CC BY
167
УДК 339.727
зарубежная инвестиционная
деятельность российских предприятий
г. в. Кузнецова,
кандидат экономических наук, доцент кафедры мировой экономики E-mail: [email protected] Российский экономический университет им. Г.В. Плеханова
Российские компании все более активно включаются в мировые процессы интернационализации. В статье рассматривается вывоз российского предпринимательского капитала как закономерный путь, отвечающий интересам модернизации национальной экономики и внешнеэкономических связей, который может стать важным инструментом нового, соответствующего глобальным интересам позиционирования России в мировой экономике, служить дальнейшей интеграции страны в систему международных экономических отношений.
Ключевые слова: иностранные инвестиции, вывоз капитала, ТНК, российские инвестиции за рубежом.
Конец XX в. и первое десятилетие XXI в. ознаменовались коренными изменениями в мировой экономике и международных экономических отношениях. Беспрецедентно возросла роль инвестиционного взаимодействия стран, произошли сдвиги в структуре и географическом направлении движения капиталов. Все более активное участие в транснациональном движении инвестиций принимает Россия. Согласно отчету ЮНКТАД, по объему привлеченных прямых иностранных инвестиций (ПИИ) страна в 2012 г. заняла 6-е место в мире, а среди развивающихся стран — второе после Китая. На нее пришлось 3,3% мировых ПИИ [8].
Приток иностранных инвестиций в российскую экономику за период с 1998 по 2012 г. в целом увеличился в 15 раз, а ПИИ — в пять раз, хотя динамика
развития этих процессов не была равномерной. В 2011 г. поступления иностранных инвестиций выросли на 66% и достигли рекордной суммы 190,6 млрд долл. Прямые иностранные инвестиции увеличились на 33,3%, составив 18,4 млрд долл. Однако объем их достиг лишь двух третей предкризисного показателя 2007 г. В 2012 г. поступление капитала снизилось на 18%, до 154,5 млрд долл., прямые иностранные инвестиции незначительно выросли (на 1,4%) до 18,7 млрд долл. В первом полугодии 2013 г. общий объем притока иностранных инвестиций составил 98,8 млрд долл., на 32,1% больше, чем в первом полугодии 2012 г.1
Однако Россия является не только реципиентом иностранных инвестиций. Параллельно развивается зарубежная экспансия российского бизнеса, в том числе и в форме вывоза прямых инвестиций. Российские компании все сильнее демонстрируют стремление превратиться в глобальные. По официальным данным 2012 г., объем накопленных за рубежом инвестиций из России составил 413 млрд долл. Рис. 1 наглядно демонстрирует практически зеркальную картину исходящих российских и входящих в страну иностранных капиталов. Особую динамику эти процессы получили с 2005 г. В 2012 г. из России за рубеж было направлено 149,9 млрд долл. инвестиций, что составило 97% объемов ввоза (154 млрд долл.). В первом полугодии 2013 г. отток капиталов составил 126,4 млрд долл., в 1,8 раза больше,
1 http//gks.ru.
Рис. 1. Динамика притока иностранных инвестиций в Россию и оттока российских инвестиций за рубеж, млн долл. [11]
чем в первом полугодии 2012 г., и на 28% больше, чем было ввезено капиталов2.
Согласно часто цитируемой классификации, предложенной директором Института энергетики и финансов Л. Григорьевым, ушедший за границу российский капитал функционально можно разделить на три группы. Первая — это деньги на личные потребительские расходы, семейный капитал за рубежом. Его размеры не поддаются даже приблизительной оценке. Можно лишь сказать, что в 2012 г. на цели приобретения зарубежной недвижимости из России было официально переведено 1,9 млрд долл., а в первом квартале 2013 г. — 414 млн долл. Сколько переводится через заграничные частные счета, сказать трудно. Е.П. Терновская оценивает суммы, потраченные на покупку россиянами недвижимости за рубежом в 2007-2008 гг, в сумму 5,5 млрд долл. в год, а в 2011 г. — 12 млрд долл. [5]. Глава Центрального банка РФ Э.С. Набиуллина недавно сообщила, что вывоз капитала за рубеж по сомнительным схемам в январе — сентябре 2013 г. составил около 22 млрд долл. В 2012 г. году офшоры пополнились за счет российского бизнеса на 39 млрд долл.3 Какая-то часть этих средств могла быть напрямую направлена на
2 http://cbr.ru/statistics.
