Возможности сотрудничества в брикс для формирования решений брикс и «Двадцатки» по ключевым направлениям реформы международной финансово-экономической архитектуры в интересах России Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

Приоритеты стран - членов БРИКС по ключевым проблемам глобального управления

Возможности сотрудничества в БРИКС для формирования решений БРИКС и «двадцатки» по ключевым направлениям реформы международной финансово-экономической архитектуры в интересах России

М.В. Ларионова, Н.А. Медушевский, М.Р. Рахмангулов, А.Г. Сахаров, А.В. Шелепов

Ларионова Марина Владимировна — д.полит.н., директор Института международных организаций и международного сотрудничества (ИМОМС) Национального исследовательского университета «Высшая школа экономики»; E-mail: [email protected]

Медушевский Николай Андреевич — к.полит.н., старший преподаватель кафедры культуры мира и демократий (ЮНЕСКО) РГГУ, научный сотрудник Центра международных сопоставительных исследований Института международных организаций и международного сотрудничества (ИМОМС) Национального исследовательского университета «Высшая школа экономики»; E-mail: lucky5659@ yandex.ru

Рахмангулов Марк Ринадович — заместитель директора Центра исследований глобального управления Института международных организаций и международного сотрудничества (ИМОМС) Национального исследовательского университета «Высшая школа экономики»; E-mail: [email protected] Сахаров Андрей Геннадиевич — м.н.с. Центра исследований глобального управления Института международных организаций и международного сотрудничества (ИМОМС) Национального исследовательского университета «Высшая школа экономики»; E-mail: [email protected]

Шелепов Андрей Владимирович — м.н.с. Центра исследований глобального управления Института международных организаций и международного сотрудничества (ИМОМС) Национального исследовательского университета «Высшая школа экономики»; E-mail: [email protected]

В статье предпринята попытка оценить возможности сотрудничества в БРИКС для формирования решений БРИКС и «двадцатки» по ключевым направлениям реформы международной финансово-экономической архитектуры в интересах России. С этой целью авторы статьи проанализировали позиции стран БРИКС по ключевым направлениям реформы международной финансово-экономической архитектуры. В анализ были включены пять основных направлений реформы: 1) формирование новой глобальной системы резервных валют (изменение состава корзины валют специальных прав заимствования (СДР), изменение роли СДР в мировых финансах, изменение структуры валютных резервов, переход на расчеты в национальных валютах в рамках различных соглашений); 2) реформирование системы управления международными финансовыми учреждениями (реформирование системы представительства и голосов в Международном валютном фонде (МВФ) и Всемирном банке, пересмотр формулы расчета квот в МВФ); 3) увеличение ресурсов международных банков развития и создание новых коллективных инструментов финансовой защиты, создание Банка развития БРИКС; 4) обеспечение эффективного надзора за

финансово-экономической политикой с учетом системного значения стран (МВФ, Совет по финансовой стабильности); 5) преодоление макроэкономических дисбалансов (платёжный баланс, государственный бюджет и национальный долг). Работа выполнена преимущественно на основе документов национальных органов власти, либо официальных позиций, заявленных национальными органами власти в международных организациях. Учитывая, что целью проведенной работы является оценка возможностей сотрудничества для формирования решений БРИКС и «двадцатки» по ключевым направлениям реформы международной финансово-экономической архитектуры в интересах России, каждый блок начинается с анализа позиций России, затем рассматриваются позиции партнеров по БРИКС. Результаты анализа позволили выявить общие позиции стран БРИКС по ключевым направлениям реформы международной финансово-экономической архитектуры, соответствующие интересам России. По каждому блоку выделены направления дальнейшего сотрудничества.

С целью оценки возможности влияния коллективных позиций БРИКС на решения «двадцатки» на основе документов БРИКС и «двадцатки» был осуществлен сравнительный анализ решений БРИКС и «двадцатки» по ключевым направлениям реформы международной финансово-экономической архитектуры. Выявлены поворотные моменты координации БРИКС для формирования решений «двадцатки» по ключевым направлениям реформы международной финансово-экономической архитектуры. Дана оценка потенциала влияния БРИКС на решения «двадцатки».

По итогам анализа сформулированы рекомендации по использованию возможностей сотрудничества в БРИКС для формирования решений БРИКС и «двадцатки» по ключевым направлениям реформы международной финансово-экономической архитектуры в интересах России.

Исследование выполнено в рамках проекта Российского совета по международным делам и ИМОМС НИУ ВШЭ «Повышение эффективности участия России в "Группе двадцати", "Группе восьми " и БРИКС».

Ключевые слова: БРИКС, «Группа двадцати», СДР, МВФ, Всемирный банк, реформа международных финансовых институтов, региональные банки развития, СФС, фискальная консолидация, глобальные дисбалансы.

Key words: BRICS, G20, SDR, IMF, World Bank, international financial institutions reform, Régional Development Banks, FSB, fiscal consolidation, global imbalances.

Новая система резервных валют (изменение состава корзины валют СДР, изменение роли СДР, изменение структуры валютных резервов, переход на расчеты в национальных валютах)

Расширение количества резервных валют и состава СДР

Россия, как и большинство партнеров по БРИКС, заинтересована в последовательном реформировании глобальной системы резервных валют, в том числе расширении состава корзины валют СДР, изменении роли СДР в мировых финансах, изменении структуры валютных резервов, переходе на расчеты в национальных валютах в рамках различных соглашений.

Российские власти выступают за увеличение количества резервных валют: «Будущее мировой платёжной системы — в использовании нескольких резервных валют и создании мультивалютного портфеля», при этом залогом получения валютой статуса резервной является её привлекательность и востребованность со стороны мировой экономики [18]. Остальные страны БРИКС в целом поддерживают эту позицию. По мнению президента России, в интересах «Группы двадцати» «содействовать становле-

нию новых резервных валют, расширению сферы их применения в глобальной торговле и инвестициях» [4].

Российское руководство предлагало обсудить вопрос о стимулировании «проведения [международных] расчётов и формирования цен в нескольких валютах, эмитенты которых отвечают установленным на международном уровне требованиям» ещё на саммите «Группы двадцати» в Лондоне. Для реформирования международной валютно-финансовой системы «с целью укрепления её стабильности и урегулирования глобальных дисбалансов» предлагалось рассмотреть два сценария развития:

1. «Расширение (диверсификация) перечня валют, используемых в качестве резервных, на основе принятия согласованных мер по стимулированию развития крупных региональных финансовых центров».

2. «Создание наднациональной резервной валюты, эмиссия которой будет осуществляться международными финансовыми институтами» (превращение СДР в признанную всем мировым сообществом «суперрезервную» валюту)1. Президент РФ Д. Медведев высказывал мнение, согласно которому созданию

новой резервной валюты может предшествовать введение наднациональной валюты, которая на начальном этапе будет использоваться в международных расчетах в ограниченных объёмах (по примеру расчётной единицы экю, на смену которому пришёл евро). Введение такой расчётной единицы, в частности, обсуждалось в рамках Шанхайской организации сотрудничества2.

В январе 2011 г. президент России предложил «включить валюты БРИКС в корзину специальных прав заимствования МВФ», так как эти страны «имеют все шансы быть лидерами глобального развития, брать ответственность на себя3. Информации о публичной поддержке этого предложения со стороны других стран БРИКС зафиксировано не было. Безусловно, это задача долгосрочная (см. Приложение, табл. П1). Для включения в состав резервных валют рубль, юань, реал или другая валюта должны соответствовать определённым требованиям, в том числе иметь по оценке МВФ статус «свободно обращаемой» валюты. При реализации денежно-кредитной политики Центральный банк РФ исходит из принципов гибкого курсообразования: ЦБ сохраняет «своё присутствие на валютном рынке исключительно с целью сглаживания избыточной волатильности валютного курса, не оказывая влияния на тенденции в его динамике, формируемые фундаментальными факторами» [10]. В силу наличия привязки курса рубля к бивалютной корзине (доллар США и евро) МВФ относит российскую систему курсообразования к управляемому плавающему курсу, не предусматривающему предустановленной траектории4.

В 2011 г. ЦБ РФ анонсировал, что в 2012 г. будет добиваться включения российского рубля в число расчётных валют Continuous Linked Settlement (CLS), являющейся крупнейшей мировой валютной системой клиринговых расчетов [10]. Из стран БРИКС

1 Предложения Российской Федерации к саммиту «Группы двадцати» в Лондоне. 2009 // Официальный сайт Президента РФ. URL: http://archive.kremlin.ru/text/docs/2009/03/213992.shtml (дата обращения: 13.11.2012).

2 Пресс-конференция по итогам заседания Совета глав государств — членов Шанхайской организации сотрудничества // Официальный сайт Президента РФ. 16.06.2009. URL: http://kremlin.ru/ transcripts/4465 (дата обращения: 13.11.2012).

3 Выступление Президента РФ на Всемирном экономическом форуме в Давосе // Официальный сайт Президента РФ. 26.01.2011. URL: http://kremlin.ru/news/10163 (дата обращения: 13.11.2012).

4 De Facto Classification of Exchange Rate Regimes and Monetary Policy Frameworks // IMF. 31.04.2008. URL: http://www.imf.org/external/np/mfd/er/2008/eng/0408.htm (date of access: 13.11.2012).

в неё входит только ЮАР5. Для этого необходимо, чтобы рубль и российская финансовая система удовлетворяли ряду критериев6. Включение рубля в CLS поможет ему превратить свою «формальную» конвертируемость, полученную с 2007 г., когда были сняты национальные ограничения на валютные операции, как по счету капитала, так и по счету текущих операций [19], в реальную конвертируемость для большинства стран мира7. Такая задача была поставлена ещё в 2003 г. с целью сделать рубль «свободно обращающимся на международных рынках», в том числе в связи с вступлением России в «Группу восьми»8.

Бразилия поддерживает идею введения в обращение новой резервной валюты — юаня. Президент Бразилии Лула да Силва по итогам саммита «Группы двадцати» в Лондоне отметил, что «он заинтересован» в существовании еще одной мировой валюты, чтобы все страны «не зависели от одного лишь американского доллара»9.

Бразилия нацелена на частичный отказ от долларовой зависимости и в связи с этим идет по пути изменения соотношения в структуре национальных валютных резервов. Снижение валютных рисков является приоритетной задачей, и Центробанк Бразилии стремится диверсифицировать валютный портфель. В декабре 2011 г. Центробанком было достигнуто следующее распределение: 79,6% — в долларах США; 6% — в канадских долларах; 4,9% — в евро; 3,1% — в австралийских долларах; 3% — в фунтах стерлингов; 1% — в иенах и 2,4% — в других валютах, таких как шведская крона и датская крона

5 Currencies // CLS. URL: http://www.cls-group.com/About/Pages/Currencies.aspx (date of access: 13.11.2012).

6 Критерии для включения валюты в CLS:

1. Как минимум две компании — акционера CLS должны письменно поддержать наделение его таким статусом.

2. Как минимум три института (или меньше в случае соответствующего решения Совета директоров CLS) должны дать согласие предоставлять ликвидность для данной валюты на коммерчески приемлемых условиях.

3. Платежная система соответствует требованиям Банка CLS, включая время работы.

4. Стоимость включения валюты приемлема для Банка CLS.

5. Банк CLS определяет, что в результате инвестиций для включения данной валюты произойдёт разумное сокращение рисков.

6. Возможные ограничения на обмен данной валюты приемлемы для Банка CLS.

7. Конвертируемость, ликвидность и историческая волатильность валюты, а также стабильность банковской системы и верховенство права в стране-эмитенте приемлемы для Банка CLS.

8. Центральный банк страны-эмитента дает согласие на открытие специального счёта Банку CLS, даёт достаточный операционный доступ к этому счёту и заключает необходимые договоры с Банком CLS.

9. Банк CLS получает юридическое подтверждение окончательности платежей, проводимых между ним и центральным банком страны-эмитента.

10. В стране-эмитенте имеется достаточное законодательство или регулирование, которое обеспечивает окончательность передачи поручений на оплату и платежей по урегулированию расчетов.

Более подробно см.: CLS Bank International Rules. Extracts relating to Eligibility Criteria for Membership and Currencies in the CLS System. 21.11.2009. URL: http://www.cls-group.com/About/ Documents/Criteria%20for%20Membership%20and%20Currencies.pdf (date of access: 14.11.2012).

7 Российский рубль готов стать клиринговой валютой CLS // Коммерсантъ. URL: http://www. kommersant.ru/doc/1809203 (дата обращения: 14.11.2012).

8 Послание Федеральному Собранию Российской Федерации // Официальный сайт Президента РФ. 16.05.2003. URL: http://archive.kremlin.ru/text/appears/2003/05/44623.shtml (дата обращения: 14.11.2012).

9 Прайм-ТАСС. Бразилия готова предоставить средства для стабилизационной программы МВФ // Финансы и экономика. URL: http://www.finans-ekonomika.ru/4428_.htm (дата обращения: 14.11.2012).

(рис. 1). На 15 августа 2012 г. объем валютных резервов Бразилии составлял 375 млрд долл. США.

% 100 1

50 -

IP |

Ш/ Ш/ Ш/ Ш/ Ш/ Ш/ Ш/

УШ

■

III III III III III III III III

0 -1—---1 ----1 -- I — I — I — I — I — I

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

и ^ ш ^ ^ ш и

Иные Австралийский Канадский Фунт Иена Евро Доллар

валюты доллар доллар ст. США

Рис. 1. Соотношение валют в структуре валютного резерва Бразилии, 2003—2011 гг.1'

Индийское руководство поддерживает расширение корзины валют СДР. При этом основной целью, согласно заявлениям представителей Министерства финансов страны, является снижение зависимости мировой финансовой системы от доллара США. Во время следующего пересмотра состава корзины валют СДР в 2015 г. на фоне сохранения темпов роста индийской экономики на сегодняшнем уровне (по прогнозам МВФ, индийский ВВП в 2015 г. составит 2,38 трлн долл. США по рыночному курсу и 6,28 трлн долл. США по ППС) возможно включение в корзину индийской рупии. Также власти Индии поддерживают повышение доли евро в корзине СДР и вероятное в будущем включение в нее китайского юаня11. Однако в текущих условиях включение юаня в корзину СДР, по мнению индийских властей, не представляется возможным, так как китайская валюта не удовлетворяет требованиям свободной конвертируемости12. Параллельно властями Индии предпринимаются меры по достижению полной конвертируемости национальной валюты. Так, в 2011 г. при Резервном банке Индии был создан специальный комитет, задачей которого является осуществление мер по дальнейшей либерализации операций с рупией по счету капитала. В операциях по счету текущих операций индийская рупия уже свободно конвертируема13. При этом индийские экономические власти

10 Reservas internacionais // Banco Central do Brasil. URL: http://www.bcb.gov.br/?reserva (date of access: 14.11.2012).

11 India and Cline Favour Rupee, Yan Inclusion in SDR Basket. URL: http://rn.mydigitalfc.com/plan/ india-china-favour-rupee-yuan-inclusion-sdr-basket-451 (date of access: 14.11.2012).

12 India Unlikely to Support China's Renminbi as IMF Reserve Currency // The Economist Times. URL: http://articles.economictimes.indiatimes.com/2011-04-29/news/29487400_1_chinese-currency-brit-ish-pound-sdr (date of access: 14.11.2011).

13 India Moving to Full Capital Account Convertibility // The Wall Street Journal. URL: http://online. wsj.com/article/SB10001424052748703439504576115801458585630.html (date of access: 14.11.2012).

признают, что интернационализация национальной валюты может иметь и некоторые негативные последствия, в частности повышение волатильности её курса.

Официальная позиция Китая по роли СДР в мировых финансах и будущего глобальной валютной системы заключается в полной поддержке действий МВФ по ее реформированию. При этом китайские власти призывают МВФ уточнить механизмы реформирования роли СДР в мировой финансовой системе и пересмотра корзины входящих в СДР валют с целью лучшей координации реформ в отношении своей национальной валюты14.

