CC BY
74
Г.А. Семенов
академк АЕН Украти
О.В. Ярошевская
м. Запорiжжя
Д1АГНОСТИКА Ф1НАНСОВО-ЕКОНОМ1ЧНОГО СТАНУ ШДПРИСМСГВА
Вступ. Фшансовий стан — це найважливша характеристика економiчно! дiяльностi пiдприeмства в зовнiшнiм середовищь Воно визначае конкурентноз-датнiсть пщприемства, його потенцiал у дiловому ствро-бiтництвi, оцiнюe, у якому ступеш гарантованi еко-номiчнi iнтереси самого пщприемства i його партнерiв по фшансовим i iншим вiдносинам. Тому можна вважа-ти, що основна задача аналiзу фiнансового стану — по-казати стан пiдприeмства для внутршшх та зовнiшнiх споживачiв, кщьюсть яких при розвитку ринкових вщносин значно зростае.
Метою аналiзу фшансового стану пiдприeмства е оцiнка його поточного стану, а також визначення того, по яких напрямках потрiбно вести роботу з полшшен-ню цього стану. При цьому бажаним е такий стан фшансових ресурав, при якому пщприемство, вшьно маневруючи коштами, здатне шляхом ефективного Кхнього використання забезпечити безперебiйний про-цес виробництва i реалiзацil продукци, а також витра-ти по його розширенню i вiдновленню. Таким чином, внутршшми стосовно даного пiдприeмства користува-чами фшансово1 шформацп е пращвники управлiння пiдприeмством, вiд яких залежить його майбутнш фiнансовий стан.
Актуальшсть задач, пов'язаних iз прогнозуванням фшансового стану пщприемства, вщбита в одному з використовуваних визначень фшансового анатзу, вщпо-вiдно до якого фшансовий анатз являе собою процес, заснований на вивченш даних про фшансовий стан пщприемства i результати його дiяльностi в минулому з метою оцшки майбутнiх умов i результат дiяльностi. Таким чином, головною задачею фшансового анатзу е зниження неминучо'1 невизначеностi, пов'язано'1 з прий-
няттям економiчних рiшень, орieнтованих у майбутне. При такому пiдходi фiнансовий аналiз може використо-вуватися як шструмент обГрунтування короткостроко-вих i довгострокових економiчних рiшень, доцiльностi iнвестицiй; як зааб оцiнки майстерностi i якост управ-лiння; як спосiб прогнозування майбутшх фiнансових результатiв. Фiнансове прогнозування дозволяе в значнш мiрi полшшити управлiння пiдприeмством за рахунок забезпечення координаци усiх факторiв виробництва i реалiзацil, взаемозв'язки дiяльностi всiх пiдроздiлiв, i розподiлу вiдповiдальностi.
Мета дослiдження — обГрунтування принцишв i методiв аналiзу фiнансового стану вггчизняних пiдприeмств. Вiдповiдно до поставлено! мети в статт вирiшуються наступнi задачк
— дослiдження економiчноl сутi такого поняття як «фшансовий стан пщприемства»;
— визначення ролi фiнансового стану у ефектив-ностi господарсько1 дiяльностi пiдприeмства;
— комплексна оцiнка фшансового стану дшчого вiтчизняного пiдприeмства.
У ринкових умовах виключно велика роль дiагнос-тики фiнансового стану пщприемства. Це пов'язано з тим, що пщприемства набувають самостшшсть та несуть повну вщповщальшсть за результати свое1 виробничо-господарчо1 дiяльностi перед власниками, робггаиками, банком та кредиторами. Також ринковi умови вимага-ють вщ пiдприeмств збiльшення ефективностi виробництва, конкурентоспроможност продукцГ! та послуг на основi втiлення досягнень науково-технiчного прогре-су, ефективних форм господарювання та управлшня пiдприeмством, активiзацl! пiдприeмства та шше. Отже роль дiагностики фшансового стану достатньо велика.
Щоб забезпечити стшюсть пщприемства в сучасних умовах управлшському персоналу необхiдно перш за все вмгги реально оцiнювати фшансовий стан як свого так i iснуючих потенцiйних конкурентiв.
Фiнансовий стан — це найважливiша характеристика економiчноl дiяльностi пiдприемства, вона визначае конкурентоспроможшсть, потенцiал у дiловому ствро-бiтництвi, оцiнюе, у якiй мiрi гарантованi економiчнi iнтереси самого пщприемства та його партнерiв у фшан-совому та виробничому вiдношеннi. Але, це i зрозумiло, одного вмшня реально оцiнювати фiнансовий стан не достатньо для устшного функцiонування пщприемства та досягнення ним встановлено! цш. Фiнансовий стан пiдприемства — це ступiнь забезпеченостi пiдприемства необхiдними фшансовими ресурсами для здiйснення ефективно! господарсько! дiяльностi та своечасного проведення грошових розрахункiв за сво!ми зобов'язан-нями.
