CC BY
17
30 (120) - 2012
Аналитический обзор
уровень инфляции и динамика цен.
динамика
денежно-кредитных показателей*
Потребительская инфляция в мае ускорилась до 0,5 % после 0,3 % в апреле за счет скачка цен на плодоовощную продукцию (рис. 1).
С начала года по май инфляция сохраняется низкой - 2,3 %, на что повлияли: ослабление инфляции издержек за счет переноса индексации регулируемых тарифов в сфере естественных монополий, а также продолжающееся снижение мировых цен на продовольствие с середины 2011 г., цен импорта на непродовольственные товары, рост предложения товаров.
В связи с этим с начала года рост цен замедлился во всех секторах потребительского рынка.
На продовольственные товары прирост цен достиг минимума за весь период наблюдения. С начала 2012 г. по май - 3,1 % (5,2 % годом ранее), а за годовой период (май 2012 к маю 2011 г.) прирост цен - 1,7 % (для сравнения - 13,4 % годом ранее и 4,4 % в 2010 г.). В мае рост цен усилился до 0,6 % после 0,2 % в апреле в основном за счет сезонных факторов, что добавило в майскую инфляцию 0,2 п.п. (рис. 2).
На непродовольственные товары с начала года цены выросли на 2 % (3 % в прошлом году). Вклад в инфляцию мая непродовольственных товаров был таким же, как и в апреле - 0,14 п.п. (0,75 п.п. - с начала года).
Рост цен на услуги, в том числе на рыночные (2,3 % с начала года против 3,9 % годом ранее) сохраняется умеренным (рис. 3, 4). В мае 2012 г. цены на услуги выросли на 0,7 % (0,3 % в апреле), в том числе на рыночные - на 1 % (0,5 %) внеся в инфляцию 0,17 п.п. (+0,39 п.п. с начала года).
* Публикуется по данным Минэкономразвития России о текущей ситуации в экономике Российской Федерации по итогам января -мая 2012 г. URL: http://www. economy. gov. ru/minec/activity/ sections/macro/momtoring/doc20120625_05.
После снижения цен на плодоовощную продукцию в апреле (на 0,4 %) в мае цены на нее выросли на 5,8 % по мере исчерпания дешевой продукции старого урожая и замещения ее импортной продукцией, в том числе более дорогой раннего урожая 2012 г. Также на высоком росте цен сказалось майское ослабление курса рубля.
С начала года по май прирост цен на 13,6 % (+12,2 % годом ранее). По сравнению с маем 2011 г. цены были ниже на 23,8 %, с маем 2010 г. - на 2,7 %.
Картофель в мае подорожал на 8,2 % (2,7 % в апреле), с начала года прирост на 19,6 %. Столь резкий рост цен в мае связан с сокращением запасов и потерей качества отечественной сельхозпродукции урожая 2011 г.
В мае на 15,2 % выросли цены на овощи (с начала года - прирост на 29,3 %). Резко цены выросли на все наблюдаемые виды овощей, более всего подорожали капуста белокочанная (преимущественно импортная) - на 33,6 % (с начала года - прирост 81,4 %), морковь - на 11,3 %, лук - на 9,2 % в связи с замещением импортной продукцией, в том числе нового урожая.
После снижения цен в апреле на 2,5 %, фрукты и цитрусовые в мае подорожали на 1,1 % (для сравнения - в мае 2011 г. подешевели на 1,2 %).
На продовольственные товары без плодоовощной продукции в мае прирост цен нулевой (в апреле прирост цен на 0,3 %), за период с начала года цены выросли на 2 % (4,4 % годом ранее), на что повлияло удешевление ряда социально значимых продуктов.
