CC BY
187
ФИНАНСЫ,
ДЕНЕЖНОЕ ОБРАЩЕНИЕ,
КРЕДИТ
УДК 336.77
Сергей Павлович Балаганений,
соискатель кафедры общей экономической теории,
СГСЭУ
БАНКОВСКОЕ КРЕДИТОВАНИЕ КАК ИСТОЧНИК РАЗВИТИЯ РЕАЛЬНОГО СЕКТОРА ЭКОНОМИКИ РОССИИ
В статье поднимается вопрос о конвергенции банковского и реального секторов экономики в современных условиях хозяйствования. Рассмотрена проблема выбора национальной модели финансирования. Подробно проанализированы объекты банковского кредитования, факторы, оказывающие влияние на спрос банковских кредитных ресурсов. Установлено, что основными тенденциями развития банковского сектора является увеличение темпов роста банков со 100%-ным участием иностранного капитала, снижение темпов прироста банковских активов.
Ключевые слова: банковский сектор, реальный сектор, банковские кредиты, пассивы, активы.
S.P. Balagansky
BANK LOANS AS A SOURCE OF REAL SECTOR OF ECONOMY DEVELOPMENT IN RUSSIA
The paper raises the question of the convergence of banking and real sectors in modern economy. The paper discusses the problem of choosing national funding model. A detailed analysis of bank credit facilities, the factors that influence the demand for bank loans is given. The author states that the main trend in the development of the banking sector is to increase the rate of growth of banks with 100% foreign capital and to reduce growth rate of bank assets.
Keywords: banking, real sector, bank loans, liabilities and assets.
На протяжении всего периода экономических реформ в России большое внимание уделяется проблеме взаимодействия банковского и реального секторов экономики. И это не случайно, поскольку при переходе нашей страны к рынку экономика поляризовалась драматиче-
ским образом. На одном полюсе - стагнирующий нефинансовый сектор (в буквальном смысле слова - экономика без финансов). Результат - производственные мощности без людей и люди без работы и заработной платы. На другом полюсе - финансовый сектор, не менее
210805030807030310080404090706040910061605091010050410080509100908
«больной» и переживающий не менее острый кризис: бюджет без поступлений, едва кредитующие экономику банки, сбережения в долларах и доллары в «чулках». Поэтому актуальной задачей экономической политики стало ослабление поляризации между реальным и финансовым секторами путем проведения их конвергенции. Без решения данной задачи выход на путь построения социально ориентированной рыночной экономики невозможен [7].
Чтобы изменить сложившуюся ситуацию, одна часть экономистов склоняется в пользу развития фондового рынка (американская модель), другая отдает предпочтение кредитованию реального сектора со стороны банковского сектора (японо-германская модель). При выборе той или иной модели финансирования национального хозяйства для переходной экономики России очень важен сравнительный анализ условий функционирования банков и рынков капитала, а также дальнейшее использование полученных результатов при выработке мер государственной политики в области развития национальной экономики.
При решении данной проблемы возникает ряд вопросов [6]. Один из них касается восприятия рисков при инвестировании, что обусловлено различием систем платежей предприятий, сопровождающих долговые отношения и отношения собственности. Банки, осуществляя кредитование, ограничены в максимальной доходности величиной процентной ставки, указанной в кредитном договоре, и не ограничены в убытках. Это принципиально отличает их от акционеров (основных поставщиков капитала в фондовой модели), потенциальная прибыль которых не лимитирована и существенно выше возможных потерь (ограниченных суммой вложений в акции). Поэтому при прочих равных условиях кредитование сопровождается развитием относительно менее рисковых производств и отраслей, чем фондовое финансирование.
К схожим выводам приводит анализ характера информационного обеспечения деятельности кредитных учреждений и фондовых рынков. В отличие от рынков капитала, банки имеют существенное преимущество по доступу к информации о состоянии компаний нефинансового сектора, так как они участвуют в платежной системе, где посредством ссудных и расчетных счетов заемщиков могут оценивать финансовое состояние последних. Поэтому банки эффективны тогда, когда процесс инвестирования требует значительного объема информации, часть которой не является публичной.
