CC BY
8
УДК 658.14
Ф1НАНСОВА ГНУЧК1СТЬ ЯК ФАКТОР Ф1НАНСОВО1 БЕЗПЕКИ
© 2017 ФЕОФАНОВА I. В., ФЕОФАНОВ Л. К.
УДК 658.14
Феофанова I. В., Феофанов Л. К. Фшансова гнучмсть як фактор фiнансовоi' безпеки
Метою cmammi е досл'дження nidxodiB до оцшювання ф'шансово! гнучкостi та шлях!в и тдвищення як складовоi ф'шансово! безпеки. Визначено зо-вшшштавнутршшзагрозидля ф'шансовоi безпеки. Проанал'вовано показники оцшюванняф'шансового станутдприемства, якрозраховуються на основi величини власного капталу. З'ясовано, що зростання власного капталу мае позитивний вплив на ва коеф^ент^ за виключенням коефЩента спiввiдношення необоротних актив'в i власних коштiв. Запропоновано використовувати коефЩент спiввiдношення необоротних актив'ю i власних кошт'в як шдикатор достатностi зростання власного капталу. Розглянуто взаемозв'язок м!ж коефщнтом маневреностi власного оборотного капталу та коефщнтом спiввiдношення необоротних i власних кошт'в. Установлено, що формування власних ф'шансових ресурав е одним iз основних шлях!в пiдвищення ф'шансовоi гнучкостi тдприемств i органiзацiй. Запропоновано ряд заход'в, спрямованих на збмь-шення власного капталу, визначено джерела власних кошт'в та фактори, що впливають на грошовi потоки. Ключов'! слова: фшансова гнучксть, загроза, коефЩент маневреностi, власш обороты! кошти. Табл.: 1. Формул: 8. Б'бл.: 15.
Феофанова 1рина Васил'юна - кандидат економiчних наук, доцент, доцент кафедри облку, анал'ву, оподаткування та аудиту, Запорзька державна шженерна академiя (пр. Соборний, 226, Запор'жжя, 69006, Украж) E-mail: feofanovaiv56@gmail.com
Феофанов Лев Костянтинович - кандидат економiчних наук, доцент, доцент кафедри облку i аудиту, Запор'вька державна шженерна академ'т (пр. Соборний, 226, Запор'жжя, 69006, Украша) E-mail: feofanovlk@gmail.com
УДК 658.14
Феофанова И. В., Феофанов Л. К. Финансовая гибкость как фактор финансовой безопасности
Целью статьи является исследование подходов к оцениванию финансовой гибкости и путей её повышения как составляющей финансовой безопасности. Определены внешние и внутренние угрозы для финансовой безопасности. Проанализированы показатели оценивания финансового состояния предприятия, которые рассчитываются на основе величины собственного капитала. Определено, что рост собственного капитала имеет положительное влияние на все коэффициенты, за исключением коэффициента соотношения необоротных активов и собственных средств. Предложено использовать коэффициент соотношения необоротных активов и собственных средств в качестве индикатора достаточности увеличения собственного капитала. Рассмотрена взаимосвязь между коэффициентом маневренности собственного оборотного капитала и коэффициентом соотношения необоротных активов и собственных средств. Установлено, что формирование собственных финансовых ресурсов является одним из основных путей повышения финансовой гибкости предприятий и организаций. Предложен ряд мер, направленных на увеличение собственного капитала, определены источники собственных средств и факторы, влияющие на денежные потоки.
Ключевые слова: финансовая гибкость, угроза, коэффициент маневренности, собственные оборотные средства. Табл.: 1. Формул: 8. Библ.: 15.