3 http://expert.ru/2013/12/19/ugroza-otluchit-biznes-ot-deneg-gosudarstva-srabotala.
личное потребление. Вторая группа —инвестиции в бизнес, стабильно работающий в зарубежных странах, который приносит устойчивый доход их владельцу. Данный капитал бывает и в форме прямых инвестиций. К третьей группе относятся средства, которые были выведены из России, но в той или иной степени работают в рамках российского бизнеса своего владельца, но уже как «иностранный капитал». Это, как правило, капитал, размещенный в офшорах [4]. Офшоры через различные схемы задействованы российским бизнесом с начала 1990-х гг. Согласно рейтингу крупнейших компаний «Эксперт-400», из 50 наиболее крупных российских частных компаний с совокупной выручкой 16 трлн руб. 23 либо зарегистрированы в офшорах или спарринг-офшорных юрисдикциях, либо размещают там центры принятия решений или распределения прибыли. Многие аналитики полагают, что эти показатели намного выше. По оценкам экспертов консалтинговой фирмы BCG, принадлежащие российским миллионерам финансовые активы, размещенные в офшорах, на конец 2008 г. составляли 38% от общей стоимости всех их активов, в то время как в США и Японии этот показатель составлял 2-3%, а в мире в целом — 8% [6].
В качестве основных причин оттока капиталов обычно называют неблагоприятные инвестиционные условия в российской экономике, коррупцию, несовершенство законодательства, включая налоговую систему, неповоротливость бюрократической машины и прочие очевидные факторы. Известно, что по индексу инвестиционной привлекательности Россия стоит на 133-м месте, а по общему деловому климату (Doing Business) — на 92-м. В числе неблагоприятных факторов аналитики выделяют и неопределенность приоритетов российской экономической политики, где одновременно принимаются меры контрциклической бюджетной политики (введение бюджетного правила), и высокие публичные обязательства в ряде сфер (оборона, здравоохранение, сельское хозяйство и пр.), а также расхождения между декларируемыми целями и реальной политикой во взаимоотношениях государства и бизнеса. Эксперты из ВШЭ отмечают: «Вместо стабильных
налоговых условии — провоцирующее уход в тень кратное повышение страховых взносов для индивидуальных предпринимателей. Вместо защиты прав собственности — расширение практики ускоренного изъятия земельных участков и построек при реализации проектов, в которых заинтересовано государство либо аффилированные с ним структуры. Вместо снижения административного и силового давления на бизнес — активизация силовых структур, затрудняющая экономическую активность» [7].
А.М. Либман и Б.А.Хейфец в своей монографии, посвященной экспансии российского капитала в страны СНГ, выделяют так называемые «выталкивающие» (push) факторы, к которым они относят в том числе и такие, как объективное снижение возможностей доступа к еще не распределенным активам внутри России, и стремление бизнеса уменьшить свою зависимость от давления государства, нарастающего в последние годы [3].
Однако, помимо «выталкивающих» факторов, на политику российских предпринимателей действуют общемировые тенденции транснационализации экономики. Здесь можно выделить стремление компаний обеспечить себе доступ к минеральным и финансовым ресурсам за рубежом, передовым технологиям и управленческому опыту; выход на новые рынки сбыта, в том числе путем преодоления тарифных и нетарифных барьеров для своей продукции; инкорпорироваться в глобальные стоимостные цепочки. Немалую роль здесь играют соображения престижа, получения международного статуса.
Помимо очевидных преимуществ для компаний, вывоз капитала в производственной форме в условиях глобализации создает дополнительные стимулы для развития национальной экономики страны вывоза, поскольку формирует дополнительные возможности для активизации экспорта товаров, услуг, технологий, обеспечивает приобщение к зарубежному опыту, научно-техническим достижениям, повышение качества человеческого капитала. Экспорт прямых инвестиций стал одним из важнейших трендов развития всех стран с быстро формирующейся экономикой — Китая, Индии, Бразилии, Тайваня, Сингапура, Гонконга.
Согласно официальным данным, вывоз за рубеж российских прямых инвестиций, включающих участие в капитале, реинвестирование доходов и долговые инструменты, ежегодно достигает внушительных размеров. Рекордный показатель был достигнут в 2011 г. — почти 67 млрд долл. В 2013 г., судя по прогнозам, он может быть перекрыт (табл. 1).
