CC BY
64Анализ влияния Банка России на банковский сектор в условиях «санкционных рисков»
Лисин Антон Владимирович,
студент, Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации E-mail: [email protected]
В статье произведен анализ деятельности Банка России и его влияния на банковский сектор финансового рынка в условиях «санкционных рисков». Особое внимание уделено угрозе снижения ликвидности кредитных организаций, в соответствии с чем рассмотрены основные показатели банковского сектора. К ним относятся как активы данного сектора экономики, так и обязательства. Динамика статей кредитных организаций увязана с принимаемыми Центральным банком РФ мероприятиями, направленных на стабилизацию ситуации на финансовом рынке в целом. В отношении банковского сектора они касаются не только привычную нам ключевую ставку, но и нормы обязательных резервов, изменение порядка отражения финансовых инструментов в балансе, кредитование банковских организаций. В результате выполненного анализа выявлено, что деятельность Банка России поддерживает финансовый рынок и, несмотря на рыночные условия, способствует его устойчивому развитию.
Ключевые слова: риски, Банк России, финансовый рынок, банковский рынок, регулирование финансового сектора.
а. в
Начиная с возобновления актуальности «санкционных рисков» в России, как их описывает Центральный Банк РФ, мегарегулятор моментально начал принимать меры по стабилизации ситуации на финансовом рынке. В связи с этим, он публикует и актуализирует данные по «Мерам Банка России по стабилизации ситуации на финансовом рынке в условиях реализации санкционных рисков» . Эти мероприятия касаются всех сегментов финансовой сферы: банковского рынка, валютного, фондового, страхового, денежного, драгоценных металлов и др. И проводимое Банком России регулирование направлено на минимизацию или вовсе нивелирование рисков, которые ассоциируются как следствие накладываемых санкций.
Среди ключевых рисков стоит выделить отток капитала из финансового рынка, в частности, банковского сектора, а также последующий риск недостатка ликвидности в кредитных организациях.
Как результат, цель данной статьи является анализ объёма ликвидных средств у кредитных организаций. В соответствии с этим, в статье изучаются статистические показатели банковского сектора Российской Федерации, выпускаемые Банком России . Несмотря на то, что одной из мер ЦБ РФ является ограничение публикуемых о кредитных организациях данных, представленной информации достаточно, чтобы сформировать выводы о последствиях и результатах деятельности Банка России в банковском секторе.
В первую очередь, стоит упомянуть, что 28 февраля 2022 года Банк России поднял ключевую ставку до 20%. Это значение превышает достигнутый в 2014 году пик, равный 17%. Влияние данного решения несложно увидеть на рисунке 1, который приведен ниже и иллюстрирует объём и структуру привлеченных средств физических лиц. Анализируемый период - с 1 мая 2021 по 1 мая 2022 года. Сначала стоит обратить внимание, что общая сумма этих средств остаётся практически неизменной на протяжении всего рассмотренного временного промежутка до марта 2022 года. Кроме того, структурные изменения также начинают быть очевидными только начиная с того же момента.
Помимо этого, на графике также отмечен момент, когда ключевая ставка была поднята до 20%. И, в конце концов, непрерывной линией проиллюстрирована максимальная процентная ставка за соответствующий временной период1.
сч <о
1 Банк России. Динамика изменения максимальной процентной ставки за выбранный период. - [Электронный ресурс]. - https://www.cbr.ru/statistics/avgprocstav/? UniDbQuery.
Основываясь на рисунке, становится очевидным, что решение Банка России повысить более чем в два раза ключевую ставку обеспечило ликвидность в кредитных организациях, так как рыночные депозитные ставки были слишком привлекательными. Стоит отметить, что самые высокие депозитные ставки были представлены на вклады от 3 до 6 месяцев. Таким образом, депозиты сроком от 31 дней до 1 года стали самым выгодным и распространенным вариантом вложения денег в кредитную организацию физическими лицами. Итогом стало даже то, что больше средств находится на этих вкладах, нежели на счетах.
