CC BY
11
Научни трудове на Съюза на учените в България-Пловдив, Серия A. Обществени науки, изкуство и култура, том П, Съюз на учените сесия 5 - 6 ноември 2015. Scientific works of the Union of Scientists in Bulgaria-Plovdiv, series А. Public sciences, art and culture, Vol. П., Union of Scientists, ISSN 1311-9400, Session 5 - 6 November 2015.
ФАКТОРЕН АНАЛИЗ НА ДЪЛГОСРОЧНАТА ЗАДЛЪЖНЯЛОСТ НА ПРЕДПРИЯТИЯ ОТ ХРАНИТЕЛНАТА ИНДУСТРИЯ СветлаГеоргиева, Петя Йорданова-Динова Университет по хранителни технологии - Пловдив
FACTOR ANALYSIS OF THE LONG-TERM INDEBTED NESS OF FOOD INDUSTRY ENTERPRISES Svetla Georguieva, Petya Yordanova-Dinova, University ofFood Tec hnologies - Plovdiv
Abstract
The usage of long-term debt influences the formation of the capital structure and the solvency of the enterprises. In managing and evaluating the solvency it is necessary to determine the level of longiterm indebtedness, and also the factoss that have impact on it.
Keywords: food industry, enterprisesi Sacior analysis, solvency long-term indebtedness.
В настоящага глобализирана икономико не би било възможно предприятигта да се наложат на пазара, ако нямат достатъчна финансова мощ. Финансовото обезпечение на стопанската деНност е от изключително значение за адекватна ре акция на динамичните условия на бизнеа средата. Една от причините за появата на дисбаланси и кризисни ситуации по отношение на финансовото съатояние на стопанските субекти е капиталовата политика. Капиталовати политика намира израз в систнмата нт мерки и дейности, осъществявани от предприятията, за набирането на финансови средства, определяне на цената им и не на последно мяста тяхното оптимилно структуриране [1]. Ефективното управление на капиталовата стриктура на предприятията изисква обстойно изследване на комплекс от елеменгр ни пасива - собствен капитал, краткосрочни и дългосрочни задължения, финансирания и приходи за бъдещи периоди. При по-задълбочен анализ сн разглежда факторното влияние на оедалните систавни части, които изграждат теаи елементи. Настоящото изложение пнказва силата и посокага на вливние на отделните кнмпоненти, детерминиращи дългосрнчната задлъжнялнст. Един от най-честн изпопзваните методи за опреденяне на това влияние е факторният анализ. При него се използват модели, н иоито един от участващите показатели се диференцира на нтделни факторни показатели:
дз=2?=1дЗг , " (1)
аъдетн:
ДЗ - дъргнврнчни задъгжения;
ДЗ£ - въвтагни егененти на дъргнсрнчните задъгжения;
п - арнй на въвтагните егененти.
Управлението на дългосрочната задлъжнялост и най-вече на оптималността на дългокрочните капатанн е ключов момент във (Нинансавия мениджмънт, определящ
финансового p^ro^ecHe и инвecтициoшeия потенциал на пpeдпpиятиятa [3] . Финансо-вото paвнoвecиe се oпpeдeля от съотношението между собствен: и привлечен: cpeдcтвa, каво IIpeпopнчитeлIeo е да ce отнасят така както 1e2. ^aoine скнят опил пoзaзвa, че това сьотношедие може да бъде в границите 0,5-1 . Белнчината и динамиъата на дълго cpoчеитe зaдьлжeння тp)ябвa внъмателно да се следи, тъй кaтo и излишъкьл и недостигът би довел до неефективното им използване и повишава pnoa от дeплaтeжнcпocoбнocx Високала зeдлъжнялo ст не винаги се счита ка негътикно явление. ВВ случай, че пpeдпpиятиятц ефектъвно изпoлзвзт пJIивлкчeIcия кзнитaл и нямат нкypeдeнъ взаимоотношения с кpeъитop)Ieтe, тогава pern^^n^no no собствення капитал се попишава. Показателите, чpeз коигто се изследва дьлгocpoчнoтa задльжнялост изpaзявaт степента на тзполтване на зсемния капитал. Зaeмннят кгшггтгин е прерставен в paздeл Б на счетоводния баланс, който Св^жа paзлeт^ни по вид изискуеми cpeдcтвa:
• Зaдълкceниe по oылътaциoннъзoaми;
• Задьлжения вьм финансови Iipe,2apHTaHe;
• Задьлжения по получени аванси;
• Задьлження вьм доставчици;
• Задьлжения по полици;
• Задьлження ксь>:лс связан: и вcoцинpaEaи ^^^iTioie0
• Задьлження выл noepc онала;
• Ocm-yp^em: задьлжения;
• Даньчни задьлжения;
• flpyni задьлжения.
