CC BY
51
43 (85) - 2011
Аналитический обзор
ИНФЛЯЦИЯ. ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНАЯ ПОЛИТИКА*
Уровень инфляции и динамика цен
В августе 2011 г. на потребительском рынке наблюдалась дефляция - снижение цен на 0,2 % в связи с удешевлением продовольственных товаров (рис. 1). С начала года прирост индекса потребительских цен (ИПЦ) достиг отметки в 4,7 %, что ниже прошлогоднего показателя (5,4 %).
В годовом выражении (по состоянию на конец августа) показатель инфляции снизился до 8,2 против 9 % в июле.
Цены на продовольственные товары в августе снизились на 1,4 % (в июне - июле также было отмечено снижение - на 0,9 %), что внесло отрицательный вклад в инфляцию - 0,5 п.п. Непродовольственные товары в августе стали дороже в среднем на 0,5 %, что внесло в инфляцию этого месяца 0,17 п.п.
Влияние основных групп товаров и услуг на инфляцию с начала года показано на рис. 2.
В августе цены на продовольственные товары снизились на 1,4 %, за январь - август прирост цен составил 2,8 % (январь - август 2010 г. - 6,6 %). Снижение цен на продовольствие в августе, так же как и в июне - июле, главным образом связано с удешевлением плодоовощной продукции (рис. 3).
В августе продолжала дешеветь плодоовощная продукция - на 16 % (в июле цены снизились на 9,2 %). Снижение внутренних цен в основном обусловлено удешевлением поставок импорта нового урожая (в большинстве стран - основных поставщиков данной продукции зафиксировано резкое падение цен на продукцию нового урожая), а также началом сбора урожая в России, который, по оценке, будет достаточно высоким.
* Публикуется по данным Минэкономразвития России об итогах социально-экономического развития Российской Федерации в январе - августе 2011 г. URL: http: //www. economy. gov. ru/minec/activity/sections/macro/monitoring/doc20110922_017.
Цены на плодоовощную продукцию снижались, начиная с апреля (благодаря принятым мерам по стимулированию поставок импорта), что не типично для этого периода времени. В итоге за период с апреля по август снижение цен составило 28,4 % (+11,1 % годом ранее). Цены на плодоовощную продукцию снизились с начала года на 17,1 % (+31 %) и были ниже августа прошлого года на 7,9 %.
Картофель подешевел за август на 33,8 %, причем цены за март - август снизились на 44,1 %, хотя обычно цены начинают падать с августа в период сбора урожая. С начала года цены снизились на 30,1 % и были ниже на 8,8 %, чем в августе прошлого года. Цены на овощи в августе снизились на 19,5 % (-42 % в июне - августе). С начала года цены упали на 26,1 % (прирост на 55,1 % - в январе-августе прошлого года), а снижение цен к августу прошлого года составило 20,4 %. Цены на фрукты и цитрусовые в августе снизились на 6,1 %, с начала года -снижение на 6,8 % (-3,7 % к соответствующему периоду предыдущего года).
Прирост цен на продовольственные товары без плодоовощной продукции в августе составил 0,3 % (1,2 % годом ранее), в июле - 0,4 %. С начала года цены выросли на 5,2 % (4,1 %).
В августе в связи с сезонным ростом спроса, второй месяц подряд продолжают расти цены на социально значимые продукты - на 0,3 %, за июль -август - на 0,5 % (группа товаров включает в себя: хлеб, масло подсолнечное, молоко и молочная продукция, масло сливочное, сыр, мясо и птица, сахар, яйца, крупы и бобовые, макаронные изделия), после снижения цен в мае - июне на 1,2 %. С начала года цены выросли в среднем на 4,1 % (4,9 % годом ранее).
На крупы и бобовые цены снижаются третий месяц подряд, в августе - на 2,2 % (за июнь - август -4,0 %), с начала года - прирост на 16,2 % (год назад -22,5 %). Также третий месяц подряд отмечалось сни-
2,8 • 2,4 • 2'
1,6 н 1,2 •
0,8 • 0,4 0
-0,4-0,8-
и
«
I
й
с
и
1л1
ш
ш
р
III
IV
V
VI
VII
VIII
IX
X
XI
XII
II
III
IV
V
VI
VII
VIII
IX
X
XI
2009 г.
