CC BY
112
МИРОВАЯ ЭКОНОМИКА / WORLD ECONOMICS
(cc)
DOI: 10.26794/1999-849X-2019-12-5-121-131 УДК 336.711(045) JEL G21
Зарубежный опыт банковского финансирования устойчивого эколого-экономического развития и перспективы его использования в России
О. У. Авис
Финансовый университет, Москва, Россия https://orcid.org/0000-0002-3866-6743
АННОТАЦИЯ
Предмет исследования — зарубежный опыт участия банков с различными бизнес-стратегиями в обеспечении устойчивого эколого-экономического развития страны. Цель работы — выработка предложений по реализации современными кредитными институтами программ, проектов и продуктов, ориентированных на защиту окружающей среды, минимизацию вредных воздействий на климат и экономию используемых в производстве ресурсов. Актуальность проблемы финансирования защиты окружающей среды обусловлена необходимостью радикального пересмотра подхода отечественных банков к оценке эффективности их деятельности на основе зарубежного опыта по соблюдению социальных, экологических и климатических стандартов в процессах привлечения ресурсов и их размещения на рынках капиталов и кредитов. В деятельности многих зарубежных банков в настоящее время применение таких стандартов постепенно приобретает значительные масштабы в сфере привлечения ресурсов на принципах экологичности, в процессах определения кредитоспособности крупных корпоративных компаний и представителей малого и среднего предпринимательства и принятия решений о выдаче им кредитов, а также при представлении надзорным органам и общественности соответствующей отчетности. Такие принципиальные подходы характерны прежде всего для так называемых «зеленых», экологических, «альтернативных» банковских институтов. В статье отмечено, что в российской практике проблемы устойчивого эколого-экономического развития пока не заняли достойного места в бизнес-стратегиях большинства отечественных банков. Реализация отдельными российскими кредитными институтами проектов экологической направленности в целом не влияет на уровень устойчивого эколого-экономического развития страны, не учитывается действующей системой регулирования банковской деятельности. Делается вывод о безусловной необходимости изучения и внедрения в российской практике зарубежного опыта формирования, трансформации и реализации банками новой бизнес-стратегии, в которой наряду с аспектами экономической эффективности столь же значимыми должны быть экологические и социальные аспекты. Ключевые слова: банки; социально-ориентированные банки; зеленые банки; экологические банки; зеленое финансирование; зеленые облигации; эколого-экономическое развитие
Для цитирования: Авис О. У. Зарубежный опыт банковского финансирования устойчивого эколого-экономи-ческого развития и перспективы его использования в России. Экономика. Налоги. Право. 2019;12(5):121-131. DOI: 10.26794/1999-849Х-2019-12-5-121-131
Foreign Experience of Bank Financing of Sustainable Ecological Economic Development and Prospects of its Utilization in Russia
O. U. Avis
Financial University, Moscow, Russia https://orcid.org/0000-0002-3866-6743
ABSTRACT
The subject of the research is foreign experience of bank participating with different business strategies in guaranteeing of sustainable ecological economical country development. The purpose of the work is to elaborate suggestions for contemporary credit institutions to realize projects and products with the emphasis on the environment protection, climate impact minimization and resources saving.
The importance of the problem of environment protection financing is determined by the necessity of major overhaul for domestic banks to reconsider the approach to their efficiency evaluation on the basis of foreign experience to comply with the social, ecological and climatic standards in attracting resources and their allocation on markets of capital and loans. Nowadays many foreign banks widely use such standards defining creditworthiness of major corporations, small and medium businesses and deciding whether to credit them, as well as in the accounting to oversight bodies. This approach is typical for so-called green, ecological, "alternative" banking institutions. The article demonstrates that Russian banks do not usually follow such strategies. The fact that some Russian banks realize a number of ecologically oriented projects does not influence the overall level of the sustainable ecological economic development of the country. It is concluded that it is absolutely necessary to study and adopt the foreign experience of forming, transformation and realization of new banking business strategy in which along with economic efficiency ecological and social aspects equally matter.
Keywords: banks; socially-oriented / community-focused / people-first; green banks; eco bancs; green financing; green bonds; ecological economic development
For citation: Avis O. U. Foreign experience of bank financing of sustainable ecological economic development and prospects of its utilization in Russia. Ekonomika. Nalogi. Pravo = Economics, taxes & law. 2019;12(5):121-131. (In Russ.). DOI: 10.26794/1999-849X-2019-12-5-121-131
ПОДХОДЫ К КЛАССИФИКАЦИИ ЭКОЛОГО-ЭКОНОМИЧЕСКОГО БАНКИНГА
В настоящее время в мире насчитывается около 25 000 банков, которые кредитуют реальную экономику, осуществляют инвестиции, играют одну из ведущих ролей на рынках капиталов, консультируют своих клиентов по самым различным вопросам экономики, финансов, банковских услуг и фактически оказывают влияние на принятие многих решений в сфере политики, экономики, общественной и социальной сферы. Нельзя не осознавать, что не менее важной является оценка того, как эти решения отражаются на качестве жизни, состоянии окружающей среды, что происходит с ресурсами, располагаемыми человечеством, большая часть которых невозобновляема и должна служить будущим поколениям.
