CC BY
205
Третьяк И.Б.
Бакалавр экономики, Государственный Университет - Высшая Школа Экономики
ЭКОНОМИКА ФРАНЦИИ В ПЕРИОД МИРОВОГО ЭКОНОМИЧЕСКОГО
КРИЗИСА 2008-2010 ГОДОВ
Аннотация
Мировая экономика столкнулась с серьезнейшим и глубочайшим кризисом 2008-2010 годов, последствия и результаты которого на лицо: сокращение ВВП, уменьшение международной торговли, ухудшение инвестиционной привлекательности рынков, обострение проблем геополитического устройства мира, нестабильная социальная сфера. Эта рецессия поставила множество новых вызовов для мировой и национальных экономик. Эволюция экономики Франции в период кризиса, а также его влияние на развитие страны и еврозоны мало исследованы в российской литературе, о чем свидетельствует отсутствие обобщающих работ по данной проблематике, раскрывающих наиболее важные аспекты последствий глобальной рецессии. Этим и определяется новизна работы, обусловленная системным подходом к выявлению и анализу влияния нынешней мировой рецессии на примере Франции.
Цель данного исследования - на основе анализа важнейших экономических показателей, а также современного состояния французской экономики изучить, дать оценку влиянию кризиса и осветить перспективы выхода Франции из кризиса.
Ключевые слова: финансовый кризис, экономика, Франция
Современный мировой финансово-экономический кризис создал серьезные проблемы, как для международной финансовой системы в целом, так и для правительств стран по всему миру, поэтому эта проблема являлась одной из самых острых и обсуждаемых тем в недавнее время. Процессы глобализации, развивающиеся в мировой экономике наиболее активно в последние годы, значительно поспособствовали распространению кризиса по всему миру, затрагивая все аспекты жизни любой страны, вызывая серьезные социальные, политические и экономические последствия.
Мировой характер экономического кризиса 2008-2010 годов - это одна из его отличительных черт. Большинство стран находится под негативным влиянием произошедших экономических событий. Влияние рецессии огромно: в среднем ВВП стран ОЭСР сократился на 4,5% в период 2008-2009 годов, однако, размер влияния варьируется по странам. В Европе кризис оказался очень неожиданным: снижение экономической активности в Германии составило 6,7% , в Соединенном Королевстве 5,7%, а в Испании и Франции спад активности был менее серьезным (4,1% и 3,7% соответственно)1.
Рецессия, охватившая французскую экономику начиная с последней четверти 2008 года, положила конец бурному росту экономики, который начался еще в начале 2002 года. В то время как основные проблемы на ипотечном рынке начались в мае 2007, их влияние на реальный сектор экономики проявилось только годом позже. На протяжении 12 месяцев, предшествующих неожиданному обвалу финансовой системы в сентябре 2008, рост уже стремительно сокращался, в основном из-за чрезмерно замедляющегося потока инвестиций в жилищное строительство и из-за сокращающейся внешней торговли.
Во Франции кризис первоначально затронул банковскую и финансовую сферу. Франция имеет огромную и усложненную финансовую систему, которая представляет 10% мировой банковской системы и 5% мирового рынка капитала, она имеет второй по
1 French Ministry of the Economy, Industry and Employment. Why has France withstood the global economic crisis comparatively well? Politique économique, October 2009.
величине сектор паевых фондов, поэтому влияние кризиса на французскую финансовую систему имеет большое значение для всей мировой экономики и финансовой стабильности.
Говоря о банковской системе, следует отметить, что французские банки до кризиса были менее прибыльные, чем европейские, и кризис оказал меньшее влияние на них. Такие показатели, как операционный доход на среднюю стоимость активов (ROAA) и прибыль на средний капитал (ROAE) в 2006 году были ниже, чем эти же показатели в других европейских банках. Этот факт отражает минимальную процентную маржу французских банков и меньшую предрасположенность к выгодным, но рисковым нетрадиционным банковским видам деятельности. Из-за высокой конкуренции, чистый процентный доход французских банков оказался ниже, чем у остальных европейских банков. С приходом кризиса, все банки испытывали резкое снижение доходов по текущей деятельности и сокращение чистого дохода в 2008 году. В то время как прибыльность европейских банков достигла отрицательного уровня, французские банки, в общем, сохранили положительные значения.
