CC BY
91
Ю.М. Богдан
м. Запор1жжя
АНАЛ1З ТА ОЦ1НКА Ф1НАНСОВОГО ПОТЕНЦ1АЛУ МАШИНОБУД1ВНОГО П1ДПРИСМСГВА
Вступ. В умовах посилення конкуренцп мiж пiдприeмствами все бщьшого значення набувають прак-тичш пiдходи до управлiння фiнансовим потенщалом. При цьому вказаний напрям менеджменту е базовим по вiдношенню до таких елеменпв як управлiння яюстю, розробка i просування нових асортиментних груп i т. iн.
Фшансовий потенцiал можна охарактеризувати як стосунки, що виникають на пiдприeмствi з приводу до-сягнення максимально можливого фiнансового результату за умов: можливост залучення капiталу в об'ем^ не-обхiдному для реалiзацii ефективних швестицшних про-ектiв; наявностi власного катталу, достатнього для ви-конання умов лшвщноста i фшансово! стшкостц рента-бельностi вкладеного капiталу; наявност ефективно! системи управлiння фiнансами, що забезпечуе про-зорiсть поточного i майбутнього фiнансового стану.
Важливим чинником в стратег]! управл1ння ф1нансовим потенщалом пщприемства е ефективне використання шстру-менпв ф1нансового ринку, головною функщею яких е забез-печення руху грошових потоыв вщ одних господарюючих суб'eктiв до 1нших. Зокрема, фшансовий менеджмент повинен при плануванш фшансових потокiв використовувати весь доступний iнструментарiй, у тому числi орieнтацiю на внутрiшнi i зовнiшнi позиковi джерела фiнансування.
Основною метою управлшня фiнансовим потенша-лом е опташзац1я фiнансових потокiв з метою максимального збщьшення позитивного фiнансового результату. Для цього пщприемство повинне розробляти i ефективно застосовувати вiдповiднi стратеги фшансування.
Огляд останнiх досл1джень джерел та публкацш. Серед вiтчизняних науковщв, якi займались теоретич-ними i практичними аспектами дослiдження фшансо-вого потенцiалу в умовах украшських пщприемств можна назвати А. Г. Семенова, О. О. бропутову, Т. В. Перекрест, А. В. Линенко [1], Н. О. Гнип [2], I. I. Мельник [3], П. В. Пузирьову [4] та шших. Але особливост використання фшансового потенщалу в окремих галузях i пщприемствах опрацьованi недостатньо.
Постановка завдання. Мета статтi — за допомогою бухгалтерського балансу пiдприeмства за перюд 2007— 2009 рр. провести аналiз i надати оцiнку фшансовому потенцiалу в умовах запорiзького машинобудiвного пiдприeмства КП «НВК «1скра».
Результати дослщження. Казенне пiдприeмство «На-уково-виробничий комплекс «1скра» (м. Запорiжжя) — провщний розробник i виробник наземно! технiки рад-iолокацii оборонного комплексу Украши, яке вщносить-ся до мшютерства промислово! полiтики Украши, а та-кож входить в список пщприемств, яю мають стратеп-чне значення для економки i безпеки держави.
Фшансовий потенщал КП «НВК «1скра» е склад-ним об'ектом дослщження, отже його аналiз передба-чае класифiкацiю активiв i пасивiв за попередньо обра-ними i обГрунтованими класифiкацiйними ознаками.
Активи пiдприeмства показують його майновий стан. Перший рiвень класифшаш! активiв у баланс здшснюеть-
ся за ознакою !х участi в оборотi. За щею ознакою активи розподiлено на оборотш i необоротнi з видiленням в окрему групу витрат майбутнiх перiодiв (табл. 1).
Таблиця 1
Анал1з динамки 1 структуры актив1в КП «НВК «1скра»
Период Необоротш Питома Обороти 1 Питома Разом Питома
активи, вага, % активи, вага, % активи, вага,%
тис. грн. тис. грн. тис. грн.
31.12.2007 48307 19,47 199754 80,53 248061 100
31.12.2008 55994 20,39 218572 79,61 274566 100
31.12.2009 58806 20,30 230877 79,70 289683 100
Аналiзуючи данi табл. 1 можна зробити висновок про те, що пщприемство мае «легку» структуру активiв протя-гом аналiзованого перiоду, оскiльки частка оборотних ак-тивiв складае бiльш 50 %. Це свщчить про незначнi на-кладш витрати та низьку чутливiсть до змш виручки. Така структура активiв свiдчить про мобiльнiсть майна пщприе-мства. Такi змiни сприяють прискоренню оборотность
На кшець 2007 р. найбщьшу частку у складi активiв займае незавершене виробництво за розрахунками (90318 тис. грн.; 45,21 %). У такому випадку, за наявноста незавершеного виробництва, збiльшуeться тривалiсть технолопчного процесу, що в свою чергу мае негатив-ний вплив на господарчу дiяльнiсть виробничого пiдприeмства, тобто збшьшуеться термiн оборотностi запасiв пщприемства, зменшуеться !х лiквiднiсть.
До незавершеного виробництва КП «НВК «1скра» вщноситься продукцiя (вироби, заготовки, деталi), що не пройшла вшх стадiй обробки, передбачених техноло-гiчним процесом, а також неукомплектоваш вироби, якi не пройшли випробувань i технiчного приймання.
Велика частка виробничих запаав (40264 тис. грн. 20,16 %) може говорити про розширення дiяльностi. За умов розширення дiяльностi i збщьшення покупцiв буде збiльшуватися i рiвень дебiторськоi' заборгованостi.
