CC BY
36
УДК 658.14.012 + 336.71
Л.Е Романова, докт. экон. наук, профессор кафедры ФиМ, (4872) 33-24-80, milarom@tula.ru, (Россия, Тула, ТулГУ);
Г.В. Коршунова, канд. экон. наук, доцент кафедры Финансов и кредита ВЗФЭИ, korshunova_gv@mail.ru, (Россия, Тула, ВЗФЭИ); И.А. Жукова, аспирант кафедры ФиМ, (4872) 33-24-80, irinkazhy@rambler.ru, (Россия, Тула, ТулГУ)
АНАЛИЗ ИНСТИТУЦИОНАЛЬНОГО ОБЕСПЕЧЕНИЯ ВЗАИМОДЕЙСТВИЯ БАНКОВСКОГО И РЕАЛЬНОГО СЕКТОРОВ ЭКОНОМИКИ
Выполнен анализ взаимодействия между российскими предприятиями и банками на микроэкономическом уровне. Исследование источников инвестиционных средств и финансовых потоков выявило их существенную деформацию, а также разрыв между инвестиционным потенциалом банков и платежеспособным спросом на кредиты со стороны предприятий.
Ключевые слова: взаимодействие, банковский сектор, реальный сектор экономики, банковское кредитование, инвестиционная привлекательность предприятий.
Статья подготовлена при финансовой поддержке РГНФ, проект № 11-12-71003а/Ц.
Устойчивость экономического роста национальной экономики в немалой степени зависит от активизации банковского кредитования реального сектора экономики на региональном уровне, что позволяет расширить экономические взаимосвязи, взаимодействие с другими регионами и странами и может рассматриваться как один из решающих факторов успешного саморазвития регионов.
Банковская система, с одной стороны, не обладает свойством самодостаточности. Она часть единого целого социально-экономической системы. С другой стороны, банковская система оказывает активное обратное воздействие на сферу производства. На протяжении длительного периода времени развитие реального сектора экономики не отличилось динамичностью развития. Приоритетность в развитии финансового сектора усилила процесс поляризации экономики и стагнации реального сектора.
Однако кредитные возможности российских, в том числе и региональных, банков остаются относительно малыми по сравнению с потребностями экономики, а также по сравнению с величиной капитала банковских систем развитых стран. Это, во-первых, не позволяет российским банкам в полной мере удовлетворять спрос на ресурсы со стороны крупных заемщиков, так как подавляющее большинство российских банков не способно выдать крупные кредиты (объемом 10 млн дол.), поэтому крупнейшие российские корпорации вынуждены искать деньги за рубежом. При этом примерно 90 % кредитов — «короткие», предоставляющиеся на срок менее трех лет. Во-вторых, размер банка в большинстве случаев прямо пропорционален его надежности. Так, средняя величина активов российского банка (без учета Сбербанка) в 2010 г. составляла 0,1 млрд дол. против 4 млрд дол. в Южной Корее, 5 млрд в Великобритании и 45 млрд в Японии. В-третьих, недостаточная по западным меркам величина российских банков не позволяет им привлекать за рубежом средства на более выгодных условиях. Из чего следует, что банковская система оказывает очень слабое влияние на экономику страны.
По данным Банка России, отношение выданных банками кредитов к ВВП на начало 2010 г. составляло 25,2 %. По этому показателю Россия в несколько раз отстает не только от стран с развитой рыночной экономикой, но и от ряда наиболее успешных развивающихся государств. Например, по данным Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования, в 2010 г. в Германии доля банковских кредитов в ВВП составляла 110 %, во Франции — 95 %, в Японии — 96 %, в Бразилии и Мексике — 29 и 27 %, а в Венгрии и Чехии — 35 и 45 % соответственно.
Сохраняются существенные региональные различия по уровню концентрации на рынке банковских услуг. После Центрального федерального округа наибольший уровень концентрации активов кредитных организаций имеет Северо-Западный федеральный округ, в котором данный показатель оценивается как средний. По остальным федеральным округам имеет место низкий уровень концентрации активов; наименьший ее уровень сложился в Сибирском федеральном округе.
