CC BY
4
УДК 366.6
ДОЛГОСРОЧНЫЙ ЗАЕМНЫЙ КАПИТАЛ КАК ИСТОЧНИК ФИНАНСИРОВАНИЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ КОМПАНИЙ НЕФТЕГАЗОВОЙ ОТРАСЛИ
О. П. Тудораки Научный руководитель - Т. А. Мартынова
Сибирский государственный университет науки и технологий имени академика М. Ф. Решетнева Российская Федерация, 660037, г. Красноярск, просп. им. газ. «Красноярский рабочий», 31
olesya.tudoraki@mail.ru
В статье рассматривается трактовка понятия «заемный капитал». Выделены особенности нефтегазовой отрасли, а также потребности привлечения долгосрочного заемного капитала нефтегазовыми компаниями. Тема актуальна для предприятий аэрокосмической отрасли, так как долгосрочные заемные средства являются основным источником их финансирования.
Ключевые слова: заемный капитал, долгосрочный заемный капитал, источники финансирования, нефтегазовая отрасль
LONG-TERM DEBT CAPITAL AS A SOURCE OF FINANCING FOR THE ACTIVITIES OF COMPANIES IN THE OIL AND GAS INDUSTRY
O. P. Tudoraki Scientific supervisor - T. A. Martynova
Reshetnev Siberian State University of Science and Technology 31, Krasnoyarskii rabochii prospekt, Krasnoyarsk, 660037, Russian Federation
olesya.tudoraki@mail.ru
The article deals with the interpretation of the concept of "borrowed capital". The features of the oil and gas industry, as well as the needs of attracting long-term debt capital by oil and gas companies, are highlighted. The topic is relevant for enterprises of the aerospace industry, as long-term borrowed funds are the main source of their financing.
Keywords: debt capital, long-term debt capital, sources of financing, oil and gas industry
Каждая компания для ведения хозяйственной деятельности должна быть обеспечена ресурсами. Для этого используются различные источники финансирования [1]. Одним из таких источников является заемный капитал. Его использование позволяет компании существенно расширить объем хозяйственной деятельности, обеспечить более эффективное использование собственного капитала, ускорить формирование различных целевых финансовых фондов, и, в конечном счете, повысить рыночную стоимость компании [2].
В настоящее время существуют различные подходы к определению понятия «заемный капитал», поскольку многие авторы акцентируют внимание на различных аспектах данного термина (табл.1).
Заемный капитал классифицируется на долгосрочный и краткосрочный. Например, по мнению Е.А. Светлой, И.С. Зубарева и В.М. Троценко заемный капитал, с учетом вышесказанного определения, делится на:
Актуальные проблемы авиации и космонавтики - 2021. Том 3
- Долгосрочные финансовые обязательства. К ним относятся все формы функционирующего на предприятии заемного капитала со сроком его использования более одного года. Основными формами этих обязательств являются долгосрочные кредиты банков и долгосрочные заемные средства (задолженность по налоговому кредиту; задолженность по эмитированным облигациям; задолженность по финансовой помощи, которая предоставлена на возвратной основе и прочее), срок погашения которых еще не наступил или не были погашены в предусмотренный срок.
- Краткосрочные финансовые обязательства, к которым относятся все формы привлеченного заемного капитала со сроком его использования до одного года [2].
Таблица 1
Подходы различных авторов к определению понятия «заемный капитал»_
Автор Содержание понятия
Н. Л. Савченко Заемный капитал в традиционном смысле представляет собой средства, которые предоставлены на долгосрочной основе компании сторонними лицами либо государством [3].
Т. П. Беляева Заемный капитал - это капитал, полученный в виде долгового обязательства, совокупность заемных средств, приносящих прибыль [4].
Е. А. Светная, И. С. Зубарев, В. М. Троцценко Заемный капитал, который используется компанией, характеризует в совокупности объем его финансовых обязательств (общую сумму долга) [2].
В. Е. Леонтьев, В. В. Бочаров, Н. П. Радковская Заемный капитал является заимствованной в кредитно-банковской сфере суммой денежных средств последующим возвратом после использования и уплатой соответствующих процентов по договорам [5].
