CC BY
140
А.Г. Семенов
академЫ АЕН Украти
С.А. Король
м. Запорiжжя
АНАЛ1З ФШАНСОВО-ГОСПОДАРСЬКО! Д1ЯЛЬНОСТ1 АКЦ1ОНЕРНОГО ТОВАРИСТВА
В УМОВАХ НЕСГАБШЬНОСП
Вступ. Розвиток ринкових вщносин збшьшуе вщпов-1дальн1сть та самост1йн1сть пщприемств у п1дготовц1 та прийнятт1 управлшських р1шень по забезпеченню ефектив-носп '!х прац1. Результати виробничо!', комерцшно!', фшан-сово!' та других вид1в господарсько!' д1яльност1 залежать вщ р1зномаштних фактор1в, як1 знаходяться в р1знш ступен1 зв'язку м1ж собою та пщсумкових показниыв. Ф1нансове положення (стан) е комплексним поняттям 1 вщображае рейтинг пщприемства на ф1нансовому ринку, його кредитов податкоспроможн1сть 1 характеризуеться системою показниюв, як! визначають на конкретну дату.
Задов1льний фшансовий стан — це ст1йка платосп-роможн1сть, достатня забезпечен1сть власними оборот-ними засобами та ефективне !х використання з госпо-дарською доцшьшстю, ч1тка орган1зац1я розрахунк1в, наявн1сть стшко! фшансово! бази.
Незадов1льний ф1нансовий стан характеризуеться неефективним розмщенням засоб1в, !х 1ммоб1л1зац1ею, незадов1льною плат1жною готовн1стю, простроченою за-боргован1стю перед бюджетом, постачальником 1 банком, недостатньо ст1йкою потенцшною ф1нансовою базою в зв'язку з несприятливими тенденщями в виробництв1, неправильно вибраною стратег1ею розвитку тощо.
Незважаючи на п1днесення й кризи на свггових фондових ринках, в економ1ках розвинених кра!н три-вае створення нового середовища господарювання, яке започатковуеться на: 1) знаннях, що вт1люються в результата багатор1чних вкладень у науку; 2) матер1альнш галузев1й структур^ збагачен1й нов1тн1ми напрямками НТП; 3) високому р1вш доход1в; 4) оновленш сфер1 нематер1альних послуг, об'еднаних у глобальш мереж1.
Для украшських пщприемств було розроблено методику з виявлення ознак неплатоспроможност1 пщприемств [1] що визначае не тшьки ознаки поточно!, критично! чи надкритично! 1х неплатоспроможност1 та ознак д1й прихо-вування банкрутства, ф1ктивного банкрутства чи доведен-ня до банкрутства, а й мютить в соб1 коефщент для свое-часного виявлення формування незадовщьно! структури балансу для здшснення випереджувальних заход1в щодо запоб1гання банкрутству пщприемств.
П1сля досл1дження стану пщприемства результати викладаються у форм1 звпу. Зв1т щодо поглиблено-го анал1зу ф1нансово-господарського стану п1дприемства повинен мати таю основш розд1ли:
— загальна характеристика д1яльност1 пщприемства (назва, статус та шш1 1нформац1йн1 дан1, структура власниыв, основн1 узагальнююч1 показники д1яльносл пщприемства за останн1 два роки тощо). Цей роздщ доц1льно включати у раз1 зовн1шнього характеру використання результата;
— оц1нка ф1нансово-господарського стану (фшан-сова, виробнича та швестицшна д1яльн1сть);
— оц1нка резерв1в пщвищення ефективност1 функ-ц1онування п1дприемства та вщновлення його платосп-роможност1;
— загальш висновки та рекомендацй', в тому числГ про наявнiсть ознак приховуваного, фштивного банкрутства чи доведення до банкрутства [2].
Основними джерелами шформаци для проведення поглибленого аналiзу е:
* баланс пщприемства (форма N 1);
* звгт про фiнансовi результати (форма N 2);
* звгт про рух грошових коштiв (форма N 3);
* звгт про власний каштал (форма N 4);
* примгтки до рГчно! фшансово! звiтностi (форма N
5);
* звгт про наявшсть та рух основних фондiв, амор-тизацiю (знос) (форма N 11-ОЗ);
* обстеження технолопчних шновацш промислово-го пiдприемства (форма N 1-шноващя);
* звiт про фiнансовi результати i дебiторську та кре-диторську заборгованiсть (форма N 1-Б);
* звiт з працi (форма N 1-ПВ);
* звiт про стан умов пращ, пшьги та компенсаци за роботу зi шкщливими умовами працi (форма N 1-ПВ (умови пращ));
* звГт про використання робочого часу (форма N 3-ПВ);
* шша iнформацiя, необидна для яисного здшснен-ня аналiзу та виявлення резервiв виробництва [1].
II. Постановка завдання. Мета статт — розглянути особливост аналiзу фшансового-господарсько! дГяль-ност Запорiзького суднобудГвного судноремонтного заводу «ЗССЗ» в перiод нестабшьность
III. Результати. Методика аналiзу дГяльност пщприе-мства охоплюе аналiз фшансових результатiв та фшансо-вого положення пщприемства, основних факторiв, що забезпечують щ пщсумки, обсяг й собiвартiсть виробництва та реалГзаци продукци, ефектившсть використання основних засобГв, матерГальних та трудових ресуршв.
