CC BY
22
С увеличением численности стран-участниц до 25 Евросоюз по своей экономической мощи сравняется с США. Однако, подчеркивает П. Лами, как ни парадоксально это звучит, ЕС должен превзойти свой статус экономической сверхдержавы и усилить свою стратегическую оборонную мощь, чтобы стать социальной Европой, Европой контролируемой глобализации, сильной Европой развития и мира (с. 278). Только в этом случае она полностью сыграет свою роль одной из опор многосторонней системы устойчивого развития.
Л.А.Зубченко
2004.02.011-012. ФРАНЦИЯ ВСЕ БОЛЬШЕ ОТКРЫВАЕТСЯ ДЛЯ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ. (Сводный реферат).
1. DUCOURTIEUX C. La france s’ouvre de plus en plus aux fonds anglo-saxons // Monde. - P., 2003. - 29 juill. - N 18196. - P. 18.
2. MAUDUIT L. Du capitalisme rhenan au capitalisme americain // Monde. -P., 2003. - 29 juill. - N 18196. - P. 9.
В последние годы наблюдается стремительный рост иностранных инвестиций в экономику Франции и особенно в форме участия в капитале ведущих французских компаний, которые во многих случаях уже нельзя, строго говоря, считать только французскими. В настоящее время 43,7% капиталов промышленных компаний и банков, акции которых включены в расчет главного биржевого индекса Франции САС 40, находятся в руках иностранных инвесторов, хотя в 1985 г. этот показатель не превышал 10%. За год - с июня 2002 г. по июнь 2003 г. - этот показатель возрос с 42,6% до 43,7%, в том числе доля англосаксонских инвесторов (из США и Великобритании) составляла 35% (1, c. 18). В результате 11 ведущих промышленных компаний и банков («Saint-Gobain», «Michelin», «Societe generale» и т.д.) контролируются иностранными капиталами. Сегодня французская экономика открыта миру, а доля иностранных инвесторов в экономике страны выше, чем в США, Великобритании и Германии.
Проникновение иностранных капиталов во Францию объясняется двумя главными факторами: стратегией интернационализации французских промышленных групп и банков, которую они проводят с конца 80-х годов в условиях ускоряющейся глобализации мировой экономики и особенно финансовых рынков, и осуществлением широкомасштабной программы приватизации, к которой были допущены и иностранные капиталы. Среди других факторов эксперты выделяют процессы, связанные с
подготовкой к введению единой валюты ЕС евро, а также сам факт введения евро, что явилось мощным детонатором открытия таких отраслей французской экономики, как автомобильная, телекоммуникационная, энергетика, водоснабжение и т.д. По словам одного из французских специалистов Ж.-П.Пти (J. -P.Petit), «в последнее время открытие капитала французских компаний для иностранных инвесторов превратилось в важный структурный фактор развития национальной экономики» (1, с. 18).
Проникновение иностранных капиталов характерно и для других стран ЕС, о чем свидетельствуют данные о доле иностранного участия в капитале ряда европейских промышленных и финансовых компаний, акции которых включены в состав европейского биржевого индекса EUROSTOXX 50. 73% капитала голландской компании «Unilever» принадлежит иностранным инвесторам, в том числе 51% инвесторам из США и Великобритании. У немецкой компании «Deutsche Telecom» иностранные участия составляют 57% капитала, из которых 26% принадлежат английским инвесторам (1, с. 18). Среди иностранных инвесторов в последнее время ведущую роль играют американские институциональные инвесторы, в том числе пенсионные и паевые фонды, обладающие огромными активами. Например, знаменитый американский пенсионный фонд служащих штата Калифорния «Calpers» и пенсионный фонд американских преподавателей «Tiaa Cref» управляют активами в 500 млрд. долл., что превышает совокупную сумму активов, управляемых всеми институциональными инвесторами Франции - взаимными фондами, страховыми компаниями, пенсионными кассами и т.д.
Рост иностранных участий в капитале французских финансовопромышленных групп отражает глубокие изменения, произошедшие за последние 20 лет в самой системе французского капитализма, который долгое время развивался под сильной опекой государства и отличался сравнительно низким уровнем интернационализации. При этом французские компании, связанные между собой сложной системой взаимных участий, были практически недоступны для захватов их капиталов иностранными инвесторами. Начавшийся в 1983 г. процесс приватизации государственных компаний и банков поначалу мало что изменил в этой ситуации, так как в 1986-1988 гг. была создана система так называемых «твердых ядер», т. е. определенного пакета акций, обеспечивающего сохранение контроля над приватизированной компанией в руках французских акционеров и недопущение перехода этого контроля в другие руки
путем скупки акций на бирже. Первый крупный рейд такого рода (правда, безуспешный для иностранного инвестора) был предпринят только в 1995 г. итальянской компанией «Generali» против французской AGF.
В последние годы происходит настоящее нашествие американских и английских институциональных инвесторов в экономику Франции, что привело к рекордным показателям доли иностранных участий в капитале ведущих финансово-промышленных компаний, которая, как отмечалось выше, достигла к середине 2003 г. 43,7%. Даже в Великобритании, которая слывет весьма либеральной страной, доля иностранных инвесторов в общем объеме капитализации Лондонской фондовой биржи («London Stock Exchange») составляла в конце 2002 г. 31,1% (2, с. 9). Правда, по мнению некоторых экспертов, вероятно, доля иностранных участий в капитале французских компаний различных отраслей стабилизируется, тем более что в последнее время наблюдается снижение иностранных участий в капитале некоторых компаний. Например, с июня 2002 г. по июнь 2003 г. доля иностранных участий в капитале компании «Total» снизилась с 65 до 58%, «Pinault-Printemps» - с 30 до 15,8%, «Bouygues» -с 30 до 20%. В то же время ожидается увеличение численности рейдов иностранных инвесторов, стремящихся установить контроль над американскими компаниями. Одной из крупнейших операций подобного рода является публичное объявление в начале 2004 г. английской фирмой «Vodafone» о покупке акций французской компании «Vivendi».
Все большая вовлеченность французской экономики в процессы глобализации, проявляющаяся, в частности, в увеличении объема и доли иностранных инвестиций, представляет собой весьма сложный и противоречивый процесс, в ходе которого происходит мутация французского капитализма, возникают острые социально-экономи-ческие и социальнопсихологические проблемы.
Л. А. Зубченко
