер 3 Иностранный импортер
4 ,
1 6 9 5
Экспорт-фактор 7 Импорт-фактор
_ 8а
Рис. 2. Схема экспортного факторинга:
/ - договор экспортного факторинга; 2 - получение информации от иностранной факторинговой компании (импорт-фактора) об одобрении кредитоспособности иностранного покупателя; 3 - подписание договора купли-продажи с отсрочкой платежа; 4 - поставка товара с отсрочкой платежа; 5 - предоставление отгрузочных документов; 6 - финансирование в объеме до 85 до 90% от суммы поставки; 7- уведомление иностранной факторинговой компании (импорт-фактора); 8 - платеж в пользу экспортера 100% от экспортной выручки; 8а - в случае неплатежа импортера импорт-фактор оплачивает 100% от экспортной выручки в пользу экспортера; 9- погашение финансирования. Оплата факторинговых комиссий.
• ускоряет процедуру получения платежа по сравнению с аккредитивной формой расчетов;
• увеличивает оборотные средства экспортера, так как финансирование по факторингу не требует залога и растет с ростом продаж;
• способствует улучшению кредит-менеджмента экспортера;
• позволяет экспортеру торговать на условиях открытого счета.
Классическая форма международного факторинга предполагает участие четырех сторон: экспортер, экспорт-фактор, импортер, импорт-фактор.
ПРИНЦИПЫ ОПРЕДЕЛЕНИЯ СТОИМОСТИ ФАКТОРИНГОВЫХ УСЛУГ
В международной практике общая стоимость факторинговых услуг складывается обычно из двух базисных элементов: комиссии и процентов, взимаемых при досрочной оплате представленных счетов-фактур и других внешнеторговых документов. Плата за текущее факторинговое обслуживание рассчитывается как процент от суммы счета-фактуры (в обычной практике 1,5 - 2,5%). С увеличением объема сделки автоматически растет и абсолютная сумма этой комиссии. Размер процентной ставки рассчитывается на однодневной основе за весь период между датой досрочного получения платежа и датой инкассирования, на базе учета размера ежедневного дебетового сальдо по счету поставщика у факторинговой фирмы.
* Обычно банк-фактор оплачивает единовременно 80 - 90% стоимости экспортного ивойса (счета-фактуры); 10 - 20% - это страховой резерв, который будет возвращен экспортеру после погашения контрагентом-дебитором всей суммы долга. Например, сумма факторинговой операции условно составляет 100 дол. США, аванс - 90%, комиссия фактора - 3%, ежемесячный процент за аванс - 2%.
Расчет фактической стоимости счета-фактуры, проданной экспортером фактору будет следующим6 :
всего:
итого:
100 дол. -10 дол. -3 дол. -2 дол.
85 дол.
(общая сумма) (резерв)
(комиссия фактора) (ежемесячные проценты за аванс)
Фирма-экспортер, продавшая фактору свои счета-фактуры, фактически получит 85 дол. США.
С чисто экономической точки зрения факторинг - безусловно, посредническая операция (одно из значений слова «фактор» в переводе с английского - «маклер, посредник»). Факторинг представляет собой комиссионно-посредническую деятельность, связанную с переуступкой банку комитентом-поставщиком (экспортером) неоплаченных платежных требований (счетов-фак-тур) на поставленные товары, выполненные работы, оказанные услуги и соответственно права на получение платежа по ним, то есть инкассирование дебиторской задолженности клиента. Банк становится собственником не оплаченных в срок платежных требований и полностью берет на себя риск неоплаты, хотя обычно платежеспособность должников им предварительно проверяется.
За рубежом и в международном экономическом обороте факторинг имеет широкую практику применения. Для России факторинг, или финансирование под уступку денежного требования, является новой, весьма своеобразной формой кредитования. В силу того, что обеспечение кредита действительно имеет своеобразный характер, нельзя сводить факторинг только к специализированному кредитному договору. Уступка денежных требований обыкновенно сопровождается оказанием со стороны финансового агента клиенту целого комплекса связанных с ними услуг: бухгалтерской обработки и контроля за счетами, исследований и наблюдений за финансовым состоянием должников по требованиям, страхования рисков неоплаты требований, консультаций по вопросам приобретения новых прав требований и т.п.
Объем факторинговых операций, а также число участников рынка факторинговых услуг в России неуклонно растут. Все больше банков декларируют желание заниматься факторингом, однако не каждому новому кредитному институту, решившему поставить факторинговую технологию на поток, будет под силу выдержать конкуренцию на этом, пока небольшом рынке. Предоставление качественных факторинговых услуг на уровне мировых стандартов требует наличия опытного персонала, отлаженной технологии, высококлассного программного обеспечения и значительных инвестиций.
6 Павлов В.В. Банковское обслуживание внешнеэкономической деятельности. - М., 2002. - С. 172.
54
ншмщашо-дшатачЕскМ журнал дайджестфншсы
