CC BY
400
HayKOBHH BicHHK .HbBiBCbKoro Ha^0Ha№H0ro ymBepcurery BeTepHHapHOi MegnuUHH Ta 6i0TexH0H0riH iMeHi C.3. f^H^Koro Scientific Messenger of Lviv National University of Veterinary Medicine and Biotechnologies named after S.Z. Gzhytskyj
doi: 10.15421/nvlvet6916
ISSN 2413-5550 print ISSN 2518-1327 online
http://nvlvet.com.ua/
УДК 336: 764(477)
Б1ржовий ринок УкраУни та перспективи розвитку
Н.Р. Кубрак, СМ. Ткач, 1.Р.Урбан [email protected]
Львiвський нацюнальнийунiверситет ветеринарногмедицини та бютехнологш iменi С.З. Гжицького,
вул. Пекарська, 50, м. Львiв, 79010, Украна
У статт1 оцтений сучасний стан бгржового ринку Украгни та розглянутг чинники, якг зумовлюють його неефективне функщонування. Здгйснено аналгз сучасного стану бгржовог торггвлг та виявлено проблеми формування та функщонування бгржового аграрного ринку. Визначено вплив зовшштх факторгв та якостг нормативно—правового забезпечення на дгяль-шсть бгрж. Розглянуто роль товарног б1рж1 як важливог складовог тфраструктури аграрного ринку. Оскыьки товарна бгржа призначена для постачання сировини та стабтзащг майбутньог щновог ситуацгг на ринку сировини, яка використо-вуеться тдприемствами для подальшог переробки та реалгзащг на ринку споживчих товаргв, то в Украгнг зростають роль та значення товарних бгрж. Проаналгзовано динамгку бгржовог активностг.
Проаналгзовано дат та згставлено гх з мгкро— та макроекономгчними показниками дгяльностг нашоI крагни, що доводить вгдсуттсть в Украгнг сегменту бгржового ринку, не зважаючи на рекордну ктьюсть тдприемницьких оргатзащй з назвою «бгржа», який виконував би притаманнг йому важливг ринковг функцгг.
Наведено перелгк проблем розвитку бгржовог дгяльностг в Украгнг та необхгдшсть чткого мехатзму державного регу-лювання бгржовог дгяльностг.
Зверненоувагу на необхгдшсть створення единог бгржовог системи в Украгнг зггдно свтового досвгду.
Ключовi слова: аграрний ринок, бгржа, бгржова торггвля, бгржова угода, нормативно—правове забезпечення, бгржовий ринок ,товарна бгржа.
Львовский национальный университет ветеринарной медицины и биотехнологий имени С.З. Гжицкого,
ул. Пекарская, 50, г. Львов, 79010, Украина
В статье оценено современное состояние биржевого рынка Украины и рассмотрены факторы, которые обусловливают его неэффективное функционирование. Проведен анализ современного состояния биржевой торговли и выявлены проблемы формирования и функционирования биржевого аграрного рынка. Определено влияние внешних факторов и качества нормативно—правового обеспечения на деятельность бирж. Рассмотрены роль товарной биржи как важной составляющей инфраструктуры аграрного рынка. Поскольку товарная биржа предназначена для поставки сырья и стабилизации будущей ценовой ситуации на рынке сырья, которое используется предприятиями для дальнейшей переработки и реализации на рынке потребительских товаров, то в Украине возрастают роль и значение товарных бирж. Проанализирована динамика биржевой активности.
Проанализированы данные и сопоставлены их с микро- и макроэкономическими показателями деятельности нашей страны, доказано отсутствие в Украине сегмента биржевого рынка, несмотря на рекордное количество предпринимательских организаций под названием «биржа», который выполнял бы присущие ему важные рыночные функции.
Приведен перечень проблем развития биржевой деятельности в Украине и необходимость четкого механизма государственного регулирования биржевой деятельности.
Citation:
Kubrak, N., Tkach, S., Urban, I. (2016). The exchange market of Ukrainian and current state. Scientific Messenger LNUVMBT named after S.Z. Gzhytskyj, 18, 2(69), 84-86.
