CC BY
258
3.2. ЗАРУБЕЖНЫЙ ОПЫТ НАЛОГООБЛОЖЕНИЯ ДОХОДОВ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ
Кусов Р. Т., аспирант
Всероссийская государственная налоговая академия Минфина России
Перейти на Главное МЕНЮ Вернуться к СОДЕРЖАНИЮ
Налогообложение доходов на рынке ценных бумаг является достаточно развитой составляющей налоговой системы в зарубежных странах. Этому вопросу уделяется большое внимание, как в теоретических разработках, так и в практическом применении.
При этом налоговые системы зарубежных стран также испытывают трудности при регулировании налогообложения на рынке ценных бумаг. В последнее время, такие трудности вызваны развитием и появлением новых производных финансовых инструментов. Как отмечает в своем исследовании профессор Стернад, «финансовый инжиниринг ставит сложные проблемы налоговой политики. Существующая в настоящее время в США налоговая система основана на принципе «налоговых шаблонов», небольшого числа идеальных моделей операций, для которых системой предусмотрена точная налоговая квалификация. С появлением новых финансовых инструментов, которые не вписываются в шаблоны, применимая налоговая квалификация для таких инструментов зачастую неадекватна»1.
Следует отметить, что в зарубежных странах национальные рынки финансовых услуг формировались столетиями в рамках постепенно меняющегося законодательства, приспосабливались к новым условиям меняющегося экономического уклада.
Несколько десятилетий тому назад, когда большинство экономик носило замкнутый характер, правительства многих стран весьма осторожно относились к притоку иностранных инвестиций, опасаясь оказаться в экономической зависимости от стран-инвесторов.
Обстановка начала кардинально меняться в 1970-х годах, когда политики и экономисты осознали, что иностранные инвестиции - один из ключевых факторов, обеспечивающих бурный рост экономики, а значительное влияние на движение капитала оказывает система налогообложения капитала, которая включает налоги на прибыль предприятий, на дивиденды, на проценты и прирост капитала.
Как отмечает Э. М. Сердинов, в последние годы в мировой экономике все большее значение приобретает международная налоговая конкуренция, которая наиболее отчетливо проявляется в перемещении капитала и рабочей силы из стран с высокими налогами в юрисдикции с более благоприятными налоговыми режимами2. Таким образом, в большинстве случаев
1 Strnad, J. Taxing new financial products: a conceptual framework. - Stanford law rev. Vol. 46, № 3. Stanford, 1994. P. 570.
2 Сердинов Э.М. Международная налоговая конкуренция и планирование налогов // Банковское дело М., 2004. №4. С. 25.
налоговый режим страны является определяющим фактором при принятии иностранными инвесторами решения о размещении капитала.
По этой причине многие государства проводят политику, направленную на создание комфортных для инвесторов условий налогообложения. Ведь еще Адам Смит отмечал, что владелец капитала, в отличие от владельца земли, «есть собственно гражданин всего мира, не связан необходимостью с какой бы то ни было страной и переведет свой капитал в страну, в которой он может вести свои дела и пользоваться своим имуществом без стеснения»3.
Несмотря на то, что среди специалистов не существует однозначного взгляда на вопрос о влиянии налоговой конкуренции на экономику4, все сходятся в том, что такая конкуренция вынуждает правительства государств совершенствовать налоговую систему и снижать налоговое бремя.
Так, к примеру, в 1975 году Европейская комиссия высказалась за минимальный корпоративный налог в размере 45%. Эта инициатива потерпела неудачу, как потерпела неудачу и подобная мера в начале 1990-х по введению минимальной ставки корпоративного налога в размере 30%. Сегодня, благодаря конкуренции, средняя ставка корпоративного налога в Европейском Союзе меньше 30%5.
Далее мы рассмотрим общий подход к налогообложению доходов на рынке ценных бумаг, применяемый в зарубежных странах, а также отдельные примеры и особенности.
Доходы на рынке ценных бумаг его субъекты получают от:
- сделок с ценными бумагами (transaction);
- владения (possession): дивиденды (dividends), проценты (interest);
- прироста стоимости (capital gains).
Сделки с ценными бумагами облагаются налогом в той или иной форме в большинстве стран мира. Несмотря на то, что такие налоги существуют в разных формах (биржевой налог, гербовый сбор и т.д.), в литературе они, как правило, объединяются общим названием - налог на операции с ценными бумагами (securities transaction tax).
Сама идея налога на операции с ценными бумагами вызывает множество споров. Сторонники данного налога утверждают, что он способен снизить рыночную нестабильность, помочь в предотвращении финансовых кризисов и уменьшить объем избыточной торговли.