Согласно недавно опубликованному отчету Совета по мировому климату в распоряжении мирового сообщества остается всего лишь около 12 лет на то, чтобы иметь возможность удерживать глобальное повышение средних температур на уровне на 1,5 градуса [1] прежде чем экосистеме планеты будет нанесен непоправимый ущерб. При этом достижение поставленных ООН целей устойчивого эколого-экономического развития до 2030 г. потребует ежегодных инвестиций в объе-
ме 180 млрд евро1, существенную часть которых должны будут взять на себя современные банки.
Значение банковского сектора в решении проблем защиты окружающей среды, сохранения климата и экономии природных ресурсов неоднократно подчеркивалось политиками многих стран2. При этом особое внимание обращалось на необходимость активизации участия в решении эколого-экономических проблем всех банков вне зависимости от их юридического статуса и бизнес-стратегии [2, 3].
За последнее время в этом направлении были выдвинуты и реализованы многочисленные международные, европейские и национальные инициативы.
В 2009 г. был создан Глобальный банковский альянс (The Global Alliance for Banking on Values — GABV)3, объединяющий различные банки, основная цель деятельности которых заключается в обеспечении устойчивого эколого-экономического
1 Sustainable Investment — Einfluss des Pariser Klimaabkommens auf die Finanzindustrie. bankinghub.de. 8. April 2019.
2 Banken begruessen EU-Aktionsplan zu Sustainable Finanzen. BankenVerband.de 8. Maerz 2018; Nachhaltsstrategie fuer Deutschland. Bundesregierung.de; Peters: EU muss jetzt schnell handlungsfähig werden — Rolle der Banken beim Klimaschutz vorantreiben. BankenVerband.de 27.05.2019.
3 Сайт Глобального банковского альянса. URL: http://www. gabv.org.about.us.
развития и в достижении позитивных перемен в банковском секторе.
В настоящее время в САБУ входят свыше 60 финансово-банковских организаций и стратегических партнеров, функционирующих во всем мире, которые обслуживают около 50 млн клиентов и управляют совокупными активами в объеме 163,4 млрд долл. США4.
САБУ инициирует и поддерживает нынешнюю дискуссию по проблемам построения устойчивой финансовой и банковской системы на основе коллективных действий и осуществления совместных проектов. При этом члены альянса убеждены в том, что реализуемая ими модель финансирования устойчивого эколого-экономического развития и кредитования реального сектора экономики в будущем окажется более эффективной, чем бизнес-стратегии крупнейших банков мира.
СПЕЦИФИКА ДЕЯТЕЛЬНОСТИ «ЗЕЛЕНЫХ» (ЭКОЛОГИЧЕСКИХ) БАНКОВ
«Зеленые» (экологические) банки5 предлагают те же услуги, что и традиционные коммерческие банки. Однако в отличие от них такие банки осуществляют свои операции, соблюдая принципы прозрачности, этичности и экологичности. Это означает, что они вкладывают средства только в те сделки, которые отвечают социальным и экологическим критериям. Для того чтобы инвесторы могли контролировать состояние своих средств, экологические банки работают абсолютно прозрачно. Типичными для них сферами вложения денег являются возобновляемая энергетика, экологическое обустройство территорий, отказ от использования деревьев в качестве сырья, экологическое лесное хозяйство, образование и честная торговля.
В этой связи не могут воспользоваться финансированием в этих банках компании, не отвечающие социально-экологическим критериям, если они:
4 Сайт Глобального банковского альянса. URL: http://www. gabv.org.about.us.
5 К «зеленым» банкам (Green Banks) относятся альтернативные финансовые институты, которые осуществляют
инвестиции в защиту окружающей среды, рациональное использование ресурсов, поддержку сельского хозяйства и производителей биопродукции, а также обеспечивают высокую степень прозрачности финансовых операций и социальной ответственности по отношению к клиентам и собственным сотрудникам.
• производят вооружение;
• используют атомную энергию и такие ископаемые вещества, как уголь, нефть и газ;
• применяют труд детей или иным образом эксплуатируют рабочую силу;
• занимаются опытами над животными;
• при производстве сельскохозяйственной продукции используют слишком много удобрений и пестицидов, наносящих вред окружающей среде,
• относятся к сфере игорного бизнеса, табачной промышленности и порнографии.
Экологические банки не только осуществляют «зеленое» финансирование, они часто предлагают своим клиентам более выгодные условия при кредитовании экологических проектов.
В Германии на рынке доминируют четыре наиболее значимых экологических банка6:
• GLS Bank, являющийся крупнейшим и старейшим экологическим банком в Германии. Начиная с 1974 г. он предлагает своим клиентам различные формы «зеленого» финансирования. При открытии счетов в этом банке его клиенты сами определяют, в какие сферы экономики банк должен вложить их средства, а именно в энергетику, жилищную сферу, образование, здоровье и питание.