Обострение противоречий между центральными и региональными банками обуславливает остроту проблемы ресурсно-кредитного обеспечения реального сектора региональной банковской системы, причем эта проблема имеет два аспекта.
Во-первых, обеспечение российской банковской системы в целом, связанной с макроэкономическими тенденциями движения капитала. Во-вторых, устойчивость банковских систем отдельных регионов, связанная с внутрирегиональными процессами развития экономики, спецификой положения отдельных регионов, перспективами их развития в новых условиях.
Ситуация в банковском секторе усугубилась с прибытием в регионы московских банков, располагающих недорогими ресурсами и делающих ставку на кредитование. Банковская система Центрального федерального округа (в состав которой входит московская — крупнейшая из региональных банковских систем) является самой крупной из окружных банковских систем. Здесь сосредоточено более 50 % действующих кредитных организаций и 84 % совокупных активов банковской системы.
Ни в одной стране из числа экономически развитых или имеющих экономику переходного типа нет подобной концентрации банковских учреждений и диспропорции между размещением производительных сил и концентрацией капитала. В Германии, несмотря на высокую концентрацию финансов во Франкфурте-на-Майне, на региональные банки приходится более 50 % активов банковской системы. В Италии финансовая столица Милан контролирует не более 38 % активов. Кроме того, как показывает статистика, степень обеспеченности населения банковскими услугами в Москве в 2,5-3 раза выше, чем в среднем по регионам (табл. 1).
Таблица 1
Уровень обеспеченности регионов банковскими услугами
Регион Сводный индекс обеспеченности банковскими услугами
на 01.01.2010 на 01.01.2011
Центральный ФО (без г. Москвы) 0,81 0,79
Москва 2,11 1,92
Северо-Западный ФО 0,99 1,02
Южный ФО 0,73 0,74
Приволжский ФО 0,75 0,77
Уральский ФО 0,59 0,6
Сибирский ФО 0,69 0,73
Дальневосточный ФО 0,71 0,71
Расширение взаимоотношений банков с реальной экономикой во многом определяется качеством банковской работы. Задача повышения качественого уровня деятельности банковской системы России требует комплексного подхода.
Улучшение практики корпоративного управления и риск-менеджмента в российских банках должно стать одним из приоритетных направлений деятельности любого банка. Снизить риски банковского бизнеса позволят институциональные улучшения - организованный рынок межбанковского кредитования, консолидация кредитных бюро, развитие синдицированного кредитования.
Кризисные явления 2007-2009 гг. выявили существенные недостатки в деятельности кредитных организаций. Низкое качество корпоративного управления отразилось в ориентации операций банков на обслуживание бизнеса владельцев, неоправданно агрессивной политике менеджмента и собственников, манипулирования отчетностью, слабой диверсификации рисков.
Стратегическая перспектива развития структуры банковского сектора состоит в оптимальном сочетании крупных многофилиальных банков, региональных банков средней и небольшой величины, банков, специализирующихся на отдельных услугах (потребительском кредитовании, ипотеке, кредитовании малого и среднего бизнеса), расчетных и депозитно-кредитных небанковских кредитных организаций. Со стороны государства и Центробанка необходимо обеспечение условий для развития в банковском секторе справедливой конкуренции, расширения спектра банковских услуг, повышения привлекательности и доступности банковских услуг. При этом целесообразно уделять особое внимание деятельности региональных малых и средних банков, выравниванию для них условий конкуренции. Именно благодаря активности малых и средних банков возможно обеспечить регионы банковскими услугами. Статистика показывает, что уровень просроченной задолженности выше у крупных кредитных организаций.
Наиболее перспективными вариантами решения проблемы «плохих» долгов является прямая продажа проблемных активов; учреждение закрытых паевых инвестиционных фондов для переоформления и последующей продажи активов; выпуск облигаций.
