CC BY
265
Це небезпечне становище для банку, оскшьки активи не мають конкурентних переваг на ринку. Варто вщзначити, що упродовж 2000-04 рр. банк не змшю-вав свое! конкурентно! позици i знаходився у дiлянцi 6 матрищ.
ВАТ "Селянський комерцiйний банк "Дшстер" станом на 01.01.2005 р. зайняв небезпечну конкурентну позищю на ринку банювських активiв, оскшьки, володiючи низькою часткою активiв на вщповщному ринку, мае мало-рентабельш активи. Упродовж 2000-04 рр. спостер^алась тенденцiя до зни-ження рiвня рентабельно стi активiв банку та зростання вщносно! частки ак-тивiв на вщповщному ринку.
ВАТ "Електрон Банк" станом на 01.01.2005 р. знаходився у дшянщ 5, яка характеризуеться середшм рiвнем рентабельно стi та середньою часткою банку на ринку активiв. Варто вiдзначити, що упродовж 2002-03 рр. банк знаходився у дшянщ 4 матрищ, що вказувало на високу рентабельшсть активiв банку та середню частку на ринку активiв. Таким чином, ВАТ "Електрон Банк" займае найбшьш вигiдну позищю стосовно конкурентiв серед банкiв, дiяльнiсть яких ми дослiджуемо.
Як бачимо, запропоноваш пiдходи дають змогу порiвняти конкурентнi позици бiзнесiв банку у складi портфеля бiзнесiв та визначити стратеги !х по-дальшого розвитку, при цьому не витрачаючи багато зусиль. 1х застосування у комплекс з iншими моделями стратегiчного планування дасть змогу банку зайняти мщш ринковi позици i проводити правильну пол^ику, вiдповiдно до стратегiчних орiентирiв банку в цiлому.
Лiтература
1. Васюренко О.В. Банювський менеджмент: Навч. поаб. - К.: мАкадем1ям, 2001. - 320 с.
2. Кириченко О., Геленко I., Ятченко А. Банювський менеджмент: Навч. поаб. - К.: Основи, 1999. - 671 с.
3. Козьменко С.М., Шпиг Ф.1., Волошко 1.В. Стратепчний менеджмент банку: Навч. поаб. - Суми: "Ушверситетська книга", 2003. - 734 с.
4. Спицын И.О., Спицын Я.О. Маркетинг в банке. - Тернополь: "Тарнекс". - К.: "Пис-пайп", 1993. - 656 с. _
УДК336.6:658.15 Доц. 1.П. Мойсеенко, канд. екон. наук -Львiвський
тститут МАУП; доц. Л.А. Мачкур, канд. екон. наук - НУ
"Львiвська nолiтехнiка"
АНАЛ1З Ф1НАНСОВОГО ПОТЕНЦ1АЛУ ШДПРИСМСТВА
Розглянуто питання оцшки фiнансового стану та потенцiалу пщприемства у системi зовнiшнього та внутршнього монiторингу його середовища. Запропоновано методику оцшки потенщалу пiдприeмства на основi пошуку результативних рiшень за допомогою аналiзу 80/20 (принцип Парето).
Ключов1 слова: прибуток, продаж, капiтал, активи, принципи творчого прий-няття ршень.
Doc. I.P. Mojsejenko - Lviv institute between the regional vehicle of management;
Doc. L.A. Machkur-NU "L'vivs'kaPolitekhnika"
Analysis of the Financial Potential at the Enterprise
The questions of the financial state and enterprise potential are considered in the system of its outer and inner monitoring. The evaluation potential methodology of the enterprise is of-
fered on the basis of Pareto method. Analysis and evaluation of the enterprise state reflect the achievements of the definite level. Enterprise potential reflects the possible changes determination. Monitoring is the system of informing about the state and possible changes.
Keywords: profit, sales, capital, actives, principles of the creative decision making.