Фшансова дГяльшсть пщприемства мае бути спря-мована на забезпечення систематичного надходження й ефективного використання фшансових ресурав, дотри-мання розрахунково! i кредитно! дисциплши, досягнен-ня ращонального сшввщношення власних i залучених коштав, фшансово! стшкосл з метою ефективного фун-кщонування пщприемства.
Метою аналГзу е проста i наочна ощнка динамГки розвитку пщприемства, його фшансового стану. Розгляне-мо так! загальновизнаш методи аналГзу, якими може ско-ристатися фшансовий аналгтик: горизонтальний аналГз, вертикальний аналГз i аналГз Гз застосуванням коефщенпв.
Суть горизонтального аналГзу полягае в порГвняш показниюв звггаосл попереднього i поточного року. При цьому здшснюеться постатейне зютавлення звтв i виз-начаеться абсолютна i вщносна змша статей.
На вщмшу вщ горизонтального, що показуе дина-мГка статей фшансово! звггаосл за ряд роюв, вертикальний аналГз е аналГзом внутршньо! структури звггаость При проведенш такого аналГзу цша частина при-
рiвнюeться до 100 % i обчислюеться питома вага кожно! Н складово!. Цшими частинами приймаються пiдсумки балансу (актив, пасив), обсяг реатзацп звiту про фшан-совi результати. За допомогою цього методу аналiзу з'я-совують, яку частку у групi або пщгруш становить конкретна стаття, що дозволяе визначити вплив показника ще! статтi на дiяльнiсть пщприемства.
Вiзьмемо iнформацiю за три роки (2008—2010). Поч-немо аналiз iз статтi необоротнi активи. Необоротнi ак-тиви пiдприeмства — це сукупшсть матерiально-фшансо-вих ресурсiв, що використовуються в його господарськiй дiяльностi у сво'ш натуральнiй формi тривалий час (бшьше року) i мають значну вартасть окремого об'екта, а також довгострокове вiдчуження майна в пщприемницьку дiяльнiсть iнших суб'eктiв господарювання.
Даш табл. 1 показують що загальна величина необо-ротних активiв товариства за звггний перiод зросла на
449061.7 тис. грн. що е позитивною тенденщею, адже воно вщбулось i за рахунок оновлення основних засобiв на суму
452153.8 тис. грн. Вони становлять частку у струкгурi нео-боротних актив1в товариства на кзнець звiтного перiоду 98 %.
Наглядно змши в вартостi необоротних активiв по рокам зображено на рис 1.
Рис. 1. Необоротт активи ВАТ «ЗССЗ» Вiдмiчене зростання необоротних активiв, особливо, основних засобiв (рис.2), потрiбно оцiнювати позитивно, тому що воно призведе до тдвищення виробни-чого потенщалу пiдприeмства. З iншого боку, збшьшен-ня суми необоротних активiв й 1хньо! питомо! ваги у валюта балансу в умовах скорочення виторгу вщ реаль заци продукци варто ощнювати як негативне явище, що означае уповшьнення оборотностi коштiв пщприемства.
Дуже низькою е частка в шших фiнансових швести-цiях 0,002 % (але ж вона зросла порiвняно з 2008 роком на 5,3 тис. грн., що е слабою, але ознакою здшснення
Таблиця 1
Динамжа, склад i структура необоротних актив1в ВАТ «ЗССЗ»
Необоротш активи 2008 рж 2009 рж 2010 ртк ЕЯдхилення
О!" В Е— п. о и § § Н структура, % ¡5 = н • о. о а к а [- структура, % л х & & 'Ё. « § Н структура, % Е2 I & н ■ О- о га х ю 1- структура, %
Нематер1альш активи 44,5 0,05 54,8 0,06 62,8 0,01 18,3 -0,04
Незавершеие буд^виицтво 13382,7 16,2 13382,7 14,13 10377,6 1,95 -3005,1 -14,25
Основш засоби 68803,6 83,31 80899 85,42 520957, 4 98 452153,8 14,69
Довгостроков1 фшаисов1 швестици:
яю облжовуються методом учасп в каштат шших шди-рисмств 224,8 0,27 228,5 0,24 118,6 0,02 -106,2 -0,25
шин фшансов! швестици 5,9 0,01 12,6 0,01 11,2 0,00 5,3 -0,01
Довгострокова деб1торська забортованють 65,9 0,08 65,9 0,07 63,5 0,01 -2,4 -0,07
Вщстрочеш иодатков1 активи - - - - - - - -
1нци необоротш активи 64,2 0,08 64,2 0,07 62,2 0,01 -2 -0,07
Разом необоротних актив1в 82591,6 100 94707,7 100 531653,3 100 449061,7 -
органiзацieю операцiй на фондовому ринку або розмщен-ня коштiв на депозитах в банках (табл.1). Позитивно слщ ощнити тенденцiю зменшення незавершеного будiвниц-тва на — 14,25 %, або — 3005,1 тис. грн., так як цей актив не бере участа у виробничому оборота. Позитивною також вважаеться й тенденщя до збшьшення нематерiаль-них активiв 18,3 тис. грн (але ж — 0,04 % в загальнш вар-тоста необоротних активiв). Також позитивним е зменшення дебиорсько! заборгованоста на — 2,4 тис. грн. (0,07 % в загальнш вартоста необоротних активiв), адже и наявнiсть свщчить про вилучення з поточного господарсь-кого обороту певно! суми грошових коштiв.
