Definition of income determination and expenses under financial leasing Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

УДК 330.322.5

УТОЧНЕННЯ ОЦ1НКИ ДОХОД1В ТА ВИТРАТ ПРИ ОПЕРАЦ1ЯХ

Ф1НАНСОВОГО Л1ЗИНГУ

Мтка В. Ф., доцент (УкрДАЗТ), Малофieнко 1.Ф., провiдний фахiвець (ПуАТ«СЕБ» банку)

Виявлено, що використання методичних рекомендацт Положення(стандарту) бухгалтерского облк 14 «Оренда» для розрахунку лгзингових nлатежiв веде до необтрунтованого пiдвищення витрат лгзингоотримувача i таким чином не сприяють розвитку лiзингу в Укра'Ы.

Ключовi слова: фшансовий л1зинг, доходи, витрати, лiзинговi платежi

Постановка проблеми. Лiзинг - специфiчна операщя, яка передбачае швестування тимчасово вшьних (або залучених) фшансових ресурав для придбання майна з метою наступного передання його менту на умовах оренди. Одна з форм реальних швестицш - фшансовий лiзинг. Фшансовий лiзинг - це оренда, при яко! ризики та винагородження вiд володiння та використання орендним майном лягають на орендодавщв [1, С.277]. Такий лiзинг - найбшьш розповсюджений вид лiзингу, який передбачае здачу в оренду майна на строк, який порiвняний зi строком амортизацп, i повне (або майже повне) розмiщення його вартосп за термiн використання [2, С.59]. За кордоном фшансовий лiзинг - один з основних джерел зовшшнього проектного фiнансування. Оск1льки лiзинг мае ряд переваг в бшьшосп кра!н свiту, пiдприемства використовують для оновлення виробництва потужностей лiзинг , а не пряму покупку або баншвський кредит. 1нвестування за рахунок лiзингу складають в Великобританп - близько 36%, США - 29%, 1рландп - 26%, Чехи - 20%.

Усе бшьш широке розповсюдження вш знаходить у бiзнесi в крашах СНГ [3]. Достатньо вказати, що лише в якосп лiзингодавця в РФ функцюнують: комерцiйнi банки; лiзинговi компанп, яки створенi за галузевою ознакою; напiвкомерцiйнi лiзинговi компанп, яки створеш з участю державних або мунщипальних органiв; лiзинговi компанп, яки створеш торговельними компашями для залучення корпоративних клiентiв; закордоннi фiрми - постачальники устаткування; мiжнароднi лiзинговi компанп [4]. Привабливiсть фiнансового лiзингу у нашого пiвнiчного сусiда значно тдвищилася завдяки встановленню норм амортизаци в залежносп вiд строку корисного використання устаткування, як це прийнято в практищ розвинутих кра1н. Лiзингодавцам, яки займаються лiзингом устаткування, дозвiльно використовувати коефщент амортизацп - 3, а лiзингом автомобiлiв - 1,5.

По шшому складаеться ситуащя в Укра1ш. Ринок лiзингових послуг знаходитися в

початковому станi. В Укрш'ш лише приблизно 10% тдприемств, яким потрiбне переоснащення, звертаються до лiзингодавцiв. Реально одержують лiзинг лише 2% тдприемств. Взагалi iнвестування за рахунок лiзингу складае в Укра1т 0,05.. .0,1 %.

Анал1з останнгх до^джень. Питанням лiзингу в Укра1ш присвячеш науковi працi та статтi Хобта В.М., Гайдук В.А (5), Онищук Я.В. (6), Брус С.1. (7) та шших. Але в !х працях недослiдженими лишаються питання розрахунку лiзингових платеж1в. Позитивнi посування в сферi лiзингу почалися в 2003рощ, особливо, пiсля прийняття закону «О фшансовом лiзинге»( 8). Новий закон став черговим кроком уперед в розвитку лiзингу в Укра1ш. В Кшш 18 - 19 грудня 2003 року вщбулася перша професiональна конференцiя присвячена проблемам та перспективам розвитку лiзингу в кра1ш. Був розглянутий проект свггового банку з розвитку лiзингу в Укра1ш. Почалося створення надшно1 та ефективно1 законодавчо1 бази, корегування податкового законодавства, податкових та шших стимулiв для лiзингодавцiв, створення сприятливих умов для розвитку фiнансового лiзингу в Укра1ш. Проблемою для аналiзу останнiх дослiджень по лiзингу е вщсутшсть офщшно1 статистики щодо обсяпв проведения лiзингових операцiй суб'ектiв господарювання, як в цiлому в економщ, так i в окремих галузях: вiдсутня повна iнформацiя про обсяги вичизнянох i iмпортноl технiки, надано1 в лiзинг.

