ДИНАМіКА ФіНАНСОВО-ЕКОНОМіЧНИХ РЕЗУЛЬТАТіВ ФУНКЦіОНУВАННЯ КОРПОРАТИВНОї СИСТЕМИ НАЦіОНАЛЬНОГО ГОСПОДАРСТВА Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

Sobko, O. M. Intelektualnyi kapital pidpryiemstva: kontseptu-alizatsiia - funktsionuvannia - rozvytok [Intellectual capital of organization: conceptualization - operation - development]. Ternopil: Krok, 2014.

Shulth, T. Investment in Human Capital. New York; London: OIRS, 1971.

Tsvylev, R. "Metamorfozy industrialnoy ekonomiki: prob-lemy ekonomicheskikh izmereniy" [Metamorphosis of an industrial economy: problems of economic measurement]. MEiMO, no. 2 (2001): 11-19.

Yurev, V. M., and Kasayeva, T. V. "Imperativy vosproizvodstva chelovecheskogo kapitala v Rossii" [The imperatives of the reproduction of human capital in Russia]. Sotsialno-ekonomicheskiye yavleniya i protsessy, no. 3 (061) (2014): 143-148.

Zyolko, O. O. "Sutnist intelektualnoho kapitalu: pidkhody do vyznachennia" [The essence of intellectual capital: approaches to the definition of]. Humanitarnyi visnykZDIA, no. 53 (2013): 11-17.

Zhamin, V. A. Ekonomika narodnogo obrazovaniya [Economics of public education]. Moscow: Prosveshcheniye, 1986.

УДК 330.5; 338.1

ДИНАМ1КА Ф1НАНС0В0-ЕК0Н0М1ЧНИХ РЕЗУЛЬТАТ1В ФУНКЦ1ОНУВАННЯ КОРПОРАТИВНО!

СИСТЕМИ НАЦ1ОНАЛЬНОГО ГОСПОДАРСТВА

© 2017

РЯБОК1НЬ Т. В.

УДК 330.5; 338.1

Рябокшь Т. В. Динамка фiнансово-економiчних результалв функцюнування корпоративно'!' системи

нацiонального господарства

Метою cmammi е анал/з динам/ки ф/нансово-економ/чних результат1в функцюнування национально! корпоративноi системи, виявлення тенденций i'i розвитку. Вид/лення корпоративноi системи як структурованого об'екта та и досл/дження сприятиме осмисленню динам/чних власти-востей як самоi корпоративноi системи, Ii суб'ект/в, так i економ/ки в цлому. Проведено анал/з динам'ши ф/нансово-економ/чних результат/в функцюнування корпоративноi системи нац/онального господарства. Проанал/зовано нац/ональн/ рахунки Украни за 2008-2015 рр., зокрема сектор/в неф'шансових та ф'шансових корпорацй як основних п/дсистем корпоративноi системи. Висв/тлено тенденцИвипуску товар/в iпослуг, пром/жного споживання, валовоi доданоi вартост/, чистоi доданоi вартост/, доход/в, заощадження, чистого кредитування (+), чистого запо-зичення (-). Перспективы! досл/дження мають стосуватися б/льш глибокого анал/зу показник/в д/яльност/ окремих корпорацй, корпоративних структур, як/ входять до складу ядра корпоративноi системи, у тому числ/ ф'шансового ядра, а також ефективност/ державного управл/ння нац/ональним господарством.

Ключов слова: корпорацИ, корпоративн/ структури, корпоративна система, сектор неф/нансових корпорацй, сектор ф/нансових корпорацй. Рис.: 5. Табл.: 3. Ббл.: 16.

Рябокшь Тарас Васильович - старший викладач кафедри економ/чноi теорй, Ун/верситет державноi ф/скальноi служби Украни (вул. Ун/верситет-ська, 31,1рп/нь, Кивська область, 08201, Украна) E-mail: tariq6582@gmail.com

УДК 330.5; 338.1

Рябокинь Т. В. Динамика финансово-экономических результатов функционирования корпоративной системы национального хозяйства

Целью статьи является анализ динамики финансово-экономических результатов функционирования национальной корпоративной системы, выявление тенденций ее развития. Выделение корпоративной системы как структурированного объекта и её исследование будет способствовать пониманию динамических свойств как самой корпоративной системы, ее субъектов, так и экономики в целом. Осуществлен анализ динамики финансово-экономических результатов функционирования корпоративной системы национального хозяйства. Проанализированы национальные счета Украины за 2008-2015 гг., в частности секторов нефинансовых и финансовых корпораций, как основных подсистем корпоративной системы. Освещены тенденции выпуска товаров и услуг, промежуточного потребления, валовой добавленной стоимости, чистой добавленной стоимости, доходов, сбережения, чистого кредитования (+), чистого заимствования (-). Перспективные исследования должны касаться более глубокого анализа показателей деятельности отдельных корпораций, корпоративных структур, входящих в состав ядра корпоративной системы, в том числе финансового ядра, а также эффективности государственного управления национальным хозяйством.