Позитивно! оцiнки заслуговуе рiвень грошових ак-тивiв: в нацюнальнш валютi 14,91 % (29786 тис. грн.), в шоземнш валюта 0,04 % (75 тис. грн.).
Протягом 2007 р. готова продукц1я дещо залежуеть-ся на складах пщприемства, невчасно реалiзуeться, про що говорить И рiвень у складi оборотних активiв: 14,37 %.
На кшець 2008 р. частка незавершеного виробництва збщьшилася на 31250 тис. грн. або на 34,6 %; його питома вага у складi оборотних активiв тепер складае 55,62 %. Дещо знизилися виробничi запаси за питомою вагою до 19,28 %. Збшьшився рiвень товарно! дебггорсько! заборго-ваностi на 6957 тис. грн. до 3,2 % у складi оборотних ак-тивiв та дебгторсько! заборгованостi за розрахунками на 7019 тис. грн. до 7,02 %, що говорить про вщволшання катталу з обороту пщприемства в аванси постачальникам i пiдрядникам та перерахування авансом обов'язкових платежiв та зборiв до бюджету у сумi 9242 тис. грн. Така полгтика знижуе показник абсолютно! лiквiдностi пщприемства та знижуе рiвень фшансово! спроможностi.
На кiнець 2008 р. на складах знаходиться продук-щя, яка тимчасово не користуеться попитом, або ще
нереалiзована (29513 тис. грн. або 13,5 % у складi обо-ротних активiв). Але у 2009 рощ ситуащя змiнюeться у кращш бiк — питома вага готово! продукцй складае 3,26 %, а Н абсолютне значення 7525 тис. грн. Це може свщчити про пщвищення попиту на продукцш аналiзо-ваного пiдприeмства.
На юнець 2009 р. частка виробничих запашв зни-жуеться до 18,25 %, зменшилася товарна дебiторська заборгованiсть до 0,07 %. Збщьшуються авансованi пла-тежi по розрахункам iз бюджетом та постачальниками i пiдрядниками до 7,02 % у складi оборотних активiв.
Звертае на себе негативна тенденщя зростання не-завершеного виробництва до 68,63 % у складi оборотних активiв, що зменшуе лiквiднiсть запасiв пщприемства та негативно впливае на його фшансовий стан.
Частка грошових активiв на рахунках в банках i валютному рахунку мае тенденцiю до зменшення. Так, якщо на юнець 2007 р. грошовi кошти в нацюнальнш валютi складали 29786 тис. грн. або 14,91, то вже на юнець 2008 р. вони складають 356 тис. грн. або 0,16 %, та на юнець 2009 р. 185 тис. грн. або 0,08 %, що негативно впливае на платоспроможшсть пщприемства.
Висока питома вага у складi оборотних активiв виробничих запашв, готово! продукцй, незавершеного виробництва та дебггорсько! заборгованосп можуть розцшюватися як позитивно, так i негативно. З першо! точки зору може мати мсце розширення масштабiв виробничо! дiяльностi, з дру-го! — зниження оборотностi моб1льних актив1в, попршен-ня розрахунюв iз покупцями продукцй пщприемства, не-ефективно! процедури шкасаци дебiторсько'! заборгованостi.
Розглянемо розподiл оборотних активiв КП «НВК «1скра» м1ж сферами виробництва й обiгу. Вихщш данi вiзьмемо кiнець 2007—2009 роюв.
Фонди обiгу складаються з наступних елементiв: готова продукщя на складах; товари в шляху (вщвантажена продукция покупцевi, але ще не оплачена ним); кошти (каса, рахунки в банках, кошти в шляху); дебиорська заборго-ванiсть; iншi оборотш кошти. Фонди виробництва — вироб-ничi запаси та незавершене виробництво й нашвфабрикати власного виготовлення i витрати майбутн1х перiодiв. За таким принципом заповнюеться аналiтична таблиця 2.
На пiдставi табл. 2 можна сказати, що на пiдприeмствi питома вага оборотних активiв у сферi виробництва зростае з 65,37 % до 86,89 % у структурi оборотних активiв. Це говорить про збшьшення ролi стадi! виробництва в продуктивност вiдтворених про-цешв в економiцi пщприемства i, навпаки, спостертаеть-ся значне зниження ролi стади обiгу (у цьому випадку — це позитив), що по сво!й природi може виступати тшьки як регулююча система пропорцiйностi й е^валентност товарних i грошових потоюв.
Таблиця 2
Розподiл оборотних актив1в м1ж сферами виробництва й обiгу на КП «НВК «1скра», тис. грн.
Перюд Оборотш активи Оборотний каттал
Оборотш кошти у сфер!виробництва Оборотш кошти у сфер! об1гу
Тис. грн. Питома вага, % Тис. грн. Питома вага, %
31.12.2007 199754 130582 65,37 69172 34,63
31.12.2008 218572 163703 74,90 54869 25,10
31.12.2009 230877 200602 86,89 30275 13,11
Важливою характеристикою фiнансово-економiч-ного потенщалу пiдприeмства е оцiнка джерел утворен-ня його фiнансових ресурав.
Потреба пiдприeмства КП «НВК «1скра» в оборотних коштах покриваеться за рахунок таких власних джерел: статутний каттал, вiдрахування вiд прибутку у фонди спецiального призначення, прирют сталих па-сивiв. На пiдприeмствi власними джерелами фшансуван-ня оборотних активiв е прибуток, що залишаеться в розпорядженш пiдприeмства.
