CC BY
52
УДК 65.011
ЕФЕКТИВН1СТЬ Ф1НАНСОВО-ГОСПОДАРСЬКО1 Д1ЯЛЬНОСТ1 П1ДПРИШСТВ УКРА1НИ
© 2017
ГРИГОРАШ О. В., ТЕРЬОШИНА Ю. О.
УДК 65.011
Григораш О. В., Терьошина Ю. О. Ефективнiсть фiнансово-господарськоi дiяльностi тдприемств УкраУни
У статт'1 проведено анал'в nidxodiB до визначення поняття «ефектившсть». Визначено, що ii пов'язують з ефектом, розглядають як ствв'дно-шення результату та витрат або ототожнюють з поняттям «результативтсть». Охарактеризовано тдходи до формування системи по-казнит ефективностi ф'шансово-господарсьт Ыяльностi тдприемств. Розглянуто методику факторного анал'ву показнит рентабельностi (три- та п'ятифакторну модел'> DuPont), що сприяе виявленню резерв'в зростання рентабельностi та е основою для прийняття ршень щодо напрямiв пiдвищення ефективностi ф'шансово-господарсьт д'тльностi тдприемства. Проанал'вовано ефектившсть ф'шансово-господарсьт д'тльност'!тдприемств Украши:розрахованорентабельшсть продажу, актив'ю та власного капталу. Виявлено, що тдприемства Украшихарактеризуются пiдвищенням ефективностi ф'шансового-господарсьт Ыяльност'1 протягом 2014-2016 рр. Ключов'! слова: ф'шансово-господарська д'яльтсть тдприемства, ефектившсть, рентабельшсть, факторний анал'в. Табл.: 6. Формул: 6. Б'бл.: 17.
Григораш Ольга BiKmopiBHa - кандидат економiчниx наук, старший викладач кафедри фiнансiв суб'ект'в господарювання та страхування, Ун'\вер-ситет митноi справи та фшанав (вул. Володимира Вернадського, 2/4, Дн'тро, 49004, Украша) E-mail: olgav.grygorash@gmail.com
Терьошина Юл'т Олексaндpiвнa - маг'ктр, Ушверситет митноi справи та ф'шанс'в (вул. Володимира Вернадського, 2/4, Дн'тро, 49004, Украша) E-mail: juliyateryoshina7@gmail.com
УДК 65.011
Григораш О. В., Терешина Ю. А. Эффективность финансово-хозяйственной деятельности предприятий Украины
В статье проведен анализ подходов к определению понятия «эффективность». Отмечено, что ее связывают с эффектом, рассматривают как соотношение результата и затрат или отождествляют с понятием «результативность». Охарактеризованы подходы к формированию системы показателей эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятий. Рассмотрена методика факторного анализа показателей рентабельности (трех- и пятифактор-ная модели DuPont), что способствует выявлению резервов роста рентабельности и является основой для принятия решений по повышению эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Проведен анализ эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятий Украины: определена рентабельность продаж, активов и собственного капитала. Обозначено, что предприятия Украины характеризуются повышением эффективности финансового-хозяйственной деятельности в течение 2014-2016 гг. Ключевые слова: финансово-хозяйственная деятельность предприятия, эффективность, рентабельность, факторный анализ. Табл.: 6. Формул: 6. Библ.: 17.
Григораш Ольга Викторовна - кандидат экономических наук, старший преподаватель кафедры финансов субъектов хозяйствования и страхования, Университет таможенного дела и финансов (ул. Владимира Вернадского, 2/4, Днепр, 49004, Украина) E-mail: olgav.grygorash@gmail.com
Терешина Юлия Александровна - магистр, Университет таможенного дела и финансов (ул. Владимира Вернадского, 2/4, Днепр, 49004, Украина)
E-mail: juliyateryoshina7@gmail.com
UDC 65.011
Grygorash O. V., Teroshyna Yu. 0. The Efficiency of the Financial-Economic Activity of Ukrainian Enterprises
The article analyzes the approaches to the definition of «efficiency». It has been noted that it is associated with the effect, considered as the ratio of results and costs or equated with the concept of «effectiveness». The approaches to formation of the system of indicators of efficiency of the financial and economic activity of enterprises have been characterized. The methods of factor analysis of profitability indicators (three- and five-factor DuPont models) have been considered, which helps to identify the reserves of profitability growth and is the basis for making decisions on improving the efficiency of the financial and economic activity of enterprise. An analysis of efficiency of the financial-economic activity of enterprises of Ukraine was carried out, determining profitability of sales, assets and own capital. It has been indicated that enterprises of Ukraine are characterized by increase of efficiency of financial-economic activity during 2014-2016. Keywords: financial-economic activity of enterprise, efficiency, profitability, factor analysis. Tbl.: 6. Formulae: 6. Bibl.: 17.
