CC BY
14
УДК 65.012.12:339.5.012
Ф0РМУВАННЯ СИСТЕМИ ПОКАЗНИК1В ПРОБЛЕМНОГО МОНГГОРИНГУ Ф1НАНС0ВИХ РЕЗУЛЬТАТ1В ТОРГОВЕЛЬНОГО П1ДПРИШСТВА
© 2017
КРУГЛОВА О. А., КОЗУБ В. О.
УДК 65.012.12:339.5.012
Круглова О. А., Козуб В. О. Формування системи показнимв проблемного мониторингу фшансових результатiв
торговельного тдприемства
Метою cmammi е визначення теоретичных засад i розробка науково-методичних i практичних рекомендацй з об(рунтування цЛьових значень показнит фшансових резупьтат'в для органiзацii проблемного монторингу на тдприемствах торгШ. Визначено, що завдання проблемного монторингу фшансових результат'¡в залежать в'д стадП життевого циклу торговельного тдприемства. Його перебування на стадП розвитку, становлення чи спаду потребуе диферен^ацИяк цлей управлшня, так i цльових значень фшансових результат¡в. Ураховуючи потдовшсть визначення фшансових результат¡в, доведено, що основним об'ектом проблемного монторингу е показник чистого фшансового результату. Для забезпечення беззбитковоiд'тльностi торговельного тдприемства цльовою настановою з формування його чистого фшансового результату е досягнення нульового значення; для збереження темтв зростання та рентабельностi власного капталу - ф'шансовий результат, визначений з урахуванням максимально: рентабельностi власного капталу для цього тдприемства; для максимiзацiiфшансового результату та забезпечення рентабельностi власного капталу на рiвнi пдприемств-конкурент'в - фшансовий результат iз урахуванням максимально: рентабельност': власного капталу за даними бенчмаркшгового аналiзу.
Ключов'! слова: управлшня, тдприемство, монторинг, проблемний монторинг, фiнансовий результат. Рис.: 1. Табл.: 1. Формул: 3. Ббл.: 14.
Круглова Олена Анатолвна - кандидат економiчних наук, професор, професор кафедри економ'жи та управлшня, Хармвський державший унiвер-ситет харчування та торгiвлi (вул. Клочмвська, 333, Хармв, 61051, Украша) E-mail: ekruglova767@ gmail.com
Козуб Вiкторiя Олександрiвна - кандидат економ'нних наук, доцент, доцент кафедри мiжнародноiеконом'жи, Хармвський державший ушверси-тет харчування та торгiвлi (вул. Клочмвська, 333, Хармв, 61051, Украша) E-mail: kozub.viktoria71@gmail.com
УДК 65.012.12:339.5.012 Круглова Е. А., Козуб В. А. Формирование системы показателей проблемного мониторинга финансовых результатов торгового предприятия
Целью статьи является определение теоретических основ и разработка научно-методических и практических рекомендаций по обоснованию целевых значений показателей финансовых результатов для организации проблемного мониторинга на предприятиях торговли. Определено, что задания проблемного мониторинга финансовых результатов зависят от стадии жизненного цикла предприятия. Его пребывание на стадии развития, становления или спада требует дифференциации как целей управления, так и целевых значений финансовых результатов. Учитывая последовательность определения финансовых результатов, доказано, что основным объектом проблемного мониторинга является показатель чистого финансового результата. Для обеспечения безубыточной деятельности торгового предприятия целевой установкой по формированию его чистого финансового результата является достижение нулевого значения; для сохранения темпов роста и рентабельности собственного капитала -финансовый результат, рассчитанный с учетом максимальной рентабельности собственного капитала для данного предприятия; для максимизации финансового результата и обеспечения рентабельности собственного капитала на уровне предприятий-конкурентов -финансовый результат с учетом максимальной рентабельности собственного капитала по данным бенчмаркингового анализа. Ключевые слова: управление, предприятие, мониторинг, проблемный мониторинг, финансовый результат. Рис.: 1. Табл.: 1. Формул: 3. Библ.: 14.