• Triodos Bank, предлагающий набор банковских продуктов социального и экологического характера. Он имеет свои представительства во многих странах Европы. Его приоритетом является финансирование таких социальных проектов, как школы и дома престарелых, а также таких экологических проектов, как экологическое сельское хозяйство. Он первым в немецкой практике в целях защиты окружающей среды вместо пластика стал использовать для изготовления платежных карт сырье растительного происхождения;
• EthikBank, являющийся бесфилиальным банком. Свои инвестиции он предоставляет тем компаниям, которые в своей бизнес-стратегии соблюдают принципы устойчивого экологического и социального развития и функционируют в соответствующих сферах экономики. Он оказывает поддержку проектам, ориентированным на этичность, равноправие женщин и защиту окружающей среды;
6 Alternative Banken Test 2019. Die 7 besten ethischökologischen Banken im Vergleich. vergleich.org.
• UmweltBank, в отличие от других крупнейших «зеленых» банков в Германии, не предлагает своим клиентам открывать у него счета или приобретать кредитные карты. Он дает возможность клиентам осуществлять такие инвестиции, как открытие счетов-депо или текущих счетов, а привлеченные таким образом деньги вкладываются исключительно в проекты, отвечающие экологическим стандартам, в частности в проекты в сфере возобновляемой энергетики.
Наряду с названными «зелеными» банками, различные учреждения конфессионного банкинга значительное внимание уделяют инвестициям, обеспечивающим устойчивое социальное и эко-лого-экономическое развитие. В число церковных этических банков Германии входят евангелические банки KD-Bank и Evangelische Bank, а также римско-католический Vangelische Bank.
В конце 2012 г. в Великобритании был создан первый в мире «зеленый» инвестиционный банк Green Investment Bank Plc (GIB), в распоряжение которого государство направило около 3 млрд фунтов стерлингов для финансирования проектов снижения выбросов углекислого газа. Помимо этого, банк планировал привлечение в «зеленую» энергетику частных инвестиций в объеме 15 млрд фунтов стерлингов [2].
В числе основных направлений банковского финансирования — проекты выработки электроэнергии на морском побережье с помощью ветровых установок, переработка и утилизация отходов, повышение энергоэффективности, а также поддержка малых проектов, направленных на обеспечение жилых домов автономными возобновляемыми источниками энергии, включая солнечные батареи.
«Зеленые» банки работают во многих развитых странах, финансируя проекты в сфере «зеленой» энергетики [4, 5]. Созданный несколько лет назад американский банк New York Green Bank сформировал портфель экологических и энергосберегающих проектов в объеме 3,5 млрд долл. США [6], включающий, в частности, финансирование инфраструктуры получения возобновляемой энергии и переработки биотоплива. Банк Connecticut Green Bank обеспечивает финансирование ряда научно-исследовательских фондов и частных компаний экологической направленности. Аналогичные «зеленые» банки появились за последние несколько лет в Великобритании, Японии и Австралии.
26 ноября 2018 г. в Париже 28 банков со всего мира подписали декларацию о принципах ответственного банкинга, разработанную ООН (UN Principles for Responsible Banking) [7], представляющую собой детализированную инструкцию с указанием всех требований в зависимости от достигнутого банком уровня ориентации на устойчивое эколого-эконо-мическое развитие.
Банки, согласившиеся с этими принципами, в полной мере признают свое неоднозначное влияние на окружающую среду, общество и экономику и ставят перед собой задачу минимизации негативных факторов и повышения эколого-экономи-ческой эффективности согласно целям соглашения по климату, принятого в Париже 12 декабря 2015 г. по итогам 21-й конференции Рамочной конвенции об изменении климата.
Основным инструментом реализации заявленных принципов является прозрачность деятельности банков, что позволяет их клиентам, инвесторам, регуляторам и собственникам оценивать процесс трансформации в направлении создания бизнес-модели, больше ориентированной на устойчивое эколого-экономическое развитие.
Анализ происходящего в этой связи процесса позволяет сделать первые выводы, которые свидетельствуют о наличии различных подходов к достижению заявленной выше цели и соответственно о различной степени готовности банков к решению требуемых для этого задач.
Так, компанией Fair Finance Guide Deutschland (FFG) был составлен и опубликован рейтинг эко-лого-экономического развития немецких банков и сберегательных касс (см. таблицу)7. Он представляет собой первый доступный сравнительный портал в Германии, который оценил обязательства 14 банков с помощью 280 критериев на предмет их соответствия международным стандартам устойчивого эколого-экономического развития. Это проект был поддержан Фондом экологии и развития земли Нижний Рейн — Вестфалия и шведским агентством развития Sida.
Согласно этому рейтингу устойчивого эколого-экономического развития в целом уровень оценки исследованных банков за анализируемый год вырос более чем на 5%. Однако отдельные банки достигли более значительных показателей.
7 Nachhaltigkeit bei deutschen Banken: Licht und Schatten. Fair Finance Guide Deutschland fairfinanceguide.de. 13.05.2019.
