CC BY
111
2005.02.005-012. ЭКОНОМИЧЕСКИЕ И ФИНАНСОВЫЕ ПРОБЛЕМЫ РАЗВИТИЯ СТРАН КАРИБСКОГО БАССЕЙНА. (Сводный реферат).
1. THURSTON Ch. W. The Caribbean grapples with sustainable growth // Institution. investor. - N.Y., 2004. - N 4. - P.2-4.
2. BOURNE C. CDB: a regional overview // Institution. investor. - N.Y., 2004. - N 4. - P.2.
3. CDB roundtable: a triple - a plan for regional growth // Institution. investor.
- N.Y., 2004. - N 4. - P.1-2.
4. Financial recovery balancing act // Institution. investor. - N.Y., 2004. - N 4.
- P.8-10.
5. Advantages abound in St. Vincent and Grenadines // Institution. investor. -N.Y., 2004. - N 4. - P.1-6.
6. Caribbean tourism: the old allure returns // Institution. investor. - N.Y., 2004. - N 4. - P.17, 20.
7. Republic Bank: expanding to serve new Caribbean markets // Institution. investor. - N.Y., 2004. - N 4. - P.18-19.
8. Diversification rebalances agriculture growth // Institution. investor. - N.Y., 2004. - N 4. - P.21-22.
В обзоре рассматриваются проблемы обеспечения устойчивого экономического роста в странах Карибского бассейна (СКБ). Глубокие изменения в системе глобальной торговли, считает К.Борн, президент Карибского банка развития (Caribbean Development Bank, CDB), обусловили необходимость повышения конкурентоспо-собности СКБ на внешних и внутренних рынках. Осознавая эту необходимость, правительства СКБ в последние годы взяли курс на структурные реформы, призванные создать основы для экономического подъема, в том числе по перестройке традиционных отраслей, развитию сферы финансовых услуг, энергетики, туризма, авиаобслуживания, информационных технологий.
В регионе строятся новые аэропорты, возводятся телекоммуникационные вышки, потребительское кредитование растет беспрецедентно высокими темпами. По мнению К. Веннера, главы Eastern Caribbean Central Bank, СКБ находятся «на перекрестке своей экономической истории и должны сделать фундаментальный выбор для обеспечения экономического выживания своих граждан, улучшения их социальных перспектив и поддержания политической свободы» (3, с. 2). При средних темпах экономического роста в 1-2% в отдельных странах региона в 2003 г. отмечались существенно более высокие показатели: в
Тринидад и Тобаго - 6,7%, в Белизе - 4,9% (1, с.4). В 2004 г, по предварительным оценкам, благодаря «вкладу» этих стран темпы экономического роста в регионе повысились, хотя в целом регион отстает от Латинской Америки, где в 2003 г. эти темпы составили 3,5% против 1% в 2002 г.
Небольшие по территории СКБ не имеют необходимых условий для устойчивого роста из-за относительно слабой базы природных ресурсов и неразвитости инфраструктуры. В этих условиях подъем экономики региона во многом зависит от развития экономики США, в частности от притока американских туристов, который существенно ослаб после событий 11 сентября 2001 г. Один из способов, с помощью которого СКБ пытаются преодолеть ограничения, связанные с их малыми размерами, - развитие регионального и международного сотрудничества. Как считает Р. Ремкиссун, главный экономист Republic Bank (Тринидад и Тобаго), регион заинтересован в проведении политики свободной торговли, и потому многие СКБ имеют двусторонние связи с США и Канадой, активно участвуют в работе Всемирной торговой организации (ВТО). Наиболее важным торговым соглашением между странами региона является Карибский общий рынок (КАРИКОМ), который обеспечивает важные преимущества странам-членам благодаря объединению природных ресурсов и рынков сбыта, насчитывающих 14 млн. потребителей. В 2003 г. товарооборот между странами КАРИКОМ вырос на 12% (1, с.3). Карибские экспортеры рассчитывают использовать свой опыт внутрирегиональной торговли для завоевания рынков Северной Америки и Европы. Потребность в этом очень велика, поскольку в последние годы из-за политики снижения торговых барьеров и создания региональных торговых группировок СКБ лишились преференциальных тарифов и квот, которые им предоставляли страны Северной Америки и Европы.
Следующее стратегическое направление политики экономического роста - внедрение информационных технологий, необходимых, прежде всего, для развития сектора услуг. Для стимулирования частных инвестиций в информационные технологии правительства некоторых СКБ (например, Тринидада и Тобаго) создают технологические бизнес-парки, обладающие возможностями для развития широкополосной спутниковой связи. С той же целью принимаются меры по либерализации сектора телекоммуникаций, что
привлекает иностранных инвесторов (особенно активно в регионе действуют транснациональные компании AT&T и «Digicel»).