Национальная и международная деятельность розничных банков способствовала улучшению общего результата деятельности французских банков. Во время кризиса именно розничная деятельность банков, особенно банков действующих на международных рынках, продолжила свой оживленный рост. Доля национальных банков на рынке Франции достигла 46%, отражая низкий риск и высокое насыщение внутренних рынков. Вклад международной банковской деятельности в общую операционную прибыль банковской сферы страны значительно увеличился с 18% в 2006 году до 27% в 2008 году2, отражая высокую географическую диверсифицированность и проникновение французских банков на рынки быстро развивающихся стран.
Однако корпоративные и инвестиционные банковские услуги и услуги по управлению активами пошатнули финансовую устойчивость банков Франции. Эта сфера банковских услуг пострадала от кризиса больше всего. Вклад в общий операционный доход упал с докризисного уровня в 24% до 10% в 2008 году3, наблюдалось резкое падение доходов, и даже значительные потери некоторых банков. Нерасположенность к риску резко сократила спрос на сложные банковские продукты и услуги, что существенно отразилось на доходах и рентабельности банков.
Потери и списания французских банков были значительными, но сравнительно меньшими, чем в наиболее пострадавших странах. Французские банки списали большую часть активов по сравнению с их первоначальной стоимостью. Их общие потери и списания с начала кризиса, составляют около 3% убытков и списаний по всему миру, что значительно меньше, чем у банков в США (55%), Великобритании (12%), Германии (9%) и Швейцарии(7%)4.
2 Yingbin xiao. French Banks Amid the Global Financial Crisis. IMF Working paper, September 2009;
3 Там же;
4 Там же.
Именно четвертый квартал 2008 года и начало 2009 года стали самыми тяжелыми для экономики. Мировой спрос на промышленное производство резко упал, что послужило причиной сокращения производства. Во Франции промышленное производство сократилось на 3,4% в 2008 году. В условиях глобального экономического кризиса, падение промышленного производства - неотъемлемая черта любой экономики: в Китае производство сократилось почти на 3% в самый трудный период (четвертый квартал 2008 года), более чем на 4% в США, на 6% в ЕС, на 8% во Франции, на 12% в Японии5. Лишь несколько стран - такие, как новые государства-члены Европейского Союза и Германия - сумели сохранить низкие темпы роста в течение 2008 года.
Во Франции, это падение было вызвано исключительно за счет падения активности автомобилестроения (- 11,8%) и товаров промежуточного потребления (- 5,2%). Производство потребительских товаров сократилось не так сильно (- 2,1%), благодаря производству фармацевтической продукции на экспорт. Только производство оборудования производства увеличилось на +2%, не смотря на общее снижение активности экономики.
Финансово-экономический кризис способствовал ужесточению условий предоставления кредита, поэтому домашние хозяйства и компании испытывали трудности в поисках финансирования. Это способствовало многочисленным банкротствам и слияниям предприятий, приостановлению производства. Однако действия государств и центральных банков способствовали межбанковским рынкам, а затем и финансовым рынкам решить свои проблемы. В результате этого, условия финансирования домашних хозяйств и компаний улучшились уже в 2009 году, хотя они все еще остаются непростыми. Последние статистические данные свидетельствуют о том, что спад
5 French Ministry of the Economy, Industry and Employment. Why has France withstood the global economic crisis comparatively well? Politique économique, October 2009.
