CC BY
52
УДК 334.012.42
Шовхалов Шамиль Ахьядович
кандидат экономических наук, старший преподаватель кафедры бухгалтерского учета, анализа и аудита Сибирского федерального университета shovkhalov. [email protected] Shamil A. Shovkhalov
Ph.D. in еconomics, senior lecturer of accounting, analysis and audit department, Siberian Federal University shovkhalov. [email protected]
Анализ платежеспособности коммерческой организации: шариатский взгляд
Solvency analysis of commercial organization: sharia view
Аннотация. Данная статья посвящена оценке платежеспособности коммерческих организаций в лоне исламских норм и правил, что актуально на фоне высокой доли мусульман среди населения России и возросшим религиозным самосознанием в целом. Предложенные показатели изучаемой характеристики с учетом религиозного фактора позволят получить достоверную оценку.
Ключевые слова: организация, финансовый анализ, платежеспособность, показатели, Ислам, Шариат, баланс, денежный поток
Annotation. This article evaluates the solvency of commercial organizations in the bosom of the Islamic rules and regulations which is important against a high share of muslims among the population of Russia and the growing religious identity in general. The offered indicators of the studied characteristic taking into account a religious factor will allow to receive a reliable estimate.
Key words: organization, financial analysis, solvency, indicators, Islam, Sharia, balance, cash flow
Возврат задолженности в установленные сроки, когда такая возможность существует, считается важнейшим элементом деловых людей, исповедующих Ислам. В Коране сказано (смысл): «О вы, которые уверовали! Верно исполняйте договора» (5:1). В сборнике «Аль-Джами ас-Сахих» имама Бухари передаются слова Пророка Мухаммада (смысл): «.. .Поистине, лучшими из вас являются те, кто лучше всех отдает должное». Все это предопределило важность вопросов, связанных с платежеспособностью в Шариате.
Существует множество определений термина «платежеспособность». Например, некоторыми авторами платежеспособность характеризуется наличием у организации денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по обязательствам, требующим немедленного погашения [2, с. 82]. По
мнению А. Д. Шеремета, платежеспособность организации - это способность организации вовремя удовлетворять платежные требования поставщиков в соответствии с хозяйственными договорами, возвращать кредиты, производить оплату труда персонала, вносить платежи в бюджеты и во внебюджетные фонды [3, с. 240]. В любом случае, неплатежеспособность характеризуется невозможностью оплачивать возникшие обязательства.
Платежеспособность коммерческой организации целесообразно, на взгляд автора, разделить на два вида:
1. Платежеспособность по денежному потоку;
2. Платежеспособность по бухгалтерскому балансу.
При этом в литературе по соответствующей тематике можно встретить такие виды платежеспособности, как текущая и перспективная. Текущая платежеспособность означает наличие в достаточном объеме денежных средств и их эквивалентов для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Отсюда основными индикаторами текущей платежеспособности является наличие достаточной суммы денежных средств и отсутствие у предприятия просроченных долговых обязательств. Перспективная платежеспособность обеспечивается согласованностью обязательств и платежных средств в течение прогнозного периода, которая, в свою очередь, зависит от состава, объемов и степени ликвидности текущих активов, а также от объемов, состава и скорости созревания текущих обязательств к погашению [1, с. 569].
В принципе, автор закладывает практически идентичный смысл в платежеспособность по денежному потоку и бухгалтерскому балансу, но терминологически предлагаемые в работе к использованию названия лучше отражают их суть.
Платежеспособность по денежному потоку предполагает брать в основу два основных признака, которыми являются наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете и отсутствие просроченной задолженности. Данные аспекты диктуют необходимость поддержания соответствующего уровня денежного потока, так как его дефицитное значение может привести к потере платежеспособности, а, в конечном счете, к потерям выручки с соответствующими последствиями.
Денежный поток - это совокупность поступлений и выплат денежных средств от всех видов деятельности.
Денежные потоки по направленности денежных средств бывают двух видов:
1. Положительный денежный поток - совокупность поступлений денежных средств;
2. Отрицательный денежный поток - совокупность выплат денежных средств.
На этой основе выделяют такой показатель, как чистый денежный поток, рассчитываемый как разница между положительным и отрицательным денежными потоками в анализируемом периоде.
В наиболее общем виде выделяют коэффициент платежеспособности за текущий период, рассчитываемый как отношение остатка денежных средств на начало периода и их поступления за анализируемый период к расходованию денежных средств за этот же период. Оптимальное значение показателя должно быть больше 1. Конечно же, такой показатель не может дать полноценной оценки платежеспособности, скорее эффективнее использовать абсолютное значение чистого денежного потока. В любом случае, появляется возможность проанализировать динамику остатка денежных средств в организации. Это позволит определить возможности погашения текущих обязательств, а также оценить способность решить проблему оплаты непредвиденных расходов.