Вопрос включения китайской валюты в состав корзины СДР постоянно обсуждается в рамках международных финансовых институтов. В рамках председательства Франции в «двадцатке» в 2011 г. была создана французско-китайская рабочая группа по изучению данного вопроса15. Включение китайского юаня в состав корзины СДР возможно только в случае обеспечения его полной конвертируемости. При этом с учетом того, что пересмотр корзины валют СДР происходит каждые пять лет, т.е. следующая переоценка произойдёт уже в 2015 г., китайским властям необходимо принять скорейшие меры по обеспечению конвертируемости юаня. Осенью 2011 г. представители Центрального банка Китая заявляли о «высокой вероятности» достижения этой цели16. В то же время достижение конвертируемости национальной валюты не заявляется руководством Китая в качестве приоритетной задачи. Власти страны ожидают, что свободное обращение юаня на мировом валютном рынке приведет к его укреплению. При этом, с одной стороны, такое развитие событий рассматривается властями страны как неблагоприятное по причине негативного влияния на конкурентоспособность китайских товаров, а с другой — представляется все более необходимым в свете растущего уровня заработной платы в Китае и высоких цен на продовольствие на мировом рынке. Двойственная позиция китайских властей не позволяет дать однозначного ответа на вопрос о вероятности включения юаня в состав корзины валют СДР, так как полная конвертируемость китайской валюты, вероятно, не будет достигнута к 2015 г.

Южно-Африканская Республика выступает за создание новой, более универсальной мировой резервной системы, основанной на более широкой корзине резервных валют. На саммите БРИКС в Нью-Дели в марте 2012 г. ЮАР вместе с другими странами БРИКС объявили о планах по осуществлению взаиморасчетов в национальных валютах. Таким образом, ЮАР, очевидно, стремится к снижению зависимости мировой финансовой системы от доллара США.

Рекомендации

Одним из важных направлений сотрудничества БРИКС по направлению реформирования глобальной резервной системы должна стать координация по изменению соотношения ключевых валют в структуре национальных валютных резервов, потенциал взаимодействия по этому направлению используется недостаточно.

Потенциально значимым направлением сотрудничества может стать стимулирование включения валют и государственных облигаций стран БРИКС в состав международных резервов иностранных государств, в том числе стран — членов «двадцатки».

14 China Expects Regulations on SDR Issue // The China Daily. URL: http://www.chinadaily.com.cn/ china/2011-10/28/content_13998523.htm (date of access: 14.11.2012).

15 China, France to Launch Yuan SDR Task Force // The Wall Street Journal. URL: http://online.wsj. com/article/SB10001424053111904875404576532011153776584.html (date of access: 14.11.2012).

16 Central Banking. URL: http://www.centralbanking.com/central-banking/news/2108157/china-moves-closer-renminbi-inclusion-sdr (date of access: 14.11.2012).

Еще одним направлением сотрудничества может стать реализация мер, направленных на преодоление риска волатильности курсов национальных валют, которые могут сопровождать интернационализацию национальных валют стран БРИКС.

Переход на расчёты в национальных валютах

На саммите в Бразилиа 2010 г. все страны БРИКС согласились изучить «возможности валютного сотрудничества, включая договоренность об использовании национальных валют в торговле» (см. Приложение, табл. П3)17.

Россия поддерживает переход на расчёты в национальных валютах между странами БРИКС, в том числе с ЮАР18. Переговоры о заключении соответствующего соглашения ведутся между Россией и Бразилией как минимум с первой половины 2011 г. [24]. На встрече представителей центральных банков двух стран отмечалось, что с учетом особенностей валютного законодательства Бразилии «наиболее адекватными представляются схемы расчетов в национальных валютах, основанные на расчетах через корреспондентские счета коммерческих банков». Данный вопрос обсуждается в рамках Рабочей группы по межбанковскому и финансовому сотрудничеству Межправительственной Российско-Бразильской комиссии по торгово-экономическому и научно-техническому сотрудничеству19.

Наиболее активно сотрудничество в этой сфере развивается между Россией и Китаем. Стороны поддерживают «проведение на валютных рынках двух стран котировок рубля к юаню, что позволит создать благоприятные условия для осуществления двусторонних расчетов в национальных валютах, стимулируя тем самым рост двусторонней торговли и инвестиций»20. В 2011 г. начали проводиться биржевые торги юанями и рублями в двух странах21. В 2010 г. Россией был подписан протокол о внесении изменений в межправительственное соглашение о торгово-экономических отношениях РФ и Китая 1992 г., позволивших заложить основу проведения взаимных расчётов в национальных валютах [15]. 23 июня 2011 г. центральные банки РФ и Китая заключили соглашение о расчётах в национальной валюте в двусторонней торговле. В соответствии с соглашением расчёты в национальной валюте будут расширены с приграничной торговли на торговлю вообще, также будут сняты географические ограничения. Участники экономических отношений смогут выбирать валюту расчёта: любая свободно конвертируе-

17 Совместное заявление глав государств и правительств стран — участниц 2-го саммита БРИК. 15.04.2010 // Национальный исследовательский университет «Высшая школа экономики». URL: http:// www.hse.ru/data/2010/08/25/1222632069/20100415_BRIC_summit.pdf (дата обращения: 14.11.2012).

18 Стенограммы // Официальный сайт Президента РФ. URL: http://kremlin.ru/transcripts/10940 (дата обращения: 14.11.2012).

19 О первом заседании Рабочей группы по межбанковскому и финансовому сотрудничеству Межправительственной Российско-Бразильской комиссии по торгово-экономическому и научно-техническому сотрудничеству // Центральный банк РФ. 19.08.2011. URL: http://cbr.ru/Press/Archive_ get_blob.asp?doc_id=110819_1653104.htm (дата обращения: 14.11.2012).

20 Совместное заявление Российской Федерации и Китайской Народной Республики о всестороннем углублении российско-китайских отношений партнерства и стратегического взаимодействия // Официальный сайт Президента РФ. 27.09.2010. URL: http://kremlin.ru/ref_notes/719 (дата обращения: 14.11.2012).

21 В.В. Путин и Вэнь Цзябао по итогам российско-китайских переговоров выступили с заявлениями для прессы // Официальный сайт Правительства РФ. 11.10.2011. URL: http://government.ru/ docs/16707/ (дата обращения: 14.11.2012).

мая валюта, юань или рубль22. Но данные договорённости ещё требуют практической реализации: в июне 2012 г. президент России указывал на необходимость «быстрее реализовать принятые решения о переходе на расчёты в национальных валютах при осуществлении взаимных торговых, инвестиционных и прочих операций [с КНР]»23.

Председатель Внешэкономбанка России В. Дмитриев считает, что переход на национальные валюты в расчётах между Россией и Индией может произойти в течение трёх лет24.

Одним из приоритетных направлений внешнеэкономической политики России является превращение рубля в региональную резервную валюту в СНГ. Эта задача увязывается с планами по созданию международного финансового центра в Москве25. Реализации приоритета должны способствовать: «ускоренная региональная валютная и финансовая интеграция стран ЕврАзЭС, разработка коллективных мер в целях сохранения устойчивости их финансовых систем», осуществление части взаимной торговли внутри СНГ с использованием рубля, создание инструментов и механизмов «страхования коммерческих и инвестиционных рисков сделок, осуществляемых в рублях» [3]. По состоянию на 2011 г. почти 90% безналичных расчётов России с Белоруссией идёт в рублях, рассматривается вопрос перехода на расчёты в рублях за энергоносители с Украиной26.

Бразилия рассматривает в качестве приоритетной задачи создание особых условий двусторонней торговли в национальных валютах с отдельными странами. Страна предпринимает шаги по переходу на расчеты в национальных валютах с другими странами и по стимулированию включения реала в состав валютных резервов иностранных государств.

Согласно официальной позиции Бразилии, данная мера позволит избегать при совершении торговых операций рисков нестабильного курса доллара и создать дополнительный потенциал ликвидности. Наиболее важными партнерами в данном контексте для Бразилии являются Китай и Аргентина — ключевой партнер Бразилии по МЕРКОСУР.

В июне 2012 г. Бразилия и Китай подписали соглашение о взаимном кредитовании в национальных валютах. По данным Министерства финансов, инициатива стала результатом договоренности лидеров стран БРИКС, достигнутой на саммите «Группы двадцати» в Лос-Кабосе27. «Бразилия и Китай подписали соглашение по созданию свопа (своего рода бартерного кредита) в размере 60 млрд долл. США. На основании данного соглашения каждая страна сможет брать заём в реалах или юанях в случае нехватки ликвидности, вызванной финансовым кризисом», — заявил бразильский министр

22 China and Russia Signed New Bilateral Local Currency Settlement Agreement // People's Bank of China. 23.06.2011. URL: http://www.pbc.gov.cn/publish/english/955/2011/20110630151646500985220/201 10630151646500985220_.html (date of access: 14.11.2012).

23 Россия и Китай: новые горизонты сотрудничества // Официальный сайт Президента РФ. 05.06.2012. URL: http://kremlin.ru/news/15547 (дата обращения: 14.11.2012).

24 Russia, India to Trade in Local Currencies in Three Years // The Dawn Business. URL: http://dawn. com/2012/03/29/russia-india-to-trade-in-local-currencies-in-three-years/ (date of access: 14.11.2012).

25 Председатель Правительства России В.В. Путин представил в Государственной Думе отчёт о деятельности Правительства Российской Федерации за 2010 г. // Официальный сайт Правительства РФ. 20.04.2011. URL: http://government.ru/docs/14898/ (дата обращения: 14.11.2012).

26 Там же.

27 Troca de moedas protege comercio com a China // Secom. URL: http://www.secom.gov.br/sobre-a-secom/acoes-e-programas/comunicacao-publica/em-questao/edicoes-anteriores/junho-2012-1/boletim-1559-26.06/troca-de-moedas-protege-comercio-com-a-china (date of access: 14.11.2012).

финансов Гвидо Мантега, отметив, что аналогичные соглашения будут подписаны и с другими странами БРИКС28.

Соглашение по торговле в национальной валюте ранее было достигнуто между Бразилией и Аргентиной. Система SML (Local Currency Payment System)29 была запущена в октябре 2008 г. «Это простой и удобный способ [...] Он доказал свою эффективность, особенно в сегменте малого и среднего бизнеса», — заявил бывший глава Центробанка Аргентины Мартин Редраго. С момента создания SML и до конца марта 2012 г. более 1100 компаний использовали её для осуществления платежей в размере около 2,2 млрд долл. США. В 2011 г. объем сделок увеличился на 37% и достиг 980 млн долл. США30.

Индия использует свою национальную валюту в международных расчетах только с ближайшими соседями — Непалом и Бутаном31. Тем не менее постепенно расширяется использование индийской валюты в рамках различных соглашений. В частности, обязательство стран БРИКС по переходу к расчетам в национальных валютах нашло отражение в разрешении ряду индийских компаний использовать рупию и юань в своих финансовых операциях32.

Правительство Китая предпринимает меры по повышению конвертируемости национальной валюты в рамках международных обязательств. В частности, китайскими властями принимаются меры по переходу на расчеты в национальных валютах с другими странами и по стимулированию включения юаня в состав валютных резервов иностранных государств. Например, в декабре 2011 г. в ходе переговоров премьер-министра Японии Й. Ноды с представителями китайских властей было достигнуто соглашение о переходе к прямой торговле валютной парой юань-йена без использования доллара США, поддержке выпуска японскими компаниями номинированных в юанях облигаций, а также переводе части валютных резервов Японии в китайские государственные облигации. Япония стала первой страной «восьмерки», решившейся на масштабные шаги по наращиванию использования юаня в своей финансовой системе. Ранее подобные соглашения заключались Китаем преимущественно с развивающимися странами. В частности, в 2009 г. были запущены проекты по использованию юаня в национальной торговле Китая с Гонконгом, Макао и рядом стран АСЕАН33. Еще одним шагом Китая по интернационализации своей валюты стала инициатива по переходу банков развития стран БРИКС на кредитование в национальных валютах, предложенная накануне саммита БРИКС в Нью-Дели34. Китайские власти намерены в дальнейшем продвигать

28 Brasil e China fecham acordos bilaterais em meio a Rio+20 // Economia. URL: http://economia. ig.com.br/2012-06-21/brasil-e-china-fecham-acordos-bilaterais-em-meio-a-rio+20.html (date of access: 14.11.2012).

29 Local Currency Payment System // Banco Central do Brasil. URL: http://www.bcb.gov.br/7SMLEFAQ (date of access: 14.11.2012).

30 Comércio em moeda local entre Brasil e Argentina ainda nâo decolou // The Wall Street Journal. URL: http://online.wsj.com/article/SB10001424052702303448404577412061718499568.html (date of access: 14.11.2012).

31 RBI Staff Study Internationalisation of Currency: The Case of the Indian Rupee and Chinese Renminbi // Reserve Bank of India. URL: http://www.rbi.org.in/scripts/BS_PressReleaseDisplay.aspx?prid=22500 (date of access: 14.11.2012).

32 External Commercial Borrowings (ECB) in Renminbi (RMB) // Reserve Bank of India. URL: http:// rbi.org.in/scripts/NotificationUser.aspx?Mode=0&Id=6737 (date of access: 14.11.2012).

33 China will Extend Renminbi Loans to BRICS // The Russia and India Report. URL: http://indrus.in/ articles/2012/03/19/china_will_extend_renminbi_loans_to_brics_15188.html (date of access: 14.11.2012).

34 China Continues to Push for Renminbi Internationalization // The Today's Zaman. URL: http:// www.todayszaman.com/columnist-268366-china-continues-to-push-for-renminbi-internationalization.html (date of access: 14.11.2012).

идею создания механизмов торговли в национальной валюте между развивающимися странами, прежде всего в рамках «Группы двадцати»35. Таким образом, очевидны усилия властей Китая по превращению юаня из региональной валюты в глобальную резервную валюту.

ЮАР заинтересована в укреплении потенциала своей национальной валюты как региональной валюты. Рэнд является платежным средством в соседних с ЮАР странах — Лесото и Свазиленде — в рамках Единой валютной зоны. Курсы валют Намибии, Лесото и Свазиленда жестко привязаны к курсу рэнда.

Рекомендации

Дальнейшее развитие в рамках сотрудничества БРИКС должны получить переход на расчёты в национальных валютах при осуществлении взаимных торговых, инвестиционных и прочих операций, а также развитие системы соглашений о взаимном кредитовании в национальных валютах.

Перспективным направлением координации БРИКС является развитие механизмов торговли в национальной валюте между развивающимися странами, прежде всего в рамках «Группы двадцати».

Реформирование системы управления международными финансовыми учреждениями (реформирование системы представительства и голосов в МВФ и Всемирном банке, пересмотр формулы расчета квот в МВФ)

Перераспределение квот и голосов

На предыдущем этапе реформирования МВФ в 2008 г. Россия воздержалась при голосовании в Совете управляющих Фонда по соответствующей резолюции. Это было связано с «неприятием результатов реформы квот и голосов на данном этапе», но при этом с «согласием по двум другим пунктам резолюции (увеличение базовых голосов и назначение второго заместителя исполнительного директора)», но ратифицировала необходимые изменения к Статьям соглашения МВФ [14]. По итогам этого этапа реформы доля российской квоты снизилась с 2,732% до 2,494%36.

Согласованный в 2010 г. уровень перераспределения квот в МВФ в пользу группы развивающихся стран и стран с формирующимися рынками, а также «недопредставленных» стран в размере 6,2 п.п. российское руководство считает недостаточным. С учетом того, что к «недопредставленным» странам относятся некоторые развитые государства, увеличение квоты развивающихся стран составит лишь 2,8 п.п. (до 42,3%)37. Отмечается, что «это в целом незначительно повлияет на общий расклад сил в Фонде» [14]. Ещё в октябре 2010 г. на тот момент министр финансов РФ А. Кудрин высказывал мнение, что перераспределение квот в пользу развивающихся стран в размере 2—3% является недостаточным, и если оно не приведёт к значительным изменениям структуры

35 China Defends BRICS Bank Move Amid Dollar Discontent // The Hindu. URL: http://www.the-hindu.com/business/Economy/article3251640.ece (day of access: 14.11.2012).

36 Quota and Voting Shares Before and After Implementation of Reforms Agreed in 2008 and 2010 // IMF. URL: http://www.imf.org/external/np/sec/pr/2011/pdfs/quota_tbl.pdf (date of access: 14.11.2012).