Grygorash Olga V. - PhD (Economics), Senior Lecturer of the Department of Finance of Business Entities and Insurance, University of Customs and Finance (2/4 Volodymyra Vernadskoho Str, Dnipro, 49004, Ukraine) E-mail: olgav.grygorash@gmail.com
Teroshyna Yuliia 0. - Master, University of Customs and Finance (2/4 Volodymyra Vernadskoho Str., Dnipro, 49004, Ukraine) E-mail: juliyateryoshina7@gmail.com
Вц того, насккьки ефективним буде проваджен-ня господарсько! дшльност тдприемства, за-лежить його подальший розвиток, тому оцшка ефективност фшансово-господарсько! дшльност тдприемства е вкрай необхцною. Процес провадження дiяльностi тдприемства супроводжуеться виконанням операцш, яю прямо чи опосередковано впливають на кшцевий результат. Одтею з проблем управлшня тд-приемством е недостатне дослцження взаемозв'язку чинниюв та ступеня !х впливу на ефективтсть господа-рюючого суб'екта. Отже, особливо! актуальност набу-вае визначення факторiв впливу на показники дiяльнос-
т тдприемства як чинниюв тдвищення ефективност фшансово-господарсько! дiяльностi тдприемства.
Питанню ефективност фшансово-господарсько! дшльност суб'ектв господарювання та i"i оцшки при-свячена значна ккьюсть наукових праць в^чизняних i зарубiжних учених, серед яких I. Мазур, В. Андршчук, М. Мескон, I. Павленко, Б. Жняюн, I. Герчикова, О. бфь мова, Г. Шмален. Разом з тим слц констатувати вцсут-тсть единого тдходу до трактування поняття ефективност фшансово-господарсько! дiяльностi й визначення системи показниюв ii оцшки, що й обумовлюе необхц-тсть подальшого дослцження зазначеного питання.
<
т 2
о
=г
I
о
о
<
2 ш
Об'ектом дослцження е ефективнiсть фшансово-господарсько! дiяльностi пiдприемств Украши. Метою стати е аналiз теоретичних пiдходiв до визначення поняття «ефективнiсть», показниюв, що характеризу-ють ефективнiсть фшансово-господарсько! дшльнос-тi пiдприемства, та оцшка ефективностi фшансово-господарсько! дiяльностi шдприемств Украши.
Найбкьш важливою характеристикою фшансово-господарсько! дiяльностi пiдприемства е ефек-тивнiсть. Категорiя «ефективнiсть» мае тривалу iсторiю становлення, що зумовило вцсутшсть однозначно! позицй щодо трактування й сутностi. Вперше термiн «ефектившсть» зустрiчаеться у працях англш-ського вченого В. Пети та французького економкта Ф. Кене, яю використовували його не як самостiйне економiчне поняття, а трактували у значенш результа-тивностi для оцiнювання урядових i приватних заходiв з позицй сприяння пiдвищення економiчного рiвня жит-тя. Вiдокремлення поняття «ефективнiсть» як еконо-мiчно! категорй вiдбулося на початку XIX ст. у роботах Д. Ржардо, який, роздкив поняття «ефектившсть» i «результативнiсть», надаючи «ефективностЬ специфiч-не значення, що виражаеться зктавленням результату та певного виду витрат [7, с. 119].
Для бкьш детального дослцження теоретичних аспекпв ефективностi фшансово-господарсько! дшль-ностi шдприемства доцкьно розглянути пiдходи до характеристики ефективност як економiчно! категорй (табл. 1).