Феофанова Ирина Васильевна - кандидат экономических наук, доцент, доцент кафедры учета, анализа, налогообложения и аудита, Запорожская государственная инженерная академия (пр. Соборный, 226, Запорожье, 69006, Украина) E-mail: feofanovaiv56@gmail.com
Феофанов Лев Константинович - кандидат экономических наук, доцент, доцент кафедры учета и аудита, Запорожская государственная инженерная академия (пр. Соборный, 226, Запорожье, 69006, Украина) E-mail: feofanovlk@gmail.com
UDC 658.14
Feofanova I. V., Feofanov L. K. The Financial Flexibility as a Factor of Financial Security
The article is aimed at researching the approaches to assessing financial flexibility and the ways to improve it as a constituent part of financial security Both the external and the internal threats to financial security have been defined. The indicators of assessment of the financial status of enterprise that are being calculated on the basis of value of equity were analyzed. It has been determined that the growth of equity has a positive impact on all coefficients, with the exception of the ratio of non-negotiable assets and the equity funds. It has been suggested that the ratio of non-negotiable assets to equity funds should be used as an indicator of the sufficiency of own capital gains. The relationship between the maneuverability coefficient of the own negotiable capital and the ratio of non-negotiable assets to the equity funds has been considered. It has been found that formation of the own financial resources is one of the main ways of increasing the financial flexibility of enterprises and organizations. A number of measures to increase equity have been proposed; the sources of the equity funds and the factors influencing the money flows have been defined.
Keywords: financial flexibility, threat, maneuverability coefficient, negotiable equity funds.
Tbl.: 1. Formulae: 8. Bibl.: 15.
Feofanova Iryna V. - PhD (Economics), Associate Professor, Associate Professor of the Department of Accounting, Analysis, Audit and Taxation, Zapori-zhzhia State Engineering Academy (226 Sobornyi Ave, Zaporizhzhia, 69006, Ukraine)
E-mail: feofanovaiv56@gmail.com
Feofanov Lev K. - PhD (Economics), Associate Professor, Associate Professor of the Department of Accounting and Auditing, Zaporizhzhia State Engineering Academy (226 Sobornyi Ave, Zaporizhzhia, 69006, Ukraine) E-mail: feofanovlk@gmail.com
Фшансово-господарча дшльтсть у кризових умо-вах транзитивно! економжи набувае характеру ризиковано! та потребуе першорядного вирь шення проблем невизначеносп задля забезпечення фь нансово! безпеки тдприемства. Найбкьш вразливими в цьому план е тдприемства з довгим виробничим ци-
клом, що е притаманним для галузей буддвництва, авiа-та суднобудДвництва, харчово! промисловосп, а також проектним i дослцно-конструкторським оргашзацшм. Нестабкьна макроекономiчна ситуацiя, вцсуттсть мотиваци до швестицш та шновацш призводять до де-фщиту замовлень. Нестача фшансових ресурйв е при-
чиною низько! техшчно1 оснащеностi та дефщиту ква-лiфiкованих кадрiв, що, своею чертою, гальмуе розвиток пiдприeмств. Тому забезпечення !х фшансово1 безпеки потребуе формування власних фiнансових ресурсiв, на-явнiсть яких е обов'язковим компонентом фшансово! стiйкостi та стабiльностi розвитку.
Хоча як самостiйний об'ект дослцження фшансо-ва безпека пiдприемств розглядаеться вцносно недовгий вiдрiзок часу, вчеш-економксти при-святили 'й вивченню значну ккьюсть праць. До них належать роботи I. О. Бланка, Н. Д. Вагшо'!, О. В. Чеберяко, А. Б. Попова, С. М. 1лляшенка та шших. У цих працях розглядаються як теоретичш, так i практичнi аспекти фшансово! безпеки, розробляються методики ощню-вання стану фшансово! безпеки, 'й показники i способи '1х розрахунку.
Дослцженню теоретичних аспектiв фшансово1 безпеки присвячеш працi I. О. Бланка, Н. Е. Бабiчевоí, М. П. Любушина, О. В. Чеберяко. У стати [1] проаналь зовано основнi шдходи до оцiнювання рiвня фшансово1 безпеки шдприемств. Автори вказують на недостатньо повне виршення проблем, що пов'язаш з дослiдженням рiвня фшансово1 безпеки в^чизняних пiдприемств, i на те, що методичш пiдходи до ощнювання фшансово1 безпеки не адаптоваш до конкретних реалiй пiдприемств i не враховують галузевих особливостей. На думку ав-торiв, необхiдно розробити штегральний показник для оцiнювання рiвня фшансово1 безпеки.