Основш засоби мають бути у вщповщному техшч-ному станi, який ощнюють на пiдставi таких показникiв, як коефщент зносу (зношеностi) та коефщент придат-ностi (табл.2).
Коефiцieнт зносу, характеризуе стан основних за-собiв. Як видно з таблицi 2, коефщент зносу, на кiнець звггаого перiоду, зрiс порiвняно з його початком на 0,35,
а коефщент придатноста зменшився на — 0,35, тобто е явний фiзично i морально знос основних засобiв. Наглядно змiни технiчного стану основних засобiв на рис.2.
До показниюв стану основних засобiв вiдносять також коефщенти вибуття, оновлення й приросту основних засобiв (по пщприемству потрiбних даних немае).
Основним показником використання основних фондiв е фондовiддача (це показник випуску продукци, що припадае на 1 гривню вартоста основних фондiв).
Фондовщдача у 2008 р. склала 1,47 грн. проти 0,48 у 2010 рощ (табл.3). Нижча фондовщдача збшьшуе не-обхiднiсть введення в дш додаткових основних фондiв та витрачати капiтальнi вкладення. Зменшення фондо-вiддачi (-0,99, а це 32 %) свщчить про те, що збшьшення вартоста основних фондiв пiдприeмства випереджае збiльшення обсягiв виробництва продукци.
Фондомютысть у 2008 р. складав 0,68 грн., у 2010 р. — 2,01 грн., спостертаеться тенденщя до збшьшення показника, що е негативним, темп збшьшення склав 295,59 %.
Таблиця 2
Показники змши техшчного стану основних 3aco6iB ВАТ «ЗССЗ»
Показники 2008 piK 2009 piK 2010 piK Вщхилення
Первюна варт1сть основних 3aco6iß, тис. грн. 168364,9 184983,4 8614517,1 + 8446152,2
Зное основних 3aco6iß} тис. 99561,3 104084,4 8093559,7 + 7993998,4
грн..
Залишкова вар'1 ici ь основ- 68803,6 80899 520957,4 + 452153,8
них засоб1в, тис. грн.
КоефЫент зносу 0,59 0,56 0,94 + 0,35
K(icf|>iriif iir придатност1 0,41 0,44 0,06 - 0,35
Рис. 2. Змти техтчного стану основних 3aco6ie
Отримана динамка фондовiддачi (табл.3) свщчить про малу ефективнiсть використання основних фондiв, яка, вщповщно, спричинюе зниження обсягу валово1 продукцй'. Bei щ процеси спричиненi такими основними факторами:
• наявшстю значно1 питомо1 ваги морально i фiзично застарщих основних фондiв у загальнiй iснуючiй структурi основних фондiв промислового пщприемства (рис. 3);
• росту невстановленому i законсервованому устат-куванню (+124518,4 тис грн., а це 402 %) та зменшенню середньорiчноï кiлькостi одиниць дшчого устаткування (-194, а це 89 %) (рис.3);
• спрямуванням вагомо1 частини коштав на реконст-рукцiю загальнопромислового господарства та ш.
Виробництво товарно1 продукцй' збiльшилося на +40002,2 тис. грн., а це 138 % за рахунок збщьшення кшькосп вщпрацьованих станкозмiн усiм устаткуванням +458 (110 %) (табл.4).
Рис. 3. Структура основних 3aco6ie Оборотш активи характеризуюсь сукупнiсть майно-вих цшностей пiдприемства, якi обслуговують поточну виробничо-комерцшну дiяльнiсть пщприемства i повнiстю використовуваних в процесi одного операцiйного циклу.
В практищ облiку до них вщносяться майновi цiнностi всiх ввдв зi строком використання до одного року.
Скорочення незавершеного виробництва (табл.4) на — 9012,4 тис. грн (-4,53 %), скорочення виробничих запашв — 9059,1 тис. грн. (-5,79 %) це позитивний показник.
Але ж скорочення оборотних активiв разом, це негативний показник, показуючи що вщбуваеться скорочення сукупност майнових цшностей пщприемства на — 4748,8 тис. грн., яи обслуговують поточну вироб-ничо-комерцшну дiяльнiсть пщприемства (рис.4).
Своерщним барометром виникнення фшансових ускладнень е тенденщя збiльшення частки дебггорсько1 заборгованостi за товари роботи i послуги на +18274,3 тис. грн. Грошовi ж кошти та ix еквiваленти, а також iншi оборотш активи навпаки щуть на спад. З таблищ 4 (наглядно рис.5) можливо передбачити, що виробничо-ко-мерцiйна дiяльнiсть пiдприемства iде на спад
Власний каштал це частина в активах пщприемства, що залишаеться шсля вирахування його зобов'язань. Проведемо аналiз структури та динамки власного капиталу пщприемства (табл.5).
З таблищ 5 видно, що структура власного кашталу пщприемства змшилася. По-перше вш збiльшився на +375547,8 тис. грн., зростання цього показника в ди-намщ — позитивна тенденщя. По-друге в порiвняннi з
Використання основних 3aco6iB ВАТ «ЗССЗ»
Таблиця 3
№ Показники 2008 piK 2009 piK 2010 piK Вдаилення 201 OpiK. в пор1внянш с 2008роком.
