CC BY
0
836
ВЕСТНИК УДМУРТСКОГО УНИВЕРСИТЕТА
УДК 336.67(045) Л.М. Тимирханова
ФИНАНСОВЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ РОССИЙСКИХ ОРГАНИЗАЦИЙ
В статье проанализированы финансовые результаты деятельности российских компаний в современных условиях, исследована динамика суммы прибыли и убытка на основе данных Федеральной службы государственной статистики, сальдо прибылей и убытков за 2010-2022 годы. Автором отмечено лидирующее положение организаций по величине финансового результата следующих видов деятельности: добыча полезных ископаемых, обрабатывающие производства, торговля оптовая и розничная. Сопоставлены результаты рейтинговых оценок российских организаций по величине выручки и чистой прибыли в 2020-2021 годах, сформированные на основе данных отчетности по МСФО и РСБУ. Подчеркнуты наиболее значительные результаты организаций нефтяной и нефтегазовой промышленности, металлургии, торговли, представлены выплаты дивидендов акционерам со стороны российских компаний - лидеров по величине прибыли и выручки, указаны показатели дивидендной доходности организаций нефтегазового сектора. Сделан вывод о том, что при сохранении санкционного давления на российскую экономику, снижении цен на энергоносители возможно негативное влияние на финансовые результаты отечественных компаний, что отразится и на доходах бюджетов всех уровней, а также на величине дивидендных выплат собственникам реальных и финансовых активов.
Ключевые слова: финансы организаций; прибыль организации; финансовый результат; сальдированный финансовый результат; виды экономической деятельности; дивиденды.
DOI: 10.35634/2412-9593-2023-33-5-836-841
Большинство изданий в июне 2023 года опубликовали информацию о получении российскими организациями за 2022 год выручки на сумму 1268 трлн руб., что почти в два раза больше выручки 2021 года, которая составила 655 трлн руб., опираясь на данные Федеральной налоговой службы России. Величину в 1 квдрлн рублей выручка компаний превысила впервые в истории нашей страны. При этом необходимо обратить более пристальное внимание на финансовый результат и рентабельность. Прибыль российских организаций увеличилась в 2022 году незначительно - с 29,4 трлн в 2021 году до 31,1 трлн руб. [1].
Подобное внимание к величине выручки организаций неслучайно, поскольку именно ее величина, прежде всего, и определяет размер финансового результата. В финансовых результатах организации заинтересованы различные субъекты, начиная с государства, и заканчивая собственниками. Финансовый результат отражает итог деятельности организации, который связан с производством и реализацией продукта (выполненных работ, оказанных услуг).
Рассмотрим динамику финансового результата российских компаний с 2010 по 2022 гг. и отразим на рис. 1. Используя данные Федеральной службы государственной статистики, можно отметить неоднозначные тенденции в изменении финансовых результатов российских организаций. Необходимо отметить, что увеличение сальдо прибылей и убытков происходит с 2010 по 2012 год, затем восстановление роста с 2015 года после падения в 2014 году, который был прерван в 2017 году. Увеличение сальдо в 2,4 раза затем наблюдается только в 2021 году. Подобная тенденция обусловлена устойчивым увеличением прибыли в 2010-2012 гг. и отсутствием ускоренных темпов роста убытков. В 2013 году при увеличении прибыли на 306 млрд руб. произошло снижение сальдо вследствие почти двукратного роста убытка (с 1389 до 2665 млрд руб.). Впоследствии изменения в сумме сальдо обусловлены ростом суммы прибыли российских компаний и снижению суммы убытков с 2014 года по 2016 год. В 2017 году снижение прибыли при одновременном росте убытков привело к уменьшению сальдо прибылей и убытков на 29, 4 %.