У роботах [2; 3] розглянуто основш методолопч-ш положення, методи та моделi, що використовуються при дiагностицi фшансово1 стшкосп органiзацiй, проведено '1х порiвняння, визначено недолiки i переваги. У пращ [3], зокрема, видкено таю проблеми дослцжен-ня фшансово1 стшкостк висновки обмежуються кон-статацiею напряму змши показникiв, використовуеться надлишкова ккьюсть показникiв, багато з яких знахо-дяться у функцiональнiй залежностi.
Практичш задачi фшансово1 безпеки пiдприемств виршуються в роботах Н. Д. Вагшо1, А. Б. Попова, М. I. Глазунова. У стати [4] викладено шдикаторний пiдхiд до оцiнювання рiвня фшансово1 безпеки пiдпри-емства. Сукупний показник, що пропонуеться, враховуе п'ять основних характеристик фiнансового стану, всьо-го запропоновано 15 показниюв. У робой [5] обгрунто-вана необхiднiсть урахування галузевих особливостей фшансово-господарчо1 дiяльностi при ощнюванш фшан-сово'1 стiйкостi шдприемства, розроблено модель визна-чення типа фшансово1 стiйкостi для органiзацiй з довгим технолопчним циклом виготовлення продукцй та зайня-тих виконанням проектних i дослiдно-конструкторських робiт. У модель включено складовi запасiв i витрат, а та-кож джерела !х формування, що мають визначальну роль. М. I. Глазунов [6] пропонуе при ощнюванш фшансово1 стшкосп особливу увагу придкяти методам розрахунку власних оборотних коштiв, якi е одним з основних iндикаторiв фшансово1 стiйкостi. На його думку, вибiр метода розрахунку, а значить, i обсяг власних оборотних коштiв залежить вiд джерел '1х формування.
Стратепчним питанням присвяченi працi М. С. Свеш-шково1 [7], В. В Галущак [8], I. В. Демченка [9].
Таким чином, проведений аналiз дае змогу дшти висновку, що проблеми, пов'язаш з вибором методичних пiдходiв до оцiнювання фшансово1 стшкост з урахуван-ням галузевих особливостей шдприемств, залишаються недостатньо дослiдженими. Тому метою стати е досль дження пiдходiв до оцiнювання фшансово1 гнучкост та шляхiв 'й пiдвищення як складово1 фшансово1 безпеки.
Категорш «фшансова безпека» мае в науковiй лгге-ратурi досить широке тлумачення. I. О. Бланк ви-значае фшансову безпеку пiдприемства «як рiвень його финансового стану, що забезпечуе стабкьну захище-нiсть його прiоритетних збалансованих фiнансових штер-есш вiд центифкованих реальних i потенцiйних загроз зовшшнього i внутрiшнього характеру» [10]. Фшансова безпека розглядаеться також як здатшсть пiдприемства самостийно розробляти i проводити фшансову стратегш, в1дпов1дно до цкей корпоративно: стратегй, в умовах не-визначеного та конкурентного середовища [11].
Важливим аспектом для безперебшно1 роботи в довгостроковому перiодi е планування и прогнозуван-ня, що передбачае ощнювання виклиюв i загроз, з яки-ми може стикнутися шдприемство протягом перюду планування. Рiвень фшансово1 безпеки пiдприемства буде залежати в1д того, наскiльки ефективно його ке-рiвництво та менеджери здатнi заздалепдь визначити можливi загрози та уникнути !х, нейтралiзувати шкоду вiд !х впливу [4].