Круглова Елена Анатольевна - кандидат экономических наук, профессор, профессор кафедры экономики и управления, Харьковский государственный университет питания и торговли (ул. Клочковская, 333, Харьков, 61051, Украина) E-mail: ekruglova767@ gmail.com
Козуб Виктория Александровна - кандидат экономических наук, доцент, доцент кафедры международной экономики, Харьковский государственный университет питания и торговли (ул. Клочковская, 333, Харьков, 61051, Украина) E-mail: kozub.viktoria71@gmail.com
UDC 65.012.12:339.5.012 Kruhlova O. A., Kozub V. O. The Formation of a System of Indicators of Problem Monitoring of the Financial Results of Trade Enterprise
The article is aimed at defining theoretical foundations and developing scientific-methodical and practical recommendations on substantiation of target values of indicators of financial results for organization of problem monitoring at trade enterprises. It has been determined that the tasks of problem monitoring of financial results depend on the certain stage of the life cycle of enterprise. Its staying at the stages of development, formation or recession requires differentiation of both management goals and target values of financial results. Taking into consideration the coherence of determination of financial results, it has been proved that the main object of problem monitoring is the indicator of net financial result. In order to ensure the break-even activity of a trade enterprise, the target setting for the formation of its net financial result is to achieve zero value; to maintain the rate of growth and profitability of equity capital - a financial result, calculated according to the maximum profitability of equity for the enterprise; to maximize the financial result and ensure the profitability of equity at the level of enterprises-competitors - the financial result, taking into account the maximum profitability of equity based on the data obtained from the benchmarking analysis. Keywords: management, enterprise, monitoring, problem monitoring, financial result.
Fig.: 1. Tbl.: 1. Formulae: 3. Bibl.: 14.
Kruhlova Olena A. - PhD (Economics), Professor, Professor of the Department of Economics and Management, Kharkiv State University of Food Technology and Trade (333 Klochkivska Str., Kharkiv, 61051, Ukraine) E-mail: ekruglova767@ gmail.com
Kozub Viktoriia O. - PhD (Economics), Associate Professor, Associate Professor of the Department of International Economics, Kharkiv State University of Food Technology and Trade (333 Klochkivska Str., Kharkiv, 61051, Ukraine) E-mail: kozub.viktoria71@gmail.com
Процеси, що вiдбуваються на рiвнi нацюнально! та свгтово! економiки, доводять актуальшсть дослiджень, спрямованих на пошук i розробку механiзмiв ефективного управлiння шдприемством. По-силення конкуренци й активiзацiя процесiв концентра-цИ капiталу на ринку торговельних послуг, особливостi господарських вiдносин, територiальна розгалуженiсть i диверсифжацш дiяльностi торговельних пiдприeмств ускладнюють торговельний менеджмент, що потребуе вдосконалення кнуючих та впровадження нових ш-струменпв управлiння, якi дозволяють будувати страте-гiю й тактику розвитку шдприемства в умовах невизна-ченостi. Провцну роль серед iнструментiв управлiння торговельним шдприемством выведено монiторингу фiнансових результат, реалiзацiя якого забезпечуе обгрунтування, ухвалення та впровадження необхiдних управлшських рiшень щодо функцiонування та розвитку торговельного шдприемства.
Питання мошторингу фшансових результатiв шд-приемства не е новими для економiчно! науки. Суть i особливостi формування системи мониторингу в за-гальнiй системi управлiння пiдприемством дослiджено в працях I. Бланка [1], В. Галщина [2], М. Пугачово'1 [3], Ю. 1ванова [4], О. Тищенка [4] та ш. Теоретичнi, методич-ш та практичнi аспекти управлiння фшансовими результатами наведено в наукових публiкацiях Дж. Ван Хорна [5], Р. Хитшса [6], Р. Брейлi [7], Л. Дiкань [8], В. Савчука [9], О. Терещенка [10] та ш., особливостi формування i використання фiнансових результатiв торговельних шд-приемств подано в працях Н. Власово'1 [11], Н. Мiценко [12], А. Садекова [13], Л. Фролово! [14] та ш.
Незважаючи на активнi пошуки зарубiжних i вь тчизняних учених-економiстiв, певнi питання у сферi монiторингу фiнансових результатiв дотепер залиша-ються нерозв'язаними. Зокрема, кнуе проблема форма-лiзацГl показникiв та розробки вцповцного методичного забезпечення з визначення нормативних значень для монiторингу фшансових результат, що забезпечили б шдвищення рiвня обгрунтованост господарських рь шень з управлiння фiнансовими результатами загалом.
Метою статтi е обгрунтування цкьових значень показникiв для проблемного мошторингу фшансових результат дiяльностi торговельного шдприемства.
Аналiз фахово! лiтератури щодо характеристик мошторингу [2-4; 9] та управлшня фшансовими результатами [8-14] дозволив визначити суть мошторингу фшансових результат шдприемства, змкт якого подано як систематичне спостереження за формуванням i використанням фшансових результайв, що передбачае вимiрювання й порiвняння фактичних величин фшансових результат iз цкьовими, що вiдображають бажанi значення фшансових результапв у поточному перiодi та довгостроковш перспективi. Пiсля узагальнення кную-чих розробок [1-4; 9] у системi монiторингу фiнансових результатiв видкено проблемний монiторинг, особли-вiстю якого е спрямування безпосередньо на проблемш питання формування та використання фшансових ре-зультатiв. З огляду на те, що проблемний мониторинг по-лягае у виявленнi закономiрностей, процейв, небезпек, якi вiдомi та актуальш з точки зору досягнення цкьових
настанов розвитку шдприемства, кнуе необхцшсть обгрунтування цкьових значень показниюв фiнансових результатiв.