ВидЫення невиршених частин проблеми. Для перетворення лiзингу у ст^мко прогресуючий вид бiзнесу потрiбно вирiшувати цiлу низку важливих питань. До них вщносяться, наприклад, подальше удосконалення нормативно-

законодавчо1 бази у сферi лiзинговоl дiяльностi,та усунення недолiкiв юнуючо1, збiльшення державное' пiдтримки лiзингу. Макроекономiчна та законодавча нестабшьшсть веде до високих системних ризишв. Загальними питаннями лiзингових операцш в кра1т е також: прив'язка строку лiзингу до норм амортизацп; незахищенiсть прав кредиторiв - лiзингодавцiв; реестрацiя

© Мiнка В.Ф., Малофiенко 1.Ф.

об'екпв лiзингу в Державному реестр1 застав рухомого майна, розвиток процедури спрощеного вилучення об'eкriв лiзингу лiзингодавцeм, не розвинення вторинного ринку (re sale, re finance ) та ш.. До невир1шених частин проблеми вiдноcиrьcя також удосконалення методики розрахунк1в лiзингових платеж1в.

Метою cmammi е виявлення нeдолiкiв методики розрахунку лiзингових платеж1в, що наведена у Положенш (crандаpri) бухгалтерського облiку 14 «Оренда».

Виклад основного Mamepimy. Зпдно з Додатку 1 до П(с)БО 14 «Оренда» загальна сума витрат лiзингооrpимувача (орендаря) при фiнанcовому лiзингу Р визначаеться виразом [9]

б , б

Р = nQ - НСА ,

(1)

де n - к1льк1сть пepiодiв, за яки виплачуеться орендна плата та нараховуються в1дсотки; Q - сума мшмального орендного платежу, який сплачуеться регулярно (ануггет), НСА - сьогочасна (дисконтована) варить мшмадьних орендних платeж1в лiзингоотpимувача (орендаря) за повний строк договору л!зингу. У випадку здiйcнeння д1зингових платeж1в в к1нц1 кожного пepiоду, дисконтована ваpтicть ануггету постнумерандо HCAi доpiвнюe [9]

НСА1 =

■ +

+... +

б

бУ

1+i (1+i)2 "' (1+i)n (1+i)

=бк,

де

K =

1 -

(1+i)n J

(2)

(3)

i - ставка в1дсотку для вказаного перюду, а коли платежа зд1йснюються в початку перюд1в (анупет пренумерандо)

^ + ••• + / б , = б + бУ^Атг = 6K2, (1 + i) (1 + i )n-1 £1 (1 + i )k-1 2

НСА2 = б + -

де

K 2 = 1 +

1

1

(1+i )n-1J

(4)

(5)

оск1дьки для геометрично! прогресп, яка спадае

1

'(TTi)

У тЛт=2У = Л (l-«")

k=1 (1 + i) k=\ 1 - q

(6)

1

1

де

q=1 / (1+i).

(7)

При виводi формул (2), (4) ставка вщсотку для кожного перiоду дорiвнюe г

i = — (г - рiчна вiдсоткова ставка оренди, т

т - число виплат на протязi року), а величина „ с

платежу у = — (с - рiчний розмiр платежу) т

заданi вiдносно перiоду, який дорiвнюe одному року.