За умов переходу економки Укра!ни до ринкових вщносин, суттевого розширення прав пщприемств у галузi фiнансово-економiчноl дiяльностi значно зростае роль своечасного та яюсного аналiзу фiнансового стану пщприемств, оцшки !хньо! лiквiдностi, платоспромож-ност i фшансово! стiйкостi та пошуку шляхов пщвищен-ня i змщнення фшансово! стабiльностi.
Особливого значення набувае своечасна та об'-ективна оцшка фiнансового стану пiдприемств за виник-нення рiзноманiтних форм власностi, оскшьки жодний власник не повинен нехтувати потенцшними можливо-стями збiльшення прибутку (доходу) фiрми, якi можна виявити тщьки на пiдставi своечасного й об'ективного анатзу фiнансового стану пщприемств.
Фiнансовий стан тдприемства — це комплексне поняття, яке е результатом взаемоди вах елеменпв си-стеми фшансових вiдносин пiдприемства, визначаеться сукупшстю виробничо-господарських факторiв i харак-теризуеться системою показниюв, що вiдображають наявшсть, розмiщення i використання фiнансових ре-сурсiв [1]. Фiнансовий стан пщприемства залежить вiд результатiв його виробничо!, комерцшно! та фшансово-господарсько! дiяльностi. Тому на нього впливають ус цi види дiяльностi пiдприемства. Передуем на фшансо-вому станi пщприемства позитивно позначаються без-перебiйний випуск i реалiзацiя високояюсно! продукци.
Як правило, чим вищi показники обсягу виробниц-тва i реалiзацií продукци, робiт, послуг i нижча !х со-бiвартiсть, тим вища прибутковють пiдприемства. Не-ритмiчнiсть виробничих процеав, погiршення якостi продукци, труднощi з И реалiзацiею призводять до змен-шення надходження коштiв на рахунки пiдприемства, в результатi чого попршуеться його платоспроможнiсть. 1снуе i зворотний зв'язок, брак кошпв може призвести до перебо!в у забезпеченнi матерiальними ресурсами, а отже й у виробничому процесс
Фiнансова дiяльнiсть пщприемства мае бути спря-мована на забезпечення систематичного надходження й ефективного використання фшансових ресурав,
дотримання розрахунково! i кредитно! дисциплiни, досягнення рацiонального сшввщношення власних i залучених коштiв, фшансово! стiйкостi з метою ефек-тивного функцюнування пiдприемства [2]. Саме цим зумовлюеться необхiднiсть i практична значущють сис-
тематично! оцiнки фiнансового стану пщприемства, якш належить суттева роль у забезпеченш його стабiльного фшансового стану.
Метою оцiнки фiнансового стану пщприемства е пошук резервiв пщвищення рентабельностi виробницт-ва i змщнення комерцшного розрахунку як основи ста-бщьно! роботи пiдприемства i виконання ним зобов'я-зань перед бюджетом, банком та шшими установами.
Фшансовий стан пщприемства треба систематично й усебiчно оцшювати з використанням рiзних ме-тодiв, прийомiв та методик аналiзу. Це уможливить критичну оцшку фiнансових результатiв дiяльностi пщприемства як у статищ за певний перюд, так i в динамщ — за ряд перiодiв, дасть змогу визначити «бо-льовi точки» у фшансовш дiяльностi та способи ефек-тивнiшого використання фiнансових ресурав, !х рац-iонального розмiщення.
Неефектившсть використання фiнансових ресурсiв призводить до низько! платоспроможностi пiдприемства i, як наслщок, до можливих перебо!в у постачанш, ви-робництвi та реалiзацií продукци; до невиконання плану прибутку, зниження рентабельной пiдприемства, до загрози економiчних санкцiй.
Основними завданнями аналiзу фiнансового стану е:
— дослщження рентабельностi та фiнансовоí' стшкоста пiдприемства;
— дослiдження ефективностi використання майна (кашталу) пiдприемства, забезпечення пщприемства власними оборотними коштами;
— об'ективна оцшка динамши та стану лшвщноста, платоспроможностi та фiнансовоí' стiйкостi пщприемства;
— оцшка становища суб'екта господарювання на фшансовому ринку та кщьюсна оцiнка його конкурен-тоспроможноста;
— аналiз дiловоí' активностi пщприемства та його становища на ринку цшних паперiв;
— визначення ефективност використання фшан-сових ресурсiв [3].
Кредитори та швестори аналiзують фшансовий стан пщприемств, щоб мiнiмiзувати сво! ризики за позиками та внесками, а також для необидного диференцшвання вщсоткових ставок.