активности промышленно-развитых стран, и как результат снижение международной торговли, постепенно замедляется. Это в первую очередь связано с улучшением обстановки на финансовых рынках и со стимулирующими мерами, принятыми правительствами стран. Увеличение активности наблюдается как в промышленности, так и в сфере услуг. Согласно данным ИНСЕЕ (INSEE), в первом квартале 2010 года деловой климат стабилизировался. Показатель зафиксировался в июле на уровне 98, то есть на 28 пунктов выше минимальной отметки, достигнутой в начале 2009 года. Но до сих пор он находится ниже своего среднего показателя (100). В то же время, показатель находится в благоприятной зоне уже в течение 12 месяцев подряд, что свидетельствует о восстановлении экономики.
Франция в докризисный период являлась третьей страной после США и Великобритании по привлечению прямых иностранных инвестиций, но в 2008 году инвестиции сократились, что характерно для большинства стран в этот период. Инвестиции французских компаний за рубеж оказались более устойчивыми, чем инвестиции во Францию. Даже в условиях тяжелого потрясения на финансовом рынке, в
2008 наблюдался приток прямых иностранных инвестиций в страну (117 млн. долларов), после (151 млн. 4ТО4ров) в 2007. В то же время, отток ПИИ составил 224 и 220 млн. долларов в 2007 и 2008 году соответственно6.
Необходимо отметить, что в 2009 году 62 % иностранных инвесторов вкладывали деньги в создание новых предприятий. «Это знак доверия нашей стране», - подчеркнула Кристин Лягард (Christine Lagarde), министр экономики и финансов Франции. Иностранные предприниматели уверены в стабильности французской экономики, ведь потребительский рынок сопротивляется кризису, а социально-экономическая система устойчива. Говоря о французской экономике, нельзя не упомянуть сельское хозяйство, ведь Франция занимает первое место в ЕС по производству сельскохозяйственных продуктов. 2008 год для сельского хозяйства был отмечен обильным урожаем зерновых культур и резким падением цен на них. Однако цены на продукцию животноводства неожиданно увеличились. Поэтому в целом, стоимость сельскохозяйственной продукции в 2008 году возросла на 3,8%7. Наибольшая нагрузка в сельскохозяйственном секторе легла на фермеров, их затраты увеличились в связи с ростом цен на корма животных, удобрения и на бензин. Если же в 2006 и 2007 годах прибыль ферм находились в хорошем состоянии, в 2008 году ситуация не была такой благоприятной, а в 2009 году еще и ухудшилась. В 2008 году рост стоимости материалов был основной причиной снижения доходов в сельском хозяйстве, а в 2009 году, общее снижение цен на сельскохозяйственную продукцию стала главной причиной этого обострения.
Франция играет одну из ведущих ролей в международной торговле. Она занимает 5 место в мире по экспорту товаров и 4 по экспорту услуг, а также занимает 6 место по импорту и товаров, и услуг. Но все же, мировой экономический кризис значительно повлиял на внешнюю торговлю. С сентября 2008 по февраль 2009 года, объем мировой торговли сократился на 20%. Поэтому страны, зависящие от внешней торговли (например, Германия и Япония), сильно пострадали. В период с 2000 по 2007 год, международная торговля составляла 75% экономического роста Германии и 20% роста Японии8. Наибольшее сокращение торговли пришлось на последний квартал 2008 года и на начало
2009 года, однако в конце 2009 года инвестиции быстро развивающихся стран ускорили выход из рецессии промышленно развитых стран, особенно Германии, Франции и Японии. В 2008 году внешняя торговля товарами и услугами оставалась на примерно том
6 UNCTAD. World Investment report 2009;
7 INSEE,Le compte national de l'agriculture.
8 French Ministry of the Economy, Industry and Employment. Why has France withstood the global economic crisis comparatively well? Politique économique, October 2009;
же уровне, что и в 2007 году. Экспорт сократился на 0,2% в объеме (в то время как в 2007году он составлял +2,6%), а импорт увеличился только на 0,8% после увеличения на 5,4% в 2007 году9.