Зазначимо, що обгрунтування цкьових значень фшансових результайв потребуе попереднього оцшю-вання стану та тенденцш розвитку господарюючого суб'екта, адже на рiзних етапах розвитку цiльовi наста-нови функцiонування пiдприемства загалом i цiлi щодо фiнансових результат зокрема е рiзними. Ураховуючи залежнкть мiж фiнансовими результатами, на шдпри-емствi доцкьно сформувати систему цкьових значень показниюв, збалансованих за ланцюгом «вхiдний - роз-рахунковий показник». У спiввiдношеннi вхiдних i роз-рахункових значень показникiв початковим е вх^не значення певного фiнансового результату. На пiдставi вхiдного цкьового значення та з використанням фор-малiзованих зв'язкiв мiж рiзними видами доходiв i ви-трат пiдприемства визначаються розрахунковi значення фiнансових результатiв.
Щ
с
ностi е чис
' одо входного цкьового показника фiнансових результат вiдзначимо таке. Згiдно з дшчою . системою облiку кiнцевим показником дшль-4стий прибуток, величина та динамжа якого е значущими з точки зору найбкьш загальних висновюв щодо ефективностi функцiонування та розвитку торговельного шдприемства. Абсолютний розмiр i змiна чистого прибутку за перюдами часу вiдображають результат господарювання за звiтний перюд, а також можли-востi шдприемства щодо самофшансування та реалiза-ци iнтересiв найманих працiвникiв i власниюв капiталу. Спiввiдношення чистого прибутку та власного кашталу використовують для оцшювання ефективностi формування фiнансових результат i аналiзу використання капiталу, швестованого власниками. За iнших однако-вих умов порiвняння показника рентабельностi власного кашталу з дохцнктю безризикових цiнних паперiв дозволяе зробити висновок про швестицшну привабли-вiсть окремого господарюючого суб'екта й перспективи утримання власника в певному бiзнесi. З огляду на за-значене вище вважаемо, що шд час розрахунку цкьових значень мошторингу фшансових результайв слк ураховувати величину чистого прибутку. Цiльовi значення показниюв шших видiв фiнансових результатiв (фшансовий результат вiд звичайно! дiяльностi до опо-даткування, фiнансовий результат вц шшо! звичайно! дiяльностi, фiнансовий результат вц операцшно! дшль-ностi та ш.) визначатимуться послiдовно з урахуванням цкьових значень попереднк показникiв i вхiдних умов (можливостей та обмежень) щодо формування окремих видiв фшансових результат.
З огляду на те, що фiнансовi результати являють собою сукупшсть взаемопов'язаних показникiв, визна-чаючи !х значення для проблемного мошторингу, слц виходити iз загальних цкьових настанов управлшня фшансовими результатами торговельного шдприемства, яю можуть бути рiзними залежно вiд ситуаци, що склалася на пiдприемствi. Загальна цкьова настанова шдприемницько! дiяльностi - отримання прибутку (доходу) - видозмшюеться й уточнюеться з урахуванням
1нших щлеи розвитку торговельного п1дприемства, зо-крема цкеИ щодо обсягу д1яльност1, збереження позици в галуз1 та iH. Ф1нансов1 результати в цьому випадку ви-ступають як результат i пiдrрунтя для реалiзацiï цкеИ розвитку господарюючого суб'екта.
Цiльовi настанови щодо фшансових результатiв пiдприeмства торгiвлi визначаються за результатами iдентифiкацiï стану та динамки Иого розвитку. Важли-вим при цьому е визначення ключових показникiв, величина та змши яких дозволить iдентифiкувати ситуацш щодо розвитку торговельного пiдприемства. Науковщ розв'язують це питання з використанням традицшних методiв дiагностики, експертно'1 оцшки та дискримь нантного аналiзу. В основi традицiИних методiв - вико-ристання горизонтального, вертикального, трендового аналiзу, аналiз вiдносних показникiв, порiвняльниИ ана-лiз; в основi експертно'1 оцшки - узагальнення шформа-ци про напрями дiяльностi господарюючого суб'екта за результатами спещальних опитувань; в основi дискри-мiнантного аналiзу - комплекс методiв та приИомiв ма-тематично'1 статистики.