Биржевой рынок Украины и перспективы развития
Н.Р. Кубрак, СМ. Ткач, И.Р. Урбан [email protected]
Обращено внимание на необходимость создания единой биржевой системы в Украине согласно мировому опыту.
Ключевые слова: аграрный рынок, биржа, биржевая торговля, биржевая сделка, нормативно—правовое обеспечение, биржевой рынок, товарная биржа.
The exchange market of Ukrainian and current state
N. Kubrak, S. Tkach, I. Urban [email protected]
Lviv National University of Veterinary Medicine and Biotechnologies named after S.Z. Gzhytskyi,
Pekarska Str., 50, Lviv, 79010, Ukraine
Exchange operations in Ukraine are still in its infancy, despite the positive trend of many indicators that characterize it. Today in Ukraine registered 584 universal, stock, commodity and agricultural exchanges, significantly more than in the USA and other countries with developed economies. Further development of exchange and OTC activity prevents a number of problems, ranging from low liquidity and low stock culture in the country and ending opacity exchange markets and imperfect regulation. Given the important role of exchange activities in the modern financial and economic system, because of solving existing problems in this area is important. Ukrainian stock market received the proper economic environment started to solve the problem of market prices based on supply and demand. Gradually, the process of self-destruction shadow market of agricultural, industrial, mining products through transparency of trade flows. This can increase government revenue through tax money exchange activity.
The data and mapped them with micro- and macroeconomic indicators of the country that proves the lack of Ukraine exchange market segment, despite a record number of business organizations called "exchange" that would carry inherent important market function.
The list ofproblems of exchange activities in Ukraine and the need for a clear mechanism of state regulation of exchange activity. Attention is paid to the need for a unified exchange system in Ukraine by international experience.
Key words: agricultural market, stock exchange, stock trading, exchange agreements, regulatory support, the stock market, commodity exchange.
Вступ
Розвиток cycn№HO-eKOHOMi4Hm ввдносин на ос-HOBi становления ринкового середовища i вщносин власносп потребуе створення ввдповщно! шфраструк-тури ринку, що формуеться завдяки взаемоди комер-цшних та швестицшних баншв, лiзингових i страхо-вих компанш, торговельних домiв i палат, оптово-роздрiбних оргашзацш, бiрж, аукцюшв, виставок, брокерських контор, маркетингових, консалтингових, юридичних та аудиторських компанш (Kulyk, 2008; Bondarchuk, 2009). В УкраМ бiржова дiяльнiсть хоч i мае позитивну динашку останшх перiодiв по багатьох показниках, що !! характеризують, все ще перебувае на стади становлення. Особливого впливу на бiржовy ситуащя мае тепершня економiчна криза, що викли-кана нестабшьною полггичною ситуащею у крашг Подальший розвиток агросфери неможливий без ная-вносп науково обгрунтованих механiзмiв збуту сшь-ськогосподарсько! продукци, зокрема без вщповвдних органiзацiй, як1 у розвинених кра!нах стали важливою частиною iнфрастрyктyри аграрного ринку, та без яких немислиме юнування ринково орiентованоl еко-номши. Серед таких органiзацiй важливе мюце за-ймають бiржi.
Результати та ix обговорення
Особливе мiсце в iнфрастрyктyрi сучасно! ринково! економiки посвдають бiржi. Бiржовi шституцп функцюнують не одну сотню рок1в. Формування ринково! економiки викликало нагальну необхiднiсть створення таких iнститyцiй. Зважаючи на свiтовий досввд i сучасш тенденцп !х дiяльностi, з урахуванням вiтчизняних особливостей, 1992 р. Верховна Рада
Укра!ни прийняла Закон Укра!ни «Про товарну бiр-жу», що забезпечило передумови для динамiчного розвитку нацiонального бiржового аграрного ринку.
Товарна бiржа це органiзований, постiйно дшчий ринок масових, стандартизованих, замiнних товарiв та товарних деривативiв, на якому в умовах вiльно! кон-куренци формуються цiни, здiйснюеться !х котиру-вання, забезпечуеться деперсонiфiкацiя й пyблiчнiсть торгу та забезпечуеться зниження трансакцшних ви-трат та зниження ризишв невиконання угод.