Загрози стабiльностi можуть бути як зовнiшнiми, так i внутрiшнiми. Серед внутрштх загроз можна за-значити такi: низька квалiфiкацiя менеджменту та ро-бiтникiв; низька яюсть продукцй; погане матерiальне забезпечення основно1 дiяльностi; опортунiстична пове-дiнка спiвробiтникiв; низька лiквiднiсть активiв; слабка платiжна дисциплiна; порушення укладених договорiв; погана органiзацiя облково1 дшльностЬ
До зовтшни загроз автор роботи [12] взносить: скупку акцiй, борпв пiдприемств небажаними партнерами; наявшсть значних фiнансових зобов'язань у шдприемства (як дебп,орсько1, так i кредиторсько1 за-боргованостi); нерозвиненiсть ринкiв кашталу та '1х iнф-раструктури; недостатньо розвинуту правову систему захисту прав iнвесторiв та виконання законодавства; кризу грошово1 та фшансово-кредитно1 систем; неста-бiльнiсть економiки; недосконалiсть механiзмiв формування економiчноl полiтики держави.
Внутршш загрози входять до сфери контролю шдприемства, яке може i повинно !х уникати. Для вц-пов^дД на зовнiшнi загрози, якi шдприемство контролю-вати не може, потрiбно вчасно '1х визначати та швидко лiквiдовувати наслiдки. Для вирiшення цього завдання необхiднi монiторинг зовнiшнього середовища та про-гнозування можливого розвитку подш.
Завдання прогнозування - визначити вплив зо-вшшнк факторiв на результати фшансово-господарчо1 дiяльностi та показники фшансово1 стiйкостi, оцiнити ступень ризикованост операцiй та можливi збитки в разi утрати фшансово1 стiйкостi. Аналiз проводиться з
метою виявити можливкть залучити додатковi фшан-совi ресурси для покриття витрат.
Можливкть залучити в разi необхцност додатко-вi фiнансовi ресурси характеризуе фшансову гнучкiсть пiдприемства, що в цкому показуе здатнiсть пдпри-емства обертати сво'1 активи в грошовi кошти завдяки '1х перемiщуванню або продажу, збкьшувати власний капiтал, а також змшяти напрям дiяльностi. Серед мож-ливих варiантiв е оптимiзацiя рiвня i структури запасiв, прискорення обернення дебггорсько1 заборгованостi, збкьшення акцюнерного капiталу.
Фiнансова гнучкiсть пiдприемства може бути ощ-нена коефiцiентом маневреност власного капiталу, який показуе здатпсть пiдприемства пiдтримувати рiвень власного оборотного капталу та поповнювати його в разi необхiдностi за власний рахунок.
У лiтературi використовують такi методи роз-рахунку коефiцiента маневреностi, що показуе частку власного кашталу, яка використовуеться для фшансу-вання оборотних кошпв пiдприемства, тобто знахо-диться в об1гу:
+ коефщкнт маневренот власних оборотних коштiв - розраховуеться як в^ношення власних оборотних кошпв до власного кашталу; + коефщкнт маневренот власного капталу -розраховуеться як вцношення робочого кашталу до власного кашталу [13, с. 72].
Поняття «робочий каттал» мае рiзнi визначення в шоземнш i вiтчизнянiй лiтературi. Так, Л. А. Берн-стайн визначае робочий каптал як перевищення поточних активiв над поточними зобов'язаннями, однак зауважуе, що бiзнесмени часто пiд робочим капталом розумiють лише поточнi активи [14, с. 398], до яких належать грошовi кошти, е^валенти грошових коштiв (тимчасовi фiнансовi вкладення), дебггорська заборго-ванiсть i векселi до отримання, запаси, витрати майбут-нк перiодiв.
О. Я. Базилшська визначае робочий капiтал як частину оборотного капталу, яка сформована на постш-н1й основi, тобто за рахунок капп^зованих джерел, до яких належать як власний каштал, так i довгостроковi зобов'язання [13, с. 65]. Таким чином, Л. А. Бернстайн, на вцмшу в1д О. Я. Базилшсько1, не вказуе джерел фь нансування оборотних активiв, що входять до складу поточних. Отже, розрахунок коефщента маневреност власного кашталу на основi робочого капiталу буде вра-ховувати не лише власний каштал.