Ключевые слова: корпорации, корпоративные структуры, корпоративная система, сектор нефинансовых корпораций, сектор финансовых корпораций. Рис.: 5. Табл.: 3. Библ.: 16.

Рябокинь Тарас Васильевич - старший преподаватель кафедры экономической теории, Университет государственной фискальной службы Украины (ул. Университетская, 31, Ирпень, Киевская область, 08201, Украина)

E-mail: tariq6582@gmail.com

UDC 330.5; 338.1

Riabokin T. V. The Dynamics of the Economic-Financial Performance of the Corporate System of National Economy

The article is aimed at analyzing the dynamics of the economic-financial performance of the national corporate system, identifying trends in its development. An allocation of the corporate system as a structured object and its research will contribute to understanding of the dynamic properties of the corporate system itself, its actors, and the economy as a whole. An analysis of the dynamics of the economic-financial performance of the corporate system of national economy has been carried out. The national accounts of Ukraine for 2008-2015, in particular, in the sectors of both non-financial and financial corporations as the major subsystems of the corporate system, have been analyzed. Trends as to releasing goods and services, intermediate consumption, gross value added, and net value added, incomes, savings, net lending (+), and net borrowing (-), have been highlighted. Future researches should address a deeper analysis of the performance indicators of individual corporations, the corporate structures, constituting a part of the core corporate system, including the financial core, as well as efficiency of the State administration of national economy.

Keywords: corporations, corporate structures, corporate system, sector of non-financial corporations, sector of financial corporations. Fig.: 5. Tbl.: 3. Bibl.: 16.

Riabokin Taras V. - Senior Lecturer of the Department of Economic Theory, The University of the State Fiscal Service of Ukraine (31 Universytetska Str., Irpin, Kyiv region, 08201, Ukraine) E-mail: tariq6582@gmail.com

Економжа - традицшний об'ект системних до-

слiджень. Активно вивчаються окремi И шдсис-

теми (галузевi, iнституцiональна, податкова). У дослцженш системних властивостей сукупност кор-порацiй у нацiональнiй економщ склалася така ситуа-цiя. Рiзнобiчно осмислено узагальнених представникiв ще! сукупност - фiрми, пiдприeмства. Увага багатьох фахiвцiв зосереджуеться на окремих категоршх фiрм. 6 глибокi дослiдження розвитку корпорацш, корпора-тивних структур. У рядi публiкацiй для розгляду сукуп-ностi корпорацiй вживаеться термiн «корпоративний сектор» [1-6]. Водночас значно'1 защкавленост науков-цiв до дослiдження сукупност корпорацiй як системи, як корпоративно! системи, як корпоративного базису економжи не спостериаеться.

Авторський пiдхiд до розгляду сукупност корпо-рацiй як системи полягае в тому, що вона розглядаеться на рiвнi, що перевищуе рiвень власне корпорацiй, корпоративных структур, при входженнi останни у корпо-ративну систему нацюнального рiвня як пiдсистем.

Корпоративна система як сукупшсть корпорацiй, що функцюнують у нацiональнiй економiцi, розглядаеться як система тому, що в нш наявш ознаки системности стосовно як пiдсистем-корпорацiй, корпоративних структур, що входять до не!, так i зовншнього середови-ща (держави, суспкьства, iнститутiв). Зазначений пiдхiд е важливим ще й тому, що взаемовплив корпоративно! системи та соцiально-економiчного й шституцшного се-редовища в сучаснш Укра!нi такий, що негативш тенден-ци, якi сьогоднi спостериаються (корупцш, неприйняття iнновацiй, в1дчуження малого бiзнесу вiд корпоративного ядра та ш.), не гасяться, збертаються, не сприяють розвитку ефективно! корпоративно! економжи.

Становлення в Укра!нi корпоративно! системи (корпоративного базису), !! розвиток та ефективне функцюнування - необхцш умови ефективностi нацю-нально! економжи.

Поняття «корпоративна система» вживаеться у вузькому та широкому розумшш. У вузькому значенш -це система корпорацш, що обслуговують дану еконо-мiку. У широкому значеннi - це система як корпорацш, так i корпоративних структур (корпоративних утворень, структур корпоративного типу), яю за сво!ми власти-востями функцiонально е^валентш корпорацшм у вузькому значеннi: картелц синдикати; холдинги; просто «групи»; фiнансово-промисловi групи (ФПГ); ТНК; бкьш-менш великi «фiрми» i «компани», що належать одному власнику, а також корпораци, що контролюють-ся державою, але якi мають i недержавних власниюв; державнi унiтарнi пiдприемства, а також рiзнi галузе-вi асощаци виробникiв товарiв i послуг, яю виконують функци узгодження економiчно! поведшки сво!х членiв i забезпечення !х спецiальних iнтересiв.