+/- %
1 Середньор1чна вартють основних виробничих 3aco6iB, тис. грн 71023,75 74851,3 300928,2 +229904,45 424
2 Активна частина основних засоб1в 44800 45000 200120,4 +155320,4 447
у тому числ1
невстановлене та законсервоване устаткування 41200 41500 165718,4 +124518,4 402
fliKwi ochobhî засоби 3600 3500 34402 +30802 956
3 Кшьгасть робочих дшв в рощ 265 265 266 +1 100,3
4 Середньор1чна кшьгасть одиниць дточого устаткування 1764 1800 1570 -194 89
5 Кшьгасть вщпрацьованих станкозмш у ci м устаткуванням 4400 4500 4858 +458 110
6 Кшьгасть вщпрацьованих станкого-дин yciM устаткуванням, тис. 524000 524680 693940 +169940 132
7 Виробництво товарно'1 продукцй', тис. грн 104717,4 111463,3 144719,6 +40002,2 138
8 Фондов1ддача, грн 1,47 1,49 0,48 -0,99 32
2011/№2
165
Таблиця 4
Динамжа, склад i структура оборотних актив1в ВАТ «ЗССЗ»
Обороты активи 2008 рж 2009 рж 2010 рж Видхилення
-о I н о. о и 1| са ¡- структура, % из I н о. о и И са ¡- структура, % вартють, тис. грн структура, % .0 I н о. о и И са ¡- структура, %
Запаси усього в т. ч.: 115316,2 78,43 151845, 1 77,24 95699,3 67,26 -19616,9 -11,17
виробнич1запаси 25651,3 17,45 25916 13,18 16592,2 11,66 -9059,1 -5,79
незавершене виробництво 79234,7 53,89 117041,4 59,54 70222,3 49,36 -9012,4 -4,53
готова продукщя 10423,3 7,09 8881,6 4,52 8881,6 6,24 -1541,7 -0,85
товари 6,9 0,00 6,1 0,00 3,2 0,00 -3,7 0,00
Дебторська заборгованють за товари роботи 1 послуги 27235,7 18,53 42391,3 21,56 45510 31,99 +18274,3 +13,46
Грошов1 кошти та 1х еквь валенти 3804,6 2,59 1526,4 0,77 458,9 0,33 -3345,7 -2,26
1нцп оборотш активи 664,8 0,45 822,9 0,43 604,3 0,42 -60,5 -0,03
Разом оборотних актив1в 147021,3 100 196585,7 100 142272,5 100 -4748,8 -
Збiльшення величини резервiв +700 тис. грн., могло б бути результатом ефективно! роботи пщприемства. Але ж у цшому, скорочення резервiв у структурi (-4,38), а також зменшення нерозподшеного прибутку (-8189,5 тис. грн., це — 8,06) може свщчити про падшня дшово! активностi пiдприемства.
При аналiзi джерел формування майна пщприемства повинш бути розглянутi абсолютш i вiдноснi змiни у власних i позикових коштах пiдприемства. Для цього складемо ще одну таблицю — таблицю аналiзу структу-ри та динамки зобов'язань пiдприемства (табл. 6).
Зобов'язання це заборговашсть пщприемства, що виникла внаслiдок минулих подш i погашення яко! в майбутньому, як оч^еться, приведе до зменшення ре-сурсiв пiдприемства, що втшюють у собi економiчнi ви-годи. Зобов'язання е довгостроковими i поточними. Довгостроковi зобов'язання — всi зобов'язання, яю не е поточними зобов'язаннями. Поточш зобов'язання — зобов'язання, яю будуть погашенi протягом операцш-ного циклу пщприемства або повинш бути погашеш протягом дванадцяти мюящв, починаючи з дати балансу. Наглядно динашку поточних та довгострокових зобов'язань ВАТ «ЗССЗ» зображено на рис. 7.
У сукупних джерелах утворення активiв, частка позикових засобiв збiльшилася (+31587,2 тис. грн.), це може свщчити про посилення фшансово! нестiйкостi пщприем-ства i пiдвищеннi ступеня його фiнансових ризиюв (табл.6).
У струкгурi позикового капталу переважають корот-костроковi зобов'язання на 207,6 тис. грн. (0,14 %). Перевага короткострокових джерел у струкгурi позикових засобiв е негативним фактом, що характеризуе негативну структуру балансу i високий ризик втрати фшансово! стiйкостi.
Але ж тенденщя до зб1льшення довгострокових джерел у структурi позикових засобiв на +23699,1 тис. грн. (+6,55 %) за анатзований перiод е позитивним фактом, що характеризуе полшшення структури балансу i зменшення ризику утрати фшансово! стiйкостi останнiм часом.
За даними складеними на пiдставi звтв про фшан-совi результата з додатку складемо таблицю показниюв дiяльностi ВАТ «ЗССЗ» (табл. 7).