Таблица / Table
Рейтинг устойчивого эколого-экономического развития немецких банков / Rating of sustainable German banks
Наименование банка / Name of the Bank Уровень выполнения оценочных критериев, % / Level of performance evaluation criteria, %
GLS-Bank 96
Ethik Bank 95
Triodos Bank 87
KD Bank 82
Pax-Bank 79
LBBW 48
Commerzbank 35
Deutsche Bank 34
HypoVereinsbank 31
DZ Bank 28
BayernLB 27
StadtsSparkasse Duesseldorf 12
Deutsche Apotheker- und Ärztebank 9
Sparkasse KoelnBonn 9
Источник/Source: Nachhaltigkeit bei deutschen Banken: Licht und Schatten. Fair Finance Guide Deutschland fairfinanceguide.de 13.05.2019.
Так, банк LBBW (головной банк региональной системы публично-правовых банков земли Баден-Вюртемберг) выполнил почти половину оценочных критериев (48%) и тем самым опередил Commerzbank (35%), который оказался лучшим среди крупнейших немецких банков с точки зрения устойчивого эколого-экономи-ческого развития. Вместе с тем показателен тот факт, что данный рейтинг с существенным отрывом возглавляют именно те банки, которые уже длительное время успешно реализуют свою исключительную экологическую направленность — GLS Bank (96% соответствия установленным критериям экологичности), EthikBank (95%), Triodos Bank (87%) и евангелический KD-Bank (82%).
Составители рейтинга полагают, что длительная эколого-экономическая устойчивость обеспечивается банками прежде всего благодаря отказу от
направления средств клиентов на финансирование производства вооружений, а также проектов, наносящих вред климату и эксплуатирующих детский труд. Поэтому в рейтинге основное внимание уделяется соблюдению банками именно таких критериев.
Как следует из рейтинга, такие крупные банки, как Commerzbank (35%), Deutsche Bank (34%), HypoVereinsbank (31%), DZ Bank (28%) и Bayerische Landesbank (27%), предпринимают недостаточно усилий для того, чтобы достичь более высоких показателей устойчивого эколого-экономического развития. Эти крупнейшие кредитные институты, так же как ряд других исследованных в рейтинге банков, продолжают финансировать компании, производящие вооружение и не соблюдающие в полной мере экологические и ресурсосберегающие стандарты, и только четыре кредитных института — лидеры рейтинга: GLS Bank, EthikBank,
Triodos и KD-Bank — соответствуют критериям рейтинга.
Еще одним примером повышенного внимания к рассматриваемой проблеме может быть рейтинг устойчивого эколого-экономического развития 15 крупнейших розничных банков, разработанный и опубликованный Фондом дикой природы WWF-Швейцария8.
15 крупнейших швейцарских розничных банков, т.е. банков, специализированных на обслуживании частных клиентов, создают около 13% ВВП страны и управляют большей частью капитала швейцарского населения и субъектов малого и среднего предпринимательства [8]. Для оценки их вклада в устойчивое эколого-экономическое развитие страны Фонд WWF-Швейцария вместе с независимым рейтинговым агентством Inrate создал соответствующий рейтинг. Основываясь на результатах рейтинга, розничные банки были распределены по следующим классификационным группам: «лидеры», «последователи», «середняки» и «отстающие/непрозрачные».
Как показало исследование, ни один из крупнейших розничных банков в совокупном рейтинге не был отнесен к категории «лидеров». Лишь три банка (Berner Kantonalbank, Raiffeisen-Gruppe, Zürcher Kantonalbank) в настоящее время нацелены на достижение разработанных стандартов устойчивого эколого-экономического развития [9].
Согласно оценкам Фонда WWF-Швейцария обязательным условием успешного развития швейцарских розничных банков в будущем является внедрение бизнес-модели устойчивого эколого-экономического развития в их деятельность.
Фонд WWW-Швейцария и рейтинговое агентство Inrate рекомендуют банкам разрабатывать и публиковать отчетность, отражающую их устойчивое эколого-экономическое развитие и соответствие принятым стандартам, а также активно участвовать в отраслевых объединениях и инициативах устойчивого эколого-экономического развития и защиты окружающей среды. При этом одними из основных целей являются расширенное предложение экологических сберегательных счетов и ипотеки, а также знакомство клиентов банков с проблематикой защиты окружающей среды и устойчивого эколого-экономического развития.
8 Nachhaltigkeit im Schweizer Retailbanking. WWF-Rating des Schweizers Retailbenkings 2016/2017. 2017-08-Zusammenfas-sung_ WWF _Retailbanking -Rating_DE. blog.hslu.ch.
РОЛЬ НЕМЕЦКИХ БАНКОВ С ГОСУДАРСТВЕННЫМ УЧАСТИЕМ В ФИНАНСИРОВАНИИ УСТОЙЧИВОГО ЭКОЛОГО-ЭКОНОМИЧЕСКОГО РАЗВИТИЯ
В Германии значительную роль в поддержке развития экономики играют региональные банки с государственным участием (так называемые ландесбанки). Один из них — Ландесбанк LBBW [10], головной институт региональной системы публично-правовых банков земли Баден-Вюр-темберг, оказывает входящим в нее банковским институтам региона содействие в реализации целей устойчивого эколого-экономического развития, поскольку именно это все чаще требуют от них представители нового поколения клиентов при принятии решений по своим инвестициям.