Прибуток пщприемства спрямовуеться на покрит-тя приросту нормативу оборотних активiв. Традицiйно джерелом покриття вважаеться прибуток, що залишаеться в розпорядженш пiдприeмства i використовуеться на його розсуд. Склад та структура джерел фшансування оборотних активiв наведено в табл. 3.
Таблиця 3
Структура джерел фшансування оборотних акт^в КП «НВК «1скра»
На31.12.07 р. На 31.12.08 р. На 31.12.09 р.
Каштал питома питома питома
тис. грн. вага, % тис. грн. вага, % тис. грн. вага, %
Власний 149966 60,46 150283 54,73 151259 52,22
Позиковий 98095 39,54 124283 45,27 138424 47,78
Разом 248061 100 274566 100 289683 100
Рацiональне формування названих джерел оборотних активiв мае значний вплив на процес виробництва, на фiнансовi результати i фiнансовий стан пщприемства, сприяе досягненню мети з мШмально необхiдними за даних умов оборотними коштами.
Недостатнiсть джерел формування оборотних ак-тивiв призводить до недофшансування господарсько! дiяльностi та до фшансових ускладнень.
Наявнiсть зайвих джерел оборотних активiв на пiдприeмствi сприяе створенню наднормативних запасiв товарно-матерiальних цшностей, вiдволiканню оборотних активiв з господарського обороту, зниженню вщпо-вщальност за цiльове й рацiональне використання як власних, так i позичених активiв.
У перiод 2007—2009 рр. пiдприeмство не дуже активно користувалося позиковими коштами, !х частка на юнець 2007 р. складала 39,54 %, у тому чи^ довгостро-ковий каштал 0,39 % та поточш зобов'язання 39,15 %.
Протягом 2007—2009 рр. питома вага власного капталу у структурi загального капiталу КП «НВК «1скра» складае 60,46; 54,73 та 52,22 вщсотка. Можна зробити висновок, що наявна структура капталу забезпечуе стаб1льний фiнансовий стан пщприемства, осыльки питома вага власного капталу п!дприемства перевищуе 50 % в загально! суми майна.
Отже, результатом даного аналiзу е визначення основного джерела формування майна пiдприeмства — власний каттал, що позитивно впливае на стшюсть фшансового стану.
Залежнiсть вщ позикових активiв вiдображають наступнi показники:
— коефщент фiнансово! стабiльностi (норматив-не значення бiльше 1):
Кпк / вк=
Власний каттал, ф.1, ряд.380
Позиковий каттал, ф.1, ряд.430 + 480 + 620 + 630
Кпк / вк на 31.12.07 =
149966
1680+970+91944+3501
= 1,53.
За шшими перюдами розрахунок здiйснено анало-гiчним чином.
— показник сшввщношення позикового i власного катталу, який розраховуеться за формулою
Кпк / вк=
Позиковий каniтал, ф.1, ряд.430 + 480 + 620 + 680 Власний каттал, ф.1, ряд. 380
„ , 1680 + 970 + 91944 + 3501 .
Кпк / вк 31.12.07=- = 0,65.
149966
За шшими перюдами розрахунок здшснено анало-пчним чином.
— коефщент автономи (нормативне значення бщьше 0,5):
Кпк / вк=
Власний каптал, ф.1, ряд.380 Загальна сума власних коштiв, ф.1, ряд.640
149966
Кпк/ вк 31.12.07 = 149966 = 0,605.
248061
За шшими перюдами розрахунок здшснено анало-пчним чином.
— коефщент фшансово! залежностк
Кпк / вк=
Власний каптал, ф.1, ряд.380 Загальна сума власних коштiв, ф.1, ряд.640
149966
Кпк/ вк 31.12.07 = 149966 = 0,605.
248061
За наведеними формулами здшснено розрахунок показниюв оцшки фшансово! стшкосп пщприемства на кшець 2007-2009 рр.
Зробимо висновки до кожного розрахованого по-казника фшансово! стшкость Коефщент фшансово! стабiльностi бщьший за 1, отже, вiдповiдае рекомендо-ваному значенню. На 1 гривню позикового капiталу припадае 1,53 грн., 1,21 та 1,09 грн. власного катталу.
Показник сшввщношення позикового та власного катталу (або коефщент фшансового ризику) зворотнiй першому коефiцiенту та дае найбщьш загальну оцiнку фшансово! стшкость Вiн показуе, скiльки одиниць при-тягнутих коштiв приходить на одиницю власних. Опти-мальне значення даного коефщента J 0,5, а критичне — 1. Як видно з таблиц 2.6 пщприемство залежне вщ по-зикових коштiв, а найбщьше значення цього показника припадае на кшець 2009 р.
Таблиця 4
Показники фшансовоК стiйкостi КП «НВК «1скра» за перiод 2007-2009 рр.