Российские корпорации в настоящее время вышли на сопоставимый с другими странами БРИК уровень зарубежного инвестирования. Современная Россия постепенно становится вполне полноценным участником глобального рынка инвестиций. При этом источником российских ПЗИ выступают упомянутые вторая и третья группы, созданные в результате слияний и поглощений или покупки (brownfield) или создания новых предприятий
В настоящее время в отличие от 1990-х гг., когда основные операции российского бизнеса были сосредоточены в СНГ, более активно развивается
Таблица 1
Прямые инвестиции резидентов Российской Федерации за рубеж (участие в капитале, реинвестирование доходов и долговые инструменты), млрд долл.
Страна инвестирования Год
2007 2008 2009 2010 2011 2012 I кв. 2013
Всего 44,8 55,7 43,3 52,6 66,9 48,8 64, 9
СНГ 3,6 3,6 3,9 1,3 4,4 2,3 1,3
В том числе Украина 1,7 0,1 0,7 0,5 0,7 0,6 6,3
Дальнее зарубежье 41,2 52,1 39,4 51,3 62,4 46,5 65,6
В том числе:
Виргинские о-ва 1,3 4,0 2,3 1,8 3,9 7,4 56,6
Кипр 14,7 15,5 15,3 18,3 22,9 21,0 2,2
Нидерланды 12,0 4,7 3,4 7,0 9,9 2,6 1,9
Великобритания 2,5 3,9 2,0 1,2 1,5 0,6 0,2
Германия 0,7 1,9 1,5 1,9 1,0 1,1 0,6
Швейцария 1, 4 2,4 1,8 1,8 3,7 0,07 0,1
США 1,0 7,2 1,6 1,0 1,6 0,7 0,03
Примечание. По данным платежного баланса Российской Федерации — сальдо операций.
- 51
Кипр
Нидерланды Виргинские о-ва Швейцария Люксембург Великобритания США
Германия
Джерси
Гибралтар
-140 -120 -100
Кипр
-80
-60
-40
-20
а
Нидерланды
Виргинские о-ва
Бе рмуды
Люксембург
Германия
Швеция
Франция
Ирландия
6
Рис. 2. 10 стран — основных получателей российских прямых инвестиций (а) и стран и прямых инвесторов в экономику России (б), млрд долл.
экспансия в страны дальнего зарубежья. В последние годы доля стран СНГ в вывозе российского капитала составляла всего 5-6%. Анализ географической структуры движения за рубеж российских ПЗИ подтверждает тезис об их транзитном характере. Основными странами — получателями российских капиталов выступают Кипр, Нидерланды, Виргинские о-ва, т.е. те же страны, откуда осуществляется приток в Россию иностранных инвестиций (рис. 2) [8].
Процесс транснационализации компаний в мире развивается достаточно быстро, и подавляю-
щее число проектов осуществляется ТНК. Это подтверждает Доклад ЮНКТАД о мировых инвестициях за 2013 г. В нем отмечается, что в 2012 г. добавленная стоимость, произведенная в зарубежных филиалах, составила 7,5 трлн долл. Доля ТНК в международной торговле составляла 25% всего мирового экспорта товаров и услуг, а в экспорте и импорте отдельных развитых стран она может достигать 80%. Объем продаж зарубежных подразделений ТНК за период с 1990 г. по 2012 г. увеличился более чем в 5 раз, с 5,1 до 26 трлн долл. [8]. Российские ТНК постепенно начинают подключаться к этим тенденциям. Наибольшую активность проявляют крупнейшие российские группы: ОАО «ЛУКОЙЛ», ОАО «Газпром», Евраз Груп, ОАО «Мечел», ОАО «Совкомфлот», ОАО «Русал» и др. Вместе с тем у большинства компаний индекс транснационализации пока невысокий по сравнению с наиболее значительными зарубежными ТНК. Высокий показатель характерен для ОАО «Совкомфлот» — 79%, Евраз Груп и ОАО «Зарубежнефть» — 62% (табл. 2) [2].
В странах СНГ сильны позиции российских компаний в Украине, Беларуси, Казахстане, Армении, Узбекистане в основном в отраслях металлургической, добывающей, нефтяной и нефтеперерабатывающей промышленности, недвижимости, розничной торговле, пищевой промышленности, телекоммуникациях, финансовой сфере. Наибольший объем российских инвестиций сосредоточен в Украине — самой крупной экономике на постсоветстком пространстве.