Социально значимые продукты (группа товаров включает в себя хлеб, молоко и молочную продукцию, сахар, растительное и сливочное масло, сыр, мясо и птицу, яйца, макаронные изделия, крупы), составляющие свыше трети от набора продуктовой
2,4 2 1,6 1,2 0,8 0,4 0
-0,4 -0,8
— - 15
12,5
10
Л. 7,5
✓ ■А — -И- 5
| Г" Г1 1Ь «ч 1 Тг " 2,5 - 0
и N \ ✓
V / -2,5 - -5
Январь Февраль Март Апрель Май Июнь Июль Август Сентябрь Октябрь Ноябрь Декабрь Январь Февраль ' Март Апрель Май
2011
Рис. 1. Инфляция и базовый индекс потребительских цен в 2011-2012 гг. к предыдущему месяцу, %
Инфляция ИПЦ (левая шкала)
2012
Базовый индекс потребительских цен БИЦП (левая шкала)
Обменный курс рубля (правая шкала)
2 1,6 1,4 1,2 1
0,8 0,6 0,4 0,2 0 -0,2 -0,4 -0,6 -0,8
2010
Продовольственные товары Рыночные услуги
2011
I | Непродовольственные товары ~~ Индекс потребительских цен ИПЦ
2012
Рис. 2. Динамика цен по отдельным секторам потребительского рынка в 2010-2012 гг. к предыдущему месяцу, %о
4,8
4,4 -
4 -
3,6 -3,2 2,8
2,4 Н
2 -
1,6 "
1,2 -
0,8 -
0,4 -0
р Ж
1
0,2 0,6
1
0,8
0,7
1,1
0,5
1,5
ИПЦ 2,3%
0,4 0,8 0,5 0,7
Январь - май 2010
Январь - май 2011
Январь - май 2012
Услуги организаций ЖКХ I I Непродовольственные товары
Продовольственные товары (без плодоовощной продукции)
С
7] Рыночные и прочие услуги
У///////Л Плодоовощная продукция
Рис. 3. Вклад в инфляцию отдельных групп товаров и услуг в 2010-2012 гг., п.п.
7х"
51
15 -г 12 -9 -
6 -3 -
0
-3 -6 -9
40 30 20 10 0 -10 -20 -30
2011
2012
| I Продовольственные товары (левая шкала)
Плодоовощная продукция (правая шкала)
■ Продтовары (без плодоовощной продукции) | Рост цен на продукты, по данным БАО ИК
Рис. 4. Динамика цен на продовольственные товары к соответствующему месяцу предыдущего года, %
корзины, в мае подешевели на 0,7 % (в апреле - прирост на 0,1 %, с начала года прирост цен составил 0,6 %, а год назад - 4 %).
Продолжилось снижение цен на масло подсолнечное. За месяц цены снизились на 1,1 % (с начала года - снижение на 5,6 %, год назад - прирост на 6,4 %). Снижение цен связано с высокими запасами.
Начиная с июня 2011 г. продолжают дешеветь крупы и бобовые после роста цен в 1,9 раза во второй половине 2010 г. - по май 2011 г. В мае цены упали на 2,3 %, а за годовой период - на 31,8 % (с начала года снижение цен составило 10,2 %).
После активного роста цен на сахар с начала года в мае цены снизились на 0,4 % на фоне снижения цен на мировых рынках (по данным FAO, в мае цены на сахар-сырец снизились на 9,1 %, с начала года - на 9,9 %). С начала года цены выросли на 10,1 % (год назад - снижение на 2,4 %).
На фоне замедления роста цен сельхозпроизводителей на пшеницу (с 1,2 % в апреле до 0,6 % в мае) и промышленных производителей на муку (с 1 % в апреле до 0,7 % в мае) после начала зерновых интервенций, а также снижения цен на зерно на мировых рынках (по данным FAO Ц^ в мае цены снились на 1,1 %) темпы роста потребительских цен на хлеб и хлебобулочные изделия в мае замедлились до 0,2 %. Прирост цен с начала года - 1,2 % (6,9 % -годом ранее).
С увеличением объемов производства молока в хозяйствах всех категорий в мае началось сезонное снижение цен на молоко и молочную продукцию,
цены снизились на 0,1 %, с начала года прирост невысокий - на 0,8 % (3,1 % - год назад), на что оказывает давление падение цен на молочную продукцию на мировых рынках (по данным FAO Ц^, в мае цены снизились на 11,6 %, с начала года
- снижение на 18,6 %), импортное сухое молоко в апреле подешевело на 12,8 % (5,7 % в марте).
Темпы роста цен на мясо животных в мае составили 0,6 % (0,5 % - в апреле), с начала года прирост цен составил 3,6 % (год назад - 6,9 %). Рост цен на говядину (кроме бескостного мяса) в мае замедлился до 0,2 % (3,3 % - с начала года, 12 % -год назад), свинина (кроме бескостного мяса) подорожала на 0,8 % (с начала года - на 3,1 %, год назад
- на 2,9 %).
Мясо птицы в мае подорожало на 0,4 % (0,8 % -с начала года) в связи с переключением спроса на более дешевое мясо птицы относительно других видов мяса.