37 Ibid.

голосов в МВФ, «то такой пересмотр голосов просто теряет смысл»38. Квота самой России по итогам реформы 2010 г. увеличится с 2,494% до 2,705%, т.е. не достигнет уровня, имевшего место до реформ 2008 г. К положительным итогам реформы правительство РФ относит:

1. Увеличение общей доли голосов стран БРИКС с 10,71% до 14,13%, «что приближает их к блокирующему пакету (15%)» (см. Приложение, табл. П2).

2. Наличие в решении МВФ обязательства по продолжению процесса пересмотра квот в целях более «справедливого» отражения веса развивающихся стран в мировой экономике (выработка новой формулы расчета квот к январю 2013 г.).

3. Реформу Совета управляющих МВФ.

4. Сохранение достаточности финансовых ресурсов Фонда путём предоставления возможности пересмотра странами — участниками Новых соглашений о заимствованиях (НСЗ) своих текущих обязательств [14].

При ратификации поправки указывалось, что в соответствии со стандартной процедурой оплаты увеличения квоты и российским законодательством «обязательства России по участию в сделках и операциях, предусмотренных Статьями Соглашения МВФ, включая уплату квоты в МВФ, осуществляются Банком России», и, таким образом, принятие указанных поправок не повлечет за собой дополнительных расходов федерального бюджета, но вызовет перераспределение средств между активами Банка России [21]. Не исключено, что необходимость выделения дополнительных бюджетных средств могла бы стать препятствием для одобрения Россией этих реформ.

В рамках пересмотра формулы распределения квот в МВФ Россия выступает за больший вес объема ВВП и международных резервов стран, а также за большую прозрачность расчётов. По мнению министра финансов РФ А. Силуанова, «действующая система [расчёта квот] не отражает реального положения стран в мировой экономике»: «нынешняя формула приводит к тому, что показатели доли Люксембурга сопоставимы с долей такой страны, как Пакистан, где-то четверть составляет от доли Индии и чуть меньше доли Франции, т.е. явное несоответствие экономики страны той квоте, которая имеется сегодня в рамках такой формулы»39. Остальные страны БРИКС в целом поддерживают такой подход к изменению формулы.

Бразилия выступает за реформу МВФ и заинтересована в увеличении своей квоты в рамках данного института. В настоящий момент доля квоты Бразилии 1,79%. По итогам реформы 2008 г. доля голосов Бразилии составляет 1,72%40, а после реализации реформы 2010 г. увеличится до 2,2%41. По итогам 14-го Общего пересмотра квот стран — членов МВФ Бразилия вместе с Китаем, Индией и Россией войдет в число 10 крупнейших акционеров Фонда. Увеличение квоты усилит возможности влияния Бразилии на стратегию МВФ как индивидуально, так и в рамках скоординированной политики, проводимой странами БРИКС.

38 Выступление А.Л. Кудрина на V пленарном заседании диалога Россия — ЕС по финансовой и макроэкономической политике // Министерство финансов РФ. 14.10.2010. URL: http://www1.minfin. ru/ru/press/transcripts/index.php?id4=10899 (дата обращения: 14.11.2012).

39 Высказывания А.Г. Силуанова информационным агентствам по итогам встреч глав министерств финансов и центробанков «Группы двадцати» в рамках весенней сессии МВФ в Вашингтоне // Министерство финансов РФ. 23.04.2012. URL: http://www1.minfin.ru/ru/press/speech/index. php?id4=16160 (дата обращения: 14.11.2012).

40 IMF Members' Quotas and Voting Power, and IMF Board of Governors // IMF. URL: http://www. imf.org/external/np/sec/memdir/members.aspx (date of access: 14.11.2012).

41 Quota and Voting Shares Before and After Implementation of Reforms Agreed in 2008 and 2010 // IMF. URL: http://www.imf.org/external/np/sec/pr/2011/pdfs/quota_tbl.pdf (date of access: 14.11.2012).

Согласно официальной позиции страны, задача реформирования МВФ обусловлена кризисной ситуацией в международной экономике и нерепрезентативным участием развивающихся стран в принятии решений международного значения. По итогам переговоров с директором-распорядителем МВФ К. Лагард президент Бразилии Д. Руссефф заявила, что Бразилия будет кредитовать МВФ (в том числе для решения проблем в еврозоне) при условии, что он реформирует свою систему квот42. Таким образом, страна стремится увеличить свое влияние на процесс реструктуризации квот и обеспечить себе более важную роль в процессе принятия решений в МВФ в рамках идеи создания нового имиджа Бразилии как «великой державы».

По мнению министра финансов Бразилии Г. Мантега, «размеры квот должны соответствовать относительному экономическому весу государств» и учитывать изменения экономического ландшафта... Доля развивающихся стран в мировой экономике к 2014 г. составит 55%». В октябре 2009 г. он выразил несогласие с предложением сотрудников МВФ увеличить общий объём квот во время следующего пересмотра на 130%, предложив как минимум удвоить объём квот43. В итоге в 2010 г. было одобрено удвоение квот.

Индийское руководство полностью поддерживает реформу квот и голосов МВФ. Индия одобрила пересмотр квот 2010 г., в соответствии с которым квота страны должна увеличиться с 2,44% до 2,75%. Таким образом, Индия поднимется с 11-го на 8-е место по объему своей квоты среди всех членов МВФ44. Индийские власти высказывают обеспокоенность темпами реформирования МВФ. На саммите «Группы двадцати» в Лос-Кабосе Индия обязалась внести в МВФ дополнительно 10 млрд долл. США. Как заявили представители индийской стороны, «это решение было принято в ожидании выполнения международными институтами своих обещаний относительно реформирования системы квот и представительства с учетом позиций стран в мировой экономике»45.

Китай поддерживает реформу МВФ. Цель участия в реформировании МВФ, в соответствии с заявлениями руководства Китая, — стабилизация мировой экономики и финансовой системы и улучшение ситуации в проблемных регионах, прежде всего в еврозоне, налаживание экономических связей с другими странами, а также усиление позиций Китая при принятии решений относительно реформирования мировой экономики. Однако степень влияния Китая на принимаемые решения и квота в МВФ, согласно официальным позициям, не соответствуют месту страны в мировой эконо-мике46. Как следствие, руководство Китая полностью поддерживает реформы квот и управления МВФ 2010 г. [33], предусматривающие вхождение страны в тройку крупнейших акционеров Фонда и усиление ее влияния на политику МВФ47. Размер квоты

42 Latin America on Edge. Lagarde Meets with Rousseff and Mantega as Part of Her Visit to Latin America to Negotiate Brazil's Lending to the IMF Gustavo Palhares // The Cutting Edge. 13.12.2011. URL: http:// wwwthecuttingedgenews.com/index.php?article=53357&pageid=13&pagename=Analysis (date of access: 14.11.2012).

43 The Global Crisis and the Future of the Fund // The Ministerio da Fazenda. URL: http://www.fa-zenda.gov.br/portugues/releases/2009/outubro/Guido-Mantega-Statement-IMFC-04-10.pdf (date of access: 14.11.2012).

44 Multilateral Institutions Division // Department of Economic Affairs of India. URL: http://finmin. nic.in/the_ministry/dept_eco_affairs/MI/mi_index.asp?pageid=2 (date of access: 14.11.2012).

45 Ministry of External Affairs of India. URL: http://www.mea.gov.in/mystart.php?id=230419670 (date of access: 14.11.2012).

46 China Voices Support for IMF to Tackle European Debt Crisis // Chinese Government's Official Website. URL: http://english.gov.cn/2012-03/18/content_2094295.htm (date of access: 14.11.2012).

47 IMF Quotas // IMF. URL: http://www.imf.org/external/np/exr/facts/quotas.htm (date of access: 14.11.2012).

Китая в МВФ, согласно положениям реформы, увеличится с 3,99% до 6,4%48. Согласно заявлениям представителей китайских властей, поддержка реформирования МВФ направлена не только на реализацию собственных целей, но и на поддержку интересов других стран, прежде всего партнеров по БРИКС49. Китайские власти поддерживают создание в будущем механизма автоматического пересмотра квот в МВФ на основе изменения позиций стран в мировой экономике50.

ЮАР не удовлетворена решениями 2008 г. и 2010 г. по реформе квот и голосов в МВФ. На сегодняшний день доля голосов ЮАР в МВФ составляет 0,77%, квота — 0,78%51 — это самый высокий показатель среди африканских стран. На заседании Международного валютно-финансового комитета в апреле 2012 г. министр финансов ЮАР Правин Гордон выступил с заявлением от имени своей страны и 20 других африканских стран, в котором изложил их общую позицию по вопросам реформирования МВФ. Он заявил, что необходимо расширить представительство развивающихся государств, в частности стран, расположенных к югу от Сахары. При этом П. Гордон отметил, что реформ, согласованных в 2008 г. и 2010 г., недостаточно, так как они предусматривают дальнейшее снижение доли голосов африканских стран. Таким образом, как заявил министр, африканские страны, в том числе и ЮАР, не будут в дальнейшем поддерживать проекты реформы международных валютно-финансовых институтов, которые предусматривают дальнейшее сокращение их квоты52.

Реформы Всемирного банка

Россия вместе с другими странами БРИК в 2009 г. предлагала перераспределить не менее 6% голосов во Всемирном банке в пользу развивающихся стран. На саммите «Группы двадцати» в Питтсбурге был согласован меньший уровень перераспределения — 3% [27]. Несмотря на это, Россия поддержала пакет реформ Всемирного банка, вступивших в силу в 2010 г.

Правительство Бразилии активно выступает за реформирование представительства во Всемирном банке в пользу развивающихся стран. Согласно реформе 2010 г., доля голосов Бразилии в МБРР выросла с 2,07% до 2,24 [35], однако при этом руководство страны заявляет о поддержке дальнейшего реформирования Всемирного банка в части повышения роли развивающихся стран и стран с переходной экономикой. Министр финансов Бразилии подчеркнул, что Бразилия выступает за то, «чтобы представитель стран с быстро развивающимися экономиками имел равные возможности в борьбе за руководящий пост» в Бреттон-Вудских институтах53.

Руководство Китая также поддержало реформу системы представительства во Всемирном банке в пользу развивающихся стран. На данный момент Китай является чет-

48 Quota and Voting Shares before and after Implementation of Reforms Agreed in 2008 and 2010 // IMF. URL: http://www.imf.org/external/np/sec/pr/2011/pdfs/quota_tbl.pdf (date of access: 14.11.2012).

49 Voting Powers Shift Just Start of IMF Reform: Chinese Official. URL: http://news.xinhuanet.com/ english2010/china/2010-11/05/c_13593269.htm (date of access: 14.11.2012).

50 China // Global Times. URL: http://china.globaltimes.cn/diplomacy/2011-04/474793.html (date of access: 14.11.2012).

51 IMF Members' Quotas // IMF. URL: http://www.imf.org/external/np/sec/memdir/members.aspx#3 (date of access: 14.11.2012).

52 Statement by Honorable Pravin J. Gordhan // IMF. URL: http://www.imf.org/External/spring/2012/ imfc/statement/eng/zaf.pdf (date of access: 14.11.2012).

53 Всемирный банк мог бы возглавить представитель стран с быстро развивающимися экономиками — глава Минфина Бразилии // Бизнес-ТАСС. URL: http://www.biztass.ru/news/one/10262 (дата обращения: 14.11.2012).

вертым по величине акционером МБРР. Согласно реформе 2010 г., доля голосов Китая выросла с 2,78% до 4,42% [35]. При этом власти Китая заявляют о поддержке дальнейшего реформирования Всемирного банка в части повышения роли развивающихся стран и стран с переходной экономикой в управлении институтом и призывают нового президента банка продолжить преобразования54.

Рекомендации

БРИКС следует реализовать линию по более тесному сотрудничеству в МВФ, учитывая, что, согласно реформе 2010 г., произойдёт увеличение общей доли голосов стран БРИКС с 10,71% до 14,13%, и это «приближает их к блокирующему пакету (15%)».

Важно обеспечить координацию по продолжению процесса пересмотра квот в целях более «справедливого» отражения веса развивающихся стран в мировой экономике, большего веса объема ВВП и международных резервов стран в формуле расчета квот, а также большей прозрачности расчётов (выработка новой формулы должна состояться к январю 2013 г.).

Целесообразно рассмотреть совместное продвижение идеи механизма автоматического пересмотра квот в МВФ на основе изменений позиций стран в мировой экономике.

Реформы органов управления МВФ и Всемирного банка

Россия поддерживает реформы системы управления МВФ 2010 г. и ратифицировала соответствующие поправки к Статьям Соглашения МВФ. Несмотря на твёрдую позицию, в том числе в рамках БРИКС, в отношении того, что руководство международных финансовых институтов должно избираться на основе деловых качеств, а не национальной принадлежности, Россия поддержала кандидатуры гражданки Франции Кристин Лагард (на заключительном этапе выбора кандидатов)55 на пост директора-распорядителя МВФ и гражданина США Джим Ён Кима на пост президента Всемирного банка56.

Индия поддерживает реформирование Всемирного банка в направлении учета интересов развивающихся стран. При этом в преддверии выборов нового руководителя Всемирного банка рассматривалась возможность номинирования кандидата от Индии, а министр иностранных дел страны С. Кришна заявил о необходимости отказаться от практики выбора исключительно представителей США на этот пост и осуществлять выбор на основе профессиональных качеств и заслуг кандидатов57.

Министр финансов ЮАР Правин Гордон призвал европейские страны «предоставить странам, расположенным к югу от Сахары, одно дополнительное место в исполнительном совете МВФ», охарактеризовав нынешнюю ситуацию, когда «45 африканских

54 China Expects World Bank Chief to Promote Governance Structure Reform // The Central People's Government of the People's Republic of China. URL: http://www.gov.cn/misc/2012-04/11/content_2111083. htm (date of access: 14.11.2012).

55 Председатель Правительства Российской Федерации В.В. Путин провёл заседание Президиума Правительства Российской Федерации // Официальный сайт Правительства РФ. URL: http://gov-ernment.ru/docs/15725/ (дата обращения: 14.11.2012).

56 РФ поддержит кандидата на пост главы Всемирного банка от США // РИА Новости. URL: http://ria.ru/economy/20120413/625410987.html (дата обращения: 14.11.2012).

57 No Decision on Nandan Nilekani as Indian Candidate for World Bank Chief. URL: http://articles. economictimes.indiatimes.com/2012-03-12/news/31153053_1_nandan-nilekani-world-bank-unique-identi-ty-number (date of access: 14.11.2012).

стран представлены лишь двумя местами», как несправедливую58. С аналогичными призывами к реформе МВФ выступал и президент ЮАР Джейкоб Зума на саммите «Группы двадцати» в Каннах59.

Рекомендации

Следующие выборы руководства МВФ и Всемирного банка пройдут не скоро, но БРИКС следует подготовиться к номинированию общего кандидата, чтобы на практике реализовать принцип, в соответствии с которым руководство международных финансовых институтов должно избираться на основе деловых качеств, а не национальной принадлежности.

Увеличение ресурсов международных банков развития и создание новых коллективных инструментов финансовой защиты (региональные банки развития, создание Банка развития БРИКС)

Увеличение ресурсов международных

финансовых институтов

Россия приняла на себя обязательство участвовать в текущей докапитализации МВФ. По словам министра финансов России А. Силуанова, размер вклада России может превысить 10 млрд долл. США, но будет точно определён после «дополнительного обсуждения, исходя из потребностей Фонда» (см. Приложение, табл. П2). Также он отметил, что Россия планирует координироваться со странами БРИКС по этому вопросу. Средства для докапитализации МВФ будут предоставляться на основе двусторонних кредитных соглашений, т.е. на возвратной основе. Указанные соглашения будут заключаться по мере обращения МВФ за ресурсами. Заместитель министра финансов РФ С. Сторчак пояснил, что ставки по данным кредитам, скорее всего, будут на уровне рыночных ставок для первоклассного заемщика, имеющего рейтинг «ААА». «В свою очередь МВФ будет предоставлять эти ресурсы странам, оказавшимся в сложном положении, также в форме кредитов по ставкам с определенной маржой», размер которой Фонд будет определять самостоятельно60.