Рынки капитала, наоборот, более применимы для прозрачного бизнеса, поскольку в этом случае информация анализируется сразу многими независимыми экспертами, что позволяет выработать оптимальное инвестиционное решение. Именно поэтому фондовая модель малоэффективна, например, в России, где в отчетности по финансам и расчетам лишь 44% предприятий можно использовать при анализе реальной ситуации.
Еще одно важное условие, определяющее различия в выборе национальной модели финансирования, связано с проблемами сохранения контроля над финансовыми потоками в процессе инвестирования. Дело в том, что в ряде отраслей структура капитала предприятий
характеризуется наличием небольшой группы доминирующих собственников. Например, в России несколько компаний контролируют 95% производства алюминия, 40% - меди, 18% добычи нефти и 20% выпуска автомобилей [9]. При этом реальными собственниками этих предприятий являются несколько физических лиц.
Такой характер развития удобен для банковского финансирования инвестиционного процесса, поскольку может гарантировать кредитным учреждениям стабильность отношений с заемщиками и возвратность ссуд в согласованные сроки. Однако для фондового рынка концентрация собственности оборачивается значительными проблемами: резко снижается его ликвидность (в нашей стране в 2000 г. в свободном обращении находилось не более трети общего количества акций, а реально ликвидными были акции не более десяти эмитентов); перераспределяются выгоды между крупными и мелкими акционерами. Это также негативно влияет на развитие фондового рынка, поскольку доминирующие собственники могут зачастую выбирать инвестиционные проекты исходя из собственных интересов.
Таким образом, учитывая отмеченные различия в условиях функционирования кредитных учреждений и рынков капитала, предпочтение при построении взаимоотношений банковского и реального секторов в экономике России следует отдать банковскому кредитованию. Кроме того, потребность российских предприятий в банковских кредитах, преимущественно долгосрочных, является наиболее насущной.
Объектами банковского кредитования могут быть как текущие потребности в оборотном капитале промышленных, торговых и других предприятиях, обслуживающих сферу производства и сферу обращения, часть которых может носить сезонный характер, так и затраты капитального характера, связанные с приобретением, расширением и обновлением основных производственных фондов, приватизаций предприятий и т.д. Как правило, в первом случае это краткосрочные ссуды (до года), погашение которых производится за счет реализации товарно-материальных ценностей, готовой продукции и снижения дебиторской задолженности, а во втором случае - среднесрочные и долгосрочные ссуды, источником погашения которых является прибыль. Процентные ставки по ссудам определяются с учетом кредитного риска и срока погашения, платы за привлечение ресурсов, накладных расходов банка и предполагаемого уровня доходности [3, с. 53; 4].
Кредиты банков могут предоставляться в форме «овердрафт» (кредитование расчетного счета для осуществления текущих платежей), разовых кредитов (с единовременной выдачей средств) и кредитных линий (с выдачей и погашением средств по определенному графику), при этом кредитные линии могут быть возобновляемыми (состоять из нескольких траншей). Как правило, долгосрочные кредиты предоставляются банками в виде кредитных линий.
Реальные изменения в области банковского кредитования произошли после кризиса 2008 г. Если ранее активы российских банков росли прежде всего за счет увеличения ликвидности, как рублевой, так и валютной, т.е. обслуживания оттока капитала, то в настоящее время источники их роста качественно изменились. Теперь
в его основе лежит кредитование реального сектора экономики, что стало возможным благодаря действию нескольких факторов [5, с. 93]:
- быстрому и успешному восстановлению российской банковской системы;
- росту числа потенциально кредитоспособных заемщиков в результате подъема промышленного производства и повышения уровня доходов предприятий;
- стабилизации валютного курса, что сделало невыгодным для банков держать значительные активы в валюте;
- ограниченности альтернативных кредитованию экономики операций в связи с «замороженным» состоянием рынка государственного долга.
Банковский сектор выступает основным источником финансирования компаний в России. От степени доступности банковских услуг зависит формирование положительного тренда развития экономики [1, с. 44].
