CC BY
19
Научни трудове на Съюза на учените в България-Пловдив, Серия A. Обществени науки, изкуство и култура, том П, Съюз на учените сесия 5 - 6 ноември 2015. Scientific works of the Union of Scientists in Bulgaria-Plovdiv, series А. Public sciences, art and culture, Vol. П., Union of Scientists, ISSN 1311-9400, Session 5 - 6 November 2015.
АНАЛИЗ НА ФАКТОРИТЕ, ВЛИЯЕЩИ ВЪРХУ КРАТКОСРОЧНАТА ЗАДЛЪЖНЯЛОСТ НА ПРЕДПРИЯТИЯ ОТ ХРАНИТЕЛНАТА
ИНДУСТРИЯ
Петя Йорданова-Динова, Светла Георгиева Университет по хранителни технологии - Пловдив
ANALYSIS OF THE FACTORS, INFLUENCING THE SHORT-TERM INDEBTEDNESS OF FOOD INDUSTRY ENTERPRISES
Petya Yordanova-Dinova, Svetla Georguieva University of Food Technologies - Plovdiv
Abstract
The objective of the present analysis is to explore the level of short-term indebtedness of food industry enterprises and its determining factors. The short-term indebtedness is in direct relation to one of the variables of the financial risk - the liquid risk of the enterprise.
Keywords: food industry, enterprises, factor analysis, solvency, liquid risk, short-term indebtedness.
Финансовият анализ като елемент на фирмения мениджмънт обхваща и анализа на задлъжнялостта, т.е. на чуждите средства, инвестирани в активи. Двата основни източника за финансиране дейността на предприятията са собствените средства и тези на несобствениците (кредиторите). Собствениците имат за цел да привличат повече чужди средства, които да осигуряват развитието на бизнеса и увеличаването на пазарното му присъствие. Кредиторите друга страна използват свои методики за оценка на потенциалните си клиенти. Проучването обхваща различни насоки от финансовото и данъчното състояние на стопанските субекти, характеристиките и спецификите на инвестиционния проект, за който се иска кредита. Това включва анализа на приходите и разходите, на входящите и изходящи парични потоци, нетните парични потоци, на обезпечеността с активи и гаранциите по кредита, на рентабилността и ликвидността, оборотния капитал и неговата обръщаемост, на краткосрочната и дългосрочната задлъжнялост и др. В специализираната литература [4] се препоръчват два подхода за оценка на задлъжнялостта на предприятията и зависимостта им от кредитори и инвеститори:
• Инвестиционно базиран подход;
• Ресурсно базиран подход.
Първият подход дава информация за това каква част от инвестираните средства в активи се падат на привлечения капитал. Привлеченият капитал, като източник на допълнително финансиране, влияе двустранно върху ефективността на стопанската дейност. От една страна
увеличава доходността на собстаения капитал посредством ефекта па финансовия лвст, а от друга въпшнотв фшаапсирапе повишава финансо вия риск к риска от неплатежоспособност. Лавста1ювяваас аавнищато и степента на задлъжаялост ]в този сааучай се използват: 5а- Каефициент на финанаава зависимост:
с- - 1 е- Д3+К3
кфз-1 + "БТ' , (1)
където:
ДЗ - дългосрочни задьл(жения; КЗ - краткосрочни задължения; СК - собствен напитал. 5 Дебааанс:
„ Общо задължения
Д =- 22)
Собствен капитал '
Дебалансът показва колко пъти външното финанcилапe превишава собствения капитал. Счита се, че това превишение не трябва да бъде повече от два пъти. Връзката между вдншното финалсиранв и копнталовкте лрегссязарцэс^ се де^аизгс ьодредством втория рхеъссзакрасааЕЕО бозиран подход за тннлиз 1-^31 задлъжщялостта. Ре^роно базираниел анализ повволява да се определи степанта на покриввае на зсдълженията от:' (сгобаОс^твзегннник^ капитал и при него също се; използват еомплткс еет показатели, но това не е обект нт настоящото изллидвалье. Зн по-висога ^остове;р>в[ост- нн анализа е преперъчително да се изследват атрукеурните (^¡аакЕстгорттнси влияния ^търхху^ изменениате, настъпили в общате задължения. Това озночава, чс трябва чоолитс_яа на формула (ОС, т.е. общите задалжения да с_ декомпозсрат на съставните си чмсти или зз^1тл:йК(а1^сопг^ да се представят като оума от елементитд на дългосрочниее аадъл-жения и елементите на ]к]е^т'1яос;р)очнкт'е задължения, което нолаги формираке не ощо два проиеводни коофициеита:
К = ДЗ = п )
"з ск ск (3)
_кз_£¿-1 кз;
кз ск ек
(4)
Киаткосрочнит екрадиторисс интересу вотповечеотпрсгнозлтазиплатежоспособността, отколкото от рантебилносттанс предприятията. Дилаocрoчните кродиторинасочват интереса си към бъдещата доходност и такущага ликаидност, аараноиращо регулерното погасяване на кредита. 1В практико-афиложен план таблвица 1 предстивя данните за коефициентите на краткосрочна задлъжнялост на предприятията, прилагащи НСФОМСП, а таблица 2 - на предприятията, прилагащи МСС.