Показник на31.12.07 р. на31.12.08 р. £ -|| £ 3 на31.12.09 р. Вщхилення (р. 5-р. 4)
К'оефиипп фшансовоТ стао]Л|,}Н)Ст1 1,53 1,21 -0,32 1,09 -0,12
Показник сшввщношення позикового I власного катталу 0,65 0,83 0,18 0,92 0,09
Коефщ1ент автоно\п1 0,605 0,55 -0,06 0,52 -0,03
Коефщкнт фшансовоТ залежное™ 1,65 1,83 0,18 1,92 0,09
Коефщент автономи також свщчить про залежнiсть пiдприемства вщ зовншшх джерел фiнансування. Част-ка власних коштав в загальнiй сумi коштав, авансованих в його дiяльнiсть, складае 60,5; 55; 52 %. Критичне значення коефщента автономи — 0,5 або 50 %. Даний показник по пщприемству вщповщае нормативному значенню, адже практикою встановлено, що загальна сума за-боргованост не повинна перевищувати суму власних джерел фшансування, тобто джерела фшансування пiдприемства (загальна сума капiталу) повинна бути хоча б на половину сформоваш за рахунок власних коштав.
Коефiцiент фшансово! залежностi обернений до коефщента автономи та показуе, яка сума загально! вар-тостi майна пщприемства припадае на 1 грн власних коштав. Критичне значення коефщента — 2. Високе значення даного показника на кшець 2009 р. говорить про високу частку позикових кошпв у фiнансуваннi пщприемства, а вщповщно, втрату фшансово! незалежноста.
Стiйкiсть фiнансового становища залежить вщ спiввiдношення дебггорсько! i кредиторсько! заборгова-ностi. За умов стабщьно! економiки, якщо дебiторська заборгованiсть перевищуе кредиторську, може розщню-ватись як прояв потужного нарощення обсягiв продажу. Але в умовах шфляци, високих процентних ставок, таке явище призводить до збитюв.
Аналiзуючи кредиторську та дебггорську заборгованiсть необхщно враховувати, що кредиторська заборгованiсть е одночасно джерелом покриття дебiторсько!. Необхiднiсть такого порiвняння випливае iз двостороннього вщображен-ня розрахуныв пщприемства, як! досл!джуються, у фшан-совiй звiтностi дебiторсько! i кредиторсько! заборгованостi.
Порiвняльний аналiз дебггорсько! i кредиторсько! заборгованостi е важливим елементом контролю за ра-цюнальним спiввiдношенням дебггорсько! i кредиторсько! заборгованост пщприемства з погляду притримуван-ня його фiнансового становища та поступального роз-витку пiдприемства.
Простежування за спiввiдношенням дебiторсько! i кредиторсько! заборгованост е важливим для бшьш ефек-тивного використання фiнансових ресуршв. Порiвняль-ний аналiз дебiторсько! i кредиторсько! заборгованостi за аналiзований перюд представлений у таблицi 5.
Показник сшввщношення товарно! дебiторсько! заборгованостi та товарно! кредиторсько! заборгованост характеризуе здатшсть пiдприемства розрахуватися з кредиторами за рахунок дебiторiв протягом року. Реко-мендоване значення складае 1.
47
Кд /кна 31.12.07 = —— = 0,036;
1301
Кд /кна 31.12.08 = 7004 = 2,42;
2898
1 £\1
Кд / кна 31.12.09 = = 0,074.
; 2267
Як бачимо, кредиторська заборговашсть перевищуе дебггорську, що е позитивним фактором.
Розглянувши склад i динамку дебiторсько! та кредиторсько! заборгованостей, проведемо коефщентний аналiз показникiв д1лово! активностi в часта управлшня дебггорсь-
Таблиця 5
Кредиторська i дебггорська заборговашсть у формуванш та використанш майна п1дприемства КП «НВК «1скра», тис. грн.
Показник На На На
31.12.07 31.12.08 31.12.09
Деб1торська заборговашсть 3728 18506 22155
у тому числ1 за товари (роботи, послуги) 47 7004 167
Кредиторська заборговашсть 91944 118954 134770
у тому чион за товари (роботи, послуги) 1301 2898 2267
Доводиться товарноТ деб1торсько1 заборгованост1 на гривню товарно'Г 0,036 2,417 0,074
кредиторсько! заборгованост1, грн.
кою та кредиторською заборгованiстю, для цього розра-хуемо коефiцieнти оборотностi та строки погашення деб-ггорсько! та кредиторсько! заборгованостей (таблиця 6).
Результатом цього ан^зу е виявлення зменшення дебггорсько! заборгованостi пiдприeмства, що знижуе погрозу для фшансово! стабiльностi пiдприeмства та говорить про вщсутшсть необхiдностi залучення додат-кових джерел фiнансування.
Важливим показником, який характеризуе фшан-сову стшюсть пiдприeмства е вид джерел фшансування матерiальних оборотних коштiв (таблиця 7).
Як показують розрахованi даш таблицi 7 пщприем-ство мае абсолютну фiнансову стiйкiсть: 5 = {1,1,1}. Та-кий тип фшансово! стабтьност характеризуеться тим, що вш запаси пщприемства покриваються власними оборот-ними коштами, тобто органiзацiя не залежить вiд зовнiшнiх кредиторiв. Така ситуащя зустрiчаeться вкрай рiдко. Бтьш того, вона навряд чи може розглядатися як щеальна, оскiльки означае, що керiвництво пiдприeмства не вмie, не бажае або не мае можливост використовува-ти зовнiшнi джерела коштiв для основно! дiяльностi.
Фшансовий потенцiал пiдприeмства можна оцшю-вати з погляду короткостроково! та довгостроково! перспектив. У першому випадку критери оцiнки фшансо-вого стану — лшвщшсть i платоспроможнiсть пщприе-мства, тобто здатшсть вчасно i у повному обсязi зроби-ти розрахунки по короткострокових зобов'язаннях.
Для характеристики лкмдносп аналiзованого пiдприeмства в таблиц 8 приведемо розрахунок груп ак-тивiв i пасивiв.