За даними табл. 7 можна зробити наступш виснов-ки: пщприемство на сьогоднiшнiй день е збитковим, дохщ зменшився на 34 % у порiвняннi з 2008 роком,
Рис. 4. Динамжа оборотних активiв ВАТ «ЗССЗ»
2008 роком — найбшьша питома вага з шшого додатко-вого кашталу — 65036,7тис. грн., це було 60,06 %, в 2010 рощ припала на додатково вкладений каттал + 382397,3 тис. грн., а це в свою чергу 79,04 % суми всього власно-го кашталу (рис. 6). Це позначае що збшьшення кашталу можливо вщбулося за рахунок кашталу, внесеного власниками пщприемства або може збтьшуватися також унаслщок конвертування боргових зобов'язань пщприемства в акци або частки (па!).
2008 2009 2010
Рис. 5. Показники фтансових ускладнень
Таблиця 5
Аналiз структури та динамши власного кашталу щдприемства
Показники 2008 piK 2009 piK 2010 piK Вщхилення
А X Н О. о u 'И со ^ структура, % .и е- н . О. О ей S m f- структура, % на х ь о, и U со и структура, % Í 1 & н . О. О СЗ К В 1- структура, %
Статутами каштан 28052,9 25,91 28052,9 27,66 28052,9 5,80 0 -20,11
1нший додатковий каштал 65036,7 60,06 65676,7 64,75 65676,7 13,57 +640 -46,49
Резервний каштал 6314,5 5,83 7014,5 6,92 7014,5 1,45 +700 -4,38
Нерозподшений прибуток (непокритий збиток) 8878,8 8,20 689,3 0,67 689,3 0,14 -8189,5 -8,06
Додатковий вкладений капрал - - - - 382397,3 79,04 +382397,3 +79,04
Власний каштан, усього 108282,9 100 101433,4 100 483830,7 100 +375547,8
Таблиця 6
Анашз структури та динамiки зобов'язань щдприемства
Показник 2008 piK 2009 piK 2010 ] 3ÍK Абсолютне вщхилення, тис. грн Вщносне вщхилен-ня, %
вартють, тис. грн структура, % вартють, тис. грн. структура, % вартють, тис. грн. структура, %
1. Довгостроко-bí зобов'язання, усього у т. ч.: 52485,3 43,38 76184,4 48,97 76184,4 49,93 +23699,1 +6,55
кредити банк1в 42204,1 34,88 68426,5 43,98 68426,5 44,85 +26222,4 +9,97
íhiuí фшансов1 зобов'язання 10281,2 8,50 7757,9 4,99 7757,9 5,08 -2523,3 -3,42
2. Поточн1 зобов'язання, усього вт. ч.: 68503,9 56,62 79395 51,03 76392 50,07 +7888,1 -6,55
Короткостроко-bí кредити банюв 3578,3 2,96 5891,2 3,79 2891,2 1,89 -687,1 -1,07
вексел1 видаш 10607,5 8,77 10860,1 6,98 10860,1 7,12 +2526 -1,65
кредиторська заборгованють за товари, робота, послуги 47817,9 39,52 56795,2 36,51 56795,2 37,22 +8977,3 -2,3
за розрахунка-ми з бюджетом 2165,5 1,79 60,3 0,04 57,3 0,04 -2108,2 -1,75
Ihluí поточи! платеж! 1648,1 1,36 2654,9 1,71 2654,9 1,74 +1006,8 +0,38
за розрахунка-ми 3Í страху-вання 116,2 0,10 116,2 0,07 116,2 0,08 -0,02
за розрахунка-ми з оплати праш 2570,4 2,12 3017,1 1,93 3017,1 1,98 +446,7 -0,14
3. Усього збов'язань 120989,2 100 155579,4 100 152576,4 100 +31587,2 -
Рис. 6. Структура i склад власного капталу ВАТ «ЗССЗ» в 2010роц
Рис. 7. Динамка зобов'язань ВАТ «ЗССЗ»
2011/№2
167
рентабельшсть зменшилась на 25 %, а валовий дохщ на 12,2 %, так як операцшш витрати збiльшились на 55,5 %.
Вартють основних фондiв зросла у 1,1 рази, що свщчить про рют пiдприeмства. Натомiсть чисельшсть зменшилась на 1 %, що може свщчити про менш ефек-тивне використання трудових ресуршв у господарствь
Будь-якого користувача цим аналiзом фшансово-гос-подарсько! дiяльностi пщприемства ВАТ «ЗССЗ» буде цка-вить питания про лквщшсть та платоспроможнiсть пщприе-мства. Для цього за даними балансу пщприемства (форма №1) визначимо комплекс оцшочних показниюв (табл. 8).
З таблищ 8 видно, що коефщент покриття (пока-зуе, яку частину поточних зобов'язань пщприемство спро-можне погасити, якщо воно реалiзуe ус сво! оборотнi активи, в тому чи^ i матерiальнi запаси. Цей коефщент показуе також, сюльки гривень оборотних коштав приходиться на кожну гривню поточних зобов'язань) мае тенденцш до зниження, це негативне явище, але для нормального функцюнування пщприемства цей показник мае бути Кп = 1,5, у нашому випадку Кп = 1,87 у 2010рощ.