Аналiз лiтературних джерел дав змогу перекона-тися в наявност рiзних пiдходiв до визначення поняття «ефектившсть». З одного боку, ефектившсть пов'язують з ефектом [3; 6], з шшого - розглядають як сшввцно-шення результату та витрат [1; 8; 12]. Ряд науковщв [1; 8] ототожнюють «ефективнiсть» iз «результативнiстю». На наш погляд, це не зовйм коректно, осккьки резуль-тативнiсть - це рiвень досягнення певного результату,
який не обов'язково повинен бути позитивним, а ефектившсть - це завжди позитивна величина, що характе-ризуе приркт результат у сшввцношенш iз засобами !х досягнення.
Отже, ефектившсть господарськог дiяльностi тдприемства - це термш, що вцображае сшв-вiдношення мiж одержаними результатами в1д господарсько'1 дiяльностi та витраченими ресурсами на !х досягнення.
Для визначення ефективност дшльност шдпри-емства, необхiдно провести 'й оцiнку - комплексну характеристику результат дiяльностi суб'ектiв господа-рювання як основу для прийняття стратепчних рiшень.
Одним iз критерйв iнтегральноl оцiнки ефектив-ностi дшльносп пiдприемства визначають «золоте правило економжи пiдприемства», згiдно з яким оптималь-ним вважаеться таке сшввцношення (1):
ТП > TВ > TА, (1)
де ТП - темп зростання прибутку;
TВ - темп зростання виручки;
TА - темп зростання активiв.
Економiчний змкст «золотого» спiввiдношення по-лягае в тому, що розмiр майна порiвняно з його величиною в попередньому перiодi повинен збкьшуватися, при цьому темпи зростання обсягу ре^зацй мають переви-щувати темпи зростання майна - ткьки тодi спостерйа-еться бкьш ефективне використання ресурйв шдприем-ства, а темпи зростання прибутку повинш випереджати темпи зростання обсягш регшзацц, що засвiдчуе вцнос-не зниження витрат виробництва [11, с. 81].
Подальший аналiз ефективност дiяльностi шд-приемства здiйснюеться на основi фiнансових показ-никiв. При цьому единого узагальнюючого показника, який би визначав ефектившсть функцюнування шдприемства, не кснуе.
I. Герчикова пропонуе розраховувати ефектившсть на основi реальних витрат виробництва. При цьому вона
Таблиця 1
Пiдходи до визначення поняття «ефективнiсть» як економiчноT категорй
Автор(и) Визначення
1. Мазур, В. Шап1ро, Н. Ольдерогге [8, с. 177] Ефективнкть - це комплексне поняття, яке проявляться через пор1вняння результат^ господарськоТ дтльносп з витраченими ресурсами (трудовими, матер1альними, природ-ними, основними фондами та ¡н.) та описуеться такими характеристиками, як доцтьнкть, результативнкть, яюсть, кориснкть та ¡н.
В. Андршчук [1, с. 9] Ефективнкть - це результативнкть певноТ дГТ, процесу, що вим1рюеться сп1вв1дношенням м1ж отриманим результатом \ витратами (ресурсами), що його спричинили
С. Мочерний [3, с. 289] Ефективнкть - здатшсть приносити ефект, результативнкть процесу, проекту тощо, яю виз-начаються як вщношення ефекту, результату до витрат, що забезпечили цей результат
1. Павленко [12, с. 36] Ефективнкть - комплексна оцшка кшцевих результат^ використання трудових, матерн альних, ¡нформацшних та фшансових ресурав пщприемства у виробництв1 товара та наданн послуг за певний термш
Б. Жнякш, В. Краснова [6, с. 52] Ефективнкть - це стввщношення результату (ефекту) з витратами, що викликали цей ефект
М. Мескон, М. Альберт, Ф. Хедоур1 [9, с. 432] Ефективнкть характеризуется сп1вв1дношенням м1ж обсягом виробництва продукцп та необхщними для ТТ виготовлення ресурсами, тобто визначаеться як внутршнш параметр функцюнування тдприемства, вщдзеркалюючи ефектившсть використання ресурав
Джерело: авторська систематизацiя.
вважае, що ефектившсть можна визначати розрахунком рентабельност активiв, рентабельностi власного i пози-кового капiталiв [2]. О. 6фiмова доходить висновку, що ефектившсть доцкьно визначати по рентабельностi ви-користаного капiталу, причому в разi залучення позико-вих засобiв треба враховувати також фiнансовi витрати. Прибуток для визначення рентабельност слiд брати той, що залишаеться в розпорядженш пiдприемства, тобто чистий [5, с. 363]. Г. Шмален основними показниками дiяльностi шдприемства в ринкових умовах називае фь нансову стiйкiсть i прибуток. Причому пiд останнiм вш розумiе рентабельнiсть власного капiталу та рентабель-нiсть усього капiталу, вкладеного у пiдприемство [16].
