Внешнеэкономическая инфляция в российской экономике Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

Внешнеэкономическая инфляция в российской экономике

^ ИЛЬЯШЕНКО Владимир Владимирович

Доктор экономических наук, профессор кафедры политической экономии

Уральский государственный экономический университет 620144, РФ, г. Екатеринбург, ул. 8 Марта/Народной Воли, 62/45 Тел.: (343) 221-27-52 E-mail: [email protected]

Ключевые слова

ФАКТОРЫ ИНФЛЯЦИИ ВНЕШНЕЭКОНОМИЧЕСКАЯ ИНФЛЯЦИЯ ИМПОРТИРОВАННАЯ ИНФЛЯЦИЯ ВАЛЮТНЫЙ КУРС ДЕВАЛЬВАЦИЯ ЧИСТЫЙ ЭКСПОРТ МИРОВАЯ ЦЕНА

ЧИСТЫЙ ВВОЗ (ВЫВОЗ) КАПИТАЛА РЕЗЕРВНЫЙ ФОНД ВНЕШНИЙ ДОЛГ КРЕДИТ

КЛЮЧЕВАЯ СТАВКА ЭКОНОМИЧЕСКИЙ РОСТ

Аннотация

Рассматриваются сущность, причины и последствия внешнеэкономической инфляции в российской экономике. Показано различие импортированной и внешнеэкономической инфляции. Внешнеэкономическая инфляция реализуется через воздействие либо на увеличение совокупного спроса, либо на рост средних и предельных издержек производства и сокращение совокупного предложения, что ведет к повышению цен. Анализируется взаимосвязь динамики мировых цен на нефть, девальвации рубля и инфляции. Отмечается негативное влияние внешнеэкономической инфляции на развитие российской экономики прежде всего вследствие ее зависимости от мировых цен на сырьевые ресурсы. Выявлено противоречивое влияние чистого экспорта и притока капитала на инфляцию.

JEL classification

E31

В экономической литературе обычно характеризуют два типа инфляции: спроса и издержек. Однако развитие глобализации мировой экономики усиливает воздействие внешнеэкономических отношений на инфляционные процессы. В связи с этим, по нашему мнению, возникает необходимость в выделении третьего типа инфляции - внешнеэкономической [3. С. 10-12].

В некоторых источниках выделяют импортированную или импортируемую инфляцию, которую обычно объясняют повышением цен на импортные товары и отечественные изделия, производство которых предполагает использование импортных материальных ресурсов, при том же курсе национальной валюты данного государства в результате роста цен на импортируемые блага в производящих странах вследствие развивающейся в них инфляции.

Однако импортированная инфляции является только составной частью внешнеэкономической инфляции, так как она имеет экзогенные для данной страны причины. Вместе с тем с внешнеэкономическими отношениями может быть связана не только инфляция, обусловленная развитием инфляционных процессов в других странах и повышением цен на импортные товары в данной стране, но и инфляция, непосредственно имеющая эндогенный характер.

Внешнеэкономическая инфляция не является автономной, протекающей независимо от инфляции спроса и издержек, так как она реализуется через воздействие либо на увеличение совокупного спроса, либо на рост средних и предельных издержек производства и сокращение совокупного предложения, что ведет к повышению цен.

Взаимосвязь типов и факторов инфляции представлена на рисунке.

В российской постсоветской экономике внешнеэкономическая инфляция в значительной степени связана с девальвацией национальной валюты. Прежде всего увеличиваются цены импортных товаров независимо от их уровня

в стране-экспортере. При прочих равных условиях девальвация стимулирует экспорт продукции, что способствует увеличению вывоза товаров из данной страны и сокращению их внутреннего предложения. Для недостаточно развитых в технологическом отношении стран понижение курса национальной валюты означает в первую очередь рост экспорта природных и сырьевых ресурсов, так как продукция обрабатывающей промышленности обычно является неконкурентоспособной на мировом рынке [10]. Совокупное предложение материальных ресурсов в стране уменьшается, что объективно ведет к повышению внутренних цен и развитию инфляционных процессов. Усилению инфляции способствует также высокий уровень монополизации российской экономики и недостаточно эффективное антимонопольное законодательство. Только за 2008-2013 гг. внутренние цены на газ для промышленных потребителей выросли в 2,6 раза [5. С. 18]. Кроме того, девальвация сдерживает импорт высокопроизводительной техники, способствует вывозу капитала, препятствует увеличению инвестиций и экономическому росту. В этом случае мы не можем считать, что инфляция была импортирована из других государств. Непосредственно она связана с эндогенными причинами, хотя обусловлена динамикой валютного курса национальной денежной единицы и внешнеэкономическими отношениями.