Можно отметить изменение в позиции России относительно увязывания вопросов предоставления МВФ новых ресурсов и реформы МВФ. По итогам встречи министров финансов «Группы двадцати» в феврале 2012 г. министр финансов А. Силуанов заявил, что странами БРИКС накануне была согласована позиция о необходимости «вести параллельным курсом два вопроса: пополнение ресурсов Фонда и выполнение тех решений по увеличению квот в МВФ, которые были приняты в Сеуле в 2010 г., поскольку этот вопрос сейчас несколько затянулся». Он добавил, что на встрече мини-

58 Statement by Honorable Pravin J. Gordhan // IMF. URL: http://www.imf.org/External/spring/2012/ imfc/statement/eng/zaf.pdf (date of access: 14.11.2012).

59 At G20, Zuma Talks IMF Reform Again // Daily Maverick. 4.11.2011. URL: http://dailymaverick. co.za/article/2011-11-04-at-g20-zuma-talks-imf-reform-again (date of access: 14.11.2012).

60 Высказывания С.А. Сторчака информационным агентствам на Петербургском экономическом форуме // Министерство финансов РФ. URL: http://www1.minfin.ru/ru/press/speech/index. php?id4=16623 (дата обращения: 14.11.2012).

стров «двадцатки» это предложение было «в целом поддержано»61. Но уже на Весенних встречах МВФ и Всемирного банка в апреле 2012 г. А. Силуанов подчеркнул, «что стороны не связывают вопрос о пополнении ресурсов МВФ с реформой системы распределения квот голосов в этом институте»: «Реформа квот — это один вопрос, а пополнение ресурсов Фонда — это другой вопрос. Мы на сегодняшнем саммите не увязывали одно с другим»62.

Бразилия заинтересована в увеличении объема финансовых ресурсов многосторонних банков развития, так как данная мера позволит эффективнее справиться с кризисными явлениями в международной экономике. При этом Бразилия готова предоставить деньги в МВФ, но не в ущерб своим международным валютным запасам. «Эти деньги будут представлены в виде займа, что не уменьшит наших запасов. Они останутся нетронутыми», — заявил президент Бразилии Лула да Силва в апреле 2009 г.63 По данным СМИ, в бразильском правительстве в 2009 г. рассматривалась возможность предоставления МВФ 10 млрд долл. США. Одна из обсуждавшихся идей заключалась в том, чтобы использовать на эти цели 5% от международных резервов Бразилии, которые на тот период составляли около 202 млрд долл. США. По итогам саммита «двадцатки» в Лос-Кабосе Бразилия обязалась выделить 10 млрд долл. США64.

Анализ позиции Бразилии показывает, что эта страна увязывает докапитализацию МВФ и реформу системы голосов, считая, что может претендовать на большее влияние при решении вопросов в МВФ, так как предоставляет Фонду значительные средства. Также в 2009 г. Гвидо Мантега поддержал необходимость усиления ресурсов финансовых институтов: «Эти учреждения не имеют достаточной мощности кредитования, эффективных кредитных инструментов и эффективной системы управления и надзора [...] С начала кризиса был сделан значительный прогресс, но всем очевидно, что процесс далек от завершения. МВФ предоставил чрезвычайную помощь для ряда стран-членов, [...] в том числе странам с низкими доходами. Создание гибкой кредитной линии (ГКЛ) стало важным прорывом. Бразилия сыграла важную роль в разработке и согласовании этой инновационной кредитной линии, и мы рады видеть, что в настоящее время она используется многими важными странами-членами»65.

Г. Мантега отметил, что «обновленный Фонд в перспективе мог бы стать кредитором последней инстанции, способным быстро предоставлять необходимую ликвидность своим членам, [...] что позволило бы уйти от двухсторонних соглашений, которые мы имеем сегодня»66.

61 Председатель Правительства Российской Федерации В.В. Путин провёл заседание Президиума Правительства Российской Федерации // Официальный сайт Правительства РФ. 01.03.2012. URL: http://government.ru/docs/18297/ (дата обращения: 14.11.2012).

62 Высказывания А.Г. Силуанова информационным агентствам по итогам встреч глав министерств финансов и центробанков «Группы двадцати» в рамках весенней сессии МВФ в Вашингтоне, США // Министерство финансов РФ. 23.04.2012. URL: http://www1.minfin.ru/ru/press/speech/index. php?id4=16160 (дата обращения: 14.11.2012).

63 Бразилия готова предоставить средства для стабилизационной программы МВФ // Финансы и экономика. URL: http://www.finans-ekonomika.ru/4428_.htm (дата обращения: 14.11.2012).

64 IMF Managing Director Christine Lagarde Welcomes Additional Pledges to Increase IMF Resources. Bringing Total Commitments to US$456 Billion. Press Release No. 12/231 // IMF. 19.06. 2012. URL: http:// www.imf.org/external/np/sec/pr/2012/pr12231.htm (date of access: 14.11.2012).

65 Statement by Mr. Guido Mantega. The Global Crisis and the Future of the Fund // Ministerio da Fazenda. URL: http://www.fazenda.gov.br/portugues/releases/2009/outubro/Guido-Mantega-Statement-IMFC-04-10.pdf (date of access: 14.11.2012).

66 Ibid.

Индия поддерживает совершенствование механизмов кредитования МВФ и Всемирного банка. Основной целью должно стать увеличение общего объема предоставляемых финансовыми институтами средств, прежде всего за счет кредитования крупных развивающихся стран, имеющих системную значимость, но не обладающих достаточным доступом к источникам финансирования мер по противодействию финансовому кризису67. Индия выделила 10 млрд долл. США на пополнение ресурсов МВФ.

Власти Китая поддерживают деятельность МВФ по обеспечению стабильности в мировой экономике и обязались выделить 43 млрд долл. США для увеличения ресурсов МВФ68. При этом, обладая значительными золотовалютными резервами, с 1991 г. страна ни разу не использовала заемных средств МВФ69.

ЮАР поддерживает многосторонние усилия по увеличению ресурсов МВФ. Так, на саммите в Лос-Кабосе было заявлено о том, что страна выделит 2 млрд долл. США в антикризисный фонд МВФ. Эти деньги рассматриваются правительством ЮАР в качестве части международных резервов страны, которыми она сможет воспользоваться в случае необходимости, и в качестве ее обязательства как члена «Группы двадцати» и БРИКС70.

Рекомендации

БРИКС следует продолжить координацию позиций по пополнению ресурсов международных финансовых институтов в увязке с вопросом по продолжению процесса пересмотра квот на основе более прозрачной и справедливой формулы расчета.

Региональные банки развития

Россия выступала за создание «региональных фондов и механизмов финансирования экономического развития и преодоления кризисов, капитал которых формировался бы за счёт средств стран того или иного региона». За счёт этих фондов могло бы осуществляться кредитование с возможным привлечением софинансирования МВФ, Всемирного банка, региональных банков развития. В качестве примера приводился Антикризисный фонд ЕврАзЭС71. По инициативе России и Казахстана еще в 2006 г. был создан Евразийский банк развития72, который выполняет функции управляющего

67 Ministry of External Affairs. India. URL: http://mea.gov.in/myprint.php?id=510114956&d=14&sz= c&m=&y=&pg=&flg=1&searchdata1= (date of access: 14.11.2012).

68 IMF Managing Director Christine Lagarde Welcomes Additional Pledges to Increase IMF Resources, Brining Total Commitments to US $456 Billion // IMF. URL: http://www.imf.org/external/np/sec/pr/2012/ pr12231.htm (date of access: 14.11.2012).

69 China — Use of IMF Credit // Index Mundi. URL: http://www.indexmundi.com/facts/china/use-of-imf-credit (date of access: 14.11.2012).

70 Statement on International Monetary Fund Resources, South African Government Information // IMF. 19.06.2012. URL: http://www.info.gov.za/speech/DynamicAction?pageid=461&sid=28422&tid=73052 (date of access: 14.11.2012); Shoring up Reserves in Dangerous Times. Pravin Gordhan // IOL. 26.06.2012. URL: http://www.iol.co.za/the-star/shoring-up-reserves-in-dangerous-times-1.1327515#.UBqT82GdCdM (date of access: 14.11.2012).

71 Предложения Российской Федерации к саммиту «Группы двадцати» в Лондоне // Официальный сайт Президента РФ. URL: http://archive.kremlin.ru/text/docs/2009/03/213992.shtml (дата обращения: 14.11.2012).

72 Официальный сайт Евразийского банка развития. URL: http://www.eabr.org/r/about/ (дата обращения: 14.11.2012).

средствами Антикризисного фонда ЕврАзЭС. Россия стремится стать членом Азиатского банка развития73.

Бразилия выступает за расширение многостороннего финансового сотрудничества. В 2005—2009 гг. Бразилия выделила из национального бюджета 3,216 млрд долл. США на поддержку проектов международного сотрудничества. 76,5% данной суммы (2,46 млрд долл.) составили взносы в различные международные организации, в том числе 472 млн долл. Бразилия перечислила в Фонд специальных операций Межамериканского банка развития (МБР), 435 млн долл. направила в Международную ассоциацию развития (МАР) и 22 млн долл. перечислила в Африканский банк развития74.

Руководство Индии считает, что кризисная ситуация в европейской экономике подрывает стабильность глобальной финансовой системы. Для помощи развивающимся странам в борьбе с этой проблемой необходимо эффективно задействовать имеющиеся ресурсы, в том числе наращивая капитал региональных банков развития75. Подтверждением позиции Индии по увеличению ресурсов МБР стало усиление участия страны в деятельности Азиатского банка развития. Доля Индии в капитале АБР — четвертая по величине после США, Японии и Китая и составляет 6,3% [22]. В июле 2012 г. Азиатский банк развития принял решение об использовании индийской рупии в программах поддержки торговли между странами азиатского региона, что также стало результатом активного участия Индии в его деятельности76.

Китай заинтересован в наращивании ресурсов многосторонних банков развития, так как, несмотря на широкий доступ к финансовым рынкам и значительные валютные резервы, страна активно использует займы, прежде всего Азиатского банка развития. Еще одной причиной заинтересованности Китая в увеличении капиталов МБР является участие китайских компаний в выполнении контрактов в рамках осуществления банками развития своих программ [32]. Проявлением указанной позиции стало участие Китая в увеличении ресурсов Азиатского банка развития. Доля Китая в капитале АБР — третья по величине после США и Японии и составляет 6,48% [22]. Содействие международным банкам развития также рассматривается китайскими властями как один из инструментов повышения роли национальной валюты в международных расчетах. Так, в июле 2012 г. Азиатский банк развития принял решение об использовании юаня в своих программах поддержки региональной торговли77. Также руководство Китая заинтересовано в создании регионального банка в рамках Шанхайской организации сотрудничества, одной из функций которого станет повышение роли национальных валют в региональной торговле.

73 Комментарий официального представителя МИД России М.Л. Камынина в связи с вопросом СМИ относительно основных результатов участия российской делегации в ежегодной сессии совета управляющих Азиатского банка развития // МИД РФ. URL: http://www.mid.ru/bdomp/ns-dipecon.nsf/ 68c8b3d0cf6fc468c32576bf002c7405/43256a0c0033bf7ac32572d7002d6bd4 (дата обращения: 14.11.2012).

74 Brasil da prioridade s cooperates multilaterais // IPEA. URL: http://www.ipea.gov.br/portal/index. php?option=com_content&view=article&id=13296&catid=6&Itemid=4 (date of access: 14.11.2012).

75 Ministry of External Affairs. URL: http://www.mea.gov.in/mystart.php?id=530319664 (date of access: 14.11.2012).

76 ABD to include Renminbi, Indian Rupee in Trade Finance Program // Asian Development Bank. URL: http://www.adb.org/news/adb-include-renminbi-indian-rupee-trade-finance-program (date of access: 14.11.2012).

77 ABD to include Renminbi, Indian Rupee in Trade Finance Program // Asian Development Bank. URL: http://www.adb.org/news/adb-include-renminbi-indian-rupee-trade-finance-program (date of access: 14.11.2012).

ЮАР принимает участие в деятельности Африканского банка развития. Доля ЮАР в капитале банка составляет 4,5%78.

Рекомендации

Сотрудничество в рамках БРИКС может способствовать присоединению России к Азиатскому банку развития и усилению роли национальной валюты в региональной торговле.

Следует продолжить линию на участие в региональных банках развития, которое является одним из инструментов повышения роли национальных валют в международных расчетах.

Банк развития БРИКС

В феврале 2012 г. сообщалось, что Россия заняла сдержанную позицию в отношении создания банка развития БРИКС. По словам директора департамента международных финансовых отношений Минфина РФ А. Бокарева, это связано с тем, что на тот момент ещё не проводился анализ целесообразности его создания, востребованности, возможных механизмов финансирования: « ...никто не отверг в принципе этот вопрос и не отказался от его обсуждения, но это не означает, что все уже согласны с идеей создания банка». Он пояснил, что так как предполагается создать институт, «в котором страны БРИКС будут иметь не только значимую роль, но и фактически главенствующую с точки зрения квот и голосов», это будет налагать «серьезные бюджетные обязательства», что необходимо заранее просчитывать79.

После саммита БРИКС в Дели заместитель министра финансов РФ С. Сторчак отмечал, что корпоративное управление Банка развития стран БРИКС может быть похоже на структуру Всемирного банка, где есть совет управляющих, совет директоров и менеджмент. «При этом может быть и иная структура, такая, какая действует в банках, доставшихся от Совета экономической взаимопомощи», в которых руководящие должности распределены по квотам, а процесс принятия решений основан на принципе консенсуса80.

Бразилия предполагает, что переговоры о создании Банка развития БРИКС займут достаточно много времени. Это связано с необходимостью обсудить такие вопросы, как структура института, круг полномочий стран-членов, система двусторонних и многосторонних отношений и т.д. Президент страны заявила, что страны БРИКС демонстрируют способность расти экономически, создавая рабочие места и распределяя доходы81.

Индия стала инициатором идеи создания Банка развития БРИКС. Основной целью банка, согласно позиции индийского руководства, должно стать содействие решению проблем развития инфраструктуры и социального сектора в развивающихся

78 Investor Presentation // The African Development Bank Group. URL: http://www.afdb.org/filead-min/uploads/afdb/Documents/Financial-Information/Investor%20Presentation%20March%202012.pdf (date of access: 14.11.2012).

79 РФ и Бразилия заняли сдержанную позицию по созданию нового банка БРИКС // Коммерсантъ. URL: http://www.kommersant.ru/doc/1881400 (дата обращения: 14.11.2012).

80 Сторчак С.А.: Созданием Банка развития стран БРИКС займется специальная рабочая группа // Финмаркет. URL: http://www.finmarket.ru/z/nws/news.asp?id=2889052 (дата обращения: 14.11.2012).

81 BRICS decidem organizar banco de desenvolvimento e adotar moedas locais // Brasil Actual. URL: http://www.redebrasilatual.com.br/temas/internacional/2012/03/brics-decidem-organizar-banco-de-desen-volvimento-e-adotar-moedas-locais (date of access: 14.11.2012).

странах. Учитывая актуальность этих проблем и для самой Индии, очевидна заинтересованность страны в скорейшей проработке вопросов создания нового банка. С этой целью на встрече министров финансов стран БРИКС в апреле 2012 г. Индия предложила создать рабочую группу по изучению вопросов скорейшего создания банка без ущерба эффективности его деятельности82. На саммите в Нью-Дели лидеры стран БРИКС пришли к соглашению о создании общего банка развития. «Было принято решение о создании банка развития БРИКС. Мы указали министрам финансов на необходимость рассмотреть это предложение и предоставить доклад на следующем саммите», — заявил премьер-министр Индии Манмохан Сингх83.

Руководство Китая поддерживает идею создания Банка развития БРИКС, который сможет способствовать финансированию строительства инфраструктуры в странах — участницах форума, что является одним из приоритетов развития Китая84. Кроме того, сотрудничество в рамках Банка развития БРИКС будет способствовать расширению практики расчетов в национальных валютах. Осуществление проектов в третьих странах может стать одним из инструментов повышения роли национальных валют в международных расчетах.