В мае отмечено значительное снижение цен на яйца - на 17,1 % (для сравнения, в мае 2011 г. -16,1 %). С начала года - снижение на 10,1 % (9,6 % -годом ранее), что обусловлено увеличением объемов производства (рис. 5).
Цены на остальные продовольственные товары (без социально значимых товаров и плодоовощной продукции) второй месяц подряд росли по 0,4 %, с начала года - прирост цен на 2,9 % (4,7 %
- год назад).
Непродовольственные товары в мае подорожали на 0,4 %, с начала года - на 2 % (3 % - годом ранее).
Сахар
Мясо без птицы
Молоко и молочная продукция Хлеб и хлебобулочные изделия
Масло сливочное Мясо птицы Масло подсолнечное
-2,4
10,1
13,6
0,8
69
-5,6 ... -3 -2,5 -2 -1,5 -1 -0,5 0 0,5 1 1,5 2 2,5 3 ... 6 ... 10 Январь - май 2011 г. I I Январь - май 2012 г.
Рис. 5. Динамика цен на основные продовольственные товары, %
Темп роста цен на автомобильный бензин в мае ускорился до 1,4 % (0,7 % - в апреле), с начала года прирост составил 1,4 % в связи с сезонным ростом спроса на ГСМ в разгар проведения сельскохозяйственных работ (рис. 6).
На непродовольственные товары с исключением бензина в мае прирост цен традиционно в преддверии летних отпусков замедлился - до 0,2 % (0,5 % -в апреле). С начала года прирост цен составил 2 %, что ниже прошлогодних значений (2,6 %).
Темпы роста цен на импортозависимые товары в мае либо замедлились (ткани, одежда и белье, моющие и чистящие средства, парфюмерно-кос-
метические товары, телерадиотовары), либо не изменились по сравнению с апрелем (трикотажные изделия, обувь, легковые автомобили и др.).
Наибольший прирост цен наблюдался на товары, связанные с сезонным ростом спроса. Так, велосипеды и мотоциклы подорожали на 0,9 % (1,1 % - в 2011 г.), цены на строительные материалы выросли на 0,7 % (0,9 % - в 2011 г.), в том числе на цемент тарированный - на 1,7 % (с начала года - 2,5 %), что обусловлено началом сезона строительных работ.
В мае темп роста цен на табачные изделия замедлился до 1,3 % (2,4 % - в апреле), с начала года -прирост на 9,7 % (11,2 % - годом ранее).
Непродовольственные товары, всего Бензин автомобильный Исключая бензин автомобильный
Табачные изделия Моющие и чистящие средства Легковые автомобили Одежда и белье Обувь Электротовары Телерадиотовары
1,4
9,7
1,9
3,1
4,8
11,2
0 123456789 10 11 12
Январь - май 2011 г. I I Январь - май 2012 г.
Рис. 6. Рост цен на основные непродовольственные товары, %
7х"
53
9
2
3
8
7
2
6
3,4
2
2
7
На услуги в мае прирост цен ускорился - 0,7 % (0,3 % - в апреле), с начала года цены выросли на 1,5 % (6,5 % - год назад).
Регулируемые тарифы на услуги, оказываемые населению, по оценке Минэкономразвития России, в мае выросли на 0,1 % (с начала года - прирост 0,3 %, год назад - 10,6 %). В мае выросла стоимость услуг по газоснабжению - на 0,4 %, в итоге жилищно-коммунальные услуги в среднем подорожали на 0,1 % (-0,1 % - с начала года).
В мае отмечено сезонное ускорение роста цен на рыночные услуги - на 0,9 % (в апреле - на 0,5 %).
Традиционно с ростом спроса ускорился темп роста цен на услуги в сфере зарубежного туризма -прирост на 2 % (0,5 % - в апреле, в мае 2011 г. -прирост на 2,6 %); на санаторно-оздоровительные услуги (1,7 % - в мае 2012, 2,3 % - в мае 2011 г.); услуги пассажирского транспорта - 3,3 % (3,1 % -годом ранее). В том числе услуги железнодорожного транспорта подорожали на 13,8 % (с начала года -на 6,4 %, год назад - на 9,1 %), проезд в поездах дальнего следования вырос на 16,6 % в связи с сезонным ростом тарифов в нерегулируемом секторе и увеличением пассажирооборота. Услуги воздушного транспорта выросли на 3,4 % (7,8 % - с начала года, 8,8 % - годом ранее) в связи с ростом объемов авиаперевозок.