Кожен iз наведених пiдходiв може застосовуватися в практичнiИ дiяльностi. За традицiИного пiдходу побудовано методики оцшювання фшансово-го стану, швестицшно'1 привабливостi, моделi Du Pont, ZVEI [10, с. 56-59]. Експертну оцшку використано для виявлення проблем розвитку шдприемства, що реалiзо-вано в рамках проекту фшансово'1 реструктуризуй [9, с. 8-11]. ДискримшантниИ аналiз е основою моделi Альтмана, системи показниюв Бiвера, моделi дискримшант-ного аналiзу О. Терещенка [10, с. 58-76]. За вцповкного iнформацiИного забезпечення кожна з поданих моделеИ та систем може бути реалiзована на шдприемствЬ
Проте, вiддаючи належне кнуючим розробкам, в1д-значимо, що в практичнш дiяльностi, на етапi експрес-оцiнки, використання складних багатоетапних систем аналiзу е невиправданим. За необхцносп отримання швидко'1 однозначно'1 вiдповiдi щодо загальних напря-мiв розвитку п^дприемства доцкьним е використання нескладних методiв дiагностики стану пiдприемства на основi обмежено'1 кiлькостi показникiв. У п;дприемства iснуе певна система цкеИ, оцшити досягнення яких мож-на через вцповкниИ 1м обмежениИ набiр показникш. Iншi показники мiстять заИву для управлшня iнформацiю та лише ускладнюють процеси збору та обробки даних.
На пiдставi зазначеного вище, ураховуючи крите-ри повноти И достатност вихiдноï iнформацiï, а також комплексности вiрогiдностi И неупередженостi отрима-
них висновкiв, для кентифкаци економiчноí ситуацп торговельного пiдприeмства рекомендовано застосо-вувати методичний шдхц, що Грунтуеться на засадах «золотого правила економки шдприемства», зпдно з яким особливостi розвитку господарюючого суб'екта визначаються за сшввцношенням трьох ключових показниюв: темпу змши прибутку, темпу змши товарообороту i темпу змши активiв. Визнаеться, що п1дприемство функцiонуе ефективно, якщо одночасно виконуються такi умови: темп змши прибутку перевищуе 100%, темп зростання прибутку вище за темпи зростання виручки, а темп зростання виручки перевищуе темпи зростання ак-тивiв. Саме таке спшвцношення свiдчить про комерцш-ну успшшсть дiяльностi пiдприемства (темп зростання прибутку перевищуе темп зростання виручки), актив-шсть у формуваннi активiв (приркт активiв) та ефек-тивне 1х використання (темп зростання виручки вище поршняно з темпом зростання активiв), що вiдповiдае загальним економiчним цкям розвитку пiдприемства.
Cлiд вiдзначити, що школи «золоте правило» не д1е. У практицi господарювання фiнансовий результат може мати як додатне, так i вiд'емне значення, активний швестицшний розвиток шдприем-ства супроводжуеться вцставанням темпу зростання виручки вiд зростання активiв, зниження комерцшно! активностi - дисбалансом у динамщ товарообороту i прибутку. З огляду на зазначене для кентифкаци ситуа-цИ з функцюнування та розвитку торговельного шдприемства рекомендовано виходити iз загальних яюсних характеристик щодо динамiки прибутку, товарообороту й активiв (тобто констатаци факту про 1х зростання чи зниження), визначених iз урахуванням абсолютного розмiру фiнансового результату (прибутку/збитку). Основш варiанти спiввiдношення змш прибутку, товарообороту та аю^в подано на рис. 1.
Наведена матриця побудована з урахуванням динамки змш основних результатiв дiяльностi й активiв i дозволяе центифкувати загальну ситуацiю з розвитку шдприемства в режимi експрес-оцiнки, що доводить 'й переваги порiвняно з шшими методичними розробками з визначення етапу життевого циклу господарюючого суб'екта, яю передбачають поглиблений аналiз велико'' ккькост циклоутворюючих чинникiв, зокрема досль дження в динамщ показникiв прибутку вц продажiв, частки власних коштiв, коефщента поточно'1 лквцнос-тi, забезпеченостi запайв джерелами формування, авто-номи, товарообороту, чистого прибутку, швестицшних витрат, частки ринку, чисельност персоналу, обсягу
Назва показника ЛТ > 0 ЛТ < 0
ЛА > 0 ЛА < 0 ЛА > 0 ЛА < 0
ЧП > 0 ДЧП > 0 1 2 3 4
ЛЧП < 0 5 6 7 8
ЧП < 0 ЛЧП > 0 9 10 11 12
ЛЧП < 0 13 14 15 16
Позначки: ЧП - чистий прибуток; Т - товарооборот; А - активи; Л - змша показника
Рис. 1. BapiaHTM спiввiдношення 3MiH чистого прибутку, товарообороту й актив!в Джерело: складено за [11].
<
CQ I— О
S
СО
Q_ 1=
<
О
<
о
ш
<
т I—
о
со
о_ 1=
<
о
<
2 ш
продажiв, поточно! вартостi бiзнесу, структури капiталу, iнвестицiйного ризику та ш.