Одной из причин, снижающих спрос на банковские кредитные ресурсы, является высокая процентная ставка, которая при условии низкой рентабельности активов предприятий реального сектора не может быть погашена ими в процессе обслуживания полученных средств. Так, в настоящее время средняя рентабельность активов промышленных предприятий резко снизилась по сравнению с докризисным 2008 г., что стало следствием, в частности, спада платежеспособного спроса, увеличения цены кредитных ресурсов (рис. 1) [8, с. 11].
В 2008 г. наблюдалось максимальное значение уровня рентабельности на фоне низкой кредитной ставки, а в 2009 г. при резком росте кредитной ставки уровень рентабельности имел наименьшее значение - 2,29%. Следует отметить высокую степень взаимосвязанности данных переменных. Причиной послужило наличие в пассивах предприятий высокой доли заемных ресурсов, цена на которые оказывает влияние на объем прибыли.
Однако не только рост цены заемных средств оказывает влияние на кредитный спрос со стороны предприятий реального сектора экономики. Факторами роста спроса являются и качество пассивов банков, и условия
18
16
14
12
10
4
15,3
11.4
12,2
10
3,34
4,65
5,22
2,29
2004
2007
2008
2009
□ Средняя ставка по кредитам нефинанс.сектору на срок до 1 года
□ Средняя рентабельность активов нефинансового сектора
Рис. 1. Динамика средних процентных ставок рентабельности и стоимости кредитных ресурсов промышленных предприятий России в 2004 - 2011 гг., %
институциональной среды и государственного влияния на способность банков оказывать кредитные и инвестиционные услуги.
В этой связи важным представляется анализ и оценка состояния российского банковского сектора с целью составления своевременных прогнозов и сценариев развития реального сектора экономики как основного потребителя кредитных ресурсов банка.
Структура банковской системы начала меняться с 2008 г., когда число банков было сокращено регулятором с 1110 до 1092, а к сентябрю 2011 г. их осталось 935 [8, с. 12]. Тенденция сокращения банков связана с ужесточением Банком России условий их функционирования после кризиса 2008 г. и политикой регулятора, направленной на ликвидацию банков, деятельность которых противоречит законодательству. Однако на фоне снижения числа банков, созданных российскими собственниками, в банковской системе растет количество банков с участием иностранного капитала. Так, если на начало 2008 г. таких организаций в банковской системе насчитывалось 202, к сентябрю 2011 г. их стало 226. В структуре данной группы банков наибольшими темпами увеличивалось число организаций со 100%-ным участием иностранного капитала.
Банки данной группы имеют преимущества, что позволяет им быстро войти на рынок и закрепить свои позиции. К таким преимуществам можно отнести:
а) независимость банков от денежных средств клиентов, поскольку их пассивы формируются, как правило, за счет средств материнской компании;
б) наличие современных банковских технологий, позволяющих предоставить клиентам полный набор услуг;
в) использование в работе проверенных на различных рынках механизмов контроля и управления рисками;
г) наличие квалифицированных сотрудников, способных оказать клиентам помощь при выходе на международные рынки;
д) высокую надежность, основанную на мощных финансовых ресурсах.
Таким образом, наблюдается позитивная динамика развития отечественной банковской системы. В частности, собственный капитал, формирующий ресурсную базу банков и являющийся регулирующим показателем для осуществления банковской деятельности, имеет тенденцию к росту: в 2010 г. величина собственных средств составила 4620,6 млрд руб., темп роста по отношению к 2008 г. -72,9% (рис. 2).
В 2009 - 2010 гг. основную долю в структуре собственного капитала занимал акционерный капитал. Российские банки не имеют собственных сформированных источников рекапитализации прибыли. Данный источник собственного капитала в 2010 г. претерпел некоторые изменения, увеличившись на 24,9% к июлю 2011 г. Однако изучение темпов
ю,1
8,3
2,4
3,1
2010
3 кв.2011
5000 -
4500 -
4000 -
3500 -
3000 -
млрд 2500 -руб.
2000 -1500 -1000 -500 -0 -
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 Рис.2. Динамика собственного капитала банков РФ
прироста собственного капитала банков России позволяет судить о том, что именно увеличение нераспределенной прибыли, составляющей третью часть собственного капитала, позволило банкам существенно нарастить объем капитала.