Рейтинговое агентство МооёуБ считает, что российским банкам придется списать к концу 2011 г. 13-14 % кредитного портфеля.
Вопрос о роли инвестиций и их влиянии на экономический рост является наиболее острым в теоретическом и практическом плане. Развитие российской экономики вплотную подошло к необходимости экономического роста. Общеизвестно, что инвестиционный фактор должен сыграть решающую роль в промышленном и экономическом подъеме страны.
Наиболее острой проблемой промышленности, требующей инвестиционных вложений, является изношенность основных производственных фондов (более 80 % эксплуатируются свыше 10 лет, неизношенным к 2011 г. является менее 30 % парка отечественного оборудования). Даже по самым оптимистичным оценкам для замены физически изношенного основного капитала с учетом отрицательной природно-климатической ренты единовременно требуется свыше 500 млдр дол. США. Эта потребность определяется только физическим износом; с учетом же влияния морального износа объемы необходимых инвестиций более значительны. Расчеты ИНП РАН подтверждают, что для стабилизации уровня производственных мощностей и повышения их качества до конкурентного уровня необходимо увеличить объем инвестиций в основной капитал в 2,3 раза, а их годовой прирост должен составлять не менее 8-10 %.
Важными задачами инвестиционного роста также являются: структурное перераспределение инвестиций; восстановление и развитие собственной базы инвестиционных ресурсов (развитие прогрессивных технологий, инноваций и т. д.).
Проблема обеспечения устойчивого экономического роста в немалой степени зависит от активизации банковского кредитования реального сектора экономики. С помощью рациональной и реально проводимой в жизнь кредитно-инвестиционной политики могут быть решены следующие кардинальные проблемы развития российской экономики: стабилизация и подъем экономики государства в целом; вывод промышленного производства из кризисного состояния; структурная перестройка промышленности; внедрение инноваций; создание новых и реформирование существующих рабочих мест как части более социальной задачи; соблюдение промышленной экологии и др.
Анализ причин отсутствия условий для надлежащего решения банковской системой перечисленных проблем показывает, что истоки такой ситуации коренятся, прежде всего, на уровне микроэкономических взаимодействий промышленных предприятий и банков. Поэтому целесообразно рассмотреть возникающие между ними основные финансовые потоки, к которым, прежде всего, можно отнести обслуживание расчетов: между предприятиями; предприятий с работниками; обслуживание долговых обязательств предприятий (предоставление банковских гарантий; внедрение факторинговых операций); квалифицированное обеспечение интересов предприятий на финансовых рынках; участие банков в управлении предприятиями, участие предприятий в управлении банками; оказание взаимных консультационных услуг; оказание банками депозитарных услуг;
взаимодействие в рамках банковского кредитования и инвестирования -развитие материально-технической базы предприятий путем осуществления проектного финансирования, инвестиционное, среднесрочное и краткосрочное (в частности, овердрафтное) кредитование на различные цели.
В условиях нестабильной экономики эти потоки трансформируются и деформируются: одна часть потоков оказывается маломощной, другая практически пропадает совсем. Для российской банковской системы характерна следующая ситуация: относительно налажены расчетные потоки, поток, связанный с рынком ценных бумаг, недостаточно мощный из-за недооценки капиталов российских компаний; поток кредитов и инвестиций предприятиям деформировался в наибольшей степени (табл. 2).
Таблица 2
Структура и отдельные показатели деятельности кредитных
организаций (на начало года)
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
Число кредитных ор- 1299 1253 1189 1136 1108 1058 1012
ганизаций, имеющих
право на осуществле-
ние банковских опе-
раций — всего
в том числе:
Число филиалов дей- 3238 3295 3281 3455 3470 3183 2926
ствующих кредитных
организаций на тер-
ритории Российской
Федерации — всего
из них:
Сбербанка России 1011 1009 859 809 775 645 574
Депозиты, кредиты и 3501,9 5152,3 7738,4 11569,0 14573,4 16159,4 19729,8
прочие привлеченные
кредитными органи-
зациями средства,
млрд. руб. — всего
Кредиты, депозиты и 4373,1 6212,0 9218,2 13923,8 19362,5 19179,6 21537,3
прочие размещенные
средства, предостав-
ленные организаци-
ям, физическим ли-
цам и кредитным ор-
ганизациям, млрд.