У нацiональних економках, якi досягли високого рiвня розвитку, можна видкити в !х корпоративних системах, ^м зазначених, таю шдсистеми: 1) подсистему, що включае ядро корпоративно! системи у виглядi великих корпорацш та рiзного роду груп; фiнансове ядро; периферш, тобто всi iншi корпоративнi суб'екти; 2) шд-систему галузевих корпоративних сегменпв, кожний з

яких об'еднуе корпораци одше! з базових галузей нащ-онального господарства; 3) шдсистему сегментiв корпоративно! системи, яю реалiзують додатковi до галузевих сегменпв економiчнi функци (корпораци скьськогоспо-дарсько! галузi обслуговуються корпорац1ями, якi виро-бляють мiнеральнi добрива, с1льськогосподарського ма-шинобудування) тощо. Модель структури корпоративно! системи ринково! економiки представлена на рис. 1.

Здшснити аналiз динамжи фiнансово-економiчних результатiв функцiонування корпоративно! системи еко-номiки Укра!ни (у вузькому значенш) дозволяе система на-цюнальних рахунк1в (СНР), вiдповiдно до яко! економгка Укра!ни складаеться 1з сукупносй iнституцiйних одиниць (суб'ект1в економiчно! дшльносй), якi, залежно вiд сво!х функцш та структури економiки, групуються в шститу-цiйнi сектори та п1дсектори. За концепцiею СНР, сектор економжи - «це сукупнiсть iнституцiйних одиниць, тобто господарюючих суб'ект1в, яю можуть в1д свого iменi володгги активами, приймати зобов'язання, здiйснювати економiчну дiяльнiсть i операцй з шшими одиницями» [7]. Суб'екти економiчно! дшльносй секторiв нефiнансових i фiнансових корпорацш утворюють корпоративну систему нацюнального господарства (рис. 2).

Секторний аналiз формуе систему iндикаторiв, служить шдгрунтям для оцiнки макроекономiч-но! ситуаци та сприяе ухваленню рiшень у про-цесi формування та реалiзацil ефективно! економiчно! полiтики. Для секторiв складаеться повний стандарт-ний набiр рахункiв СНР, що вiдбивае рiзнi за характером економiчнi потоки й операци та дозволяе аналiзувати структуру економ^ (рис. 3).

Рахунок виробництва - варткть товарiв i послуг, яю е результатами виробничо! дшльносп одиниць - ре-зидентiв секторiв у звiтному перiодi, та ресурсами, що шдлягають подальшому розпод1лу. Показники рахун-ку виробництва через зктавлення результатiв i витрат (ВВП, валова додана вартiсть i промiжне споживання) дозволяють оцшювати ефективнiсть виробництва.

В УкраМ у 2015 р. уйма секторами вироблено то-варiв i послуг на 4189,2 млрд грн, з них сектором нефь нансових корпорацiй (НК) - 3075,7 млрд грн, або 73,4%, сектором фшансових корпорацш (ФК) - 105,4 млрд грн, або 2,5%. Тобто 75 % випуску товарiв i послуг забезпечу-ють суб'екти корпоративно! системи (табл. 1).

У мiжнароднiй практищ випуск не е оцшюючим показником результапв економiчно! дiяльностi, бо на його обсяг впливае промiжне споживання - части-на валового випуску, яка вцображае витрати минуло! пращ на виробництво товарiв i послуг. Частка сектора нефшансових корпорацiй у промiжному споживаннi нацiонально! економiки у 2008 р. (початок фшансово-економiчноl кризи) складала 1032,3 млрд грн, або 82%; у 2015 р. вцповцно 2085,1 млрд грн, або 83%. Висока складова промiжного споживання становить загрозу нацюнальному виробництву, е свцченням диспропор-цiй структури вцтворення ВВП. Оптимiзацiя вiдтворен-ня ВВП потребуе зростання частки виробництва юнце-во! продукцй, тобто iнвестицiйних i споживчих товарiв, а також випереджаючого зростання видiв дiяльностi

EKOHOMIKA

ЕК0Н0М1ЧНА ТЕ0Р1Я

U) NJ

la

£ л>

■с

ф

s

w

e о

"О

IO

NJ

NJ О

О 73 =1 О

■с

ID

S

s ir

X

о -i

о

о

13 ш ■с

=1 -е-

о тз

о

Ь £

. -е-: о

Ь CT

о Eu

3 I

CT g

ь

ф

тз

ь -e з

0

1

н тз о ь ф

"i" I i

=1 2 X

0 Ь ш

¡3 -п' л

72 i s

1 E. О-1 i

q i

^ Ï o,

^ O £

ro i

q <

-o -e-35

Ш o ^

X ï eu.