Агентство «Moody's» присвоило Карибскому банку развития (CDB) высокий рейтинг Ааа, что, по мнению руководителей банка, объясняется поддержкой со стороны стран ОЭСР, которым принадлежит 36% капитала банка (3, с.2). Безусловным свиде-тельством финансовой мощи CDB является очень высокий уровень его капитализации, а также тот факт, что в 2003 г. сумма используемого капитала и капитала стран-членов с рейтингом Ааа и Аа составила 164% суммы займов, предоставленных странам с более низким инвестиционным рейтингом или странам, не включенным в рейтинг. Значительная часть кредитов банка сосредоточена в развивающихся странах. Так, примерно 50% кредитов приходится на долю Ямайки, Тринидада и Тобаго, Барбадоса. Это меньше, чем в 1996 г., когда соответствующий показатель равнялся 68%. Высокий рейтинг CDB может быть поставлен под сомнение только в случае, если по крайней мере две из перечисленных трех стран-заемщиков объявят о дефолте, что представляется маловероятным. Предпочтение, которое отдает CDB кредитованию указанных трех стран, обусловлено тем, что основной функцией банка в соответствии с его мандатом является сокращение бедности в Карибском регионе, где доля бедных достигает 25% жителей. Кредиты, предоставляемые на льготных условиях, используются главным образом на финан-сирование социальных проектов, в том числе в области образования и здравоохранения. Кредиты на коммерческих условиях предназначены для развития инфраструктуры и телекоммуникаций, расширения приватизации в электро- и водоснабжении, для дорожного строительства и создания благоприятного инвестиционного климата.
CDB начал также заниматься вопросами гармонизации банковской деятельности в регионе и совершенствования государ-ственного управления. Банк финансирует проекты, направленные на модернизацию и создание новых рабочих мест, в частности, в сфере туризма (Доминиканская Республика и Гайана) и сельского хозяйства (Сент-Люсия - производство бананов, Гайана - производство сахара). По проблемам развития сельского хозяйства CDB работает в тесном контакте с Межамериканским институтом сотрудничества в сельском хозяйстве (Inter-American Institute for Cooperation in Agriculture) и ФАО. Кроме того, банк выделяет средства на проекты, предназначенные для преодоления последствий природных катастроф.
CDB играет роль катализатора на внутреннем денежном рынке и рынке капиталов региона. Прежде всего речь идет о расширении в рамках КАРИКОМ трансграничных операций ведущих компаний СКБ и кросс-листинга их акций на региональных фондовых биржах. Это позволяет укрепить инвестиционную базу региона. Для поддержки местных рынков капитала CDB намерен предпринять несколько инициатив, среди которых кредитование рыночных игроков через действующие банки с целью обеспечения ликвидности и поддержки наиболее эффективно работающих посредников. Кроме того, создан специальный гарантийный фонд, который предоставляет гарантии кредиторам, обслуживающим мелкий бизнес.
В конце 2003 г. совокупный акционерный капитал CDB составил 418 млн. долл., а капитал, который может быть востребован, - 552 млн. долл. Доходность активов (ROA) достигла 2,7%, доходность капитала (ROE) -4,8, резервы на возмещение кредитных потерь - 48,3% суммы непогашенных кредитов (3, с.2).
Англоязычные СКБ (члены КАРИКОМ) стремятся поддер-живать экономический рост, приводя меры кредитно-денежной политики в соответствие с бюджетными ограничениями. По мнению банкиров, благодаря подъему экономики и улучшению результатов финансово-бюджетной политики правительств в СКБ сложились привлекательные для иностранных инвесторов условия. По предва-рительным оценкам, в 2003-2004 гг. приток прямых иностранных инвестиций в страны КАРИКОМ увеличился по сравнению с 2002 г., когда он был равен 1,7 млрд. долл. против 1,9 млрд. в 2001 г. Главными каналами поступления иностранного капитала в СКБ в 2003 г. были туризм и денежные переводы. Кроме того, притоку капитала способствовала высокая деловая активность в секторе финансовых услуг и строительстве.
Иностранные инвестиции в СКБ в основном сконцентри-рованы в сфере реализации долгосрочных инфраструктурных проектов, в том числе проектов, приносящих быстрый доход (строительство отелей). Поэтому их приток в регион не подвержен существенным колебаниям, как в других странах мира, где инвестиционная активность сильно «привязана» к циклично развивающимся обрабатывающей промышленности и сектору услуг. В наиболее крупных и экономически развитых СКБ доступ на рынки капиталов и частного банковского кредитования открыт, а уровень процентных ставок отражает стабильный и улучшающийся финан-совый климат в регионе.