руб. — всего
Финансовые результаты деятельности кредитных организаций свидетельствуют о снижении эффективности деятельности кредитных организаций (табл. 3).
Таблица 3
Финансовые результаты деятельности кредитных организаций
(на начало года)
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
Объем прибыли (+) / убытков (-), полученных действующими кредитными организациями, млн руб. 177943 262097 371548 507975 409186 205110 573380
Объем прибыли по прибыльным кредитным организациям, млн руб. 178494 269953 372382 508882 446936 284939 595047
Удельный вес кредитных организаций, имевших прибыль, в общем количестве действующих кредитных организаций, процентов 98,3 98,9 98,5 99,0 94,9 88,7, 92,0
Объем убытков (-) по убыточным кредитных организаций, млн руб. 551 7855 834 907 37750 79829 21667
Удельный вес кредитных организаций, имевших убыток, в общем количестве действующих кредитных организаций, процентов 1,7 1,1 1,5 1,0 5,1 11,3
Характерная особенность потока кредитования и инвестирования -наличие разрыва между банковским и промышленным секторами, который и препятствует кредитованию предприятий. Этот разрыв обусловлен тремя основными причинами: во-первых, отрицательной разностью между средней ставкой кредитования и средней рентабельностью промышленных предприятий. Это обстоятельство обусловливает низкий платежеспособный спрос на кредиты со стороны предприятий, которые не считают для себя возможным пользоваться банковским кредитом. Предприятия, полу-
чившие кредит либо несут непомерное бремя долга - эффект инверсии финансового рычага и попадают в состояние фактического банкротства, либо изначально не имеют намерения вернуть кредит и умышленно наносят ущерб банку. Во-вторых, высокими кредитными рисками, которые обусловлены не только финансовым состоянием предприятий (низкой рентабельностью и убыточностью), но и их низким техническим оснащением. Значительная часть предприятий не в состоянии производить конкурентоспособную продукцию, реализация которой позволила бы вернуть ссуду. О величине кредитных рисков можно судить по таким экономическим показателям, как объем просроченной ссудной задолженности, средний процент невозврата кредита, доля предприятий-должников и предприятий, имеющих «плохую» кредитную историю.
Высокие кредитные риски обуславливают относительно низкое предложение кредитов со стороны банков.
В-третьих, отсутствием «длинных» денег в банковской системе. Данная причина определяет структурный дисбаланс спроса и предложения: кредитование промышленности требует долгосрочных вложений, а банки могут предложить лишь краткосрочные ссуды. Однако все же в банковской системе увеличивается доля «длинных» денег, улучшается состояние предприятий, повышается их инвестиционная привлекательность. По данным А. Батяевой, появился слой предприятий, предъявляющих относительно стабильный спрос на продукцию и ориентированных на сотрудничество с банками. Эти предприятия проводят активную инвестиционную политику, не рассчитывая на помощь государства. Доля предприятий, эффективно пользующихся банковскими кредитами, составляет примерно четверть общего числа, при этом доля предприятий, имеющих намерения получать кредиты в перспективе (включая предприятия, не пользовавшиеся ранее кредитами), оценивается в 35 %. Следует заметить, что для этих же предприятий величина ставки кредитного процента является доминирующим критерием при принятии решения об обращении за кредитами и его влияние на кредитно-инвестиционный процесс возрастает.