Наведенi вище пропозици щодо визначення ефек-тивност оборотностi капiталу або щодо витрат ви-робництва (I. Герчикова), на основi чистого прибутку (О. 6фiмова), або щодо фшансово! стiйкостi (Г. Шмален) неповно вцображають основну мету дшльносп шдпри-емства. Цi пропозици можна застосовувати при оцiнцi ефективност окремих складових елементiв дiяльностi шдприемства.
На основi проаналiзованих пiдходiв можна зро-бити висновок, що ефектившсть фшансово-гос-подарсько! дiяльностi суб'екта господарювання насамперед характеризують показники рентабельностi, яю визначаються вiдношенням отриманого прибутку до понесених витрат. До основних показниюв рентабель-ностi належать:
+ рентабельтсть власного капталу - найваж-ливший фiнансовий показник вiддачi, який по-казуе, насккьки ефективно був використаний вкладений капiтал у дiяльнiсть шдприемства; + рентабельтсть активiв - вiдносний показник ефективностi дiяльностi, що характеризуе выдачу вiд використання вск активiв оргашзаци; + рентабельтсть продажiв - в^носний показник ефективност дiяльностi, який вiдображае, яку частину виручки пiдприемства становить чистий прибуток.
Також для оцшки ефективностi фшансово-госпо-дарсько! дшльносп пiдприемства використовують такi групи показниюв:
+ показники використання основних засобiв (фондовiддача, фондомiсткiсть, фондоозброе-нiсть, коефщент вибуття та оновлення, коефь щент зносу та придатностi); + показники використання оборотних засобiв (коефщент оборотност оборотних коштiв, тривалiсть одного обороту нормованих оборотних коштiв, вцносне вивкьнення оборотних коштiв);
+ фiнансовi коефщенти (показники лжвцно-стi: коефiцiенти абсолютно!, швидко!, поточно! лкв^ностц показники фiнансово! стiйкостi: коефiцiенти фшансово! автономи, фiнансово! залежностi, коефiцiент фшансування, манев-реностi власного капiталу; показники дково! активностi: коефiцiенти оборотностi активiв, запасiв, власного капiталу, дебiторсько! забор-
гованосп, кредиторсько! 3a60pr0BaH0CTi) [14, с. 372-373].
На наш погляд, для оцшки ефективност фшансово-господарсько! дiяльнoстi пiдприeмствa слiд застосовувати систему показниюв, яка наведена в табл. 2.
Таблиця 2
Показники ефективносп фiнансово-господарськоi дiяльностi шдприемства
Фiнансовi показники Показники ефективностi дiяльностi
- Показники дтово! активностi; - показники фшансово''' стiйкостi; - показники лквщносп - Показники економично! рентабельностi; - показники фшансово''' рентабельности - показники рентабельной операцшно''' дiяльностi
Джерело: складено за [2; 5; 14].
Проте для штерпретащ! результaтiв aнaлiзу за-значених пoкaзникiв недостатньо лише !х розра-хунку. Необх1дний факторний aнaлiз пoкaзникiв рентaбельнoстi, щоб виявити, за рахунок яких чинникiв вiдбувaються т чи iншi змши. Методика факторного aнaлiзу включае ряд пoслiдoвних кроюв: вибiр факторно! мoделi; визначення результативного i факторних ознак; побудова факторних моделей i визначення метoдiв ана-лiзу; aнaлiз пiдсумкiв моделювання i визначення чинни-кiв, що впливають на показник ефективнoстi дiяльнoстi шдприемства, виражений результативною ознакою.
Факторний ан^з рентaбельнoстi власного кaпiтaлу доцкьно проводити iз використанням мoделi DuPont (2):
ROE = ROS • TAT • LR = f • b • d, (2)
де ROE - рентaбельнiсть власного кашталу;
ROS - рентaбельнiсть прoдaжiв;
TAT - оборотшсть aктивiв;
LR - коефщент фiнaнсoвoгo важеля [15, с. 287].