40 000,0 35 000,0 30 000,0 25 000,0 20 000,0 15 000,0 10 000,0 5 000,0 0,0
(IV о* оУ о*- о*- йУ
Депозиты физических лиц сроком свыше 1 года Депозиты физических лиц сроком от 31 дня до 1 года ■■ Депозиты физических лиц до востребования и сроком до 30 дней ■■ Средства на счетах Ставка, %
Рис. 1. Структура средств физических лиц в кредитных организациях (млрд руб.) и динамика изменения максимальной процентной ставки за период с 1 мая 2021 года по 1 мая 2022 года.
Источник: построено автором на основе данных Банка России.
После этой поддержки банковского сектора, как известно, Банк России стал стремительно понижать ключевую ставку. Как результат, к концу марта, то есть спустя примерно три месяца с резкого повышения, ставка составляет 11%, что несильно выше тех 9,5%, которые были в феврале этого же года1. И это весьма логично, так как Центральный банк РФ выполнил свою задачу в поддержке ликвидности в кредитных организациях и предотвращение оттока капитала.
Кроме того, в приведённой Банком России статистике мы также можем видеть последствия и других мер. Следующий перечень, комплекс показателей, будет касаться активов кредитных организаций, связанных с Банком России. В отношении этого вопроса стоит обратиться к очередному эффективному инструменту Центрального банка: нормативы обязательных резервов (НОР).
Ещё в начале марта Банк России снизил НОР для банков с универсальной лицензией и небанковских кредитных организаций. Сам объём обязательных резервов в номинальном выражении не был крупным - к началу марта лишь 0,7% активов находились в этих резервах. Однако данный показатель стоит отметить за счёт резкого и ра-
Posted=True&UniDbQuery.From=2.07.2020&UniDbQuery. То=2.05.2022 (дата обращения: 28.05.2022).
1 Банк России. Ключевая ставка Банка России. - [Электронный ресурс]. - https://cbr.ru/hd_base/KeyRate/ (дата обращения: 28.05.2022).
дикального изменения в отношении данного показателя. К 1 апреля объём обязательных резервов в Банке России упал примерно на 82,2%, что хорошо видно на рисунке 2.
900,0 800,0 700,0 600,0 500,0 400,0 300,0 200,0 100,0 0 0
/ / / / / / / / / / / / /
Рис. 2. Обязательные резервы кредитных организаций в Банке России (млрд руб.) с 1 мая 2021 года по 1 мая 2022 года.
Источник: построено авторами на основе данных Банка России.
В совокупности такие меры мегарегулятора способствуют не только стабилизации финансового рынка, но и предоставляют возможность дальнейшего развития путём смягчения своей политики. Это аргументировано тем, что структура активов кредитных организаций меняется, и объёмы ликвидных средств увеличиваются.
Свидетельством этого факта является рассмотрение денежных средств и эквивалентов в кредитных организациях. В марте 2022 года афишировалось, что физические лица в крупных объёмах снимают наличные деньги - самые ликвидные средства. Однако данное событие не нашло отражения в статистике Банка России в тех объёмах, которые распространялись. Помимо вышеупомянутых привлечённых средств физических лиц в кредитных организациях, стоит также рассмотреть сумму денежных средств (включая кассу, чеки, денежные средства в пути и в банкоматах) в банковском секторе (рисунок 3).
5 000,0 4 500,0 4 000,0 3 500,0 3 000,0 2 500,0 2 000,0 1 500,0 1 000,0 500,0 0,0
1.04.21 1.05.21 1.06.21 1.07.21 1.08.21 1.09.21 1.10.21 1.11.21 1.12.21 1.01.22 1.02.22 1.03.22 1.04.22
-Денежные средства (касса, чеки, денежные средства в пути, в банкоматах)
- Средства в Банке России
Рис. 3. Денежные средства кредитных организаций и средства в Банке России (млрд руб.) с 1 мая 2021 года по 1 мая 2022 года.
Источник: построено авторами на основе данных Банка России.
Авторы противопоставляют две статьи раздела «Денежные средства и их эквиваленты» для наглядности изменения структуры активов бан-
о о 00 сг
"О ст-
оп А
о.
е
ем ем о ем
ковского сектора. В результате принимаемых Банком России мер, объёмы денежных средств впервые за рассматриваемый период превысили средства в Банке России. Таким образом, произошло перераспределение денег в финансовом секторе, и кредитные организации не имели бы проблем с, например, обеспечением населению наличных денег.