Частный банковский сектор в англоязычных СКБ развивается достаточно успешно, хотя, опасаясь рисков, банки сдерживают кредитование многих отраслей, и заемщики на местах сталкиваются с относительно высокими процентными ставками. В результате они стремятся получить более дешевое финансирование инфраструк-турных проектов за счет иностранных инвесторов; конкуренция за эти средства нарастает. Победителями в конкуренции оказываются такие стратегически важные проекты, как модернизация или строительство аэропортов. Для улучшения ситуации региональные кредиторы, в частности CDB, стараются помочь странам финан-сировать стратегические проекты в случаях, когда коммерческие банки, считая риски слишком высокими, отказываются это делать. Так, в октябре 2003 г. CDB предоставил заем на 7,25 млн. долл. Британским Виргинским островам для модернизации аэропорта, что позволит принимать здесь реактивные самолеты и увеличить приток туристов.
В целом в 2003 г. CDB предоставил займы и гранты на сумму 197,5 млн. долл., что существенно больше, чем в 2002 г. (128,4 млн. долл.). Поскольку кредиты Межамериканского банка развития и Всемирного банка также играют важную роль в СКБ, CDB пытается укрепить отношения с этими международными институтами и стать звеном в цепочке передачи их кредитов местным заемщикам. В качестве такого звена CDB вместе со своими банками-коррес-пондентами имеет возможность тщательно изучать обоснованность кредитных запросов заемщиков, что обычно трудно делать банкам, работающим в обширных географических зонах.
После трех лет спада, связанного с глобальной кампанией борьбы с отмыванием денег, в большинстве СКБ сектор финансовых услуг стал восстанавливаться и даже расти. Число зарегистри-рованных на островах иностранных компаний увеличивается, как и портфель финансовых услуг, предоставляемых национальными компаниями. Реформы, предложенные три года назад в Париже Группой разработки финансовых мер борьбы с отмыванием денег (Financial Action Task Force, FATF), завершены, и сегодня ни одна СКБ не входит в «черный список» FATF. В настоящее время основным вопросом дискуссий между СКБ, с одной стороны, и США и ЕС - с другой, является налогообложение. Так, министерство финансов США ведет переговоры о новых двусторонних налоговых соглашениях с рядом СКБ (в частности, с Барбадосом),
направ-ленных на исключение двойного налогообложения американских корпораций.
К 2005 г., когда в рамках КАРИКОМ будут окончательно отменены барьеры на пути движения финансовых потоков, акции многих карибских компаний будут включены в списки официально котируемых ценных бумаг на биржах других стран региона, и в СКБ начнут работать фондовые биржи, имеющие тесные связи с аналогичными учреждениями не только других странах региона, но и за его пределами.
Главным «финансовым мостом» между СКБ, в том числе между Барбадосом и Тринидадом и Тобаго, постепенно становится Сент-Винсент и Гренадины - государство на востоке Карибского моря, обладающее стратегически удобным положением. Страна располагает рядом существенных преимуществ, привлекающих иностранных инвесторов: свободный и стабильный обменный курс национальной валюты, стабильная система трудовых отношений, независимая и эффективная юридическая система, в которой, как в Велико-британии, имеется суд последней инстанции - Тайный совет (Privy Council). Среди других привлекательных моментов - «налоговые каникулы» сроком до 15 лет, освобождение от уплаты налогов для международных компаний, нулевое налогообложение доходов от прироста капитала, право на наследование, получение дивидендов, репатриацию активов и корпоративный налог от 10 до 40% для местных компаний.
После завоевания независимости в 1979 г. бывшая колония Великобритании очень быстро превратилась в наиболее привлекательный пункт назначения прямых иностранных инвестиций и международных финансовых услуг. В последние годы приток прямых иностранных инвестиций в Сент-Винсент и Гренадины растет, составив в 2002 г. около 33,7 млн. долл., или 11% ВВП, - это очень высокий уровень для страны с населением 110 тыс.человек (5, с.4). Ряд крупных проектов развития государственной инфраструктуры и частного туристского сектора дают надежды на привлечение в страну значительных иностранных инвестиций и в будущем.