Ураховуючи динамiку чистого прибутку, товарообороту й активiв, визначено 16 варiантiв розвитку подiй, якЬ, за аналогieю з основними етапами життевого циклу, подано у виглядi таких етапiв: становлення - розвиток -стабкьшсть - спад.
Квадрант 1 характеризуе ситуацш, що вЬдповЬдае етапу зростання пiдприемства, а позитивна динамЬка товарообороту, чистого прибутку й активiв господарю-ючого суб'екта свЬдчить про високий рiвень активностi цього процесу на пЬдприемствЬ. Квадранти 2, 5, 6 вЬдпо-вiдають етапу стабшзаци дiяльностi пiдприемства, що, за умови загального зростання товарообороту, в окре-мi перiоди часу супроводжуеться зменшенням чистого прибутку або оптимiзацiею розмiру активiв. СпЬввЬд-ношення показникЬв у квадрантах 3, 4, 7 вЬдображають уповiльнений спад дiяльностi шдприемства, про що свiдчить загальне зниження товарообороту - Ьндика-тор низько! комерцЬйно! активностi господарюючого суб'екта. Квадранти 9, 10, 13 та 14 вЬдповЬдають етапу становлення шдприемства, для якого характерним е зростання товарообороту i збЬльшення активiв.
Фiнансовий результат на ранни стадЬях розвитку шдприемства може бути й вЬд'емним, а змен-шення активiв в окремi перiоди часу свЬдчити-ме про намагання !х оптимiзувати. Вiд'емне значення фЬ-нансового результату та/або його зменшення за перюда-ми часу на тлЬ скорочення обсягiв реалЬзацЬ! е найбЬльш тривожним у функцюнуванш торговельного пЬдприем-ства, адже свЬдчить про те, що пiдприемство перебувае у фазi спаду. Разом iз тим, погiршення ситуацЬ! на тд-приемствi може бути оцiнено по-рЬзному, залежно вiд спiввiдношення в динамщЬ ключових показникiв. Зменшення збитку на тлЬ скорочення обсягу товарообороту свЬдчить про позитивнi зрушення в системi управлiння витратами та проблеми в проведенш маркетингово! та
щново1 полiтики, а також полiтики управлшня активами пiдприемства (квадранти 11 та 12), що ЬдентифЬко-вано як уповЬльнений спад. Погiршення фшансового результату на тлi зменшення обсягу товарообороту, що супроводжуеться скороченням активiв (квадранти 8 та 16), свЬдчить про фазу спаду в дЬяльностЬ торговельного шдприемства. Нарощення активiв за умови зниження ефективностЬ господарсько! дiяльностi (квадрант 15) е ознакою невЬдповЬдностЬ управлiнських рiшень еконо-мiчнiй ситуацЬ! на пiдприемствi, що також свЬдчить про перебування пiдприемства у фазi глибокого спаду.
На пiдставi систематизащ! варiантiв спЬввЬдно-шення динамiки чистого прибутку, товарообороту й активiв шдприемства видкено цiльовi настанови щодо фшансових результатiв та обгрунтовано вiдповiднi значення чистого прибутку (табл. 1).
За умови вЬд'емного чистого фшансового результату (квадранти 9-16) цкьовою настановою е вихЬд iз зони кризи. Розв'язуючи питання беззбитково! дЬ-яльностi, основну увагу слЬд придкити взаемозв'язку «товарооборот - витрати - прибуток». Як зазначено в дослЬдженнЬ [13, с. 81], об'ектами регулювання в умовах досягнення критично! точки виступатимуть складовi операцiйного важеля.
Якщо кiнцевий фiнансовий результат е додатним (квадранти 1-8), то основними щлями е максимЬзацЬя або збереження його розмЬру на певному рЬвнЬ. Для розрахунку чистого прибутку торговельного шдпри-емства рекомендовано використовувати показник рентабельностЬ власного капiталу. Мультиплiкативний зв'язок рентабельность власного капiталу з прибутко-вЬстю продажiв, оборотнЬстю активiв та структурою кашталу, з одного боку, надае можливостЬ для факторного аналiзу дЬяльностЬ пiдприемства в окремi перiоди часу, а з шшого - дозволяе спланувати потрЬбнЬ значення показникЬв прибутковостЬ, структури та оборотность на майбутнш перЬод, щоб досягти цЬльових показни-кЬв рентабельность [12].