Позитивные изменения 2018 и 2019 годов были прерваны увеличением убытка в 2020 году на 3770 млрд руб. при увлечении прибыли на 556 млрд руб. В 2022 году по данным оперативной статистической отчетности российские организации получили прибыль в сумме 31310 млрд руб., что меньше прибыли предыдущего года на 6982 млрд руб., что указывает на негативное влияние таких факторов, как рост затрат, инфляции при рекордном значении выручки. В период с 2010 по 2018 гг. лидерами по величине сальдированного финансового результата становились организации следующих видов деятельности: добыча полезных ископаемых, обрабатывающие производства, торговля оптовая и розничная.
Сальдо прибылей и убытков "И— Сумма прибыли ^^^ Сумма убытка * По данным оперативной статистической отчетности.
Рис. 1. Финансовый результат российских организаций (без субъектов малого предпринимательства)
в 2010-2022 гг., млрд руб. [2]
Анализ сальдированного финансового результата деятельности организаций по видам экономической деятельности в 2019-2021 г., млн руб. [3] указывает на то, что наибольшее положительное значение сальдированного финансового результата демонстрируют организации, осуществляющие физическую и/или химическую обработку материалов, веществ или компонентов с целью их преобразования в новые продукты, добычу полезных ископаемых, оптовую и розничную торговлю любого вида товаров, а также различные виды услуг, сопровождающие продажу товаров. При этом существенное увеличение сальдированного результата в 2021 году по сравнению с 2020 годом демонстрируют прежде торговые организации - в 5,7 раза, тогда как занимающиеся добычей и обработкой - в 2,2 раза и 2,3 раза соответственно.
Однако максимальный разрыв между сальдированным финансовым результатом 2021 и 2019 гг. демонстрируют организации таких видов деятельности, как «государственное управление и обеспечение военной безопасности; социальное обеспечение» - увеличение в 20,6 раза, «строительство» - в 9,2 раза и «деятельность административная и сопутствующие дополнительные услуги» - в 5,0 раз, что находит отражение в данных рис. 2.
6 000 000
5 000 000
4 000 000
3 000 000
2 000 000
1 000 000
0
-1 000 000
-2 000 000
-3 000 000
12 3 * 1 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19
отк-е 2019/2020 отк-е 2020/2021
Рис. 2. Изменение сальдированного финансового результата российских организаций по видам экономической деятельности в 2019-2021 гг., млн. руб.
Интерес представляет характеристика финансовых результатов лидеров в указанных видах деятельности. Воспользуемся рейтингом журнала «Эксперт» и выделим 20 компаний, лидировавших по величине выручки и прибыли в 2020-2021 гг. на основе данных, представленных в отчетности, сформированной в соответствии с МСФО.
Российские организации с наибольшими значениями выручки и прибыли в 2020-2021 гг.,
млн руб. [4; 5]
Название организации 2020 2021
Выручка Прибыль Выручка Прибыль
ПАО «Газпром» 6 321 559 162 407 10 241 353 2159086
НК «Роснефть» 5 757 000 181 000 8 761 000 1 012 000
НК «ЛУКОЙЛ» 5 639 401 16 633,0 9 435 143 775 513
ОАО РЖД 2 279 212 -52 899 2 528 501 50 672
X5 Retail Group 1 978 026 39 180 2 204819 48 513
«Ростех» 1 877 800 111 200 2 063 900 163 500
ПАО «Магнит» 1 553 777 32 993 1 856 079 48 106
ПАО «Сургутнефтегаз» 1 181 877 742 909 1 888 308 513 220
ПАО ГМК «Норильский никель» 1 116969 263 792 1 316 948 512 879
ПАО «Транснефть» 962 440 132 677 1 077 933 н. д.
