CC BY
45
2000.04.010-013. РЫНОЧНЫЕ РЕФОРМЫ И РАЗВИТИЕ БАНКОВСКОГО СЕКТОРА В КИТАЕ. (Сводный реферат).
1. DORNBUSCH R., GIAVAZZI F. Heading off China's financial crisis // Strengthening the banking system in China: issues a. experience. — Basel: Bank for intern. settlements, 1999. — P.40-58.
2. LARDY N.R. The challenge of bank restructuring in China // Ibid. — P.17-
39.
3. LAU L.J. The macroeconomy and reform of the banking sector in China // Ibid. - P.59-89.
4. YK Mo. A review of recent banking reform in China // Ibid. — P.90-109.
Эксперты из ведущих стран Запада и Юго-Восточной Азии анализируют итоги и проблемы реформирования экономики и банковского сектора в Китае. Обзор подготовлен по материалам конференции, организованной Банком международных расчетов и Народным банком Китая в марте 1999 г.
Несмотря на феноменально высокие темпы роста, составившие в последние 20 лет 10% в год, экономическая мощь Китая остается сравнительно небольшой. Показатели ВВП и ВВП на душу населения Китая в 1998 г. (в текущих ценах) составили 960 млрд. долл. и 770 долл. против соответственно 8,5 трлн. долл. и 31 тыс. долл. у США (3, с.59).
Экономика Китая мало пострадала от азиатского финансового кризиса конца 90-х годов. Только в Китае и Гонконге (Сянгане) национальные валюты не были девальвированы. Реальные темпы роста китайской экономики остаются самыми высокими в Юго-Восточной Азии и в мире (8,8 % в 1997 г. и 7,8 % в 1998 г.), в то время как во всех странах региона, включая Японию (за исключением Сингапура и Тайваня), в 1998 г. было зарегистрировано абсолютное сокращение объема ВВП. Темпы роста китайского экспорта в 1998 г. снизились до 0,5 % против 26,2 % в 1997 г., однако при этом наблюдалось удвоение экспорта в европейский и североамериканский регионы (3, с.59).
Прямые иностранные инвестиции в Китае достигли в 1998 г. 45,6 млрд. долл. (прирост на 0,7 % за год) при сокращении притока инвестиций из стран Юго-Восточной Азии и росте - из Европы и США. Темпы инфляции в 1998 г. были отрицательными, наблюдалось снижение индекса розничных цен, уровень городской безработицы составил 3,5% (3, с.60).
Темпы роста ВВП в 1999 г., по предварительным подсчетам, равнялись 7-8%. Экономика Китая имеет значительный потенциал роста:
годовые темпы прироста ВВП в ближайшие два десятилетия оцениваются в 8% (3, с.61). Таким образом, наметилось некоторое замедление темпов экономического роста, что внушает многим экспертам серьезные опасения.
С лета 1998 г. правительство страны начало осуществлять крупномасштабную инвестиционную программу, направленную на оживление экономики. Прирост вложений в основной капитал достиг 14,1%. В 1999 г. ускоренный рост инвестиций в основной капитал продолжился, и, по предварительным расчетам, составил 28,3% (3, с.68).
Одной из неблагоприятных тенденций последних лет стало замедление роста семейного потребления; его темпы были ниже темпов роста располагаемого дохода (т.е. дохода за вычетом налогов), что связано с ожиданиями дальнейших сокращений работников на государственных предприятиях и в центральном госаппарате, а также реформ в сфере жилищного хозяйства, здравоохранения, образования, пенсионного обеспечения и социальных услуг. Все эти ожидания подталкивают население откладывать деньги на «черный» день. В Китае сохраняется достаточно высокая норма сбережений - порядка 40 %, а объем семейных сберегательных депозитов растет. В 1998 г. он превысил 70% ВВП (3, с.69).
Медленный рост потребления обусловливает сравнительную узость внутреннего потребительского рынка, ограничивает стимулы к росту производства и расширению инвестиций предприятий, что, в конечном счете, толкает экономику к спаду. В ряде провинций страны (Гу-андонг и Фуджиан) тенденция к спаду стала очевидной.