Таблиця 1
Цiльовi значення чистого прибутку торговельного шдприемства
1дентифшащя етапу життевого циклу Мета управлшня фшансовими результатами Цiльове значення чистого прибутку
Становлення Забезпечення беззбитково! дiяльностi ЧПц = 0, де ЧПц - чистий прибуток (цтьовий) пiдпри£мства
Уповтьнений спад
Глибокий спад
СтабЫза^я Забезпечення / збереження темтв зростання фшан-сових результат. Забезпечення максимально! рента-бельностi власного капралу за даними пiдпри£мства ЧПц = ВК ^вктах, де ВК - власний капрал пiдпри£мства; ^вк"ах - рентабельнiсть власного капралу (максимальна) пiдпри£мства
Уповтьнений розвиток
Уповтьнений спад
Активний розвиток Збтьшення фiнансового результату. Забезпечення рентабельностi власного катталу на рiвнi пщпри£мств-конкурет!в ЧПц = ВК • Явктах, де Явктах - рентабельнiсть власного капiталу (максимальна) тдпри£мства-конкурента
Джерело: авторська розробка.
ЦЬльове значення показника рентабельность влас-ного кашталу залежатиме вЬд загальних характеристик функцюнування та розвитку господарюючого суб'екта. Якщо пЬдприемство перебувае на етапЬ стабшзаци, або вЬдзначено уповЬльнений розвиток, або мае мЬсце зни-ження комерцЬйно! активность, то пЬд час визначення щ-льового значення чистого прибутку слЬд виходити з об-сягу власних коштЬв та максимального значення показника рентабельность власного кашталу за даними господарюючого суб'екта. Якщо шдприемство перебувае на стадЬ! активного розвитку та мае за мету максимЬзувати фшансовий результат, то, визначаючи цЬльове значення чистого прибутку, слЬд ураховувати максимальне значення рентабельность власного кашталу шдприемства-конкурента. З урахуванням цЬльового значення чистого прибутку та умов оподаткування визначаеться цЬльове значення фшансових результатЬв вЬд звичайно! дЬяль-ностЬ до оподаткування.
Наступним етапом формування показникЬв проблемного монЬторингу е визначення системи по-казникЬв основних видЬв фшансових результатЬв. Для цього пропонуеться використати спЬввЬдношення фшансового результату вЬд звичайно! дЬяльностЬ до оподаткування, що визнаний як цЬльовий, та фшансового результату вЬд звичайно! дЬяльностЬ до оподаткування, що отриманий на пЬдставЬ багатоварЬантних прогнозних значень окремих видЬв фшансових результатЬв. Як цЬльо-вЬ у плановому перЬодЬ слЬд прийняти тЬ показники фЬнан-сових результатЬв за окремими видами дЬяльностЬ, що в сукупностЬ дозволяють отримати фшансовий результат вЬд звичайно! дЬяльностЬ до оподаткування, найбЬльш близький до цЬльового. Розглянемо питання розрахунку прогнозно! величини вЬдповЬдного показника.
У системЬ показникЬв фшансових результатЬв тор-говельного шдприемства вхЬдним е фшансовий результат вЬд реалЬзацЬ!. ВЬн е визначальним пЬд час розрахунку фшансового результату вЬд операцЬйно! дЬяльностЬ зо-крема та фшансового результату до оподаткування зага-лом. Тому визначення прогнозних величин фшансових результатЬв торговельного шдприемства пропонуеться розпочати з розрахунку фшансового результату вЬд про-дажЬв. На цьому етапЬ доцЬльне використання моделЬ, наведено! в пращ [11, с. 132]. На думку авторЬв, модель приросту фшансових результатЬв мае такий вигляд: ДФРр
——^ = [Лопц • Д1ц • (1 + Д1„) + Лопн •Д1„ ] -ФРб
(1)
[(1 + Д!Н) •Сб ■Д!3ц + Впост.б •Д!т ] ( )
ФРб '
де АФРр - прирЬст фшансового результату вЬд реалЬ-зацЬ! (прогнозний), тис. грн;
ФРб - фшансовий результат вЬд реалЬзацЬ! (у базовому перюдО, тис. грн;
Лоп - операцЬйний леверидж (цЬновий);
ц
А1ц - змЬна цЬн реалЬзацЬ! товарЬв у плановому перЬ-одЬ порЬвняно з базовим, у частках;
А1н - змЬна натурального обсягу продажЬв товарЬв у плановому перЬодЬ порЬвняно з базовим, у частках;
Лоп - операцЬйний леверидж (натуральний);
Сб - собЬвартЬсть реалЬзованих товарЬв (у базовому перЬодЬ), тис. грн;
А1зц - змЬна закупЬвельних цш на реалЬзованЬ това-ри в плановому перЬодЬ порЬвняно з базовим, у частках;
Впост.б - витрати постшш (у базовому перЬодЬ), тис. грн;
А1т - змЬна цЬн Ь тарифЬв на ЬншЬ види використо-вуваних ресурсЬв Ь послуг у плановому перЬодЬ порЬвняно з базовим, у частках.