У результатi фшансового аналiзу менеджер одержуе певну кщьюсть основних, найбiльш iнформативних параметрiв, яю дають об'ективну та точну картину фшансового стану пщприемства. При цьому в ходi ана-лiзу менеджер може ставити перед собою рiзнi цш: аналiз поточного фiнансового стану або оцшку фшансово! перспективи пщприемства.
Аналiз фiнансового стану — це частина загального аналiзу господарсько! дiяльностi пiдприемства, який скла-даеться з двох взаемозв'язаних роздшв: фшансового та управлшського аналiзу. Розпод1л аналiзу на фiнансовий та управлiнський зумовлений розпод1лом системи бухгал-терського обл^, яка склалася на практицi, на фшансовий та управлшський облш. Обидва види аналiзу взаемоз-в'язаш, мають сп1льну iнформацiйну базу (рис. 1).
Особливостями зовншнього фiнансового аналiзу е:
— орiентацiя аналiзу на публiчну, зовнiшню звiтнiсть пiдприемства;
— множиншсть об'ектiв-користувачiв;
Рис. 1. Мкце фтансового анал1зу у загальнш системi
анал1зу господарськог дiяльностi тдприемства [4]
— рiзноманiтнiсть тлей i штереав суб'еклв анал-
iзу;
— максимальна вщкритють результатiв аналiзу для користувачiв.
Основним змiстом зовнiшнього фшансового анал-1зу, який здiйснюеться партнерами тдприемства, конт-ролюючими органами на основi даних публiчно! фшансово! звiтностi, е:
— аналiз абсолютних показникiв прибутку;
— аналiз показниюв рентабельностi;
— аналiз фiнансового стану, фшансово! стiйкостi, стабiльностi пiдприемства, його платоспроможност та лiквiдностi балансу;
— аналiз ефективностi використання залученого катталу;
— економiчна дiагностика фiнансового стану пщприемства.
На вiдмiну вiд внутршнього, вiдповiднi складовi зовнiшнього аналiзу бщьш формалiзованi та менш де-талiзованi. Рiзниця у змiстi зовнiшнього i внутршньо-го аналiзу пов'язана з рiзницею iнформацiйного забез-печення i завдань, що !х вирiшують обидва т види ана-лiзу.
Основним змютом внутрiшнього (традицiйного) аналiзу фшансового стану пщприемства е:
— аналiз майна (катталу) пщприемства;
— аналiз фшансово! стшкосп та стабiльностi пщприемства;
— оцшка дiлово! активностi пщприемства;
— аналiз динамiки прибутку та рентабельност пiдприемства i факторiв, що на них впливають;
— аналiз кредитоспроможностi пiдприемства;
— оцiнка використання майна та вкладеного кат-
талу;
— аналiз власних фiнансових ресурсiв;
— аналiз лiквiдностi та платоспроможностi пщприе-мства;
— аналiз самоокупностi пiдприемства.
Цей аналiз здiйснюеться аналiтиками пiдприемства i Грунтуеться на широкiй iнформацiйнiй базi, включаю-чи й оперативнi даш [4]. Традицiйна практика аналiзу фшансового стану пщприемства опрацювала певнi прийоми й методи його здшснення.
Можна назвати шють основних прийомiв аналiзу:
1. Горизонтальний (часовий) аналiз — порiвняння кожно! позиц!! звiтностi з попередшм перiодом;
2. Вертикальний (структурний) аналiз — визначен-ня структури фiнансових показникiв з оцiнкою впливу рiзних факторiв на кiнцевий результат;
3. Трендовий аналiз — порiвняння кожно! позици звiтностi з рядом попередшх перiодiв та визначення тренду, тобто основно! тенденци динамiки показниюв, очищено! вiд впливу iндивiдуальних особливостей ок-ремих перiодiв (за допомогою тренду здiйснюеться ек-страполяцiя найважливших фiнансових показникiв на перспективний перюд, тобто перспективний прогноз-ний аналiз фiнансового стану);
4. Аналiз вщносних показникiв (коефiцiентiв) — розрахунок вщношень мiж окремими позицiями звiту або позишями рiзних форм звiтностi, визначення взае-мозв'язкiв показникiв;
5. Порiвняльний аналiз — внутршньогосподарсь-кий аналiз зведених показникiв звiтностi за окремими показниками самого пщприемства та його дочiрнiх пщприемств (фiлiй), а також м1жгосподарський аналiз показникiв дано! фiрми порiвняно з показниками кон-куренпв або iз середньо галузевими та середшми показ-никами.