ЮАР поддерживает идею создания Банка развития БРИКС. Как принимающая сторона следующего саммита, ЮАР намерена способствовать реализации этого проекта85. Правительство видит в таком банке возможность привлечения средств для осуществления новых инфраструктурных проектов86.

Рекомендации

Создание Банка развития БРИКС сможет не только способствовать финансированию строительства инфраструктуры в странах — участницах форума, но и будет содействовать расширению практики расчетов в национальных валютах.

Осуществление проектов в третьих странах при поддержке Банка развития БРИКС может стать одним из инструментов повышения роли национальных валют в международных расчетах.

Обеспечение эффективного надзора за финансово-экономической политикой с учетом системного значения стран (МВФ, Совет финансовой стабильности)

Осуществление эффективного надзора за финансово-экономической политикой системно значимых государств является одной из наиболее актуальных тем, обсуждаемых в рамках ведущих международных форумов, в частности «Группы двадцати» и БРИКС. Основными институтами в данной сфере являются МВФ и СФС.

82 Opening Remarks Made by the Finance Minister Shri Pranab Mukherjee at the BRICS Finance Ministers' meeting in Washington D.C. today // Indian Ministry of Finance. URL: http://pibmumbai.gov.in/ scripts/detail.asp?releaseId=E2012PR3096 (date of access: 14.11.2012).

83 Банк развития БРИКС. URL: http://actualcomment.ru/theme/2259/ (дата обращения: 14.11.2012).

84 China Defends BRICS Bank Move Amid Dollar Discontent // The Hindi. URL: http://www.the-hindu.com/business/Economy/article3251640.ece (date of access: 14.11.2012).

85 South Africa: Government Pushing for BRICS Development Bank // AllAfrica.com. 26.04.2012. URL: http://allafrica.com/stories/201204260114.html (date of access: 14.11.2012).

86 BRICS Bank Set for Launch at the Next Summit in SA // City Press. 6.05.2012. URL: http://www. citypress.co.za/Business/News/Brics-bank-set-for-launch-at-the-next-summit-in-SA-20120505 (date of access: 14.12.2012).

Россия поддерживает укрепление надзора за экономической политикой со стороны международных институтов и считает это одним из важных приоритетов. К саммиту «Группы двадцати» в Лондоне Россия предлагала разработать и принять международное соглашение, определяющее глобальные стандарты регулирования и надзора в финансовом секторе — Standard Universal Regulatory Framework (SURF), и предусмотреть механизмы мониторинга реализации такого соглашения, возможно, на базе МВФ87.

Центральный банк РФ взаимодействует с различными международными организациями по вопросам надзора. Ежегодно проводятся консультации с экспертами МВФ по линии консультаций по статье IV Устава МВФ, а также с экспертами Миссии МВФ в рамках Программы оценки финансового сектора Российской Федерации (ПОФС). Ведётся работа по актуализации информации для электронной базы МВФ по законодательству и нормативным актам в области регулирования банковского сектора. Также проводились встречи с представителями Всемирного банка по вопросам проводимого Банком исследования влияния банковского регулирования на смягчение/усиление последствий глобального финансового кризиса (июнь 2011 г.). Кроме того, Банк России принимал участие в подготовке аналитических материалов в проводимом Всемирным банком исследовании по вопросам банковского надзора и регулирования [10].

ЦБ РФ также принимает участие в подготовке ежеквартальных отчетов о мерах по выполнению российских обязательств в рамках реализации Рамочного соглашения об уверенном, устойчивом и сбалансированном росте и выполнению других рекомендаций «Группы двадцати» и СФС [10].

Россия участвует в деятельности по расширению охвата и формализации деятельности СФС за пределами стран — участниц Совета. В частности, Россия сопред-седательствует (вместе с Украиной) в Региональной консультативной группе СФС на пространстве стран СНГ, призванной «стать площадкой для обмена мнениями между финансовыми властями стран — членов Совета и не участвующими в СФС государствами в части оценки рисков, угрожающих их финансовым системам». В ходе первого заседания группы обсуждались «вопросы финансовой стабильности в регионе, включая наличие уязвимостей в финансовом секторе, влияние на них рисков зоны евро, угрозы распространения "эффекта заражения", потенциальное влияние долгового кризиса ряда европейских государств на страны СНГ и возможные ответные меры экономической политики»88.

Бразилия выступает за обеспечение эффективного надзора за финансово-экономической политикой, проводимого МВФ и СФС. При этом Бразилия положительно оценивает деятельность СФС. Особенно большое значение придается Программе оценки финансового сектора. По заявлению Центробанка Бразилии, именно она позволила сохранить стабильность финансового сектора в период кризиса89.

Индия в целом поддерживает меры, принимаемые международными финансовыми институтами для контроля и оценки экономической политики, проводимой отдельными

87 Предложения Российской Федерации к саммиту «Группы двадцати» в Лондоне // Официальный сайт Президента РФ. URL: http://archive.kremlin.ru/text/docs/2009/03/213992.shtml (дата обращения: 14.11.2012).

88 Учредительное заседание Региональной консультативной группы на пространстве стран СНГ при Совете финансовой стабильности // Министерство финансов РФ. 30.01.2012. URL: http://www1. mmfm.m/common/img/uploaded/library/2012/01/Press-reliz_dlya_RKG_SNG_(ms._variant)_300112_ okonchat.doc (дата обращения: 14.11.2012).

89 МВФ публикует отчет по финансовой системе и банковскому надзору в Бразилии // Banco Central do Brasil. URL: http://www.bc.gov.br/textonoticia.asp?codigo=3650&IDPAI=NOTICIAS (date of access: 14.11.2012).

странами. Однако представители индийского руководства неоднократно заявляли о том, что помощь международными институтами в этой сфере должна оказываться, прежде всего, развивающимся странам, не имеющим развитых внутренних механизмов контроля за состоянием финансового сектора90. В то же время Индия считает недостаточным надзор, в первую очередь со стороны МВФ, за финансово-экономической политикой развитых стран, которая в конечном счете, стала одной из основных причин глобального кризиса. Вследствие этого индийские власти считают международные институты также ответственными за кризис в мировой экономике и поддерживают позицию расширения членства в этих институтах с целью получения права голоса развивающимися странами, а также разработку в рамках СФС, МВФ и других финансовых институтов механизмов принуждения развитых стран к эффективному выполнению рекомендаций относительно реформирования национального финансового сектора91.

Китайское руководство поддерживает осуществление глобального финансового надзора международными институтами. Правительство страны заявляет о поддержке предлагаемых реформ в области финансового регулирования. При этом Китай активно участвует в обсуждении вопросов совершенствования глобального надзора в финансовом секторе и призывает другие страны уделять пристальное внимание политике в этой сфере92. Китайские власти высоко оценивают роль МВФ как инструмента мониторинга за состоянием финансового сектора, особо подчеркивая важность Программы оценки финансового сектора93. Представители китайских властей заявляют о необходимости создания в рамках МВФ системы надзора для комплексного контроля за макроэкономической политикой и системными рисками во всех странах — членах института94.

ЮАР призывает руководство МВФ усилить «архитектуру сотрудничества и механизмы мониторинга и управления международными потоками капитала». Международная координация представляется ЮАР одной из опор глобальной валютно-финансовой системы. В этой связи министр финансов ЮАР Правин Гордон отметил важность дальнейшего функционирования и усиления механизма «Группы двадцати» по взаимной подотчетности95. Южно-Африканский резервный банк декларирует намерение тесно взаимодействовать с Советом по финансовой стабильности (СФС) и другими регуляторами в сфере планирования и координации мер по противодействию кризисным явлениям и их влиянию на реальный сектор экономики96. Так, ЮжноАфриканский резервный банк руководствуется 12 критериями оценки устойчивости и надежности финансовой системы, принятыми СФС97.

90 Ministry of External Affairs. India. URL: http://mea.gov.in/myprint.php?id=510118483 (date of access: 14.11.2012).

91 Ibid.

92 IMF and PBC jointly organized High-Level Symposium on Financial Stability Monitoring and Management // The People's Bank of China. URL: http://www.pbc.gov.cn/publish/english/955/2011/20111220140 550815450922/20111220140550815450922_.html (date of access: 14.11.2012).

93 Ibid.

94 Governor Zhou Xiaochuan and Deputy Governor Yi Gang Attended the 25th IMFC Meeting // The People's Bank of China. URL: http://www.pbc.gov.cn/publish/english/955/2012/20120509140308192145687 /20120509140308192145687_.html (date of access: 14.11.2012).

95 Statement by Honorable Pravin J. Gordhan // IMF. URL: http://www.imf.org/External/spring/2012/ imfc/statement/eng/zaf.pdf (date of access: 14.11.2012).

96 Regulation and Supervision // South African Reserve Bank. URL: http://www.resbank.co.za/Regula-tionAndSupervision/Pages/RegulationAndSupervision-Home.aspx (date of access: 14.11.2012).

97 International Responsibilities // South African Reserve Bank. URL: http://www.resbank.co.za/Fi-nancial%20Stability/IntResponsibilities/Pages/default.aspx (date of access: 14.11.2012).

3 февраля 2012 г. Южно-Африканский резервный банк провел первую встречу региональной консультативной группы СФС в африканских странах, расположенных к югу от Сахары. Группа включает представителей Анголы, Ботсваны, Ганы, Кении, Маврикии, Намибии, Нигерии, ЮАР и Танзании. На встрече обсуждались планы и приоритеты реформ в сфере финансового регулирования и их возможные последствия с учетом особенностей региона. Одной из центральных тем в этой связи стало внедрение Основных принципов эффективного банковского надзора98.

Таким образом, среди стран БРИКС наблюдается единство мнений по большинству вопросов, касающихся осуществления надзора за финансово-экономической политикой системно значимых государств. Все страны положительно оценивают деятельность МВФ и СФС в этой сфере, принимают активное участие в работе региональных консультативных групп СФС.

Рекомендации

Страны БРИКС, являясь держателями крупных международных резервов, в условиях глобального характера мировой экономики разделяют приоритетность повышения эффективности надзора за финансово-экономической политикой системнозначи-мых стран, в том числе стран — эмитентов резервных валют. Вероятно, в рамках БРИКС можно поддержать позицию Индии по разработке в рамках СФС, МВФ и других финансовых институтов механизмов принуждения развитых стран к эффективному выполнению рекомендаций относительно реформирования национального финансового сектора.

Преодоление дисбалансов (национальные резервы (платёжный баланс), фискальная консолидация (бюджетный баланс и национальный долг))

Страны БРИКС выступают за принятие мер по преодолению макроэкономических дисбалансов, обострившихся в условиях глобального финансово-экономического кризиса.

Национальные меры БРИКС по преодолению дисбалансов

Россия выступает за выработку и принятие бюджетных правил, которые бы ограничивали расходы бюджетов стран. Министр финансов РФ А. Силуанов сообщил, что такие предложения были сделаны партнёрам на саммите «Группы двадцати» в Лос-Кабосе, «потому что вопрос о бюджетной консолидации стоит повсеместно, поскольку в большинстве стран Европы, в Америке, в Японии проблемы с государственным долгом».

По его словам, приоритетом для России также является выработка бюджетных правил, которые позволяли бы определять объем расходов государства «по понятным и прозрачным принципам». Низкий уровень государственного долга в России компенсируется зависимостью экономики страны от нефти и газа. «Эта зависимость резко возросла после кризиса, и сегодня у нас существенный ненефтегазовый дефицит, поэтому у нас стоит та же самая проблема — осуществлять более эффективное управление теми

98 Meeting of the Financial Stability Board Regional Consultative Group for Sub-Saharan Africa // FSB. 3.02.2012. URL: http://www.financialstabilityboard.org/press/pr_120203.pdf (date of access: 14.11.2012).

ресурсами, которые сегодня перераспределяются через бюджет», — отметил А. Силуа-нов99. Доля нефтегазовых доходов в общем объеме доходов федерального бюджета в

2011 г. составила 49,6% (в 2008-2011 гг. в среднем 45,9%) [12]. В 2011 г. ВВП был равен 54,6 трлн руб. (1,9 трлн долл.) [13], по прогнозам в 2012 г. ВВП будет равен 60,1 трлн руб. (2 трлн долл.) [20]. Профицит бюджета в 2011 г. был равен 0,8% ВВП [13], в 2012 г. планируется дефицит 0,11% [20]. Государственный внешний долг на июль 2012 г. составляет 41,55 млрд долл. (2,2% ВВП)100. Инфляция по итогам 2011 г. составила 6,1%, в

2012 г. планируется не выше 6%.

В 2011-2012 г. правительством были разработаны и внесены в Государственную думу бюджетные правила, которые должны быть приняты в окончательном чтении до 20 сентября 2012 г.101 Закон о федеральном бюджете на 2013-2015 гг. планируется готовить уже в рамках бюджетных правил. Суть правил заключается в том, что с 2013 г. «расходы федерального бюджета будут рассчитываться исходя из базовой цены на нефть за пятилетний период с ежегодным увеличением этого расчетного периода на один год до достижения 10 лет». Такой механизм формирования цены на нефть призван повысить устойчивость бюджетной системы к краткосрочным колебаниям цены на нефть. По словам А. Силуанова, планируется проводить контрциклическую бюджетную политику: если реальная цена на нефть превышает базовую, то дополнительные доходы направляются в Резервный фонд или на покрытие дефицита бюджета. Если прогнозная цена окажется ниже базовой, то средства Резервного фонда будут направляться на покрытие дефицита федерального бюджета. При достижении Резервным фондом величины в 7% ВВП дополнительные нефтегазовые доходы могут направляться в Фонд национального благосостояния (ФНБ) или на инфраструктурные и другие приоритетные проекты, но в объеме не более чем 50% дополнительных нефтегазовых доходов102.

В 2011 г. ВВП Бразилии вырос на 2,73%, сохранив положительную динамику, хотя наметилось замедление темпов роста по сравнению с 2010 г. Несмотря на недавно объявленные меры поддержки отдельных секторов промышленности и инвестиций (оцениваются приблизительно в 0,4% ВВП), по-прежнему ожидается, что по итогам финансового года стране удастся достигнуть целевого показателя первичного профицита бюджета в 3,1% ВВП [1], что на 0,5% превосходит ожидания начала года. Сохраняется тенденция к снижению чистого долга государственного сектора [34].

На 30 декабря 2011 г. международные резервы Бразилии составили 352,01 млрд долл. США, что на 21,9% превосходит аналогичный показатель 2010 г. В течение 2011 г. Центральный банк Бразилии стремился повысить прозрачность процессов управления международными резервами. В 2011 г. была продолжена диверсификация международных резервов и политика хеджирования внешних обязательств. Доходность управления международными резервами в долларах США в 2011 г. составила 3,6% (в 2010 г. — 1,82%), что ниже среднего значения 2003—2011 гг. (4,7%).

99 Высказывания А.Г. Силуанова на деловом завтраке Сбербанка в рамках ПМЭФ // Министерство финансов РФ. 21.06.2012. URL: http://www1.minfin.ru/ru/press/speech/index.php?id4=16625 (дата обращения: 14.11.2012).

100 Внешний долг РФ // Министерство финансов РФ. URL: http://info.minfin.ru/debt.php (дата обращения: 14.11.2012).

101 Высказывания А.Г. Силуанова информационным агентствам // Министерство финансов РФ. 29.06.2012. URL: http://www1.minfin.ru/ru/press/speech/index.php?id4=16698 (дата обращения: 14.11.2012).

102 Там же.

В 2011 г. политика Центробанка Бразилии оказалась в зависимости от двух тенденций: негативной динамики на финансовых рынках США103 и ЕС и увеличения притока иностранного капитала в национальную экономику вследствие сохранения высокой степени стабильности. Результатом этих двух тенденций стало сохранение политики Центробанка по накоплению международных резервов. Существующая сегодня благоприятная ситуация в финансовом секторе является результатом действий правительства, реализованных еще в докризисный период. Стране удалось накопить значительные запасы в иностранной валюте, значительно уменьшить внешний государственный долг и улучшить его профиль.