В промышленности (С + D + Е), по данным Росстата, индекс цен производителей соста-
вил 97,6 % (в апреле - 100,6 %, с января по май -101,1 %). Отрицательная динамика цен обеспечивалась падением мировых цен на углеводороды (рис. 7). Вследствие этого цены на торгуемые на внешних рынках товары упали в среднем на 4,8 % (прирост с начала года - на 0,4 %).
На нефтепродукты в мае в среднем цены снизились незначительно - на 0,4 % (в апреле - прирост на 3,7 %) при том, что на мировых рынках в мае цены упали на 6 %, а с апреля - на 8 % (рис. 8). Подешевели: мазут - на 0,2 % (4,9 % - с начала года), авиакеросин - на 1 % (-4,8 %). На топливо дизельное цены не изменились (-2,9 %), на бензин цены выросли на 1,6 % (-7,4 % - с начала года).
Нефтъ добытая подешевела на 15,2 % (экспортная цена без пошлин за два месяца снизилась на 28,5 %), после того как с февраля по апрель цены производителей выросли на 22,5 % (27,8 %).
В связи с падением мировых цен на нефть продолжал дешеветь уголь энергетический каменный -снижение на 0,8 % в мае, а за апрель - май - на 6,4 %.
На товары черной металлургии в среднем по группе (сводная группировка 27.1; 27.2; 27.3; 27.5) в мае прирост цен нулевой. Цены падают с начала года (-2,9 %) на фоне отрицательной мировой динамики. Из продукции, поставляемой на экспорт, рост цен отмечен в производстве чугуна и доменных ферросплавов - на 1,1 % (-1,2 %), холоднокатаного плоского проката - на 1,4 % (-0,8 %).
20 18 16 14 12 10 8 6 4
0
х
л
—1
- - □
п *
\
* \ /
✓ V1 чЛ , /
ч ,>
Л Л
¿г- к
Л □ X
а ш
и ©
а
с
<
X 2 8
ч 2 8
о
^^^ Торгуемые товары (2011 г.) Д Торгуемые товары (2012 г.) ^^^ Промышленность (ИЦП 2011 г.)
а
ю «
О
О
а
ю я
Торгуемые товары на внешних рынках:
- нефть сырая;
- коксующиеся угли;
- железная руда;
- черные металлы;
- цветные металлы; -основная химия;
- целлюлозно-бумажная деятельность
Неторгуемые товары (с исключением электроэнергетики):
- уголь энергетический;
-готовые металлические изделия (28);
- резиновые и пластмассовые изделия (БЫ);
- машиностроение (БК + БЪ + БМ);
- деревообрабатывающая промышленность (ББ);
- строительные материалы (Б1);
- пищевые продукты (БА);
- легкая промышленность (БВ + БС)
МЗ » Неторгуемые товары (2011 г.)
□ Неторгуемые товары (2012 г.) ^^^^ Промышленность (ИЦП 2012 г.)
Рис. 7. Динамика цен в отдельных секторах промышленности к декабрю предыдущего года, %
л
Мазут - биржевые .......... Бензин - биржевые —°- Дизтопливо - биржевые
Рис. 8. Динамика внутренних и биржевых цен на нефтепродукты, тыс. руб./т
На продукцию внутреннего потребления динамика вялая. С началом сезона строительных работ на 3 % выросли цены в производстве чугунных и стальных труб (-5,4 % - с начала года), строительных металлических конструкций - на 1,5 % (2,9 %).
На фоне неблагоприятной мировой конъюнктуры в мае, как и в марте - апреле, продолжилось снижение цен на уголь для коксования - на 5,1 % (падение с начала года - 15 %). В производстве цветных металлов снижение цен продолжается с марта и в мае составило 2,3 % (-3 % - с начала года). Наибольшее снижение цен отмечено в производстве алюминия - на 2,9 % (-4,2 %).
В целлюлозно-бумажной промышленности в мае цены практически не изменились - прирост на 0,1 % (-2,4 % - с начала года).
В химическом производстве (DG) в среднем по отрасли рост цен невысокий - 0,4 % (1,2 % - с начала года). Наибольший рост цен наблюдался: в производстве искусственных и синтетических волокон - на 2,4 % (0,9 %), синтетического каучука -1,9 % (-8 %), пластмасс и синтетических смол - на 1,1 (3 %), промышленных газов - на 1,8 % (-0,1 %). Цены на минеральные удобрения снизились на 0,1 % (с начала года - 10,3 %) после завершения посевной.