АО ГК «Мегаполис» 789 173 15 281 911 899 17 890
ПАО EN+ Group 747 148 73 301 1 040 437 260 294
ПАО «ТАТНЕФТЬ» 720 677 102 573 1 265 380 198 886
ПАО «НОВАТЭК» 711 812 78 586 1 156 724 451 621
«Евраз» 703 716 23 629 1 042 868 228 843
ПАО АФК «Система» 691 626 41 287 802 398 53 343
ПАО «НЛМК» 665 322 91 049 1 191 146 371 653
Первые двадцать компаний являлись лидерами по величине выручки в 2020 году, однако, по объективным причинам не все показатели по части из них были доступны в полном объеме за анализируемый период, в частности, исключен из перечня Сбербанк (выручка - 3174600 млн руб., прибыль - 760300 млн руб.), группа ВТБ (выручка - 1192600 млн руб., прибыль - 75300 млн руб.), «Российские сети» (выручка - 1001517 млн руб., прибыль - 61175 млн руб.), группа «Интер РАО» (выручка -995682 млн руб., прибыль - 775465 млн руб.). Данные таблицы позволяют сделать вывод о том, что первые шесть компаний сохранили свои места в рейтинге. Однако ПАО «Сургутнефтегаз», ПАО ГМК «Норильский никель», ПАО «Татнефть», ПАО «НЛМК», ПАО «НОВАТЭК», ПАО АК «Транснефть», «Евраз» в 2021 г. улучшили свои позиции. В число компаний - лидеров по величине выручки
в 2020 году, прежде всего, вошли шесть, относящихся к нефтяной и нефтегазовой промышленности, межотраслевых холдингов - три, оптовой и розничной торговли - три. В 2021 году ситуация существенно не изменилась, исключением являются торговые организации - их число выросло до четырех, а также металлургические компании - их число выросло до семи против трех в 2020 году. По мнению специалистов рейтингового агентства 2021 год был особенным, поскольку наблюдалось значительное увеличение цен на продовольствие и сырьевые товары, что обеспечило увеличение чистого экспорта. Особо необходимо выделить рост выручки нефтегазовых компаний, как по темпу роста, так и в абсолютных значениях. У лидера данного рейтинга ПАО «Газпром» наблюдалось увеличение выручки на 62 %, абсолютное же значение превысило 10 трлн руб.
Данные в таблице сформированы на основе отчетности, составленной в соответствии с МСФО, поэтому интерес представляет и финансовый результат крупных российских организаций в отчетности, сформированной в соответствии с РСБУ. В число двадцати компаний с наибольшими значениями выручки в 2021 году входят ПАО «Газпром» (6 389 млрд руб.), ПАО «Газпромнефть» (2 675 млрд руб.), ПАО «Лукойл» (2 389 млрд руб.), ОАО «РЖД» (1 964 млрд руб.), ПАО «Татнефть» (1 069 млрд руб.), ПАО «Транснефть» (998 млрд руб.), ПАО «НЛМК» (793 млрд руб.), ПАО ГМК»Норильский никель (856 млрд руб.), ПАО «Новатэк» (730 млрд руб.), таким образом, использование другого стандарта сохранило в значительной степени лидерство уже упомянутых выше компаний (нефтяная и нефтегазовая промышленность, металлургия) [6].
По мнению Елены Катаевой, самые большие объемы продаж в России приходятся на сектор FMCG - его выручка составляет 4 973 миллиарда рублей. Причина подобного положения обусловлена тем, что торговых организаций в России существенно больше, чем организаций других отраслей, а также востребованностью товаров первой необходимости в любой экономической ситуации [6].