Ширше пiдiйшов до проблеми М. I. Глазунов [6], запропонувавши йм алгоршадв розрахунку власних оборотних кошпв залежно вiд способу використання залученого капiталу:
ВОК = ВК - (НА - Довгостроковi позики i кредити -- Короткостроковi позики i кредити); (1) ВК - (НА - Довгостроковi позики i кредити); (2) ВК - (НА - Короткостроковi позики i кредити); (3) ВК - НА; (4)
ВК - (НА - (Довгостроковi позики i кредити -- Величина довгострокових позик i кредитiв, (5) спрямованих на фшансування оборотних активiв));
ВК - (НА - (Короткостроковi позики i кредити -
- Величина короткострокових позик i кредитiв, (6) спрямованих на фшансування оборотних активiв));
ВК - (НА - (Довгостроковi позики i кредити -
- Величина довгострокових позик i кредитiв, спрямованих на фшансування оборотних активiв) -
- (Короткостроковi позики i кредити - Величина (7) короткострокових позик i кредипв, спрямованих
на фiнансування оборотних активiв)), де ВОК - власн оборотнi кошти; ВК - власний каттал; НА - необоротн активи.
Таким чином, можна отримати йм рiзних показ-никiв коефiцiента маневреносп залежно вц об-раного методу розрахунку власних оборотних коштiв, з яких формула (2) вцповцае методу розрахунку, наведеному в робоп [13, с. 72], формула (4) вцповь дае визначенню власних оборотних кошпв як таких, що фшансуються лише за рахунок власного кашталу.
Для забезпечення фшансово1 гнучкосп коефщент маневреностi мае бути досить високим: фахiвцi реко-мендують б1льше 40% власного кашталу спрямовувати в активи, що швидко реалiзуються. За даними М. I. Глазунова [6], показник може варшватися в межах 20-50% залежно вц способу використання залученого кашталу.
Для ощнювання фшансового стану шдприемства використовують чисельш показники, критери яких ма-ють загальновизнаш значення, або тi, що можуть вста-новлювати самi пiдприемства, враховуючи галузевi осо-бливостi '1х господарчо1 дiяльностi. Причому важливi складовi рiзних коефiцiентiв можуть збiгатися, тобто на коефщенти впливають тi самi фактори [13, с. 68].
У табл. 1 наведено коефщенти, для розрахунку яких використовуеться величина власного кашталу.
Проаналiзувавши вплив зростання власного капталу на коефщенти, вказанi в табл. 1, можна зробити ви-сновок, що таке зростання викликае позитивну динамжу вс1х коефiцiентiв, за виключенням коефiцiента спiввiдно-шення необоротних активiв i власних коштiв. Змша цьо-го коефiдiента може виступати шдикатором достатностi зростання власного капталу: власний капiтал необхiдно зб1льшувати, доки коефщент спiввiдношення необоротних i власних коштiв не зменшиться до 0,5.
Коефщенти спiввiдношення необоротних активiв i власних коштiв пов'язанi, тому що показують як власний каштал розподкяеться мiж оборотними i необо-ротними активами:
Кмвок = ВОК/ВК = (ВК - НА) / ВК =
= 1- НА / ВК = 1 - Кнвк, (8)
де Кмвок - коефщент маневреносп власного оборотного кашталу; ВОК - власний оборотний каптал; ВК - власний каштал; НА - необоротп активи; Кнвк - коефщент спввцношення необоротних i власних кошпв.
Отже, коефщент маневреносп не може бути бкь-ше 0,5, тобто не бкьше 50% власного капталу може ви-користовуватися для фшансування оборотних кошпв. Якщо пдприемству потрiбен б1льший обсяг оборотного капталу, вш формуеться за рахунок позичкових кошпв.
