CC BY
38
2. Василенко В.О. Антикризове управлшня шдприемством : навч. noci6H. / В.О. Василенко. - К. : Вид-во ЦУЛ, 2003. - 351 с.
3. Гайворонська Ю.С. Методичш основи функцюнування механiзму антикризового управ-лiння шдприемством : автореф. дис. на здобуття наук. ступеня канд. екон. наук: спец. 08.06.01 / Ю.е. Гайворонська. - К. : Вид-во КНЕУ, 2006. - 19 с.
4. Городня Т.А. Економiчна та фшансова дiагностика : навч. посiбн. / Т.А. Городня, 1.П. Мойсеенко. - Львiв : Вид-во "Магнолiя", 2008. - 281 с.
5. Пономаренко В.С. Стратепя розвитку шдприемства в умовах кризи : навч. поабн. / В.С. Пономаренко, О.М. Тридщ, М.О. Кизим. - Харгав : ВД "1НЖЕК", 2010. - 323 с.
Городняя ТА., Пиддубчишин О.М. Механизм проведения диагностики кризисного состояния предприятия
Проведен анализ исследований экономической диагностики кризисного состояния предприятия; исследованы определения понятий кризисного состояния; проведено исследование подходов диагностики кризисного состояния; рассмотрен механизм проведения диагностики кризисного состояния предприятия с использованием известных моделей; осуществлено таксономическое исследование развития предприятия.
Ключевые слова: диагностика, методы, механизм, предприятие, кризисное состояние, банкротство, таксономическое исследование.
Gorodnia TA., Piddubchischin O.M. The mechanism of the diagnosis of a crisis state of the enterprise
The analysis of researches of economic diagnosis of the crisis condition; examined the definitions of a crisis condition; a study of the approaches of diagnostics of a crisis condition; the mechanism of the diagnosis of a crisis state of the enterprise using the well-known models; carried out the taxonomic study of the development of the enterprise.
Keywords: diagnostics, methods, mechanism, enterprise, a state of crisis, the bankruptcy of, taxonomic research.
УДК 338.242 Доц. ТА. Городня, канд. екон. наук;
магктрант М.Р. Савгв - Львгвська КА
Д1АГНОСТИКА КАП1ТАЛУ ШДПРИЕМСТВА
Проведено аналiз дослщжень дiагностики кашталу шдприемства; дослщжено виз-начення понять кашталу; проведено дослщження щодо mдходiв дiагностики кашталу; показано алгоритм дiагностики кашталу на прикладi умовного шдприемства; здшснена дiагностика кашталу шдприемства; дослщжено показники структури основного кашталу, показники використання основного кашталу, показники використання оборотного та поточного кашталу та показники ефективност використання кашталу; дослщжено вплив величини кашталу на показники фшансово! стшкосп шдприемства.
Ключовг слова: дiагностика, методи, пщприемство, каштал, аналiз, структура, кошти, рентабельшсть.
Постановка проблеми. Д1яльнють тдприемства в умовах ринково! еко-номжи будь-яко! власносп 1 галузево! спрямованосл безпосередньо залежить вщ катталу та його структури. Сучасне економ1чне становище потребуе вщ тд-приемств ефективного управлшня, уважного контролю, своечасного коригуван-ня та ефективно! д1агностики катталу тдприемства, оскшьки оптимальна структура катталу дае змогу отримувати максимальний прибуток, рентабельшсть, фь нансову стшюсть та висок показники л1кшдносп та платоспроможносл.
Аналiз останнiх дослщжень i публiкацiй. Питання анал1зу та д1агнос-тики катталу широко висвгглено в економ1чнш л1тератур1 та представлено р1з-
ними поглядами провiдних вчених-економюпв: 1.О. Бланка, В.В. Ковальова, G.C. Стояново!, Т.В. Теплово! та iH. Так, 1.Т. Балабанов визначае, що: "Капiтал -це частина фшансових ресурсiв. Капiтал - це грош^ пущенi в общ i доходи, що вони приносять вщ цього обiгу" [1].