При этом следует отметить, что данная тема для банка не нова, поскольку он активно занимается проблематикой устойчивости эколого-экономического развития с начала 1900-х гг., а в 2000-х гг. значительно расширил в сфере управления капиталом свое предложение, ориентированное на устойчивое эколого-экономиче-ское развитие. Достигнутые при этом результаты подтверждаются наличием положительных оценок различных рейтинговых агентств, учитывающих этот компонент стабильного и эффективного развития банка.
Примерами успешно внедряемых ориентиров на устойчивое эколого-экономическое развитие служат разработка и публикация банком соответствующей отчетности, а также помощь региональным сберегательным кассам в составлении аналогичных отчетов.
Новые регуляторные требования и рекомендации Парижского соглашения по климату конкретизированы Европейской комиссией, которая опубликовала план действий по финансированию устойчивого эколого-экономического развития, содержащий повышенные требования к порядку привлечения банками финансовых ресурсов и их использования. В настоящее время техническая экспертная группа ЕС работает над расширением этого плана действий, который Федеральное ведомство по финансовому надзору Германии (BaFin) намерено дополнить подробными рекомендациями по соблюдению параметров устойчивого эколого-экономического развития.
Ландесбанк LBBW завоевал сильные позиции на рынке «зеленых» облигаций. После неоднократного участия в осуществлении «зеленых» эмиссий ценных бумаг своих клиентов он в конце 2017 г. сам успешно разместил на рынке крупнейший в Европе выпуск «зеленых» бондов в объеме 750 млн евро. Полученный доход позволил ему рефинансировать вложения в энерго-эффективную промышленную недвижимость, а в будущем обеспечит финансирование проектов в сфере возобновляемой энергии. Кроме этого, клиентам предложены новые вклады, соответствующие критериям устойчивого эколо-го-экономического развития, поскольку согласно условиям размещения запрещается их направление на финансирование проектов, использующих детский труд, нарушающих права человека и трудовое законодательство.
Наряду с вкладами и собственными инвестициями, аспекты устойчивого эколого-экономиче-ского развития учитываются банком в процессе кредитования. С помощью внутренних аналитических процедур в процессе принятия решений по кредитам обеспечиваются идентификация и оценка экологических, общественных, этических или репутационных рисков и рисков устойчивого эколого-экономического развития. В проектах международного финансирования запросы на кредиты подвергаются особому анализу на наличие признаков устойчивого эколого-экономи-ческого развития в таких важнейших отраслях экономики, как деревообработка и производство бумаги, горное дело, газо- и нефтедобыча, а также биоэнергетика.
Кроме того, большое внимание уделяется проектам, связанным с добычей угля, функционированием электростанций, а также с производством вооружений. Так, совместно с банком развития KFW идентифицированы программы стимулирования устойчивого эколого-экономического развития для правильного отражения в отчетах сберегательных касс устойчивого эколого-эконо-мического развития.
ХАРАКТЕРИСТИКА БАНКОВСКОГО РЫНКА ФИНАНСИРОВАНИЯ УСТОЙЧИВОГО ЭКОЛОГО-ЭКОНОМИЧЕСКОГО РАЗВИТИЯ
Становится ясно, что при климатических или экологических изменениях у отдельных участников финансового рынка и рынка в целом могут
возникать различные риски. Поэтому в процессе рыночной трансформации уменьшению таких рисков необходимо придавать ключевое значение и эффективно управлять потоками капитала, направляемыми на финансирование устойчивого эколого-экономического развития.
Длительная эколого-экономическая устойчивость обеспечивается банками прежде всего благодаря отказу от направления средств клиентов на финансирование производства вооружений, а также проектов, наносящих вред климату и эксплуатирующих детский труд
Примером этого является рынок «зеленых» облигаций, который посредством рефинансирования экологических проектов вносит вклад в борьбу с изменениями климата. Если в 2013 г. были эмитированы «зеленые» бонды в объеме 13 млрд долл. США, то в 2018 г. объем эмиссии во всем мире достиг почти 170 млрд долл. США [11]. К ним следует добавить бонды для финансирования устойчивого эколого-экономического развития, которые позволяют осуществлять инвестиции в аналогичные проекты. Интерес инвесторов к таким облигациям постоянно растет, способствуя формированию одного из самых динамичных сегментов вложений на рынке бондов. При этом существенно увеличиваются возможности предложения таких финансовых инструментов.
В глобальном плане потребность в таких инвестициях оценивается в объеме от 5 до 7 трлн долл. США, и ее удовлетворение позволит достичь стратегических целей устойчивого эколого-экономиче-ского развития в 2030 г. [10]. Однако возникающие при этом новые бизнес-возможности привлекают повышенное внимание банковского и финансового надзора, который считает необходимым минимизировать риски устойчивого эколого-эконо-мического развития. При этом важно учитывать следующее обязательное правило: для наилучшей защиты от таких рисков необходимы финансовые институты, которые готовы уточнять свои бизнес-
модели и совершенствовать риск-менеджмент. Кредитным институтам, которые намерены играть главную роль в процессе финансирования устойчивого эколого-экономического развития, следует как можно раньше провести экспертизу таких сфер, как защита окружающей среды, возобновляемая энергия, ресурсосберегающие технологии. Банки, своевременно отреагировавшие на эти тенденции адекватными финансовыми решениями, получат конкурентные преимущества.