Н. И. Берзон, Т. В. Теплова, Т. И. Григорьева Данные авторы, характеризуя заемный капитал, ограничиваются перечислением инструментов его привлечения. В качестве этих инструментов компании используют банковские кредиты, облигационные займы, долгосрочную аренду (лизинг), вексельные займы, а также краткосрочную кредиторскую задолженность [6].
Н. Я. Синицкая По мнению автора, заемный капитал включает в себя облигационный заем, банковский кредит (в том числе факторинг), коммерческий кредит и лизинг [7].
Таким образом, с учетом вышесказанного, долгосрочный заемный капитал - это платный источник финансирования, предоставленный компании на долгосрочной основе (более 1 года), на условиях возвратности и платности.
Нефтегазовая отрасль - это обобщенное название комплекса промышленных компаний по добыче, транспортировке, переработке и распределению конечных продуктов переработки нефти и газа. Данная отрасль является одной из мощнейших отраслей России, она в значительной степени формирует бюджет и платежный баланс страны, а также обеспечивает валютные поступления и поддержание курса национальной валюты [8].
Компании данной отрасли постоянно нуждаются в дополнительных источниках финансирования. Это связано с необходимостью разведки и освоения новых месторождений, инновационного развития технологии переработки добываемых углеводородов и т. п.
По оценкам аналитиков доля заемного капитала в нефтегазовой отрасли не превышает 20% и приходится в основном на финансирование проектов за границей. При этом, можно заметить, что в зарубежных компаниях данной отрасли доля заемного капитала превышает 50%. Доля долгосрочного заемного капитала к собственному капиталу в зарубежных компаниях нефтегазовой отрасли составляет около 20%, в то время как в России ее величина составляет 4-6%. Это говорит о высокой степени финансовой независимости российских компаний.
Практика деятельности компаний нефтегазовой отрасли показывает, что ни одна из них не может обеспечить финансирование необходимых инвестиционных программ только за счет собственных финансовых ресурсов и для этого привлекает дополнительно внешние источники. Наиболее часто используемым источником финансирования выступает долгосрочный заемный капитал. С нарастанием кризисных явлений в экономике России наметился четкий тренд роста цены заемного капитала, а в связи с введением экономических санкций он же стал одним из самых возможных [9].
Таким образом, в идеале основой хозяйствующего субъекта должен являться собственный капитал, однако практика в нашей стране показывает, что по большей части основой выступают заемный. Именно поэтому рынок заемного капитала - это важнейший аспект и финансовой, и хозяйственной деятельности компании. Он направлен на достижение высокого конечного результата деятельности.
Библиографические ссылки
1. Ремнева Г. В., Тронин С. А. Анализ структуры капитала нефтегазовых компаний России // Современные научные исследования и инновации. 2016. № 1 [Электронный ресурс]. URL: https://web.snauka.ru/issues/2016/01/62634 (дата обращения: 10.04.2021).
2. Светлая Е. А., Зубарев И. С., Троценко В. М. Финансы предприятий. Пермь: ИПЦ «Прокрость», 2020. 158 с.
3. Савченко Н. Л. Управление финансовыми ресурсами предприятия. Екатеринбург: Урал. ун-т, 2019. 164 с.
4. Беляева Т. П. Финансы. М.: Юрайт, 2021. 449 с.
5. Леонтьев В. Е., Бочаров В. В., Радковская Н. П. Корпоративные финансы. М.: Юрайт, 2019. 354 с.
6. Берзон Н. И., Теплова Т. В., Григорьева Т. И. Корпоративные финансы. М.: Юрайт, 2019. 212 с.
7. Синицкая Н. Я. Финансовый менеджмент. М.: Юрайт, 2021. 196 с.
8. Нефтегазовая отрасль России [Электронный ресурс]. URL: https://fb-ru.turbopages.org/turbo/fb.ru/s/article/263751/neftegazovaya-otrasl-rossii (дата обращения 15.04.2021).
9. Чумаков Д. В, Радивил М. Е. Финансовые показатели оценки эффективности структуры капитала в компаниях нефтегазовой отрасли // Будущее науки-2018: Сборник научных статей 6-й Международной молодежной научной конференции (25-26 апреля 2018, г. Курск): в 4-х томах. / под общ. ред. А. А. Горохова; Университетская книга, 2018. С. 342-347.
© Тудораки О. П., 2021