Коефiцieнт швидко! лiквiдностi аналопчний коефщ-ieнту покриття, але обчислюеться за вужчим колом поточних активiв (з розрахунку виключають — запаси, що показуе, яку частину поточних зобов'язань пщприемство спроможне погасити за рахунок найбтьш л^щних оборотних коштiв — грошових коштiв та ix еквiвалентiв, фшансових iнвестицiй та кредиторсько! заборгованостi). Цей показник зрю на +0,15 i показуе плалжш можливост пiдприeмства щодо погашення поточних зобов'язань за умови своечасного здiйснення розраxуикiв з дебиторами (пщприемство спроможне погасити сво! поточш зобов'язання за рахунок грошових коштав та коштав у розрахун-ках з дебiторами — на 61 % короткострокових зобов'язань).
Коефiцieнт абсолютно! лшвщносп (платоспромож-ностi). Вiн е найбшьш жорстким критерieм лiквiдностi пщприемства i показуе, яку частину короткострокових
Показники дiяльностi ВАТ «ЗССЗ»
Таблиця 7
Вщхилення 20010 у %
Показник 2008 piK 2009 piK 2010 piK до 2008 до 2009
Дохщ/збиток, тис. грн. 8878,8 689,3 -3015,3 -34 -437
Рентабельность 0,08 0,006 -0,01 -25 -333
Валовий дохщ/збиток, 10126,5 2140,4 -1239,8 -12,2 -58
тис. грн.
Витрати (операцшш), 95329,8 111291,4 148259,4 155,5 133,2
тис. грн.
Чистий дохщ В1Д реа- 104717,4 111463,3 144719,6 138,2 129,8
Л1зацп продукци.
тис. грн.
Середньор1чна чисель- 1520 1514 1500 98,7 99,1
HiCTb poôirHHKÎB, чол.
BapTicTb основних ви- 107,4 110,1
робничих фондш, 171605,4 167298,8 184255,8
тис. грн.
Таблиця 8
Показники платоспроможносп щдприемства ВАТ «ЗССЗ»
Коефппгши 2008 piK 2009 piK 2010 piK Абсолютне вщхилення
Коефщн нт покриття (загальноТ л1кв1дност1) 2,15 2,48 1,87 -0,28
Кпефпппп швидко'1 лжвщ- 0,46 0,56 0,61 +0,15
HOCT1
Коефщ1ент абсолютно!' л1к- 0,06 0,02 0,007 -0,053
В1ДНОСТ1
Маневрен1сть власних обо- 5,72 29,23 -2,97 -8,69
ротних КОШТ1В
Частка оборотних кои и i it в 63,99 67,37 21,10 -42,89%
активах,%
зобов'язань можна за необхщност погасити негайно. Рекомендована нижня межа цього показника — 0,2, в нас у 2010 рощ Кабс = 0,007 (вщхилення у вщношенш до 2008 р. — 0,053, або 11,6 %).
Маневрешсть грошових кошпв стрiмко падае це дуже негативне явище (-8,69).
Показник «частка оборотних кошпв в активах» показуе, що оборотш кошти в активах пщприемства знизилися, по вщношенню до 2008 року, на — 42,89 % i що в активах пщприемства, у 2010 рощ, оборотш кошти становлять 21,1 %.
Можливо зробити висновок, що пщприемство ВАТ «ЗССЗ» мае низьку або недостатню платоспроможшсть. А от чи е загроза банкрутства i насюльки глибока криза на пiдприемствi?
Для дiагностики ймовiрностi банкрутства викорис-товуються рiзнi пiдходи, що передбачають застосування трендового аналiзу численно! системи критерив та оз-нак, обмеженого кола показниюв, штегральних показниюв, рейтингових оцiнок на базi ринкових критерив фшансово! стшкост пiдприемств, факторних регресш-них i дискримiнантних моделей.
Проте жоден з методiв не дае надшного результату i тому не може бути застосований як ушверсальний. Проаналiзуемо дiяльнiсть пiдприемства ВАТ «Запорiзь-кий суднобудiвний судноремонтний завод», на ймовiрнiсть банкрутства за допомогою рiзних моделей.
1) В основi однофакторного (одновимiрного) ана-лiзу покладене сепаратне дослiдження окремих показниюв. Наприклад, згiдно зi шкалою значень показника рентабельност активiв, граничне значення цього показника складае 2 %. Це означае, що наше пщприемство, рентабельшсть якого — 0,01, а це <2 %, вщноситься до групи суб'екпв господарювання, яю переживають фшансову кризу i !м загрожуе банкрутство.
Але бшьше не будемо брати ш який однофактор-ний дискримшантний метод, тому що головним супе-речливим моментом однофакторного дискримшантно-го аналiзу е те, що значення окремих показниюв може свщчити про незадовшьний розвиток пщприемства, а шших — про позитивний. Така ситуащя унеможливлюе об'ективне прогнозування банкрутства.
Тому доцшьно вiдслiдковувати динамiку змш показ-никiв по цiлому ряду методик. Отже...
Моделi Альтмана.