Використання цЬе! моделЬ дозволяе здЬйснювати багатоварЬантнЬ розрахунки з визначення змш фЬнан-сового результату вЬд реалЬзацЬ! з урахуванням змЬн фЬзичного обсягу продажЬв, рЬвня цЬн реалЬзацЬ!, закупЬ-вельних цЬн, а також цш Ь тарифЬв на ЬншЬ види ресурсЬв Ь послуги.
Ураховуючи взаемозв'язок мЬж показниками, прогнозний фшансовий результат до оподаткування може бути поданий у такому виглядЬ:
ФРд.оппр = ФРрб + ДФРрпр + ФРт.опб +
пр
+ ДФРт. оппр + ФРтб +ДФРтпр, ФРд.оп = ФРд.опб + ДФРр +
1пр
+ ДФРШ. оппр +ДФРтпр,
(2)
(3)
де ФРд.оппр - фшансовий результат вЬд звич айн о! дЬ-яльностЬ до оподаткування (прогнозний), тис. грн;
ФРд.опб - фшансовий результат вЬд звичайно! дЬ-яльностЬ до оподаткування (у базовому перЬодЬ), тис. грн;
ФРрб - фЬнансовий результат вЬд реалЬзацй (у базовому перЬодЬ), тис. грн;
АФРрир - змЬна фшансового результату вЬд реалЬ-зацЬ! (прогнозна) у плановому перЬодЬ, тис. грн;
ФРт.опб - фшансовий результат вЬд шшо! опера-цЬйно! дЬяльностЬ (у базовому перЬодЬ), тис. грн;
АФР1н.опр - змша фЬнансового результату вЬд Ьн-шо! операцЬйно! дЬяльностЬ (прогнозна) у плановому пе-рЬодЬ, тис. грн;
ФР1нб - фЬнансовий результат вЬд Ьнших видЬв звичайно! дЬяльностЬ (у базовому перЬодЬ), тис. грн;
АФР1нпр - змша фшансового результату вЬд шших видЬв звичайно! дЬяльностЬ (прогнозна) у плановому пе-рЬодЬ, тис. грн.
Представлення вихЬдно! моделЬ в розгорненому виглядЬ дозволяе подати прогнозне значення фшансових результатЬв вЬд звичайно! дЬяльностЬ до оподаткування за умови видЬлення прогнозних зна-чень основних видЬв фЬнансових результатЬв. ЗмЬнюю-чи значення основних показникЬв у формулах (1) та (3), можна визначити рЬзнЬ прогнознЬ значення окремих ви-дЬв фЬнансових результатЬв Ь фшансових результатЬв вЬд звичайно! дЬяльностЬ до оподаткування. У шдсумку як показники для проблемного монЬторингу приймають тЬ значення фЬнансових результатЬв (вЬд основно!, Ьншо! операцЬйно! дЬяльностЬ, Ьнших видЬв звичайно! дЬяльнос-тЬ), якЬ найбЬльшою мЬрою наближують прогнозну величину фшансового результату до оподаткування до його цЬльового значення.
Таким чином, сукупшсть показниюв для проблемного мониторингу в межах торговельного шдприемства включатиме цiльовi значення чистого прибутку, фь нансового результату вц звичайно! дiяльностi до опо-даткування, фiнансовi результати вiд основно! та шшо! операцшно! дiяльностi, а також фiнансовi результати вiд шшо! звичайно! дiяльностi.
ВИСНОВКИ
Для запровадження проблемного мошторингу фiнансових результатiв розроблено методичш засади визначення цкьового значення чистого прибутку, яю Грунтуються на врахуванш загальних настанов з управ-лшня фiнансовими результатами пiдприeмства на рiз-них етапах його розвитку. Розглядаючи монiторинг як елемент у загальнш системi управлiння пiдприeмством, обгрунтовано систему показниюв для мошторингу фь нансових результатiв у плановому перiодi, що базуеться на методi факторного моделювання та передбачае здш-снення багатоварiантних розрахункiв фiнансових ре-зультатiв на кожному еташ !х формування. ■
Л1ТЕРАТУРА
1. Бланк И. А. Основы финансового менеджмента: в 2-х т. 3-е изд. Киев: Ника-Центр, 2007. Т. 1. 592 с.
2. Галщин В. К. Системи мониторингу: монографiя. КиТв: КНЕУ, 2000. 231 с.
3. Пугачова М. В. Методолопчы засади статистичного мониторингу дтовоТ активностi пiдпри£мств: монографiя. КиТв: lнформ.-аналiт. агентство, 2007. 535 с.
4. Теоретичн основи конкурентно'' стратеги пщпри£м-ства: монографiя/за заг. ред. д-ра екон. наук, проф. Ю. Б. Панова, д-ра екон. наук, проф. О. М. Тищенка. Харш: ВД «1НЖЕК», 2006. 384 с.