Кроме того, одной из важнейших причин существования и широкой поддержки налога на операции с ценными бумагами является аргумент, что налог может являться значительным источником дохода. Число совершаемых ежедневно финансовых операций огромно, а объем ми-
3 А. Смит. Исследование о природе и причине богатства народов. М., 1962. С. 617.
4 См.: Даниэл Митчел. Конкуренция налоговых законодательств и налоговой реформы: налоговая реформа должна способствовать экономическому росту // www.cato.ru/docs/mit-chell.doc
5 European Parliament, «Personal and company taxation» Fact Sheet no. 3.4.8, October 19, 2000.
ровых финансовых операций примерно в 50 раз превышают объем торговли товарами и услугами6.
Оппоненты же считают, что налог неудобен в практическом применении и может обернуться вредом для финансовых рынков7.
Но, несмотря на это, налог применяется во многих развитых странах.
В США налогом на операции с ценными бумаги (Section 31 fee) облагается большинство сделок, осуществляемых на фондовом рынке, его ставка равняется 0,003%. Введение данного налога было предусмотрено Законом о ценных бумагах и биржах (Securities Exchange Act) в 1934 году и имело своей целью покрытие годовых расходов Комиссии по ценным бумагам и биржам США (Securities and Exchange Commission). К примеру, в 1998 доход от налога составил 1,8 миллиардов долларов США, что примерно в 5 раз превышает расходы Комиссии8.
В Великобритании установлен гербовый сбор для ценных бумаг (в том числе бездокументарных) (Stamp Duty Reserve Tax) в размере 0,5% для операций с акциями и других финансовых операций. Налог уплачивается приобретателем ценной бумаги. Гербовый сбор введен Законом о финансовых услугах (Financial Services Act) в 1986 году. В 1998-99 гг. доход от сбора составил 2,1 миллиардов фунтов стерлингов9.
Налогообложение операций с ценными бумагами применяется: во Франции (Bourse tax), Италии (0,14% для сделок с акционерным капиталом, 0,16% - для долговых обязательств), Дании (0,5% для сделок с акционерным капиталом) и ряде других стран.
Вместе с тем, многие страны отказываются от использования данного налога. К таким странам относятся Япония, Германия, Канада и другие.10
Налогообложение дохода от владения и прироста стоимости ценных бумаг предусмотрено налоговыми системами всех развитых стран. Налогообложение осуществляется посредством подоходного налога (income tax) с индивидуальных и корпоративных налогоплательщиков (физических и юридических лиц). В ряде стран существует налог на прирост капитала (capital gains tax). Кроме того, в некоторых странах, объектом обложения является стоимость ценных бумаг, облагаемая налогами на имущество (wealth taxes, property taxes).
Совокупность отношений по поводу установления, исчисления и уплаты подоходных налогов при совершении операций с ценными бумагами и другими финансовыми активами, в мировой практике принято объединять в категорию «налогообложение доходов от капитала». Как отмечают Детье и Джон, доход от капитала включает отдачу от вложений в финансовые
6 Kristin J. Forbes. Comment on «Securities Transaction Taxes and Financial Markets» // IMF Staff Papers. Vol. 50. Special issue. 2003.
7 См.: Securities Transaction Taxes and Financial Markets . Karl Habermeier and Andrei Kirilenko // IMF Working Paper, WP/01/51. 2001. P. 3.
8 См.: Securities Transaction Taxes and Financial Markets . Karl Habermeier and Andrei Kirilenko // IMF Working Paper, WP/01/51. 2001. P. 27.
9 См.: Там же.
10 По материалам, представленным на сайте Министерства
финансов Японии. www.mof.go.jp/english/zei/report/zc001a.htm
и реальные активы 11.
Доход от капитала в развитых странах охватывается тремя формами налогового законодательства: корпоративным подоходным налогом (corporate income tax), индивидуальным подоходным налогом (personal income tax) и разновидностями удерживаемого у источника выплаты налога (withholding tax).
Процентный доход и дивиденды считаются так называемым незаработанным, или «даровым» доходом (unearned income). В большинстве стран мира они имеют тот же порядок налогообложения, что и другие доходы лица.
Налогообложение дивидендов является одной из наиболее дискуссионной в мировых научных и политических кругах темой, касающихся функционирования налоговых систем. Проблема заключается в двойном экономическом налогообложении дивидендов (уплата корпоративного налога компанией, а затем и собственно налогообложение выплаченных компанией дивидендов)12.