6. Факторний аналiз — визначення впливу окремих факторiв (причин) на результативний показник детермь нованих (роздiлених у часi) або стохастичних (що не ма-ють певного порядку) прийомiв дослщження. При цьому факторний аналiз може бути як прямим (власне аналiз), коли результативний показник роздтяють на окремi скла-довi, так i зворотним (синтез), коли його окремi елементи з'еднують у загальний результативний показник.
Предметом фшансового аналiзу пiдприемства е його фiнансовi ресурси, !х формування та використання. Для досягнення основно! мети аналiзу фшансового стану пщприемства — об'ективно! його оцшки та вияв-лення на цш основi потенцiйних можливостей пiдви-щення ефективностi формування й використання фшан-сових ресурсiв — можуть застосовуватися рiзнi методи аналiзу. Методи фшансового аналiзу — це комплекс науково-методичних шструментав та принципiв дослiд-ження фшансового стану ЗАТ «Запор1жмеблЬ>.
Проаналiзувавши порiвняльний аналiтичний баланс за три останш роки, можна виявити як позитивне, так i негативне у фiнансовому станi пiдприемства:
Позитивне:
— за аналiзований перiод майно пiдприемства збщьшилось на 474,93 тис. грн. або 17,22 %, проте слщ вщмггити, що дане збiльшення вiдбулося у 2007—2008 фшансовому роцi, а за перюд 2006—2007 рр. спостерiга-лося зменшення майна пiдприемства на 108,00 тис. грн. або на 3,92 %;
— збщьшення майна вщбулося за рахунок збiльшен-ня необоротних активiв на 93,10 тис. грн. або на 58,89 %, оборотних активiв на 381,84 тис. грн.. або на 14,69 % та збщьшення запашв на 627,21 тис. грн. або на 56,21 %;
— збщьшення запашв на 56,21 % в даному випадку можна розглядати як позитивну тенденцш, так як наряду з ними на 122,00 % збщьшилась виручка пщприемства, що свщчить про значне збщьшення реалiзацi! продукт! пщприемства;
— за аналiзований перюд вщбулося збщьшення власного кашталу пщприемства на 33,76 тис. грн. або 17,46 % та статутного катталу на 32,49 тис грн. або на 17,32%;
— на 189,94 тис. грн.. або на 7,41 % зменшилася кредиторська заборговатсть пщприемства.
Негативне:
— дебгторська заборговашсть збшьшилась на 245,08 тис. грн. або на 35,42 %, а також враховуючи, що пито-ма вага дебггорсько! заборгованост у оборотних активах складала у 2008 рощ 31,40 % (при нормативному значенш 10—20 %) то це е вкрай негативним показни-ком який свщчить про не виважену политику пщприем-ства стосовно власних дебггс^в;
— за перюд з 2006 по 2008 рш кошти пiдприемства зменшились на 498,03 тис. грн. або 67,38 %, що негативно позначилось на показниках лшвщносп пщприемства (зокрема на коефщенп абсолютно! лшвщност який у 2008 рощ склав 0,08 пункпв при нормативному значенш 0,20-0,35 пункпв).
Розглянемо детальнше середовище, в якому дiе аналiзоване пiдприемство. Середовище будь-яко! орган-iзацi! прийнято розглядати, як складову з трьох сфер: загальног (чи макрооточення), робочог (чи безпосереднь-ого оточення) i внутршне середовище. Макрооточення створюе загальнi умови юнування оргашзащ! в зовнiшнiм середовищь У цiй частинi аналiзу розгляда-ються полiтико-правовi, технiко-економiчнi, сощокуль-турш, екологiчнi_i подiбнi фактори. Вивчення робочого середовища припускае аналiз тих складових зовншньо-го оточення, з якими оргашзащя знаходиться в безпо-середнш взаемоди, це: покупцi, постачальники, конкурента, кредитори, акщонери. Аналiз внутршнього середовища спрямований на визначення потенщалу орган-iзацi! i, як правило, проводиться по наступним основ-них напрямках: маркетинг, виробництво, Н1ОКР, фшан-си, персонал, структура управлшня.
1снуе кiлька методiв оцiнки умов дiяльностi пiдприемства. Одними з найбшьш розповсюджених i визнаних методiв е Свот-аналiз (вiд SWOT — по почат-кових буквах англiйських ^в: сила {strength), слабiсть {weakness), можливост {opportunities), погрози {threats)), i Степ-аналiзи (вiд STEP — по початкових буквах англ-iйських слiв: сощальш {social), технiчнi {technical), еко-номiчнi {economic), полiтичнi {political) фактори). Розглянемо методику проведення аналiзу зовншнього середовища на основi Свот-аналiзу, як бiльш вiдомого. Свот-аналiз, як iнструмент оцiнки середовища функщонуван-ня пiдприемства, складаеться з двох частин. Його перша частина спрямована на вивчення зовншшх можли-востей (позитивш моменти) i погроз (негативш момен-ти), що можуть виникнути для пiдприемства в сього-деннi i майбутньому. Тут виявляються стратегiчнi альтер-нативи. Друга частина пов'язана з дослщженням силь-них i слабких сторiн пiдприемства. Тут ощнюеться по-тенцiал пiдприемства. 1ншими словами, Свот-аналiз дозволяе провести комплексне вивчення зовншнього i внутрiшнього стану господарюючого суб'екта. Складе-мо матрицю СВОТ — аналiзу для ЗАТ «Запор1жмеблЬ> (табл.1).
