CC BY
18
2013.03.030
2013.03.030. МАСУНАВ А. ТЕНЕВОЙ БАНКОВСКИЙ БИЗНЕС В КИТАЕ: РИСКОВАННЫЙ ИЛИ ОПАСНЫЙ? MASOUNAVE A. Le «shadow banking» en Chine: Risqué ou dangereux? // Rev. Banque. - P., 2012. - N 752. - Mode of acœss: http:// www.revue-banque.fr/risques-reglementations/article/shadow-banking-en-chine-risque-dangereux
В то время как в промышленно развитых странах теневой банковский бизнес (ТББ) ассоциируется с применением сложных финансовых инструментов, аналогичная деятельность в странах с формирующейся рыночной экономикой (СФРЭ) в значительной степени основывается на традициях, как, например, в Китае, указывает эксперт французского журнала «Banque». Во всех случаях появления и развития ТББ в таких странах является ответом на нехватку банковских кредитов.
ТББ по-китайски - это несметное количество действующих субъектов, таких как кредиторы под залог, трасты, организации, предоставляющие гарантии по кредитам, многие из которых не требуют даже обеспечения. Все они не подпадают под государственное регулирование. Комиссия по регулированию банковского сектора Китая подразделяет все это множество субъектов ТББ на три категории: небанковские финансовые учреждения (финансовые компании, трастовые компании, компании, занимающиеся операциями с ценными бумагами); нефинансовые учреждения (компании прямых инвестиций в активы, не размещенные на фондовой бирже, компании рискового капитала, страховые брокеры, организации, предоставляющие гарантии-поручительства, мелкие кредиторы и т.д.); прочие структуры (неформальные кредитные сети, кредиты между физическими лицами).
Удельный вес отдельных видов операций в общем объеме операций ТББ составляет: кредиты между компаниями без посредничества банков - 38%; частные кредиты (займы от физического лица) - 29; забалансовые кредиты - 14; гарантии по займам - 9; финансовая аренда (кредит-аренда) - 7; кредиты мелких организаций - 2 и кредиты под залог - 1%.
Трудности оценки реальных размеров ТББ в Китае обусловливают существенные расхождения в оценках обращающихся здесь активов. Комиссия по регулированию банковского сектора Китая считает, что оборот ТББ достигает 316 млрд. долл. Согласно иссле-
2013.03.030
дованию, проведенному учеными Пекинского университета на основе данных Народного банка Китая, в 2011 г. на ТББ приходилось 41,7% совокупного финансирования в стране, т.е. 812 млрд. долл. (5350 млрд. юаней). Швейцарский банк UBS дает другую цифру -1590 млрд. долл. (по состоянию на 30 июня 2011 г.), т.е. 20% всех официальных банковских кредитов, а оценка «Bank of America» еще более высокая - 2200 млрд. долл. (лето 2012 г.), т.е. 25% всех официальных банковских кредитов.
Хотя китайские власти предпринимают меры, направленные на сдерживание рисков, связанных с ростом ТББ, этот сектор и связанные с ним риски продолжают быстро расти. Этому способствуют многовековые традиции ростовщичества, трудная ситуация на фондовом рынке с 2008 г., система государственного распределения кредитных ресурсов. Нехватка кредитов долгое время маскировалась высокими темпами роста китайской экономики. Замедление роста, спровоцированное сокращением экспорта, может сильно ухудшить ситуацию.
Взаимосвязи между банками и ТББ очевидны: чтобы привлечь депозиты и улучшить свой баланс, банки расширяют круг забалансовых услуг и продуктов по управлению состоянием клиентов, обещая высокие доходы. Первые забалансовые финансовые продукты 11 китайских банков предложили в 2004 г., а в 2011 г. уже около 100 банков имели более 23 тыс. таких продуктов. Несмотря на вступившие в силу в 2011 г. регламентации, касающиеся обеспечения большей прозрачности использования средств, реальные результаты деятельности банков по-прежнему по большей части скрываются.
Не только забалансовые операции, но и другие сегменты ТББ сопряжены с высокими рисками, в частности предоставление гарантий по кредитам. По оценкам, в Китае насчитывается от 4800 до 19 000 организаций, предоставляющих гарантии по рискованным кредитам. После периода быстрого роста данного сегмента ТББ в связи с вступлением Китая в ВТО он испытал последствия глобального финансового кризиса в 2010 г. и выжил во многом благодаря поддержке государства. Сейчас его развитие возобновилось по причине нехватки кредитных ресурсов в стране. Несмотря на усиление контроля, организации, предоставляющие гарантии, используют мошеннические методы, что усиливает финансовые риски.
2013.03.031-032
По данным «Bank of America», предприятия, занимающиеся торговлей сырьем, расширили практику использования банковских аккредитивов в счет оплаты продаж и под залог покупаемого сырья. Эти забалансовые продукты выпадают из сферы государственного регулирования и не поддаются оценке.
Еще один сегмент ТББ, подверженный высоким рискам, это кредиты под залог. Ломбарды, появившиеся более 1600 лет назад, являются необъемлемой частью истории Китая; они предоставляют краткосрочные займы (на один-три дня). После периода запрета, отмененного в 1987 г., этот сектор начал процветать: сейчас насчитывается свыше 4 тыс. организаций, предоставляющих краткосрочные кредиты под залог. По данным Министерства торговли за 2010 г., 80% кредитов таких организаций получают мелкие и средние предприятия. Деятельность рассматриваемых организаций характеризуется крайней непрозрачностью, и власти принимают меры к тому, чтобы создать правовые рамки для их деятельности.
Г.В. Семеко
2013.03.031-032. ПОЛИТИКА БЮДЖЕТНОЙ ЭКОНОМИИ В СТРАНАХ ЗАПАДА: ПОМОЖЕТ ЛИ ОНА ПРЕОДОЛЕТЬ СТАГНАЦИЮ? (Сводный реферат).
2013.03.031. A deficit of common sense // Economist. - L., 2012. -Vol. 405, N 8808. - P. 13.
2013.03.032. Free exchange. No short cuts // Ibid. - P. 78.
По данным английского журнала «Economist», западный мир все еще переживает период посткризисной стагнации. Пытаясь ее преодолеть, правительства применяют различные рычаги экономической политики; при этом ее главный акцент в последние годы претерпел резкие изменения. Если в 2009-2010 гг. применялась главным образом политика монетарных и бюджетных стимулов, то в 2011-2012 гг. приоритет был отдан мерам жесткой бюджетной экономии с целью ликвидации огромных государственных долгов и бюджетных дефицитов. В европейских странах дебаты по поводу политики жесткой экономии приобрели особый накал. Некоторые политики, например министры финансов Германии и Великобритании, рассматривают эту политику как лекарство, необходимое для выздоровления экономики, другие, напротив, считают меры экономии «путем к поражению», ведущим к углублению стагнации