По данным официальной украинской статистики, накопленные российские прямые инвестиции (ПИ) с 2005 по 2012 г. увеличились более чем в пять раз: с 720,8 млн долл. до 3785,8 млн долл. Основные капиталовложения сконцентрированы в финансовой сфере — 2449,4 млн долл. (данные на 31 декабря 2012 г.), существенно меньше — в обрабатывающей промышленности — 254,1 млн долл., в гостиничном и ресторанном бизнесе — 247,9 млн долл., в сфере транспорта — 23 8,2 млн долл. Общий объем иностранных прямых инвестиций в Украине на конец 2012 г. составил 54,4 млрд долл. Таким образом, Россия занимает в рейтинге иностранных инвесторов четвертое место после Кипра — 17,3 млрд долл., Германии — 6,2
Таблица 2
Ведущие российские нефинансовые ТНК по итогам 2011 г.
Компания Активы, млн долл. Продажи, млн долл. Занятость, тыс чел. Индекс
За рубежом Всего За рубежом Всего За рубежом Всего лизации, %
ОАО «ЛУКОЙЛ» 29 139 91 192 108 976 133 650 26 120 45
ОАО «Газпром» 21 767 338531 95 317 144 009 26 404 26
Евраз Груп 8 210 16 975 9 768 16 400 86 122 62
ОАО «Мечел» 6 365 19 306 6 819 12 546 12 97 33
ОАО «Совкомфлот» 5 838 6 739 1 247 1 439 3 5 79
АФК «Система» 5 207 43 902 2 512 32 452 16 143 10
ОАО «Северсталь» 5 194 15 230 8 336 15 812 3 70 30
ОАО «Русал» 4 611 25 345 9 706 12 291 7 72 36
ОАО «НЛМК» 4 226 17 257 7 266 11 729 9 60 34
ОАО «Атомредметзолото» 3 731 6 982 407 1 382 2 13 33
ОАО «ТНК-ВР Холдинг» 2 940 37 027 43 828 60 199 6 50 31
ОАО «ТМК» 2 394 7 132 2 683 6 754 5 46 28
ОАО «ММК» 2 101 16 295 1 950 9 306 2 59 12
ГМК «Норильский 1 968 18 917 11 997 14 122 2 81 33
Никель»
ОАО «Зарубежнефть» 1 834 3 464 573 1 078 10 13 62
LSE NordGold 1 695 2 648 639 1 182 4 10 53
ОАО «Интер РАО ЕЭС» 1 433 16 519 2 029 16 654 4 47 10
НК «Роснефть» 1 045 104 876 66 988 83 913 3 168 28
Транспортная группа 747 2 333 50 1 029 1 2 29
РЕ8СО
ОАО «Акрон» 721 3 643 1 713 2 032 3 14 42
Всего 111 186 794 358 382 804 577 979 229 1 587 36
млрд долл. и Нидерландов — 5,2 млрд долл. Следом за Россией следуют Австрия — 3,4 млрд долл., Великобритания — 2,6, Франция — 1,8, Швеция — 1,6 млрд долл.4 По данным на 1 октября 2013 г. из общего объема накопленных ПИИ в Украине в размере 56,6 млрд долл. на Кипр пришлось 18,7 млрд долл., Германию — 6,2, Нидерланды — 5,5, Россию — 3,8 млрд долл.5 Можно предположить, что реальный объем российских инвестиций в Украине в 3-5 раз больше, принимая во внимания высокие показатели поступлений из Кипра и Нидерландов, которые справедливо рассматриваются как транзитные страны, включенные российским и украинским бизнесом в цепочки дочерних компаний, пользующихся национальным режимом как украинские юридические лица [1].
Несмотря на относительно скромную, по официальным данным, долю российского капитала в общем потоке ПИИ в Украину (7%), во многих отраслях присутствие его значительно. В своем выступлении на заседании Межправительственной
4 http://ukrstat.gov.ua.
5 http://economics.uman.net/rus/news/180367-pritok-inostran-nyШ-investitsiy-v-ukrainu-za-9-mesyatsev-sostavil-1270-mlrd-doll Мш1.