Специфика российской внешнеэкономической инфляции состоит в том, что, как правило, девальвация рубля происходит при снижении мировых цен на нефть (в таких нефтедобывающих странах, как ОАЭ и Кувейт, данная взаимосвязь не проявляется). Так, например, в 1998 г., когда мировые цены на нефть снизились в 1,4 раза, курс рубля к доллару в течение года уменьшился с 5,95 р. до 20, 65 р. за 1 дол., а темп инфляции повысился с 11% в 1997 г. до 84,4% в 1998 г. [9].

Аналогичная ситуация наблюдалась в 2014 - начале 2015 г. За последние четыре месяца 2014 г. мировая цена на

Foreign Economic Inflation in Russia's Economy

■о

я

/ Ol

Типы и факторы инфляции

Инфляция спроса

Увеличение денежной

Рост

государственных расходов

Увеличение

объемов кредитования

Рост заработной платы и других доходов населения

Снижение ставок налогов

Уменьшение процентных ставок

Снижение норматива обязательных резервов

Потребительские ожидания

Внешнеэкономическая инфляция

Девальвация национальной валюты

I

Увеличение чистого экспорта

Чистый ввоз (вывоз) капитала

Динамика мировых цен на импортные товары

I

Динамика мировых цен на экспортные товары

I

Инфляция в других странах

Инфляция издержек

Увеличение цен на материальные ресурсы

I ~

Высокий уровень монополизации экономики

I

Рост номинальной заработной платы

I

Увеличение ставок налогов

I

Повышение процентных ставок по кредитам

I ~

Рост норматива обязательных резервов

I

Ожидания производителей

^ Vladimir V. ILYASHENKO

Dr. Sc. (Econ.), Professor of Political Economy Dept.

Ural State University of Economics 620144, RF, Yekaterinburg, 8 Marta/Narodnoy Voli St., 62/45 Phone: (343) 221-27-52 E-mail: [email protected]

Keywords

INFLATION FACTORS

FOREIGN ECONOMIC INFLATION

IMPORTED INFLATION

EXCHANGE RATE

DEVALUATION

NET EXPORTS

WORLD MARKET PRICE

NET CAPITAL INFLOW (OUTFLOW)

THE RESERVE FUND

FOREIGN DEBT

CREDIT

KEY RATE

ECONOMIC GROWTH

Abstract

The paper examines the essence, causes and consequences of foreign economic inflation for Russia's economy. The distinction between imported inflation and foreign economic inflation is shown. Foreign economic inflation is implemented through influencing either an increase in aggregate demand or a growth of average and marginal production costs and a reduction in aggregate supply that lead to an increase in prices. The correlation between the dynamics of global oil price, devaluation of the rouble and inflation is analysed. The author highlights the negative impact of foreign economic inflation on the development of Russia's economy primarily due to its dependence on world prices for raw materials. Contradictory influence of net exports and capital inflow on inflation is revealed.

Классификация типов и факторов инфляции

JEL classification

E31

Источники

1. Глазьев С. Как построить новую экономику? // Эксперт. 2012. № 7(790).

2. Зельднер А.Г. Импортозамещение: источники финансирования // Экономические науки. 2015. № 1(122).

3. Ильяшенко В.В. Макроэкономические и микроэкономические факторы инфляции в трансформируемой экономике России: автореф. дис. ... д-ра экон. наук. Екатеринбург, 2007.

4. Интернет-портал OilCapital. URL: www. oilcapital.ru.

5. Кудрин А., Гурвич Е. Новая модель роста для российской экономики // Вопросы экономики. 2014. № 12.

6. Мау В. Социально-экономическая политика России в 2014 году: выход на новые рубежи? // Вопросы экономики. 2015. № 2.

7. Официальный сайт Министерства финансов РФ. URL: www.minfin.ru.

8. Официальный сайт Федеральной службы государственной статистики. URL: www.gks.ru.

9. Официальный сайт Центрального банка РФ. URL: www.cbr.ru.

10. Саетова А.А. Сырьевой цикл // Экономические науки. 2015. № 1(122).