Наиболее распространенным в мире способом смягчения двойного налогообложения дивидендов является применение к дивидендным доходам налоговой ставки ниже, чем стандартная для заработков. К странам, применяющим специальную пониженную ставку для дивидендов относятся: Австрия, Бельгия, Чешская Республика, Дания, Италия, Корея, Нидерланды, Польша, Португалия.
Некоторые страны, такие как Финляндия, Норвегия и Швеция, перешли к так называемой налоговой системе с двойным режимом налогообложения доходов (dual income tax system), в которой доходы от заработной платы облагаются по более высокой ставке, нежели доходы от капитала.
Многие государства приходят к пониманию того, что высокие ставки налогообложения доходов от капитала невыгодны в сегодняшней глобальной экономике.13
В двух странах, Германии и Люксембурге, применяется пятидесятипроцентное освобождение для физических лиц (к примеру, если сумма дивидендов составляет 1000 денежных единиц, то налогообложению подвергается 500 единиц).
В Греции дивиденды, полученные внутри государства, полностью освобождаются от налогообложения для физических лиц.
Еще одним способом смягчения двойного налогообложения дивидендов является предоставление физическим лицам налогового кредита для дивидендов (dividend imputation credit) для частичного или полного зачета корпорационного налога. Такой метод часто называют импутационным (dividend imputation method). К государствам, предоставляющим частичный зачет
11 Dether J., John C. The taxation of capital income in Hungry from the perspective of European integration. World Bank, 1998. p.2.
12 См.напр.: Chris Edwards. Dividend Tax Relief: Long Overdue / FoxNews.com. 08.01.2003; Ashta, Arvind. Double Taxation Avoidence: International and Dividends. - Burgundy School of Business, 2007; Steven A.Bank. The Story of Double Taxation: A Clash Over the Control of Corporate Earnings. - Business Tax Stories, Foundation Press, 2005.
13 Dividend Taxation: Nearly All Major Nations Relieve Double Taxation // Statement of Chris Edward, Direstor of Fiscal Policy, Cato Institute. - 21.01.2003.
относятся Канада, Франция, Великобритания. Полный зачет предоставляется в Австралии, Финляндии, Италии, Мексике и Новой Зеландии.
При налогообложении процентного дохода и дохода от прироста капитала в большинстве развитых стран применяется так называемый удерживаемый налог (withholding tax). В некоторых странах этот налог применяется и при налогообложении дивидендов (например, в Швеции), в ряде юрисдикций существует возможность выбора и применения уплаты налога на доходы от капитала именно таким путем (Япония, Бельгия, Италия, Франция).
Удерживаемый налог взимается у источника выплаты дохода. Источник выплаты выполняет функции налогового агента и перечисляет сумму в бюджет. Способ установления удерживаемого налога у источника может быть различным: либо он определяется законом, как особый налог на доходы от капитала, либо устанавливается специальными нормами законов о подоходном налогообложении.
Применение удерживаемого налога у источника объясняется двумя причинами: желанием обеспечить авансовые поступлением налогов по доходам от капитала, а также трудностями контроля данной категории доходов для целей налогообложения при использовании декларационного способа уплаты налога по сово-
14
купному налогу14.
В Европейском союзе, где в течение ряда лет продолжается процесс гармонизации налогообложения доходов от капитала, действует Директива о налоге на доходы со сбережений (Council Directive 2003/48/EC on taxation of savings income in the form of interest payments). Директива распространяется на все виды сбережений, в том числе доходы от облигаций, инвестиционных фондов, и предусматривает введение обмена налоговой информацией между странами членами.
Интересно отметить, что в Великобритании действуют специальные правила против обхода налогового законодательства путем скрытого накопления процентных доходов (например, путем досрочной продажи долговых обязательств).
Последним из рассматриваемых видов дохода, получаемых на рынке ценных бумаг, является прирост капитала. При этом порядок налогообложения такого дохода весьма различен.
В ряде стран наряду с подоходным налогом, которым облагаются доходы субъекта налогообложения, существует специальный налог на прирост капитала (capital gains tax). В других - прирост капитала входит в налоговую базу обложения подоходным налогом. В таких странах, как Швейцария, Бельгия, Болгария, данные доходы не облагаются налогом.
В качестве примера мы рассмотрим подробнее порядок налогообложение дохода в виде прироста капитала в Германии и Италии.
Правовой основой налогообложения в Германии является Положение о налогах и платежах (нем. - die
14 Мурынов А. А. Налогообложение операций с государственными и муниципальными бумагами: мировой опыт и возможные направления совершенствования в России. - М.: ПАИМС, 2001. С. 9.
