CC BY
79
УДК336:774 Доц. О.О. Ляхова, канд. екон. наук -
Кшвський нацюнальний eKOHOMi4Huü утверситет iM. Вадима Гетьмана
АНАЛ1З СУЧАСНОГО СТАНУ РОЗВИТКУ РИНКУ Л1ЗИНГУ В УКРАШ1
Дослщжено сучасний стан розвитку ринку лiзингу в Укра1ш та його шфрас-труктуру. Здшснено аналiз впливу фшансово-економ1чно1 кризи на основш показни-ки л1зингово1 дiяльностi та на структуру договорiв фшансового лiзингу. Визначено основнi тенденци та подальшi перспективи розвитку вiтчизняного ринку лiзингу.
Ключовг слова: лiзинг, ринок лiзингу, iнфраструктура ринку лiзингу, лiзинговi компани, фiнансово-економiчна криза.
Постановка проблеми. Розвиток л1зингу е неможливий без створення умов, сприятливих для оргашзацшно-правових мехашзм1в л1зингу, яю забез-печили б ефективну взаемодш вшх його учасниюв. Тобто йдеться про ринок л1зингу, який виступае складовою частиною сучасного ринку катталу як головного елементу системи господарювання та мехашзму реал1зац11 ринково! економжи. Ринок л1зингу в Украш е формою реал1зацп д1евих шструменлв фшансування катталовкладень тдприемств. Вш сприяе взаемодп суб'екпв господарювання з приводу отримання доступу до найновшо! техшки i сучас-них технологш, вiдiграючи таким чином важливу роль у процесi активiзацil iнвестицiйних процесiв та модершзацп економжи кра!ни.
Питання з дослiдження теоретичних засад оргашзацп лiзингових вщ-носин вивчали такi вiтчизнянi науковщ, як С.1. Брус, Н.Н. Внукова, Б. Л. Лу-цiв, В.1. Мiщенко, Р.П. Саблук, Н.Г. Слав'янська, Г.О. Холодний, Т.1. Хому-ляк, В. С. Марцин та ш. Сучаснi аспекти розвитку ринку лiзингу в Украш, його шфраструктуру розглянуто в небагатьох працях. Зокрема актуальними е питання аналiзу впливу фiнансово-економiчноl кризи на розвиток лiзингових вiдносин в Украш, окреслення основних тенденцш та визначення перспектив розвитку вггчизняного ринку лiзингу.
Метою роботи е аналiз сучасного стану та перспектив розвитку ринку лiзингу в УкраКш.
Виклад основного матер1алу. Через багатограннiсть лiзингових вщно-син, ринок лiзингу поеднав у собi елементи ринку реальних активiв та фшан-сового ринку. Якщо йдеться про класичну схему взаемовщносин мiж суб'екта-ми лiзингового бiзнесу, посередником в якiй виступае лiзингова компанiя або комерцiйний банк, та об'ектами угоди е матерiальнi активи (елементи основних фондiв), то лiзинговий ринок е складовою ринку реальних активiв.
Однак якщо на вихщному етапi оргашзацп лiзингу банювська устано-ва надае лiзинговий кредит лiзинговiй компанп або безпосередньо позичаль-нику - лiзингоотримувачу, тобто мiж зазначеними вище суб'ектами виника-ють кредитнi вiдносини, якi характеризують особливост кредитного ринку (або ринку банювських позик), то частина лiзингових вщносин реалiзуеться на фiнансовому ринку. Отже, в основi руху грошових кошпв на фiнансовому ринку е довгостроковi кредитнi вiдносини, що трансформуються у грошовi вiдносини та завершуються на ринку реальних активiв.
Для того, щоб ринок лiзингу ставав дедат бiльш дieвою та прозорою складовою сучасного ринку капiталiв, необхiдна розвинена шфраструктура, тобто система сощально-економiчних, полггачних умов та вiдповiдних захо-дiв, що мають проводитися на державному рiвнi, якi сприятимуть забезпечен-ню ефективного функцюнування лiзингу. У свгговш практицi iнфраструктуру будь-якого ринку прийнято характеризувати через призму трьох 11 не-вiд'eмних складових. Тому шфраструктуру ринку лiзингу доцiльно умовно представити регулятивною, функцiональною та iнформацiйною складовою.