российско-украинской комиссии в декабре 2013 г. В.В. Путин сообщил, что «тысячи российских компаний представлены в металлургической, обрабатывающей, химической и других отраслях украинской экономики»6. Однако реально это присутствие заметно всего в нескольких областях. НК «Лукойл» через дочернее предприятие «Лукойл-Украина» владеет в Украине полным замкнутым циклом производства и реализации продукции, включающим поставку сырья, производство нефтепродуктов, их транспортировку и продажу конечному потребителю. Компании принадлежит Одесский нефтеперерабатывающий завод, завод «Карпатне-фтехим», сеть из 249 АЗС7. В состав корпорации «Российский алюминий» (ОАО «Русал») входит второй в мире производитель глинозема — Николаевский глиноземный завод мощностью 1,6 млн т глинозема в год.
Существенно присутствие в Украине металлургической компании ОАО «Северсталь», открывшей там ООО «Северсталь-Украина» с тремя торговыми площадками в Днепропетровске, Киеве и Львове. В планах компании - создание собственной сети
6 http://news.kremlin.ru/transcripts/19854.
7 http://lukoil.ru.
сервисных металлоцентров, охватывающих все регионы Украины, а также организация производства и предоставление потребителям необходимого спектра услуг по переработке металла. Российскому холдингу Евраз Груп принадлежит в Украине несколько металлургических комбинатов — ГОК «ЕВРАЗ Суха Балка», «Евраз — ДМЗ им. Петровского», «Металл Мипром». «ЕВРАЗ Суха Балка» — одно из ведущих предприятий отрасли в Украине, специализирующееся на добыче железной руды подземным способом, годовой мощностью 3,1 млн т.
В целом, по имеющимся оценкам, российский бизнес контролирует около 80% украинских НПЗ, ряд предприятий ВПК и транспортного машиностроения, объекты газотранспортной сети, металлургические заводы, а также 150 объектов в Крыму, в том числе 60 здравниц.
Однако основные интересы российского бизнеса сосредоточены в дальнем зарубежье, что, как указывалось выше, свидетельствует о тенденциях его интеграции в глобальную экономику и намерениях руководствоваться общепринятыми нормами и механизмами ведения бизнеса.
Наибольшую активность за рубежом проявляют российские металлургические и нефтегазовые компании. Евраз Груп владеет активами в США, Канаде, Чехии, Италии и Южной Африке. ОАО «Русал» — в Ирландии, Италии, Китае, Гонконге, Швейцарии, Нигерии, Австралии, Гайане, Гвинее, Ямайке. ОАО «ЛУКОЙЛ» проводит геологоразведочные работы в 11 странах, располагает доказанными запасами нефти в 7 странах и газа — в 5 странах, осуществляет добычу нефти в 7 странах, природного газа в 4 странах, владеет нефтеперерабатывающими мощностями в 6 странах, нефтехимическими заводами — в трех странах, владеет сетями розничной реализации нефтепродуктов в 27 странах.
США занимают пятое-шестое место по размерам вывоза туда российских прямых инвестиций. В 2011 г. в эту страну было инвестировано 1,6 млрд долл. На конец 2012 г. объем накопленных прямых инвестиций России в США составил 7,76 млрд долл. Крупнейшие российские компании стремятся на этот рынок, рассчитывая путем покупки активов обрести на нем соответствующую нишу. В последние годы ОАО «Северсталь», Евраз Груп, Новолипецкий металлургический комбинат (ОАО «НЛМК»), ОАО «Мечел», Трубная металлургическая компания (ОАО «ТМК») приобретали в США предприятия.
Американские активы ОАО «Северсталь-Интернэшнл» включают как сталеплавильные предприятия полного цикла, так и работающие на вторичном сырье мини-заводы. Ее 100%-но дочерняя компания «Северсталь Дирборн» (приобретена в 2004 г.) выпускает высококачественный углеродосодержащий листовой прокат (горячекатаный, холоднокатаный, электрооцинкованный и горячеоцинкованный). Другая 100%-но дочерняя компания «Северсталь Коламбус», основанная в 2005 г., выпускает высококачественный плоский прокат, включая горячекатаную полосу, холоднокатаный прокаленный и обработанный прокат, листовую сталь горячего цинкования, которые идут на нужды автомобилестроения, сельского хозяйства, производства мебели и фурнитуры, строительной отрасли, электротехники и энергетики в «золотом треугольнике» Миссисипи и в Мексику8.