Как разновидность первого показателя можно предложить к использованию в рамках анализа платежеспособности коммерческой организации коэффициент достаточности денежных средств, рассчитываемый как отношение суммарного за период прироста денежных средств к суммарному уменьшению денежных средств. Данный показатель сложно ограничить какими-то рамками, так как он зависит от множества факторов, но по аналогии с первым коэффициентом минимальным значением можно считать единицу.
В дополнение к перечисленным показателям важно выделить коэффициент покрытия денежными средствами задолженности, рассчитываемый как отношение чистого денежного потока ко всей имеющейся задолженности коммерческой организации на конкретную дату. Данный показатель схож с так называемым коэффициентом абсолютной ликвидности, который рассчитывается как отношение наиболее ликвидных активов -денежных средств и краткосрочных финансовых вложений - к краткосрочным обязательствам [2, с. 78]. А. Д. Шеремет предлагает его рассчитывать как разницу наиболее ликвидных активов (денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и краткосрочной дебиторской задолженности) и краткосрочных обязательств [3, с. 154]. Автор же работы отнес данный показатель к платежеспособности, так как это неразрывно связано с возможностью сразу же оплатить обязательства.
Важно помнить, что нахождение свободных денежных средств в течение длительного периода может повлечь за собой наличие альтернативных издержек, к тому же в Шариате поощрительно, когда деньги используются, а не просто хранятся. Поэтому в рамках оценки платежеспособности коммерческой организации необходимо оценивать ситуацию с позиции наличия оптимального остатка денежных средств, позволяющего обеспечить не только саму платежеспособность, но и доходность бизнеса. Поэтому в литературе по исследуемой тематике, особенно зарубежной, встречаются коэффициенты, основанные на сравнении чистого денежного потока и чистой прибыли, что возможно осуществить на основе анализа движения денежных средств прямым или косвенным методом. С учетом того, что было отмечено выше, рационально использовать лишь о косвенном методе.
Суть косвенного метода в рамках анализа движения денежных средств
коммерческой организации сводится к тому, что чистый денежный приток рассматривается как чистая прибыль исследуемого периода, скорректированная на изменение денежных и неденежных статей. Денежные статьи предполагают учет положительного и отрицательного денежного потока. Например, оплата задолженности перед поставщиком - это реально ушедшие денежные средства, относимые к отрицательному денежному потоку. Неденежные статьи возникают в связи со следующими обстоятельствами:
1. В бухгалтерском учете существуют статьи, которые увеличивают финансовый результат, хотя фактического поступления денежных средств не было. Например, финансовый результат отражается независимо от факта оплаты, то есть в организации может быть прибыль, которая превышает чистый денежных поток в десятки раз, так как у организации высокая доля дебиторской задолженности в активах.
2. В бухгалтерском учете существуют статьи, которые уменьшают финансовый результат, хотя фактического выбытия денежных средств не было. Например, при списании амортизации основных средств на расходы.
В связи с данными обстоятельствами актуально рассчитывать чистый денежный поток, учитывая как денежные, так и неденежные статьи. На этой основе может быть использован коэффициент отношения чистого денежного потока к чистой прибыли. Оптимальным будет считаться значение, которое близко к единице, хотя говорить о том, что это строго установленная граница, автор не будет. В любом случае низкое значение коэффициента может свидетельствовать, например, о высокой доле дебиторской задолженности в активах коммерческой организации.
Важно осмыслить, что коммерческая организация может быть неплатежеспособной по денежному потоку, но платежеспособной по бухгалтерскому балансу. То есть на предприятии в такой ситуации отсутствует возможность расплатиться с обязательствами в данный момент, но существует высокая доля вероятности сделать это в перспективе за счет имеющихся активов, которые могут быть конвертированы в денежные средства.
Такое понимание платежеспособности по бухгалтерскому балансу пересекается с часто упоминаемым в литературе по финансовому анализу понятием ликвидности организации. Сама по себе ликвидность - это способность конвертироваться в денежные средства. Соответственно, платежеспособность по бухгалтерскому балансу можно рассматривать с точки зрения ликвидности активов этой организации.
