Банкротство в условиях мирового финансового кризиса: анализ и оценка тенденций несостоятельности в зарубежных странах Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»



БАНКРОТСТВО В УСЛОВИЯХ МИРОВОГО ФИНАНСОВОГО КРИЗИСА: АНАЛИЗ И ОЦЕНКА ТЕНДЕНЦИЙ НЕСОСТОЯТЕЛЬНОСТИ В ЗАРУБЕЖНЫХ СТРАНАХ

О. А. ТОЛПЕГИНА,

кандидат, экономических наук, доцент кафедрырегулирования финансово-кредитной деятельности E-mail:[email protected] Академия народного хозяйства при Правительстве Российской Федерации

В статье дается оценка банкротства организаций, физических лиц, банковских структур крупнейших мировых финансовых лидеров: США, Канады, Великобритании, Германии в условиях глобального кризиса на основе официальных статистических источников. Рассматриваются возможное банкротство отдельных стран на основе рейтинга стран-должников, угрозы многочисленных дефолтов в банковской системе стран Евросоюза.

Ключевые слова: кризис, банкротство, несостоятельность, ликвидация, банки, корпорации, тенденции, рейтинг.

Особенностью современного глобального финансового кризиса стало рекордное количество банкротств крупнейших системообразующих финансовых структур, таких как американский инвестиционный банк Lehman Brothers Holdings, Inc., инвестбанк Merrill Lynch и др., предприятий, корпораций, банкротства которых явились самыми масштабными в истории. Например, торговый концерн Arcandor, второй по величине в Германии ритейлер, заявил о своем банкротстве после того, как ему не удалось добиться рефинансирования задолженности в 650 млн евро. Американские автопроизводители General Motors и Chrysler первого июня 2009г. объявили о своем банкротстве, а

именно эти гиганты считаются индикаторами финансового здоровья Америки. Для их спасения федеральное правительство выделило 25 млрд долл., тем самым General Motors был почти полностью национализирован. Незавидная участь постигла бы American International Group, Bank of America и Citigroup, если бы не огромные государственные субсидии.

Май 2009 г. официально считается шестнадцатым месяцем спада, вызванного мировым кризисом, который, таким образом, стал рекордно долгим со времен Великой депрессии.

Статистика неумолимо демонстрирует продолжающийся рост числа разорений, о чем свидетельствуют официальные данные динамики несостоятельности по различным странам.

США. В крупнейшей мировой финансовой державе США в период с 31.03.2008 по 31.03.2009 было зарегистрировано 1 202 395 заявлений о несостоятельности, а за аналогичный период 2009— 2010 гг. число заявлений о признании банкротами уже составило 1 531 997 (табл. 1.)

Доминирующее положение занимает банкротство физических лиц — их рост только в 2009 г. составил 32%. По данным на 31.12.2008 объявили о своем банкротстве 1 074 225 физических лиц, что

Таблица 1

Динамика зарегистрированных банкротств в США за 2006—2010гг. [4]

Показатель 2006 2007 2008 2009 2010

Количество заявлений о банкротстве 1 794 795 695 575 901 927 1 202 395 1 531 997

Изменения к предыдущему году, % - -61,2 29,7 33,3 27,4

В том числе: — количество банкротств организаций — изменения к предыдущему году, % — количество банкротств физических лиц — изменения к предыдущему году, % 35 292 1 795 503 21 960 -37,8 673 615 -62,5 30 741 40 871 186 29,3 49 077 59,6 1 153 318 32,4 61 148 24,6 1 470 849 27,5

составляет4,7заявленияна1 ОООчел. В2010г.ваме-риканские суды по банкротству было подано более 1 470 849 ходатайств граждан США, добивающихся признания их финансового краха и рассчитывающих на получение защиты от кредиторов. Это количество на27,5 % больше аналогичного показателя 2009 г. Из них банкротами признали себя 44 % семейных пар, 30 % женщин, 26 % мужчин. Сейчас в США сложилась ситуация, когда в среднем семья при заработке в 24 000 долл. имеет долговых обязательств на 36 000 долл., следовательно, динамика роста банкротств будет продолжаться и дальше.