Русак Н.А. i В. А. Русак зазначають, що капiтал "...це кошти, вкладеш в суб'ект господарювання для початку або продовження господарсько! дiяльностi з метою одержання прибутку (доходу)" [5]. Селезньов В.В. дае таке визначення катталу: "Фiнансовi ресурси, що використовуються на розвиток виробничого процесу (кутвля сировини, товарiв та iнших предмепв працi, робочо! сили, ш-ших елементiв виробництва), е капiтал у його грошовш формi" [6].
Моюеев С.В. i В.1. Терьохiн вважають, що капiтал - це фiнансовi кошти пiдприемства, вiдбитi в пасивi його бухгалтерського балансу. При цьому каш-тал пiдроздiляеться на власний, тобто сформований за рахунок власних джерел фшансових ресуршв, i позиковий, формування якого здiйснюеться за рахунок позикових фшансових джерел. Белолшецький В.Г. визначае каттал як частину фшансових ресуршв, задiяних в оборот, i доходи, що вони приносять вщ цього обiгу. У цьому розумшш капiтал виступае як перетворена форма фшансових ресуршв [2].
Таким чином, шдходи щодо розумiння капiталу, що юнують в економiч-нiй лiтературi залежать вiд тих позицiй учених, з яких вони розглядають цю об'ективну економiчну категорiю.
Постановка завдання. На основi викладеного можна показати алгоритм дiагностики капiталу на прикладi умовного пiдприемства.
Виклад основного матер1алу досл1дження. Взагалi, капiтал - це еконо-мiчна категорiя, вiдома задовго до його зародження, отримала новий змют в умовах переходу кра!ни до ринкових вщносин. Капiтал, що е головною еконо-мiчною базою створення та розвитку шдприемства, у процеш свого функцюну-вання забезпечуе штереси держави, власникiв та персоналу [3].
У закордоннш фiнансово-економiчнiй лiтературi розумiння, що капiтал пiдприемства е сукупшстю фiнансових коштiв склалося досить давно i викорис-товуеться не тшьки в теорi!, а й у практичнш дiяльностi фiрм. Зокрема, таке ро-зумiння капiталу можна знайти в роботах С. Фшера, Р. Дорнбуша, Р. Шмален-з^ Б. Мiнца, М. Шварца, Дж. Робшсона й iнших. Наприклад, С. Фшер, Р. Дор-нбуш, Р. Шмалензi у сво!й капiтальнiй робот "Економiка" розглядають капiтал як фшансоваш кошти, що !х вкладають власники шдприемства, акцюнери в розвиток суб'екта господарювання. При цьому автори розрiзняють власний i позиковий та основний i оборотний капiтал як складовi сукупного капiталу пiд-приемства.
Дiагностика капiталу пiдприемства - це процес дослщження основних результативних показникiв ефективносп його функцiонування на пiдприемствi з метою виявлення резервiв подальшого тдвищення цiе! ефективностi [4]. Для цього проводять дiагностику фiнансових коефiцiентiв, яка базуеться на розра-хунку сшввщношення рiзних абсолютних показникiв фiнансово! дiяльностi шд-приемства мiж собою. У процеш використання цiе! системи дiагностики визна-
чають рiзномаштm вiдноснi показники, якi характеризують результативтсть використання капiталу пiдприeмства загалом та окремих його елеменлв. У сис-темi дослiдження ефективностi використання катталу найбiльше поширенi такi групи аналггачних фiнансових коефiцieнтiв оцiнювання: рентабельностi катталу, катталовщдач^ оборотностi капiталу, фшансово! стiйкостi пiдприeмства, загрози його банкрутства, лжвщносп та платоспроможностi. Проведемо алгоритм дiагностики капiталу на прикладi умовного пiдприeмства. Так, спочатку розраховуемо показники структури основного капiталу.