Продовольственные товары
2010 г.
Непродовольственные товары
2011 г.
Рыночные услуги
Рис. 1. Динамика цен по отдельным секторам потребительского рынка, % к предыдущему месяцу ИПЦ 105,4 ИПЦ 104,7
39
Рис. 2. Вклад в инфляцию отдельных групп товаров и услуг, %о:
а - январь - август 2010 г, б - январь - август 2011 г.
а
I :■; :■; :■: :1 Продовольственные товары без плодоовощной продукции
ННННН Плодоовощная продукция
Продовольственные товары, всего
В том числе без плодоовощной продукции Крупа гречневая-ядрица Мясо животных
Хлеб и хлебобулочные изделия Масло подсолнечное
Молоко и молочная продукция
Мясо птицы
Сахар-песок
Плодоовощная продукция, включая картофель
I I Непродовольственные товары
Рыночные и прочие услуги Услуги организаций ЖКХ
-0,6 С
-4,7 г—
-17,1
1..2.8.
6,6
=15,2 4,1
1,5
9,2
З^Г
8,1
5,4
1,1
7
6
7,8
32,3 ~~1
82,6
31
3
...-18 -4 -2 0 2 4 6 8 10 12 14 16 18 20 22
Январь - август 2010 г. | |Я нварь - август 2011 г. Рис. 3. Динамика цен на основные группы продовольственных товаров, прирост/снижение, %о
I
I
3
9
жение цен на крупу гречневую-ядрицу - в августе на 4,3 % (-7,4 % в июне - августе) на фоне замедления в июне - июле роста цен сельхозпроизводителей на гречиху (2,4 % за июнь - июль против 4,4 % в мае) и начавшегося снижения цен в августе (-0,2 %). С начала года цены на крупу гречневую выросли на 32,3 % (или в 2,1 раза к августу прошлого года).
Рост цен на хлеб и хлебобулочные изделия в августе замедлился до 0,2 % (0,6 % в июне, 0,3 % - в июле). С начала года цены выросли на 8,1 % (3,1 % год назад). Замедление темпов роста цен продолжается с февраля - при этом с февраля по август цены производителей на муку снизились на 19,1 %.
Существенное влияние оказывает ситуация с ценами на пшеницу, складывающаяся на внешних рынках, поскольку мировые цены являются индикаторами для формирования внутренних цен. По данным организации FAO ЦК, за май - июль цены снизились на 6,9 %, а в августе отмечен некоторый прирост цен - на 2,2 %.
В августе сахар подешевел на 1,6 % после снижения за март - июнь на 12,5 %. С начала года -снижение на 4,7 %. Возобновление снижения цен связано с динамикой мировых цен, которые в августе снизились на 1,7 % после роста в июне - июле -на 28,3 % по данным организации FAO ЦК
На масло подсолнечное цены снизились в августе - на 0,6 %, за июнь - август - на 1 %. Цены на масло не растут с апреля, после длительного периода роста с августа 2010 г. по март 2011 г. (35,7 %). С начала 2011 г. прирост потребительских цен в августе составил 5,4 % (1,1 % годом ранее).
Снижение потребительских цен обусловлено возобновившимся с марта снижением мировых цен на масла ^АО ЦК, за период март - август снижение мировых цен составило 27,8 %), а вслед за ними -внутренних цен отечественных сельхозпроизводителей подсолнечника, снизившихся, по оценке Минэкономразвития России, с марта по август на 27,2 %.
Цены на молоко и молочную продукцию в августе выросли на 0,1 %. С начала года рост потребительских цен составил 3 % (7 % в 2010 г.). По информации Минсельхоза России, на внутреннем рынке заканчивается период сезонного производства молока, и оставшийся период 2011 г. будет характеризоваться тенденцией к повышению закупочных цен на молоко.
Цены на мясо животных в августе выросли на 1 % (0,7 % в июле), с начала года - прирост цен на 9,2 % (год назад - 1,5 %).