Трифакторна модель DuPont показуе вплив на рен-табельшсть шдприемства операцшно!, iнвестицiйнo! та фiнaнсoвo! д1яльност1 Ефективнiсть системи прoдaжiв безпосередньо визначае рентабельшсть власного каш-талу i, отже, швестицшну привaбливiсть пiдприемствa [10, с. 72].
У табл. 3 наведено розрахунок фaктoрiв, що здш-снюють вплив на рентaбельнiсть власного кашталу.
Для бкьшо! обгрунтованосп результат фшан-сово-господарсько! дiяльнoстi суб'екта господарювання i формування ефективних рекомендацш у модель (2) неoбхiднo додати елементи операцшного i фiнaнсoвoгo циклу, а саме: запаси; дебиорську заборговашсть; кре-диторську зaбoргoвaнiсть за товари, роботи та послуги. Модифжувавши п'ятифакторну модель DuPont, сфор-муемо таку модель (3):
ROE = -
P P
n _ * n
CK = П ДЗ КЗ З
П„ П
од
В
о П од
X—-----= g-h
КЗ З ВК
В ДЗ k -l-m -n-o,
X
(3)
де Pn - чистий прибуток;
Розрахунок фактов, що впливають на рентабельнiсть власного капiталу
Фактор Попереднiй перiод Звiтний перiод Абсолютне вдоилення Розрахунок
Г Ы ДЙОЕ, = М • Ь0 • ё0
Ь Ь0 Ь1 ДЬ ДЙОЕь = ^ • ДЬ • ё0
ё ё0 ё1 Дё ДЙОЕс = ^ • Ь1 • Дё
Загальний вплив ЙОЕо ЙОЕ1 ДЙОЕ ДЙОЕ г + ДЙОЕЬ + ДЙОЕё
Джерело: складено за [4, с. 139].
По - прибуток до оподаткування;
Под - прибуток в1д операцшно! дшльностц
Рп / По - податковий тягар;
По / Под - вцсотковий тягар;
Под / В - операцiйна ефективнiсть продаж;
В / ДЗ - оборотшсть дебиорсько! заборгованостi;
ДЗ / КЗ - спiввiдношення дебиорсько! та креди-торсько! заборгованостi;
КЗ / З - сшввцношення кредиторсько'1 заборгова-ност та запасiв пiдприeмства;
З / ВК - коефщент забезпеченостi запайв влас-ним капiталом.
Коефiцieнт рентабельност сукупного капiталу (ROA) е основним показником, що характеризуе ефек-тившсть засобiв, вкладених у дiяльнiсть шдприемства, в основi якого два факторш показники - рентабельнiсть продажiв i коефiцiент оборотностi активiв. В основу дано! моделi була закладена жорстко детермшована факторна модель (4):
КОЛ = Рп - — = ЯОБ-ТАТ, В А
де А - сума активiв шдприемства; В - виручка.
(4)
Рп В ОА ВК ПК ВК А В ОА ВК ПК А В ОА ПК Рп , ,
X == ■-■---= а-о -с-а -е,
ОА ПК ВК В
(5)
де
Коефщент рентабельност продажiв вiдображае величину прибутку вц реалiзацi! продукци, яка зали-шаеться пiсля покриття собiвартостi продукци, управ-лiнських i комерцiйних витрат. Своею чергою, рента-бельнiсть продажiв також можна представити у виглядi тако! моделi (6):
В-С -КВ-УВ
—, (6)
ЯО8
В
де
С - собiвартiсть реалiзовано! продукц Г1; КВ - комерцшш витрати; УВ - управлшсью витрати.
Таким чином, модель дозволяе ощнити внесок системи продажiв пiдприемства i ступеня штен-сивност використання активiв у формування рентабельности компани.
У результатi перетворень можна сформувати таку модифжовану модель БиРой:, яка представлена формулою (5):
А - середньорiчна вартiсть активiв; ОА - середньорiчна вартiсть оборотних активiв; СК - середньорiчна варткть власного капiталу; ПК - середньорiчна вартiсть позикового капiталу [13, с. 127].
У табл. 4 наведено методику розрахунку факто-рiв, що впливають на рентабельшсть активiв.
У табл. 5 наведено розрахунок факторiв, що впливають на рентабельшсть продажiв.