А1 = р. 220 ф. 1 + р. 230 ф. 1 + р. 240 ф.1.;
Таблиця 6
Аналiз оборотносп i темпiв погашення заборгованост на КП «НВК «1скра»
Назва показника Алгоритм розрахунку Напрямок позитивних змш Станом на
31.12.07 31.12.08 31.12.09
Коеф1шент оборотност1 деб1торськоТ заборгованост1 ф.2, ряд. 035 ф.1, ряд. 160 (гр. 3 + гр. 4)/2 Збшьшення 164,36 38,11 49,38
Коефшент оборотное^ кредиторськоУ заборгованост1 ф.2, ряд. 035 ф.1, ряд. 530 (гр. 3 + гр. 4)/2 54,32 63,77 71,27
Строк погашення деб1торсько1 заборгованост1, дшв Тривал1сть анал ¡зованого перюду 365 Коб. Зменшення 2,22 9,58 7,39
Строк погашення кредиторсько!' заборгованост1, дшв Тривал1сть анал ¡зованого перюду 365 Коб. Зменшення 6,72 5,72 5,12
Таблиця 7
Визначення типу фшансово1 стiйкостi п1дприемства та показник1в джерел фшансування оборотних кошпв, 2007-2009 рр.
Показник Ум. позн. Джерел о шформацП' а. г» о С-4 о. 00 О Ы о. ^ О Ы илення -р. 4)
I т сЗ X а X й ¿
Власний оборотиий кап ¡тал Кс.об. ф. 1,р. 380-р. 080 101659 94289 92453 -9206
Функцю- нуючий каштал Кс.дз. ф. 1, (р. 380 -р. 080) + р. 480 102629 94289 92453 -10176
Величина основних джерел форму- вання запас1в Ко ф. 1,р. 380 + р. 480 + р. 500-р. 080 146840 136250 114206 -32634
Загальна величина запас ¡в 3 ф. 1,р. 100 + р. 140 40284 42161 42189 1905
Показники забезпеченост1 запас1в джерелами фшансування
Фс = Кс.об -3 61375 52128 50264 -11111
Ф1 - Кс.дз -3 62345 52128 50264 -12081
Ф° = Ко - 3 106556 94089 72017 -34539
Трьохкомпонентний показник типу фшансово*1 стшкост1 5 = [8(±ФС), 8(±Ф'), 8(±Ф0)] (1.1.1) (1.1.1) (1.1.1) X
А2 = р. 130, ф.1 + р. 140, ф.1 + р. 150, ф.1 + р. 160, ф.1 + р. 170, ф.1 +р.180, ф.1 + р. 190, ф.1 + р. 200, ф.1 + р. 210, ф.1.;
А3 = р. 100, ф.1 + р. 110, ф 1 + р. 120, ф. 1 + р.250, ф.1+ р.270, ф.1.;
А4 = р. 080 ф. 1.
Пасиви балансу групуються за ступенем настання строку !хньо! оплати. З даних балансу повну шформа-цш для проведення такого угруповання одержати не-можливо. Використовуючи цей критерш, зобов'язання пщприемства можна згрупувати в такий споаб:
П1 = р. 530, ф. 1 П2 = ГУП - р. 530 ф. 1.
ПЗ = 111П + 11П + УП = р. 480 ф. 1 + р. 430 ф. 1 +
р. 630 ф. 1.
П4 = 1П = р. 380 ф. 1.
Для визначення лшвщносп балансу необхщно зюта-вити пщсумки наведених груп по активу i пасиву. Баланс вважаеться абсолютно лшвщним, якщо дотриму-ються наступш нерiвностi:
А1 > П1, А2 > П2, А3 > П3, А4 < П4 (1)
Результати розрахунюв по аналiзованому пщприе-мству показують, що зютавлення пiдсумкiв груп по активу й пасиву мае такий вигляд:
На 31.12.07 р. (А1> П1, А2 <П2, А3> П3, А4 <П4);
На 31.12.08 р. (А1 <П1, А2 <П2, А3> П3, А4 <П4);
На 31.12.09 р. (А1 <П1, А2 <П2, А3> П3, А4 <П4).
Таблиця 8
Аналiз лшшдносп балансу КП «НВК «1скра» за 2007—2009 рр., тис. грн.
Кл
1 х 29861 + 0.5 х 32448 + 0.3 х137445 1 х1301 + 0.5 х 90643 + 0.3 х 6151
= 1,802;
АКТИВ На 31.12.07 р. На 31.12.08 Р- На 31.12.09 р. ПАСИВ На 31.12.07 р. На 31.12.08 Р- На 31.12.09 р.
Найлжвщ- Н11Ш активи (А1) 29861 394 187 Найтерм1-псшпш зобов'язання (П1) 1301 2898 2267
Швидко реал1зову-ваш активи (А2) 32448 43149 29727 Короткос-троков1 пасиви (П2) 90643 116056 132503
Повшьно- реал1зову- ван'1 активи (АЗ) 137445 170133 200962 Довго-строков1 зобов'язання (ПЗ) 6151 5329 3654
Важко реа- л1зовува-ш активи (А4) 48307 55994 58806 Постшш зобов'язання (П4) 149966 150283 151259
БАЛАНС 248061 274566 289683 БАЛАНС 248061 274566 289683
Кл =
а1А1 + а2А2 + а3А3 а1П 1 + а2П2 + а3П3 '
Кл
Кл
1х 394 + 0.5 х 43149 + 0.3 х 170133 31.12.08 = 1х 2898 + 0.5 х 116056 + 0,3 х 5329
= 1,167;
1х 187 + 0.5 х 29727 + 0.3 х 200962 31.12.09 = 1х 2267 + 0.5 х 132503 + 0,3 х 3654
=1,08.