Регулятивна складова iнфраструктури ринку представлена нормативно-правовою базою, що регулюе дiяльнiсть лiзингових iнститутiв на ринку ль зингу та забезпечуе нагляд за успiшною органiзацiею i реатзащею лiзингу. I вiдповiдно, вдосконалене законодавство в галузi лiзингу впливатиме на зрос-тання основних кiлькiсних та яюсних показниюв розвитку ринку. Так, на нашу думку, одшею з основних причин швидкого вщновлення вiтчизняного ринку лiзингу стало прийняття нового Податкового кодексу Укра1ни вщ 02.12.2010 р., положення якого усунули неточностi та суперечностi, що юну-вали в оподаткуваннi лiзингових операцш. Зокрема новацп цього законодав-чого акта дають змогу застосовувати метод прискореного зменшення залиш-ково1 вартостi для об'ектiв четверто1 та п'ято1 амортизацiйних груп, що робить лiзинг автомобiлiв та обладнання бшьш привабливим для суб'ектiв господа-рювання, ашж кредит. Серед iнших змш в оподаткуваннi лiзингових операцiй варто видшити скасування вимоги про оподаткування ПДВ комiсiйноl винаго-роди лiзингодавцiв за операцiями фiнансового лiзингу внаслщок перевищення нею подвшно! облжово! ставки НБУ, а також усунення обмежень щодо максимально! суми витрат на страхування об'екпв лiзингу, як можна вiдносити до валових витрат (за колишшм податковим законодавством таю видатки не повиннi були перевищувати 5 % вiд суми валових витрат лiзингодавця за зви-ний перюд). Як позитивний наслiдок введения цих новацш, ринок лiзингу в Укра!ш за 9 мiсяцiв 2011 р. зрю бшьш шж на 4 млрд грн.
Функцюнальна складова шфраструктури ринку лiзингу виступае не менш важливою 11 складовою, яка представлена фшансово-кредитними та спецiалiзованими оргашзащями-учасниками, що безпосередньо здiйснюють свою дiяльнiсть у сферi лiзингу. Серед класичних учасникiв функцiональноl iнфраструктури визначають: лiзингодавця, виробника/продавця лiзингових послуг та лiзингоотримувача. Отож, на сучасному етапi розвитку ринку ль зингу Укра1ни вщбуваеться погiршення фiнансового стану лiзингодавцiв та !х платоспроможностi як прояв негативного наслщку кризи. Особливо часто та-ку тенденцiю спостерiгали в тих лiзингових компанiях, якi погано структуру-вали власний лiзинговий портфель, не придшяючи достатньо! уваги ризик-менеджменту та аналiзу кредитоспроможностi лiзингоотримувачiв. О^м цього, в складному становищi опинилися незалежш лiзинговi компанil, у структурi акцiонерiв яких немае потужно! банювсько! установи або виробни-ка (постачальника) предметiв лiзингу. Так у 2009 р. 14 незалежних лiзинго-вих компанш припинили свою дiяльнiсть, а у I кварталi 2010 р. - ще 24 [2]. Станом на 31 грудня 2011 р. вщповщно до розмiру лiзингового портфеля та
вартост активiв видiляють таких найбiльших лiзингодавцiв-членiв Асощацп "Укра!нське Об'еднання Лiзингодавцiв": ВТБ Лiзинг Укра!на, Райффайзен Ль зинг Аваль, 1НГ Лiзинг Укра!на, УнiКредит Лiзинг, ОТП Лiзинг. [3] Таким чином, криза виступила шби перевiркою лiзингових компанiй на фiнансову стiйкiсть, яюсть сформованого лiзингового портфеля, ефективнiсть ризик-ме-неджменту та рацiональнiсть стратегiчного управлшня.
Усе зазначене вище зумовило попршення якiсних показниюв лiзинго-во! дiяльностi, а саме: зменшення частки лiзингу в ВВП та в швестищях в ос-новнi засоби. У 2009 р. частка лiзингу в ВВП скоротилася у 4 рази, порiвняно з попередшм роком, i становила 0,27 %. Частка лiзингу в iнвестицiях в основ-ш засоби зменшилася до 1,65 % (рис. 1).