Становлення бiржово! торпвт у свiтi вiдбyвалося з шщативи кyпцiв (iсторично спочатку з'явилися брокери, попм бiржi), а !! подальший розвиток та удосконалення були зумовлеш потребами економiки кра!ни i здшснювалися одночасно з !! ростом. В Укра-!нi ж вгдродження товарних та шших бiрж вгдбувало-ся штучно (спочатку бiржi, потiм брокери) в перюд рiзкого спаду економши, за вiдсyтностi единого правового поля, що породило безлiч негативних проявiв у !х дiяльностi (Kulyk, 2008; Naumenkova, 2009).
Таблиця 1
Кшьккть б1рж *
Всього зареестровано Ушвер-сальш Товарш та товарно-сировинш Агроп-ромис-ловi 1нт
2013 574 108 400 24 42
2014 586 107 415 23 41
2015 555 104 391 24 36
*Джерело: [2]
Станом на 1 жовтня 2013 року було зареестровано 574 бiржi, з яких: yнiверсальних 108 (18,49%), товарних i товарно-сировинних 400 (70,21%), агропроми-слових 24 (4,11%), шших - 42 (7,19%). При цьому
HayKoBun BicHHK .HHyBMET iMeHi C.3. IKH^KOTO, 2016, T 18, № 2 (69)
n0BH0^HH0 ^yH^ioHyBagu 3 HHX MeHme nogoBHHH. CTaHOM Ha nonaTOK 2015 poKy b yKpaiHi (6e3 ypaxyBaHHa thmtocobo oKynoBaHoi' Tepmopii Abtohom-hoi Pecny6giKH KpuM i m. CeBacronoga Ta nacTHHH 3ohh npoBegeHHa aHTHTepopucTHHHoi onepa^i) HaginyeTbca 555 (6e3 ypaxyBaHHa ^oh^obhx 6ip®). E^kthbho 3Moran ^yH^ioHyBaru jnme 11 3 hhx [1]. OgHaK HaBiTb
KijibKicTb e 3aHagTo bhcokoio gua KpaiHH 3 TaKoio Tepmopieo i o6caroM 6i3HecoBux yrog. BapTo 3a3Hanu-th, ^o y 6araTbox KpaiHax cBiry ^yH^ioHye TiibKH ogHa 6ip®a, HanpuKiag, fflBe^a, fflBe^apia, Higep-laHgu; b AHriii TiibKH 5 6ip®, a y CfflA 11 ^oh^obhx i 30 ToBapHux.
3a I KBapTaji 2015 poKy Ha 6ip®ax yKpaiHH 6yio npoBegeHo 1,7 thc. TopriB, Ha ikhx gga npoga®y 3anpo-noHoBaHo ToBapiB Ha cyMy 6,8 Mjpg. rpH.. i yKiageHo 16,3 thc. yrog Ha cyMy 6,3 Mjpg. rpH. nopiBHaHHa 3a I KBapTai 2012 poKy Ha 6ip®ax yKpaiHH 6yio npoBe-geHo 1,4 thc. TopriB, Ha ikhx gga npoga®y 3anponoHo-BaHo ToBapiB i nocjiyr Ha cyMy 26,9 Mjipg. rpH.. i yKjia-geHo 15,4 thc. yrog Ha cyMy 26,4 Mjpg. rpH.. Cepegmn o6car TopriB Ha ToBapHux 6ip®ax yKpaiHH b I KBapTaji 2014 poKy 3hh3hbch y n'aTb pa3iB y nopiBHaHHi 3 aHa-jorinHHM nepiogoM MHHyjoro poKy i cKjaB 3,6 mjh. rpH. npo ^ cBignaTb gaHi AepKaBHoi cgy®6u craTucTHKH yKpaiHH. HaH6ijbmHH o6car yrog y cinHi-6epe3Hi цboro poKy 6yjo yKjageHo Ha arponpoMucjoBux 6ip®ax (59,8%) i Ha ToBapHo-cupoBHHHux i ToBapHux 6ip®ax (30,3%). Ha yHiBepcajbHin 6ip®i o6car yrog cKjaB Bcb-oro 9,9% Big 3arajbHoro o6cary 6ip®oBux yrog.