На неторгуемые товары (с исключением электроэнергетики) в мае сохраняется вялая ценовая динамика - в среднем цены выросли на 0,2 % (1,3 % - с начала года). Слабый рост наблюдался в отраслях, обслуживающих инвестиционный сектор -в производстве машин и оборудования, стройматериалов, деревообрабатывающей промышленности, а также в пищевой промышленности.
В целом на машиностроительную продукцию (сводная группировка DK; DL; DM) рост цен замедлился до 0,2 % (2,3 % - с начала года). Небольшой рост наблюдался в производстве инвестиционных товаров: насосов, компрессоров и гидравлических систем - на 0,4 % (4,1 %), подъемно-транспортного оборудования - на 0,4 % (-0,5 %), станков - на 0,6 % (4,6 %), а также машин для сельского и лесного хозяйства - на 0,3 % (2 %) в связи сезоном летних работ.
На стройматериалы цены растут с февраля весьма умеренно для данного периода года: в мае -прирост 0,9 % (3,1 % - с начала года, 5,8 % - с начала 2011г.). Рост цен в производстве кирпича, черепицы и прочих строительных изделий из обожженной глины продолжается с января, в мае - прирост на 2,6 % (9,5 %), производство цемента дорожает с февраля, в мае - на 1,6 % (3,3 %), цены на сухие бетонные смеси растут с ноября 2011 г., в мае - прирост на 1,2 % (7,5 %).
В пищевой промышленности цены растут третий месяц подряд: в мае - прирост на 0,4 % (0,6 % -с начала года). Подорожали изделия из зерна: мука пшеничная - на 0,7 % (4,2 %), комбикорма - на 0,6 % (0,7 %), а также производство сахара - на 0,5 % (8,4 %) и алкогольных напитков - на 1,3 % (3,4 %). Подешевели: масло подсолнечное - на 2,2 % (-5,6 %), сыры сычужные твердые - на 2 % (-4,8 %), производство солода - на 2,7 % (2,6 %).
В легкой промышленности фВ + DC) цены в мае снизились на 0,4 % (-1 % - с начала года) на фоне падения цен на хлопок и удешевления импортных товаров (в долларах). Рост отмечен в
10 9 8 7
6
\ -»
7|8|9|10|11|12 2007 г.
1|2|3|4|5|6 7|8|9|10|11|12
2008 г.
1|2|3|4|5|6 7|8 |9|101113
2009 г.
1|2|3|4|5|6 7|8|9|10|11|12| 2010 г.
1|2|3|4|5|6 7|8|9|10|11|12| 2011 г.
1|2р|4 5
2012 г.
Мировые цены _ _ _ Цены приобретения промышленными ——Цены сельхозпроизводителей организациями
Рис. 9. Цены на зерно (мировые и внутренние средние цены), тыс. руб./т
производстве шерстяных тканей - на 2,6 % (12,2 %) и в производстве обуви - на 0,7 % (0,9 %) вслед за ростом цен на импортную обувь (в рублях).
По данным Росстата, на электроэнергию в среднем по России для всех категорий потребителей снижение цен на розничном рынке в апреле (статистика идет с отставанием на месяц) составило 2 % (-2,8 % - с начала года), для потребителей, исключая население, - 2,4 % (-3,7 %). Электрическая мощность, отпущенная по свободным ценам, подорожала в апреле на 4,6 % (-5,5 %).
На реализованную сельскохозяйственную продукцию в мае цены продолжили снижаться - на 2,8 % (-0,4 % с начала года) за счет падения цен производителей на теряющую качество овощную продукцию урожая предыдущего года и на продукцию животноводства на фоне снижения мировых цен.
В растениеводстве в мае наблюдается традиционное снижение цен производителей - на 0,9 % (рост с начала года - 1,4 %).
На зерновые культуры темп роста цен замедлился до 0,8 % (3,7 %) в связи с проведением зерновых интервенций в апреле - мае и стабилизацией цен на мировых рынках (рис. 9).
Пшеница подорожала на 0,6 % (4,2 %), рожь -на 2,2 % (1,5 %), ячмень - на 2,1 % (4,2 %), гречиха -на 0,1 % (-8,5 %).
