CC BY
23
УДК 14/.17:332.1 Наук. ствроб. ЛЯ. Беновська, канд. екон. наук -
1нституту регюнальних дослiджень НАН Украти
АНАЛ1З ТА ОЦ1НЮВАННЯ ОБОРОТНОГО КАП1ТАЛУ ПЩПРИеМСТВ: РЕПОНАЛЬНИЙ ВИМ1Р
Дослiджено стан та дннамжу обсягiв оборотного капiталу пiдприeмств реального сектору економши. Здшснено мiжрегiональнi ш^вняння за темпами зростання оборотного кашталу, на основi чого проведено групування регiонiв. Виявлено значне дистан-цiювання регiонiв-лiдерiв, з одного боку, та щшьне групування решти регюшв - з ш-шого. Дослщжено тiсний взаемозв'язок мiж ВРП та оборотним капiталом регiонiв, який посилюеться в динамiцi. Здiйснено оцiнку ефективност функцiонування оборотного капiталу пiдприемств на рiвнi регiону. Проаналiзовано структуру оборотного кашталу та виявлено проблеми зростання дебггорсько! заборгованостi пiдприемств.
Ключовi слова: оборотний капiтал, регiон, ефективнiсть, структура кашталу.
Постановка проблеми. НеобхДдною умовою економДчного зростання регюшв краши е 1х фiнансовий потенцiал, складовою частиною якого е фДнан-совД ресурси пiдприемств, зокрема ix оборотний каштал. Стан i використання оборотного кашталу шдприемств регioнiв залежить вiд умов розвитку держави i навпаки. Ефективне використання оборотного капiталу е не тшьки чинником формування прибутку шдприемств, але i необидною умовою створення валовою додано! вартocтi та податкових надходжень держави та регюшв. Врахову-ючи викладене вище, управлшня формуванням та використанням оборотного кашталу набувае дедалi вагoмiшoгo значения.
Важливими проблемами, що негативно впливають на можливостД соцД-альнo-екoнoмiчнoгo розвитку регюшв, е, з одного боку, нерiвнoмiрнicть нако-пичення капiталу в регюнах, кoнцентрацiя основних реcурciв реального сектора економДки у столицу та в кДлькох найбiльш розвинених промислових регюнах, а з шшого - низька ефективнicть використання капiталу в реальному cектoрi еко-нoмiки, неефективна структура кашталу, незбалансовашсть кредиторсько! та дебДторсько! забoргoванocтi пiдприемcтв, неращональне використання вироб-ничих запасДв i, як наслДдок, - регioни, якД концентрують значш обсяги фДнансо-вих реcурciв шдприемств, часто не забезпечують пiдвищения темшв екoнoмiч-ного зростання.
Аналiз останшх дослiджень i публiкацiй. Значний внесок у розробку проблем фшансування та управлiния оборотним кашталом здшснили вДтчизня-ш та зарубiжнi вченi, такi як: В. Аранчш, I. Алексеев, А. Бiрман, I. Бланк, М. БД-лик, В. БалДцька, О. Денисова, В. Ковальов, С. Нестеренко, А. Шеремета. Од-нак, попри значну чисельнДсть грунтовних дослДджень, недостатньо уваги при-дДлено дослДдженню оборотного кашталу на мезо- та макрорДвнях, зокрема його впливу на можливостД регюнального розвитку.
Мета роботи. Проведення аналДзу та ощнки оборотного кашталу шд-приемств реального сектору економДки регюшв.
Для виявлення основних тенденцш нагромадження оборотного кашталу здшснено регюнальш пoрiвияния середньорДчних темшв зростання оборотного кашталу на одну особу за 2006-2013 рр. та виявлено регДони з високими, серед-нДми та низькими темпами росту (рис. 1). Проведеш розрахунки показали, що
найвищим нагромадження оборотного капiталу було у Луганськш (140,3 %) i Тернопiльськiй областях (135,8 %). Варто зазначити, що Луганська обл. у 2013 р. за вартютю оборотних активiв перебувала у групi лiдерiв -6555,9 грн/оаб. Найвищою вартiсть оборотних активiв пiдприeмств у розрахун-ку на одну особу у 2013 р. була в Киeвi - 377957,5 грн/оЫб, у Дншропетровсь-кiй -105405,5 грн/оЫб та Донецькiй областях - 89601,1 грн/оаб. За середньо-рiчними темпами росту цього показника щ регiони вiднесено до груп iз серед-нiм та низьким значенням (вiдповiдно 120,1 %, 119,0 %, 122,7 %). Отже, реп-они-лщери з високим рiвнем забезпечення оборотним кашталом характеризу-ються середнiми темпами його нарощення [1, 2].