й Ь x

ГО ^ ^

X X

X

EU

S f

O £ ro _,

X 3

* Ь °

T3 T3

=1 S

O 3

■■g §

•i- *

o g

-O S S "о

° i го E.

сп П

v; Ф

____H

X O

E T3

Ь ±

ф I

=1 Ш

o z

ф . Ь

. ф T3

3 X

b'

X -j

r -e- x' § i. =: . -e- x

o

x .c

O ro s

X §

TS □

о

TS ш

i<

X CT

H ro W

о О

ro X

Ш n

тз о

s 73

q -E.

ro

о s -t.

о -о о

=1 о ь

ф ст eu

тз х н

EU s

H г о

s i го

Р. É< О

G. * 5

Ь О ro

О" О Тз'

" =1 =1

О" ф

g s з ä

ст * ф

24 о н Goo

^ ГО

^ Ф eu

о тз "О

го eu s

H п

?; s н

? го Го

£ -• о

£ g

О п 3

о О- EU

=1 * x

ф о ь

Tu О н

H G X

го

о _1

ь о

s; -Sí го

й ТЗ ш

о n -g

-• 5 s

Q) л

ь eu J=

го

s I s

О I 5

тз Ç тз

г ш

J= S s<

Q g

3 Ъ ф =1 s< тз

m

• ti ti -

Ь H H S

— — ГО ф

О -1

-• о

=] n

f о

о го

si 0

го ~ •

О =1

о "О

CT

X

X Ф

Ф g EU

£ =] vw

■Е. тз о

0 s П x m ^ ф 3 О ТЗ п ¥

1 ^ s

Зя !

ТЗ -t- о

s ? °

ф X ^

3 ф ф

Q ^ ТЗ

—I I QJ

ГО ф Г-

Я g =:

0 ь °

s -S "S

ш ТЗ ф

-о s X

1 Ф ь НПФ

го ä -1

о 5 -•

ы Я Ь

Я»? -л

г- ст ^

s Ф

ф 3

* í Q

ф x н

x ф ГО

О Eu о

5 5 x

Я' ö'l

а ® -

0 "О ь

го X

ь ф Sí

ш -, 5

Ь — V

г 33 Ï

1 =1 ф

ñ "5

Ь

- q"Í

0 н 5

S § з

1 - q q я

го о

з. -е-ф

"

тз 3 s ф

Ф тз

3 п п г

ф

го

í i

EU ф

i

3Q Ь

-i =1

ТЗ тз

о s

з 5

EU 3

Ь Q

Ï Го

"2 * ф о

-1 ф

ф

с о» о 3 Ï

Ï

Гй

■е-S'

0 t

8 о»

1

3 -§

о

о. Го

ф

0 =1

1 "i

-Е. ф

■О 5

п Ь =1 о 5' £. * тз

s I

" ф

тз О

EU ТЗ

го ^

EU о

тз

3s ш

q â

о го

ф -о

^ со

1 s

EU S

5. ь

ТЗ ф

EU 73

x Ъ

" S

о £ тз тз j= x

ч^* Ф

3 =!

Ü ф 5

? q

го

EU

ф

ф ГО

тз

EU

Ф

g

8 ^ 1 ? eu m

го О

т;

0 тз

1 5. 3

EU 3Û П

H ,—, H

S H ГО

ro о о

X го ■

— EU ^

^ "5 й

Ï п »

го si x

EU Го i

О ф

1 °

x 2. s

eu ^ m

ь X 3

П Ф Ф П

•* ^ EU d

EU ^ ГО

S -E.-q

E s §

ф i ^

TJ ®1

* ? X

Si Ф "

E!. _J ь

x S x

§ S ф

bl 2.

s n ь

x q =1

3 ro T3

2 о s -• m

EU £U 3

2 "

о J= H

3 5 g =1 x Я ï »Й E. тз ф

3d

Ф

ъ

1 0»

ï'

ГЧ

■Q-S' о Í

8 0»

i'

■О ■§

о я

n ф

X H

О Т5

Z

ф

■§: 5 ш Z о О л s

X

3; о

TS □

о

Т5 Ш £ s<

I I .

Перифер'т корпоративно)'системи

t

I

с

■е-

■8 S"

i

з -§

i-с о» ï

0

i:

1

Гй

S с

I

g

>3 ^ g 3 о

c 0> ï о

I

£

0

1 о

■О

a 3 с о» ï

0

i:

1

Гй

S с

тз тз н Ш Ш ТЗ I I ш

I тз ш п> J=

-¡'s

S

Ь Ь

i i п

з i 5

î s'®

■Е. п> S ш "О Ь п

— wo

=1 I H

Ш Ш ТЗ n JZ •<

s I 3 р

за ^

0

1 н тз о

. ь 5 5

го П ш

¡1

п ^ о QJ

ГО X

I

ГО

roo? Ф 0\ о

5 з -5

п>

X

п>

X

ш

3 О О I

^ Я а §

3 m

S =°

л ^

н g'

'i Гй

s

с

I I н н тз тз ш ш

I I

0 о

1 тз ш п> J=

1 s

01 Ш Ь Ь

Ï Ï.