Бсекн от тези (anropH кказва cпeцифнчнo вьздействие в^ху дългocpoчнaтa задльжнялост. За целите на настоящвто изследеане се изъолзва ко eio^^nm ho дьлгocpoчнa задльжнялост:
К _ Дългосрочни з адължения
Д 3 Собствен капитал (2)
Отношението изpaзявa cтeпзнтa на завнсимост на Iсp)eдпpнятиeтo от своите кpeдитopи. Обикновено стойностите му са под. единица и показва еолко дьлгocpoчни задьлксення се оадат на едни лев собствен капитал. За някои пpeдпpиятия кoeфициeнкьт може да е по-голям ог) едишща, колто е знак за високо ((нгнансов^ завнсимост от кpeдитapитa . «>aктapнoтo вотание на отделните елементи на ъьлгocpoчнaтa заадв1)к5кно1лост се усткновява каео числителю от фopмyлa (Ц) се дeтaйлнзиpa :
К _ Дългосрочни задължения
ДЗ Собственкапитал (3)
Равннщето и динамиката на коес[)ици^нта на /j-Murocpto^cH^ тадльжнялост дават ин((То1):ол^ия за инвecтIсциoннaтa активност на пpeдпpиятllятa, тьй като (iHaHcnpaHCTo на cтpaтeлнчe ски инаестиции в peand: аативи не може да се остществи без участието на дьиcoвpoчнo пфивлечен капитал. «axTopHiMT анализ, който се щфовежда oo настоящата paзpaбoткa) може да oтгoвopи на p^inD ^''npiocH, cвьpзоыи съ peнтaбилнocттa на ообствения капитал; cTpyKaypara на днлгaсpoчния дьлг; сьстсва на отделните зeдъ[лжкння; потенциала на платлжоспособност; eфeктивнocттa на пpoизвoдcтвoтa, Map^rai-a и др.
^едмет на изследването е paвнищeтo на дългocpoчнa задльжнялост, а обект - 41 пaзapнo п^дставен: пpeдпpJиятия от ceaTop „Млeкoпpepaбoткa" в cтpaнaтa за пepaoдa 2006-201 3 гаодина. Це лта е да се поканке динамдната не задльжнялостта и специ(^ичното вьздействие на (aaropHTe, допазинеаслне та нет. Резулоатите от нвII-)Pвeкoтo изследване св npe/icT;a^eHH в саедващите две ааблици. Б таблица 1 са npe/^cTaB^Hn peзyлтaтитe на Ip^^ionran^, пpилaгaIци НСФОМСП, а в таблица 2 - на тези пpилcгaJци МСС.