Розглянемо докладнiше фшансовий стан пщприе-мства. Фiнансовий стан визначае мюце пiдприемства в економiчному середовищi та наскiльки ефективними i без ризиковими можуть бути дiловi вiдносини з ним ко-мерцшних банкiв, постачальникiв, потенцiйних швес-торiв i позичальникiв та iн. Для пщприемства, як i для його партнерiв, становить iнтерес не тщьки фактичний стан справ, тобто те, що було, а й очкуваний фшансо-
Таблиця 1
SWOT-аналiз ЗАТ «Запор1жмеблЬ>
Сшьш стороны Спабш стороны
Наявжсть ква/иф1кованого персоналу, що мае досвщ роботи в данш област1 Наявнють старого, зношеного устаткування на пщприемств!
Накопичений багатор1чний досвщ роботи на ринку виробництва мебл1в Можлив1 неузгодженють по термшах при одночаснш реал1защ1 проекту {покупщ нового цеху
Гарш дшов1 зв'язки з'1 споживачами продукци { постачальниками матер ¡ал ¡в \ комплектуючих Вщсутшсть джерел фшансування
Низька трудом ютюсть виробництва Трудной^ в оргашзаци збуту великого обсягу продукци
Завойована частка регионального ринку виробництва мебл1в (3%) 1снуюча низька ефективнють процесу вщвантаження споживачам продукци
Зручне М1сце розташування пщприемства Нечггко оформлен! умови договору
Близькють до транспортних мапстралей Затягування термЫв партнерами при постачаннях устаткування
Зовшшш спржтлитможливост'1 Зовшшш погрози тдприсчству
Попит на мебл1 в УкраТш, кра'шах СНД \ у свЫ досить високий 1 мае стшку тенденшю до збшьшення Зниження грошово1 складовоТ в розрахунках г\ споживачами продукци
Позитивна тенденщя зростання виробництва меблевоТ галуз1 в УкраТш Зниження загально'1 платоспроможносп пщприемств
Сформований ¡мщж пщприемства у споживачш продукци Затримка росту 1 нвестицш ноТ активност!
Пщтримка з боку мюьких оргашв влади дш пщприемства по збшьшенню обсяпв виробництва продукци Нестабшьна полггична ситуашя
Становления ринкових вщносин в УкраТш Нестабшьшсть господарського, податкового, банювського й ¡ншого законодавств в УкраУш
Бажання закордонних постачальниюв устаткування сприяти залученню ¡нвестицш для модершзаци заводу Змша податкового законодавства 1 знешнення гривш
Бажання закордонних ф1рм поставляти устаткування на украУнський ринок Недосконалють законодавства
Зниження кредитно'1 процентно'1 ставки Бажання закордонних ф1рм поставляти мебл1 на украТнський ринок
вий стан. Поряд з яюсною ознакою «стшкий фшансо-вий стан» та бездоганною репутацieю пщприемства необидно мати науково обГрунтовану кiлькiсну узагальню-ючу оцiнку фшансового стану пiдприeмства. В Украiнi розроблена й дie методика iнтегральноi ощнки швести-цiйноi привабливостi пiдприeмств та оргашзацш, що затверджена наказом Агентства з питань запоб^ання банкрутству пщприемств та органiзацiй вiд 23.02.98. 1нтегральна оцiнка дае змогу поеднати в одному показ-нику багато рiзних за змiстом i назвою, одиницями ви-мiрювання, вагомiстю та шшими характеристиками чинникiв фiнансового стану. Весь подальший аналiз фiнансового стану буде базуватися саме на рекоменда-щях дано'1' методики.
У таблицi 2 наведено основш показники, якi характеризуюсь майновий стан пiдприeмства.
Частка кошпв iнвестованих в основнi засоби збшьшилась на 0,02 пункти. Як свщчить коефiцieнт зносу основних засобiв майно пiдприeмства зношене на 50 % i темпи оновлення майна падають (коефiцieнт оновлення у 2008 рощ зменшився на 0,08 пунктав).