Единственно реалистичной макроэкономической политикой, способной стимулировать рост, по мнению экспертов, является политика расширения валовых инвестиций в основной капитал и в инфраструктурные инвестиционные проекты (именно такую политику с середины 1998 г. проводит китайское правительство). Однако расширение инфраструктурных проектов - это только промежуточное средство, рассчитанное лишь на ближайшие годы и предназначенное для поддержания темпов роста ВВП и изменения ожиданий семей и предприятий. Сами по себе инфраструктурные проекты не обеспечат долгосрочного стабильного экономического роста и роста совокупного спроса. Перспективным источником роста совокупного спроса являются вложения населения в жилищное строительство. В стимулировании таких вложений ключевую роль могут сыграть банки, развивая долгосрочное, предпочтительно ос-
нованное на фиксированных процентных ставках, ипотечное кредитование.
Долгосрочный экономический рост невозможен без инвестиций предприятий, что, в свою очередь, предполагает расширение кредитования государственных и частных компаний через банковскую систему. Однако пока как спрос на ссуды, так и их предложение остаются очень низкими. Низкий спрос на ссуды обусловлен следующими причинами: ожиданиями населения и предприятий, которые опасаются ухудшения экономической ситуации; высокой процентной ставкой по ссудам - 8 %; отсутствием гарантий прав собственности, что отбивает охоту к инвестициям у предприятий и частных лиц.
Низкое предложение ссуд объясняется: широко распространенным «нежеланием предоставлять ссуды», характерным для уполномоченных должностных лиц банков, отчасти из-за ответственности санкционировавшего ссуду чиновника за ее возмещение; в таких условиях чиновники предпочитают либо отказывать в ссуде, либо выдвигать жесткие условия ее погашения (например, на условиях однодневной ссуды); отсутствием страхового обеспечения ссуд, особенно предоставляемых негосударственным заемщикам; отсутствием надежной и адекватной информации, необходимой для анализа кредитных операций.
Чтобы увеличить спрос на банковские ссуды и их предложение, политика реформ должна включать следующие направления (3).
1. Изменить ожидания населения и предприятий и восстановить их доверие к экономике можно с помощью мер, стимулирующих совокупный спрос, в частности реализации на регулярной основе инфраструктурных инвестиционных проектов, которые позволят рекапитализировать отдельные предприятия и, соответственно, создать инвестиционный спрос с их стороны.
2. Центробанк должен снизить процентные ставки по ссудам.
3. Необходимо узаконить права собственности граждан на жилье, включая права на передачу жилья в собственность третьим лицам (аналогично правам собственников сельских жилых домов), а также альтернативные способы банкротства (например, путем реорганизации) в дополнение к ликвидации предприятия.
4. Необходимо установить новые правила ответственности должностных лиц банков за санкционированные ими ссуды.
5. Стимулировать предложение ссуд можно посредством сокращения или ограничения платы за избыточный резерв, взимаемой с коммер-
ческих банков Народным банком Китая. Предложение ссуд негосударственным предприятиям может быть расширено с помощью системы установления базисной ставки по ссудам для первоклассных заемщиков (прайм-рейт) и повышения ставок - для ненадежных клиентов.
6. Для улучшения качества и расширения объема информации, необходимой для анализа кредитных операций, целесообразно создать рейтинговое агентство и агентства по сбору соответствующей информации, а также ввести систему аккредитации бухгалтеров и аудиторов.
7. Кредитоспособность банков может быть повышена на основе их рекапитализации и трансферта (или продажи) просроченных займов правительству, либо специально учрежденному ведомству.
Доминирующую роль в банковском секторе Китая играют государственные кредитно-финансовые учреждения. на четыре крупнейших государственных коммерческих банка — Банк Китая (Вапк of СЫиа), Промышленный и коммерческий банк Китая (Industrial and commercial bank of China), Строительный банк Китая (Сошйисйоп bank of СЫпа) и Сельскохозяйственный банк Китая (Аgriculture bank of СЫт) - приходится 90 % всех банковских активов, 71 % ссуд и 62 % депозитов всех банков (3, с.73; 4, с.90).