Таблица 1
Предприятия кфп К ^дост. К лизиш К ^пр.гр. К перс., осиг. данъци Кдр. КДЗ
1. „Филипополис - РК" 9,757 - — - - - 9,76
ООД
2. „Млечни продукти " 0,169 - 0,187 - 0,094 0,45
ООД
3. „Кондов екопродукция" ЕООД 0,037 - - - 0,008 0,028 0,07
4. „Полидей-2" ООД 0,031 0,002 - - - 0,002 0,03
5. „Скорпион 21" ООД - - - - 0,302 0,153 0,45
6. „Рожен Милк" ООД 2,198 - - - - - 2,20
7. „Шипка 99" АД 0,074 0,024 - - 0,003 0,013 0,11
8. „Елит 95" ООД 0,465 0,001 0,023 - - 0,603 1,09
9. „Снеп груп" ООД 1,054 - - - - 0,510 1,56
10. „Елви" ООД 0,169 - - - - 0,009 0,17
11. „Чех - 99" ООД - - - - - - -
12. „Маклер Комерс" ЕООД 0,600 - - - - 0,028 0,63
13. „Жоси" ООД 6,777 - 0,226 - - 1,227 8,32
14.„Мизия Милк" ООД 2,079 - - - - 0,510 2,59
15. „Би Си Си Хандел" 0,842 - 0,047 0,131 - 0,236 1,26
ООД
16. „Ел Би Булгарикум" - 0,001 - - 0,015 0,001 0,02
ЕАД
17 .„Родопея-Белев"ЕООД 0,505 0,036 - - 0,002 0,458 1
18. „Зоров - 97" ООД 0,068 - - - - - 0,07
19. „Млечен рай - 2" ООД 1,926 - - - - 0,167 2,09
20. „Иотови" ООД 2,650 0,604 - - - - 3,25
21. „Български йогурт" ЕООД 0,201 - - - - 0,178 0,38
22. „Мероне - Н" ЕООД 0,133 - - - - 0,026 0,16
23. „Братя Зафирови" ООД 1,981 - - - - 0,032 2,01
24.„Мандра Рилци" ЕООД 0,192 - - 0,574 - 1,30 2,07
25. „Хранинвест" ООД 0,309 - - - - 1,811 2,12
26. „Минчеви" ЕООД 1,497 0,432 - 1,445 - 1,471 4,84
27. „Булдекс" ООД 6,105 - - - - 0,435 6,54
28. „Арачиеви" ООД - 0,076 - - - 0,076 0,15
29. „Равногор" ООД - - - - - 3,907 3,91
30. „Родопчанка" ООД 0,053 - - - - - 0,05
31. „Декада" ООД - - - - - 1,181 1,18
32. „Икай" ООД 0,020 0,012 - - - 0,475 0,51
33. „Ем Джей Дериз" 1,459 - - 2,639 - 0,357 4,46
ЕООД
34. „Родопа милк" МК 0,250 - - - - - 0,25
35. „Лактима" ЕАД 0,282 0,154 - 0,268 - - 0,70
36. „Меггле България" 3,883 - - - 0,004 1,047 4,93
ЕООД
Таблица 2
Предприятия Кобл. КФП Кпр.гр. К ^лизинг КДФ Кперс.и осиг. Кданъци Кдр. КДЗ
„Данон Сердика" АД 0,002 0,014 0,02
„ОМК" АД 0,123 0,124 0,330 0,025 - 0,006 0,126 0,005 0,74
„Сердика България" АД 0,306 1,292 0,001 1,60
„Кодап" ЕООД - 0,840 - 0,444 - - 0,020 - 1,30
„Тирбул" ЕАД - 0,223 - - - - 0,024 - 0,25
В таблиците са използвани следните означения: КфП - коефициент на дългосрочна задлъжнялост към финансови предприятия; Кдост. - коефициент на дългосрочна задлъжнялост към доставчици;Клизинг - коефициент на дългосрочна задлъжнялост по финансов лизинг; Кпргр. - коефициент на дългосрочна задлъжнялост към предприятия от група;К перс. - коефициент на дългосрочна задлъжнялост към персонал, осигуровки и
осиг. данъци
данъци;Кдр. - коефициент на други дългосрочни задължения; Ко6л. - коефициент на задлъжнялост по облигационни заеми;Кдф - коефициент на задлъжнялост по дългосрочно финансиране;КдЗ - коефициент на дългосрочна задлъжнялост.
В резултат на получените данни за коефициентите може да се заключи, че факторите, които оказват силно влияние върху равнището на дългосрочната задлъжнялост са задължения към финансови предприятия и други дългосрочни задължения.
Литература
1. Адамов, В., Управление на капиталите във фирмата, АБАГАР, В. Търново, 2006.
2. Адамов, В., Финанси на фирмата, АИ „Ценов", Свищов, 2012.
3. Иванова, J3., Л. Тодоров, Финансово-стопански анализ, Тракия-М, София, 2008.
4. Dominique, R., Analyse conomique et gestion de l'entreprise, Dunod, Paris, 1986.
5. Peyarard, J., Analyse financire, Vuibert gestion, collection dirige par J.- P. Helfer et J. Orsoni, Paris, 1991.