Abgabenordnung), которое было принято в 1977 году и является своеобразной налоговой конституцией Германии. Налоговая система Германии опирается на подоходный налог с физических лиц (нем. - Einkom-mensteuer) и налог на прибыль корпораций (Korper-schaftsteuer). Предварительными формами взимания подоходного налога выступает налог на заработную плату и налог на доходы с капитала (удерживается при выплате доходов с капитала).
Следует отметить, что прибыль в форме прироста капитала от акций является освобождаемой от корпоративного налога. Однако, с 2004 г. единовременно выплачиваемая сумма в 5% от прибыли добавляется обратно к облагаемой налогом прибыли, представляющей подлежащие вычету деловые расходы. Освобождения предоставляются как для прямого, так и косвенного участия (например, в партнерстве) и независимо от того, является ли компания-держатель акций резидентом или нерезидентом. Не существует ни требования минимального участия, ни какого-либо минимального владения, за исключением определенного периода реформирования (7 лет). Освобождение не предоставляется в тот объем, в котором владение было записано по его текущей стоимости, а впоследствии было переоценено на большую сумму. Прибыль от акций, размещенная в банках, финансовых учреждениях и финансовых торговых предприятиях, не освобождается от налогов15.
Вместе с тем в стране продолжается налоговая реформа. Планируется с 2009 года ужесточить правила налогообложения доходов от прироста капитала и облагать его по ставке 25%.
В основе законодательного регулирования налогообложения в Италии лежит Общий налоговый закон (ит. - Ley General Tributaria), принятый в 1963 году.
Доходы в виде прироста капитала, реализованные физическими лицами - резидентами Италии, облагаются в составе их общего дохода. Для физических лиц-нерезидентов предусмотрено применение налога «у источника» по ставкам 12,5% - в случае продажи несущественных долей в акционерном капитале компаний (а также при реализации облигаций, долговых обязательств и т.д.) и 27% - при продаже «существенного участия в капитале компании».
Налогоплательщики могут также использовать два других метода налогообложения. В случае владения акциями и облигациями через номинальных держателей - посредников (банки, брокерские компании и т.д.) может быть выбран метод удержания налога посредником при каждой выплате дохода. В этом случае ставка налога составляет 12,5%. Но при этом собственник ценных бумаг имеет преимущество: он остается анонимным для налоговых властей и может не отражать полученный доход в своей налоговой декларации. Второй метод предполагает назначение уполномоченного лица по управлению всей совокупностью активов в Италии. В этом случае обложение будет производиться по чистому доходу, который рассчиты-
15 Дрибноход Т. П. Правовые основы налогообложения юридических лиц в Федеративной Республике Германия: дисс. ... к.ю.н.: 12.00.14. Москва, 2006. С. 86.
вается как разница между прибылями и убытками по всем операциям в отчетном году. Уполномоченное лицо самостоятельно рассчитывает доход и уплачивает налог, от собственника активов также не требуется предоставления налоговой декларации.
Продажа ценных бумаг компаниями-резидентами рассматривается как получение дохода в виде прироста стоимости активов, если они проходят по балансу в качестве финансовых активов (долговременных инвестиций). В противном случае эти поступления засчитываются как доходы от текущей деятельности. В обоих случаях они включаются в налогооблагаемую базу для целей обложения корпорационным налогом и подлежат налогообложению по ставке 37%. Однако, прирост стоимости капитала как результат продажи участий в контролируемых и аффилированных компаниях (когда продавец имеет не менее 10% прав голосующих акций в компании, котирующейся на бирже, и 20% - во всех остальных случаях) может быть по выбору налогоплательщика заменен уплатой налога, удерживаемого у источника, по ставке 27%.
Если компания-резидент ведет свою деятельность в Италии через свое постоянно действующее представительство, ее доходы в виде прироста капитала облагаются корпорационным налогом на тех же основаниях, что и для компаний-резидентов. В противном случае эти доходы подвергаются обложению налогом, удерживаемого у источника, по ставке 27%16.
Проведенный анализ порядка налогообложения доходов от капитала на рынке ценных бумаг, применяемого в зарубежных странах, показывает, что данная отрасль налогового права является весьма развитой и разнообразной. Рассматриваемые правоотношения динамично изменяются, предлагая все новые условия и возможности для инвесторов. Развитие системы налогообложения доходов от капитала в различных странах развиваются главным образом под влиянием растущей мировой налоговой конкуренции. Данное обстоятельство вынуждает правительства мировых государств постоянно совершенствовать национальные законодательства, предоставлять более выгодные условия для инвесторов.
16 Аронов А. В., Кашин В. А. Налоговая политика и налоговое администрирование: учебное пособие. - М.: Экономистъ, 2006. С. 151.