12,00%
Рис. 1. Динамжа частки лизингу в ВВП та в твестищях в основний каттал в УкраШ протягом 2003-2010рр., % [Розраховано на основi: 4-7]
Початковi негативш тенденцп впливу глобально! фiнансово-економiч-но! кризи на ринок лiзингу спостер^али ще у I пiврiччi 2008 р. - криза лжвщ-ностi на вичизняному фiнансовому ринку спричинила ускладнений доступ лiзингодавцiв до зовнiшнiх джерел фшансування, що вплинуло на зменшення кшькосп та вартостi укладених договорiв лiзингу в кра!нi. Якщо у I пiврiччi 2008 р. ринок лiзингу демонстрував тенденцi! до зростання, то у другш поло-винi цього року вщбулося остаточне зниження обсяпв ринку, яке припинило-ся лише в першш половинi 2010 р. (рис. 2).
/кладених договора
Рис. 2. Динамжа ктькост1 укладених нових договорiв фтансового тзингу в УкраИт протягом 2007-2011 рр. [5, 8]
Починаючи з I кварталу 2008 р., вщбувалося зниження кiлькостi укладе -них договорiв, що можна пояснити ускладненням доступу лiзингодавцiв до ринюв капiталу. Це змусило останнiх бiльш скрупульозно тдходити до аналiзу потенцiйних лiзингоотримувачiв i фiнансувати лише найприбутковiшi проекти.
Докладшше проаналiзуeмо структуру договорiв фiнансового лiзингу за термiнами та напрямами вкладень. Як видно з рис. 3, криза вплинула та-кож на термши укладення договорiв лiзингу. Якщо у 2007 р. в кра1ш перева-жали договори лiзингу вщ 5-ти до 10 рокiв (52,79 %), то у 2009 р. 1хня частка зменшилася до 37,38 % або ж на 15,41 %. Починаючи з 2009 р. частка догово-рiв вiд 5-ти до 10-ти роюв почала зростати i станом на 01.10.2011 р. станови-ла 47,99 %.
2011
6.8354 42,92% 47,99% 2.26!/
5,92% 43,60% 44,12% 6.35%
194% 46,12% 46,74% 4,2056
■ %1 53,68% ■ 37,38% 3,30%,
2
Ж 39,37% 52,79% 4,69%
У -^ Р
0%
20%
40%
60%
80%
100%
Ндо2-хрок1в 11 в1д 2-х до 5-ти роюв и в1д5-ти до 10-ти роюв ащ 10 роюв
Рис. 3. Динамжа структури договорiв жзингу за строком ди в УкраШ протягом
2007-2011 рр. [5, 8]
Отже, довгостроковi договори знову переважають в структурi догово-рiв фiнансово лiзингу, що може свщчити про появу прибуткових швести-цшних проектiв, якi потребують лiзингового фшансування. Проте негативнi тенденцп також вщбуваються у структурi договорiв фiнансового лiзингу протягом останнiх п'яти роюв: питома вага договорiв фiнансового лiзингу термь ном до двох роюв зросла вдвiчi i станом на 01.10.2011 р. становить 6,83 %, тодi ж як питома вага договорiв фiнансового лiзингу строком вщ 10 рокiв зменшилася вiд 4,69 % до 2,26 % за аналiзований перюд.
Найбiльшу частку в структурi лiзингових договорiв займае лiзинг транспорту (рис. 4), що зумовлено високою лiквiднiстю цього майна, а також добре розвиненим його вторинним ринком. Також спостер^аемо значну частку договорiв сшьськогосподарсько1 технiки та обладнання, що можна аргу-ментувати зростанням привабливосп аграрного бiзнесу для фшансових структур завдяки збiльшенню його прибутковостг Вiдповiдно серед догово-рiв фiнансового лiзингу переважають договори в галузi транспорту, сшьсько-го господарства, будiвництва та сфери послуг (рис. 5). Ця структурованють договорiв фшансового лiзингу свiдчать про те, що за рахунок лiзингу вщбу-ваеться оновлення основних засобiв у тих галузях, якi найбiльше цього потребують. Зокрема, станом на 01.01.2011 р. стан зносу основних засобiв у сфе-
рах економжи е таким: сiльське господарство - 41 %, будiвельна галузь -50 %, транспортна галузь - 94 %, промисловiсть - 63 %, освiта - 62,5 % [9].