Рыночные реформы, которые проводятся в Китае с 1978 г., требуют трансформирования плановых механизмов мобилизации и перераспределения финансовых ресурсов в рыночные, в частности на базе формирования эффективного банковского сектора. К сожалению, сделать этого пока не удается из-за стратегии правительства, направленной на всемерную и неограниченную поддержку низкодоходных и убыточных государственных промышленных предприятий, которые сохраняют ведущую роль в экономике.
Низкая эффективность и доходность государственных промышленных предприятий обусловливают необходимость их постоянного внешнего финансирования через государственные банки. В последние годы масштабы такого финансирования из года в год повышались, что способствовало формированию неэффективной структуры распределения финансовых ресурсов, ориентированной исключительно на удовлетворение спроса государственных предприятий в ущерб частному сектору. Если в 1987 г. за счет кредитов финансировалось 3/5 инвестиций государственных промышленных предприятий, то в 1996 г. — до 9/10 (2, с.18).
Значительный спрос на заемные ресурсы со стороны государственных предприятий ограничивает возможности банков финансировать частные фирмы. К 1996 г. более 83% общей непогашенной суммы кредитов государственных банков приходилось на государственные промышленные предприятия (2, с.19). Тенденция к постоянному росту абсолютных и относительных размеров банковского кредитования государственных промышленных предприятий развивалась на фоне резкого снижения доли этих предприятий в общем объеме промышленного производства. Курс на расширение финансирования государственных предприятий был продолжен в правительственной инвестиционной программе, принятой в 1998 г. В результате такой политики в 1978-1998 гг. отношение общей непогашенной суммы внутренних кредитов к ВВП Китая выросло с 50% до 108% (2, с.20).
Кредитный рейтинг китайских банков - один из самых низких среди стран Азии, что связано с чрезмерным и быстро растущим объемом просроченных ссуд. Оценки задолженности по просроченным ссудам по банковской системе Китая сильно различаются. По расчетам ведущего международного рейтингового агентства «Стандарт энд Пур'з» (Standart & Poor's), она достигает 24 % банковских активов. По самым пессимистическим оценкам, этот показатель равен 50-70% (1, с.44). По оценкам, Народного банка Китая, в конце 1997 г. накопленная задолженность по просроченным ссудам составила 20-25% всех банковских активов, т.е. примерно 1500 млрд. юаней (180 млрд. долл.), или 20% ВВП. Из общей суммы просроченных ссуд 6-7% считаются безнадежными (невозвратными). В годовом разрезе объем просроченных ссуд оценивается в 23% ВВП, что сопоставимо с размером бюджетного дефицита во многих стран мира (4, с.90-91).
Состояние банковского сектора Китая за последние годы сильно ухудшилось, о чем свидетельствуют следующие показатели. Доля собственного капитала в активах «большой четверки» государственных банков за 1985-1997 гг. упала до беспрецедентно низкого уровня — с 12,1% до 2,2%. Резерв на покрытие убытков по ссудам у этих банков также существенно уменьшился. В 1996 г. этот показатель был равен у Строительного банка и Сельскохозяйственного банка Китая — соответственно 0,58% и 0,47% от суммы просроченных ссуд, а в 1997 г. — 0,13% и 0,39%. У Промышленного и коммерческого банка отмечалось также снижение этого показателя с 0,70% в 1996 г. до 0,39% в 1997 г. Одновременно на-
блюдалось сокращение доли прибыли в сумме активов у банков «большой четверки» — с 1,4% в 1985-1987 гг. до 0,3% в 1995-1997 гг. (2, с.23).
Факты свидетельствуют о том, что рост займов и активов значительно обгонял рост прибылей банков. К тому же банки обычно завышали размер своих прибылей, что связано с практикой капитализации оплаченных и накопленных процентов по просроченным ссудам. Между тем значительная часть процентов по кредитам, предоставленным банками государственным предприятиям, не погашается в срок. Так, в 1996 г. из 468 млрд. юаней, которые были начислены в качестве процентов по банковским кредитам, государственные фирмы оплатили лишь 134,2 млрд. (2, с.25).
У небанковских финансовых посредников — трастов, инвестиционных компаний и сельскохозяйственных кредитных кооперативов — доля просроченных ссуд в 1996 г. достигла 50 % активов (2, с.28). Большинство небанковских финансовых посредников в 90-е годы свернули свою деятельность в сфере традиционного кредитования и инвестирования и активизировали сравнительно рискованные операции с имуществом и акциями, а также операции по предоставлению гарантий по ссудам.