3arajoM no gaHHM AepKKoMcTaTy Han6igbmHH Koe^i^eHT giKBigHocri cnocTepiraBca Ha 6ip®ax Hepy-xoMocTi (100%), arponpoMucjoBux (97,5%), yHiBep-cajbHux (93,6%), ToBapHo-cupoBHHHux i ToBapHux 6ip®ax (85,3%).
-3k cBigwrb cBiToBHH gocBig, 6ip®i cTBopooTbca TijbKH y BejHKux gijoBux цeнтpax. B yKpaiHi 6ip®oBa giajbHicTb Hane6TO 3giücHioeTbca y Bcix perioHax. Og-HaK, He3BaKaiOHH Ha Te, ^o 6ip®oBa giagbHicrb nomu-peHa b ycix perioHax yKpaiHu, pa3oM 3 thm, Ha 6ip®ax, ^o gioTb b noTupbox perioHax yKpaiHH 6yjo yKjageHo 92,7% ycix 6ip®oBux yrog. Han6igbma nacTKa 6ip®oBux yrog npunagaja Ha 6ipK KueBa (79,7%), nojTaBcbKoi (7,2%), KuiBcbKoi (4%) Ta ApinponeTpoBcbKoi (1,8%) o6gacren.
AHaji3yoHH HaBegeHi gaHi Ta 3icTaBgaoHH ix 3 MiK-po- Ta MaKpoeKoHoMiHHHMH noKa3HHKaMH giagbHocTi Hamoi KpaiHH MoKHa cKa3aTH, ^o b yKpaiHi Bigcyrain cerMeHT 6ip®oBoro puHKy, He 3Ba®aroHH Ha peKopgHy KijbKicTb nignpнeмннцbкнx opraHi3aqin 3 Ha3Boo «6ip®a», ikhh BHKoHyBaB 6h npuTaMaHHi HoMy Ba®guBi puHKoBi ^yHKqii.
fliajbHicTb 6ipKi noTpe6ye niTKoro MexaHi3My gep-KaBHoro peryjOBaHHa. BoHa perjaMeHTyeTbca aKTaMH Ta KoHTpojoeTbca gepKaBHHMH h rpoMagcbKHMH KoMiciiMH. Ao Цboro nacy ToBapHi 6ipKi b yKpaHi He nocijH HajeKHoro мicцa, aK Toro BHMaraoTb HoBi eKo-HoMinHi yMoBH, ^o BHKjHKae Heo6xigHicTb nepeocMuc-jeHHa ix cyTHocTi Ta npH3HaneHHa, po3po6KH HayKoBo o6rpyHTOBaHHx nponoзнцiн ^ogo ^opMyBaHHa e$eK-THBHoro 6ipKoBoro MexaHi3My, cnpuaTjuBux op-raнiзaцiнннx i npaBoBux yMoB ix ^yHK^oHyBaHHH. Ta-
ko® Ha giagbHiCTb 6ip® b yKpaiHi ocTaHHboro poKy gocHTb icTOTHO BngHHyga nogiTHHHa снтyaцia, norip-meHHH eKOHOMinHoro CTaHy y 3B'a3Ky 3 KOH^giKTOM Ha cxogi KpaiHH. OgHaK BngHHyTH Ha цi $aKTopu MO®Ha TigbKH nogiTHHHHMH ^aKTopaMH.