ш

j= -Е.

I I ф

n а\ S

=i ai о

® î S

ш о —

ь =1

ш'ТЗ I ООО

S tb g

S -• о-

—1 -n ^

о ^ H

ш О J

ÍE тз о

"=■• £U T3 H J= =1 ш =: О

-, h тз

■3 0) Oj

ilï s о

5Q О О/ ТЗ "С

=1 о о ж тз з

'II

ä а

5 s » 2.

!

g

5 ■§ ао

• 3 a -g1 ■ S 3 о 5 с

С О) Ï о

тз|

s i

^ i

5 I

* ä

x 3

ш ®

£ Ж

3 Î

* 5!

ш 5

Q

¿ о-

t

Перифер!я корпоративно)'системи

!

t

Рахунки розподту та використання доходу

Рахунки первинного розпод'шу доходу Рахунки використання доходу

Рахунок утворення доходу Рахунок первинного розподту доходу Рахунок вторинного розпод¡лу доходу Рахунок перерозподту доходу в натур¡ Рахунок використання наявного доходу Рахунок використання скоригованого наявного доходу

Рахунок виробництва 1 •<— Рахунки ¡нституцшних секторт —>■ економ^и Рахунок нагромадження катталу

Рахунок кап¡талу ФЫансовий рахунок

Рис. 3. Рахунки шституцшних секторiв економши

Джерело: складено за [8].

Таблиця 1

Рахунок виробництва сектора нефшансових корпорацiй УкраТни за 2008 i 2015 рр., млрд грн

Операцм та балансуючi статт 2008 р. 2015 р.

Ресурси Сектор НК Уся економка Сектор НК Уся економнка

Випуск (в основних цiнах) 1555,1 2072,2 3075,7 4189,2

Усього 1555,1 2072,2 3075,7 4189,2

Використання

Промiжне споживання 1032,3 1248,0 2085,1 24998,9

Валова додана варткть 522,9 824,2 990,7 1689,4

Усього 1555,1 2072,2 3075,7 4189,2

Споживання основного катталу -71,9 -87,9 -176,3 -246,9

Чиста додана вартiсть 451,0 736,3 814,3 1442,5

Джерело: складено за [8; 9].

сектора, яю стосуються виробництва п'ятого i шостого укладiв, i зменшення частки промiжного споживання у валовому випуску [10, с. 107]. Рiзниця мiж випуском товарiв i послуг секторiв та промiжним споживанням -валова додана вартiсть (ВДВ). Цей показник дозволяе оцiнити внесок кожного сектора у створення ВВП.

Даш табл. 2 дають шдстави для висновку, що голо-вну роль у цьому вщграе сектор нефiнансових корпора-цiй. Як видно з табл. 2, близько 60% ВДВ виробляеться суб'ектами сектора нефшансових корпорацш, хоча динамка цього показника за 2008-2015 рр. вцображае певш коливання (рис. 4).

Якщо порiвняти динамку ВДВ за 2008-2015 рр. за допомогою графшв, побудованих у гривнях i доларах, то можна побачити таку тенденцiю: якщо у 2008 р. ВДВ сектора нефшансових корпорацш складала 522, 9 млрд грн, у доларах - 99,3 млрд., то у 2015 р. у гривнях - 990,7 млрд, у доларах - 45,3 млрд. У доларовому е^валент ВДВ зменшилася бкьше, шж у два рази (рис. 5).

Важливим е аналiз динамки сшввцношення про-мiжного споживання та валово! додано! вартостi. У 2014 р. по сектору НК промiжне споживання перевищувало валову додану варткть на 857,8 млрд грн, у 2015 р. - на 1094,4 млрд грн, що на 236,7 млрд грн бкьше. Тобто це сшввцношення характеризуеться ви-переджаючим зростанням випуску частки промiжного споживання порiвняно зi зростанням валово! додано!

вартосп, що свiдчить про низьку ефектившсть виробництва та диспропорщ! у структурi ВВП.

Чиста додана варткть сектора - це вартiсть, ско-ригована на вибуття капiталу внаслцок його фiзичного i морального зносу. Тенденцш тут позитивна (за 2008 р. -451,0 млрд грн, за 2015 р. - 814,3 млрд грн). Однак в умовах, коли рiвень зношеност основних засобiв про-мисловостi Укра!ни становить понад 50%, обсяг чисто! додано! вартост нефшансових корпорацш не дозволяе формувати достатню для модершзацГ! норму нагрома-дження капiталу [10, с. 107].