На кшець ан^зованих перiодiв баланс пщприем-ства нелшвщний, оскшьки рекомендован умови не-рiвностi (1) не виконуються.
На кшець 2008 р. та 2009 р. у пщприемства недостат-ньо коштав розрахуватися за термiновими зобов'язаннями. Сума найлшвщнших активiв (А1) е дуже малою, це свiдчить про те, що на розрахунковому рахунку пщприем-ства дуже мало грошей i це призводить до погiршення показниыв лiквiдностi пщприемства i в раз^ якщо пщприе-мству треба буде негайно розрахуватися по сво!м найтер-мiновiшим зобов'язанням (а це кредиторська заборго-ванiсть пщприемства), то воно не зможе цього зробити, як бачимо ця ситуация не змшилась i на кшець 2009 року.
Швидкореалiзовуванi активи (А2) також нижи за короткостроковi пасиви (П2). Вщповщно, до цього лiквiднiсть пiдприемства е також досить низькою в бшьш далекiй перспективi, тобто 3—6 мюящв.
Порiвняння повiльнореалiзуемих активiв (А3) з довгостроковими i середньостроковими пасивами (П3) вiдображае перспективну лiквiднiсть, що представляе собою прогноз платоспроможност на основi порiвнян-ня майбутнiх надходжень i платежiв.
Таким чином, пiдприемство не мае можливост розрахуватися за термшовими зобов'язаннями, що свiдчить про неплатоспроможшсть пiдприемства на даному етат.
За даними балансу лiквiдностi можна розрахувати узагальнюючий показник (коефiцiент) лшвщносп (Кл):
Цей узагальнюючий коефiцiент лшвщност вщнос-ний; вiн показуе, скшьки лiквiдних активiв припадае на зобов'язання з урахуванням вагових коефiцiентiв за гру-пами активiв i пасивiв. За проведеними розрахунками можна сказати, що узагальнюючий коефщент лiквiдностi бшьше одиницi, це говорить про те, що пщприемство КП «НВК «1скра» е платоспроможним у далекiй перспектива Також при аналiзi платоспроможностi пщприемства доцiльно розрахувати коефiцiент платоспроможностi. Розрахунок даного коефiцiента необхщний для того, щоб показати, наскiльки в силу негативних факторiв можуть бути скорочеш надходження грошових активiв, щоб при цьому була можливють проводити необхщш платежi.
Кплатоспр. =
Чиста виручкавiд реалiзацii (ф .2 ряд. 035) Витрати (ф 2,ряд.280)
90231
Кплатоспр.на 31.12.07 =-= 1,027;
87887
134353
Кплатоспр.на 31.12.08 =-= 1,095;
1 122647
Кплатоспр.на 31.12.09 = 182669 = 1,014.
1 180191
Зрозумло, що значення даного коефщенту не повинно бути меншим за 1. Вщносно аналiзованого пщприем-ства можна сказати, що поточних надходжень достатньо для здiйснення поточних платеж^в. Якщо значення коеф-iцiента на кшець 2009 року складае 1,014, то можна сказати, що навггь при скороченш грошових надходжень на 1,4 % пщприемство зможе забезпечити поточш платежа
Таким чином, основними ознаками платоспромож-ностi е:
— наявшсть у достатньому обсязi активiв на розрахунковому рахунку;
де а1, а2, а3 — вaговi коефiцiенти;
А1, А2, А3; П1, П2, П3 — пщсумки за першою, другою та третьою групами вiдповiдно aктивiв та пaсивiв (вплив четверто! групи досить не значний, тому ми и не враховуемо).
Збiльшення значення Кл свщчить про змiцнення плaтоспроможностi пiдприемствa, i навпаки.
Так, якщо а1 = 1, а2 = 0.5, а3 = 0.3, то коефiцiент лшвщност вiдповiдно на кiнець року:
Рис. 1. Узагальнюючий показник л1кв1дност1 КП «НВК «1скра»
— вщсутшсть прострочено! кредиторсько! заборго-ваность
По проведеному анатзу лiквiдностi i платоспро-можностi можна зробити таю висновки:
— пщприемство протягом 2008—2009 рр. не платос-проможне;
— у перiод 2007—2008 р. баланс пщприемства не виконуе умови лшвщноста;
— необхщно вживання заходiв для покращення значення показника абсолютно! лшвщносп, наприклад, для цього необхщно збщьшити суму грошових активiв на рахунках пiдприемства до рiвня покриття кредиторсько! заборгованостi. Це можна досягти шляхом рефшан-сування дебггорсько! заборгованоста, реалiзацiï залежа-лих запашв та готово! продукцй' тощо.
Дал розглянемо показники формування прибутюв та збитюв КП «НВК «1скра» за 2007—2009 рр. i сфор-муемо !х у таблицю 9
Анатзуючи показники формування прибутюв та збитюв КП «НВК «1скра» за допомогою бухгалтерсько-го балансу пщприемства можна зробити висновок про те, що основна дГяльшсть пщприемства е прибутко-вою — 78749 тис. грн прибутку вщ реалiзацiï продукцй'.