2) Двофакторна модель Альтмана:
Z = - 0,3877 - 1,0736 К + 0,579 К , (1)
' ' зл ' пг' х '
Розрахунок:
Z2010 = - 0,3877 - 1,0736* 1,87 + 0,579 *0,226=-0,3877—2,007+0,1308=-2,2639
Отже, iмовiрнiсть банкрутства на ВАТ «ЗССЗ» е дуже малою, за будь-якого вщ'емного значення коефщента Z
3) П'ятифакторна модель Альтмана 1968 року:
Z = 1,2К1 + 1,4К2 + 3,3К3 + 0,6К4 + К5, (2)
Проведемо необхiднi розрахунки за 2010 рш К= 2140,4:674181,1 = 0,0031
К2= 144719,6: 674181,1 = 0,2146
К3= 483830,7: 152576,4 = 3,171
К4= 7771,8: 674181,1
0,012
К5= 483830,7: 674181,1 = 0,7176
= 1,2*0,0031—1,4*0,2146 + 3,3*3,171+ 0,6*0,012 + 0,7176 = 0,0037—0,3004 + 10,4643 + 0,0072 + 0,7176 = 10,8924 ^ вище 2,67)
Отже, iмовiрнiсть банкрутства пщприемства ВАТ «ЗССЗ» дуже низька.
4) Модель Лиса
Zл = 0,063 К + 0,092 К2 + 0,057 К3 + 0,001 К4, (3)
Проведемо розрахунки:
К1= 142272,5: 674181,1 = 0,211
К2= 144719,6: 674181,1 = 0,214
К3=- 1239,8: 674181,1 = -0,002
К4= 483830,7: 152576,4 = 3,171
= 0,063*0,211+ 0,092*0,214 + 0,057* (-0,002) + 0,001*3,171 = 0,0133 + + 0,0197—0,0001 + 0,0031 = 0,036
Показник свщчить про нестабшьний фшансовий стан Zл <0,037, Zл= 0,036 пiдприемству ВАТ «ЗССЗ» загрожуе банкрутство.
5) Модель Таффлера
Zт = 0,03 К + 0,13 К2 + 0,18 К3 + 0,16 К4, (4)
Розрахунки:
К1=144719,6: 76392 = 1,8944
К2=142272,5: 152576,4 = 0,9324
К3=76392: 674181,1 = 0,1133
К4=173674,6: 674181,1 = 0,2576
Zт = 0,03*1,8944 + 0,13*0,9324 + 0,18*0,1133 + 0,16*0,2576 = 0,0568 + 0,1212 + 0,0204 +0,0412 = 0,2396
Показник свщчить про нестабшьний фшансовий стан, але ймовiрнiсть банкрутства на mдприемствi ВАТ «ЗССЗ» невисока.
Таким чином, результати вшх розрахунюв не дуже суперечлив^ переважна бшьшють моделей свщчать про те, що фiнансовий стан пщприемства е нестабшьним, iмовiрнiсть банкрутства юнуе, але е низькою.
Результати розрахунюв даними моделями звели до табл. 9.
Але все ж таки, незважаючи на ефектившсть та вщносну простоту використання цих моделей (табл.9) для оцшки загрози банкротства, в наших економiчних умо-вах вони не дозволяють отримати достатньо об'ективний результат. Це обумовлено розб1жностями в врахуваннi окремих показниюв, впливом шфляцй на 1хне формуван-ня, невiдповiднiстю балансово! та ринково! вартостi окремих активiв та iншими об'ективними причинами, яю визначають необхiднiсть коригування коефiцiентiв зна-чимостi показникiв та врахування ряду шших показникiв оцiнки кризового розвитку пiдприемства.
Таблиця 9
Розрахунки ймовiрностi настання банкрутства щдприемства
Модель Значения показника 1мов1ршсть банкрутства
Однофакторна модель -0,01 Загрожуе фшансова криза
Двофакторна модель Альтмана -2,2639 1мов1ршсть банкрутства дуже мала
П'ятифакторна м одел ь Ал ьт м ан а (1968 р.) 10,8924 Дуже низька 1мов1ршсть банкрутства
Модель Лисса 0,036 1снуе 1мов1ршсть банкрутства
Модель Таффлера 0,2396 Показник свщчить про нестабшьний фшансовий стан, але ймов1ршсть банкрутства невисока.
Аналiз же фшансово-господарсько! дiяльностi пiдприемства показав що фшансовий стан ВАТ «ЗССЗ» незадовшьний, тобто юнуе реальна криза — це нестшка платоспроможнiсть, недостатня забезпечешсть власни-ми оборотними засобами та неефективне 1х використання, наявшсть нестiйкого фiнансового стану.
Розглянемо основш фактори, що стримують повноц-шний розвиток пщприемства. Особливiстю сучасного ета-пу розвитку е залежнiсть вщ стану зовнiшнього середови-ща та можливостей оперативно i адекватно реагувати на змiни в ньому. Пщприемству для нормально! роботи не вистачае вщповщних спецiалiстiв з досвщом стратепчного управлiння та планування iнновацiй у цш галузi.
Пiдприемство використовуе обладнання i технологи, створенi 30—40 роюв тому. Зрозумiло, такi застарш технологiчнi процеси, методи органiзацii виробництва, а також основш фонди потребують значних шновацш та швестицш, метою яких повинно стати скорочення питомо! трудомкткоста в 3—4 рази та тривалоста циклу будування суден не менш н1ж в 2 рази, забезпечення необхщно! якостi продукц!!.
Недосконалють органiзацii ринку фiнансово-кре-дитних послуг в крашь Ринковi умови господарювання допускають використання рiзних способiв фшансуван-ня iнновацiйноi' дiяльностi, що, з одного боку, забезпе-чуе певну свободу дш економiчних суб'ектiв при виборi 1х джерел, з шшого — зумовлюе необхiднiсть пiдвищен-ня вимог до процесу прийняття вщповщних ршень.