Постановка проблеми
Ринковi умови господарювання вимагають вмшня ощнювати стан як свого шдприемства, так й юнуючих потенцшних конкурент, а також здшснювати мониторинг фшансово-господарського стану дiяльностi шдприемства. Фшансовий стан вщображае рiвень збалансованостi окремих структурних елементiв активiв i капiталу пiдприемства, а також рiвень ефек-тивностi ix використання.
Визначення фшансового стану пiдприемства та його оптимiзацiя е од-шею з головних умов його усшшного розвитку. Нестiйкий або кризовий стан шдприемства - свщчить про загрозу банкрутства та необхщшсть у визначенш напрямкiв фiнансовоi стабшзаци.
Фiнансовий потенщал пiдприемства визначае конкурентоздатнiсть, можливостi дшового спiвробiтництва, оцiнюе, наскiльки гарантованi еконо-мiчнi iнтереси самого пiдприемства i його партнерiв у фiнансовому i вироб-ничому вiдношенняx.
Переxiд до ринковоi економiки вимагае вiд шдприемства шдвищення ефективностi виробництва, конкурентоспроможностi продукци i послуг на ос-новi впровадження досягнень науково-теxнiчного прогресу, ефективних форм господарювання та управлiння виробництвом, активiзацii пiдприемництва тощо.
Все це загалом визначае важливють контролю за станом господарсь^' дiяльностi пiдприемств з погляду ди зовнiшнix та внутршшх чинникiв його дiяльностi та визначення його потенщалу стiйкого розвитку. Тобто за допомо-гою методiв та прийомiв фiнансового монiторингу виробляють стратепю i тактику розвитку пiдприемства, розробляють плани й управлiнськi рiшення, здшснюють контроль за ix виконанням, виявляють резерви пiдвищення ефек-тивностi виробництва, ощнюють результати дiяльностi пiдприемства, його шдроздшв i працiвникiв.
Анал1з останшх досл1джень i публ1кац1й
Монiторинг можна охарактеризувати як систему iнформування про стан досягнення стратепчних та тактичних цiлей пiдприемства, вiдxилення прогнозованих та планованих показниюв стану пiдприемства вщ заданих зна-чень, розрахунок анаштичних показникiв аналiзу та оцiнки фшансового стану шдприемства, показниюв стану шдприемства в галузi та товарних i фшансо-вих ринках [1].
З позицш фiнансового менеджменту, монiторинг стану шдприемства можна розглядати як функщональну шдсистему, яка мiстить такi функци уп-равлiння: прогнозування, планування, облш, контроль, аналiз та ощнка показ-никiв фiнансово-господарського стану шдприемства [2].
Головна мета традицшних тдходав до оцiнки фiнансового стану шдприемства полягае у виявленш його рiвня (нормального чи кризового) та пошуку резервiв полiпшення фшансового стану шдприемства та його платоспроможност!
При цьому виршують такi завдання: дати оцшку фiнансового стану шдприемства на основi вивчення причинно-наслiдкового взаемозв'язку мiж рiзними показниками виробничо1, комерцшно1 i фшансово1 дiяльностi; розро-бити моделi фiнансового стану при рiзноманiтних варiантах використання ре-сурсiв; розробити заходи ефектившшого використання фiнансових ресурсiв i змiцнення фiнансового стану шдприемства.
Аналiз фiнансового стану шдприемства базуеться, головним чином, на вщносних показниках, тому що абсолютнi показники балансу в умовах шфля-ци практично неможливо довести до порiвняльного вигляду. Вщносш показники аналiзованого пiдприемства можна порiвнювати:
• 1з загальноприйнятими "нормами" для оцшки ступеня ризику 1 прогнозуван-ня можливостей банкрутства;
• з аналопчними даними шших пвдприемств, що дае змогу виявити сильт та слабк позици п1дприемства та його можливостц
• з аналопчними даними за попередш роки для вивчення тенденцш полшшен-ня та попршення фшансового стану п1дприемства. Однак визначити фшансовий потенщал на основ1 таких розрахуншв фшансових показнишв практично неможливо.