Банкротство организаций выросло в 2009 г. на 59,6%, а в текущем 2010г. возросло уже на 24,6%. По данным BankruptcyData.com., в январе — феврале 2010г. объявили себя банкротами 36 американских компаний, зарегистрированных на бирже, по сравнению с 17 за аналогичный период 2009 г. и 11 — в 2008 г. Совокупная стоимость обанкротившихся компаний в 2010г. составила 66,5 млрд долл. по сравнению с 10,6 млрддолл. в 2009 г.

Ликвидационные процедуры от общего количества поданных заявлений о банкротстве стали определяющими: 79,8% — в 2006 г. и 71,8% — в 2009 г., при этом рост ликвидированных должников составлял от 35 % в 2008 г. до 46 % в 2009 г. Аналогичная тенденция сохранилась и в 2010 г. (табл. 2).

Вместе с тем наметились положительные изменения. Возросло число компаний, которые проходят процедуру восстановления бизнеса. Рост числа таких предприятий в 2008 г. составил 68,9, в 2009 г. — 29,5 %.

Последствия одного из тяжелейших в истории финансовых кризисов продолжают тянуть на дно банковский сектор мировых лидеров. Рекордным периодом по числу банкротств будет не прошедший 2009 г., как полагают аналитики, а текущий 2010г., который готовит новые громкие разорения.

Об этом, в частности, сообщает Федеральная корпорация по страхованию депозитов Fédéral Deposit Insurance Corporation (FDIC). В первом квартале 2010 г. 775 компаниям с активами на сумму 431 млрд долл. в США угрожало банкротство, что составляло 10% от общего их количества. С начала 2010 г. свою деятельность были вынуждены прекратить 72 банка — это примерно в два раза больше, чем за аналогичный период 2009 г. Всего с 2008 г. свое банкротство признали 237 банков — это максимальное число банкротств финансовых организаций с 1993 г. Если на конец 2008 г. к категории проблемных банков относилось всего 252 банка, то на конец 2009 г. — уже 702 банка с активами в объеме 402,8 млрддолл. Текущие показатели являются самыми высокими за последние 20 лет.

Канада. Ситуация в Канаде имеет некоторую специфику кризисного развития: с марта 2009 г. по март 2010 г. общее количество банкротств и поданных заявлений увеличилось на 28,6 % и составило 158 441. При этом рост подаваемых заявлений о признании должника банкротом превысил 38 % (табл. 3). Большая часть заявлений приходится на физических лиц. По данным Федерального агентства Offise of the Superintendent of Bankruptcy, число персональных банкротств в январе 2009 г. возросло

Таблица 2

Динамика ликвидационных и реабилитационных процедур в США за 2006—2010гг. [4]

Показатель 2006 2007 2008 2009 2010

Количество заявлений о банкротстве 1 794 795 695 575 901 927 1 202 395 1 531 997

Количество ликвидационных процедур Процент к общему количеству заявлений Изменения за год, % 1 432 074 79,8 413 294 59,4 -71,1 560 015 62,1 35,5 819 304 68,1 46,3 1 100 032 71,8 34,3

Количество реорганизационных процедур Процент к общему количеству заявлений Изменения за год, % 6 497 0,36 5 199 0,75 -20 6971 0,77 34,1 11 774 0,98 68,9 15 251 1 29,5

rffanutcfeujucMe унфлЛлеЯие

32 (197) - 2010

Таблица 3

Количество банкротств в Канаде за 2005—2009гг. [1]

Показатель 2005 2006 2007 2008 2009

Количество заявлений о признании банкротом Изменения, % 19 650 6,9 20 655 5,1 22 727 10 26 460 16,4 36 640 38,5

Количество банкротств физических лиц Изменения, % 84 638 0,3 79 218 -6,4 79 796 0,7 90 610 13,6 116 381 28,4

Количество банкротств организаций Изменения, % 7 519 -7,5 6 756 -10,1 6 307 -6,6 6 164 -2,3 5 420 -12,1

Общее количество банкротств Изменения, % 111 807 -89,4 106 629 803,1 108 830 2,1 123 234 13,2 158 441 28,6

на 21,7 % по сравнению с тем же периодом 2008г., на 1 ООО человек приходится 3,5 заявления о признании банкротом. По прогнозам экспертов, этот показатель будет расти и дальше.