Предприятия кфп к ^аванси к ^дост. к ^пр.гр. к ^перс. к ^осиг. к Кдр. ККЗ
1. „Филипополис -
РК"ООД 0,001 - 0,784 - 0,084 0,060 0,028 0,241 1,20
2.,,Млечни
продукта " ООД 0,364 - 0,277 0,168 0,016 0,005 0,024 0,096 0,95
3.„Кондов
екопродукция" ЕООД 1,999 0,169 0,035 - 0,014 0,006 0,009 0,055 2,29
4.,Долидей-2"ООД 0,044 - 0,110 - 0,008 0,003 0,013 0,001 0,18
5.„Скорпион 21" 0,005 - 0,034 0,075 0,011 0,003 0,028 0,033 0,19
ООД
6.,,Рожен Милк" 0,980 - 1,749 - 0,050 0,021 0,104 0,782 3,68
ООД
7.„Шипка 99" АД 1,115 0,001 0,336 0,063 0,029 0,004 0,014 0,007 1,57
8„,Елит 95" ООД 0,274 0,018 0,205 0,002 0,009 0,003 0,017 0,025 0,56
9.„Снеп груп" ООД 9,766 - 2,020 1,047 1,082 0,674 - 0,680 15,27
10. „Елви" ООД 0,069 - 0,125 - 0,003 0,002 0,017 0,011 0,23
11. „Чех - 99" ООД 1,932 - 1,627 - 0,017 0,010 0,031 0,168 3,78
12. „Маклер 0,733 0,064 0,931 - 0,022 0,008 0,024 0,348 2,13
Комерс" ЕООД
13. „Жоси" ООД - - 2,477 - 0,395 0,143 0,111 0,218 3,34
14.„Мизия Милк" 2,106 0,003 1,516 0,008 0,117 0,052 0,095 0,166 4,06
ООД
15. „Би Си Си
Хандел" ООД 0,090 0,004 0,429 0,002 0,011 0,005 0,041 0,343 0,92
16. „Ел Би
Булгарикум" ЕАД - 0,001 0,015 - 0,008 0,003 0,001 0,005 0,03
17 .„Родопея -
Белев" ЕООД - - 0,738 - 0,012 0,003 0,014 - 0,77
18„Зоро - 97"ООД - - 0,630 - 0,030 0,011 0,015 0,128 0,81
19. „Млечен рай - 0,050 0,107 3,579 - 0,097 0,071 0,188 0,276 4,37
2" ООД
20. „Иотови" ООД 0,992 - 1,218 - 0,011 0,006 0,041 - 2,27
21. „Български йогурт" ЕООД 0,362 0,614 0,067 0,082 0,179 0,180 1,48
22. „Мероне - Н" 0,164 - 0,107 - 0,005 0,002 0,008 0,016 0,30
ЕООД
23. „Братя 0,223 0,173 0,329 - 0,009 0,003 0,032 0,224 1
Зафирови" ООД
24. „Мандра Рилци" 1,102 0,005 0,998 0,401 0,035 0,011 0,063 0,043 2,66
ЕООД
25. „Хранинвест" 0,317 - 1,938 - 0,053 0,015 0,090 0,167 2,58
ООД
26. „Минчеви" 0,262 0,279 0,536 - 0,021 0,010 0,096 2,958 4,16
ЕООД
27. „Булдекс" ООД 2,216 0,532 3,351 - 0,090 0,028 0,032 0,345 6,59
28. „Арачиеви" 0,031 - 0,074 - 0,012 0,005 0,039 0,203 0,37
ООД
29. „Равногор"ООД 1,603 - 1,093 - 0,257 0,043 0,070 0,017 3,08
30. „Родопчанка" 0,038 - 0,024 - 0,030 0,010 0,027 0,004 0,14
ООД
31. „Декада" ООД 0,060 - 0,645 - 0,054 0,027 0,116 0,285 1,19
32. „Икай" ООД 0,003 - 0,031 - 0,007 0,004 0,005 0,351 0,40