Отриманий у 2009 р. прибуток дав змогу зробити вщрахування до резервного фонду пщприемства в сум1 4460 тис. грн. Фшансовий результат вщ операцшно! дГяльност збщьшився за 2009 р. на 9454 тис. грн., вщ звичайно! дГяльност — на 10670 тис. грн. В результат чистий прибуток звггаого року становив 6753 тис. грн., що на 6248 тис. грн. вище вщ рГвня 2007 р. та на 2698 тис. грн. вщ рГвня 2008 р.
Аналiзуючи дал фiнансовий стан, розглянемо показники, яю характеризують рiвень дохщност госпо-дарсько! дГяльност КП «НВК «1скра». Результати роз-рахункiв сформуемо в таблицю 10.
Таблиця 9
Рентабельшсть продажiв =
Рентабельность dimbHccmi =
Операцшний прибуток, ф.2, ряд. 100 Виторг eidреалгзацй', ф.2, ряд.010
Прибуток eid реалпаци, ф.2,ряд.050 СобШрткть реалгзоеаног продукцй', ф.2, ряд.040
Норма прибутку =
Чистий прибуток, ф.2,ряд.220 Виторг егд реалзацп, ф.2, ряд.010
Достатня величина показниюв свщчить про зни-ження питомо! ваги собiвартостi продукцй' й шших вит-
Рис. 2. Динамка коефщента платоcпроможноcтi, 2007-2009 рр.
Формування фшансових ресурав КП «НВК «1скра», тис. грн.
Стагп 2007 2008 2009
Надход. Витрати Надход. Витрати Надход. Витрати
1 2 3 4 5 6 7
Виторг вщ реал1заци 93163 145227 189902
пдв 2926 10874 7232
1ннп вщрахування з доходу 6,0 0,0 1
Чистий дохщ вщ рсалг'.аци 90231 134353 182669
Собтмрпсп, ре;» г 1 -зовано!" продукцй 59532 76579 103920
Прибуток в1, | реа.гг^аггГГ 30699 57774 78749
1нцн операцшш доходи 1630 7184 11310
АдмЫстративш витрати 18439 21154 21324
Витрати на збут 6117 15318 42202
1ннп операцшш витрати 4711 13230 13017
Фшансовий результат В1Д операшйпоТ д1яльност1 3062 15256 12516
1нпп ф1п;шс(пл доходи 2090 0,0 0,0
1ннп доходи 749 3613 3476
Фшансов1 витрати 5377 5995 3747
1нцп витрати 11,0 14627 1062
Прибуток вщ иш-чайноТ Д]ялыюст1 до оподаткування 513 1753 11183
Податок на прибуток вщ звичайноУ д1яльност1 0,0 1013 4430
Чистий прибуток 505 4055 6753
Вщрахування до резервного фонду 665 4460
Прибуток у розпорядженш пщприемства 505 3390 2293
рат у виторгу вщ реатзаци продукцй та пщвищенш при-бутковост виробництва продукцй', тобто прибуток вщ реалiзацiï продукцй' виправдовуе витрат на il виробниц-тво. Ми бачимо, що ^ефадент норми прибутку почи-нае збщьшуватись, тобто збiльшуеться норма вiддачi вщ вкладеного капiталу.
Найважливiше мiсце в дослщженш загальних ре-зультатiв дГяльност пiдприемства займае аналiз рента-бельност власного капiталу. Для проведення анатзу необхщно змоделювати факторну модель коефщента рентабельной власного катталу на основГ детермiнованоï моделi Дюпона.
R
ROE =
Чистий прибуток Власний капитал
RNPM х Ротд
Чистий прибуток Виручка ед реалгзацй' х Всього джерел засобге
Власний каптал _ р. 220 ф. 2
Всього активе р. 035 ф.2
р. 035 ф. 2 р. 280 або р. 640 ф. 1
Всього активв р. 280 або р. 640 ф. 1 ' р. 380 ф. 1
Для проведення факторного анатзу рентабельной пщприемства можна використовувати р1зш прийоми елiмiнування. Використовуемо один з найбщьш про-стих — метод абсолютних рГзниць.
Таблиця 10
Показники дохщносп продажу, %
Показники 2007 р. 2008 р. 2009 р.
Рентабельшсть продаж1в 3,29 10,50 6,59
Рентабельшсть /пяльпосп 51,57 75,44 75,78
Норма прибутку 0,54 2,79 3,56
Отже, за даними форми 1 i 2 пщприемства КП «НВК «1скра» маемо:
RROE2008í' = RNPM х Ротд.х кзал. =
4055 134353 274385
134353 274385 150866
= 0,03 х 0,49 х 1,82 = 0,027;
RroE ™р. = RNPM х Ротд. х ^ = £ х Щ х ЦЦ = 0,04 х 0,63 х1,92 = 0,048.
3MÍHa коефiцieнта рентабельное!!
Таблиця 11
Показник 1. Чиста рентабельшсть продаж1в
Rní'M__
На 31.12.08 р. 0,03
2. Ресурсов1ддача Р,„,
0,49
3. KoecjjiuieHT фшансовоТ залежност1 kla.
4. Рентабельшсть власного кашталу__0,027
На31.12.09 р. 0,04
0,63
Змша, А +0,01
+0,14
+0,1
Для зручност розрахунку впливу факторiв на ко-ефiцiент рентабельност власного капiталу скористаемо-ся допом1жною таблицею 11.
Загальна змiна рентабельност власного капiталу склала +0,021 пункпв.