Однieю з найважливiших характеристик фшансового стану шдпртемства e фшансова стiйкiсть. Фiнансова стiйкiсть характеризуe стушнь фiнансовоi незалежностi пiдприeмства щодо володшня сво'1'м майном i його ви-користання.
Вщповщно до забезпеченостi запасiв можливими варiантами фiнансування можливi чотири типи фшан-сово'1' стiйкостi.
Таблиця 2
Показники оцшювання майнового стану ЗАТ «ЗапорьжмеблЬ
№ п/п Показник Формула для розрахунку 2006 2007 2008
Частка основних засоб1в в активах Залишкова варткть 03 / Активи 0,05 0,07 0,07
2 КоефЫент зносу основних засоб1в Зное 03 / Первюна вартють 03 0,47 0,50 0,50
3 Коефщ1ент оновлення основних засоб1в Збшьшення за званий перюд первюноТ вартост1 03 / Первюна вартють 03 X 0,26 0,18
1. Абсолютна стштстъ — для забезпечення запашв (3) достатньо власних об^ових кошпв; платоспро-можшсть пiдприемства гарантована: З <ВОК.
2. Нормальна стшкстъ — для забезпечення за-паав крiм власних об^ових коштiв залучаються довго-строковi кредити та позики; платоспроможшсть гарантована: 3 <ВОК + КД.
3. Нестшкий фтансовий стан — для забезпечення запашв ^м власних об^ових кошпв та довгострокових кредитiв i позик залучаються короткостроковi кредити та позики; платоспроможнiсть порушена, але е мож-ливiсть и вiдновити: З <ВОК + КД + КК.
4. Кризовий фшансовий стан — для забезпечення за-паав не вистачае «нормальних» джерел !х формування; пiдприемству загрожуе банкрутство: 3>ВОК + КД + КК.
У таблиц 3 проведено розрахунок фшансово! стiйкостi для ЗАТ «Запорiжмеблi».
Таким чином, як свщчать данi таблищ 3, у 2008 рощ фшансова стшюсть пiдприемства дещо покращилась у порiвняннi з попереднiми перiодами i тип фiнансово! стiйкостi пiдприемства змшився з кризового на нестшкий.
Розглянемо докладнiше показники фiнансово! стшкосп пiдприемства (табл. 4).
Розглянемо докладшше кожен з показникiв, що наведен у таблицi 4. Показник маневреност робочого капiталу характеризуе частку запаав у власних обiгових коштах. Напрямок позитивних змiн даного показника — зменшення, що ми i спостертаемо у аналiзованого пiдприемства.
Коефiцiент фшансово! незалежност характеризуе можливiсть пiдприемства виконувати зовнiшнi зобов'я-зання за рахунок власних активiв. Його нормативне
Таблиця 3
Аналiз фшансово! стiйкостi ЗАТ «ЗапорьжмеблЬ
№ п/п Показник 2006 2007 2008
Власний каштал 193,40 186,20 227,16
2 Необоротш активи 158,10 205,90 251,20
3 Власш об1гов1 кошти (р.1—р.2) 35,30 -19,70 -24,03
4 Довгостроков1 зобов'язання 0,00 0,00 0,00
5 Наявшсть власних \ довгострокових джерел покриття запаяв (р.З + р.4) 35,30 -19,70 -24,03
6 Короткостроков1 кредити та позики 0,00 517,30 631,11
7 Загальний розм1р основних джерел покриття запасш (р.5+р.6) 35,30 497,60 607,07
8 Запаси 1115,80 1428,70 53,92
9 Надлишок або нестача власних об1гових коптив (р.З-р.8) -1080,50 -1448,40 -77,95
10 Надлишок або нестача власних коптив \ довгострокових кредите 1 позик (р.5-р.8) -1080,50 -1448,40 -77,95
11 Надлишок або нестача основних джерел покриття запаса?, (р.7-р.8) -1080,50 -931,10 553,15
12 Тип фшансово! стшкост! кризовий кризовий нестшкий
Таблиця 4
Показники фшансово! стшкосп ЗАТ «ЗапорьжмеблЬ
№ п/п Показник Формула для розрахунку 2006 2007 2008
1 Маневрешсть робочого кашталу Запаси / Робочий каштал 31,61 -2,05 -72,52
2 Коефшк н*| фшансово1 незалежноеп (автономП') Власний каштал / Пасиви 0,07 0,07 0,07
3 КоефЫент фшансово'1 стаокплюсп Позиковий каш [¡]Л / Пасиви 0,08 0,08 0,08
4 Коефщ1ент фшансово!' спйкисп Власний капп аа + довгостроков1 зобов'язання / Пасиви 0,07 0,07 0,07
значення повинно бути бшьше або дорiвнювати 0,5. Як бачимо протягом аналiзованого перiоду цей показник е незмшним i його значення суттево менше нормативного, що свщчить про недостачу у пщприемства власних активiв для покриття зовнiшнiх зобов'язань.