Стабильность финансового развития обеспечивается также за счет развитой системы финансового контроля [29]. В 2006 г. правительство создало Комитет по регулированию и надзору за операциями с финансами, ценными бумагами, страховыми выплатами и контроля в сфере дополнительного пенсионного обеспечения (COREMEC). Целью комитета стало содействие координации между ведомствами, отвечающими за регулирование и надзор за финансовыми институтами и обмен информацией о финансовых объединениях. В 2010 г. был создан подкомитет по наблюдению за стабильностью национальной финансовой системы (SUMEF). Целью деятельности данного комитета стало содействие проведению финансовой политики. В мае 2011 г. был создан Комитет финансовой стабильности (COMEF). Его основной задачей является контроль за источниками системного риска финансовой системы и определение стратегии смягчения таких рисков.

Подтверждением сильной позиции Бразилии в финансовой сфере служат и международные рейтинги, в том числе рейтинг BBB, присвоенный Fitch и Standard & Poor's, и рейтинг Ваа2 агентства Moody's [28].

Несмотря на стабильный финансовый рост, Бразилия, будучи страной с формирующимся рынком, находится перед лицом неопределенности внешних условий, что сказывается на экономических показателях. Ближе к началу текущего года финансовые институты страны были обеспокоены крупным притоком капитала и чрезмерным повышением курса национальной валюты. К середине года эти страхи уступили место обеспокоенности излишне быстрым ослаблением национальной валюты и повышением волатильности курса, учитывая, что бразильский реал менее чем за квартал потерял в цене 15% [2]. Участники рынка также обеспокоены замедлением внутреннего роста, которое может снизить рентабельность банков и создать определенные риски для финансовой стабильности Бразилии. Возможные риски в значительной степени зависят от ситуации в зоне евро. При сохранении относительно стабильной ситуации в Европе, согласно заключению МВФ, Бразилию, как и другие страны БРИКС, ожидает стабильный рост104.

Согласно заявлениям руководства Индии, долговой кризис в еврозоне, политическая нестабильность на Ближнем Востоке и повышение цен на нефть осложнили экономическую обстановку в стране в 2011 г. В этой связи основным направлением финансовой политики Индии стало поддержание экономического роста и сдерживание инфляции. Итогом влияния комплекса факторов стало снижение собираемости налогов и повышение государственных субсидий, в первую очередь, связанных с обе-

103 В августе 2011 г. агентство Standard & Poor's снизило долгосрочный кредитный рейтинг США с AAA до AA+.

104 FMI alerta para riscos de bolha no pais // Pernambuco. URL: http://wwwdiariodepernambuco.com. br/app/noticia/economia/2012/07/31/intemas_economia,388352/fmi-alerta-para-riscos-de-bolha-no-pais. shtml (date of access: 14.11.2012).

спечением продовольствием малоимущих слоев населения, в результате чего дефицит государственного бюджета страны составил 5,9% ВВП при прогнозе в 4,2%105. На этом фоне руководством страны было принято решение об оптимизации системы налогообложения и постепенном сокращении субсидий. Как ожидается, эти меры позволят сократить дефицит бюджета до уровня 5,1% ВВП в 2012—2013 финансовом году. При этом госдолг составит примерно 45% ВВП, что ниже критического уровня, заложенного в долгосрочных финансовых планах. Однако в случае дальнейшего роста бюджетного дефицита и наращивания государственного долга власти Индии готовы принять дополнительные меры по фискальной консолидации.

Дефицит по счету текущих операций Индии достиг 4,2% ВВП в 2011—2012 гг. Это рекордный показатель за последнее десятилетие. При этом власти страны заявляют о приоритетности борьбы с инфляцией, в результате чего решение проблем дисбалансов отходит на второй план106. Рост внешних дисбалансов может стать серьезной проблемой для экономики Индии, особенно в условиях снижения международных резервов до уровня 287 млрд долл. США107, что более чем на 10% ниже показателя резервов годом ранее108. Тем не менее борьба с ростом дефицита по счёту текущих операций не является приоритетным направлением экономической политики Индии.

Дефицит бюджета Китая, несмотря на вероятное падение доходов бюджета в связи с нестабильной ситуацией в мировой экономике и осуществлением политики ослабления налогового бремени внутри страны, как и годом ранее, ожидается на уровне чуть более 1% ВВП [30]. Благодаря этому государственный долг находится на относительно невысоком уровне — 43% ВВП. При этом менее половины этой суммы составляет долг центрального правительства, идущий, в том числе, на покрытие дефицита бюджета. Власти страны называют такой уровень долга «приемлемым и неопасным»109. При этом в случае необходимости власти Китая готовы осуществлять бюджетную консолидацию, но в умеренных масштабах, не подрывая основ экономического роста110.

Руководство Китая готово содействовать преодолению внешних дисбалансов, уменьшая профицит счета текущих операций. При этом такая политика обусловлена как желанием увеличить потребление и иностранные инвестиции, так и объективными факторами — укреплением юаня и ухудшением условий торговли. В результате положительное сальдо счета текущих операций Китая снизилось с 10,1% в 2010 г. до 2,8% в 2011 г. На фоне сохранения указанных факторов увеличения сальдо в среднесрочной перспективе не ожидается. При этом китайские власти не устанавливают какие-либо целевые показатели значения сальдо счета текущих операций [30]. Бурный рост экономики страны и положительный баланс во внешнеторговых связях позволили Китаю

105 India Budget 2012-2013: Fiscal Deficit Set at 5.1% // AfroAsian Business Chronicle. URL: http:// www.aabc.co.in/latest-news/3973-india-budget-2012-13-fiscal-deficit-set-at-51.html (date of access: 14.11. 2012).

106 Key Features of Budget 2012-2013 // AfroAsian Business Chronicle. URL: http://indiabudget.nic. in/ub2012-13/bh/bh1.pdf (date of access: 14.11.2012).

107 Foreign Exchange Reserves. URL: http://rbidocs.rbi.org.in/rdocs/Wss/PDFs/02T_270712F.pdf (date of access: 14.12.2012).

108 The Story of India's Falling Forex Reserves // The Wall Street Journal. URL: http://www.livemint. com/2012/06/12172440/The-story-of-India8217s-fal.html (date of access: 14.11.2012).

109 China's Debt-GDP Ratio Hits 43% // China.org.cn. URL: http://www.china.org.cn/china/NPC_ CPPCC_2012/2012-03/06/content_24823039.htm (date of access: 14.11.2012).

110 China Calls for "Growth-Friendly" Fiscal Consolidation in World Economic Recovery. URL: http:// news.xinhuanet.com/english2010/china/2010-06/18/c_13357194_2.htm (date of access: 14.11.2012).

накопить крупнейшие в мире валютные резервы, превышающие 3,2 трлн долл. США111. Поддержание резервов на высоком уровне рассматривается китайскими властями как приоритет. Активное использование этих средств возможно в случае неблагоприятной экономической ситуации в стране, нехватки ликвидности и замедления темпов экономического роста112.

Согласно бюджетному посланию 2012 г., в бюджете ЮАР на 2012—2013 гг. заложен дефицит 4,6% ВВП. В бюджете 2014—2015 гг. планируется сократить дефицит до 3% ВВП, в то время как государственный долг составит около 38% ВВП. Сокращать дефицит планируется посредством расширения налоговой базы и уменьшения расходов на выплаты бюджетникам. В то же время правительство не намерено отказываться от крупных инфраструктурных и социальных проектов113. Дефицит по счету текущих операций ЮАР в 2011 г. составил 16,57 млрд долл. США, или 3,3% ВВП страны114. Ожидается, что к 2014 г. дефицит по счету текущих операций составит 4,4% ВВП115. В 2010 г. этот показатель составлял 2,8% ВВП116. Золотовалютные резервы ЮАР в мае 2012 г. составляли 48,9 млрд долл. США117. Из них 39,9 млрд составляли валютные резервы, 2,7 млрд — СДР, 6,2 — золото118. Для ЮАР, в большей мере, чем для других стран БРИКС, актуальна политика балансирования мер по бюджетной консолидации и стимулирования экономического роста.

Исполнение обязательства по фискальной консолидации

развитыми странами

Ситуация с суверенными долгами в еврозоне остается одним из серьёзных рисков для мировой экономики и стран БРИКС. «Монетарная накачка экономики» со стороны Европейского центрального банка позволяет временно нормализовать ситуацию с ликвидностью, но не может способствовать дальнейшей стабилизации, так как «вопросы долга стран не решаются», а его уровень, наоборот, увеличивается. Министр финансов РФ выступал против откладывания мер по бюджетной консолидации, так как нет уверенности в том, что ситуация в экономике в будущем улучшится. По его мнению, политику бюджетной консолидации должны проводить все страны, в том числе с

111 Financial Statistics // The People's Bank of China. URL: http://wwwpbc.gov.cn/image_public/ UserFiles/english/upload/File/Financial%20Statistics,%20Hl%202012.pdf (date of access: 14.11.2012).

112 Are China's Reserve too Big? // People's Daily Online. URL: http://english.people.com. cn/90778/7620099.html (date of access: 14.11.2012).

113 2012 Budget Speech by Minister of Finance Pravin Gordhan // South African Government. 22.02.2012. URL: http://www.info.gov.za/speech/DynamicAction?pageid=461&sid=25270&tid=57402 (date of access: 14.11.2012).

114 South Africa Current Account // Trading Economics. URL: http://www.tradingeconomics.com/ south-africa/current-account (date of access: 14.11.2012).

115 2012 Budget Speech by Minister of Finance Pravin Gordhan // South African Government. 22.02.2012. URL: http://www.info.gov.za/speech/DynamicAction?pageid=461&sid=25270&tid=57402 (date of access: 14.11.2012).

116 South Africa Current Account to GDP // Trading Economics. URL: http://www.tradingeconomics. com/south-africa/current-account-to-gdp (date of access: 14.11.2012).

117 Shoring up Reserves in Dangerous Times. Pravin Gordhan // IOL. 26.06.2012. URL: http://www. iol.co.za/the-star/shoring-up-reserves-in-dangerous-times-1.1327515#.UBqT82GdCdM (date of access: 14.11.2012).

118 Information Notice on the Official Gold and Foreign Exchange Reserves of the South African Reserve Bank as at 30 June 2012 // South African Reserve Bank. URL: http://www.resbank.co.za/Lists/News%20 and%20Publications/Attachments/5084/GoldFXReserves_Jun2012.pdf (date of access: 14.11.2012).

низким уровнем долга, включая Россию, так как это будет «благоприятно сказываться и на намерениях инвесторов на вложение своих средств»119.

В условиях финансовой нестабильности и экономического кризиса многие страны столкнулись с необходимостью осуществления мер бюджетной консолидации. В то же время страны БРИКС не планируют отказываться от политики стимулирования экономического роста и занятости. Таким образом, можно отметить, что бюджетная консолидация не является приоритетным направлением в политике государств БРИКС и будет осуществляться лишь в той мере, в которой не будет оказывать негативного воздействия на достижение целей долгосрочного экономического развития. Вместе с тем страны БРИКС настаивают на своевременном исполнении обязательства по фискальной консолидации развитыми странами — членами «Группы двадцати».

Рекомендации

Существует основа для продвижения через сотрудничество в БРИКС линии на обеспечение надлежащих темпов бюджетной консолидации странами «двадцатки» без подрыва основ для поддержки экономического подъема и стимулирования занятости, с учетом проблем среднесрочной устойчивости налогово-бюджетной сферы в соответствии с обязательствами, принятыми лидерами «Группы двадцати» в Торонто (см. Приложение, табл. П1).

Сравнительный анализ решений БРИКС и «двадцатки» по ключевым направлениям реформы международной финансово-экономической архитектуры

С 2008 кризисного года расширяется и углубляется координация БРИКС по ключевым направлениям реформы международной финансово-экономической архитектуры. Накопленная к настоящему времени база документов БРИКС и «Группы двадцати» позволяет осуществить сравнительный анализ решений БРИКС и «двадцатки»; выделить поворотные моменты координации БРИКС для формирования решений «двадцатки», сформулировать рекомендации для дальнейшего сотрудничества.

После первой встречи лидеров стран БРИК на полях саммита «Группы восьми» на о. Хоккайдо, в ходе которой главы государств договорились о дальнейшей координации по наиболее насущным экономическим проблемам, включая взаимодействие в финансовой сфере и продовольственной безопасности, динамика сотрудничества в поисках общих или скоординированных ответов на новые проблемы поступательно усиливалась. Постоянными стали встречи министров финансов и глав центральных банков стран БРИК. На первой встрече 7 ноября 2008 г. в Сан-Паулу, в преддверии встречи министров финансов и управляющих центральными банками «Группы двадцати», участники обсудили возможные сценарии развития финансового кризиса, ответные меры экономической политики стран БРИК, обязались предпринять необходимые шаги по сокращению влияния кризиса на экономическую деятельность с целью сохранения средне- и долгосрочных темпов роста [17]. В своем первом коммюнике министры финансов стран БРИК призвали к реформе многосторонних финансовых институтов (МФИ), более справедливому и сбалансированному представительству разви-

119 Высказывания А.Г. Силуанова информационным агентствам по итогам встреч глав министерств финансов и центробанков «Группы двадцати» в рамках весенней сессии МВФ в Вашингтоне, США // Министерство финансов РФ. URL: http://www1.mmfm.ru/m/press/speech/mdex.php?id4=16160 (дата обращения: 14.11.2012).

тых и развивающихся стран в МВФ и Всемирном банке, расширению членства Совета по финансовой стабильности (СФС) за счет включения в него развивающихся стран. На состоявшемся через два дня после встречи министров финансов БРИК заседании министров финансов и глав центральных банков «двадцатки» участники подтвердили позиции по реформе МФИ и расширению СФС [23]. На первом саммите «Группы двадцати» в Вашингтоне лидеры стран «двадцатки» подчеркнули приверженность «продвижению реформы Бреттон-Вудских организаций, с тем чтобы они могли более адекватно отражать смещение центра тяжести в мировой экономике, и, что, таким образом, повысит их легитимность и эффективность» [24], повышению представительства развивающихся стран в МФИ, расширению ФФС за счёт включения большего числа стран с развивающейся экономикой; пересмотру вопроса о своём членском составе другими крупными органами, занимающимися выработкой стандартов. Таким образом, была заложена основа практики координации и заявления о согласованных позициях стран БРИК.

В 2009 г. состоялись две встречи министров финансов для координации позиций в последующих встречах «двадцатки». В Хоршеме (Великобритания) министры финансов БРИК призвали к изучению возможностей изменений в международной валютной системе, в том числе роли резервных валют, реформе системы управления МФИ, а также завершению пересмотра квот и представительства в МВФ не позднее января 2011 г., а во Всемирном банке к апрелю 2010 г. [9].

В целом стоит отметить, что в коммюнике, принятом министрами финансов стран БРИК в марте 2009 г., определены позиции по всем ключевым направлениям срочных коллективных действий и долгосрочных направлений сотрудничества по реформе международной финансово-экономической архитектуры. Так, признавая приоритетность задачи стабилизации международной финансовой системы за счет рекапитализации, поддержки ликвидности и санации банковских балансов для восстановления доверия, поддержания и сохранения потока кредитования для содействия восстановлению экономического роста, коммюнике подчеркивает, что эти меры должны приниматься таким образом, чтобы не препятствовать усилиям, требующимся для обеспечения среднесрочной и долгосрочной макроэкономической устойчивости в зависимости от конкретных особенностей каждой страны. Этот вопрос баланса стимулирования экономического роста и финансовой консолидации до сих пор остается одним из приоритетов повестки дня «Группы двадцати».

Министры предложили несколько мер для пополнения ресурсов МВФ, в том числе распределение СДР и разработку новых гибких кредитных механизмов, включающих превентивный аспект. Менее заметным, но не менее значимым, стало предложение о скорейшем введении в действие новых моделей пополнения ресурсов МВФ, включая ускорение процедуры для продажи золота Фонда. Все эти положения впоследствии нашли отражение в решениях саммитов в Лондоне, Питтсбурге и Сеуле.