г

Використання ставки вiдсотку i = — в

т

формулах (2), (4), яка отримана шляхом дшення рiчноl вщсотково1 ставки г на число перiодiв протягом року т не вiдображаe реально! величини змiнення платежу у чай. Це помилка. Вщомо, що в випадку, коли т > 1, дшсна рiчна вiдсоткова ставка оренди Re , яка мае назву

ефективно! р1чно! ставки, дор1внюе не r, а [10, С.354]

Re =|1 + 4 -1 • I m)

(8)

З виразу (8) слщуе, що при використаннi формул (2), (4) лiзингоотримувачi здiйснюють

виплати виходячи з рiчноl вщсотково1 ставки Re > г. Отже, якщо т >1 , необхiдно знати реальну норму виплат для кожного перюду (мюяць, квартал, пiвроку). Тако! нормою е ефективна вiдсоткова ставка ге для перiоду, яка характеризуе швидшсть отримання доходу в чай [11, С.74].

Знайдемо вираз для ефективно! вщсотково1 ставки для перюду ге . Якщо в якосп вихiдних даних використовуеться рiчна вщсоткова ставка г , и при цьому перiод платеж1в менш року (т > 1), то в лiвоl частинi рiвняння (8) потрiбно мати г

m

зашсть Re , а заметь — шукану ге . Рiвняння (8) т

трансформуеться до виду

Ге= т1+Г - 1 .

(10)

г =(1 + Ге У + 1 З рiвняння (8) отримаемо

(9)

Отже, при використанш ефективно1

вiдсотковоl ставки ге замiсть i =

сьогочасна

т

(дисконтована) вартiсть ану1тету пренумерандо Р^ ( present value) буде рiвною

РVн = Q +

Q

■ +... +

Q

(1 + Ге ) " (1 + Ге )"

-т = QZ

1 (1 + Ге 1

Скористуемося виразом для геометрично1 прогреси, яка спадае, зi знаменником, що 1

дорiвнюе q = -- , [8, С.15]

(11)

Р^ = О

1 - ч"

1 - q

1 + ге 1

1 = Е ч'

1 - Ч"

або з урахуванням (10)

РVн = ОК,

2Н

к=1 (1 + Ге)'-1 £=Т 1 - Ч

Тодi формулу (11) можна записати як

де

К = (1 + г)

К 2 Н =

1

Г ) т

(1 + Г ) т - 1

1 -

1

(1 + Г Г

(12)

(13)

РVк

N - термш договору лiзингу в роках.

Аналопчно отримаемо вираз для сьогочасно1 (дисконтовано1) вартостi ану1тету постнумерандо

РVк = ОКш

де

К1Н =

1

с

(1 + Г) т - 1 V

1 -

1

Л

(1 + Г Г

(14)

(15)

Розглянемо приклади з додатку 1 до

мiнiмальнi оренднi платеж1 - 300000 (50000

Положення (стандарту) бухгалтерського облжу 14 х 6) сплачуються один раз за твроку (2 ачня та 1

«Оренда». г

Приклад 1. Умови фшансового лiзингу: липня), тобто Q = 50000, т= 2, i = — = 12%.

строк лiзингу -N= 3 роки, починаючи з т

02 01 2001р • Розрахунки сьогочасно1 (дисконтовано1)

орендга ставка вiдсотку складае г = 24%; вартост ану1тету пренумерандо за

рекомендованою формулою (4) дають результат:

НСА2 =50000 х

1 +

1 -

(1 + 0,12)5

0,12

= 50000 х 4,60477 = 230238 грн.,

при цьому дшсна (ефективна) рiчна орендна ставка складае не г = 24%, а

Я„ =1 1 + —

0,24

-1 = 0,2544, тобто 25,44%. При використанш формули (12) маемо

Г

1

1

1

2

Р^ = 50000 х

0 + 0,24

+ 0,24-1

1-

(1 + 0,24)3

= 50000 х 4,6631 = 233155 грн.

Загальна сума фшансових витрат з використанням кнуючо1 формули (4) з П(с)БО № 14 дорiвнюе 50000 х 6 - 230238 = 69762 грн., а з використанням потрiбноí формули (12) - 50000 х 6 - 233155 = 66845 грн., тобто фiнансовi витрати збшьшеш на 69762 - 66845 = 2917 грн. (4.36%).

Приклад 2. Умови фшансового лiзингу як i в першому прикладi, за винятком моменпв виплат, а саме в кшщ перiодiв (ануггет постнумерандо).