Рис. 1. Групування регютв Украти за середньорiчними темпами росту оборотного катталу тдприемств реального сектору економти у розрахунку на одну особу (2006-2013рр.)
Найнижчими середньорiчнi темпи росту оборотного кашталу були у За-карпатськш (113,2 %), Чершвецькш (117,4 %), Вшницькш (117,3 %), Херсонсь-кiй (115,0)%, Волинськiй областях (115,9 %). Цi областi, маючи найнижчi се-редньорiчнi темпи росту, також характеризуются найнижчими обсягами оборотного кашталу шдприемств у розрахунку на одну особу: Херсонська -18802,4 грн/оЫб, Вшницька - 19217,4 грн/оЫб, Закарпатська -9480,4 грн/осiб, Чернiвецька - 19021,1 грн/оЫб (середне по кра!ш 67373,8 грн/осiб).
Основним iнтегральним показником розвитку регiонiв е валовий регь ональний продукт (ВРП). Дослiдження взаемозв'язку мiж оборотним капiталом пiдприемств та ВРП дозволило з'ясувати посилення в динамщ тiсного кореля-цiйного зв'язку мiж цими показниками (коефiцiент кореляцп у 2006 р. - 0,93, у 2013 р. - 0,96). Також треба констатувати значне дистанщювання, з одного бо-
ку, потужних промислових регiонiв, таких як Кт'в, Донецька та Дшпропет-ровська, Харкiвська областi, а з iншого - щшьне групування решти регiонiв. Отже, чим вищi обсяги оборотного катталу пiдприeмств, тим бiльшу частку ВРП вони створюють (рис. 2).
120000 160000 200000 240000 280000 ВРП, млн грн
Рис. 2. Кореляцшна залежтсть ВРП вiд обсяг1в оборотного катталу тдприемств реального сектору економжи за 2006-2013 рр.
Для виявлення ефективност використання оборотного катталу реального сектору економши регюну проведено розрахунки вартосп валового регь онального продукту, створеного на одну гривню оборотного капiталу шд-приемств, ям показали, що регiони з найвищою вартiстю оборотного капiталу мають найгiршi результати за цим показником, зокрема, Кшв - 0,26 грн, Лу-ганська - 0,33 грн, Донецька - 0,41 грн, Дшпропетровська област - 0,43 грн (рис. 3). Натомють у регюшв з низькою вартють оборотного капiталу створений ВРП в розрахунку на одну грн. оборотного катталу е значно вищий шж в се-редньому по кршш, зокрема у Вiннжцькiй - 1,15 грн, Закарпатськш 1,84 грн, Чершвецькш - 1,44 грн, Житомирськiй обл. - 1,15 грн. Причини тако'1 ситуацп можуть бути рiзннми: низька ефектившсть використання оборотного капiталу, переважання в регiонi галузей з низькою часткою оборотного капiталу в струк-турi капiталу та iншi.
Рис. 3. М^жрегшнальш пор^вняння за обсягом ВРП в розрахунку на одну гривню оборотного катталу реального сектору економти регюну, 2013 р.
Проведений анатз дозволив з'ясувати, що у регютв з високим значен-ням ВРП в розрахунку на одну гривню оборотного катталу в структурi катталу переважае основний каттал. Частка оборотного катталу у них значно ниж-ча тж середня по кра'т (54 %): у Закарпатськш - 46 %, Чернiвецькiй - 46 %, Житомирськiй - 48 %, Вiнницькiй областях - 45 %. Натомiсть великi промисло-вi регiони, що створюють основну частку ВРП, мають значно вишу частку оборотного катталу: Дншропетровська - 58 %, Донецька - 54 %, Луганська -69 %, Ки'вська обл. - 54 %.
Сьогоднi в Укра'т вiдбуваються значнi структурнi зрушення у реальному секторi економiки, якi сприяють перетшанню капiталу з одних галузей в ш-шi, зокрема у посередницьк (не промисловi) види дiяльностi. Так, якщо у 2008 р. частка оборотних активiв у галузi фшансово! дiяльностi становила 7,35 %, у галузi операцiй з нерухомим майном, наукових технiчних послуг -11,81 %, то уже у 2013 р. ''х частка зросла вщповщно до 10,90 % та 12,14 %. Позитивною е динамка вщтоку капiталу у сшьське господарство, частка оборотних активiв якого зросла з 3,89 % у 2008 р. до 5,92 % у 2013 р., натомють частка промисловост знизилась вiд 30,14 % до 26,9 % [1].