Отличительной особенностью финансового кризиса в Канаде является положительная тенденция сокращения банкротств организаций — юридических лиц за весь кризисный период от — 2,3 до —12,1 %в 2008 и 2009 гг. соответственно.

Великобритания. Банкротства юридических лиц в Великобритании в докризисный период с 2006 по второй квартал 2007 гг. имели выраженную понижающуюся динамику в среднем на 2,4 % (табл. 4). Начиная со II квартала 2008 г. количество банкротств стало резко увеличиваться — по13 %.

Через процедуру ликвидации прошло около 5тыс. компаний, что почти на 55% больше, чем в I квартале 2008 г. Однако в III квартале было зафиксировано 4 615 ликвидаций компаний, что на 8,5 % меньше, чем кварталом ранее. Эта тенденция сохранилась и в 2010 г. — число ликвидированных компаний составило 4 082, а это на 8,4% меньше предыдущего четвертого квартала 2009 г.

Противоположную тенденцию имеет банкротство физических лиц: рекордное число жителей Англии и Уэльса объявили себя неплатежеспособными в третьем и четвертом кварталах 2009 г. и первом квартале 2010 г. За июль — сентябрь в стране было зарегистрировано 35 242 персональных банкротства. Это на 28 % больше, чем в том же квартале предыдущего года и на 6,6 % больше, чем во втором квартале 2009 г. В 2010 г. рост персональных банкротств продолжился, I квартал принес 35 682 банкротства, что почти на 18 % больше аналогичного периода 2009 г.

Германия ожидает в 2010 г. новую волну банкротств, рекордное число 2009 г может быть превышено. Согласно прогнозам, на грани разорения могут оказаться 38тыс. предприятий. Количество компаний, которые подали документы на банкротство за I квартал 2010г., выросло на 6,7% до 8 230 относи-

тельно I квартала 2009 г., а банкротства домашних хозяйств выросли на13 %, составив 27 236.

Дания. Только в феврале 2010 г. в Дании потерпели банкротство 486 компаний, что на 20 % больше предыдущего периода. До сих пор максимальное число банкротств в Дании было зарегистрировано в 2008 г. — в среднем 309 банкротств в месяц.

Далеко не полный обзор динамики банкротств характеризует крайне сложные и противоречивые особенности протекания, масштабность несостоятельности в условиях глобального финансового кризиса.

Современное экономическое положение характеризуется двумя тенденциями:

- кредитные рынки оправились от шока и уже не парализованы, как это произошло осенью 2008 г. после банкротства американского инвес-тбанка Lehman Brothers, и набирают потенциал стабилизации в поисках новых качественных финансовых моделей управления рисками;

- возобновляется деление компаний и целых стран на рискованные и считающиеся сравнительно безопасными.

Новым явлением в мировой экономике стало банкротство отдельных стран, в связи с чем министр финансов ФРГ Вольфганг Шойбле предложил разработать процедуру «упорядоченного банкротства» для государств Европейского Союза на случай повторения такого финансового кризиса как в Греции.

Разница между банкротством фирмы и банкротством государства состоит в том, что последнее не может прекратить свое существование, несмотря на огромную величину государственного долга и невозможность обслужить существующие задолженности.

Чтобы избежать больших государственных долгов в странах — участницах ЕС, прописаны возможные пределы дефицита госбюджета, а также объем внешнего долга, который не должен превышать 60 % внутреннего валового продукта. Реальная величина

Таблица 4

Динамика банкротств в Великобритании за 2006—2010гг. [3]

Показатель 2006 2007 2008 2009 2010

I квартал II квартал III квартал IV квартал За год I квартал II квартал III квартал IV квартал За год I квартал II квартал III квартал IV квартал За год I квартал II квартал III квартал IV квартал За год I квартал

Общее 3 452 3 252 3 239 3 202 13 145 3 087 3 051 3 142 3 146 12 426 3 210 3 635 4 117 4 615 15 577 4 964 5 041 4 615 4 457 19 077 4 082

количество

банкротств

компаний

В том числе:

— количество 1441 1221 1345 1406 5 413 1 392 1 334 1277 1 162 5 165 1085 1 340 1494 1560 5 479 1 543 1489 1289 1 331 4 311 1 314

принудитель-

ных ликвида-

ций

— количество 2011 2 031 1894 1 796 7 732 1 695 1 717 1865 1 984 7 261 2 125 2 295 2 623 3 055 10 098 3 422 3 561 3 326 3 126 13 435 2 768

добровольных

ликвидаций

Общее 23 531 26 125 27 828 29 715 107 199 29 116 26 774 25 900 24 854 106 644 25 264 25 966 27 488 28 471 107 189 30 253 33 073 35 242 35 574 134 142 35 682

количество

банкротств

физических

лиц

Изменение, %:

— общего - -5,8 -0,4 -1,1 - -3,6 -1,2 3 од -4,6 2,0 13,2 13,3 12,1 25,4 7,6 1,6 -85 -3,4 22,5 -8,4

количества

банкротств

— количество - -15,3 10,2 4,5 - -1 -4,2 -4,3 -9 -6,1 -6,6 23,5 11,5 4,4 6,1 -1,1 -904 -13,4 3,3 -21,3 -1,3

принудитель-

ных ликвида-

ций

— количество - 11 6,5 6,8 - -2 -8 -3,3 -4 -0,5 1,6 2,8 5,9 3,6 0,5 6,3 9,3 6,6 0,9 25,1 0,3

банкротств физических

лиц

о д W №

О

а

о 8 2 СР

а 43

л oi Л

о м

5

о

ас I

43 Н

О S

U) Я

Е Н

i S

о

о о»

М 43

О Р5

л со

S о О 2

Й

СР а

Д со

CP Й а я о ч

о £ чз я

S

X

ш °

fcq рэ " Д

К"

ч *

| я

о о м

о

><

□ д

° ¿3

° 1 М СР

щ

ч о

Й а Е

CP

о <-1

а

рэ X й —} м рэ т

x ср -а ч

ч й о

i а

to

о 2

оч й

О й to

ч j о

И И ►с ч о й М О

3 о 0 1 2 »

Д

рэ X

to X

¡3 Рэ

, , 3=1

го

ОО

О

О В >8

д

о

SJ

ж

о ч

и и Я

43

рэ

со рэ

И to И Р □ й

Я ™ о

tp Л

я Я

а о

% а

я 4

о S

нн со

О №

3 Е

0 Рэ

<< CP

1 ч

м

ас « g О

о в

CP

Д

ь_> а

ь- М

Я « 3 Я

Д 2

Z и

О

И со

ср рэ

ср ® Я ^

о Й

рэ g

2 to

СР СР

а ч

2 о

° £

й ъ

ср Д

о to ч о

Я н

Е 1-1

СР

» i № СР

И х

^ I

^ м О

ас ь-

О РЭ

►е- Й

а ср

в Ф

а а

g в

д н

СР о\

2 |

ё I

Д рэ

ср -

2 Э

•Г о

СР "О

ч ^ £ ^

^ Ё

о ч о о»

Сг* СР 2 рэ

И И

X

д д

а рэ

S й

• й

и Й

СР

о

I—' <-1

О

I—» о 8 *

to а

§ 3

►I I

ч о Л

д

СР

ср

3 д

3 РЭ

а 4

W рэ

О со

о 5

!> 43

& СР § »

§ Е

рэ

СР

ч

о о»

Сг* СР 2

to ь-> о 2 й о

g -О

м

<jj О

о\ Й о м

м

Е £

Д "

а о

ас о

CP W

Д

£ Е

и 0

РЭ §

К 5

43 *

9 ^

м а д я

р: ^

ас »

д

СР

ё

0

01 сг*

а

td

^

0 Й

N

СР

Д

1

О о о

О 43 Й Д

to О Й

N и

Д ср а 43

« В S Э

д

><

43

СР

ас н

S

I ->

рэ

О

м а

43

ьн S

се а

X

СР

о

43 О о о 5

U) М

рэ

Д О ^

I Р °

Е I S

у 5 я

рэ 43

О о

» .. СР СР

•з й

I

а

х

а

43

СР

СР *

рэ О

н

.. а зч 'S

ср а

Аятик^и^исМе упрлЛлеЯие

32 (197) - 2010

Таблица 5

Рейтинг стран-должников по суммарной задолженности по отношению к объему ВВП [2]