Умеренный рост цен продолжается с марта 2011 г. и связан со спросовыми ограничениями (прирост запасов мяса животных в розничной торговле составил 17,5 % в августе 2011 г. по сравнению с июлем 2010 г. (в сопоставимых ценах), а также умеренной динамикой мировых цен (по данным FAO ЦК в августе прирост цен на мясо составил 0,8 %).
На говядину (кроме бескостного мяса) в августе цены выросли - на 1,5 % (в июле - на 0,9 %), с начала года - на 15,5 % (1,4 % - в прошлом году). Свинина (кроме бескостного мяса) подорожала в августе на 0,6 % (в июле - на 0,8 %), с начала года - на 4,6 % (0,8 % - год назад).
На мясо птицы (куры, кроме куриных окороч-ков) в августе цены снизились на 0,1 % (с начала года - снижение на 0,6 %). Цены на куриные тушки сохраняются практически стабильными в течение последних трех месяцев вследствие высокой насыщенности рынка этим видом товаров.
В августе продолжился сезонный рост цен на яйца - на 9,3 % (за июль - август - 10,5 %). С начала года снижение цен составило 12,2 %.
На остальные продовольственные товары (без социально значимых товаров и плодоовощной продукции) цены в июле выросли на 0,3 % (июнь - прирост на 0,8 %), с начала года - на 6 % (3,6 % годом ранее).
На непродовольственные товары в августе рост цен составил 0,5 %, что внесло в инфляцию 0,1 п.п. (в июне - 0,3 % и 0,1 п.п. соответственно). С начала года цены выросли на 4,3 %.
На автобензин в августе рост цен ускорился до 1,9 %, что обусловлено мировой конъюнктурой цен и отчасти сезонностью. С начала года цены на бензин выросли на 13,2 % (3,7 % годом ранее). На топливо дизельное в августе также наблюдался сезонный рост цен - 1,7 % (в июле - на 0,1 %), в связи с возросшим спросом в период уборочной компании в сельском хозяйстве (рис. 4). С начала года цены на дизельное топливо выросли на 7,8 % (4,3 % - годом ранее).
На непродовольственные товары с исключением бензина в августе прирост цен был незначительным - 0,4 % (июль - 0,3 %), с начала года цены выросли на 3,6 % (2,4 % годом ранее).
В августе продолжается активный прирост цен на строительные материалы - на 1,1 %, в связи с ростом цен производителей (в июле - на 2,5 %, в августе - на 5,5 %) на фоне роста инвестиционного спроса. С начала года потребительские цены выросли в августе на 6,1 %.
Непродовольственные товары, всего
В том числе без бензина автомобильного Табачные изделия
Бензин автомобильный Строительные материалы Одежда и белье Легковые автомобили Медикаменты Телерадиотовары
-4,1
-1,7
0,9 |
2,5
3 4,3
2,4
□ 3,6
15
12,6
3,7
2,3
~—I 4,2
3,5
3,7 ,6
3
---
6 -4 -2 0
]б,1
1
2 4 6 8 10 12 14 16
Январь - август 2010 г.
Январь - август 2011 г.
Рис. 4. Рост цен на основные непродовольственные товары, прирост/снижение, %о
В августе рост цен на табачные изделия составил 1,6 % (с начала года - прирост 15 %). Медикаменты в августе подорожали на 0,1 % (в июле -также на 0,1 %). С начала года цены выросли на 3,5 % (-4,1 % годом ранее).
На услуги в августе прирост цен замедлился до 0,3 против 0,6 % в июле, с начала года цены выросли на 8,2 % (7,3 % - годом ранее).
В августе, по оценке Минэкономразвития России, зафиксировано повышение регулируемых тарифов в среднем по России на 0,1 % (в июне и июле - также 0,1 %).
В августе продолжается рост цен на рыночные услуги - на 0,5 % (в июне - июле - на 2,1 %), с начала года - 6,4 % (год назад - 4,2 %). В августе услуги пассажирского транспорта подешевели на 0,3 % в связи с сезонным снижением пассажирооборота вследствие окончания периода отпусков (с мая по июль - прирост на 8 %, с начала года - на 12,1 %).