1ншою особливютю оборотних активiв, яка притаманна усiм регiонам е те, що основним оборотним активом тдприемств е дебiторська заборгованiсть. У 2013 р. найвищою у структурi оборотного катталу вона була у Волинськш обл. - 74,6 %, Криму - 69,5 %, Донецькiй - 68,5 % (табл.).
Така тенденщя е негативною, через юнування кризи платежiв та немож-ливостi тдприемствами нарощувати виробництво. Значна частина платежiв е простроченою чи безнадiйними боргами. Крiм цього, негативною е тенденщя зменшення в динамiцi висоттквщних активiв, якими передусiм е грошовi кошти. Треба також зауважити, що для найустштших регютв характерним е низька частка запаав у структурi оборотних активiв: Днiпропетровська -14,6 %, Донецька - 15 %, Ки'в - 19,3 %. Найвищою вона е у тдприемств про-мисловосп, оптово'' та роздрiбноl торгiвлi.
Можливост тдвищення ефективностi дiяльностi пiдприемств та зрос-тання 1'х конкурентоспроможностi тюно пов,язанi з необхiднiсть iстотного вдос-коналення управлiння оборотним капiталом i насамперед його структури. Та-
ким чином, проведений ан^з показав, що концентращя оборотного капiталу на душу населення характеризуеться значною диференцiацieю у розрiзi реп-онiв, однак регiони-лiдери з високим ршнем забезпечення оборотним кашталом характеризуються середшми темпами його нарощення.
Регюн, область Запаси Поточш бюлопчш активи Дебггорська заборгова-шсть Поточш фiнансовi швестицп Грошо-вi кош- ти Витрати майбутшх перкдав 1нш оборотш активи
Украша 22,3 0,4 57,9 8,4 6,8 1,5 2,8
АР Крим 18,5 0,5 69,5 1,1 4,4 2,7 3,3
Вшницька 31,8 1,9 55,8 0,5 5,6 2,0 2,5
Волинська 13,6 0,6 74,6 3,9 3,2 2,3 1,9
Днiпропетровська 14,6 0,2 62,3 13,5 6,2 0,8 2,4
Донецька 15,6 0,2 68,5 7,1 5,4 1,3 2,1
Житомирська 28,6 1,8 50,0 9,4 4,6 3,1 2,6
Закарпатська 23,7 0,4 46,1 1,0 22,8 3,4 2,6
Запорiзька 34,5 0,6 45,3 6,0 10,6 1,0 2,1
[в ано- Фр ангав ська 24,2 0,7 56,7 10,4 5,0 1,5 1,6
Кшвська 19,4 0,8 62,2 4,0 6,0 4,0 3,5
Клровоградська 23,3 0,9 59,2 3,1 7,8 1,8 3,9
Луганська 62,8 0,2 32,7 0,2 2,3 0,4 1,4
Львiвська 24,7 0,7 57,1 3,9 6,5 2,9 4,2
Микола1вська 35,2 1,2 50,0 4,6 5,3 1,1 2,6
Одеська 23,1 0,4 61,3 2,3 7,6 1,6 3,7
Полтавська 26,0 1,2 59,0 3,4 7,1 0,7 2,6
Рiвненська 43,0 0,7 43,3 5,9 4,4 0,7 2,0
Сумська 32,1 1,4 48,1 10,1 5,6 0,6 2,2
Гернопшьська 20,7 3,2 44,4 16,8 12,3 0,8 1,7
Харкiвська 22,4 0,5 55,2 12,1 5,2 1,3 3,3
Херсонська 30,5 1,7 53,4 6,9 4,4 0,5 2,7
Хмельницька 29,1 2,8 48,9 8,1 8,1 1,0 2,0
Черкаська 22,4 1,7 59,3 2,7 5,9 3,6 4,4
Чершвецька 24,6 3,8 48,3 4,5 15,5 1,1 2,2
Чернiгiвська 31,1 3,3 52,7 0,9 7,1 2,0 2,9
м. Кшв 19,3 0,0 57,0 11,1 8,2 1,3 3,1
м. Севастополь 25,2 0,1 47,5 12,5 9,0 1,6 4,0
М1ж оборотним капiталом пiдприемств та ВРП кнуе тiсний взаемозв'я-зок, який посилюеться в динамiцi. Чим вищi обсяги оборотного капiталу шд-приемств, тим бiльшу часту ВРП вони створюють. Однак вартiсть ВРП, який припадае не одну гривню оборотного капiталу, е значно вищою у регiонах з нижчою концентращею оборотного капiталу. Причини тако!' ситуацп можуть бути рiзними: низька ефективнкть використання оборотного капiталу, перева-жання в регiонi галузей з низькою часткою оборотного капiталу в структурi ка-пiталу тощо. Особливостями, ят характернi е для усiх репошв, е неефективна структура оборотного кашталу, яка передусiм характеризуеться вагомою часткою дебиорсько!' заборгованостi (часто прострочено!' i безнадiйноí).