33. „Ем Джей 0,713 0,113 1,229 2,142 0,044 0,015 0,009 0,575 4,84
Дериз" ЕООД
34. „Родопа милк" - - 0,078 - 0,008 0,007 0,020 0,001 0,12
МК
35. „Лактима" ЕАД 0,308 - 0,670 0,728 0,085 0,047 0,052 0,081 1,98
36. „Меггле
България" ЕООД 3,187 - 1,228 - 0,028 0,011 0,082 0,138 4,68
Предприяти я Кобл. КФП Ктърг. зад Кпр. гр. Клиз. ККФ Кперс.,осиг Кданъци Кдр. ККЗ
„Данон Сердика" АД 0,009 0,580 0,035 0,001 0,094 0,017 0,022 0,75
„ОМК" АД 0,016 0,185 0,207 0,295 0,019 - 0,045 0,013 0,038 0,82
„Сердика В^гарин" АД 0,269 0,156 1,143 0,065 0,110 0,088 1,83
„Кодап" ЕООД - 1,971 0,126 0,571 0,204 - 0,038 - 0,019 3,93
„Тирбул" ЕАД - 0,107 0,156 0,147 - - 0,003 - 0,010 0,42
В таблиците са използвани следните означения: КФП - коефициент на краткосрочна задлъжнялост към финансови предприятия ;Каванси - коефициент на задлъжнялост по краткосрочни аванси;Кдост. - коефициент на краткосрочна задлъжнялост към доставчици;Кпргр. - коефициент на краткосрочна задлъжнялост към предприятия от група;Кперс. - коефициент на краткосрочна задлъжнялост към персонала;Косиг. - коефициент на краткосрочна задлъжнялост по осигуровки;Кданъци - коефициент на краткосрочна задлъжнялост по данъци;Кдр. - коефициент на други краткосрочни задължения;Кобл. -коефициент на задлъжнялост по облигационни заеми;ККФ - коефициент на задлъжнялост по краткосрочно финансиране;Ктърг. зад. - коефициент на краткосрочни търговски задължения;Клизинг - коефициент на задлъжнялост по краткосрочен лизинг;ККЗ -коефициент на краткосрочна задлъжнялост.
Анализирайки получените резултати, могат да се направят следните по-обобщени изводи:
1. Краткосрочната задлъжнялост на разглежданите предприятия основно се дължи на задължения към доставчици, финансови предприятия и други задължения.
2. Задълженията към персонала, осигурителните и данъчни задължения оказват несъществено влияние върху краткосрочната задлъжнялост.
Литература:
1. Адамов, В., Управление на капиталите във фирмата, АБАГАР, В. Търново, 2006.
2. Адамов, В., Финанси на фирмата , АИ „Ценов", Свищов, 201 2.
3. Иванова, I3., Л. Тодоров, Финансово-стопански анализ, Тракия-М, София, 2008.
4. Михайлов, М., К. Митов и Р. Колева, Оснкви на финансов-я анализ, АИ "Д. А. Ценов", Свищов, 20Я0.