Розрахунки сьогочасно1 (дисконтовано1) вартостi ануггету постнумерандо за рекомендованою формулою (2) дають результат:

НСА1 = 50000 х

(1 + 0,12)6 а за уточненою формулою (14) :

1

1

1

0,12

РVк = 50000 х

+ 0,24-1

1

= 50000 х 4,11141 = 205570 грн.,

= 50000 х 4,18759 = 209379,5 грн.

(1 + 0,24)3

1

1

1

Загальна сума фшансових витрат з використанням кнуючо1 формули (2) з П(с)БО № 14 дорiвнюе 50000 х 6 - 205570 = 94430 грн., а з використанням потрiбноí формули (14) - 50000 х 6

- 209379,5 = 90620,5 грн., тобто фiнансовi витрати збшьшеш на 3809,5 грн. (4.2%).

В загальному випадку вщносна помилка в оцшщ витрат дорiвнюе для ануггету постнумерандо:

5 = PVK -жА, 1 б

а для ануггету пренумерандо:

тг+т=1

1-

(1+г г ]

8 = PVн-HCA2

т1

+ г

б

тТ+7-1

1-

(1+г г ]

1

1

1 + тт)

т

1 + — г

1 -

1 + -

(16)

. ——1

т

. (17)

1

1

1

1

— <

г

На рис. 1,а вiдображенi графiки вщносно1 помилки в ощнки витрат при грошових потоках типу ануггету постнумерандо в залежносп вiд рiчноí вiдсотковоí ставка оренди г для значень параметра (строк лiзингу в роках) N=2 , а на рис. 1,Ь - N = 7 рошв. Безперервна лшя вщповщае числу виплат на протязi року т =2, штрих -пунктирна т = 4, пунктирна т = 12.

Аналiз графiкiв показуе, що мае мюто суттеве збiльшення витрат лiзингоотримувачем. Чiм бiльше число виплат на протязi року т i чiм бiльше строк виплат в роках ^ тим бiльшi щ витрати. При короткострокових платежах (N=2) i рiчноí вiдсотковоí ставки оренди г = 0,2 кожний плапж збiльшуеться приблизно на 3%, якщо перiодичнiсть виплат дорiвнюе пiвроку (т = 2), на 9%, якщо перюдичшсть виплат квартал (т = 4), та на 30%, якщо перюдичшсть виплат мюяць (т =

12). При довгострокових платежах (N=7) i рiчноí вiдсотковоí ставки оренди г = 0,2 кожний плапж збшьшуеться приблизно на 20%, якщо перюдичшсть виплат т = 2, на 55%, якщо перюдичшсть виплат т = 4, на 200%, якщо перюдичшсть виплат т = 12.

Характер залежностей вщносно! помилки в

оцшщ витрат 82 при грошових потоках типу ануггету пренумерандо вщ рiчноí вщсотково! ставки оренди г такий же як на рис. 1. При довгостроковому лiзингу графiки практично сшвпадають. При короткостроковому лiзингу вони незначно розрiзнюються. В таблицi 1 наведеш

значения вiдносних помилок i 82 в вiдсотках в залежносп вiд г для т =2 та т = 12.

0.9 0.8 0.7 0.6 0.5 0.4 0.3 0.2 0.1 0

0.1

0.2 0.3

0.4

4 3.5 3 2.5 2 1.5 1

0.5

0 0.1 0.2 0.3 0.4

а) Ь)

Рисунок 1 - Графжи вiдносноi помилки в оцiнцi витрат при грошових потоках типу анутету постнумерандо в залежностi вiд рiчноi вiдсотковоi ставки оренди г для значень параметра (строк лизингу в роках) N=2 на рис. 1,а та N = 7 на рис.1,Ь.

Таблиця 1

Значення вiдносних помилок % та 82 % для грошових потоюв типу анутету пренумерандо в

залежностi вiд г .