Таблиця 1
Показники оцшювання фiнансового стану тдприемства
Назва Розрахунок Оптимальне значення Змша внаслiдок збiльшення власного капiталу
Коефщкнт автономп Вщношення власного капралу до сукупних актива > 0,5 Зроста£
Коефщкнт маневреносп власного катталу Вщношення власних оборотних актива до власного капралу > 0,4 Зроста£
Коеф1ц|£нт фшансовоТ' стшкосп Вщношення власного капралу до залученого катталу > 1,0 Зроста£
Коеф1ц|£нт забезпеченосп влас-ними оборотними засобами Вщношення власних оборотних актива до оборотних актива > 0,1 Зроста£
Коефщкнт стввщношення необоротних \ власних кошт1в Вщношення необоротних актива до власного капралу > 0,5 Зменшу£ться
Коеф1ц|£нт фшансовоТ залежност1 Вщношення власного капралу до сукупних пасив1в < 2,0 Зменшу£ться
Коеф1ц|£нт стввщношення залученого \ власного каттал1в Показник обернений до коефщн £нта фшансовоТ' стшкосп < 0,5 Зменшу£ться
Коефщкнт рентабельност власного катталу (фшансова рентабельнкть) Характеризу£ р1вень прибутко-восп власного катталу, вкладеного в дане тдпри£мство Позитивна динамка в пороняны з попередым перюдом Зменшу£ться
Oсобливiстю пiдприeмств з довгим технолопч-ним циклом е значний часовий розрив мiж ру-хом грошових коштiв, виконанням робiт i реа-лiзацiею продукци з формуванням кiнцевих результатiв [5]. За таких умов шдприемство потребуе великого об-сягу оборотних коштiв, за рахунок яких виплачуеться заробiтна плата, податки, проценти по кредитах, iншi обов'язковi платежi. Осккьки пiдприемству з довгим виробничим циклом важко залучати кошти iз зовшш-ни джерел (основними залученими коштами е авансовi платежi замовникiв), для пiдтримки фшансово! безпеки на належному рiвнi менеджерам необхцно формувати резерви. Однак для того, щоб пiдприемство було здатне адекватно вцповкти на загрози, значення мае не лише обсяг власних кошпв, а i лiквiднiсть активiв, у яю цi кошти спрямоваш, тому резерви слiд розмiщувати в ак-тиви, якi можуть бути швидко i без ризику фшансових втрат реалiзованi, наприклад еквiваленти грошових ко-штiв, цiннi папери першокласних позичальникiв тощо.
Джерелами власних кошпв пiдприемств е при-буток, амортизацшш вiдрахування, внески акцюне-рiв, iншi додатковi надходження, наприклад бюджетнi асигнування. До факторiв, що впливають на щ грошовi потоки, належать: тривалксть фiнансового циклу, амор-тизацiйна политика пiдприемства, система розрахункiв з постачальниками i замовниками, що прийнята на шд-приемствi, система оподаткування, кон'юнктура товар-них i фiнансових ринюв та iншi [15].
Таким чином, для збкьшення фшансово! гнучкос-т пiдприемству необхiдно провести ряд заходiв, спря-мованих на збкьшення власного капталу: + переглянути амортизацiйну политику; + оптимiзувати рiвень i структуру запайв; + зменшити короткострокову кредиторську за-боргованiсть;
+ прискорити обернення дебиорсько! заборгова-ностi;
+ сформувати резерви; + збкьшити акцiонерний каптал.