Окончательное же устранение возникшего разрыва потребует долговременных усилий, что связано с постоянным воспроизводством сложившейся ситуации: ликвидация плохого состояния предприятий требует масштабных банковских кредитов, а кредиты не могут прийти в производство именно из-за плохого состояния предприятий. Но даже если этот порочный круг удастся разорвать, проблема кредитования реального сектора останется неразрешенной в силу значительного превышения потенциального спроса на кредиты над возможным их предложением. Тех средств,
которыми в настоящее время располагают банки, достаточно для кредитования текущей производственной деятельности и относительно небольших инвестиционных вложений. Многие банки не имеют возможности кредитовать крупные инвестиционные проекты в наукоемких производствах, отраслях ТЭК и ВПК, машиностроении.
Сложившаяся ситуация объясняется низким уровнем капитализации российской банковской системы. В своей деятельности банки постоянно сталкиваются с ограниченностью источников и сложностью формирования своих кредитных ресурсов.
В рамках депозитно-аккумуляционной и кредитно-инвестиционных стратегий банка в качестве источников формирования ресурсов можно рассматривать:
- во-первых, портфельных инвесторов. Данный источник определяется общим климатом в банковской сфере, размером собственного капитала банка и требований Банка России к минимальному размеру уставного капитала. Увеличение уставного капитала банковской системы до минимально установленного не может стать серьезным источником капитализации; требуется существенно большее наращивание этого показателя. Потенциал увеличения суммарного капитала банковской системы за счет этого источника может составлять в среднесрочной перспективе 30-60 млдр руб. в год;
- во-вторых, бюджетные средства из первого источника кредитования предприятий обычно поступают в специализированные банки развития;
- в-третьих, в российской экономике относительно слабо развиты паевые инвестиционные фонды; негосударственные пенсионные фонды имеют несопоставимо малую по сравнению с потребностями народного хозяйства финансовую емкость. Что касается весьма значительных средств Пенсионного фонда РФ, то проекты использования «пенсионных» денег в интересах наращивания кредитов и инвестиций в промышленный сектор экономики хотя и существуют, но до настоящего времени не получили практического воплощения;
- в-четвертых, средства населения ограниченны как из-за низкого уровня благосостояния граждан, так и из-за недоверия населения к банковской системе, что вызывает эффект предпочтения ликвидности. Кроме того, норматив Н11 сужает возможности привлечения банками средств населения;
- в-пятых, иностранные партнеры — этот источник недостаточно емкий и доступен главным образом крупным банкам. В определенной сте-
пени здесь можно рассчитывать на иностранные инвестиции в форме репатриации ранее вывезенного из страны капитала, но объемы этого источника в значительной мере зависят от состояния инвестиционного климата в стране и возможной амнистии этого капитала, скрывающегося сейчас в оффшорных зонах;
- в-шестых, до настоящего времени Банк России не справляется с одной из своих основных функций — перераспределением денежных средств внутри банковской системы, несмотря на ряд проектов по рефинансированию отечественных банков;
- седьмой источник — банки-партнеры. В последний год около 12 % объема кредитно-инвестиционных ресурсов банков вращается на рынке межбанковского кредитования. Но эти ресурсы являются «ультракороткими», и их объем устойчиво снижается за счет увеличения объемов кредитования промышленности;
- восьмой источник — предприятия. Значительная часть денежного оборота предприятий была выведена из сферы банковского обращения, что происходило в результате существенного смещения микроэкономики в «теневую» сферу, объем которой составляет, по экспертным оценкам, 3040 % ВВП.
Для того чтобы банковские ресурсы трансформировались в промышленные инвестиции, необходимо обеспечить инвестиционную кредитоспособность и инвестиционную привлекательность предприятия. Для развития инвестиционной деятельности необходимо не только согласовать размер кредитной ставки процента и уровень рентабельности предприятия, кредитный риск и доход, сроки кредита и сроки окупаемости инвестиций, но и создать условия, которые могли бы заинтересовать банки помещать свои активы в развитие промышленного производства и таким образом создавать активный переток капитала в промышленный сектор экономики.