0

0

г 0,1 0,15 0,2 0,25 0,3 0,35

51 (т=2) 0,98 1,98 3,15 4,43 5,77 7,12

52 (т=2) 0,61 1,24 2,01 2,86 3,77 4,71

51 (т=12) 9,37 19,16 31,06 44,37 58,57 73,25

52 (т=12) 8,67 17,77 28,87 41,34 54,68 68,54

Вщносш помилки 82 % для грошових потоков типу ануггету пренумерандо незначно менш шж вщносш помилки % для грошових потоков типу ануггету постнумерандо.

Зпдно з Додатком 2 до П(с)БО 14 «Оренда» сучасна сума мшмальних орендних платеж1в, яка дорiвнюе справедливо1 вартосп об'екту Р0 , розраховуеться по формула

Р0 = Q К1(2) ,

де К1(2) - коефiцiент дискотування при грошовому потоку типу ануггету постнумерандо К1 або пренумерандо К2 , тобто значення орендного платежу дорiвнюе:

дг(2) = Р0 / Кк2) . (18)

На рис. 2 наведет граф!ки вщносно1 помилки 5д = AD / Р0 визначення доходу лiзингодавця в залежносп вiд р!чно1 вщсотковох ставка оренди г для значень параметра (строк

Проведене више порiвияния дозволяе стверджувати, що далi дослiджения можна виконувати лише для найбiльш розповсюджених грошових потоков типу постнумерандо.

Мiнiмальнi орендш платеж! складають NmQ1 , а сума доходу:

Dl = NmQl - Р0 =(NmPo / КО - Р0 . (19)

Р!зниця в сум! доход!в, яки отримаш з використанням значень юнуючого коефщенту дисконтування К1 (вираз (3)) та потр!бного К1Н (вираз(14)), дор!внюе:

(20)

л!зингу в роках) N=2 на рис. 2,а та N = 7 на рис.2,Ь.

Як на рис.1 безперервна лшя вщповщае числу виплат на протяз! року т =2, штрих -пунктирна т = 4, пунктирна т = 12. Вщносна

AD = Dl - Dlн = Nm ^ - О,) = NmPo (1 / К1 - 1 / К1н) .

помилка 5д = AD / Р0 визначення доходу лiзингодавця при короткостроковому лiзингу (N=2), m =2 i рiчноl вщсотково! ставки оренди r ==0,1 незначна: 5д = 0,3%. З ростом значень r i m вона збшьшуеться: наприклад, при r = 0,25, m = 12

вона вже 5д = 3%. Залежнiсть 5д вiд N значна. При довгостроковому лiзингу (N=7) вiдносна помилка 5д може досягнути одиниць десятков вщсотшв: наприклад, при r = 0,25, m =12 вона вже 5д = 13,1%.

а) Ь)

Рисунок 2 - ГрафЫи вiдносноi помилки дд в оцтки доходу лгзингодавця при грошових потоках типу анутету постнумерандо в залежностi вiд рiчноi вiдсотковоi ставка оренди г для значень параметра (строк лизингу в роках) N=2 на рис. 2,а та N = 7 на рис.2,Ь.

Таким чином, використання нових коефщенпв дисконтування значно менш впливае на величину доходiв лiзингодавцiв шж на величину витрат лiзингоотримувачiв.

Висновки: Облж при розрахунках витрат лiзингоотримувача та доходiв лiзингодавця ефективноí вiдсотковоí ставки дозволяе забезпечити тдвищення точностi розрахунк1в в випадку, коли перюд лiзинових платеж1в менш року. При використанш формул, наведених в П(с)БО 14 «Оренда», загальна сума витрат лiзингоотримувачiв (орендарiв) може приблизно на (10...30)% перевищувати дiйсну суму виплат при короткостроковому (до двох рошв) лiзингу. При довгостроковому лiзингу (до 7 рок1в ) ця переплата може досягати 200%. Цей факт не сприяе перетворенню лiзингу у стрiмко прогресуючий вид бiзнесу в Украш. Тому вважаемо за потрiбне при розрахунку лiзингових платеж1в

лiзингоотримувачу враховувати рекомендаций що наведенi у статп.

СПИСОК ЛИТЕРАТУРИ

1. Инвестиции: учебник, под. ред.. В.В. Ковалева, В.В. Иванова, В.А. Лялина. - М.: «Проспект», 2003. 440 с.