Немецкий банк DKB на протяжении более двадцати лет специализируется на финансировании жилищной сферы, проектов, касающихся возобновляемой энергетики и социальной инфраструктуры.
Реализуя такую нестандартную бизнес-модель, банк DKB учитывает при выдаче кредитов не только множество аспектов устойчивого эко-лого-экономического развития, но одновременно с этим формирует для себя исходную позицию для эмиссии «зеленых» и «социальных» облигаций.
При успешной эмиссии двух выпусков «зеленых» бондов в 2016 и 2017 гг. банком были рефинансированы проекты в сфере ветро- и солнечной энергетики из совокупного портфеля финансирования возобновляемой энергии банка в объеме более 11 млрд евро [10]. В 2018 г. банк выпустил первые «социальные» бонды, которыми были рефинансированы ипотечные ссуды. Целями кредитов, послуживших обеспечением пула «социальных» бондов, были объекты сферы социального жилья, государственного обеспечения, медицины и опеки, образования и исследований.
Тем самым банк DKB стал первым немецким коммерческим банком, который эмитировал как «зеленые», так и «социальные» бонды различных форматов, превратившись в одного из лидеров в сфере финансирования устойчивого эколого-экономического развития с использованием облигаций.
Использование и учет таких критериев, как экологичность, социальность и управляемость, в кредитовании и при рефинансировании банка создают необходимый потенциал для достижения им приемлемой доходности на протяжении длительного времени при относительно низких рисках. Иными словами, работая на достижение экономических и экологических целей, которые не исключают друг друга, банк надеется как на растущий спрос инвесторов и клиентов на продукты,
связанные с устойчивым эколого-экономическим развитием, так и на растущие требования общества по обеспечению высокого уровня этого показателя во всех отраслях промышленности, сферы услуг и финансов.
В конце 2018 г. концерн Henkel впервые в немецкой практике оформил в банках синдицированную кредитную линию в объеме 1,5 млрд евро, в которой размер процентных ставок определяется не только качеством кредита, но и приверженностью заемщика стандартам устойчивого эколого-экономического развития [11].
Речь идет о возобновляемом финансировании в объеме 1,5 млрд евро в виде двух открытых банками кредитных линий на 700 и 800 млн евро соответственно. Процентные ставки по ним могут изменяться, т.е. увеличиваться или уменьшаться в зависимости от степени соответствия концерна стандартам устойчивого эколого-экономического развития, причем их критерии основываются на рейтинге трех агентств — ISS-Oekom, Sustainalytics, Ecovadis.
В «зеленом» консорциальном кредитовании концерна участвуют 15 банков, которые вместе с казначейством и экспертами компании по вопросам «зеленых» финансов принимали участие в выработке критериев устойчивого эколого-эко-номического развития и порядка их учета в процессе кредитования.
При этом условия изменения процентных ставок по кредитам являются договорными и, по утверждению представителей компании, их нельзя отнести к классическим маркетинговым инструментам. Диапазон потенциальных изменений: от однозначных до двузначных базисных пунктов — определяется качеством кредита и степенью соответствия параметрам устойчивого эколого-экономического развития. Соблюдение договорных условий для концерна не просто является подтверждением репутации надежного партнера, а имеет реальный материальный вес: базисный пункт, если кредитная линия использована концерном полностью, в годовом исчислении составляет 150 000 евро.
В то время как «зеленые» бонды в настоящее время уже подтвердили свой статус надежных инструментов финансирования и существенно нарастили свои объемы за прошедший год, «зеленые» кредиты только начинают свое движение в сторону рынка. Однако этот совершенно новый инструмент
финансирования уже продемонстрировал значительную динамику. Если в 2017 г. согласно данным агентства Bloomberg объем «зеленых» кредитов составил менее 5 млрд долл. США, то в 2018 г. он вырос в семь раз и достиг 36,4 млрд долл. США [10].
В других европейских странах аналогичные «зеленые» кредитные линии в миллиардных суммах согласовали, в частности, испанская страховая компания Iberdrola, итальянский страховой концерн Generali и французская сеть отелей Accor. Эксперты банка Unikredit, одного из организаторов консорциума по кредитованию концерна Henkel, считают, что «зеленые» кредиты станут существенной частью рынка. В ближайшей перспективе этот банк получит возможность выдавать «зеленые» кредиты немецким компаниям малого и среднего бизнеса, но при этом будет ориентироваться, наряду с соблюдением «зеленых» критериев, на такие показатели, как уровень потребления ими энергии и воды.
Такого рода финансирование открывает для банков возможности подтверждения своей особой приверженности принципам устойчивого эколого-экономического развития. Однако представитель банка Santander, который выступил вторым организатором «зеленой» консорциальной кредитной линии для концерна Henkel, несмотря на наличие аналогичных проектов финансирования, считает, что рыночные возможности «зеленых» кредитов в Европе в настоящее время ограничены. Основную причину сдерживания потенциала «зеленого» кредитования он видит в отсутствии регуляторной поддержки в части снижения требований к обеспечению капиталом этой формы финансирования. Эта проблема касается всех специфических видов «зеленых» кредитов, представляющих собой особенно важный компонент экологических инвестиций.