Завдяки показникам рентабельност можна ви-значити, насккьки прибуткова дiяльнiсть пiдприемств. Вiдповiдно, чим вищi коефщенти рентабельностi, тим ефективнiша дiяльнiсть шдприемств. Проаналiзуемо рентабельнiсть фiнансово-господарсько! дiяльностi шдприемств Укра!ни, якi наведенi в табл. 6.
Даш табл. 6 показують, що протягом 2014-2016 рр. вцбуваеться зростання обсягу виручки на 28,3%, ак-тивiв - на 66,7% та власного капталу пiдприемств Укра-!ни - на 65,2%. Ситуацiя на укра!нських пiдприемствах протягом аналiзованого перiоду покращилася, адже обсяг збитюв скоротився з 590,1 млрд грн у 2014 р. до прибутку в розмiрi 29,7 млрд грн у 2016 р. Сл1д вцмь тити, що зростання виручки вцбуваеться повкьншими темпами, нiж збкьшення обсягу активiв та власного капиталу, що засвiдчуе низьку ефективнiсть використання активiв та власного капiталу.
Зростання аналiзованих показникiв в абсолютному виразi не е вiдображенням розширення обсягiв гос-подарсько! дiяльностi, а вцбулося на фонi розгортання шфляцшних процесiв через здешевлення нацiонально! валюти.
Разом з тим вказаш змiни вплинули таким чином на показники ефективност фшансово-господарсько! дЬ-яльностi пiдприемств: вцбулося зростання рентабель-ностi продажiв на 12,6%, рентабельност активiв - на 10,1%, рентабельности власного капiталу - 41,1%. Про-те на кшець 2016 р. цi показники носять невисоке зна-чення, що свцчить про наявнiсть резервiв для розвитку укра!нського пiдприемництва.
ВИСНОВКИ
Вiдповiдно до поставлено! мети проаналiзовано теоретичнi шдходи до визначення поняття «ефектив-
Розрахунок фактов, що впливають на рентабельнiсть активiв
Фактор Попереднш перiод Звiтний перiод Абсолютне вiдхилення Розрахунок
а ао а1 Да ДЙОАа = Да • Ьо • Со • ёо • ео
Ь Ьо Ь1 ДЬ ШАь = а1 • ДЬ • Со • ёо • ео
с со с1 Дс ДЙОАС = а1 • Ь1 • Дс • ёо • ео
ё ёо ё1 Дё ДЙОАё = а1 • Ь1 • с1 • Дё • ео
е ео е1 Де ДЙОА = а. • Ь. • с. • ё. • Де е 1111
Загальний вплив ЙОЛо ЙОА1 ДЙОА ДЙОАа + ДЙОАЬ + ДЙОАГ + ДЙОА, + ДЙОА, а Ь с ё е
Джерело: складено за [4, с. 139].
Таблиця 5
Розрахунок фактов, що впливають на рентабельшсть продажiв
Фактор Попереднш перiод Звггний перiод Розрахунок
В Во В1 / АЯ08В = \ В\ -Со - КВо -УВо Во -Со - КВо-УВ0
В1 Во
С Со С1 АЯ08С = \ В1 -С1 -КВо-УВо В1 -Со -КВо-УВо\
В1 В1
КВ КВо КВ1 АК0БКВ = (В1 -С1 - КВ1 -УВо В1 -С1 - КВо-УВо
\ В1 В1
УВ УВо УВ1 АК08уВ = (В1 - С1 - КВ1 - УВ1 В1 - С1 - КВ1 - УВо \
, В1 В1 /
Загальний вплив ЙОБо ЙОБ1 АЯ0БВ +АК08С + АЯ0БКВ +АЯ08УВ
Джерело: складено за [4, с. 139].
Таблиця 6
Динамка показнимв рентабельности дiяльностi пщприемств УкраТни за 2014-2016 рр.
показник Р!к Вiдхилення 2016/2014
2014 2015 2016 Абсолютне, млрд грн Темп приросту, %
Чистий прибуток, млрд грн -59о,1 -373,5 29,7 619,8 -Ю5,о
Виручка, млрд грн 4 851,3 5 164,1 6 226,6 1 375,2 28,3
Активи, млрд грн 5 994,3 8 о73,8 9 991,8 3 997,5 66,7
Власний каптал, млрд грн 1 48о,7 2 288,7 2 445,8 965,1 65,2
Рентабельшсть продажiв, % -12,2 -7,2 о,5 12,6 Х
Рентабельшсть активiв, % -9,8 -4,6 о,3 1о,1 Х
Рентабельшсть власного кашталу, % -39,9 -16,3 1,2 41,1 Х
Джерело: складено за [17].