С другой стороны, в перспективе возможно улучшение денежного потока за счет повышения эффективности хозяйственно-финансовой деятельности организации. То есть ликвидность организации в наиболее обобщенном виде дает оценить возможность в полной мере и в установленные сроки обеспечить выполнение текущих обязательств, используя все активы организации, основываясь на сопоставлении ликвидных активов организации с краткосрочными обязательствами. Платежеспособность по балансу предполагает оценку возможности оплачивать не только краткосрочные, но и
долгосрочные обязательства, являясь более широким понятием.
Самые известные показатели ликвидности, встречаемые в экономической литературе, - это коэффициенты абсолютной, критической и текущей ликвидности [2, 3]. Что касается коэффициентов абсолютной и критической платежеспособности, то здесь важно отметить следующий аспект. Продажа дебиторской задолженности может производиться лишь по фактической стоимости, так как Шариатом запрещено продавать долг по иной цене. Если говорить о практической жизни, то никто не купит дебиторскую задолженность по номинальной стоимости, так как никакой выгоды не будет, а для мусульман это вовсе запретно. Соответственно, в рамках финансового анализа по Шариату такие показатели не актуальны вовсе, если только не говорить о возвращении задолженности самим дебитором, но такая ситуация относится к платежеспособности по денежному потоку косвенным методом, где дебиторская задолженность вычитается из чистой прибыли. То же касается и коэффициента текущей ликвидности, рассчитываемого как отношение всех оборотных активов к краткосрочным обязательствам, который показывает, сколько рублей оборотных средств приходится на один рубль краткосрочной кредиторской задолженности. Его называют еще текущей платежеспособностью.
С этой позиции автор предлагает видоизменить показатель текущей платежеспособности, а также учесть, что платежеспособность рассматривается автором как возможность оплачивать не только краткосрочные, но и долгосрочные обязательства. Соответственно, платежеспособность по бухгалтерскому балансу будет характеризоваться показателем перспективной платежеспособности, рассчитываемой как отношение всех активов ко всем обязательствам за вычетом дебиторской задолженности. Такое предложение соответствует не только авторскому видению понятия платежеспособности, но и шариатским законам, где разрешено продавать все активы по иной цене, кроме задолженности. Также это более схоже с практической жизнью, где частым явлением наблюдается продажа автомобилей, зданий, оборудования для выхода из сложной ситуации.
Таким образом, в статье была исследована платежеспособность коммерческой организации с точки зрения Шариата и экономической составляющей. Полученные выводы позволят расширить теоретическую основу функционирования предприятий в лоне Шариата, а также помогут в практической жизни повышать платежеспособность хозяйствующего субъекта, соблюдая нормы и правила исламского вероучения.
Литература
1. Моляков, Д. С. Финансы предприятий отраслей народного хозяйства / Д. С. Моляков. - М.: Финансы и статистика, 2004. -192 с.
2. Соловьева, Н. А., Цыркунова Т. А. Анализ финансового состояния коммерческой организации: учеб. пособие / Н. А. Соловьева, Т. А. Цыркунова. -Красноярск, 2004. - 106 с.
3. Шеремет, А. Д., Ионова, А. Ф. Финансы предприятий: менеджмент и анализ / А. Д. Шеремет, А. Ф. Ионова. - М.: ИНФРА-М, 2008. - 480 с.
4. Шеремет, А. Д., Сайфулин, Р. С. Методика финансового анализа / А. Д. Шеремет, Р. С. Сайфулин - М.: Инфра-М, 2004. - 512 с.
5. Шовхалов, Ш. А. Принципы формирования активов коммерческой организации: шариатский взгляд / Ш. А. Шовхалов // Финансы и кредит. - 2013 г. - № 37 (565). - С. 24-29.
Literature
1. Molyakov, D. S. Finance rnmpanies economic sectors / D. S. Molyakov. -Moscow: Finance and Statistics, 2004. - 192 p.
2. Solovieva, N. A., Tsyrkunova T. A. Analysis of financial condition of the commercial organization: studies. Benefit / N. A. Solovieva, T. A. Tsyrkunova. -Krasnoyarsk, 2004. -106p.
3. Sheremet, A. D., Ionov, A. F. Finance: management and analysis / A. D. Sheremet, A. F. Ionov. - Moscow: INFRA-M, 2008. - 480 p.
4. Sheremet, A. D., Saifulin, R. S. Methods of financial analysis / A. D. Sheremet, R. S. Saifulin - Moscow: Infra-M, 2004. - 512 p.
5. Shovkhalov , Sh. A. Principles of the assets of the commercial organization : sharia view / Sh. A. Shovkhalov //Finance and credit. - 2013 - № 37 ( 565). - P. 2429.