РОССИЙСКАЯ ПРАКТИКА «ЗЕЛЕНОГО» БАНКОВСКОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ
Безусловно, опыт становления и развития «зеленого» банкинга за рубежом следует самым серьезным образом изучать и применять в российской практике. В 2011 г. компанией Deloitte была разработана концепция создания в России специализированного «зеленого» банка, которая учитывала бы международный опыт функционирования аналогичных институтов и могла при-
дать столь важному процессу системного финансирования устойчивого эколого-экономического развития в стране необходимую технологическую и качественную проработанность, а также требуемую масштабность. По ряду объективных и субъективных причин эта идея тогда не была реализована.
Вместе с тем следует подчеркнуть, что в комплексе направлений и программ решения экологических проблем в современной России вопросам финансирования уделяется достаточно большое внимание. Так, при Банке России создан экспертный совет по рынку долгосрочных инвестиций, а входящая в его состав рабочая группа по вопросам ответственного финансирования (ESG-finance), в том числе «зеленого» финансирования, представила диагностическую записку «Зеленые финансы: повестка дня для России», в которой были проанализированы основные проблемы формирования рынка зеленых финансов в Российской Федерации, представлены основные направления его развития, а также содержится комплекс рекомендаций практического применения9.
Российские коммерческие банки выступают за принятие такой дорожной карты. Правда, в отличие от западных институтов, их стремление к большей экологической ориентации в своей деятельности достаточно скромно, что в свое время было подтверждено проведенным целевым опросом [12]. Результаты опроса показали, что отдельные российские банки в основном реали-зовывали собственные идеи отказа от бумажных технологий в делопроизводстве, использовали энергосберегающие устройства и приборы, а также оказывали спонсорскую поддержку отдельным проектам экологической направленности [13]. При этом они почти не кредитовали «зеленую» экономику и не проявляли готовности к системному финансированию экологических проектов, так же как к учету климатических и экологических рисков при традиционном кредитовании потребностей промышленных предприятий и компаний.
В то же время некоторые банки, главным образом институты с иностранным участием, в процессе кредитования стали больше внимания уделять нормам, разработанным и добровольно соблюдаемым зарубежными финансовыми институтами при
9 URL: https://m.minfin.ru/common/upload/20181102_Green finance.pdf.
оценке экологических рисков [14]. Это позволило им в рамках программы финансирования энергосберегающих проектов российских компаний в приоритетном порядке обеспечивать кредитами технологические проекты модернизации производства и эффективного использования энергоресурсов. В ряде случаев банки в качестве «зеленого» кредитования предлагали кредиты на ремонт и благоустройство квартир, комнат или домов, по которым применялась пониженная процентная ставка в отношении заемщиков, использующих для этого «зеленые» технологии.
В этой связи следует обратить внимание на недавно выдвинутую инициативу рабочей группы по экологии и природопользованию экспертного совета при Правительстве РФ, которая по примеру компании Deloitte предложила создать «зеленый» банк с государственным участием, призванный решать задачу финансирования экологических проектов с помощью государственных средств и ресурсов, привлекаемых внутри страны и за рубежом [15].
Полагаем, что эта идея требует очень серьезной проработки. Как известно, в настоящее время в банковской системе страны отмечается усиление доминирования банков с государственным участием, на которые возлагаются многие важнейшие задачи развития экономики и социальной сферы страны, в том числе решение ряда экологиче-
ских проблем. Создание еще одного аналогичного института потребует от государства огромных средств, но этот единственный финансовый институт, ориентированный на решение проблем экологии, не в состоянии охватить весь спектр направлений эколого-экономического развития. На наш взгляд, более перспективным представляется создание региональных «зеленых» банков, реализующих бизнес-стратегии аналогичных зарубежных институтов и привлекающих для этого средства населения и предпринимателей в целях сохранения природы и улучшения условий жизни. Такие институты обеспечат устойчивое эколо-го-экономическое развитие регионов, а также существенно повысят уровень финансовой и экологической грамотности населения.
Однако для этого необходимо создать правовую среду, которая в максимальной степени обеспечила бы возможность развития «зеленых» банков. При ее формировании полезным было бы осмысление зарубежного опыта создания и функционирования аналогичных институтов. Кроме того, для активизации участия традиционных коммерческих банков в программах и проектах устойчивого эко-лого-экономического развития необходимо было бы применять к ним ряд облегченных регулятор-ных норм, определяющих уровень достаточности капитала и учитывающих специфику кредитования и финансирования проектов «зеленой» экономики.
СПИСОК ИСТОЧНИКОВ
1. Vaccaro J. Banken muessen teil der loesung sein — und nicht das problem. triodos bank. URL: https://diefarbedesgeldes.
2. Horn M. oekologische und soziale aspekte staerker beachten. börsen-zeitung. URL: https://www.boersen-zeitung.
3. Mussler W. Bruessel verordnet der finanzbranche klimaschutz. URL: https://www.faz.net/.../eu-verordnet-finanzbranche-klimasch.