Табл. 1. Показники структуры основного капталу п'гдприсмства
Показник 2010 р. 2011 р. 2012 р. Змша 2012 до 2011 Змша 2012 до 2010
Коефщент надходження основного катталу 0,108 0,141 0,231 163,8 2,1 р
Сшввщношення непродуктивно! 1 продуктивно! частин катталу 3,79 3,55 3,27 92,1 86,3
Частка продуктивного катталу в його загальнш сум1 0,208 0,219 0,234 106,8 112,5
Частка непродуктивного катталу в його загальнш сум1 0,79 0,78 0,76 97,4 96,2
Джерело: розробили автори
Отже, як бачимо з розрахунюв, у 2012 р. надходження основного катталу зросло порiвняно з 2010 р. в 2,1 рази i порiвняно з 2011 р. - на 63,8 %. Ана-лопчна ситуащя стосуеться i частки продуктивного катталу в його загальнш сум^ що в 2012 р. зросла порiвняно з 2010 р. на 12,5 % i ж^вняно з 2011 р. - на 6,8 %. Протилежна ситуацiя спостершаеться з iншими показниками - стввщно-шення непродуктивно! i продуктивно! частин катталу, що зменшилася в 2012 р. на 13,7 % порiвняно з 2010 р. i на 7,9 % ж^вняно з 2011 р.
Далi покажемо показники використання основного катталу.
Табл. 2. Показники використання основного катталу п 'гдприсмства
Показник 2010 р. 2011 р. 2012 р. Змша 2012 до 2011 Змша 2012 до 2010
Катталовщдача основного катталу 2,49 2,6 2,91 111,9 116,8
Катталовщдача основного продуктивного катталу 11,9 11,8 12,4 105 104,2
Катталовщдача основного непродуктивного катталу 3,15 3,34 3,8 113,7 120,6
Катталовщдача власного катталу 2,8 3,02 3,48 115,2 124,3
Коефщент амортизаци 0,45 0,43 0,42 97,7 93,3
Коефщент придатност 0,54 0,56 0,6 107,1 111,2
Джерело: розробили автори
Отже, як бачимо з розрахунюв, у 2012 р. катталовщдача основного катталу зросла порiвняно з 2010 р. на 16,8 % i порiвняно з 2011 р. - на 11,9 %, кат-таловщдача власного катталу також зросла в 2012 р. ж^вняно з 2010 р. на 24,3 % i порiвняно з 2011 р. - на 15,2 %. Також коефщент придатност основного катталу в 2012 р. зрю. Зменшився лише коефщент амортизацп, який в 2012 р. становив 0,42, що на 6,7 % нижче за 2010 р. i на 2,3 % нижче за 2011 р.
Далi покажемо показники використання оборотного катталу.
Табл. 3. Показники використання оборотного капталу тдприемства
Показники 2010 р. 2011 р. 2012 р. Змша 2012 до 2011 Змша 2012 до 2010
Коефщент оборотносп оборотного кашталу 11,9 11,8 12,4 105 104,2
Оборотшсть оборотного кашталу в днях 30,2 30,5 29,0 95,0 96,0
Коефщент завантаження оборотного капиталу 0,084 0,084 0,08 95,2 95,2
Джерело: розроблено авторами
Отже, як бачимо з розрахунюв, у 2012 р. зросла лише величина оборотной! оборотного кашталу на 4,2 % порiвняно з 2010 р. i на 5 % порiвняно з 2011 р. Разом з тим спостершаеться зменшення тривалостi обпу в 2012 р. на 4 % ж^вняно з 2010 р. i на 5 % ж^вняно з 2011 р., а також коефщента заван-таження оборотного катталу на 4,8 % порiвняно з 2010 р. i 2011 р. Також роз-раховуемо показники використання поточного катталу тдприемства.
Табл. 4. Показники використання поточного катталу тдприемства
Показники 2010 р. 2011 р. 2012 р. Змша 2012 до 2011 Змша 2012 до 2010
Величина поточного кашталу 223 163 133 81,6 59,6
Коефщент адекватное™ кашталу 0,056 0,04 0,032 80,0 57,1
Рентабельшсть чистих актив1в 0,35 0,37 0,53 143,2 151,4
Сшввщношення статутного кашталу 1 поточного кашталу 11,1 15,6 18,5 118,6 116,6
Сшввщношення суми статутного 1 резервного катталу, 1 поточного кашталу 11,2 15,6 18,6 119,2 166,0
Частка чистих актив1в у власних джерелах кашталу 0,24 0,16 0,11 68,7 45,8
Джерело: розробили автори
Отже, як бачимо з розрахунюв, в 2012 р. зменшилася величина поточного катталу порiвняно з 2010 р. на 40,4 % i ж^вняно з 2011 р. - на 18,4 %. Це призвело до зменшення коефщента адекватносп катталу в 2012 р. порiвняно з 2010 р. на 42,9 % i ж^вняно з 2011 р. на 20 %. Зменшилася також частка чис-тих активiв у власних джерелах катталу в 2012 р. порiвняно з 2010 р. на 54,2 % i порiвняно з 2011 р. - на 31,3 %. Але, разом з тим, зросла рентабельшсть чис-тих активiв у 2012 р. Також розраховуемо показники ефективност використання катталу.