Место Страна Совокупный внешний долг на 2009 г, трлн долл. Процент к ВВП

1 Ирландия 2,32 1 312

2 Великобритания 9,15 426

3 Швейцария 1,21 382

4 Нидерланды 2,46 377

5 Бельгия 1,25 329

6 Дания 0,628 318

7 Швеция 0,882 265

8 Австрия 0,828 256

9 Франция 5,3 248

10 Португалия 0,724 236

11 Гонконг 0,763 223

12 Финляндия 0,402 220

13 Норвегия 0,553 202

14 Испания 2,55 181

15 Германия 5,13 180

16 Греция 0,582 170

17 Италия 2,6 147

18 Австралия 1 122

19 Венгрия 0,255 122

20 США 13,77 97

возможности банкротства целых государств дела в странах Европейского Союза обстоят едва ли не хуже, чем на родине нынешнего глобального кризиса — в США. В частности, Исландия в октябре 2009 г. фактически пережила дефолт в результате коллапса банковской системы и отсутствия у бизнеса возможности переводить средства. За Исландией последовали Венгрия и Латвия. По мнению экспертов, банкротство также грозит странам других континентов: Аргентине, Эквадору, Филиппинам, Малайзии, Таиланду, Колумбии, Турции и Украине. Что касается стран, ориентированных на сырьевую экономику, таких как Россия и Бразилия, то падение цен на сырье оказалось не столь драматичным, как ожидали многие экономисты, и оба нефтяных экспортера не потеряли управление, отметил Пол Кругман, нобелевский лауреат в области экономики за 2008 г. [5].

Если вопреки всем попыткам ЕС Португалия, Испания, Греция и Ирландия, а именно эти страны

имеют наиболее сложную экономическую ситуацию, все же объявят себя банкротами, это не только будет означать крах их экономической системы, но и рикошетом ударит по банковскому сектору и экономикам Германии и Франции, банки которых являются, во-первых, крупными держателями государственных облигаций стран, стоящих на грани финансового коллапса, во-вторых, являются важными кредиторами их частного сектора. В частности, сумма кредитов, выданных французскими банками Португалии, Испании, Греции и Ирландии к концу 2009 г. составляла 493 млрддолл. Общая сумма долгов кредитным институтам Германии и Франции составляет 958 млрд долл.

Предпринимаемые странами Евросоюза меры по сокращению бюджетных дефицитов и госдолга (о таких мерах объявили не только Греция и Испания, но и Германия, Франция, Великобритания, Италия) имеют и обратную сторону медали. В условиях строгой государственной экономии, сокращения расходов, как на государственном, так и на корпоративном уровне, а также в потребительском секторе европейские компании могут столкнуться с отсутствием спроса на свою продукцию, считают экономисты. Вместе с тем любые сокращения в секторе государственных расходов негативно скажутся на экономическом росте как в Европе, так и в мире в целом.

Мировой финансово-экономический кризис, безусловно, оказал влияние на все государства, отрасли и сферы общества. Вместе с тем это не означает, что его последствия будут одинаковы для всех стран и секторов экономики. Как и в случае с причинами возникновения кризиса, его последствия различаются в зависимости от уровня промышленного развития государств и антикризисных мер, которые предпринимаются властями. Проводя исследования, специалисты однозначно могут сказать, что мировая денежная система и экономика после окончания кризиса будут другими. После банкротства банковских групп и мощнейших компаний роль государственного экономического сектора значительно усилилась, а также произошло перераспределение собственности.

Список литературы

1. URL:http://www.bankraptcycanada.com/bankstatsl.htm.

2. URL:http://www.ec.europa.eu/enterprise/policies/sme/flles/sme2chance/conference/highlightsen.pdf.

3. URL:http://www.insolvency.gov.uk/otherinformation/statistics/insolv.htm.

4. URL:http://www.uscourts.gov/Statistics/BankruptcyStatistics.aspx.

5. URL:http://www.vlasti.net.