Рис. 4. Динамка структури договорiв фтансового лгзингу за предметами жзингу в Укран протягом 2007-2011 рр., % [5, 8]
(оуд!вництво исферапослуг ис/г итранспорт ихарчова промисловкть и¡нш1
Рис. 5. Динамжа варткного розподту договорiв фнансового жзингу за галузями економжи в Укран протягом 2007-2011 рр., % [4, 5]
1нформацшна складова шфраструктури ринку лiзингу мютить спещ-алiзованi та iнформацiйнi видання, як висвилюють проблеми з органiзацi! та розвитку лiзингу в Укра!нi та свт. Мета iнформацiйно! складово! полягае у формуванш системи оперативного отримання даних про поточний стан ль зингу в Укра!нi, галузеву спецiалiзацiю об'екпв лiзингу; тенденцi! його розвитку та ефективне поеднання на цш основi iнтересiв усiх суб'ектiв лiзинго-вого бiзнесу. На сучасному етат розвитку лiзингу в Укра!нi формуеться ль зингова структурна iндустрiя за допомогою укра!нського об'еднання лiзинго-давщв та Всеукра!нсько! Асоцiацi! лiзингу "Укрлiзинг", функцiонуе шформа-цiйний проект '^зинг Укра!на" для лiзингових компанiй Укра!ни та !х пос-
луг. Тобто лiзингова iндустрiя стае визнаним фшансовим i iнвестицiйним iнструментом та поширюеться у рiзнi сфери економiки.
Висновки. Шд впливом фiнансово-економiчноl кризи вичизняний ри-нок лiзингу зазнав ютотних втрат, особливо функцiональна складова його ш-фраструктури, про що свщчить банкрутство значно1 кiлькостi лiзингових компанш у цей перiод. Бiльшiсть лiзингових компанiй в умовах кризи займа-лися лише обслуговуванням поточних договорiв лiзингу, не укладаючи но-вих, що позначилося на зменшенш кшькосп та вартостi договорiв фшансово-го лiзингу протягом 2008-2009 рр.
Регулятивна складова iнфраструктури ринку, що ре^зуеться через вплив нормативно-законодавчо1 бази на дiяльнiсть лiзингових iнститутiв на ринку лiзингу, сприяла позитивним змiнам тд час реалiзацil положень нового Податкового кодексу Укра1ни. Як позитивний наслщок введення новацiй, ринок лiзингу в Укра1ш за 9 мюящв 2011 р. зрiс бiльш шж на 4 млрд грн.
1нформацшна складова iнфраструктури ринку впливае на швидюсть та якiсть отримання даних про поточний стан ринку лiзингу в Укра1ш, тен-денцп його розитку. На сучасному етапi розвитку лiзингу в Укра1ш вона зок-рема формуеться за допомогою укра1нського об'еднання лiзингодавцiв та Всеукра1нсько1 Асощацп лiзингу "Укрлiзинг". Iнформацiйний проект "Л1зинг Укра1на", вiдображае дiяльнiсть лiзингових компанш в Укра1ш.
Проте в умовах с^мкого зростання обсягiв лiзингу прогнозують, що ринок лiзингу в Украш поки що не зможе задовольнити високий попит на ль зингсга послуги, що зумовлено фiнансовою слабюстю вiтчизняних л1зинго-вих компанiй, нерозвинешстю вiтчизняного фондового ринку, неналагодже-ним мехашзмом державного фiнансування лiзингу.
Л1тература
1. Поабник з л1зингу : навч. поабн. / за ред. Л.Я. Сшгур. - К., 2009. - С. 349.
2. Ряды лизингодателей редеют. [Электронный ресурс]. - Доступный з http://www.le-asing.org.ua/ua/puЫications/pid=3028
3. Рейтинг л1зингових компанш за результатами 2011 року. [Електронний ресурс]. -Доступний з http://www.leasing.org.ua/ua/rating/2011/.