За прошедшие 12 лет валовые доходы от туризма росли ежегодно в среднем на 10,7% - с 30,5 млн. долл. в 1990 г. до 81,5 млн. в 2002 г. (6, с.17). В 2003 г. доход от киноиндустрии составил около 20 млн. долл. США, превысив доход от сельского хозяйства (благо-даря фильму «Пираты Карибского моря»). Одной из многочисленных инициатив правительства, нацеленных на повышение конкуренто-способности
национальной экономики в условиях международной либерализации, является проект расширения аэропорта для реак-тивных самолетов на острове Сент-Винсент. Учитывая огромный потенциал роста туризма, правительство намерено привлечь к сотрудничеству по этому проекту частных иностранных инвесторов.
Катализатором экономического роста, по мнению прави-тельства, должны стать инвестиции в высшее образование и информационные технологии, в частности, через специальное агентство (National Institute of Technology). Запланированы меры по развитию инфраструктуры (электроэнергетики, водоснабжения, телекоммуникаций).
Финансирование инвестиций в государствен-ный сектор осуществляется за счет эмиссии казначейских облигаций. В 2003 г. проценты по государственным облигациям составили 5,8%.
Сент-Винсент и Гренадины - не только международный туристический, но и финансовый центр, регулирование которого основано на лучших примерах из международной практики. Механизм регулирования был реформирован в соответствии с рекомендациями FATF. Так, были разделены функции регули-рования и стимулирования инвестиций путем создания специальной корпорации «National Investment Promotions Inc.» (NIPI); укреплены другие государственные структуры, в частности, орган контроля финансового сектора «International Financial Services Authority» (IFSA) и орган финансовой разведки «Financial Intelligence Unit» (последний - в рамках политики борьбы с отмыванием денег). Все действия правительства по борьбе с отмыванием денег коорди-нируются агентством «National Anti-Money Laundering Committee». Руководство IFSA видит свою задачу в обеспечении на основе международного опыта регулирования честной работы и высокой репутации финансового сектора. В финансовом секторе страны выделяются две сферы - сектор операций по регистрации международных компаний и банковский сектор. Регистрация новых компаний является сердцевиной офшорного бизнеса Сент-Винсента и Гренадин. Численность регистраций очень быстро растет: за первые два месяца 2004 г. она возросла на 50%.
В настоящее время банковский сектор включает десять частных международных банков из разных регионов мира - от Бразилии до Венгрии. Их деятельность регулируется не только высококвалифицированными специалистами IFSA, но и «Eastern Caribbean Central Bank», который осуществляет контроль над коммерческими банками
стран восточной части Карибского бассейна. Наибольшая часть (37%) клиентов офшорных финансовых услуг проживает в Северной Америке, 26 - в Восточной и Центральной Европе, по 13 - в Азии и Карибском бассейне и 11% - в Латинской Америке. С целью привлечения в страну квалифицированных иностранных финансовых провайдеров и посредников, менеджеров и специалистов по оптимизации налоговых выплат правительство, поддерживающее либерализацию торговли, сняло запрет на лицензирование ино-странных холдинговых трастовых компаний. Растущий сегмент финансового сектора, который поддерживается ГР8Л, включает взаимные фонды и страховые компании.
Г.В.Семеко
2005.02.013. ДЕЛЯГИН М. МИССИЯ РОССИИ В ЭПОХУ ВТОРОГО «КРИЗИСА ГУТЕНБЕРГА» // Россия в глобальной политике. - М., 2004. - Т.2, № 1. - С.99-113.
В статье доктора экономических наук, научного руководителя Института проблем глобализации, излагаются основные положения его книги «Мировой кризис: Общая теория глобализации» (М.: Инфра-М, 2003).
Глобальное телевидение, «финансовое цунами» спекулятивных капиталов, виртуальная реальность, интерактивность - все это, по мнению автора, «проявления глобализации, процесса стремительного формирования единого общемирового финансово-информационного пространства на базе новых, преимущественно компьютерных технологий» (с.99). Распространение новых технологий, связанное с резким ростом объема информации, создает огромные проблемы для общественных структур, прежде всего для систем управления, которые катастрофически не успевают за стремительными изме-нениями. Сегодня, как и 500 лет тому назад, когда изобретение книгопечатания привело к первому «информационному взрыву», новый «информационный взрыв» превышает возможности сложив-шихся управляющих структур и создает для человечества новые опасности.
Главными факторами кризиса традиционных управляющих систем являются самопрограммирование, т.е. убежденность управ-ляющих в собственной абсолютной правоте; стремление преобра-зовать не реальность, а ее восприятие; эскалация безответственности и вырождение демократии. Угроза глобальной стабильности, связанная с кризисом управляющих систем, усугубляется тем, что «разрыв между развитыми