Зростання власного капiталу може призвести до зменшення коефiцiента рентабельностi власного капталу (див. табл. 1), який представляе значний iнтерес для влас-никiв пiдприемства, тому що його ршень показуе верхню межу дивцендних виплат. Зменшення рентабельностi власного капталу зменшуе iнвестицiйну привабливiсть пiдприемства i може стати аргументом проти збкьшен-ня власного капiталу. Однак для iнвесторiв важливим е не лише розмiр дивiдендiв, якi виплачуе певне п1дпри-емство, а i можлившть продати свою частку в п1дприем-ствi за бкьш високу цшу, що, своею чергою, залежить не лише вц рiвня прибутковостi вкладених у пiдприемство коштiв, але i в1д финансово! безпеки бшнесу, стшкого роз-витку пiдприемства в довгостроковш перспективi.
ВИСНОВКИ
Таким чином, фшансова гнучкiсть е умовою фь нансово! безпеки пiдприемств. Пiдходи до оцшювання фшансово! гнучкостi Грунтуються на розрахунку власних оборотних кошпв, що е шдикатором фшансово! стiйкостi. Методи розрахунку можуть рiзнитися залеж-но вц напряму фiнансування та галузевих особливостей пiдприемств. Формування власних фшансових ресур-сiв е одним iз основних шляхiв пiдвищення фшансово! гнучкост пiдприемств i органiзацiй. ■
Л1ТЕРАТУРА
1. Чеберяко О. В., Кривовяз М. А. Ключов! пщходи до оцшки р1вня фЫансовоТ' безпеки п1дпри£мства. Б'1знес 1нформ. 2016. № 5. С. 128-133.
2. Бабичева Н.Э. Методологические положения анализа финансового состояния организаций на основе ресурсного подхода. Экономический анализ: теория и практика. 2011. № 44. С. 29-35.
3. Любушин Н. П., Бабичева Н. Э., Галушкина А. И., Козлова Л. В. Анализ методов и моделей оценки финансовой устойчивости организаций. Экономический анализ: теория и практика. 2010. № 1. С. 3-11.
4. Вагина Н. Д. Финансовая безопасность предприятия: практические аспекты. Экономика и социум. 2016. № 12. С. 411-423.
5. Попов А. Б. Финансовая устойчивость организаций оборонно-промышленного комплекса с длительным производственным циклом. Экономический анализ: теория и практика. 2015. № 7. С. 9-19.
6. Глазунов М. И. Оценка финансовой устойчивости коммерческой организации на основе данных бухгалтерского баланса. Экономический анализ: теория и практика. 2009. № 21. С. 58-65.
7. Свешшкова М. С. Стратепя управлЫня фЫансовоТ спйюстю пщпривмства. ФiнансиУкроти. 2008. № 11. С. 148-152.
8. Галущак В. В. Фшансова стшюсть та фшансова стратепя тдпривмства як ефективне формування i використання фшансових ресурав. Глобальн та нац'юнальш проблеми еко-номки. 2015. № 4. С. 810-813.
9. Демченко I. В. Стратепчне управлшня фшансовою безпекою суб'вкта господарювання. Ф'шанси, банки, iнвестицii. 2010. № 2. С. 43-46.
10. Бланк И. А. Управление финансовой безопасностью предприятия: монография. 2-е изд., стер. Киев: Эльга: Бта^Воок, 2009. 776 с.
11. Гукова А. В., Аникина И. Д. Роль финансовой безопасности предприятия в системе его экономической безопасности. Образование и общество. 2006. № 3. С. 98-102.
12. Киров А. В. Финансовая безопасность как условие финансовой устойчивости. Финансовый вестник: финансы, налоги, страхование, бухгалтерский учет. 2010. № 6. С. 23-27.
13. Базилшська О. Я. Фшансовий аналiз: теорiя та практика: навч. поаб. КиТв: Центр навчальноТ лггератури, 2009. 328 с.
14. Бернстайн Л. А. Анализ финансовой отчетности: теория, практика и интерпретация/пер. с англ. М.: Финансы и статистика, 2003. 624 с.
15. Куликов Л. А. Анализ финансовых потоков предприятий черной металлургии. Экономический анализ: теория и практика. 2010. № 17. С. 29-38.