Валова додана вартксть е джерелом утворення доходу. Показники доходiв - головнi показники СНР. Вони пов'язують результати виробництва зi змшою активiв i пасивiв. Балансуючою статтею рахунку утворення до-ходiв е валовий прибуток, змiшаний дохiд. Динамку валового прибутку (змiшаного доходу) сектора НК за 2008-2015 рр. воображено в табл. 3.

Зменшення прибутку е зменшенням власних ре-сурйв для iнвестування розвитку. Як усередиш сектора, так i мiж секторами спостертаються надмiрнi коливання дохцност за видами дiяльностi - надприбутковкть торгiвлi, операцiй iз нерухомiстю, фшансового посеред-ництва i збитковiсть видобутку вугкля та iнших видiв. Розподк валового прибутку здiйснюеться не на користь виробничого сектора Укра!ни, що е одшею з причин по-глиблення кризових явищ.

Питома вага сек1^в нефшансових та фiнансових корпорацiй у ВДВ

Уся економша Нефiнансовi корпорацм Фiнансовi корпорацм

Рк Млрд Млрд % Млрд Млрд % Млрд Млрд %

грн дол. грн дол. грн дол.

2008 842,2 156,5 100 522,9 99,2 61 68,1 12,9 8

2009 847,3 108,8 100 497,1 63,8 59 65,9 8,5 8

2010 954,2 120,2 100 592,7 74,7 62 69,6 8,8 7

2011 1119,8 140,5 100 704,5 88,4 63 63,3 7,9 6

2012 1262,2 157,9 100 716,1 89,6 57 61 7,6 5

2013 1336,4 171,5 100 741 95,1 55 66,4 8,5 5

2014 1382,7 116,3 100 789 66,4 57 69,4 5,8 5

2015 1689,4 77,3 100 990,7 45,3 59 65,8 3 4

Джерело: складено за [8; 9; 11-16].

ВДВ, млрд грн

1200

1000 800 600 400 200

0

2004

991

741 789

593 704 71 6

52 414

257 31

ЕЕ о_ о

ш I—

С =п

=Г

о

<

2 ш

2006 2008 2010 2012 2014

Рис. 4. ВДВ сектора нефшансових корпорацш

Джерело: складено за [8; 9; 11-16].

ВВП, млрд дол.

120

100 90 60 40 20

0

2004

Джерело: складено за [8; 9; 11-16].

2016 Р1к

9 9 95

82 \ 7 88 8

62 64 66

\ 45

2006 2008 2010 2012 2014 Рис. 5. ВДВ сектора нефшансових корпорацш

2016 Рт

Питома вага ceKTopiB нефшансових i фiнансових корпорацiй у валовому прибутку, змшаному доходi

Уся економша Нефiнансовi корпорацп Фiнансовi корпорацп

Нк Млрд Млрд % Млрд Млрд % Млрд Млрд %

грн дол. грн дол. грн дол.

2008 360,8 68,5 100 212,2 40,3 59 41,4 7,9 12

2009 346,7 44,5 100 208,3 26,7 60 41,8 5,4 12

2010 410,6 51,7 100 231,6 29,2 56 44,3 5,6 11

2011 478,8 60,1 100 267 33,5 56 34,5 4,3 7

2012 536,5 67,1 100 232,1 29 43 26,5 3,3 5

2013 569,6 73,1 100 236,8 30,4 41 31,6 4,1 6

2014 547,8 54,5 100 304,1 25,6 47 35,5 3 6

2015 895 41 100 468,2 21,4 52 37,3 1,7 4

Джерело: складено за [8; 9; 11-16].

Для отримання висновюв про результати еконо-мiчно! дiяльностi суб'ектiв корпоративно! системи важ-ливим е секторальний аналiз рахункiв нагромадження, якi характеризують процеси реального нагромадження кашталу. Звернемося до рахунку нагромадження кашта-лу сектором нефшансових корпорацш, осккьки питома вага сектора у валовому нагромадженш основного кашталу вйею економiкою за результатами 2014 р. складала 77% (172,2 млрд грн), 2015 р. - 72% (194,5 млрд грн).

Валове нагромадження основного кашталу сектора нефшансових корпорацш за 2014 р. перебувало на рiвнi 22% валово! додано! вартост i 7% випуску, за 2015 р. вцповцно на рiвнi 20% i 6%. Цього недостатньо. Для модершзацГ! промисловост норму нагромадження не-обхiдно значно шдвищити.

Балансова стаття рахунку нагромадження - чисте кредитування(+) i чисте запозичення (-). Вона показуе надлишок або нестачу джерел фшансування порiвняно з витратами на чисте придбання нефшансових активiв. Аналiз динамiки зазначених показникiв, починаючи з 2008 р., показуе, що найбкьше запозичення сектора склало у 2012 р. - 173,9 млрд грн. У наступш роки запозичення зменшувалися, а у 2015 р. 25,0 млрд грн склало уже чисте кредитування.