В части, касающейся укрепления надзорного потенциала Фонда, была подчеркнута важность сосредоточенного и беспристрастного надзора за всеми странами — членами МВФ, особенно за развитыми странами с крупнейшими международными финансовыми центрами и крупными трансграничными потоками капитала. Это предложение нашло практическое отражение в «процессе взаимной оценки», решение по которому было принято на саммите лидеров «двадцатки» в Питтсбурге. На саммите в Питтсбурге также было закреплено «положение "Группы двадцати" как центра координации решения мировых экономических и финансовых проблем», сформулированное в первом параграфе коммюнике министров финансов, принятого в марте 2009 г.

На встрече в Лондоне в сентябре 2009 г. министры финансов и главы центральных банков стран БРИК сформулировали цель перераспределения 7% квот в МВФ и 6% в группе Всемирного банка для обеспечения боле справедливого распределения голосов развитых и развивающихся стран [26]. Министры заявили, что не поддержат замещение в МВФ Международного валютного и финансового комитета Советом министерского уровня, в котором решения принимаются на основе взвешенного голосования, поскольку при существующей системе квот Совет будет намного менее репрезентативным органом, чем Комитет, в котором решения принимаются на основе консенсуса. Эта позиция фактически поставила точку в обсуждении данного направления реформирования органов управления МВФ.

Таким образом, документы и решения двух встреч министров финансов БРИК 2009 г. показали способность формулировать общие позиции и решения и влиять на повестку дня по ключевым направлениям реформы международной финансово-экономической архитектуры.

Практика встреч для координации позиций в «двадцатке» и других финансовых институтах закрепилась, министры финансов БРИКС встречаются как отдельно, так и на полях весенних и ежегодных встреч МВФ и Всемирного банка и в рамках других мероприятий. К настоящему времени состоялось девять встреч, принято четыре документа. Наряду со сложившимся еще до 2008 г. форматом взаимодействия на уровне министров и заместителей министров иностранных дел, встречи министров финансов стали важнейшей составляющей координации по финансово-экономической повестке дня и подготовки саммитов глав государств БРИКС. Однако в период с 2010 по 2012 г. министрами финансов принят только один документ — в сентябре 2011 г. Основное внимание коммюнике сфокусировано на необходимости осуществления развитыми странами ответственной макроэкономической и финансовой политики в контексте принятия новых мер по финансовому стимулированию экономического роста и занятости в США и ЕС, являющихся крупнейшими торговыми партнерами стран БРИКС (см. Приложение, табл. П3). Возможно, что министры финансов БРИК, вырабатывая общие решения с партнерами по «двадцатке» в рамках многочисленных встреч министров финансов и глав центральных банков «Группы двадцати», не считали целесообразным «плодить сущности»120. Можно также предположить, что в рамках дальнейших встреч документы не были приняты, поскольку вопросы финансово-экономической политики стали неотъемлемой частью повестки дня лидеров БРИК.

На саммите в Екатеринбурге лидеры не только подтвердили намерение выполнять решения «двадцатки», принятые в Лондоне и Вашингтоне, но выразили приверженность продвижению реформы международных финансовых институтов, с тем чтобы она отражала изменения в мировой экономике, страны с переходной и развивающейся экономикой имели бы больший голос и представительство, а главы и сотрудники руководящего звена в международных финансовых институтах назначались через открытую, прозрачную и основанную на заслугах систему отбора. В Совместном заявлении зафиксирована общая позиция о том, что миру необходима стабильная, предсказуемая и более диверсифицированная валютная система [16]. На стартовом саммите была достигнута договоренность о координации работы по борьбе с глобальным кризисом, включая работу на других площадках, и определению параметров новой финансовой архитектуры121.

120 Всего за 2008 г. — первую половину 2012 г. министрами финансов и главами центральных банков «двадцатки» принято 16 документов.

121 Заявление Президента Д. Медведева для прессы по итогам заседания глав государств группы БРИК. Екатеринбург // Официальный сайт Президента РФ. 16.06.2009. URL: http://kremlin.ru/ transcripts/4475 (дата обращения: 14.11.2012).

Во всех последующих документах саммитов БРИК(С), поддерживая ключевые решения «двадцатки», например, Рамочное соглашение об уверенном, устойчивом и сбалансированном росте, принятое в Питтсбурге, лидеры фиксировали приоритеты и вопросы, оставшиеся нерешенными. Так, Совместное заявление, принятое на саммите в г. Бразилиа 15 апреля 2010 г., подчеркивает важность поддержания относительной стабильности основных резервных валют и устойчивости бюджетной политики в целях обеспечения сильного, долговременного, сбалансированного экономического роста. Впоследствии на саммите «двадцатки» в июне 2010 г. были согласованы так называемые «Торонтские условия»: «Траектория консолидации должна быть тщательно выверена, с тем чтобы поддержать восстановление спроса со стороны частного сектора. Нельзя исключать, что одновременная фискальная консолидация в нескольких крупнейших экономиках может негативно сказаться на экономическом подъеме. Существует также риск, что неспособность провести бюджетную консолидацию там, где необходимо, подорвет доверие и будет препятствовать росту. Придерживаясь этого баланса, развитые страны обязуются вдвое сократить дефицит к 2013 г. и стабилизировать или вывести на снижающуюся траекторию к 2016 г. отношение государственного долга к ВВП» [6].

На встрече в г. Бразилиа лидеры БРИК вновь призвали к перераспределению голосов в МВФ и Всемирном банке в пользу стран с формирующейся рыночной экономикой и развивающихся стран, с тем чтобы привести их участие в процессе принятия решений в соответствие со сравнительным весом этих стран в мировой экономике, а также к завершению других элементов реформы. В результате длительного подготовительного процесса документы саммита «двадцатки» в Сеуле зафиксировали «масштабные договоренности, достигнутые министрами финансов и управляющими центральных банков на встрече в Кенджу, и последующее решение МВФ в отношении комплексного пакета реформ, касающихся квот и системы управления в МВФ», в том числе перераспределение долей квот в пользу динамично растущих стран с формирующимся рынком и развивающихся стран и недостаточно представленных стран в размере свыше 6% при сохранении числа голосов беднейших стран, к Ежегодной встрече Совета управляющих МВФ в 2012 г., а также увеличение представительства стран с формирующимися рынками и развивающихся стран в Исполнительном совете за счет сокращения на две единицы должностей членов Совета, занимаемых европейскими странами с развитой экономикой, и создание возможностей назначения вторых заместителей исполнительного директора для всех мультистрановых дирекций.

В Декларации, принятой по итогам саммита БРИКС в г. Санья 14 апреля 2011 г., следует выделить последовательно формулируемую позицию об изменении структуры резервных валют и роли СДР: «Отмечая, что международный финансовый кризис выявил несовершенства и недостатки существующей международной валютно-финансовой системы, мы поддерживаем реформу и совершенствование международной валютной системы, в которой широко представленная система международных резервных валют будет обеспечивать стабильность и предсказуемость. Мы приветствуем дискуссию о роли СДР в существующей международной валютной системе, включая состав валютной корзины СДР» [5]. Тем не менее на саммите «двадцатки» в Каннах более полного отражения меняющегося экономического равновесия достичь не удалось. Хотя в финальную декларацию впервые включен новый раздел «Отражение меняющегося экономического равновесия и появления новых международных валют», лидеры фактически согласились продолжать работать в прежнем формате. «Мы согласились с тем, что структура корзины СДР должна по-прежнему отражать роль валют в глобальной торговой и финансовой системе и корректироваться со временем с учетом меняющейся роли и характеристик валют. Оценка структуры СДР должна опираться на суще-

ствующие критерии, и мы призываем МВФ продолжить их уточнение» [5]. Небольшим прогрессом можно считать упоминание в финальной декларации о том, что «более широкая корзина СДР будет важным определяющим фактором ее привлекательности и, в свою очередь, повлияет на ее роль в качестве глобального резервного актива». Однако, по сути, лидеры отложили пересмотр структуры корзины СДР до 2015 г., при условии, «если это будет оправдано по мере приведения валют в соответствие с установленными критериями». Можно предположить, что более артикулированная позиция министров финансов БРИК(С) по резервным валютам и структуре СДР могла бы способствовать продвижению задачи изменения структуры резервных валют и роли СДР в рамках «двадцатки».

Небольшой сдвиг по этому направлению был достигнут в 2012 г., когда в Лос-Кабосе лидеры «двадцатки» зафиксировали решение завершить к январю 2013 г. полномасштабный пересмотр формулы расчета квот с целью устранения неточностей и слабостей в действующей формуле; принято обязательство завершить следующий общий пересмотр квот к январю 2014 г., а также согласованы основные качества, которым должна отвечать формула. «Формула должна быть простой и прозрачной, согласующейся с множественной ролью квот, являющейся результатом рассчитанных долей, которые приемлемы для большинства акционеров, и реализуемой на основе своевременных, высококачественных и широко распространенных данных» [8]. Формулировка решения позволяет предположить, что уступка стала результатом последовательной позиции БРИКС, зафиксированной в марте того же года в Делийской декларации. « ...Мы обеспокоены медленным ходом реформы системы квот и управления в МВФ. Видим неотложную необходимость в осуществлении, как и было согласовано, реформы 2010 г. в области управления и квот до предстоящего в 2012 г. годового собрания МВФ/ Всемирного банка, а также комплексного пересмотра формулы расчета квот для более точного отражения экономического веса и усиления голоса и представленности стран с формирующейся рыночной экономикой и развивающихся стран к январю 2013 г., с последующим завершением очередного общего пересмотра квот к январю 2014 г. Данный динамичный процесс реформ необходим для обеспечения легитимности и эффективности Фонда» [7].

Вместе с тем на саммите в Нью-Дели была подчеркнута приверженность БРИКС работе со всеми членами «Группы двадцати» и международным сообществом ради достижения позитивных результатов, соответствующих основам национальной политики в целях обеспечения уверенного, устойчивого и сбалансированного роста. В качестве первоочередной задачи «двадцатки» была выделена координация макроэкономической политики, необходимость проведения развитыми экономиками мира ответственной макроэкономической и финансовой политики. Лидеры подчеркнули, что проблемы фискальной консолидации в средне- и долгосрочной перспективе в развитых странах создают неустойчивую среду для глобального роста, и призвали не допускать накопления избыточной глобальной ликвидности и проводить структурные реформы для повышения темпов роста, создающего рабочие места.

Согласие о том, что фискальная консолидация должна проводиться таким образом, чтобы не ставить под угрозу реализацию политики, ориентированной на экономический рост, нашло отражение в обязательствах «двадцатки», принятых странами (группами стран и отдельными странами) в Лос-Кабосе в соответствии с конкретными обстоятельствами каждой страны. По сути, был зафиксирован компромисс: денежно-кредитная политика должна обеспечивать стабильность цен в среднесрочной перспективе, при этом по-прежнему поддерживая восстановление экономики. Разви-

тые страны обязались обеспечить надлежащие темпы бюджетной консолидации для поддержки экономического подъема, с учетом проблем среднесрочной устойчивости налогово-бюджетной сферы в соответствии с обязательствами, принятыми в Торонто. Все государства «Группы двадцати» приняли обязательства продолжать осуществление структурных реформ, направленных на усиление и поддержание глобального спроса, стимулирование создания рабочих мест, содействие глобальному перебалансированию и увеличению потенциала экономического роста. Положения Лос-Кабосского плана действий по обеспечению роста и занятости конкретизируют обязательства по странам и группам стран [31].

Рекомендации

Выявленные примеры взаимосвязи позиций, отраженных в документах БРИКС, и решений, представленных в документах «двадцатки», не позволяют сделать вывод о безусловном влиянии согласованных и публично заявленных подходов БРИКС на решения «Группы двадцати», поскольку существует множество других факторов, формирующих коллективный выбор в рамках многосторонних институтов. Тем не менее, как показывает анализ документов, общие позиции БРИК(С) по финансовым и экономическим вопросам имеют значительный потенциал влияния на решения «двадцатки» по ключевым направлениям реформы международной финансово-экономической архитектуры. Реформа не завершена. Выводы по результатам анализа позиций стран БРИКС по ключевым направлениям реформы международной финансово-экономической архитектуры указывают по крайней мере на 16 направлений сотрудничества в интересах России и ее партнеров по форуму. БРИКС остается одной из главных платформ диалога и сотрудничества его участников в сферах экономики, финансов и развития [5]. И потенциал института следует использовать в полной мере, во всех форматах и на всех уровнях сотрудничества.

Заключение: рекомендации по направлениям сотрудничества стран БРИКС по ключевым аспектам реформы международной финансово-экономической архитектуры

Новая глобальная резервная система: изменение состава корзины валют

СДР и структуры мировых валютных резервов

1. Одним из важных направлений сотрудничества БРИКС по направлению реформирования глобальной резервной системы должна стать координация по изменению соотношения ключевых валют в структуре национальных валютных резервов, потенциал взаимодействия по этому направлению используется недостаточно.

2. Потенциально значимым направлением сотрудничества может стать стимулирование включения валют и государственных облигаций стран БРИКС в состав международных резервов иностранных государств, в том числе стран — членов «двадцатки».

3. Еще одним направлением сотрудничества может стать реализация мер, направленных на преодоление риска волатильности курсов национальных валют, которые могут сопровождать интернационализацию национальных валют стран БРИКС.

Реформирование системы управления:

переход на расчеты в национальных валютах

4. Дальнейшее развитие в рамках сотрудничества БРИКС должен получить переход на расчёты в национальных валютах при осуществлении взаимных торговых, инвестиционных и прочих операций, а также развитие системы соглашений о взаимном кредитовании в национальных валютах.

5. Перспективным направлением координации БРИКС является развитие механизмов торговли в национальной валюте между развивающимися странами, прежде всего в рамках «Группы двадцати».

Реформирование системы управления МФИ:

перераспределение квот и голосов

6. БРИКС следует реализовать линию по более тесному сотрудничеству в МВФ, учитывая, что, согласно реформе 2010 г., произойдёт увеличение общей доли голосов стран БРИКС с 10,71% до 14,13%, «что приближает их к блокирующему пакету (15%)».

7. Важно обеспечить координацию по продолжению процесса пересмотра квот в целях более «справедливого» отражения веса развивающихся стран в мировой экономике, большего веса объема ВВП и международных резервов стран в формуле расчета квот, а также большей прозрачности расчётов (выработка новой формулы к январю 2013 г.).

8. Целесообразно рассмотреть совместное продвижение идеи механизма автоматического пересмотра квот в МВФ на основе изменений позиций стран в мировой экономике.

Реформирование системы управления МФИ:

реформы органов управления МВФ и ВБ

9. Следующие выборы руководства МВФ и Всемирного банка пройдут не скоро, но БРИКС следует подготовиться к номинированию общего кандидата, чтобы на практике реализовать принцип, в соответствии с которым руководство международных финансовых институтов должно избираться на основе собственных деловых качеств, а не национальной принадлежности.

Увеличение ресурсов МФИ

10. БРИКС следует продолжить координацию позиций по пополнению ресурсов международных финансовых институтов в увязке с вопросом по продолжению процесса пересмотра квот на основе более прозрачной и справедливой формулы расчета.

Региональные банки развития

11. Сотрудничество в рамках БРИКС может способствовать присоединению России к Азиатскому банку развития и усилению роли национальной валюты в региональной торговле.

12. БРИКС следует продолжить линию участия в региональных банках развития, которое является одним из инструментов усиления роли национальных валют в международных расчетах.

Создание Банка развития БРИКС

13. Создание Банка развития БРИКС сможет не только способствовать финансированию строительства инфраструктуры в странах — участницах форума, но и будет содействовать расширению практики расчетов в национальных валютах.

14. Осуществление проектов в третьих странах может стать одним из инструментов повышения роли национальных валют в международных расчетах.

Обеспечение эффективного надзора

за финансово-экономической политикой стран

15. Страны БРИКС, являясь держателями крупных международных резервов, в условиях глобального характера мировой экономики разделяют приоритетность повышения эффективности надзора за финансово-экономической политикой системно значимых стран, в том числе стран — эмитентов резервных валют. Вероятно, в рамках БРИКС можно поддержать позицию Индии по разработке в рамках СФС, МВФ и других финансовых институтов механизмов принуждения развитых стран к эффективному выполнению рекомендаций относительно реформирования национального финансового сектора.