4. Ossig Ch. Sustainable finance: was banken von politik und regulierern erwarten. URL: https://bankenverband.de/.. ./ossig-sustainable-finance-banke.
5. Шершнева Е. Г., Кондюкова Е. С., Емельянова Е. В. Роль банков в экологической модернизации экономики. Вестник ВГУ. Серия: Экономика и управление. 2018;(2):173-179.
6. Седаш Т. Н. Экономические инструменты стимулирования природоохранной деятельности: анализ зарубежного опыта. Финансы и кредит. 2015;631(7):54-64.
7. Худякова Л. С. Международное сотрудничество в развитии «зеленого» финансирования. Деньги и кредит. 2017;(7):10-18.
8. Kilchoer C., Lengwiler Ch. Nachhaltigkeit der schweizer retail banken. URL: https://www.hslu.ch 12/2017.
9. Jans D. Schweizer Banken in test: nachhaltigkeit genies wenig kredit. URL: https//www.srf.ch.sendungen... espresso/schweizer-anke.
10. Stawowy A., Jurkschat U. Klimawandel im finanzsektor. der bank blog. URL: https://www.der-bank-blog.
11. Kullrich Antje. Henkel geht mit erster gruenen kreditlinie voran. Börsen-Zeitung. 2019;49:9-12.
12. Рукосуева И. Зелень в банке. URL: Ы1р$//ЬапЫг.ш.>публикации>...Де1еп^-Ьапке-10004032.
13. Дубровская А. Сажаем где хотим. URL: https//www.banki.ru.
14. Рубцов Б. Б., Гусева И. А., Ильинский А. И. и др. Зеленые финансы в мире и России. Монография. М.: РУСАЙНС; 2016. 170 с.
15. Ланьшина Т. В России планируют создать зеленый банк. URL: htpps//www.p1us-one.rbc.ru/b1og/ economy/v-rossii-planiruyut-sozdat-zelenyy-bank.
REFERENCES
1. Vaccaro J. Banken muessen teil der loesung sein — und nicht das problem. triodos bank. URL: https://diefarbedesge1des.
2. Horn M. Oekologische und soziale aspekte staerker beachten. börsen-zeitung. URL: https://www.boersen-zeitung.
3. Mussler W. Bruessel verordnet der finanzbranche klimaschutz. URL: https://www.faz.net/.../eu-verordnet-finanzbranche-klimasch.
4. Ossig Ch. Sustainable finance: was banken von politik und regulierern erwarten. URL: https://bankenverband.de/.. ./ossig-sustainable-finance-banke.
5. Shershneva E. G., Kondjukova E. S., Emel'janova E. V. The role of banks in the environmental modernization of the economy. Vestnik VGU. Serija: Jekonomika i upravlenie = Proceedings of Voronezh State University. Series: Economics and Management. 2018;(2):173-179. (In Russ.).
6. Sedash T. N. Economic instruments to stimulate environmental activity: analysis of foreign experience. Finansy i kredit = Finance and Credit. 2015;631(7):54-64. (In Russ.).
7. Hudjakova L. S. International cooperation in the development of green Finance. Den'gi i kredit = Money and Finance. 2017;(7):10-18. (In Russ.).
8. Kilchoer C., Lengwiler Ch. Nachhaltigkeit der schweizer retail banken. URL: https://www.hslu.ch 12/2017.
9. Jans D. Schweizer banken in test: nachhaltigkeit genies wenig kredit. URL: https//www.srf.ch.sendungen... espresso/schweizer-anke.
10. Stawowy A., Jurkschat U. Klimawandel im finanzsektor. der bank blog. URL: https://www. der-bank-blog.
11. Kullrich Antje. Henkel geht mit erster gruenen kreditlinie voran. Börsen-Zeitung. 2019;49:9-12.
12. Rukosueva I. Greens in the bank. URL: https//bankir.ru.>publikacii>.../zelen-v-banke-10004032. (In Russ.).
13. Dubrovskaja A. Plant where we want. URL: https//www. banki.ru. (In Russ.).
14. Rubcov B. B., Guseva I. A., Il'inskij A.I. et al. Green finance in the world and russia. Monografija. Moscow: RUSAJNS; 2016. 170 p. (In Russ.).
15. Lan'shina T. Russia plans to create a green bank. URL: htpps//www. plus-one.rbc.ru/blog/economy/v-rossii-planiruyut-sozdat-zelenyy-bank. (In Russ.).
ИНФОРМАЦИЯ ОБ АВТОРЕ
Олег Ушерович Авис — кандидат экономических наук, доцент Департамента финансовых рынков
и банков, Финансовый университет, Москва, Россия
oavis@fa.ru
ABOUT THE AUTHOR
Oleg U. Avis — Cand. Sci. (Econ.), Assoc. Prof. of Department of Financial Markets and Banks, Financial
University, Moscow, Russia
oavis@fa.ru
Статья поступила 07.06.2019; принята к публикации 10.08.2019. Автор прочитал и одобрил окончательный вариант рукописи. The article was received 07.06.2019; accepted for publication 10.08.2019. The author read and approved the final version of the manuscript.
