CC BY
34ФИНАНСЫ. НАЛОГООБЛОЖЕНИЕ. КРЕДИТ
Факторы привлечения частных инвесторов на российские биржевые финансовые рынки
©
Клинская Александра Ивановна,
студент, кафедра экономики, Самарский национальный исследовательский университет имени академика С.П. Королева
E-mail: [email protected] Корчагин Денис Михайлович,
кандидат экономических наук, доцент, кафедра экономики, Самарский национальный исследовательский университет имени академика С.П. Королева E-mail: [email protected]
Финансовые рынки позволяют решать такие задачи, как создание эффективного механизма конвертации сбережений населения в инвестиционные ресурсы, привлечение инвесторов в экономику и повышение уровня жизни населения. В настоящее время наблюдается рост интереса к российскому фондовому рынку со стороны частных инвесторов, в связи его рассмотрением как потенциальной возможности сохранения и приумножения собственных ресурсов. В статье анализируется динамика количества открытых счетов физических лиц на российских биржевых площадках (на примере Московской биржи).
Авторы акцентируют внимание на основных факторах, оказывающих влияние на увеличение количества частных инвесторов, а именно: денежно-кредитная политика Центрального Банка России, меры по стимулированию инвесторов со стороны государства, упрощение технологического доступа к биржевым рынкам, а также продвижение брокерских услуг со стороны финансовых организаций и другие.
Ключевые слова: частные инвесторы, фондовый рынок, Московская биржа, инвестиционная активность, инвестирование, инструменты финансового рынка.
В настоящее время фондовый рынок является важнейшим инструментом финансирования и развития экономики, поскольку одной из его функций является преобразование сбережений в инвестиции. При этом можно отметить устойчивую тенденцию роста интереса российских инвесторов к инструментам фондового рынка. Так за последние шесть лет количество частных инвесторов на Московской бирже (основной российской биржевой площадке) увеличилось в десять раз. Граждане, являющиеся инвесторами, могут стать серьезной движущей силой на рынке, способной оказывать существенной воздействие на динамику котировок биржевых активов. На Рис. 1 представлена динамика количества счетов, открытых физическими лицами на Московской бирже.
Рис. 1. Динамика количества физических лиц и открытых ими счетов на Московской бирже
С 2012 по 2016 годы наблюдается незначительный прирост физических лиц на фондовом рынке. На тот момент лишь менее 1% населения РФ являлись участниками торгов. Можно констатировать, что до 2015 года ежегодный прирост количества инвесторов составлял приблизительно 15% г/г.
Однако, начиная с 2017 года наблюдается всплеск интереса к фондовому рынку со стороны физических лиц, что выражается в двукратном приросте числа частных инвесторов каждый последующий год. Так, по данным Московской биржи, в течение 2020 года брокерские счета открыло более 5 миллионов человек. А с начала 2021 года количество частных инвесторов выросло на 1,2 млн и достигло 10 млн. При этом, по экспертным оценкам приток частных инвестиций на фондовый рынок продолжится и в 2022 году [7].
Отметим факторы, которые оказали влияние на увеличение количества частных инвесторов, к ним относятся:
• снижение процентных ставок по депозитам,
• активное развитие цифровых финансовых технологий, в частности упрощение дистанционного доступа к биржевых рынкам,
• повышение уровня финансовой грамотности населения.
Рассмотрим обозначенные выше факторы подробнее.
Политика снижения ключевой ставки, проводимая Центральным Банком России за пятилетний период (с 9,9% по 4,5%), вполне закономерно вызвала падение процентных ставок по банковским депозитам - так в период с 2016 по 2021 год доходность банковских вкладов снизилась вдвое (динамика максимальной процентной ставки по вкладам представлена на Рисунке 2) [3]. Что, в свою очередь, подтолкнуло многих держателей депозитов рассмотреть более эффективные варианты вложения своих денежных средств.