Коефщент фiнансово! стабiльностi показуе мож-ливкть забезпечити заборгованiсть власними коштами. Перевищення власних кошпв над позиковими свщчить про фшансову стабiльнiсть пiдприемства. Нормативне значення показника повинно бути бщьше одинищ. В нашому випадку його значення складае лише 0,08.
Коефiцiент фiнансово! стшкосп характеризуе частку стабщьних джерел фшансування у !х загальному обсязь Вiн мае бути в межах 0,85—0,90. У аналiзованого пiдприемства його значення становить 0,07, що не вщпо-вщае нормативному.
Поряд з абсолютними показниками фшансово! стшкосп доцщьно розрахувати сукупшсть вiдносних аналiтичних показниюв — коефiцiентiв лiквiдностi (табл. 5).
Коефщент покриття характеризуе достатнiсть об-^ових коштiв для погашення боргiв протягом року. При значенш коефiцiента менше 1 пщприемство мае не-лшвщний баланс. Як бачимо, значення цього показника для ЗАТ «Запорiжмеблi» практично вщповщае нормативному.
Коефiцiент сшввщношення кредиторсько! та дебь торсько! заборгованост показуе здатнiсть пiдприемства розрахуватися з кредиторами за рахунок дебiторiв про-тягом року. Рекомендоване значення цього показника 1. Розраховане значення для аналiзованого пщприемства свщчить про не виважену полиику стосовно власних дебггс^в.
Коефiцiент абсолютно! лшвщносп характеризуе готовнiсть пiдприемства негайно лшвщувати коротко-строкову заборгованiсть. Нормативне значення цього
Таблиця 5
Показники оцшювання лжвщносл акпш1в ЗАТ «ЗапорьжмеблЬ
№ п/п Показник Формула для розрахунку 2006 2007 2008
1 Коефпппп покриття 1 [(почт активи / Поточш пасиви 1,01 0,99 0,99
2 Коефпипп сшввщношення кредиторськоТ та деб1торсвкоТ заборгованост1 Деб1торська заборговашеть / Кредиторська заборговашеть 0,27 0,40 0,40
3 Коефщ1ент абсолютно'1' Л1КВ1ДНОСт1 Кошти / Поточи! пасиви 0,29 0,08 0,08
показника знаходиться в межах 0,20—0,35. У 2006 рощ значення цього коефiцieнта вщповщало нормативному, проте в подальшому, внаслщок рiзкого скорочення грошових кошпв у пiдприeмства, значення коефiцieн-та становили 0,08 для 2007 та 2008 роюв, що e значно меншим за нормативне. Проте ймовiрнiсть того, що всi кредитори забажають вiдразу отримати борг вiд п^р^м^ва e досить низькою. Розглянемо показни-ки дiловоi активностi пiдприeмства у аналiзованому перiодi (табл. 6).
Розглянемо кожен з наведених показниюв окремо:
1. фондовiддача — показуe скшьки виручки припа-даe на одиницю основних фондiв. Як бачимо, цей по-казник маe тенденцiю до збшьшення (хоча у 2008 рощ фондовщдача була менша н1ж у 2007 рощ, проте в по-рiвняннi з 2006 роком вона зросла), що e позитивною тенденцieю i свiдчить про збiльшення ефективност використання основних фондiв пiдприeмства;
2. перюд одного обороту об^ових коштiв — визна-чаe середнiй перюд вщ витрачання коштiв для вироб-ництва продукцй до отримання кошпв за реалiзовану продукцiю. Цей показник у 2007 рощ збшьшився (з 99 дшв у 2006 рощ) до 105 дшв, проте у 2008 рощ спосте-рiгаeться його найнижче значення — 86 дшв. Зменшен-ня цього показника свщчить про бшьш ефективне використання об^ових коштiв на пiдприeмствi;
3. перод одного обороту запаав — це перюд, про-тягом якого запаси трансформуються в кошти. МШмальне значення цього показника спостерiгалося у 2007 рощ (48 дшв), у 2008 рощ вш дещо збшьшився i становив 54 днi, проте це e менш н1ж у 2006 рощ (62 дт);
4. показники пероду погашення дебторськоI та кредиторськог заборгованостi свщчать про те, що щдпржмство набагато бшьше часу користуeться по суп безкоштовним кредитом з боку власних кредиторiв н1ж сама кредитуe (безкоштовно) iншi пiдприeмства. Також в обох випадках спостерiгаeться стала позитивна тенден-цiя до зниження даних показниюв.