При цьому рекомендують враховувати:
• причини та наслвдки, витрати та ввддача дшть нелшшно;
• теор1я працюе з причинами та наслвдками стандартних ствввдношень, перед-бачуваних обсяпв ввддач та вдеально! конкуренцп;
• реальтсть складаеться з маси факпв, де причини та наслвдки не мають ч1т-ких меж, а складт системи зворотних зв'язшв спотворюють первинт умови.
З цих мiркувань, високоефективними можуть бути ршення, прийнятi на основi принципiв творчого мислення 80/20, як передбачають:
• стимулювання продуктивности а не штенсивност пращ;
• пошук способ1в швидкого нетрадицшного отримання результатов, а не прове-дення повного курсу процедур дослвдження стану шдприемства;
• використання виб1ркового тдходу до напрямюв д1яльност1, а не використання вс1х можливостей, що призводить до розпорошення зусиль та ресурс1в;
• прагнення до досконалост у небагатьох напрямках, а не до доброго вико-нання багатьох;
• оргатзащя менеджменту персоналу на основ1 делегування повноважень, активного творчого тдходу до справ тощо;
• визначення у кожному вид1 д1яльност1 тих 20 % дш, що приведуть до 80 % результата [3].
Пошук результативних напрямюв дiй можна здшснювати за такими об'ектами: окремий ринок, товар, покупець або категорiя покупщв, технологiя або канал дистрибуци, шдроздш шдприемства або вiддiлення, краша, тип угод, пращвники, категорiя працiвникiв або команда пращвниюв тощо.
Наприклад, методика здшснення аналiзу стану шдприемства на основi даних монiторингу таких показниюв як: доходи вiд продажу, накладш витрати, спiввiдношення витрати/продаж/прибуток, аналiз за споживачами, сегмен-таци ринку за продукщею, споживачами, конкурентами та чинний аналiз дь яльностi шдприемства - дають змогу розробити стратеги шдвищення доход-ностi фiрми.
Загалом основними методами скорочення витрат, виявленими на осно-вi тако! оцiнки стану шдприемства, е:
• спрощення управлшня на основ1 зменшення р1втв внутршньоф1рмового управлшня, скорочення або припинення д1яльност1 на низькоприбуткових ринках або у неприбуткових напрямках д1яльност1 тощо[4];
• зосередження на найрезультативтших процесах д1яльност1 шдприемства та передача низькоприбуткових або затратних вид1в д1яльност1 сторонтм ор-гатзащям;
• пор1вняння продуктивност!: визначення дшьниць виробництва, де потен-цшно можливе найбшьше скорочення витрат, виявлення потреб споживач1в, встановлення зв'язку потреба / витрати [5].
Постановка завдань
Мета цього дослщження фшансового потенцiалу пiдприемства е визначення найбшьш прибуткових напрямюв дiяльностi та скорочення або лжвь дащя низькоприбуткових на основi даних внутршнього та зовнiшнього мош-торингу показниюв та чинникiв дiяльностi.
Виклад основного матер1алу
Аналiз фiнансового потенцiалу шдприемства у системi внутрiшнього фiнансового мошторингу здiйснюеться на основi тако! методики:
• виб1р конкретного перюду та напрямку здшснення анал1зу;
• визначення мети дослщження;
• виб1р метод1в фшансового контролингу: бенчмарюнг, анал1з фшансово! стшкост!, анал1з 80/20, суттевий анал1з тощо;
• визначення основних чиннишв д1яльност1 шдприемства та причин вщхилень;
• розрахунок основних причин фшсованих втрат, перевитрат часу та кошт1в;
• визначення потенщалу результативних напрямюв дш за принципом 80/20, що передбачае перекидання ресуршв у т 20 % зусиль, що принесуть 80 % результатов на основ1 творчого тдходу до прийняття управлшських ршень.