Вплив на змiну коефiцiента рентабельност власного капiталу, змiни показника чисто! рентабельност про-дажiв визначимо по наступнш формулi:
R„nЛ1) = ARm„ х Р0 л х к0
ROE v ' NPM отд зал
RROE (1) = (+0,01) х 0,49 х 1,82 = +0,0089;
У дужках наведений порядковий номер фактору (з табл. 11), що впливае на результативний показник (рентабельшсть власного катталу)'
1ндекси «1» i «0» бтя показниюв тут i далi познача-ють вщповщно показник звггного i попереднього (базисного) роив.
Змiна коефщента рентабельностi власного катта-лу за рахунок змши показника ресурсовiддачi:
RROE (2) = R' х АР д х к0 = 0,04 х (+0,14) х 1,82 =
ROE х ' NPM отд зав ' \ > / >
+0,01
Змiна коефщента рентабельностi власного катта-лу за рахунок змши коефщента фiнансово! залежностк
R„„ Л3) = R' х Р1 х Ак = 0,04 х 0,63 х 0,1 =
ROEх ' ШM отд зав ' ' '
+0,0025
Склавши значення змiни показника рентабельност власного капiталу за рахунок кожного фактору одержимо загальну змшу значення коефiцiента:
RROE = RROE (1) + RROE (2) + RROE (3) = 0,0089 + 0,01 + 0,0025 = +0,021.
Узагальнимо в таблиц 12 вплив факторiв, що впли-вають на змiну показника рентабельной власного кап-iталу'
Таким чином, за рахунок збщьшення розрахованих коефщенпв показник рентабельностi власного катта-
Таблиця 12
Зведена таблиця впливу факторiв на рентабельнiсть власного катталу КП «НВК «1скра»
Показники Вплив
1. Чиста рентабельшсть прода>юв Rnpm +0,0089
2. Ресурсовщдача РОГ1 +0,01
3. Коефшент фшансово'1 залежност1 кш, +0,0025
4. Усього (змша Rroe) +0,021
лу збшьшився на 0,021 пункт. Нaйбiльший вплив чинив показник ресурсовiддaчi за рахунок збщьшення чистого доходу вщ реaлiзaцi! продукцi! та надаваних послуг. В цих розрахунках черговий раз простежуеться зворотнш пропорцiонaльний зв'язок мiж коефiцiентом фшансово! зaлежностi пiдприемствa i змiною рента-бельностi власного кaпiтaлу: збiльшення ступеня фшансово! залежност пiдприемствa вiд зовншшх дже-рел фiнaнсувaння приводить до росту рентабельност власного кaпiтaлу.
Висновки.
1. Казенне пщприемство «Науково-виробничий комплекс «1скра» мае достaтнiй фiнaнсовий потеншал для ефективного, успiшного функцiонувaння та забез-печення конкурентоспроможностi пiдприемствa, що досягнуто за рахунок яюсного розвитку не тщьки мате-рiaльно-технiчних, структурно-функцюнальних, соц-iaльно-трудових, а й ефективного та доцльного вико-ристання фшансових ресурсiв.
2. Анaлiз фiнaнсового потенцалу КП «НВК «1скра» виконаний з позици клaсифiкaцi! aктивiв i пaсивiв пiдприемствa за попередньо обраними i обГрунтовани-ми клaсифiкaцiйними ознаками.
3. Оцшка фiнaнсового потенцiaлу КП «НВК «1скра» виконана з позици як короткостроково!, так i довгост-роково! перспективи. У першому випадку проведено aнaлiз лiквiдностi i плaтоспроможностi пщприемства, у другому — його фшансово! стшкость
4. Фшансовий потенцiaл КП «НВК «1скра» забез-печуе можливють трансформаций ресурсного i виробни-чого потенцiaлiв у результати дiяльностi пщприемства. До певно! мiри фiнaнсовий потеншал виступае в ролi ва-желя, що формуе мехашзм динaмiчно! трансформаций ре-сурсiв у результати дiяльностi пiдприемствa. Не менш важлива i його роль у вiдтворювaльних процесах на пщприемствь
5. Керiвництву КП «НВК «1скра» необхiдно систематично проводити aнaлiз фiнaнсового стану пщприемства, адже нaявнiсть тако! шформаци разом iз вико-ристанням поетапно! методики визначення i обгрунту-вання можливостей адаптаци фiнaнсового потенцiaлу пщприемств допоможе приймати aдеквaтнi упрaвлiнськi ршення щодо забезпечення фiнaнсово! стiйкостi як у поточному перюд^ так i в перспективi.
Л1тература
1. Фшансова стратегия в упрaвлiннi пiдприемствaми : монография / А. Г. Семенов, О. О. бропутова, Т. В. Перекрест, А. В. Линенко. — Запор1жжя: КПУ, 2008. — 188 с.
2. Гнип Н. О. Моделi формування фшансового потеншалу в рамках стратеги економiчного зростання пщприемства / Гнип Н. О. // Держава та репони. Се-рiя: Економiкa та пiдприемництво. — 2010. — № 2. — С. 63-66.
3. Мельник I. I. Мехашзм управлшня фшансовим потеншалом пiдприемств туристично-рекреацшно! сфе-ри / Мельник I. I. // Формування ринкових вщносин в Укра!ш. — 2010. — № 2. — С. 128-132.
4. Пузирьова П. В. Матриця ключевих стратегш в управлшш фшансовим потеншалом промислових пщприемств / Пузирьова П. В. // Актуальш проблеми економши. — 2010. — № 6. — С. 151-156.