OcKigbKH nepegiK npo6geM po3BHTKy 6ip®OBOi giagbHOcri b yKpaiHi e gocHTb 3HanHHM i onucaTH pe-TegbHO KO®Hy 3 npo6geM y Me®ax ogHiei CTaTTi HeMO®-gHBO, Ha Hamy gyMKy gоцigbно BHgigHTH rogoBHi 3 hhx. OT®e ochobhhmh npo6geMaMH, am ynoBigbHMMTb po-3bhtok 6ip®OBOi giagbHOCTi b yKpaiHi, 3a bhhhtkom nogiTHHHHx, e HacTynHi: He3HanHa nacTKa op-гaнiзaцiнного puHKy, HH3bKHH piBeHb giKBigHOCTi, npo-6geMa npaB aKqioHepiB i 3axucTy iHBecTopiB, HopMaTHB-He perygiOBaHHH, HegocTaTHicTb nogaTKOBoro CTHMy-gMBaHHa, Henpo3opicTb puHKy, BigcyTHicTb 6ip®OBOi KygbTypu Ta HegocTaTHa KigbKiCTb npo^ecioHagiB;
BnCMOBK'M
OT®e, y пpоцeci po3BHTKy 6ip®OBOi TopriBgi, Big-noBigHO go cBiTOBoro gocBigy Ta HaqioHagbHux oco6gu-BocTen yKpaiHH, nogagbmun po3bhtok 6ip®OBoro puHKy noBHHeH Big6yBaTuca y HanpaMKy cTBopeHHa eguHOi 6ip®OBOi cucTeMH b yKpaiHi, gga noro Heo6xigHo: on-THMi3yBaTH KigbKicTb 6ip®, 3a6e3nenuTH e^eKTHBHe perygoBaHHa 6ip®0B0i giagbHocTi mgaxoM cTBopeHHa KoMicii 3 6ip®oBoro ToBapHoro pHHKy yKpaiHH Ta po3-paxyHKOBO-KgipuHroBux ycraHOB, noKpa^HTH cucTeMy MOHiTOpHHry KOH'OHKTypH 6ip®OBOrO puHKy, BHcBiT-goBaTH KOTupyBaHHa He gume ^aKTHHHux 6ip®OBux цiн, a h nporHO3 Ha HacTynHi Mica^, po3po6uTH i 3anpo-BaguTH cucTeMy eKOHOMinHux 3axogiB, cnpaMOBaHux Ha cTHMygoBaHHa Bupo6HHKiB go peagi3aqii cigbcbKoroc-nogapcbKoi пpоgyкцii nepe3 npo3opi пpоцegypн 6ip®o-Boro puHKy.
nepcnexmueu nodanbwux docmdwenb. EaraTO nu-TaHb nogagbmoro po3BHTKy 6ip®0B0i giagbHocTi 3agu-maoTbca He BupimeHHMH. 3oKpeMa цe nuTaHHa HiBego-BaHHa BngHBy 3OBHimHix nogiTHHHHx Ta eKOHOMiHHHx HeraTHBHHx ^aKTopiB Ha po3bhtok 6ip® Ta npo6geMH BgocKOHageHHa H0pMaTHBH0-npaB0B0r0 perygoBaHHa 6ip®OBoro puHKy. fflBHgKa nguHHicTb eKOHOMinHoro ®HTTa 3yMOBgoe Heo6xigHicTb nocTiHHoro BHBneHHa npaKTHHHoro gocBigy 6ip®0B0i giagbHocri ctocobho cigbcbKoro rocnogapcTBa Ta norgu6geHHa Hag6aHb Hay-
KH.
Bi6^iorpa$iHMi nocM^aMMH
Bondarchuk, Ju.P. (2009). Vynyknennja instytutiv birzhovoi' torgivli v Ukrai'ni. Visnyk Kirovograds'kogo nacional'nogo tehnichnogo universytetu. 9. 122-126 (in Ukrainian). Kulyk, A. (2008). Rol' birzhi v realizacii' sil's'kogospodars'koi' produkcii'. Agrarna ekonomika. 12(1), 117-121 (in Ukrainian). Naumenkova, S.V. (2009). Zarubizhnyj dosvid organizacii' system reguljuvannja j nagljadu za dijal'nistju finansovyh ustanov. Finansy Ukrai'ny. 12. 20-27 (in Ukrainian).
Cmammn Hadiumna do pedax^ii 2.09.2016