Чинники дiяльностi шдприемства подшяють на групи залежно вщ особливостей дiяльностi пiдприемства та рiвнiв управлiння: чинники вироб-ничо! дiяльностi; чинники, пов,язанi з iнвестицiйною дiяльнiстю; показники, що характеризують ефекти та ризики фшансово! дiяльностi; показники стра-тегiчного прогнозування стану пiдприемства; чинники поточного фшансового стану; перелж критерив порiвняння та правил регулювання.
Так, наприклад, стiйке економiчне зростання шдприемства забезпечу-ють такими основними параметрами його фшансового розвитку:
• коефщентом рентабельност реал1зацп продукци та послуг;
• пол1тикою розпод1лу прибутку, що вщображено коефщ1ентом каттал1зацп чистого прибутку;
• пол1тикою формування структури катталу, що виражено коефщ1ентом ф1-нансового леверщжу або вщповщно полгтикою фшансування актив1в (коефь щент левер1джу актив1в);
• пол1тикою формування складу актив1в, що визначено коефщ1ентом об1го-вост1 актив1в.
Зростання величини власного кашталу вiдображае взаемозв'язок еле-менлв, що впливають на розвиток шдприемства.
У загальному виглядi зростання капiталу визначаеться за формулою:
К = Д х чп/ + Ваб°Ргова"'.сть X (Дк - ,) X ЧП/ ,
/11 Власнийкапiтал /11
де: К - зростання власного капталу; Дк _ ставка доходностi сумарного катта-лу; ЧП - чистий прибуток; П - прибуток до оподаткування; i - ставка кредитного вщсотка [1].
Темп стшкого розвитку пiдприемства (Тр), який забезпечуеться за ра-хунок внутрiшнiх джерел фшансування при пiдтримцi спiввiдношень на рiвнi поточного перiоду визначаеться за формулою:
Т _ Витрати ЧП СА СБ ( Диввденди Активи Виторг СБ ВК ^ ЧП
УЫ показники стiйкого економiчного розвитку змшюються в часi та для забезпечення фшансово1 рiвноваги пiдприемства !х потрiбно перiодично коректувати, враховуючи внутрiшнi умови розвитку пiдприемства, змiн кон'юнктури ринкiв та iнших чинникiв зовшшнього середовища функцюну-вання пiдприемства.
Таким чином, змшюючи значення перелiчених параметрiв фшансово1 стратеги пiдприемства, регулюють темпи його економiчного розвитку в умовах фшансово1 рiвноваги. Тому монiторинг значень указаних показникв мае значення для стратеги дiяльностi пiдприемства. Аналiз фiнансово-господарського стану пiдприемства в системi зовнiшнього монiторингу з метою визначення ш-вестицшно1 привабливостi пiдприемства складаеться з кiлькох етапiв [6].
На першому етапi аналiзу стану справ на mдприемствi звичайно ощ-нюють його поточний фшансовий стан i перспективи змiни його в довгостро-ковому планi. Далi показники порiвнюють з аналогiчними показниками ш-ших пiдприемств, що належать до того ж сектора ринку, а так само iз середы-ми показниками в економщь
1снують визначенi загальновизнат уявлення щодо нормально: величи-ни деяких найважливших показникiв. Наприклад, що поточний фшансовий стан може бути визнано задовшьним у раз^ якщо сума И обiгових коштiв приблизно в два рази перевищуе суму поточних пасивiв пiдприемства.
Пiсля визначення його здатност виконувати поточнi зобов'язання звичайно розглядають фiнансовий стан з урахуванням довгострокових чинникв.
На другому еташ аналiзу фшансово-господарсько1 дiяльностi пщ-приемств розглядають показники ефективност !х роботи. Для цього обчис-люються рiвнi рентабельностi як стосовно активiв фiрми, так i стосовно обся-гу реалiзованоl продукци i наданих послуг.