Лiтература
1. Державна служба статистики Украши. [Електронний ресурс]. - Доступний з http://www.ukrstat.gov.ua/.
2. Раевнева Е.В. Статистический анализ неравномерности развития регионов Украины / Е.В. Раевнева, О. А. Гейман // Бизнес-Информ : науч. журнал. - 2009. - № 4(2). - С. 126-129.
Беновская Л.Я. Анализ и оценка оборотного капитала предприятий: региональное измерение
Исследованы состояние и динамика объемов оборотного капитала предприятий реального сектора экономики. Осуществлены межрегиональные сравнения по темпам роста оборотного капитала, на основе чего проведено группирование регионов. Обнаружено значительное дистанционирование регионов-лидеров, с одной стороны, и плотное группирование остальных регионов - с другой. Исследована тесная взаимосвязь между ВРП и оборотным капиталом регионов, которая усиливается в динамике. Проведена оценка эффективности функционирования оборотного капитала предприятий на уровне региона. Проведен анализ структуры оборотного капитала и обнаружены проблемы роста дебиторской задолженности предприятий.
Ключевые слова: оборотный капитал, регион, эффективность, структура капитала.
Benovska L. Ya. The Analysis and the Evaluation of Working Capital of Enterprises: the Regional Dimension
The condition and dynamics of working capital of enterprises of the real sector of the economy are investigated. A comparison according to the rates of growth of working capital is made, on the basis of which, the grouping of regions was held. The significant distancing of the leading regions, on the one hand, and dense grouping of other regions, on the other hand, is studied. A close relationship between GRP and working capital of the regions is found to increase in dynamics. The assessment of the efficiency of functioning of the working capital of enterprises at the regional level is conducted. The analysis of the working capital structure is done; the problems of rising of receivables of enterprises are revealed.
Key words: working capital, region, efficiency, the structure of capital.
УДК 330.15 Проф. С.В. Васильчак, д-р екон. наук -
Львiвський ДУ внутршнЫ справ; доц. О.Р. Жидяк, канд. екон. наук -
Львiвський iнститут економти i туризму
ЗАГРОЗИ ЕНЕРГЕТИЧН1Й БЕЗПЕЦ1 - ЗАГРОЗИ СТАЛОМУ СВ1ТОВОМУ РОЗВИТКУ
Розглянуто конкурентний потенщал краши, який пов'язано з енергетичною безпе-кою. Сформовано поняття енергетично'1 безпеки як системи, складовими яко'1 е на-дшшсть поставок, достатшсть обсяпв енергетичних ресурав, що знаходяться в обпу на ринку, i прийнятшсть цши на енергетичн носи. Видшено загрози внаслщок формуван-ня енергетичного забезпечення краши. Проведено класифшацш загроз за сферами на економiчнi, зовнiшньоекономiчнi та зовшшньошштичш, сощально-пол^ичш, техно-генш та ириродш, загрози, пов'язаш з недостатньо ефективним менеджментом. Акцен-товано увагу на питаны глобально'1 енергетично'1 безпеки як фактора сталого свтогос-подарського розвитку.
Ключовi слова: загрози, енергетична безпека, енергетичний ринок, конкурентний потенщал, мехашзм, енерпя, виробництво, споживання, сталий розвиток.
Актуальшсть теми. Шдвищения конкурентного потенщалу pi3HMx держав у сучасних умовах е однieю з найбшьш актуальних проблем унаслiдок по-силення конкуренцiï на свiтовому ринку i постшних змiн кон'юнктурних, еко-номiчних, органiзацiйних та iнституцiйних умов функщонувания. Адже конку-рентоспроможнiсть краши е одшею i3 важливих передумов забезпечення ïï еко-номiчноï безпеки. Енергетична безпека краши е важливою передумовою ïï кон-курентоспроможностi.