Евраз Груп в США имеет дочерние компании EVRAZ-Regina, EVRAZ — Camrose, EVRAZ — Red Deer, EVRAZ -Surrey, EVRAZ — Portland, EVRAZ — Claymont и др. В числе российских компаний, инвестирующих в США, также следует выделить: ОАО «Техснабэкспорт», ОАО «Атомред-метзолото» (добыча и обогащение урана), ГКНПЦ им. М.В. Хруничева (запуск космических аппаратов). Российский холдинг «Инжиниринг» купил американскую компанию — производителя самолетов деловой авиации Epic Aircraft; ОАО «Роснано» и Американский венчурный фонд Domain Associates подписали соглашение о сотрудничестве в области совместного инвестирования в передовые медицинские технологии с общим бюджетом проекта 760 млн долл.9
На европейском рынке также представлены российские металлургические компании. ОАО «Северсталь» приобрела активы итальянской компании Redaelli Tecna Spa, которая является одним из лидеров на мировом рынке специальных канатов и выпускает продукцию для нефте- и горнодобывающей промышленности, мостостроения, энергетики, имеет сервисно-дистрибуционное и инжиниринговое подразделения. С 2010 г. ОАО «Северсталь» владеет также 49,2% акций Lucchini SpA [17].
Евраз Груп инвестировала в металлургический комбинат Palini e Bertoli и в металлургические активы в Чехии. ОАО «НЛМК» создал совместное предприятие с итальянской корпорацией Duferco, в
8 http://severstal.com/rus.
9 http://ved.gov.ru/exportcountries.
люксембургской компании Steel Invest and Finance партнеры получили по 50%. ОАО «ТМК» создала совместное предприятие с греческой компанией Corinth Pipeworks SA (CPW).
Активно на европейском рынке и ОАО «ЛУКОЙЛ». В конце 2013 г. компания приобрела за 400 млн евро у итальянской компании ERG оставшихся 20% долей участия в совместном предприятии по управлению нефтеперерабатывающим комплексом ISAB, расположенным в районе г. Приоло (Сицилия)10. Здесь стоит отметить и новые для российского бизнеса направления деятельности. С 2011 г. дочерняя компания ОАО «ЛУКОЙЛ» LUKERG Renew приступила к реализации проектов в области возобновляемых источников энергии. В 2012 г. была приобретена ветровая электростанция в районе г. Добрич (Болгария) с установленной мощностью 40 МВт, а в 2013 г. начато строительство ВЭС мощностью 84 МВт в уезде Тульча на юго-востоке Румынии. Ввод объекта в промышленную эксплуатацию намечен на первую половину 2014 г. Компания также приобрела две ветроэнергетические станции (ВЭС) на станции Гебелизис в Румынии общей мощностью 84 МВт (сумма сделки составила 109,2 млн евро) и Храброво в Добричской области Болгарии мощностью 14 МВт (сумма сделки — 17,6 млн евро).
Расширяет свою заграничную деятельность ОАО «Вымпелком», который в 2012 г. выкупил активы итальянской телекоммуникационной компании Wind Telecom (по данным информационного Агентства АК&М, сумма сделки составила б 631,4 млн долл.) [19]. Корпорация «Русский стандарт» выкупила контрольный пакет акций (70%) итальянской компании Gancia, занимающейся производством вермутов и игристого вина.
В Китае российские прямые инвестиции по объемам несоизмеримо ниже, чем китайские в России. В 2012 г. они составили 29,9 млн долл. (в 2011 г. — 31,0 млн долл.). Количество новых зарегистрированных проектов с российскими прямыми инвестициями — 73 (в 2011 г. был 51 проект). Основные направления российских инвестиций: промышленность, строительство, транспортные перевозки. К началу 2013 г. суммарный объем российских прямых инвестиций в КНР достиг 847,7 млн долл.
В последние годы растет интерес отечественных ТНК к бизнес-проектам в Африке и Латинской
10 http://akm.ru/rus/news/2013/december/nr_301213.htm.