шсть», показникiв, що характеризують ефективнiсть фшансово-господарсько! дiяльностi пiдприeмства, та дано оцшку ефективностi фшансово-господарсько! дЬ-яльностi шдприемств Украши.
Визначено, що для формування загального висно-вку про ефектившсть дiяльностi пiдприeмства доцкьно
використовувати комплексну систему показникiв. Най-бкьш точно рiвень ефективностi дiяльностi суб'eктiв
господарювання вiдображають показники рентабель- _
носи, яю слiд доповнювати розрахунком фшансових по- ^^ казникiв. Побудова факторних моделей i використання ^ факторного аналiзу сприяе виявленню резервiв зростан-
ня ефективност пiдприeмства, що е основою для при-йняття рiшень щодо напрямiв пiдвищення ефективностi фшансово-господарсько! дшльност пiдприемства.
Аналiз показникiв рентабельностi дшльност шд-приемств Украши показав, що протягом 2014-2016 рр. шдприемства нарощували обсяги виручки вiд реалiзащí, aKTmiB та власного капiталу в абсолютному вираз1 За-вдяки перетворенню фшансового результату дшльнос-тi пiдприемств Украши 3i збитку в прибуток вцбулося зростання вск аналiзованих показникiв рентабельности що засвiдчуе пiдвищення ефективност фшансово-господарсько'1 дiяльностi пiдприемств у цкому. ■
Л1ТЕРАТУРА
1. Андршчук В. Г. Ефективнiсть дiяльностi аграрних пщ-привмств: теорiя, методика, аналiз. Ки'Гв: КНЕУ, 2005. 292 с.
2. Герчикова И. Н. Менеджмент. М.: Юнити-Дана, 2010.
371 с.
3. Економiчна енциклопедiя: у 3 т./ред. кол.: С. В. Мочер-ний (вщп. ред.) та ш. Ки'в: Академiя, 2000. Т. 1. 598 с.
4. Ефименко И. С., Маслова О. Л. Современные методики анализа отчета о финансовых результатах. Вестник Орел ГИЭТ. 2014. № 4. С. 136-141.
5. Ефимова О. В. Финансовый анализ. 4-е изд., перераб. и доп. М.: Бухгалтерский учет, 2002. 528 с.
6. Жнякш Б. О., Краснова В. В. Економжа пщпривмства: навч. поабник. Донецьк: Альфа-прес, 2005. 160 с.
7. Базилевич В. Д., Гражевська Н. I., Гайдай Т. В. 1стор1я економiчних вчень. Ки'в: Знання, 2005. Ч. 1. 568 с.
8. Мазур И. И., Шапиро В. Д., Ольдерогге Н. Г. Эффективный менеджмент. М.: Высшая школа, 2003. 555 с.
9. Мескон М. X., Альберт М., Хедоури Ф. Основы менеджмента. М.: Дело, 1998. 704 с.
10. Мороз Н. Ю., Ворона Т. М. Факторный анализ рентабельности по модели фирмы DUPONT. В мире науки и инноваций. 2017. Ч. 1. С. 70-73.
11. Надтока Т. Б., Виноградов А. Г. «Золотое правило экономики предприятия» как индикатор экономической активности предприятия. Науков'1 прац Донецького нацюнально-го технчногоунверситету. 2009. Вип. 36-1. С. 80-86.
12. Павленко I. Г. Пщходи до визначення економiчноl' сутносп поняття «ефективысть». Економ'ша та управлння. 2006. № 1. С. 35-38.
13. Парушина Н. В., Бутенко И. В., Губин В. Е. Теория и практика анализа финансовой отчетности организаций. М.: ИД «ФОРУМ»: ИНФРА-М, 2010. 432 с.
14. Ткачук Г. Ю. Пщходи до оцшки ефективносп госпо-дарсько'' дiяльностi шдприемства. Проблеми теор'й та методологи бухгалтерского обл'ику, контролю iанал'ау. 2015. Вип. 1. С. 366-378.