нефть марки Brent снизилась со 101,04 до 56,36 дол. за баррель, а официальный валютный курс рубля уменьшился с 37,29 до 56,24 р. за 1 дол. [3; 4]. Снижение мировых цен на нефть вызвано увеличением ее предложения прежде всего в связи с добычей «нетрадиционной нефти»: в США из нефтяного сланца, в Канаде из нефтяных песков, «тяжелой нефти» в Венесуэле [5. C. 26]. При этом темп инфляции в России повысился с 0,7% в сентябре до 2,6% в декабре 2014 г. В январе 2015 г. дальнейшее снижение мировой цены на нефть привело к падению курса рубля до 68,93 р. за 1 дол. в конце января и росту темпа инфляции до 3,9% в первом месяце года. В феврале-апреле 2015 г. проявилась тенденция роста мировой цены на нефть, что способствовало укреплению курса рубля и снижению темпов инфляции: в январе - 3,9%, в феврале - 2,2%, в марте - 1,2% [4; 9]. В определенной степени на снижение темпов инфляции повлияло также уменьшение совокупного спроса, обусловленное сокращением потребительских и инвестиционных расходов. Так, в феврале 2015 г. оборот розничной торговли в России составил только 68,8% от уровня декабря 2014 г. [8].

Теоретически причиной внешнеэкономической инфляции может быть и увеличение чистого экспорта как составной части совокупного спроса в экономике.

За период с 1999 по 2008 г. чистый экспорт в России, по данным таможенной статистики, увеличился с 42,6 млрд до 200,5 млрд дол. Однако в условиях падения мировых цен на нефть во второй половине 2008 - 2009 г. и мирового экономического кризиса чистый экспорт в 2009 г. составил 134,4 млрд дол. [8]. При этом рост чистого экспорта в 19992008 гг. сочетался со снижением уровня инфляции в связи с экономическим ростом и увеличением производства и предложения продукции. В определенной степени это объясняется также тем, что повышение чистого экспорта в России во многом связано с ростом мировых цен на нефть, которое, как правило, сопровождается укреплением курса рубля, а это способствует снижению уровня инфляции. Вместе с тем анализ квартальных показателей в этот период показал, что определенная зависимость между увеличением чистого экспорта и повышением темпа инфляции в некоторые периоды наблюдалась. В 2014 г. при существенном снижении мировых цен на нефть во второй половине года сальдо внешнеторгового баланса в IV квартале

по сравнению со II кварталом снизилось с 51693 млн до 42269 млн дол., т.е. на 18,2% [8].

На внешнеэкономическую инфляцию может оказывать влияние также чистый приток капитала в страну.

Увеличение чистого вывоза капитала частным сектором уменьшает объем платежных средств в стране и теоретически рассматривается в качестве фактора, препятствующего развитию инфляционных процессов, и наоборот, чистый ввоз капитала увеличивает денежную массу в данной стране. Однако анализ взаимосвязи темпа инфляции и динамики чистого вывоза или ввоза капитала данную зависимость в России не всегда подтверждает. Так, например, в 1995 г. уменьшился чистый ввоз капитала частным сектором по сравнению с 1994 г. (-3,9 млрд и -14,4 млрд дол. соответственно), темп инфляции в эти годы снизился с 220 до 130%. В 1998 г. чистый ввоз капитала был больше, чем в 1997 г. (-21,7 млрд и -18,2 млрд дол. соответственно), и уровень инфляции увеличился с 11,0 до 84,4% (хотя в тот период в большей степени проявились другие причины). За период с 2000 по 2003 г. чистый ввоз капитала частным сектором ежегодно уменьшался (с -24,8 млрд в 2000 г. до -1,9 млрд дол. в 2003 г.) при снижении темпа инфляции (с 20,2 до 12,0%). Однако в 2007 г. имел место ввоз капитала в Россию (-42,0 млрд дол.), а в 2008 г. - значительный вывоз капитала (+78,3 млрд дол.) при увеличении уровня инфляции с 11,9 до 13,3% соответственно. Аналогичная ситуация сложилась в последние годы. В 2013 г. вывоз капитала составил 54,2 млрд дол. В 2014 г. он увеличился почти в 2 раза и составил максимальное значение в истории российской рыночной экономики (107,2 млрд дол.). Однако темп инфляции существенно повысился - с 6,5% в 2013 г. до 11,4% в 2014 г. [9].

Эти данные имеют не только теоретическое, но и важное практическое значение, поскольку среди экономистов - сторонников монетаристской теории популярна точка зрения о целесообразности вывоза национального капитала за границу для снижения темпов инфляции в России. В действительности главная задача современной российской экономики заключается в обеспечении экономического роста. Вывоз капитала препятствует решению этой задачи, так как сокращает возможности более полной загрузки производственных мощностей, инвестирования, экономического роста, способствуя

сокращению совокупного предложения и развитию инфляции издержек, которая в Российской Федерации, как правило, играет определяющую роль в развитии инфляционных процессов.