Снижение мирового спроса повлияло на Францию, в особенности на снижении конкурентоспособности товаров на экспорт, связанной с повышением стоимости евро, в то время как недостаточность внутреннего спроса отразилось на сокращении импорта. После резкого сокращения, во втором квартале 2009 года можно было наблюдать увеличение объема международной торговли, связанное с постепенным оживлением промышленно развитых стран и с динамичным ускорением торговли развивающихся стран.
Однако, одно из самых негативных последствий кризиса - увеличение государственных расходов. Со стремительным ухудшением экономической ситуации во второй половине 2008 года дефицит перешел порог в 3% ВВП и достиг 7,5% в 2009 году, увеличивая государственный долг до 68% от ВВП. В 2009 году, рецессия и государственные меры по ее устранению, еще больше увеличили дефицит, который достиг самого высокого уровня (относительно ВВП) с середины 90х годов. В конце 4 квартала 2009 года государственный долг Франции достиг 77,6% ВВП10.
Сейчас Франция столкнулась с большим бюджетным дисбалансом. Интенсивность мирового финансово-экономического кризиса усугубляется размерами дефицитов бюджетов многих стран. Огромные дефициты бюджетов и размеры государственных долгов ограничивают и замедляют экономическое восстановление экономик мира. Государственные финансы Франции относительно слабы, что является результатом накопления дефицита государственного бюджета на протяжении 30 лет, ведь в периоды бурного экономического роста со стороны французского государства не было принято мер по сокращению дефицита.
Однако стоит отметить, что Франция справилась с влиянием кризиса на экономическую сферу лучше, чем многие промышленно развитые страны. Не расположенный к риску французский банковский сектор, сравнительно сбалансированная модель роста экономики в докризисный период способствовали меньшим потерям, вызванным кризисом. Тем не менее, мировой финансовый кризис влияет не только на финансовую и экономическую сферу, он затрагивает все аспекты жизни, в том числе социальные и политические. В первую очередь, от рецессии страдают люди, домашние хозяйства.
Общественное недовольство, вызванное растущей безработицей, снижением заработных плат и бонусов, достигло критического уровня. Рецессия неблагоприятно отразилась на людях, поскольку она влияет, в первую очередь, на доход и занятость населения, относительные цены на товары и услуги, которыми они пользуются, и на возможность доступа на финансовые рынки (включая проценты по кредитам и стоимость обслуживания долга).
Мировой кризис уже имеет огромные социальные последствия, в первую очередь, в виде безработицы. Занятость населения начала снижаться во второй половине 2008 года, из-за снижения общей активности в мире и во Франции, в том числе. В 2009 году занятость сократилась еще сильнее. Уровень безработицы достиг 9,5% в первом квартале 2010 года. Это было вызвано потерями рабочих мест, которые продолжаются до сих пор, не смотря на улучшение конъюнктуры рынка.
Ухудшение в области занятости оказывает влияние на доходы и уровень жизни людей, которые теряют свои рабочие места или не могут их найти из-за экономического
9 INSEE, Note de conjuncture, 2008.
10 INSEE, Finances publique, Compte de la Nation.
кризиса. Это также влияет на рост заработной платы, которая имеет тенденцию к снижению. В 2009 году в номинальные заработные платы сократились, из-за снижения инфляции и роста безработицы. В результате рецессии, доходы домашних хозяйств тоже резко сократились, но благодаря мерам правительства налоговое бремя было уменьшено, а социальные выплаты увеличены.
Говоря о социальной сфере, необходимо упомянуть инфляцию, которая напрямую влияет на благосостояние населения. Начиная с лета 2008 года, она начала падать во Франции. Это снижение было вызвано не только падением спроса, что привело к общему снижению цен, но и снижением цен на сырье, а в особенности на нефть, которое постепенно перешло и на другие продукты. Эти факторы в совокупности способствовали дефляции до конца 2009 года.