На овощи в мае цены упали на 12,3 % (2,8 %), так как из-за низкого качества их сбыт затруднен. Незначительный рост цен наблюдался на капусту -3,8 % (16 %) и морковь - 1,1 % (-3,5 %).
В животноводстве цены снизились на 3,6 % (-1,3 % - с начала года) на фоне падения мировых
цен. Подешевели почти все виды сельхозпродукции: крупный рогатый скот - на 0,2 % (4,6 %), свиньи - на 0,1 % (5,7 %), птица живая - на 0,6 % (-0,5 %). Сезонное снижение цен наблюдалось в производстве яиц -на 17,1 % (-9,6 %) и молока - на 4,7 % (-5,8 %).
В капитальном строительстве в мае темп роста цен увеличился до 1 % (2,2 % с начала года) на фоне роста объемов работ. На строительно-монтажные работы цены выросли на 1,3 % (2,2 %). Однако темпы ниже, чем в 2011 г.
В мае прирост тарифов на грузовые перевозки автомобильным транспортом составил 0,4 % (4,8 % -с начала года) в связи с ростом грузооборота и цен на бензин. Перевозки авиационным транспортом подорожали в мае на 0,5 % (с начала года - прирост нулевой, год назад - прирост 15,8 %). Рост тарифов на перевозки морским транспортом составил в мае 4,1 % (-3,4 % с начала года, год назад - прирост 2,3 %). На железнодорожные перевозки грузов, по решению Правительства Российской Федерации, тарифы повышены с января 2012 г. на 6 %.
Динамика цен в отдельных секторах экономики представлена на рис. 10.
Динамика денежно-кредитных показателей
В январе - мае 2012 г. динамика денежно-кредитных показателей складывалась под влиянием внешних и внутренних факторов. На фоне снижающейся инфляции сохранению роста потребления способствовали снижение склонности населения к сбережению и расширение банковского кредито-
5
4
3
~ „ 102,2 Сводный индекс цен '
строительной продукции 103,3
Тарифы на грузовые перевозки без трубопроводного транспорта
105,2
107,4
102,3 104,8
Потребительские цены
110
101,1 Цены производителей 110 3 промышленных товаров
99 6 Цены производителей
- сельхозпродукции
104,0
— Январь - май 2012 г. -—О.....Январь - май 2011 г.
Рис. 10. Динамика цен в отдельных секторах экономики, %: в числителе - январь - май 2012 г., в знаменателе - январь - май 2011 г.
вания. В то же время отмечалось снижение темпов прироста промышленного производства, а ужесточение кредитных условий создавало предпосылки для замедления инвестиционной активности. В апреле - мае произошло ослабление рубля к корзине валют на фоне ухудшения внешнеэкономической конъюнктуры и формирования негативных ожиданий относительно состояния экономики еврозоны и некоторых других стран. Номинальный эффективный курс рубля к иностранным валютам снизился за указанный период на 2,4 %. В этих условиях объем нетто-вывоза капитала частным сектором сохранялся на высоком уровне.
Объем денежной массы в национальном определении (денежного агрегата М2) по состоянию на 1 мая 2012 г. составил 24 247,2 млрд руб. За январь - апрель денежная масса сократилась на 1,2 % (за аналогичный период 2011 г. наблюдался ее прирост на 0,2 %). Годовые темпы прироста агрегата М2 в апреле продолжали замедляться, в целом они снизились с 22,6 % на 01.01.2012 до 20,9 % на 01.05.2012.
Годовые темпы прироста рублевых депозитов и объема наличных денег в обращении на 01.05.2012 составили 23 и 15 % соответственно. Более медленный рост наличной составляющей денежной массы
привел к сокращению ее доли в структуре агрегата М2 с 25,3 % на 01.05.2011 до 24,1 % на 01.05.2012.
На фоне незначительного роста реальных располагаемых доходов и снижения склонности населения к сбережению годовые темпы прироста рублевых вкладов населения замедлились до 20,5 % на 01.05.2012 по сравнению с 33,9 % годом ранее. При этом благодаря продолжающемуся увеличению процентных ставок вклады населения за апрель 2012 г. выросли на 2,5 % (на 2,6 % - за апрель 2011 г.). Объем вкладов до востребования повысился за месяц на 5,2 %, объем срочных вкладов - на 1,8 %. Темпы прироста аналогичных показателей за апрель 2011 г. составили 7,7 и 1,4 % соответственно.