2. Горемыкин В.А. Лизинг: Учебник. - М.: Издательско - торговая корпорация «Дашков и К0», 2003. - 944с.

3. Газман В.Д. Лизинг. Теория. Практика. Комментарии. - М.: Фонд «Правовая культура». -1997. - 416с.

4. Красева Т.А. Основы лизинга. - Ростов н / д: «Феникс»,2003. - 224с.

5. Хобта В.М., Гайдук В.А. Проблемы и перспективы развития лизинга в Украине. -Донецк: ИЭП НАН Украины. 2000. - 118с.

6. Ошщук Я.В. Розвиток лiзингу в Укра1'ш/Я.В. Ошщук// Фшанси Укра1ни.-2005.-№7.-С.67-82

7. Брус С.1. Розвиток ринку лiзингових послуг в Укра1ш/С.1. Брус//Фшанси Украши.-2008.-№11.-С.75-86

8. О финансовом лизинге: Закон Укра1ни ввд 11.12.2003р. №1381-IV. -httpA//zakon.rada.gov.ua/cgi-bin/Iaws/main.cgi

9. Положення (стандарт) бухгалтерського облiк 14 «Оренда». Приказ Мiнiстерства фiнансiв Укра1ни вiд 28.07. 2000р. № 181.

10. Ковалев В.В. Введение в финансовий менеджмент. - М.: Финансы и

статистика, 2001. - 768с.

11. . Решецкий В.И. Экономический анализ 12. . Градштейн И.С., Рыжик И.М.Таблицы

и расчет инвестиционних проектов. - интегралов, сумм, рядов и произведений.- М. :Гос. Калининград: «Янтарный сказ», 2001. - 477с. изд. физико - математичной литературы, 1962. -

1100с.

Аннотация. Выявлено, что использование методических рекомендаций Положения (стандарта) бухгалтерского учета 14 «Аренда» для расчета лизинговых платежей ведет к необоснованному повышению расходов лизингополучателя и таким образом не содействуют развитию лизинга в Украине.

Ключевые слова: финансовый лизинг, доходы, расходы, лизинговые платежи.

Summary. It has been determined that application of methodological references State of the (standard) of accounting 14 "Lease" for calculating leasing payments leads to groundless rising of leasing payee expenses, so they don't facilitate leasing in Ukraine.

Keywords: financial leasing, incoms, expenses, leasing payments

Рецензент д.е.н., професор УкрДАЗТ Чебанова Н.В. Експертредакцшног колегп к.е.н., доцент УкрДАЗТНазаренко 1.Л.

УДК 336.71.008.6

ШФОРМАЦШНО-КОМУШКАЦШНЕ ЗАБЕЗПЕЧЕННЯ ВПРОВАДЖЕННЯ ОПЕРАТИВНОГО КОНТРОЛ1НГУ В БАНКАХ

Набок О.М., асшрант (КНТЕУ)

Стаття присвячена розвитку наукових засад тформацшно-комуткацшного забезпечення взаемозв'язку оперативного контролтгу в банку та результативностi прийняття управлiнських рШень; обтрунтуванню доцiльностi створення окремого самосттного пiдроздiлу для тдвищення ефективностi оперативного контролiнгу банку.

Ключовi слова: комушкаци, шформацшно-комуткацшне забезпечення, оперативний контролшг, облш дiяльностi банку, корпоративне управлшня, корпоративне управлшня баншвськими установами.

Постановка проблеми та и зв'язки з науковими та практичними завданнями. В умовах свгтово! фшансово! кризи та втрати стшкосп баншвсько! системи тд впливом зовтштх та внутршшх структурних трансформацш все бшьшого значення набувають питання шформацшно-комушкацшного

забезпечення оперативного контролшгу та його

впливу на прийняття управлшських ршень менеджерiв банку. Оргашзащя комушкацшного процесу передбачае наявшсть в банку спещально! структурно! одинищ, яка б слщкувала за втшенням в життя загально! тси банку. Важливим моментом функщонування тако! одинищ е формування шформацшного шдгрунтя для прийняття управлшських ршень. Управлшськш облж i

© Набок О.М.

Вкиик економжи транспорту i промисловост1 № 33, 2011