Для определения источников активов кредитных организаций стоит обратиться, конечно, к рассмотрению обязательств банков. Таким образом, возможно будет оценить потенциальный рост долговой нагрузки кредитных организаций.
Как уже отмечалось ранее, объём средств физических лиц практически не изменился. Однако это распространяется не только на физических лиц, но и на всех клиентов банка в целом. По сравнению с 1 января 2022 года, средства клиентов увеличились лишь на 3,65% по состоянию на начало мая 2022 года. Кроме того, средства бланков, включающие в себя корреспондентские счета, кредиты, депозиты и прочие привлеченные средства, также остались на одном уровне. Самое радикальное изменение - кредиты от Банка России. Центральный банк, как кредитор последней инстанции, предоставил возможность кредитным организациям обеспечить себе ликвидные средства. Это проиллюстрировано на рисунке 4.
14 000,0 12 000,0 10 000,0 8 000,0 6 000,0 4 000,0 2 000,0 0,0
.«Г -С5' ,0°' ,0*'
V V V
Кредиты от Банка России
/ чч>4 / ^ ^ ^ ¿Р
■ V V
Средства банков
Рис. 4. Обязательства кредитных организаций по источникам средств (млрд руб.) с 1 мая 2021 года по 1 мая 2022 года.
Источник: построено авторами на основе данных Банка России.
Для сравнения динамики на рисунке также выделены средства - обязательства банков, которые были упомянуты выше. В марте, относительно февраля, объём кредитования ЦБ РФ коммерческих банков был почти в четыре раза больше -на 8778,1 млрд рублей. Этой суммы более чем хватает для, например, обеспечения кредитными организациями ликвидными денежными средствами и не только. Таким образом, Банк России не только поддерживает стабильность, пожалуй, главного для РФ сегмента финансового рынка путём смягчения своей денежно-кредитной политики и утилизация своих главных инструментов регулирования сектора, но и выступает как кредитор последней инстанции.
Заключительном объектом анализа, на взгляд авторов, должна стать денежная масса России.
Во время кризиса, вызванного пандемией COV-Ю-19, развитые государства проиллюстрировали стимулирование экономики путём инъекции огромных объёмов денежных средств в экономику. Последствия такого рода решения ещё не очевидны, но для поддержания устойчивого развития, важно обратить внимание и на этот элемент денежно-кредитной политики.
На рисунке 5 проиллюстрированы годовые темпы прироста денежных агрегатов РФ в процентном выражении. Эти данные позволят определить, если политика, которую предпринимал ЦБ РФ, заключалось во «включении печатного станка».
Рис. 5. Годовые темпы прироста денежных агрегатов,%1
Источник: построено авторами на основе данных Банка России.
По рисунку выше видно, что темпы прироста лишь М2 превышают те, что наблюдались в самые масштабные волны пандемии, сопровождающие замораживание экономических процессов. Таким образом, при сохранении текущей тенденции, сложно сказать, что «вздутая» денежная масса станет угрозой для экономики России в целом.
Данная статья проанализировала деятельность Центрального банка в условиях угрозы новых санкционных рисков. Мегарегулятор продолжает вводить комплекс мероприятий, направленных на стабилизацию финансового рынка в целом, однако в статье рассмотрен лишь банковский сегмент. Политика, проводимая Центральным банком, характеризуется не только поддержкой рынка, но и созданием условий для его дальнейшего устойчивого развития в новой парадигме. Банк России утилизирует все доступные ему инструменты: как и привычное изменение ключевой ставки, так и регулирование нормативов обязательных резервов и исполнение своей роли как кредитора последней инстанции.
Литература
1. Банк России. Денежные агрегаты. - [Электронный ресурс]. - https://www.cbr.nj/statistics/mac-ro_itm/dkfs/monetary_agg/ (дата обращения: 28.05.2022).
2. Банк России. Динамика изменения максимальной процентной ставки за выбранный пе-
1 Банк России. Денежные агрегаты. - [Электронный ресурс]. - https://www.cbr.ru/statistics/macro_itm/dkfs/monetary_ адд/ (дата обращения: 28.05.2022).