Годовые темпы прироста депозитов нефинансовых и финансовых (кроме кредитных) организаций (далее - организации) в национальной валюте на 01.05.2012 увеличились до 26,1 % по сравнению с 16,3 % на 01.05.2011. За апрель депозиты организаций сократились на 2 % (в апреле 2011 г. снижение составило 2,1 %). При этом разнонаправленная динамика срочных депозитов организаций и остатков средств на их текущих и расчетных счетах в национальной валюте (рост на 2,9 % и сокращение на 5,9 % соответственно) привела к увеличению доли срочных депозитов в структуре рублевых
депозитов организаций с 44,5 % на 01.04.2012 до 46,7 % на 01.05.2012.
Объем средств, привлеченных кредитными организациями в депозиты в иностранной валюте, в долларовом эквиваленте сократился за месяц на 1,1 % (на 0,3 % - в апреле 2011 г.). При этом объем депозитов организаций уменьшился в долларовом выражении на 2,1 % (в апреле 2011 г. - на 3,6 %), вклады населения сократились на 0,2 % (годом ранее наблюдался рост на 3 %). Уровень долларизации депозитов сократился с 15,5 % годовых по состоянию на 01.05.2011 до 15,2 % на 01.05.2012.
Снижение депозитов в иностранной валюте сопровождалось сокращением чистого спроса населения на наличную иностранную валюту в апреле по сравнению с мартом в 3,9 раза (до 0,5 млрд долл.). При этом чистый спрос практически полностью определялся операциями населения с европейской валютой, а по доллару США наблюдалось относительное равновесие между спросом и предложением.
Годовые темпы прироста денежной массы в широком определении (денежного агрегата М2Х) снизились в меньшей степени по сравнению с агрегатом М2: с 21,1 % на 01.01.2012 до 20,4 % на 01.05.2012. Основными источниками ее годового прироста стали увеличение объема требований к нефинансовым и финансовым организациям, населению на 28,7 %, или на 6,2 трлн руб. и рост чистых иностранных активов банковской системы на 11,7 %, или на 1,8 трлн руб. При этом объем чистых требований банковской системы к органам государственного управления снизился на 1,1 трлн руб.
Объем денежной базы в широком определении, характеризующей денежное предложение со стороны органов денежно-кредитного регулирования, за май практически не изменился, его сокращение за январь - май 2012 г. составило 10,6 % (в январе - мае 2011 г. - 11,3 %). В мае существенно замедлилось абсорбирование ликвидности по бюджетному каналу: чистый кредит расширенному
правительству со стороны органов денежно-кредитного регулирования уменьшился на 25 млрд руб. (в апреле - на 722,1 млрд руб.). Снижение роли бюджетного фактора в формировании денежного предложения объясняется как сезонностью (в мае 2011 г. прирост остатков средств на счетах расширенного правительства в Банке России составил 26,7 млрд руб.), так и повышением равномерности расходования бюджетных средств. На фоне увеличения стоимости бивалютной корзины прирост чистых международных резервов органов денежно-кредитного регулирования (рассчитанный по фиксированным курсам иностранных валют к рублю на конец 2011 г.) замедлился в мае до 105,7 млрд руб. по сравнению с 355,8 млрд руб. месяцем ранее.
В мае среднедневной объем совокупных резервов кредитных организаций сохранился практически на неизменном уровне, а объем свободных резервов кредитных организаций (остатков средств на корреспондентских и депозитных счетах в Банке России) сократился на 4 %. Продолжающееся сжатие ликвидности банковского сектора нашло отражение в росте средневзвешенной ставки MIACR по однодневным рублевым кредитам до 5,8 % в мае, с 5,3 % в апреле, однако не привело к увеличению валового кредита Банка России кредитным организациям (его объем в мае снизился на 6,3 %).
В мае 2012 г. Банк России оставил без изменения уровень ставки рефинансирования и процентных ставок по операциям Банка России. Данное решение было принято на основе оценки инфляционных рисков и рисков для устойчивости экономического роста, в том числе обусловленных сохранением неопределенности развития внешнеэкономической ситуации.
Учитывая возросшие потребности кредитных организаций в рефинансировании, для поддержания уровня ликвидности банковского сектора Банк России в мае 2012 г. возобновил операции прямого биржевого РЕПО с акциями, включенными в Ломбардный список Банка России.