Рис. 2. Динамика максимальной процентной ставки кредитных организаций, привлекающих наибольший объём
депозитов физических лиц, с 2016 по 2021 год
Несмотря на продолжающееся снижение процентных ставок в 2018-2019 годах, среднегодовой темп роста сбережений на депозитах оставался стабильным. Однако, с середины 2020 года привлекательность депозитов снизилась, физические лица в связи с низкой процентной ставкой предпочли либо просто вывести денежные средства с депозитов, либо вложить их в альтернативные инструменты сохранения и приумножения сбережений.
Резюмируя вышесказанное, снижение доходности по банковским депозитам, которое не покрывало инфляцию, приводит к перетоку средств физических лиц из банковских депозитов на фондовый рынок.
Кроме того, государство в целях стимулирования инвестиционной активности населения в 2015 году внедряет особый тип брокерского счета - индивидуальный инвестиционный счет (ИИС). Физическое лицо вправе иметь только один договор на ведение индивидуального инвестиционного счета [2]. С его помощью инвесторам предоставляется возможность получения налогового вычета. Существует два вида вычета: при зачислении на ИИС денежных средств или при получении дохода по операциям, совершенным с использованием ИИС (Статья 219.1 НК РФ) [1].
В свою очередь, кредитные организации в попытке снизить темпы оттока активов из банковского сектора, начинают достаточно активное продвижение инвестиционных услуг среди своей клиентской базы, что приводит к резкому скачку числа брокерских счетов.
Параллельно с этим кредитные и некредитные финансовые организации активно развивают сервисы дистанционного обслуживания, модернизируя свои клиентские платформы и приложения, в которых имеется возможность проводить операции посредством электронного личного кабинета. В частности, в режиме онлайн (без посещения офисов и отделений) стало доступно открытие брокерских счетов. Таким образом, частные инвесторы получили возможность более быстрого и удобного доступа к рынку ценных бумаг.
Следующим фактором, приводом к популяризации финансовых рынков, стало повышение уровня финансовой населения. Так организации, предоставляющие брокерские услуги, активно проводят различные рекламно-информационные кампании и акции, направленные на стимулирование физических лиц к открытию и инвестиционных счетов (например, с предложениями пройти обучение или получить акции на свой брокерский счет).
В 2020 году из-за роста заболеваемости и высокой смертности от COVID-19 был введен режим самоизоляции, что привело к невозможности тратить деньги - у населения появились «вынужденные» сбережения. В то же время, во время локда-уна у многих физических лиц появилось свободное время, которое многие предпочли посвятить изучению способов инвестирования на финансовых рынках, при этом оценивая эффективность вложения денежных средств на фондовом рынке выше, чем на банковских депозитах и видя в нем новый вид заработка. При этом наиболее распро-
сз о
со £
гп Р сг
СТ1 А ш
страненным источником информации о привлекательности инвестиций в ценные бумаги для населения стали социальные сети, в которых аналитики публикуют обзоры и исследования финансовых рынков [5].
Таким образом, приведенные факторы прямо или косвенно повлияли на экономически активное население, часть из которого стало искать альтернативу для получения дополнительного дохода. Из данных Росстата в 2021 году численность экономически активного населения составила 75 млн человек, доля населения, имеющих счета на фондовом рынке, составила 22,4% [4]. Тенденция роста числа частных инвесторов, с высокой долей вероятности сохранится, однако ее резкое увеличение не прогнозируется. Но, даже не смотря на это, большинство частных инвесторов рассматривают инвестирование как способ сохранить и приумножить свои сбережения, создать долгосрочный портфель и сбалансировать его в зависимости от целей и задач.
Подводя итог, перспективы дальнейшего роста фондового рынка очевидны при наличии на нем физических лиц. Активное развитие цифровых услуг, доступность информации, продуктов и инвестиционных решений для новичков и развитие фондового рынка - все эти факторы еще больше повышают интерес граждан к инвестициям. Интерес к фондовому рынку возрастает в связи с его доступностью, а также с его оценкой как потенциальной возможности сохранения и приумножения собственных ресурсов.