Большое значение в структуре собственного капитала занимают субординированные кредиты, которые по содержанию являются привлеченными средствами на длительные сроки на определенных условиях. Данный источник формирования собственного капитала оказал значительное действие на величину капитала банков.
Снижение темпов прироста банковских активов и их качества объясняется следующими проблемами, с которыми столкнулись банки при формировании ресурсной базы:
а) отзыв населением вкладов в 2008 - 2009 гг.;
б) рецессия производства и реализации продукции на предприятиях, что привело к снижению объема средств на расчетных счетах;
в) нестабильность на межбанковском рынке, что повлекло уход с рынка части банков и снижение объема межбанковского кредитования;
г) трудности в получении иностранных кредитных займов, которые составляли значительную долю пассивов для крупных банков.
Эти причины негативно сказались на способности отечественных банков оказывать финансовую поддержку предприятиям реального сектора экономики. В результате доля банковского финансирования, несмотря на рост объемов банковских кредитов в источниках инвестирования в 2002 - 2010 гг. более чем на 500%, снижалась.
Доля привлеченных средств в источниках финансирования российских предприятий превышала 50%, что, с одной стороны, негативно влияло на финансовую устойчивость предприятий, а с другой - позволяло получить дополнительный финансовый эффект финансового левериджа. Однако доля банковских кредитов оставалась крайне незначительной и не превышала в 2010 г. 10% в структуре привлеченных ресурсов. Для сравнения можно рассмотреть такой источник финансирования, как ресурсы от вышестоящих организаций, доля которых
достигла в 2010 г. 17,6%. Отечественные предприятия используют внутренние источники, получая средства от материнских компаний, поскольку не имеют возможности использовать банковские заемные ресурсы [2, с. 37].
Как было указано, собственный капитал российских банков в динамике возрастал, что давало возможность кредитным институтам формировать свои активы в виде кредитного портфеля для нефинансового сектора. Однако собственный капитал не является сколь-нибудь значимым источником формирования банковских активов. Поэтому особое внимание следует обратить на привлекаемые банками ресурсы, к которым относятся вклады физических и депозиты юридических лиц.
Исследования динамики привлеченных средств населения показывают, насколько они выросли в структуре пассивов. Так, если на январь 2007 г. их величина составляла 3,8 трлн руб., то к июню 2011 г. она поднялась до 10,2 трлн руб., т.е. на 171% . Обращает на себя внимание тот факт, что долгосрочные привлеченные ресурсы от юридических лиц формируются за счет депозитов в иностранной валюте. Это позволяет сделать вывод о том, что предприятия в силу нестабильности экономической ситуации предпочитают страховать финансовые риски, размещая свои активы в иностранную валюту [8, с. 23].
Таким образом, можно сделать вывод о том, что, во-первых, банки обладают необходимым собственным капиталом, достаточным для выполнения ими кредитноинвестиционных операций; во-вторых, в настоящее время в структуре пассивов банков значительную долю занимают срочные средства юридических и физических лиц, сроки привлечения которых увеличились. Следовательно, можно предположить, что банки имеют возможность оказывать адекватную потребностям предприятий финансовую помощь.
1. Белоглазова К.Н., Кроливецкая Л.П. Банковское дело -розничный бизнес. М.: КноРус, 2010.
2. Гайдар Е.Т. Кризисная экономика современной России: тенденции и перспективы. М.: Проспект, 2010.
3. Зеленский Ю.Б. Банковская система России и реальный сектор экономики. Саратов: Издат. центр СГСЭУ, 2002.
4. Мирецкий А.П. О сущности банковских услуг и банковских продуктов // Вестник СГСЭУ. 2010. № 4 (33).
5. Саркисянц А. О роли банков в экономике // Вопросы экономики. 2003. № 3.
6. Сергиенко Я. Финансы и реальный сектор в условиях переходной экономики // Экономист. 2002. № 3.
7. Симановский А. О взаимодействии реального и финансового секторов экономики // Вопросы экономики. 1999. № 4.
8. Сорокина И.О. Оценка развития банковского кредитования в посткризисный период // Экономический журнал. 2011. № 3.
9. иР1_: http://raexpert.ru/researches/metallurgy/rus_metallurg_ 4/ра|1_3_4/; www.rusal.ru.