На третiй стади аналiзу бiльш глибоко вивчають структуру капталу фiрми. Зокрема, може бути встановлено соввадношення мiж величиною капталу, що належить акцiонерам, i загальною сумою активiв пiдприемства.
Нарешт, на завершальному, четвертому етапi аналiзу вимальовуеться оцiнка потенцiалу акцiй. Для ще1 мети встановлюють систему показникв, що вiдображають якiсть цiнного паперу:
• сума диввденд1в, що припадае на одну звичайну акцш;
• сшвввдношення мiж щною акцй' i ïï прибутковiстю;
• спiввiдношення мiж бухгалтерською i ринковою щною акцп;
• сшвввдношення мiж дивiдендами i дохвдтстто акцiï.
У ход1 анал1зу виконуеться пор1вняння значень цих показниюв з дани-ми шших ф1рм, а так само з ix величинами, що склалися в минул роки. При ощнщ результата зютавлень використовують матер1али попередшх стадш анал1зу, що дають змогу прояснити ситуащю, що склалась.
Конкретна схема анал1зу результата фiнансово-господарськоï д1яль-ност шдприемств визначаеться: повнотою наявноï шформаци, особливостя-ми дiючоï в тш чи шшш краïнi системи облжу i звгтност^ галузевою специфь кащею, завданнями дослщження та деякими iншими обставинами. Результати аналiзу в системi внутрiшнього мошторингу мають конфiденцiйний характер.
Висновки
Глибина i стушнь деталiзацiï вивчення шдприемства залежить загалом вщ низки факторiв:
• визначення причин чинниюв анатзу та ощнки стану шдприемства;
• повноти i ступеня вiрогiдностi шформаци про об'ект дослiдження;
• часу, ввдведеного для аналiзу об'екта дослвдження та мети дослiдження.
Рiзними можуть бути i методи фшансового аналiзу шдприемств, кон-
кретний змiст яких визначаеться, насамперед, специфжою виробничо-комер -цiйноï дiяльностi дослiджуваного пiдприемства. Проте можна сформувати принциповий шдхщ до визначення потенщалу шдприемства поза залежшстю вщ сфер 1'х дiловоï активность Суть його полягае в послщовнш деталiзацiï проведеного аналiзу на основi даних зовнiшнього та внутрiшнього мониторингу стану пiдприемства.
Перспективи подальших досл1джень
Потенцiал будь-якого пiдприемства у загальному виглядi можна ощни-ти на основi даних монiторингу:
• чиннишв зовнiшнього та внутрiшнього середовища пiдприемства;
• оцiнки фiнансового стану та потенщалу на основi традицшних методик фь
нансового аналiзу;
• оцшки кадрового потенщалу шдприемства;
• аналiзу шноващйного та ринкового потенщалу, бренду шдприемства i/чи
продукпв дiяльностi.
Лiтература
1. Крайник О.П., Клеткова З.В. Фшансовий менеджмент. Нав. поаб. -Льв1в: ДУ "Льв1вська пол1техшка". - К: Дакор, 2000. - 260 с.
2. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. Т. 1, 2. - К.: Ника-Центр. -1999. - 512 с.
3. Кох Р. Принцип 80/20/ Пер с анг. - М.: ООО "Попурри", 2002. - 352 с.
4. Терещенко О.О. Фшансова санащя та банкрутство шдприемств: Навч. поабник. -К.: КНЕУ, 2000. - 412 с.
5. Римаренко М.В. Сучасний стан та перспективи розвитку брендшгу в Укрш'ш// Еко-номют №10, 2002. - С. 64-68.
6. Мойсеенко 1.П. Напрямки мошторингу фшансово-господарського стану шдприемства// Наук. пращ МАУП: 1нновацшний менеджмент: проблеми формування в умовах пере-хвдно! економки. Льв1в: МАУП. - 2005, вип. 3. - С. 175-180.