ВИСНОВКИ

1нтерес у науковщв до дослцження сукупностi корпорацш як шдсистеми економiки не спостертаеть-ся, хоча становлення в УкраМ корпоративно! системи, !'! розвиток та ефективне функцюнування е необхiдними умовами ефективност нацiонально! економiки. Корпоративна система у вузькому значенш - це система корпорацш, що обслуговують дану економжу; у широкому значенш - це система корпорацш i корпоративных структур, якi за сво!ми властивостями функцiонально еквiвалентнi корпорацiям у вузькому значеннi. У стат-тi на основi аналiзу нацюнальних рахункiв Укра!ни за 2008-2015 рр., зокрема секторiв нефiнансових та фшан-сових корпорацiй як основних шдсистем корпоративно! системи, висвiтлено тенденцГ! випуску товарiв i послуг, промiжного споживання, валово! додано! вартосп, чи-

сто1 додано1 вартост1, доход1в, заощадження, чистого кредитування (+), чистого запозичення (-). Продемон-стровано, що у зазначений перюд ф1нансово-економ1чн1 результати функц1онування корпоративно! системи е невт1шними: практично вс1 проанал1зован1 показники в доларовому екв1валент1 з початку фшансово-еко-ном1чно! кризи зменшилися майже на половину. ■

Л1ТЕРАТУРА

1. Геець В. М. Суспiльство, держава eKOHOMiKa: феноме-нологiя взавмодй' та розвитку. КиТв: 1нститут eкономiки та про-гнозування НАН Украши, 2009. 864 с.

2. Свтушевський В. А., Ковальська К. В., Бутенко Н. В.

Стратепя корпоративного управлшня: моногрaфiя. КиТв: Зна-ння, 2007. 287 с.

3. Корпоративн структури в нацюнальнш iнновaцiйнiй систeмi Укра'Тни/Федулова Л. I., Осецький В. Л., Гончаров Ю. В. та ш.; за ред. Л. I. ФедуловоГ. КиГв: Укр1НТЕ1, 2007. 812 с.

4. Орко А. В. Корпорaтивнi вiдносини в перехщнш еко-номiцi: проблеми теорй' та практики. КиТв: 1мекс, 2004. 414 с.

5. Уманив Ю. М. Корпорaтивнi структури у глобальному конкурентному простора моногрaфiя. КиТв: ННЦ 1АЕ, 2012. 407 с.

6. Якубенко В. Д. Бaзиснi шститути у трaнсформaцiйнiй eкономiцi: моногрaфiя. КиТв: КНЕУ, 2004. 252 с.

7. Класифка^я шституцшних сектсрв eкономiки УкраТни: затверджено Наказом Державного комтету статистики УкраТни вщ 18.04.2005 р. № 96. URL: http://search.ligazakon.ua/l_ doc2.nsf/link1/FIN13863.html

8. Нaцiонaльнi рахунки УкраТни за 2015 рк: статистич-ний бюлетень. КиТв: Державна служба статистики УкраТни, 2016. 23 с. URL: http://www.ukrstat.gov.ua/druk/publicat/kat_u/2016/ bl/12/bl_nr_2015.zip

9. Нaцiонaльнi рахунки УкраТни за 2008 рк: статистичний бюлетень. КиТв: Державна служба статистики УкраТни, 2009. 19 с. URL: http://www.ukrstat.gov.ua/druk/katalog/makroek/naz_r.zip

10. Шинкарук Л. В. 1нституцшы сектори у структурi системи нацюнальних рахунш. Економ'ша теор'я. 2009. № 1. С. 102-113.

11. Нацюнальы рахунки УкраТни за 2014 рк: статистичний бюлетень. КиТв: Державна служба статистики УкраТни, 2015. 23 с. URL: http://www.ukrstat.gov.ua/druk/publicat/kat_u/2016/ zb/02/zb_nr2014pdf.zip

12. Нацюнальы рахунки УкраТни за 2013 рк: статистичний бюлетень. КиТв: Державна служба статистики УкраТни, 2014.