Недоступш дешевi кредити приводять до використання власних кошпв i всiлякого уникнення зовнiшнь-ого кредитування шновацшних проектiв. А власних фшансових ресурсiв завжди не вистачае на оргашзацш НДДКР та впровадження iнновацiйних технологiй.
Поряд iз невиршешстю фiнансування виникае й iнша проблема: остаточна сума вартосп судна, як правило, вища за початкову, що пов'язано з постшним зро-станням вартостi матерiалiв. Цiни на вичизняний метал — фактор, який значно впливае на конкурентноз-датшсть укра!нського суднобудування (вартiсть сталево-го прокату становить 20 % вщ вартосп суден). Останнiм часом ситуащя особливо загострилася. Тим бiльше, що на ринку з'являються пропозици вщ китайських заводiв, де цiна на металопродукцш знаходиться майже на одному рiвнi з нашою, а вартють робочо! сили — нижча.
Не сприяе активiзацii iнновацiйноi' дiяльностi суд-нобудiвноi' промисловостi i держава. На нашу думку, и економiчна полiтика повинна бути спрямована на ство-рення умов, що стимулюють i пiдтримують iнновацiйну активнiсть господарських структур. Але, починаючи з 2005го року, кораблебудiвнi пiдприемства марно нама-
гаються отримати т державнi преференци !х пiдтримки, що були передбаченi законами Укра!ни «Про заходи щодо державно! пщтримки суднобудiвно! промисловостi в Укра!ш» вiд 18.11.1999 та «Про спещальну економiчну зону «Микола!в» вiд 13.07.2000. Навпъ схвалена розпо-рядженням Кабшету Мiнiстрiв Укра!ни «Стратегiя роз-витку суднобудування на перюд до 2020 року» вщ 06.05.2009, на жаль, на думку бшьшосп спецiалiстiв га-лузi та фахiвцiв асоцiацi! суднобудiвникiв Укра!ни, мала загальний i декларативний характер та не дозволяла врешт — решт виршити майже жодно! проблеми галузi.
IV. Висновки. Проведений в данш статтi аналiз фшансово-господарсько! дiяльностi пiдприемства ВАТ «ЗССЗ» дае змогу зробити наступш висновки.
1. Суднобудування як багатопрофтьна галузь здатна задовольнити потреби вiтчизняних компанiй у мало-, середньо- i великотоннажних суднах практично вск класiв. Разом з тим процеси, що сьогодш вщбуваються в еко-номiцi, негативно вплинули на фшансовий стан пщприемств суднобудiвно! галузi. Вiдсутнiсть замовлень на будування цивiльних суден, порушення господарських зв'языв з постачальниками i споживачами продукцй при-звели до рiзкого попршення фiнансово-економiчного становища суднобудiвних пщприемств, i пщприемство ВАТ «ЗССЗ» не е виключенням. ВАТ «Запорiзький суднобудь вний судноремонтний завод» зазнае збитюв, розмiр яких у 2010 рощ становив — 3015,3 тис. гривень.
2. Не зважаючи на наявш виробничi потужностi i науково-технiчний потенщал, якi можуть забезпечити збiльшення обсяпв виробництва, розвитковi ВАТ «ЗССЗ» перешкоджае ряд негативних чинникiв, зокре-ма: значною зношешстю виробничих фондiв пщприемства; низьким рiвнем розвитку технологш та органiзацi! суднобудiвних робiт; недосконалою системою оподатку-
вання i т. ш. Звiдси — спад виробництва, ^HOBi та струк-турш диспропорци, випуск неконкурентоспроможно! продукцй', зниження продуктивност пpацi, збитковiсть та низька рентабельшсть, незадовшьна структура балансу, дефщит обiгових коштiв, неплатоспpоможнiсть. Це положення зумовило необхщшсть системного дослiд-ження проблем i задач виведення пщприемства з кри-зового становища, адаптаци його дiяльностi до ринко-вих умов та подальшого виробничого розвитку в даних економiчних умовах кра!ни.
3. Процес виходу пщприемства з кризи являе собою набip заходiв спрямованих на поступове полшшен-ня якостi фшансового стану i переклад пiдпpиемства з розряду кризових у розряд платоспроможних. I обов'яз-кове розгортання шновацшно! дiяльностi.
Лiтература
1. Методичнi рекомендаци з виявлення ознак непла-тоспроможносп пiдпpиемств i ознак дiй з прихованого банкрутства, фктивного банкрутства чи доведення до банкрутства, затверджеш Наказом Мшстерства еконо-мiки Укра'ни вщ 19.01.2006 року № 14 зi змiнами та доповненнями.
2. Про вщновлення платоспpоможностi боржника або визнання його банкрутом» Закон Укра'ни вiд 17 берез-ня 2000 року.
3. Н. Терешкина, О. Кириченко, Нащональний yнi-верситет кораблебудування iм. адмipала Макарова, Микола'в, Сyднобyдiвна пpомисловiсть Укра'ни, журнал «Економiст», №7, 2010. [Електронний ресурс]. Режим доступу : http ://www. nbuv. gov. ua/portal
4. Статистичш данi Державного комiтетy статистики Укра!ни[Електронний ресурс]. — Режим доступу : http:// www. ukrstat. gov. ua.