Demchenko, I. V. "Stratehichne upravlinnia finansovoiu bez-pekoiu subiekta hospodariuvannia" [Strategic management of financial security of business entity]. Finansy, banky, investytsii, no. 2 (2010): 43-46.
Glazunov, M. I. "Otsenka finansovoy ustoychivosti kom-mercheskoy organizatsii na osnove dannykh bukhgalterskogo balansa" [Assessment of financial stability of commercial organization based on data of accounting balance]. Ekonomicheskiy analiz: teoriya i praktika, no. 21 (2009): 58-65.
Gukova, A. V., and Anikina, I. D. "Rol finansovoy bezopasnosti predpriyatiya v sisteme yego ekonomicheskoy bezopasnosti" [The role of financial security of enterprise in the system of their economic security]. Obrazovaniyeiobshchestvo, no. 3 (2006): 98-102.
Halushchak, V. V. "Finansova stiikist ta finansova stratehiia pidpryiemstva yak efektyvne formuvannia i vykorystannia finans-ovykh resursiv" [Financial sustainability and financial strategy of the enterprise as an effective formation and use of financial resources]. Hlobalni ta natsionalni problemy ekonomiky, no. 4 (2015): 810-813.
Kirov, A. V. "Finansovaya bezopasnost kak usloviye finansovoy ustoychivosti" [Financial security as a condition of financial stability]. Finansovyy vestnik: finansy, nalogi, strakhovaniye, bukh-galterskiy uchet, no. 6 (2010): 23-27.
Kulikov, L. A. "Analiz finansovykh potokov predpriyatiy cher-noy metallurgii" [Analysis of financial flows of enterprises of ferrous metallurgy]. Ekonomicheskiy analiz: teoriya i praktika, no. 17 (2010): 29-38.
Lyubushin, N. P. et al. "Analiz metodov i modeley otsenki finansovoy ustoychivosti organizatsiy" [Analysis of methods and models for assessing financial stability of organizations]. Ekonomicheskiy analiz: teoriyaipraktika, no. 1 (2010): 3-11.
Popov, A. B. "Finansovaya ustoychivost organizatsiy oboron-no-promyshlennogo kompleksa s dlitelnym proizvodstvennym tsiklom" [The financial stability of the organizations of the military-industrial complex with a long production cycle]. Ekonomicheskiy analiz: teoriya i praktika, no. 7 (2015): 9-19.
Svieshnikova, M. S. "Stratehiia upravlinnia finansovoi stiikis-tiu pidpryiemstva" [Management strategy financial sustainability of the enterprise]. Finansy Ukrainy, no. 11 (2008): 148-152.
Vagina, N. D. "Finansovaya bezopasnost predpriyatiya: prak-ticheskiye aspekty" [Financial security of the enterprise: practical aspects]. Ekonomikaisotsium, no. 12 (2016): 411-423.
REFERENCES
Babicheva, N. Ye. "Metodologicheskiye polozheniya analiza finansovogo sostoyaniya organizatsiy na osnove resursnogo pod-khoda" [Methodological principles of analysis of the financial condition of organizations on the basis of the resource approach]. Ekonomicheskiy analiz: teoriya i praktika, no. 44 (2011): 29-35.
Blank, I. A. Upravlenie finansovoy bezopasnostiu predpriiatiia [Administration of financial security of the enterprise]. Kyiv: Elga; SmartBook, 2009.
Bazylinska, O. Ya. Finansovyianaliz: teoriia tapraktyka [Financial analysis: theory and practice]. Kyiv: Tsentr navchalnoi literatury, 2009.
Bernstayn, L. A. Analiz finansovoy otchetnosti: teoriya, praktika i interpretatsiya [Financial statement analysis: theory, practice and interpretation]. Moscow: Finansy i statistika, 2003.
Cheberiako, O. V., and Kryvoviaz, M. A. "Kliuchovi pidkhody do otsinky rivnia finansovoi bezpeky pidpryiemstva" [Key approaches to assessing the level of financial security]. Biznes Inform, no. 5 (2016): 128-133.