15. Филатов Е. А., Нечаев В. Б. Модификация методов детерминированного факторного анализа модели Дюпона. ВестникИрГТУ. 2015. № 5. С. 285-291.
16. Шмален Г. Основы и проблемы экономики предприятия. М., 1996. 512 с.
17. Дiяльнiсть пщпривмств Украши у 2014-2016 рр. (за даними Державно'' служби статистики Украши). URL: http:// www.ukrstat.gov.ua (дата звернення: 21.11.2017).
Bazylevych, V. D., Hrazhevska, N. I., and Haidai, T. V. Istoriia ekonomichnykh vchen [History of economic thought]. Part 1. Kyiv: Znannia, 2005.
"Diialnist pidpryiemstv Ukrainy u 2014-2016 rr. (za danymy Derzhavnoi sluzhby statystyky Ukrainy)" [Activities of Ukrainian enterprises in 2014-2016 (according to the State Statistics Service of Ukraine)]. http://www.ukrstat.gov.ua
Ekonomichna entsyklopediia [Economic Encyclopedia], vol. 1. Kyiv: Akademiia, 2000.
Filatov, Ye. A., and Nechayev, V. B. "Modifikatsiya metodov determinirovannogo faktornogo analiza modeli Dyupona" [Modification of methods of deterministic factor analysis of the Dupont model]. Vestnik IrGTU, no. 5 (2015): 285-291.
Gerchikova, I. N. Menedzhment [Management]. Moscow: Yuniti-Dana, 2010.
Mazyp, I. I., Shapiro, V. D., and Olderogge, N. G. Effektivnyy menedzhment [Effective management]. Moscow: Vysshaya shkola, 2003.
Meskon, M. Kh., Albert, M., and Khedouri, F. Osnovy mened-zhmenta [Fundamentals of management]. Moscow: Delo, 1998.
Moroz, N. Yu., and Vorona, T. M. "Faktornyy analiz rentabel-nosti po modeli firmy DUPONT" [Factor analysis of profitability according to the model of DUPONT]. Vmire nauki i innovatsiy. Vol. 1 (2017): 70-73.
Nadtoka, T. B., and Vinogradov, A. G. "«Zolotoye pravilo ekonomiki predpriyatiya» kak indikator ekonomicheskoy aktivnos-ti predpriyatiya" ["Golden rule of the economy of the enterprise" as an indicator of the economic activity of the enterprise]. Nau-kovi pratsi Donetskoho natsionalnoho tekhnichnoho universitetu, no. 36-1 (2009): 80-86.
Parushina, N. V., Butenko, I. V., and Gubin, V. Ye. Teoriya i praktika analiza finansovoy otchetnosti organizatsiy [Theory and practice of analysis of financial statements of organizations]. Moscow: ID «FORUM»; INFRA-M, 2010.
Pavlenko, I. H. "Pidkhody do vyznachennia ekonomichnoi sutnosti poniattia «efektyvnist»" [Approaches to the definition of the economic essence of the concept of "efficiency"]. Ekonomika ta upravlinnia, no. 1 (2006): 35-38.
Shmalen, G. Osnovy i problemy ekonomiki predpriyatiya [Fundamentals and problems of the economy of the enterprise]. Moscow, 1996.
Tkachuk, H. Yu. "Pidkhody do otsinky efektyvnosti hospo-darskoi diialnosti pidpryiemstva" [Approaches to the assessment of the economic efficiency of the enterprise]. Problemy teorii ta metodolohii bukhhalterskoho obliku, kontroliu i analizu, no. 1 (2015): 366-378.
Yefimenko, I. S., and Maslova, O. L. "Sovremennyye meto-diki analiza otcheta o finansovykh rezultatakh" [Modern methods of analyzing the financial results report]. Vestnik Orel GIET, no. 4 (2014): 136-141.
Yefimova, O. V. Finansovyy analiz [The financial analysis]. Moscow: Bukhgalterskiy uchet, 2002.
Zhniakin, B. O., and Krasnova, V. V. Ekonomika pidpryiemstva [Business Economics]. Donetsk: Alfa-pres, 2005.
REFERENCES
Andriichuk, V. H. Efektyvnist diialnosti ahrarnykh pidpryiemstv: teoriia, metodyka, analiz [Efficiency of activity of agrarian enterprises: theory, methodology, analysis]. Kyiv: KNEU, 2005.