Рейтинг отраслей, в которых больше всего прибыльных компаний, был сформирован по количеству организаций, у которых показатель прибыли составил 1 миллиард рублей и выше [6]. Положительный финансовый результат в 2021 году обеспечил лидирующие позиции следующим компаниям: ПАО «Газпром» (2 684 млрд руб.), ПАО «Газпромнефть» (344 млрд руб.), ПАО «Лукойл» (636 млрд руб.), ПАО «НЛМК» (2783 млрд руб.), ПАО ГМК «Норильский никель (3146 млрд руб.), ПАО «Новатэк» (318 млрд руб.). В списке организаций с наибольшими значениями прибыли присутствуют АО «ХК «Металлоинвест» (693 млрд руб.), АО «Лебедянский ГОК» (602 млрд руб.), ОАО «Ямал СПГ» (400 млрд руб.), ПАО «Северсталь»(273 млрд руб.), ООО «РН-Трейд» (262 млрд руб.), ООО «ЭНА Инвест» (245 млрд руб.) и др. Отраслевой состав в данном рейтинге также меняется: при сохранении лидирующих позиций у организаций нефтяной и нефтегазовой промышленности, увеличивается присутствие металлургов - семь организаций, финансы - три организации, строительство - две. По данным исследования API Контур.Фокуса, сектор FMCG включает 363 организации, получившие прибыль более 1 млрд рублей. Второе место занимает финансовая отрасль - в ней 286 организаций с высокими финансовыми результатами. На третьем месте - металлургические организации с 191 компанией, на четвертом - нефтегазовый сектор, где их 180, и на пятом - строительство с 177 организациями [6].
В положительном финансовом результате заинтересованы собственники организации. Подавляющее большинство организаций, которые продемонстрировали высокие финансовые результаты в 2020-2021 гг., организованы в форме ПАО, что дает возможность отметить размеры объявленных и выплаченных дивидендов.
В 2020 году лидеры рейтингов, представленных выше, осуществляли выплаты как промежуточных, так и итоговых дивидендов по году. X5 Retail Group выплатила за 9 месяцев 73,645 рублей, а по итогам 2020 года - 110,49 руб. на акцию. Еще одна торговая организация - «Магнит», аналогично выплатила дивиденды за 9 месяцев и по итогам года, что позволило получить акционерам 490,62 руб. на акцию [7; 8].
Не смотря на высокие показатели выручки и чистой прибыли по итогам 2021 года, многие организации отказались от выплаты по различным причинам. Ярким примером являются представители финансовой деятельности, в частности, занимавшие верхние строчки рейтинга «Эксперт-400» Сбербанк и группа ВТБ (4 и 9 место соответственно) последовали рекомендациям ЦБ РФ по ограничению дивидендных выплат. Во многом схожая ситуация возникла и у «Российские сети», поскольку организации с государственным участием в электроэнергетике имели возможность отказаться от выплаты дивидендов в пользу реализации инвестиционных программ. Отказ от выплат характерен и для АФК Система, организация выплатила по итогам 2020 года в размере 0,31 руб., а по итогам 2022 года ожи-
дается выплата 0,41 руб. на акцию. Отсутствие дивидендов по итогам 2021 года объясняется сохраняющейся высокой рыночной волатильностью, а также приоритетом обеспечения финансовой устойчивости и достаточной ликвидности организации.
Иная причина у X5 Retail Group. В марте 2022 года в результате сложившейся геополитической и рыночной ситуации Наблюдательный Совет данной организации принял решение не выплачивать дивиденды за полный 2021 год. При этом за 9 месяцев 2021 года были выплачены дивиденды 73,65 руб. на акцию. «Магнит» провел выплату аналогично за 9 месяцев в размере 294,37 руб.
Обратимся к дивидендам организаций нефтяной и нефтегазовой промышленности, металлургии. «Газпром» выплатил по итогам 2020 года 12,55 руб. и отказался от выплаты в 2021 году. При этом необходимо указать на наличие дивидендов в первом полугодии 2022 года - 51,03 руб. «Газпромнефть» выплатила в 2020 году 15 рублей, в 2021 - 56 рублей, «Роснефть» - 6,94, в также промежуточные и итоговые дивиденды 23,63 и 41,66 рублей соответственно, «Лукойл» выплатил как промежуточные, так и итоговые дивиденды: в 2020 г. - 46 руб., 213 руб., в 2021 г. - 340 руб. и 537 руб. [9-12].