Америке. В Африке ОАО «АЛРОСА» разрабатывает алмазные месторождения в Анголе и Конго; ГК «Ренова», ОАО «Русал» и ГМК «Норильский никель» ведут добычу цветных металлов в ЮАР, Габоне, Гвинее, Нигерии; ОАО «Сургутнефтегаз» — добычу нефти в Намибии; НК «Роснефть» и ОАО«ЛУКОЙЛ» — геологоразведку и добычу нефти в Египте и Ливии. ОАО«ЛУКОЙЛ» ведет также геологоразведку в Кот-д'Ивуар, Сьерра-Леоне, Гане. В Латинской Америке эта компания занимает также сильные позиции в нефтедобыче Колумбии и Венесуэлы. Заявлены проекты ОАО «Газпром» в Венесуэле, Кубе и Боливии, ОАО «Русал» владеет глиноземным заводом в Гайане.
В Бразилии, по оценкам Минэкономразвития России, накопленные российские инвестиции на начало 2013 г. составили 700 млн долл., а в ближайшие пять лет сумма российских инвестиций может увеличиться до 3 млрд долл. Наиболее крупными являются инвестиции ОАО «Северсталь». В мае 2011 г. оно приобрело за 49 млн долл. 25% акций бразильской компании SPG Mineracao, владеющей лицензиями на 8 железорудных месторождений в штате Амапа. Также заключено соглашение об опционе с правом приобретения дополнительных 50% акций у этой компании. В случае получения удовлетворительных результатов геологоразведочных работ будет начато строительство горно-обогатительного комбината. Общий объем инвестиций в проект оценивается в 1,4-1,8 млрд долл.
НК «Роснефть» в 2011 г. подписаны соглашения с бразильской HRT O&G Exploracao e Producao (HRT), одной из крупнейших независимых нефтегазовых компаний страны, о приобретении 45% доли в 21 нефтегазовом блоке в бассейне р. Солимойнс к западу от г. Манаус (штат Амазонас).
В начале апреля 2012 г. TNK Brasil (100%-но дочерняя компания ОАО «ТНК-ВР Холдинг») закрыло сделку с бразильской компанией HRT и может эксплуатировать концессию на условиях соглашения о совместной деятельности. С 11 июня 2013 г. TNK Brasil работает в Бразилии под именем Rosneft Brasil E&P Ltda. Подписан Меморандум о взаимопонимании с бразильской государственной компании Petrobraz, который предусматривает возможности совместной разработки и эксплуатации газовых месторождений в бассейне р. Солимойнс. В ходе визита в Россию президента Бразилии Д. Ро-уссефф в декабре 2012 г. подписано Дополнение к указанному Меморандуму, детализирующее его вы-
полнение. Есть примеры деятельности российских ТНК в Боливии. Колумбии, Гайане, Мексике.
В то же время положение в сфере инвестиционного сотрудничества с зарубежными государствами все же неустойчиво, что подтверждается неравномерностью динамики вывоза российских инвестиций. Зарубежные приобретения отечественных компаний зачастую носят спонтанный характер, в их структуре велика доля непрофильных и рисковых активов, от которых они затем отказываются. Да и само присутствие российских инвестиций на международном рынке капиталов пока невелико. Как пишет российский специалист в области инвестиций А.А. Пахомов: «...анализ зарубежной деятельности российских компаний показывает, что в целом она характеризуется невысокой эффективностью и низким качествой управления активами.большинство приобретаемых российскими корпорациями активов по международным стандартам можно отнести к категории относительно низкотехнологичных» [4].
Неустойчивое положение с активами российских компаний за рубежом подтверждается и событиями последних месяцев. В условиях неблагоприятной рыночной конъюнктуры Евраз Груп приняла решение приостановить работу завода в Клеймонте (США) и предприятия EVRAZ Palini e Bertoli в Италии. Сталелитейный цех EVRAZ Vitkovice Steel в Чехии в третьем квартале 2013 г. работал меньше месяца11. В целом пока трудно предсказать, смогут ли российские ТНК эффективно управлять своими зарубежными активами и далее.
Вместе с тем вывоз российского предпринимательского капитала в зарубежные страны — совершенно закономерный путь, отвечающий интересам модернизации российских внешнеэкономических связей. Он может стать важным инструментом нового, соответствующего глобальным интересам позиционирования России в мировой экономике, служить дальнейшей интеграции страны в систему международных экономических отношений.
Подводя итог, можно отметить, что для России перестройка мировой экономики создает новые
11 http://evraz.com/ru/media/news/2823.