5. Van Horne, J. C., Wachowicz, J. M. Fundamentals of Financial Management. Harlow: Prentice Hall, 2009. 744 p.
6. Higgins, R. C. Analysis for Financial Managment. New York: Mc Graw-Hill Book Company, 2015. 466 р.
7. Brealey, R. A., Myers, S. C., Marcus A. J. Fundamentals of Corporate Finance. New York: Mc Graw-Hill Book Company, 2001. 652 р.
8. Дшань Л. В., Ворошна О. О. Фшансовий результат пщпри£мств: теоретичш узагальнення та прикладний аналiз: монографiя. Харш: СПД ФО Лiбуркiна Л. М., 2008. 92 с.
9. Савчук В. П. Стратегия + Финансы: уроки принятия бизнес-решений для руководителей. Киев: Company Group, 2009. 352 с.
10. Терещенко О. О. Управлшня фшансовою санацию пщпри£мства. КиТв: КНЕУ, 2006. 552 с.
11. Власова Н. О., Мелушова I. Ю. Ефективнiсть формування фшансових результатiв пiдпри£мств роздрiбноТ торгiвлi: монографiя. Харкiв: ХДУХТ, 2008. 259 с.
12. Мщенко Н. Г., Мщук I. П. Ефективнiсть i резуль-тативнiсть дiяльностi торговельного пщпри£мства: оцiнка та планування. Науковий всник НЛТУ УкраНи. 2012. Вип. 22.8. С. 260-268.
13. Садеков А. А., Коструба А. В. Регулирование рентабельности в торговом предприятии: монография. Донецк: Дон ГУЭТ, 2000. 101 с.
14. Фролова Л. В., Семерунь Л. В. Ефектившсть управлшня фшансовими результатами торговельних пщпри£мств: монографiя. Донецьк: Ноулщж, 2011. 187 с.
REFERENCES
Blank, I. A. Osnovy finansovogo menedzhmenta [Fundamentals of financial management], vol. 1. Kyiv: Nika-Tsentr, 2007.
Brealey, R. A., Myers, S. C., and Marcus, A. J. Fundamentals of Corporate Finance. New York: McGraw-Hill Book Company, 2001.
Dikan, L. V., and Voronina, O. O. Finansovyi rezultat pidpryi-emstv: teoretychni uzahalnennia ta prykladnyi analiz [Financial results of enterprises: theoretical generalizations and applied analysis]. Kharkiv: SPD FO Liburkina L. M., 2008.
Frolova, L. V., and Semerun, L. V. Efektyvnist upravlinnia fi-nansovymy rezultatamy torhovelnykh pidpryiemstv [Efficiency of management of financial results of trading enterprises]. Donetsk: Noulidzh, 2011.
Halitsyn, V. K. Systemy monitorynhu [Monitoring systems]. Kyiv: KNEU, 2000.
Higgins, R. C. Analysis for Financial Managment. New York: McGraw-Hill Book Company, 2015.
Mitsenko, N. H., and Mishchuk, I. P. "Efektyvnist i rezul-tatyvnist diialnosti torhovelnoho pidpryiemstva: otsinka ta planu-vannia" [Efficiency and Effectiveness of a Trading Enterprise: Estimation and Planning]. Naukovyi visnyk NLTU Ukrainy, no. 22.8 (2012): 260-268.
Puhachova, M. V. Metodolohichni zasady statystychnoho monitorynhu dilovoiaktyvnostipidpryiemstv [Methodological bases of statistical monitoring of business activity of enterprises]. Kyiv: Inform.-analit. ahentstvo, 2007.
Sadekov, A. A., and Kostruba, A. V. Regulirovaniye rentabel-nosti v torgovom predpriyatii [Regulation of profitability in a trading enterprise]. Donetsk: DonGUET, 2000.
Savchuk, V. P. Strategiya + Finansy: uroki prinyatiya biznes-resheniy dlya rukovoditeley [Strategy + Finance: the lessons of making business decisions for managers]. Kyiv: Company Group, 2009.
Teoretychni osnovy konkurentnoi stratehii pidpryiemstva [Theoretical foundations of the competitive strategy of the enterprise]. Kharkiv: INZhEK, 2006.
Tereshchenko, O. O. Upravlinnia finansovoiu sanatsiieiu pid-pryiemstva [Management of financial rehabilitation of the enterprise]. Kyiv: KNEU, 2006.
Van Horne, J. C., and Wachowicz, J. M. Fundamentals of Financial Management. Harlow: Prentice Hall, 2009.
Vlasova, N. O., and Melushova, I. Yu. Efektyvnist formuvannia finansovykh rezultativpidpryiemstv rozdribnoi torhivli [Effectiveness of the formation of financial results of retail enterprises]. Kharkiv: KhDUKhT, 2008.