Преодоление дисбалансов

16. Существует основа для продвижения через сотрудничество в БРИКС линии на обеспечение надлежащих темпов бюджетной консолидации странами «двадцатки» без подрыва основ для поддержки экономического подъема и стимулирования занятости, с учетом проблем среднесрочной устойчивости налогово-бюджетной сферы в соответствии с обязательствами, принятыми лидерами «Группы двадцати» в Торонто.

Приложение 1

Таблица П1. Основные макроэкономические показатели стран БРИКС

Страна 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

ВВП Бразилия 2,73 3,03 4,15 4,00 4,12 4,07 4,08

в постоянных ценах, Китай 9,24 8,23 8,79 8,73 8,70 8,56 8,48

изменение к пред. году, % Индия 7,24 6,86 7,29 7,55 7,72 7,78 8,09

РФ 4,30 4,01 3,93 3,93 3,93 3,84 3,84

ЮАР 3,148* 2,65 3,45 3,97 3,93 3,71 3,70

Страна 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

ВВП Бразилия 2,908* 2,90 2,90 2,89 2,88 2,87 2,85

по ППС, доля в общемиро- Китай 14,322* 14,99 15,68 16,35 17,00 17,65 18,31

вом показателе, % Индия 5,65* 5,84 6,02 6,21 6,40 6,60 6,82

РФ 3,021* 3,04 3,04 3,03 3,01 2,99 2,97

ЮАР 0,704* 0,70 0,70 0,69 0,69 0,68 0,68

Объем экс- Бразилия 2,93 2,73 6,69 9,67 7,55 7,86 7,83

порта товаров и услуг, изме- Китай 8,19 6,68 9,86 10,89 11,40 11,47 11,45

нение к пред. году, % Индия 14,46 13,79 12,95 12,84 13,34 13,47 13,38

РФ 4,86 2,63 2,96 3,57 3,83 4,11 3,86

ЮАР 5,645* 2,86 5,46 5,33 5,20 5,07 4,75

Сальдо госу- Бразилия -2,607 -2,34 -2,39 -2,27 -2,31 -2,21 -2,29

дарственного бюджета, % Китай -1,244 -1,30 -0,97 -0,62 -0,14 0,31 0,74

ВВП Индия -8,661* -8,32 -8,21 -8,12 -7,94 -7,83 -7,69

РФ 1,561 0,59 -0,34 -0,53 -1,58 -2,45 -3,15

ЮАР -4,578* -4,27 -3,70 -3,11 -2,42 -1,65 -0,89

Валовой госу- Бразилия 66,181 65,10 63,12 61,45 59,88 57,71 56,75

дарственный долг, % ВВП Китай 25,843 22,03 19,38 17,09 14,84 12,56 10,13

Индия 68,053* 67,57 66,77 66,24 65,81 65,31 64,61

РФ 9,601 8,37 7,91 9,02 9,74 11,26 10,97

ЮАР 38,766* 39,98 40,80 41,50 40,66 38,75 36,40

Сальдо счета Бразилия -2,11 -3,216 -3,162 -3,278 -3,382 -3,441 -3,413

текущих операций, % ВВП Китай 2,754* 2,274 2,607 2,968 3,366 3,934 4,25

Индия -2,816* -3,23 -2,942 -2,826 -2,704 -2,478 -2,364

РФ 5,466 4,769 1,891 0,353 -0,731 -1,266 -1,91

ЮАР -3,304* -4,819 -5,5 -5,605 -5,572 -5,722 -6,038

* Предварительная оценка.

Источники: [36]; People's Bank of China. URL: http://www.pbc.gov.cn/publish/html/2012s09.htm (date of access: 14.11.2012).

Таблица П2. Квоты, голоса и участие в увеличении ресурсов МВФ, международные резервы стран БРИКС

Страна Доля квот, % Доля голосов, % Обязательства по увеличению ресурсов МВФ, млрд долл. США* Международные резервы, млрд долл. США

По результатам реформы 2008 г. В соответствии с реформой 2010 г. По результатам реформы 2008 г. В соответствии с реформой 2010 г.

Бразилия 1,783 2,315 1,714 2,217 10 352,01

Китай 3,996 6,39 3,806 6,068 43 3253,6

Индия 2,442 2,749 2,337 2,627 10 296,69

РФ 2,494 2,705 2,386 2,585 10 498,65

ЮАР 0,784 0,64 0,77 0,634 2 48,86

Всего 11,499 14,799 11,013 14,131 75 4449,81

*В соответствии с решениями, принятыми на саммите «Группы двадцати» в Лос-Кабосе.

Источники: Quota and Voting Shares Before and After Implementation of Reforms Agreed in 2008 and 2010 // IMF URL: http://www.imf.org/external/np/sec/pr/2011/pdfs/quota_tbl.pdf (date of access: 14.11.2012); IMF Managing Director Christine Lagarde Welcomes Additional Pledges to Increase IMF Resources, Bringing Total Commitments to US$456 Billion // IMF. URL: http://www.imf.org/external/ np/sec/pr/2012/pr12231.htm (date of access: 14.11.2012) [36].

Таблица П3. Основные торговые партнеры стран БРИКС на 2010 г., % общего объема экспорта и импорта страны

Бразилия Китай Индия РФ ЮАР

Экспорт Импорт Экспорт Импорт Экспорт Импорт Экспорт Импорт Экспорт Импорт

1 ЕС 27 ЕС 27 ЕС 27 Япония ЕС 27 ЕС 27 ЕС 27 ЕС 27 ЕС 27 ЕС 27

(21,8) (21,2) (19,7) (12,7) (18,8) (12,1) (52,2) (38,3) (26,1) (32,1)

2 Китай США США ЕС 27 ОАЭ Китай Украина Китай Китай Китай

(15,6) (15,1) (18) (12,1) (12,4) (11,8) (5,8) (15,7) (11,4) (14,3)

3 США Китай Гонконг Корея (9,9) США ОАЭ (8,8) Турция Украина США США

(9,7) (14,2) (13,8) (10,7) (5,1) (5,6) (9,9) (7,3)

4 Аргенти- Аргенти- Япония Китайский Китай Швейца- Китай США Япония Япония

на (9,3) на (8) (7,7) Тайбэй (8,3) (7,9) рия (6,3) (5,1) (4,5) (4) (5,3)

5 Япония Корея Корея США (7,7) Гонконг Саудов- Бела- Япония Индия Сау-

(3,6) (4,7) (4,4) (4,3) ская Ара- русь (4,1) (4,2) довская

вия (5,8) (4,5) Аравия

(4)

Источник: WTO Trade Profiles // World Trade Organisation. URL: http://stat.wto.org/CountryProfile/ WSDBCountryPFView.aspx?Language=E&Country=BR,CN,IN,RU,ZA (date of access: 14.11.2012).

Литература

1. Бюллетень // Бюджетный вестник МВФ. 07.2012. URL: http://www.imf.org/external/russian/ pubs/ft/fm/2012/update/02/0712r.pdf (дата обращения: 14.11.2012).

2. Бюллетень ДГФС // МВФ. 07.2012. URL: http://www.imf.org/external/russian/pubs/ft/ fmu/2012/02/0712r.pdf (дата обращения: 14.11.2012).

3. Внешнеэкономическая стратегия Российской Федерации до 2020 г. // Министерство экономического развития РФ. URL: http://www.economy.gov.ru/minec/activity/sections/ foreigneconomicactivity/doc20081225_01 (дата обращения: 14.11.2012).

4. «Группа двадцати» и глобальные вызовы экономики // Официальный сайт Президента РФ. 18.06.2012. URL: http://news.kremlin.ru/news/15686 (дата обращения: 13.11.2012).

5. Декларация, принятая по итогам саммита БРИКС // Официальный сайт Президента РФ.

14.04.2011.URL: http://news.kremlin.ru/ref_notes/907 (дата обращения: 14.11.2012).

6. Декларация саммита лидеров государств «Группы двадцати» в Торонто // Официальный сайт Президента РФ. 27.06.2010. URL: http://news.kremlin.ru/ref_notes/643 (дата обращения: 14.11.2012).

7. Делийская декларация // Официальный сайт Президента РФ. 29.03.2012. URL: http://news. kremlin.ru/ref_notes/1189 (дата обращения: 14.11.2012).

8. Итоговая декларация лидеров «Группы двадцати» // Официальный сайт Президента РФ.

19.06.2012. URL: http://news.kremlin.ru/ref_notes/1245 (дата обращения: 14.11.2012).

9. Коммюнике по итогам встречи министров финансов БРИК // ИМОМС НИУ ВШЭ. 13.03.2009. URL: http://www.hse.ru/ОО/2010/08/25/1222632092/20090313_BRIC_minfin.pdf (дата обращения: 14.11.2012).

10. Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2012 г. и период 2013 и 2014 гг. // Центральный банк РФ. URL: http://cbr.ru/today/publications_reports/ on_2012(2013-2014).pdf (дата обращения: 13.11.2012).

11. Пояснительная записка к проекту федерального закона «О принятии поправок к Статьям Соглашения Международного валютного фонда, одобренных резолюциями Совета управляющих Международного валютного фонда от 28 апреля 2008 г. № 63-2 и от 5 мая 2008 г. № 63-3» // Государственная Дума РФ. URL: http://asozd2.duma.gov.ru/main.nsf/ (ViewDoc)?0penAgent&work/dz.nsf/ByID&DD0E157907801A45C3257758004A0BFC (дата обращения: 14.11.2012).

12. Пояснительная записка к законопроекту № 106468-6 «Об исполнении федерального бюджета за 2011 г». Ч. 1 // Государственная Дума РФ. URL: http://asozd.duma.gov.ru/main.nsf/ (ViewDoc)?0penAgent&work/dz.nsf/ByID&D4F67B54CC3B976343257A370041844A (дата обращения: 14.11.2012).

13. Пояснительная записка к законопроекту № 106468-6 «Об исполнении федерального бюджета за 2011 г». Ч. 1 // Государственная Дума РФ. URL: http://asozd.duma.gov.ru/main.nsf/ (ViewDoc)?OpenAgent&work/dz.nsf/ByID&057C544BB94E2E7643257A3700453A7E (дата обращения: 14.11.2012).

14. Пояснительная записка к проекту федерального закона «О принятии поправок к Статьям Соглашения Международного валютного фонда, одобренных резолюцией Совета управляющих Международного валютного фонда 15 декабря 2010 г. № 66-2» // Государственная Дума РФ. URL: http://asozd.duma.gov.ru/main.nsf/(ViewDoc)?OpenAgent&work/dz.nsf/ByID&2A8E2 F01AA31CA05432579EE00488467 (дата обращения: 14.11.2012).

15. Распоряжение Правительства РФ от 12.11.2010 N 2003-р. «О подписании протокола о внесении изменений в Соглашение между Правительством Российской Федерации и Правительством Китайской Народной Республики о торгово-экономических отношениях от 5 марта 1992 г.» // Официальный сайт Правительства РФ. URL: http://government.consultant.ru/page. aspx?1527678 (дата обращения: 14.11.2012).

16. Совместное заявление лидеров стран БРИК. Екатеринбург // ИМОМС НИУ ВШЭ. 16.06.2009. URL: http://www.hse.ru/data/2010/08/25/1222632078/20090616_BRIC_summit.pdf (дата обращения: 14.11.2012).

17. Совместное коммюнике по итогам встречи министров финансов БРИК // ИМОМС НИУ ВШЭ. 07.11.2008. URL: http://www.hse.ru/data/2010/08/25/1222632166/20081107_BRIC_minfin. pdf (дата обращения: 14.11.2012).

18. Стенографический отчёт о пленарном заседании Петербургского международного экономического форума // Официальный сайт Президента РФ. URL: http://kremlin.ru/ transcripts/8119 (дата обращения: 13.11.2012).

19. Федеральный закон «О валютном регулировании и валютном контроле» от 10.12.2003 N 173-ФЗ // Консультант. URL: http://www.consultant.ru/popular/currency/47_1.html (дата обращения: 13.11.2012).

20. Федеральный закон «О федеральном бюджете на 2012 г. и на плановый период 2013 и 2014 гг.» от 30 ноября 2011 г. N 371-ФЗ (в ред. Федеральных законов от 05.06.2012 N 48-ФЗ, от 28.07.2012 N 127-ФЗ).

21. Финансово-экономическое обоснование к проекту федерального закона «О принятии поправок к Статьям Соглашения Международного валютного фонда, одобренных резолюцией Совета управляющих Международного валютного фонда 15 декабря 2010 г. № 66-2» // Государственная дума РФ. URL: http://asozd.duma.gov.ru/main.nsf/(ViewDoc)?OpenAgent&work/ dz.nsf/ByID&31679CA0FCDC6D6F432579EE004898B3 (дата обращения: 14.11.2012).

22. Asian Development Bank. Annual Report // Asian Development Bank. 2011. URL http://www. adb.org/sites/default/files/adb-ar2011-v1.pdf#page=125 (date of access: 14.11.2012).

23. Communiqué of the Meeting of the G20 Finance Ministers and Central Bank Governors // G20 Information Centre. University of Toronto. 9.11.2008. URL: http://www.g20.utoronto. ca/2008/2008communique1109.html (date of access: 14.11.2012).

24. Declaration on the Summit of Financial Markets and the World Economy // G20 Information Centre. University of Toronto. 15.11.2008. URL: http://www.g20.utoronto.ca/2008/2008declaration1115. html (date of access: 14.11.2012).

25. Emerging Markets Shaping a New Global Economy. Securing Global Growth // St. Petersburg International Economic Forum. 17.06.2011. URL: http://www.forumspb.com/upload/shorthand/ shorthand_177_en.pdf (date of access: 14.11.2012).

26. Final Communiqué of the Meeting of Finance Ministers and Central Bank Governors of the BRIC countries, Held in London on 4 September 2009. URL: http://www.brazil.org.uk/press/ articles_files/20090904.html (date of access: 14.11.2012).

27. G20 Leaders Statement: The Pittsburgh Summit // G20 Information Centre. University of Toronto. URL: http://www.g20.utoronto.ca/2009/2009communique0925.html (date of access: 14.11.2012).

28. IMF Country Report No. 12/207. Brazil: Detailed Assessment of Observance of Basel Core Principles for Effective Banking Supervision // International Monetary Fund. URL: http://www.imf. org/external/pubs/ft/scr/2012/cr12207.pdf (date of access: 14.11.2012).

29. IMF Country Report No. 12/206. Brazil: Financial System Stability Assessment // International Monetary Fund. URL: http://www.imf.org/external/pubs/ft/scr/2012/cr12206.pdf (date of access: 14.11.2012).

30. IMF Country Report No. 12/195. People's Republic of China // International Monetary Fund. URL: http://www.imf.org/external/pubs/ft/scr/2012/cr12195.pdf (date of access: 14.11.2012).

31. The Los Kabos Growth and Action Plan. URL: http://www.g20.org/images/stories/docs/g20/ conclu/Los_Cabos_Growth_and_Jobs_Action_Plan_2012.pdf (date of access: 14.11.2012).

32. Multilateral Development Banks: General Capital Increases. CRS Report to Congress // CRS. URL: http://www.fas.org/sgp/crs/misc/R41672.pdf (date of access: 14.11.2012).

33. Proposed Amendment to the Articles of Agreement on the Reform of the IMF Executive Board and Fourteenth General Review of Quotas — Status of Acceptances and Consents // International Monetary Fund. URL: http://www.imf.org/external/np/pp/eng/2012/071312.pdf (date of access: 14.11.2012).

34. Relatorio de Gestao das Reservas Internacionais. Junho 2012. Vol. 4. URL: http://www.bcb. gov.br/pom/gepom/relgestri/2012/06/relatorio_de_gestao_das_reservas_2012.pdf (date of access: 14.11.2012).

35. World Bank Group Voice Reform: Enhancing Voice and Participation of Developing and Transition Countries in 2010 and Beyond // World Bank. URL: http://siteresources.worldbank.org/ DEVC0MMINT/Documentation/22553921/DC2010-006(E)Voice.pdf (date of access: 14.11.2012).

36. World Economic Outlook Database // International Monetary Fund. April 2012. URL: http:// www.imf.org/external/pubs/ft/weo/2012/01/weodata/index.aspx (date of access: 14.11.2012).