Табл. 5. Показники ефективностг використання катталу тдприемства
Показник 2010 р. 2011 р. 2012 р. Змша 2012 до 2011 Змша 2012 дс 2010
Коефщент загально! рентабельное!! катталу 0,017 0,013 0,014 107,7 82,3
Кашталоввддача 2,49 2,6 2,91 111,9 116,8
Коефщент решвестування капталу 0,0011 0,0012 0,0011 91,6 100
Кашталоемшсть продукцп 0,25 0,22 0,15 68,2 60
Накопичений за перюд каптал 88 139 160 115,1 181,8
Джерело: розробили автори
Отже, як бачимо з розрахунюв, у 2012 р. зменшилася лише величина ка-тталомюткосп продукцп проти 2010 року на 40 % i проти 2011 року на 31,8 %. На однаковому рiвнi залишилася величина коефщента решвестування катта-
лу. Разом з тим, у 2012 р. зменшилася величина коефщента загально! рента-бельностi капiталу порiвняно з 2010 р. на 17,7 %, який зрю порiвняно з 2011 р. на 7,7 %. У 2012 р. спостер^аеться зростання капiталовiддачi ж^вняно з 2010 р. на 16,8 % i порiвняно з 2011 р. - на 11,9 %>, а також накопиченого кат-талу на 81,8 % порiвняно з 2010 р. i на 15,1 % порiвняно з 2011 р. Як результат, покажемо вплив величини капталу на показники фшансово! стшкосп пд-приемства.
Табл 6. Вплив величини капталу на показники фтансово1 стгйкостг
тдприемства
Найменування коефщента 2010 р. 2011 р. 2012 р. Установлений критерш Вплив капталу
Мультиплжатор капталу 0,13 0,16 0,2 позитивний
Коефщент автономи 0,88 0,86 0,83 > 0,5 позитивний
Коефщент покриття швестицш 0,88 0,86 0,85 негативний
Коефщент забезпеченосп поточних актив1в власними джерелами капталу 0,21 0,22 0,23 > 0,1 позитивний
Коефщент маневреност1 власного капталу 0,23 0,25 0,28 позитивний
Коефщент нагромадження амортизацй 0,46 0,44 0,41 < 0,25 позитивний
Коеф1ц1ент реально! вартосп актив1в 0,05 0,03 0,026 > 0,5 негативний
Джерело: розробили автори
Як бачимо з табл. 5, пдприемство е фшансово стшким, оскшьки практично вс коефщенти знаходяться в допустимих межах i вплив капiталу е в бшьшосл позитивним. Як свiдчить проведений аналiз на пiдприемствi, спосте-рiгаеться позитивна тенденщя до покращення фiнансових показникв завдяки ефективним управлiнням капiталом.
Таким чином, провiвши дiагностику капiталу пдприемства за 20102012 рр. ми дослщили стан i склад основного, оборотного капталу, власного та залученого i визначили, що спостерiгаеться тенденщя до поступового зменшен-ня величини основного капталу, але зростання власного та позичкового на перспективу.
Висновки. З наведеного вище можна зробити таю висновки. Розглянув-ши мехапзм проведення дiагностики капталу пдприемства, ми побачили, що саму дiагностику можна здшснювати за допомогою показникв основного, оборотного та поточного капталу, а також на цш основi визначити вплив величини капталу на показники фшансово! стшкосп пдприемства.
Л1тература
1. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом? : учебн. пособ. / И.Т. Балабанов. - М. : Изд-во "Финансы и статистика", 2002. - 384 с.
2. Белолипецкий В.Г. Финансы фирмы : учебн. пособ. / В.Г. Белолипецкий. - М. : Изд-во "Инфра-М", 1998. - 296 с.