«Норникель» осуществлял выплату промежуточных дивидендов за 9 месяце и итоговых дивидендов по году за два анализируемых года: 623,35 и 1021,22 рублей (2020 год), 1523,17 и 1166,22 рублей (2021 год). Санкции, введенные иностранными государствами, сказались на выплатах ряда организаций, например, «НЛМК». Данная организация выплачивала ежеквартальные дивиденды, что привело к получению акционерами в 2020 году 32,1; 4,75; 6,43; 7,25 и 21,64 рублей, а в 2021 -7,71;13,62;13,33 и 34,66 рублей. Выплаты в 4 квартале 2021 года и по итогам 2022 года не производились. Для «Северстали» характерна выплата промежуточных дивидендов и итоговых дивидендов. Однако данная практика сохранилась при реализации дивидендных выплат 2020 году, но была прервана уже по итогам выплат в 2021 году. Для ПАО «ММК» также характерна выплата промежуточных и годовых дивидендов, что обеспечило акционерам получение по итогам 2020 года 3,943 руб., 2021 года - 7,988 руб. EN+ Group не выплачивает дивиденды c 2017 года [13-16].
В завершении укажем дивиденды лидеров финансового сектора. Сбербанк провел выплату по итогам 2020 года в размере 18,70 руб., отказавшись от выплат по итогам 2021 года. ВТБ аналогично выплатил акционерам 18,146 руб. по итогам 2020 года [17; 18].
Представленные данные о выручке и прибыли российских организаций подкрепляются в значительной степени и высокими показателями дивидендной доходности. По итогам 2020-2021 гг. значительная часть организаций относилась к лидерам и по этому показателю. «НЛМК» (дивидендная доходность 13,54 % и 14,83 %), «Северсталь» (10,29 % и 13,73 %), «ГазпромНефть» (9,03 % и 9,49 %), «ММК» (8,7 % и 18,14 %) входят в двадцать лучших по данному рыночному индикатору за два года. Таким образом, в число организаций с лучшей дивидендной доходностью входят, прежде всего, металлургические компании, затем вторыми по отраслевому представительству стали акции химических компаний. Значительная часть лидеров, как было указано выше, отказалась от выплаты по итогам 2021 года. Эксперты отмечают, что организации нефтегазового сектора и электроэнергетики способны сохранить выплаты дивидендов и по итогам 2022 года, однако со снижением дивидендной доходности.
На основании представленных данным можно отметить, что значительное увеличение выручки российских компаний в 2022 году обусловлено ростом цен на энергоносители, инфляционным воздействием, замещением российскими тех иностранных компаний, которые покинули рынок России, увеличением государственного заказа и другими факторами. При этом стоит отметить уменьшение суммы прибыли, сальдо прибылей и убытков, обусловленное ростом затрат, в частности, связанными с организацией параллельного импорта. При сохранении санкционного давления, снижении цен на энергоносители возможно негативное влияние на финансовые результаты российских компаний, что отразится и на доходах бюджетов бюджетной системы страны, а также на величине дивидендных выплат для собственников. Все вышеперечисленное делает особенно актуальной для отечественных организаций необходимость выявлять и использовать резервы для улучшения финансовых результатов их деятельности.
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ
1. Выручка российских компаний впервые превысила квадриллион рублей // РБК. [Электронный ресурс]. URL: https://www.rbc.ru/economics/20/06/2023/648c27f39a79470247ea3afa (дата обращения: 21.06.2023).
2. Официальная статистика. Финансы организаций. URL: https://rosstat.gov.ru/statistics/finance (дата обращения: 20.06.2023).
3. Российский статистический ежегодник. 2022: Стат.сб./Росстат. - Р76 М., 2022. 691 с.
4. Рейтинг «Эксперт-400» // РА Эксперт. [Электронный ресурс]. URL: https://expert.ru/expert400/2022/ (дата обращения: 20.06.2023).