23 с. URL: http://www.ukrstat.gov.ua/druk/publicat/kat_u/2014/ bl/12/bl_nr_2013pdf.zip

13. Нацюнальш рахунки Укра'ши за 2012 piK: статистич-ний бюлетень. КиТв: Державна служба статистики Укра'ши, 2013. 23 с. URL: http://www.ukrstat.gov.ua/druk/publicat/kat_u/2014/ bl/01/bl_nar_12_13.zip

14. Нацiональнi рахунки УкраТни за 2011 рк: статис-тичний бюлетень. Кшв: Державна служба статистики УкраТ-ни, 2012. 23 с. URL: http://www.ukrstat.gov.ua/druk/publicat/ kat_u/2012/12_2012/bl_nr_2011.zip

15. Нацiональнi рахунки Укра'ши за 2010 рк: статис-тичний бюлетень. Кив: Державна служба статистики Укра'ши, 2011. 23 с. URL: http://www.ukrstat.gov.ua/druk/katalog/makroek/ NR_2010.zip

16. Нацюналын рахунки Укра'ши за 2009 рк: статистичний бюлетень. КиТв: Державна служба статистики Укра'ши, 2010. 23 с. URL: http://www.ukrstat.gov.ua/druk/katalog/makroek/b_2009.zip

Науковий керiвник - Максименко I. А., кандидат фшософських наук, доцент, завщувач кафедри економйно!' теорГГ Унiвеpситету державно!' фккальноТ служби Украши (м. 1рпшь)

REFERENCES

Fedulova, L. I. et al. Korporatyvni struktury v natsionalnii in-novatsiiniisystemi Ukrainy [The corporate structure in the national innovation system of Ukraine]. Kyiv: UkrINTEl, 2007.

Heiets, V. M. Suspilstvo, derzhava ekonomika: fenomenolohiia vzaiemodii ta rozvytku [Society, state, economy: phenomenology interaction and development]. Kyiv: Instytut ekonomiky ta proh-nozuvannia NAN Ukrainy, 2009.

[Legal Act of Ukraine] (2005). http://search.ligazakon.ua/l_ doc2.nsf/link1/FIN13863.html

"Natsionalni rakhunky Ukrainy za 2015 rik: statystychnyi biuleten" [National accounts of Ukraine for 2015: statistical bulletin]. http://www.ukrstat.gov.ua/druk/publicat/kat_u/2016/bl/12/ bl_nr_2015.zip

"Natsionalni rakhunky Ukrainy za 2008 rik: statystychnyi biuleten" [National accounts of Ukraine in 2008: statistical bulletin]. http://www.ukrstat.gov.ua/druk/katalog/makroek/naz_r.zip

"Natsionalni rakhunky Ukrainy za 2014 rik: statystychnyi biuleten" [National accounts of Ukraine for 2014-statistical bulletin]. http://www.ukrstat.gov.ua/druk/publicat/kat_u/2016/zb/02/ zb_nr2014pdf.zip

"Natsionalni rakhunky Ukrainy za 2013 rik: statystychnyi biuleten" [National accounts of Ukraine for 2013: statistical bulletin]. http://www.ukrstat.gov.ua/druk/publicat/kat_u/2014/bl/12/ bl_nr_2013pdf.zip

"Natsionalni rakhunky Ukrainy za 2012 rik: statystychnyi biuleten" [National accounts of Ukraine in 2012: statistical bulletin]. http://www.ukrstat.gov.ua/druk/publicat/kat_u/2014/bl/01/ bl_nar_12_13.zip

"Natsionalni rakhunky Ukrainy za 2011 rik: statystychnyi biuleten" [National accounts of Ukraine for 2011: statistical bulletin]. http://www.ukrstat.gov.ua/druk/publicat/kat_u/2012/12_2012/

bl_nr_2011.zip

"Natsionalni rakhunky Ukrainy za 2010 rik: statystychnyi biuleten" [National accounts of Ukraine in 2010: statistical bulletin]. http://www.ukrstat.gov.ua/druk/katalog/makroek/NR_2010.zip

"Natsionalni rakhunky Ukrainy za 2009 rik: statystychnyi biuleten" [National accounts of Ukraine for 2009: statistical bulletin]. http://www.ukrstat.gov.ua/druk/katalog/makroek/b_2009.zip

Sirko, A. V. Korporatyvni vidnosyny v perekhidnii ekonomitsi: problemy teorii ta praktyky [Corporate relations in a transition economy: problems of theory and practice]. Kyiv: Imeks, 2004.

Shynkaruk, L. V. "Instytutsiini sektory u strukturi systemy natsionalnykh rakhunkiv" [Institutional sectors in the structure of the system of national accounts]. Ekonomichna teoriia, no. 1 (2009): 102-113.

Umantsiv, Yu. M. Korporatyvni struktury u hlobalnomu konkurentnomu prostori [The corporate structure in the global competitive space]. Kyiv: NNTs IAE, 2012.

Yevtushevskyi, V. A., Kovalska, K. V., and Butenko, N. V. Strate-hiia korporatyvnoho upravlinnia [Corporate governance]. Kyiv: Znannia, 2007.

Yakubenko, V. D. Bazysni instytuty u transformatsiinii ekonomitsi [The basic institutions in transformational economy]. Kyiv: KNEU, 2004.

EE

Q_

о

LU

I—

<c =n =r

o

<

s

Ш