3. Бережной О.А. 1нформацшно-анаштичне забезпечення прийняття ефективносп управ-лшських ршень / О.А. Бережной // Актуальп проблеми економжи. - 2007. - N° 9. - С. 26-30.
4. Городня Т.А. Економ1чна та фшансова д1агностика : навч. посбн. / Т.А. Городня, 1.П. Мойсеенко. - Льв1в : Вид-во "Магнол1я", 2008. - 281 с.
5. Русак Н.А. Финансовый анализ субъекта хозяйствования : учебн. пособ. / Н.А. Русак, В.А. Русак. - М. : Изд-во "Перспектива", 2005. - 688 с.
6. Селезнев В.В. Основы рыночной экономики Украины : учебн. пособ. / В.В. Селезнев. -К. : Вид-во А.С.К., 1999. - 544 с.
Городняя Т.А., Савив М.Р. Диагностика капитала предприятия
Проведен анализ исследований диагностики капитала предприятия; исследованы определения понятий капитала; проведено исследование подходов диагностики капитала; показан алгоритм диагностики капитала на примере условного предприятия; осуществлена диагностика капитала предприятия; исследованы показатели структуры основного капитала, показатели использования основного капитала, показатели использования оборотного и текущего капитала и показатели эффективности использования капитала; исследовано влияние величины капитала на показатели финансовой устойчивости предприятия.
Ключевые слова: диагностика, методы, предприятие, капитал, анализ, структура, средства, рентабельность.
Gorodnya T.A., Saviv M.R. Diagnostics of the company's capital
The research diagnostics of the company's capital is analyzed. The definitions of the capital is examined. The diagnostics approaches of the capital are explored. The diagnostic algorithm is shown by the example of the conditional capital of the company. Diagnostics of the company's capital is realized. The indicators of the capital's structure and the effect of capital on the financial stability of the company are investigated.
Keywords: diagnostics, methods, venture capital, analysis, structure, resources, profitability.
УДК 336.713 Доц. А.М. Грищук, канд. екон. наук;
магктрант А.Р. Шарко - Львгвський НУ iM. 1вана Франка
ТЕОРЕТИЧН1 ОСНОВИ ШВЕСТИЦШНО1 Д1ЯЛЬНОСТ1 БАНК1В
Наведено шдходи щодо визначення поняття "банювсьга швестицй". Дослщжено роль бангавських установ у фшансовш racTeMi кра!ни. Розглянуто основш аспекти та форми бангавського швестування. Розкрито типи швестицшно! пол^ики бангав шд час здшснення фшансово! дiяльноcтi. Подано етапи управлшня швестищями на рiвнi банку. Визначено прюритетш напрями управлшня бангавською швестицшною дiяльнicтю.
Ключовг слова: бангавсьга швестици, швестицшна дiяльнicть бангав, управлшня бангавськими швестищями, аспекти швестицшно! дiяльноcтi банюв, швестицшна жш-тика.
Постановка проблеми. Банювська система е основою сучасно! економь ки. Устшна д1яльшсть будь-якого банку великою м1рою визначаеться колом операцш i послуг, яю вш пропонуе сво!м кшентам. 1нвестування е вщносно ок-ремою та самостшною сферою банювсько! д1яльносп. Банки як учасники швес-тицшного процесу повинш забезпечувати ефективне управлшня значними фь нансовими ресурсами як у власних штересах, так i в штересах шших суб'екпв нацюнально! економжи. Тому е необхвдним висвгтлити основи !х д1яльносп у сфер1 швестицш.
Анал1з останшх дослiджень та публiкацiй з проблеми. Банювська швестицшна д1яльнють е мало вивченою, хоча значний внесок у розвиток теорп зроби-ли Б.Л. Лущв, О.Д. Вовчак, С.К. Реверчук, А.М. Мороз, 1.Ф. Комарницький, Т.В. Майорова, А.В. Череп, О.Ф. Андросова, А.Е. Мельников, О.М. Петрук та ш
Мета роботи полягае в теоретичному дослщженш швестицшно! д1яль-носп банюв.
Виклад основного матерiалу. Св1товий досвщ свщчить, що кра!ни не в змоз1 розвивати свою економ1ку без залучення та ефективного використання ш-