Литература
1. Налоговый Кодекс Российской Федерации
2. Федеральный закон от 22.04.1996 N 39-Ф3 (ред. от 02.07.2021) «О рынке ценных бумаг»
3. Динамика максимальной процентной ставки (по вкладам в российских рублях) десяти кредитных организаций, привлекающих наибольший объём депозитов физических лиц // Банк России [Электронный ресурс]. - Режим доступа: https://www.cbr.ru/statistics/avgproc-stav/? UniDbQuery.Posted=True&UniDbQuery. From=3.01.2016&UniDbQuery.To=3.12.2021 (Дата обращения 05.04.2022)
4. Динамика численности экономически активного населения // Федеральная служба государственной статистики [Электронный ресурс]. -Режим: доступа: https://www.gks.ru/bgd/free/ b00_24/isswww.exe/stg/d000/i000040r.htm (Дата обращения 05.04.2022)
5. Инвестиции населения на фондовом рынке за год почти удвоились Во что вкладываются россияне и сколько будет продолжаться переток средств со вкладов // РБК [Электронный
ресурс]. - Режим доступа: https://www.rbc.ru/fi-nances/25/02/2021/603646a59a79471f3f239daa (Дата обращения 18.03.2022)
6. Рост клиентских активов на брокерских счетах заставляет обращать особое внимание на эту индустрию // Банк России [Электронный ресурс]. - Режим доступа: https://www. cbr.ru/press/event/?id=9701 (Дата обращения 16.03.2020)
7. Статистика по клиентам // Московская биржа [Электронный ресурс]. - Режим доступа: https://fs.moex.com/f/16698/clients-2022-febru-ary.xlsx (Дата обращения 16.03.2020)
FACTORS FOR ATTRACTING PRIVATE INVESTORS TO RUSSIAN STOCKBROKING FINANCIAL MARKETS
Klinskaya A.I., Korchagin D.M.
Samara National Research University named after academician S.P. Korolev
Financial markets allow solving such tasks as creation of an effective mechanism of conversion of population's savings into investment resources, attraction of investors to the economy and improvement of living standards of the population.
At present, there is a growing interest in the Russian stock market on the part of private investors due to its consideration as a potential opportunity to preserve and increase own resources. The article analyzes the dynamics of the number of open accounts of individuals on the Russian stock exchanges (by the example of the Moscow Exchange).
The authors focus on the main factors influencing the increase in the number of private investors, namely: the monetary policy of the Central Bank of Russia, measures to stimulate investors from the state, simplification of technological access to exchange markets, as well as the promotion of brokerage services by financial institutions and others.
Keywords: private investors, stock market, Moscow Exchange, investment activity, investing, financial market instruments.
References
1. The Tax Code of the Russian Federation
2. Federal Law dated 22.04.1996 N 39-FZ (revised on 02.07.2021) On the Securities Market
3. Dynamics of maximum interest rate (on deposits in Russian rubles) of ten credit institutions attracting the largest volume of deposits of individuals // Bank of Russia [Electronic resource]. -Access mode: https://www.cbr.ru/statistics/avgprocstav/? Un-iDbQuery.Posted=True&UniDbQuery.From=3.01.2016&UniD-bQuery.To=3.12.2021 (Date of accession 05.04.2022)
4. Dynamics of the economically active population // Federal State Statistics Service [Electronic resource]. - Mode: access: https:// www.gks.ru/bgd/free/b00_24/isswww.exe/stg/d000/i000040r. htm (Date of reference 05.04.2022)
5. Investments of population on stock market almost doubled for a year. What Russians are investing and how long will continue to outflow of funds from deposits // RBC [Electronic resource]. - Access mode: https://www.rbc.ru/financ-es/25/02/2021/603646a59a79471f3f239daa (accessed on 18.03.2022).
6. Growth of client assets in brokerage accounts forces to pay special attention to this industry // Bank of Russia [Electronic resource]. - Mode of access: https://www.cbr.ru/press/ event/?id=9701 (Date of access 16.03.2020).
7. Statistics on clients // Moscow Exchange [Electronic resource]. -Access mode: https://fs.moex.com/f/16698/clients-2022-febru-ary.xlsx (Date of access 16.03.2020).
a.
e
CM 03