Внешнеэкономическая инфляция оказывает негативное влияние на развитие российской экономики прежде всего вследствие ее зависимости от мировых цен на нефть и другие сырьевые ресурсы. Как отмечает В. Мау: «Слабая диверсификация, невысокая конкурентоспособность значительной части предприятий, низкий уровень доверия в обществе, а также сохраняющийся на протяжении 20 лет высокий инфляционный фон делают российскую экономику крайне чувствительной к динамике цен на нефть и доступности внешнего дешевого финансирования» [6. С. 16]. При этом доля российских продуктов на мировом высокотехнологическом рынке снизилась до 0,2% [1].

Процесс девальвации национальной валюты в сочетании с ростом инфляции вынуждает Банк России повышать ключевую ставку, которая 16 декабря 2014 г. была установлена на уровне 17%. При этом, несмотря на данную меру Банка России, тенденция к падению курса рубля в условиях снижения мировых цен на нефть сохранилась (16 декабря 2014 г. официальный курс 1 дол. = 58,3461 р., 31 января 2015 г. 1 дол. = 68,9291 р.) [9]. Ситуация изменилась только после увеличения мировых цен на нефть. Однако в результате роста ключевой ставки повысились процентные ставки по кредитам, что отрицательно сказалось на развитии производства. Выделение средств из Резервного фонда (с 1 сентября 2014 г. по 1 апреля 2015 г. средства Фонда сократились на 16 млрд дол.) отдельным банкам

улучшило их финансовое положение, но, как и в период кризиса 2008-2009 гг., практически не способствовало увеличению кредитования реального сектора экономики [7]. Так, прирост кредитов кредитных организаций нефинансовым организациям в декабре 2014 г. по сравнению с ноябрем 2014 г. номинально увеличился только на 0,046%, а в январе 2015 г. по сравнению с декабрем 2014 г. - на 0,053%, т. е. реально с учетом инфляции кредитование сократилось [9]. Как отмечает А. Г. Зельднер: «Уменьшение инвестиций за счет бюджетных средств не сопровождается ростом кредитов банков, вклад банков в воспроизводственный процесс не превышает 10%, в то время как в развитых странах за счет кредитов банков финансируется почти четверть всех инвестиций в основные фонды» [2. С. 40].

При этом, как и в период кризиса 2008-2009 гг., вновь существенно сократился внешний долг российских банков. Так, в IV квартале 2008 г. внешний долг РФ впервые за период рыночных преобразований снизился по сравнению с III кварталом на 60,3 млрд дол., в том числе внешний долг банков уменьшился на 31,6 млрд дол., в I квартале 2009 г. он сократился еще на 20,1 млрд дол. В IV квартале 2014 г. внешний долг банков также снизился на 20,8 млрд дол. [3].

Очевидно, что качественный экономический рост России будет обеспечен только на основе принятия реальных мер для развития обрабатывающих высокотехнологичных производств в области денежно-кредитной, финансовой, внешнеэкономической и антимонопольной политики, реализовать которые невозможно без снижения уровня инфляции.

References

1. Glaz'ev S. Kak postroit' novuyu ekono-miku? [How to build new economy?]. Ekspert - Expert, 2012, no. 7(790).

2. Zel'dner A.G. Importozameshchenie: istochniki finansirovaniya [Import substitution: funding sources]. Ekonomicheskie nauki -Economic Sciences, 2015, no. 1(122).

3. Ilyashenko V.V. Makroekonomicheskie i mikroekonomicheskie faktory inflyatsii v trans-formiruemoy ekonomike Rossii. Avtoref. diss. dokt. ekon. nauk [Macro- and microeconomic inflation factors in the transformed Russia's economy. Abstract of Dr. econ. sci. diss.]. Yekaterinburg, 2007.

4. OilCapital website. Available at: www. oilcapital.ru.

5. Kudrin A., Gurvich Ye. Novaya model' rosta dlya rossiyskoy ekonomiki [A New Growth Model for the Russian Economy]. Voprosy ekonomiki - The Issues of Economics, 2014, no. 12.

6. Mau V. Sotsial'no-ekonomicheskaya politika Rossii v 2014 godu: vykhod na novye rubezhi? [Socio-economic policy of Russia in 2014]. Voprosy ekonomiki - The Issues of Economics, 2015, no. 2.

7. Official website of the Ministry of Finance of the Russian Federation. Available at: www.minfin.ru.

8. Official website of the Federal State Statistics Service. Available at: www.gks.ru.

9. Official website of the Central Bank of the Russian Federation. Available at: www. cbr.ru.

10. Saetova A.A. Syrjevoy tsikl [Raw cycle time]. Ekonomicheskie nauki - Economic Sciences, 2015, no. 1(122).

■o я

Ol

/ Ol