Для краткосрочных и долгосрочных кредитов целесообразно обосновать различные совокупности факторов. Обоснование таких факторов целесообразно не только для формирования банковских стратегий размещения кредитов, но и стратегий предприятий, стремящихся получить эти кредиты.
В этом плане наиболее существенной характеристикой является потенциал предприятия, а повышение его инвестиционного потенциала расширяет предложение кредитов, с одной стороны; с другой — сокращает спрос на них, так как расширяет возможности развития предприятий за счет собственных средств.
В целом с ростом инвестиционной привлекательности предприятий следует ожидать роста объемов кредитования реального сектора, что может продолжаться до исчерпания кредитно-инвестиционных ресурсов банковского сектора, процесс капитализации которого является достаточно инерционным и может «не успевать» за растущими потребностями предприятий. В этом случае по законам рынка усилится конкуренция предприятий за получение кредитно-инвестиционных ресурсов, повысится кредитная ставка и в конкурентной борьбе проиграют менее эффективные предприятия. Таким образом, потенциал банков - один из факторов долгосрочной перспективы, который может оказаться ограничивающим.
Таким образом, анализ взаимодействия между российскими предприятиями и банками на микроэкономическом уровне, источников инвестиционных средств и финансовых потоков свидетельствует о их существенной деформации. Наблюдается разрыв между инвестиционным потенциалом банков и платежеспособным спросом на кредиты со стороны предприятий.
К числу основных причин сформировавшегося разрыва относятся: превышение средней ставки кредитования над средней рентабельностью предприятий; высокий кредитный риск; структурно-временной дисбаланс между спросом и предложением на рынке кредитно-инвестиционных ресурсов (дефицит «длинных» денег).
Сложившееся взаимодействие банков и предприятий характеризуется тупиковой ситуацией: ликвидация неудовлетворительного состояния предприятий требует масштабных банковских кредитов, кредиты не направляются в производство именно из-за неудовлетворительного состояния предприятий.
Более полное и эффективное использование банковского потенциала в промышленности лежит на пути максимальной мобилизации внутренних резервов банков. К числу мер, принимаемых в данном направлении банками, относятся привлечение денежных ресурсов на длительные сроки; применение эффективных комплексных финансовых инструментов; совершенствование методов обоснования эффективности кредитно-инвестиционных вложений и анализа кредитоспособности предприятий; инвестирование в «точки роста», обеспечивающее мультипликативный эффект от ограниченных по объему кредитных вложений и др. Важнейшим направлением укрепления взаимодействия промышленности с банковским сектором является повышение инвестиционной привлекательности предприятий. Перспективным решением считается также создание банковско-промышленных комплексов — интегрированных бизнес-групп.
Решение проблемы кредитования промышленности требует долговременных стратегических усилий, направленных, в частности, на повышение кредитно-инвестиционного потенциала российских банков, что позволит достичь более высокого уровня согласования предложения кредитных ресурсов и платежеспособного спроса предприятий.
Библиографический список
1. Стимулирование модернизации экономики (банковский сектор, денежно-кредитная политика, налоги). М.: ИНФРА-М, 2010. 459 с.
2. Статистика кредитных вложений: структура и отдельные показатели деятельности кредитных организаций РФ [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://www.gks.ru/free doc/new site/finans/fin32.htm.
3. Статистика кредитных вложений: финансовые результаты деятельности кредитных организаций [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://www.gks.ru/free doc/new site/finans/fin33.htm.
L. Romanova, G. Korshunova, I. Zhukova
The analysis of the institutional guarantee of interaction of the bank and real sectors of economy
It is executed interaction analysis between the Russian enterprises and the banks at the micro-economic level. A study of the sources of investment means and financial flows revealed their essential deformation, and also break between the investment potential of banks and the effective demand for the credits from the side of enterprises.
Keywords: interaction, the banking sector, the real sector of economy, bank crediting, the investment attractiveness of enterprises.