4. Пщсумки д1яльносп л1зингодавщв за 2010 рж. [Електронний ресурс]. - Доступний з http://www. leasing.org.ua/ ua/bulletin/
5. Пщсумки д1яльносп л1зингодавц1в за 2009 рж. [Електронний ресурс]. - Доступний з http://www. leasing.org.ua/ ua/bulletin/
6. Валовий внутршнш продукт. [Електронний ресурс]. - Доступний з http://www.ukrstat.gov.ua/
7. 1нвестици в основний каттал. [Електронний ресурс]. - Доступний з http://www.ukrstat.gov.ua/
8. Пщсумки д1яльносп л1зингодавщв за 9 мюящв 2011 року. [Електронний ресурс]. -Доступний з http://www.leasing.org.ua/ua/bulletin/
9. Наявшсть г стан основних засоб1в за 2010 рж. [Електронний ресурс]. - Доступний з http://www.ukrstat.gov.ua/operativ/operativ2010/ibd/nsoz/nsoz09_u.htm
Ляхова О.О. Анализ современного состояния развития рынка лизинга в Украине
Исследовано современное состояние развития рынка лизинга в Украине и его инфраструктуры. Проведен анализ влияния финансово-экономического кризиса на основные показатели лизинговой деятельности и на структуру договоров финансово-
го лизинга. Определены основные тенденции и последующие перспективы развития отечественного рынка лизинга.
Ключевые слова: лизинг, рынок лизинга, инфраструктура рынка лизинга, лизинговые компании, финансово-экономический кризис.
Liahova O.O. An analysis of modern status of the Ukrainian leasing market development
Modern status of the Ukrainian leasing market development and its infrastructure are investigated in the article. The analysis of influence of financial crisis on basic leasing indicators and on the structure of agreements of the financial leasing is conducted. Basic tendencies and further prospects of leasing market development are defined.
Keywords: leasing, leasing market, infrastructure of leasing market, leasings companies, financial crisis.
УДК331.5 (477.87) Доц. Ю.В. Машика, канд. екон. наук -
Закарпатський ДУ, м. Ужгород
СТАН ЗАЙНЯТОСТ1 ТА БЕЗРОБ1ТТЯ В УКРА1Н1 В УМОВАХ Ф1НАНСОВО-ЕКОНОМ1ЧНО1 КРИЗИ
Розглянуто актуальш питання щодо рiвня безробтя i зайнятосп в Укра!ш. Дослщжено фактори впливу на рiвень безробтя. Наведено та проаналiзовано ста-тистичш даш з офщшних джерел щодо реального стану справ в Укра!ш. Запропоно-вано шляхи виршення проблеми зайнятосп та безробтя.
Ключовг слова: зайнятють, безробптя, криза, економжа, соцiально-трудовi вщ-носини економжи Укра!ни.
Вступ. Постановка проблеми. Св1това економ1чна криза загалом негативно вплинула на економ1ку Укра!ни. Нестабшьнють та звужене в1дтворен-ня благ 1 послуг поглибило проблеми суспшьного та економ1чного життя кра-!ни. Зокрема збшьшилась залежнють економжи Укра!ни в1д стану експорту продукцп металургiйно! та х1м1чно! промисловост1, сшьського господарства. Внасл1док кризових явищ попит на продукщю значно знизився, що спричи-нило падiння промислового виробництва, а головне - зростання безробггтя. Поставлена тд загрозу стабiльнiсть роботи багатьох колективiв. Спад еконо-м1чно! активностi позначився на звуженнi попиту на складну працю, скоро-ченш тривалостi робочого часу [2, с. 119].
Ситуащя, що склалась в Укра!ш потребуе глибокого аналiзу та вибору оптимального шляху щодо подальшого розвитку ринку працi, зменшення безробптя, шфляцшних процес1в 1 зростання конкурентоспроможносп нащ-онально! економ1ки. Тому одшею з найбшьш актуальних проблем в Укра!ш е здшснення ефективно! полпики щодо подолання безробптя та проведення ефективного реформування ринку пращ. Важливим у подоланш наслщюв економ1чно! кризи е створення в держав1 нових робочих мюць та працевлаш-тування молод1 тсля заюнчення навчальних заклад1в в Укра!нг
Метою роботи е проведення анал1зу р1вня безробптя населення в умовах економ1чно! кризи на територп Укра!ни.
Анал1з останнiх дослвджень та публiкацiй. Питання щодо безробптя населення в умовах еколопчно! кризи досл1джувало багато вчених-економю-