5. Рейтинг «Эксперт-400» // РА Эксперт. [Электронный ресурс]. URL: https://expert.ru/expert400/2021/ (дата обращения: 22.06.2023).
6. Какие компании стали самыми богатыми в России. URL: https://kontur.ru/press/news/analitica/2022/7/8425 (дата обращения: 20.06.2023).
7. Дивиденды. URL: https://www.x5.ru/ru/investors/dividends/ (дата обращения: 20.06.2023).
8. Дивиденды. URL: https://www.magnit.com/ru/shareholders-and-investors/dividends/ (дата обращения: 22.06.2023).
9. Дивиденды. URL: https://www.rosneft.ru/Investors/dividends/ (дата обращения: 20.06.2023).
10. История дивидендных выплат. URL: https://www.gazprom.ru/investors/dividends/dividends-history/ (дата обращения: 20.06.2023).
11. История дивидендных выплат. URL: https://ir.gazprom-neft.ru/shareholders/dividends/history/ (дата обращения: 20.06.2023).
12. Дивиденды / [Электронный ресурс]. URL: https://lukoil.ru/InvestorAndShareholderCenter/Securities/Dividends (дата обращения: 20.06.2023).
13. Дивиденды / [Электронный ресурс]. URL: https://www.nornickel.ru/investors/shareholders/dividends/ (дата обращения: 20.06.2023).
14. Дивиденды / [Электронный ресурс]. URL: https://nlmk.com/ru/about/governance/equity-securities/dividends/ (дата обращения: 23.06.2023).
15. Дивиденды / [Электронный ресурс]. URL: https://severstal.com/rus/ir/dividends/ (дата обращения: 20.06.2023).
16. Дивиденды / [Электронный ресурс]. URL: https://mmk.ru/ru/investor/information-for-shareholders/dividends/ (дата обращения: 23.06.2023).
17. История дивидендных выплат / [Электронный ресурс]. URL: https://www.sberbank.com/ru/investor-relations/dividends (дата обращения: 20.06.2023).
18. Дивиденды / [Электронный ресурс]. URL: https://www.vtb.ru/ir/shares/dividends/ (дата обращения: 21.06.2023).
Поступила в редакцию 03.07.2023
Тимирханова Люция Мукатдамовна, старший преподаватель кафедры финансов и цифровой экономики ФГБОУ ВО «Удмуртский государственный университет» 426034, Россия, г. Ижевск, ул. Университетская, 1 (корп. 4) E-mail: luciatm@yandex.ru
L.M. Timirkhanova
FINANCIAL PERFORMANCE OF RUSSIAN ORGANIZATIONS
DOI: 10.35634/2412-9593-2023-33-5-836-841
The article analyzes the financial performance of Russian companies in modern conditions, explores the dynamics of the amount of profit and loss based on the data of the Federal State Statistics Service, the balance of profits and losses for 2010-2022. The author noted the leading position of organizations in terms of the financial result of the following activities: mining, manufacturing, wholesale and retail trade. The results of rating assessments of Russian organizations in terms of revenue and net profit in 2020-2021, formed on the basis of reporting data under IFRS and RAS, are compared. The most significant results of organizations in the oil and oil-and-gas industry, metallurgy, trade are emphasized, dividend payments to shareholders by Russian companies - leaders in terms of profit and revenue are presented, indicators of the dividend yield of organizations in the oil and gas sector are indicated. It is concluded that if the sanctions pressure on the Russian economy persists and energy prices drop, a negative impact on the financial results of domestic companies is possible, which will also affect budget revenues at all levels, as well as the amount of dividend payments to owners of real and financial assets.
Keywords: finances of organizations; profit of an organization; financial results; balanced financial result; types of economic activity; dividends.
Received 03.07.2023
Timirkhanova L.M., Senior lecturer, Department of Finance and Digital Economy
Udmurt State University
Universiteskaya st., 1/4, Izhevsk, Russia, 426034
E-mail: luciatm@yandex.ru