В целом по группе четырех крупнейших банков страны стоимость имущества за вычетом обязательств в середине 90-х годов выражалась отрицательным числом, что свидетельствует об их неплатежеспособности. У большинства остальных кредитно-финансовых учреждений Китая стоимость обязательств также превышала стоимость активов. Так, у Банка развития Китая (Development Bank of China) в конце 1996 г. сумма просроченных ссуд в 12,4 раза превысила собственный капитал, а у сельскохозяйственных кредитных кооперативов — в 4,37 раза.
Несмотря на неплатежеспособность, большинство государственных банковских и небанковских учреждений не утрачивают ликвидности и продолжают операции. Это объясняется тремя факторами: высокими темпами роста сбережений в период реформ (на уровне 40% в середине 90-х годов против 30% в дореформенные годы); изменением структуры сбережений — увеличением доли сбережений семей до почти 50% общей сумы сбережений против нескольких процентов в дореформенный период; ограниченностью форм семейных сбережений: из-за слабого развития рынка ценных бумаг и неконвертируемости национальной валюты сбережения осуществляются либо в иностранной валюте, либо с помощью депозитных счетов банков в отечественной валюте. Перечисленные фак-
торы обусловили постоянно растущий приток семейных сбережений в банки (2, с.37).
По мнению экспертов, банковские проблемы Китая в значительной степени связаны с отсутствием существенных источников финансовых ресурсов, альтернативных семейным сбережениям. Банковские обязательства по депозитам в 90-е годы росли в среднем ежегодно на 30 %, в 1997 г. они достигли суммы, равной 140 % ВВП (1, с.43). В результате приток наличных денег в банковскую систему превышает их отток, несмотря на значительный рост суммы просроченных ссуд.
В 1998 г. правительство предприняло новую серию мер с целью решения проблемы просроченных ссуд и снижения банковских рисков. Среди них: эмиссия облигаций для рекапитализации государственных банков; переход на международные стандарты классификации просроченных ссуд; перевод банковского кредитования на коммерческую основу; запрет местным органам власти воздействовать на решения банков в сфере кредитования (4).
В результате рекапитализации собственный капитал государственных банков возрос до 478 млрд. юаней, т. е. на 208 млрд., что по оценкам, создало возможность для приближения к показателю достаточности капитала - в 8% активов, соответствующему стандартам Банка международных расчетов (4, с.94).
До середины 1997 г. распределение банковских кредитов в Китае осуществлялось на плановой основе: Народный банк Китая ежегодно устанавливал каждому государственному банку кредитный план, в котором определялся минимальный объем ссуд и их распределение между секторами экономики. С 1 января 1998 г. плановая система распределения кредитов была заменена на индикативную: для банков устанавливались справочные ориентиры, которые используются при планировании кредитных операций (4, с.99).
Реорганизация Народного банка Китая позволила укрепить и де-политизировать систему банковского надзора. Предусмотрена структурная перестройка Народного банка Китая: на базе 31 местного филиала должны быть созданы 9 региональных подразделений по типу Федеральной резервной системы США (4, с.99). Главный управляющий каждого подразделения назначается Народным банком Китая, что ограничивает влияние местных органов власти на кредитную деятельность подразделений.
Банковская реформа должна стать частью систематических усилий по созданию рынка капиталов, что обеспечит долгосрочные перспективы для развития бизнеса и макроэкономической стабилизации, а также позволит переориентировать систему перераспределения финансовых ресурсов банками с учетом издержек и кредитного риска. На банки в Китае приходится почти 90 % финансирования экономики. Напротив, чрезвычайно низка роль рынка капиталов, в частности рынка государственных и корпоративных ценных бумаг (2, с.20). Китай нуждается в создании рынка капиталов, который мог бы стать конкурентом для банков в сфере распределения инвестиционных ресурсов. В определенных условиях роль рынка капиталов может быть более существенной, чем банков. Существование рынка капиталов, даже небольшого, само по себе полезно, поскольку способствует усилению конкуренции между инвесторами и побуждает банки более эффективно распределять инвестиционные ресурсы.
Г.В.Семеко