шансы на путях развития внешнеэкономической интеграции, укрепления и расширения позиций на мировых рынках. Это повышает возможности для нашей страны импорта технологий и капитала, увеличения в экспорте доли товаров с высокой добавленной стоимостью, повышения конкурентоспособности на мировых рынках, инновационное обновление и привлечение инвестиций.
Экспорт прямых инвестиций можно рассматривать как сравнительное преимущество России на международном уровне, и это преимущество имеет долгосрочную перспективу. По мнению специалистов, с которым можно согласиться, имеющийся потенциал в сфере вывоза предпринимательского капитала необходимо конвертировать в конкурентное преимущество страны, которое может стать системообразующим фактором реализации внешнеэкономической стратегии Российской Федерации [7].
Список литературы
1. Климовец О.В. ТНК России: учебное пособие. М.: ИНФРА-М, 2013, 380 с.
2. Кузнецов А.В. Меняющаяся роль России в экспорте прямых инвестиций. URL: http://mgimo. ru/publications/?id=1005606.
3. Либман А.М., Хейфец Б.А. Экспансия российского капитала в страны СНГ. М.: Экономика, 2006, 366 с.
4. Пахомов А.А. Инвестиционная деятельность российских компаний за рубежом. Тенденции развития. М.: Дело, 2011, 446 с.
5. Терновская Е.П. Инвестиции в развитие российской экономики: проблемы и перспективы привлечения // Бизнес и Банки. 2013. № 26.
6. Хейфец Б.А. Деофшоризация российской экономики: возможности и пределы. URL: http:// inecon.org/publikaczii/nauchnye-doklady/xejfecz-ba-deofshorizacziya-rossij skoj -ekonomiki-vozmozhnosti-i-predely.html.
7. Ясин Е.Г., Акиндинова Н.В., Якобсон Л.И., Яковлев А.А. Состоится ли новая модель экономического роста в России? М.: НИУ ВШЭ, 2013, 67 с.
8. UNCTAD. World Investment Report 2013. New York and Geneva, 2013.
Innovation and investment FOREIGN INVESTMENT ACTIVITY OF RUSSIAN ENTERPRISES
Galina V. KUZNETSOVA
Abstract
Russian companies are increasingly involved into the globalization processes. The author considers the export of the Russian entrepreneurial capital as a natural process for modernization of the Russian foreign economic relations. This export can become an important instrument of the new positioning of Russia in the world economy and the further integration into the system of the world economic relations.
Keywords: foreign investment, export of capital, TNC, Russian investment abroad
References
1. Klimovets O.V. TNKRossii: uchebnoeposobie [TNC in Russia: textbook]. Moscow, INFRA-M Publ., 2013, 380 p.
2. Kuznetsov A.V. Meniaiushchaiasia rol 'Rossii v eksporte priamykh investitsii [Changing role of Russia in direct investment exportation]. Available at: http:// mgimo.ru/publications/?id=1005606.
3. Libman A.M., Kheifets B.A. Ekspansiia rossi-iskogo kapitala v strany SNG [Russian capital expansion to CIS countries]. Moscow, Ekonomika Publ., 2006, 366 p.
4. Pakhomov A.A. Investitsionnaia deiatel'nost' rossiiskikh kompanii za rubezhom. Tendentsii razvitiia
[Investment activity of Russian companies abroad. Progress trend]. Moscow, Delo Publ., 2011, 446 p.
5. Ternovskaia E.P. Investitsii v razvitie rossiiskoi ekonomiki: problemy i perspektivy privlecheniia [Investments in Russian economic development: Problems and perspectives]. Biznes i bank — Business and banks, 2013, no.26.
6. Kheifets B.A. Deofshorizatsiia rossiiskoi ekonomiki: vozmozhnosti i predely [Russian economic de-offshore: possibilities and limits]. Available at: http://inecon.org/publikaczii/nauchnye-doklady/xej-fecz-ba-deofshorizacziya-rossijskoj-ekonomiki-voz-mozhnosti-i-predely.html.
7. Iasin E.G., Akindinova N.V., Iakobson L.I., Iakovlev A.A. Sostoitsia li novaia model' ekonom-icheskogo rosta v Rossii? [Can new model of Russian economic growth occur?]. Moscow, NRU HSE Publ., 2013,67 p.
8. UNCTAD. World Investment Report 2013. New York and Geneva, 2013.
Galina V. KUZNETSOVA
Plekhanov Russian University of Economics, Moscow, Russian Federation [email protected]