В странах с развитой экономикой, базовая инфляция имеет тенденцию к снижению, но остается позитивной почти во всех странах (кроме Ирландии и Японии, там дефляция достигает отрицательных значений). Снижение уровня инфляции зависит, прежде всего, от неустойчивости спроса, которая вынуждает компании снижать цены для привлечения клиентов. Эта тенденция также отражает рост безработицы и снижение заработных плат. Тем не менее, недавний рост цен на сырьевые товары, особенно нефть, постепенно распространяется и на цены потребительских товаров. Таким образом, снижение уровня инфляции будет продолжаться, но с более умеренными темпами. По прогнозам ИНСЕЕ (INSEE), уровень инфляции во Франции в 2010 году составит 1,5%.
Говоря о влиянии кризиса на домашние хозяйства, стоит отметить, что потребительские расходы во Франции противостоят влиянию рецессии, что значительно помогло стране пережить кризис с меньшими потерями. Все же, в 2008 году расходы домашних хозяйств сократились(+ 1,0% по объему, после 2,4% в 2007)11. Несмотря на это снижение, они остаются основой роста ВВП, который составил 0,4% в тот период. Для поддержания потребительских расходов, домохозяйства сократить свои сбережения незначительно. Их сбережения, таким образом, составили 15,3% в 2008 году, что на 0,3 пунктов меньше по сравнению с 2007 годом12.
По мере усугубления положения в социальной сфере, опасения правительства по поводу роста массовых волнений возрастали. Люди теряли доверие к мерам государства, количество забастовок и протестов росло. За последнее время в более 200 французских городах прошли демонстрации. Волны забастовок, наносящие еще большой урон для экономики, пронеслись по всей стране.
Более миллиона французских рабочих организовали массовые протесты с целью выразить недовольство по поводу мер правительства, направленных на помощь бизнесу, а не самим рабочим.
Что касается политики, последствия рецессии еще не очевидны. Мировой и финансовый кризис выявил все оплошности и недостатки Евросоюза. Расхождения интересов стран ЕС увеличивается, а три сильнейшие страны ЕС - Франция, Германия и Великобритания - не смогли прийти к единому решению по борьбе с кризисом. Европейский центральный банк оказался менее сильным, чем многие ожидали. Такое отсутствие силы и единства на Западе является крайне несвоевременным, потому что кризис увеличивает геополитическую нестабильность. Нынешний экономический и финансовый кризис высветил некоторые крайне слабые места в глобальной экономике, которые послужили толчком к распространению и самого кризиса.
Говоря о влиянии кризиса на Францию, было бы несправедливо не отметить тот факт, что Франция заранее не была подвергнута риску сильных последствий кризиса, так как страны с большим финансовым сектором, экспортно-ориентированной моделью
11 INSEE, Note de Conjoncture, mars 2009;
12 Там же.
экономики, значительными внутренними дисбалансами (например, дисбаланс на ипотечном рынке).
Несмотря на признаки улучшения, мировая экономика еще будет испытывать увеличение безработицы и бедности. У людей по всему миру меньшие возможности получения бонусов и кредитов. Этот кризис - экономическое цунами, поэтому для ограничения его влияния необходим скоординированный антикризисный план, в котором социальное обеспечение имеет большое значение.
Литература
1. Ministère de l'alimentation, de l'agriculture et de la pêche, Analyse: La consummation alimentaire à l'épreuve de la crise, №10, Juillet 2009
2. IMF Working Paper, French Banks Amid the Global Fianacial Crisis, September 2009
3. Ministère de l' économie, de l'industrie et de l'emploi, Politique économique: Why has France withstood the global economic crisis comparatively well?// France, October 2009
4. INSEE, Conjoncture in France, Explaining performance difference in Europe during the recession, December 2009
5. OECD, Economic Surveys, France 2009
6. IMF, Global Stability Report, Market Update, January 2010
7. Ministère du budget des comptes publics et de la réforme de l' état, Le chiffre du commerce extérieur, №213 Cadrage de Février 2010
8. INSEE, Conjoncture française, Mars 2010
9. OCDE, Perspective de l'OCDE: France, Politiques pour une reprise durable, 2010