риод. - [Электронный ресурс]. - https://www. cbr.ru/statistics/avgprocstav/? UniDbQuery.Post-ed=True&UniDbQuery.From=2.07.2020&UniD-bQuery.To=2.05.2022 (дата обращения: 28.05.2022).
3. Банк России. Ключевая ставка Банка России. -[Электронный ресурс]. - https://cbr.ru/hd_base/ KeyRate/ (дата обращения: 28.05.2022).
4. Банк России. Меры Банка России по стабилизации ситуации на финансовом рынке в условиях реализации санкционных рисков. - [Электронный ресурс]. - URL: - https://www.cbr.ru/ Content/Document/File/134865/planJimit.pdf (дата обращения: 17.05.2022).
5. Банк России. Статистические показатели банковского сектора. - [Электронный ресурс]. -https://www.cbr.ru/statistics/bank_sector/review/ (дата обращения: 28.05.2022).
6. Банковское дело: учебник / Н.Е. Бровкина, Н.И. Валенцева, С.Б. Варламова [и др.]; под ред. О.И. Лаврушина. - Москва: КноРус, 2021. - 630 с. - ISBN 978-5-406-08327-7. -URL: https://book.ru/book/939863 (дата обращения:: 28.05.2022). - Текст: электронный.
ANALYSIS OF THE RUSSIAN CENTRAL BANK'S INFLUENCE ON THE BANKING SECTOR UNDER THE CONDITIONS OF «SANCTIONS RISKS»
Lisin A.V.1
Financial University under the Government of the Russian Federation
The article analyzes the activities of the Russian Central Bank and its influence on the banking sector of the financial market under the conditions of "sanctions risks". The main indicators of the banking sector are researched as a result of highlighting the threat of cred-
it institutions' liquidity as a key risk. These indicators include both assets of the sector as well as its liabilities. The dynamics of credit institutions' balance sheet values is linked to the measures taken by the Central Bank of the Russian Federation, aimed at stabilizing the situation on the financial market. As for the banking sector, these regulations are not limited by the usual key rate, but also include the norms of obligatory reserves, changes in the procedure of reflecting financial instruments in the balance sheet, lending to banking organizations. The analysis revealed that the activities of the Russian Central Bank support the financial market and, even in spite of the market conditions, contribute to its sustainable development.
Keywords: RISKS, Russian Central Bank, financial market, banking market, banking regulation.
References
1. Bank of Russia. Monetary Aggregates. - [Electronic resource]. -https://www.cbr.ru/statistics/macro_itm/dkfs/monetary_agg/ (date of reference: 28.05.2022).
2. Bank of Russia. Dynamics of changes in the maximum interest rate for the selected period. - [Electronic resource]. -https://www.cbr.ru/statistics/avgprocstav/? UniDbQuery. Posted=True&UniDbQuery.From=2.07.2020&UniDbQuery. To=2.05.2022 (date of reference: 28.05.2022).
3. Bank of Russia. Key rate of the Bank of Russia. - [Electronic resource]. - https://cbr.ru/hd_base/KeyRate/ (date of reference: 28.05.2022).
4. Bank of Russia. Measures of the Bank of Russia to stabilize the situation in the financial market under the implementation of sanctions risks. - [Electronic resource]. - URL: - https://www. cbr.ru/Content/Document/File/134865/plan_limit.pdf (date of reference: 17.05.2022).
5. Bank of Russia. Statistical indicators of the banking sector. -[Electronic resource]. - https://www.cbr.ru/statistics/bank_sec-tor/review/ (date of reference: 28.05.2022).
6. Banking: textbook / N.E. Brovkina, N.I. Valentseva, S.B. Var-lamova [et al]; ed. by O.I. Lavrushina. - Moscow: Knorus, 2021. - 630 c. - ISBN 978-5-406-08327-7. - URL: https:// book.ru/book/939863 (date of reference:: 28.05.2022). - Text: electronic.
1 Scientific adviser: Travkina Elena Vladimirovna, Financial University under the Government of the Russian Federation.
C3
о
CO £
m Р
СГ
от А
IE