Таблиця 6
Показники ошиюваиия даловоК активностi ЗАТ «Запорiжмеблi»
№ п/п Показник Формула для розрахунку 2006 2007 2008
1 Фондовщдача Чиста виручка / Основж виробнич1 фонди 49,13 61,72 56,61
2 Коефщ1€нт оборотности об1гових коитв (обороти) Чиста виручка / Об1гов1 кошти 3,65 3,44 4,21
3 Перюд одного обороту об1гових коигпв (дшв) 360 / Коефщент оборот, об1ГОВИХ коитв 98,50 104,78 85,49
4 Коефщент оборотное^ запаЫв (обороти) Соб1варТ1СТБ / Середш запаси 5,82 7,45 6,65
5 Перюд одного обороту запаспв (дшв) 360 /Коеф. обор, запас1в 61,86 48,31 54,11
6 КоефЫент оборотное^ деб1торськоУ заборгованост1 (обороти) Чиста виручка / Середня деб1Торська заборговашеть 127,78 212,66 147,22
7 Перюд погашення деб1Торсько1 заборгованосгп (дшв) 360/ЬСоеф. обор. деб. заб. 2,82 1,69 2,45
8 Перюд погашення кредиторськоУ заборгованосгп (дшв) Середня кредиторська заборговашеть * 360 / Соб1вартють реал1защУ 105,27 111,02 92,09
На завершення аналiзу розглянемо 0CH0BHi показники рентабельност пiдприeмства (табл. 7).
Таблиця 7
Аналiз иоказиишв рентабельностi ЗАТ «Заиор1жмеблЬ>
№ п/п Показник Формула для розрахунку 2006 2007 2008
1 Рентабельшсть кап ¡талу (актив1в) Чистий прибуток / Активи 0,03 0,03 0,01
2 Рентабельшсть власного кашталу Чистий прибуток / Власний кап ¡тал 0,48 0,46 0,01
3 Рентабельшсть реал1защУ Чистий прибуток / Виручка 0,01 0,01 0,00
4 Рентабельшсть реал130ван01 продукцй Прибуток вщ операцшноУ д1яльноеп / Виручка 0,01 0,01 0,01
5 Перюд окупност1 кашталу Активи Чистий прибуток 29,95 31,17 108,15
З наведених даних слщ вiдмiтити, що в основному показники рентабельное^ не перетерпiли суттевих змiн за аналiзований перiод окрiм рентабельностi власного капiталу, яка суттево знизилась i перiоду окупностi кашталу, що суттево зрiс, що е негативни-ми тенденцiями. Це можна пояснити тим, що збшьшенням темшв величини власного капiталу пiдприeмства е бшьшим нiж збiльшенням темпiв чистого прибутку пщприемства.
Висновки. Таким чином, провiвши аналiз фшансо-вого стану ЗАТ «Запор1жмеблЬ> можна зробити наступш висновки:
— основнi засоби е сильно зношеними i оновлення фондiв практично не вiдбуваeться;
— фшансова стiйкiсть пiдприeмства е незадовшь-ною, хоча i спостерiгаeться тенденц1я до його покращен-ня;
— показники лшвщносп пiдприeмства свiдчать про нелшвщний баланс пiдприeмства;
— показники дшово! активностi свiдчать про наро-щування пiдприeмством випуску основно! продукцй i мають позитивну тенденцiю до покращення.
Отже, для покращення свого фшансового стану та збiльшення об'ему виробництва та реатзацй' продукцй', пщприемство потребуе значних капiталовкладень з боку зовншшх iнвесторiв, iнакше, йому може загрожувати банкрутство. Також можна зробити припущення, що базуючись саме на даних мiркуваннях Антимонополь-ний комггет Укра!ни на початку 2006 року дав дозвш ТОВ «Кроно-1нвест» (Польща), основним видом дiяльностi якого е здшснення швестицшно! дiяльностi на територй' кра!н Схщно! бвропи, на придбання контрольного пакету акцш ЗАТ «Запор1жмеблЬ>.
Л1тература
1. Теория и практика антикризисного управления : учеб. Для ВУЗов / Г. З. Базаров, С. Г. Беляев, Л. П. Белых и др. ; под ред. С. Г. Беляева и В. И. Кошкина. — М. : Закон и право-ЮНИТИ, 2005. — 368 с.
2. Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия : учеб. пос. / Г. В. Савицкая. — М. : ИП «Экоперспектива», 1998. — 498 с.
3. Ковалева А. М. Финансы в управлении предприятием / А. М. Ковалева. — М. : Финансы и статистика, 2000. — 346 с.
4. Фшанси пщприемств : пщручник / за ред. А. М. Под-дерьопна — К. : КНЕУ, 1999. — 384 с.