Железнодорожный транспорт в августе подешевел на 0,1 % (в июле - прирост на 11,9 %) (с начала года - прирост на 27,1 %, год назад - на 24,6 %).
В августе отмечено сезонное повышение цен на услуги образования - на 1,6 % (с начала года -на 2,4 %), а также на услуги в сфере зарубежного туризма - на 1,8 % (+7,6 %).
Рост цен на бытовые услуги в августе замедлился и составил 0,4 % против 0,5 % в июле (с начала года - рост на 7,1 % против 3,8 % год назад); на экскурсионные услуги цены выросли в среднем на 0,2 % (год назад - 0,3 %), с начала года - прирост цен на 4,4 % (год назад - 3,7 %). Услуги связи подо-
рожали в августе на 0,3 % (с начала года - рост на 2,7 %, год назад - 2,1 %).
По данным Росстата, в целом по промышленности (С + D + E) в августе 2011 г. цены выросли на 4,6 % (-3,3 % за июнь - июль). С начала года -прирост на 11,5 %. Возобновление роста цен в августе в основном обусловлено ослаблением курса рубля на 3,1 % в среднем за месяц (рис. 5).
На торгуемые на внешних рынках товары в августе цены выросли на 8 % (с начала года - прирост 16,7 %) в связи с ростом цен на нефтепродукты, металлы, целлюлозно-бумажные товары.
На нефтепродукты в августе цены выросли на 5,7 % (с начала года - на 13,8 %). Рост цен на бензин составил 5 % (14,9 % - с начала года). Также подорожали: мазут топочный - на 10,4 % (20,2 % - с начала года); топливо дизельное - на 5,1 % (+10,2 %); авиакеросин - на 4,4 % (+15,9 %), что обусловлено конъюнктурой мировых рынков (рис. 6). Нефть, добытая в августе, подорожала на 20,7 % (с начала года - прирост на 29,8 %).
В черной металлургии в среднем по группе (сводная группировка 27.1; 27.2; 27.3; 27.5) в августе цены выросли на 0,7 % после снижения цен в апреле -июне - на 2,5 % (с начала года - прирост на 10,7 %). Некоторый рост цен наблюдался в производстве: полуфабрикатов (заготовок) для проката - на 2,6 % (+14,6 %); стали - на 1,3 % (+21,4 %); чугуна и доменных ферросплавов - на 1,1 % (+11,7 %) под воздействием роста мировых цен. Значительно подорожали строительные металлические конструкции и изделия - на 7,5 % (+5 %) в связи с возросшим спросом, в основном
2
5
110 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 -10
6|7|8
2009 г.
6 | 7 | 8 | 9 |10|11|12
2010 г.
1|2|3|4|5|6|7| 2011 г.
3 Инфляция (ИЦП) —□— Торгуемые товары
" Промышленность (ИЦП)--Неторгуемые товары
Рис. 5. Динамика цен в отдельных секторах промышленности к декабрю 2008 г., %
Торгуемые товары на внешних рынках:
нефть сырая; коксующиеся угли; железная руда;
черные металлы; цветные металлы; основная химия;
целлюлозно-бумажная деятельность Неторгуемые товары (с исключением электроэнергетики):
уголь энергетический; готовые металлические изделия (28); резиновые и пластмассовые изделия (ОИ);
машиностроение (ОК + DL + DM); деревообрабатывающая промышленность (DD); строительные материалы (01); пищевые продукты (ОА); легкая промышленность (ОВ + ОС).
30 28 26 24 22 20 18 16
14 Н 12 10 8 6
-Бензин - биржевые Бензин - производители _._._ Мазут - биржевые
Мазут - производители ........ Дизтопливо - биржевые _ _ _ Дизтопливо - производители
Рис. 6. Динамика внутренних и биржевых цен на нефтепродукты, тыс. руб./т
со стороны инвестиционных отраслей. В остальных производствах прирост цен близок к нулю.
В производстве цветных металлов в августе цены выросли на 3,2 % после снижения цен с апреля по июль на 8,6 %, что отражало падение мировых цен на протяжении последних месяцев (с начала года цены выросли на 0,9 %). Подорожали: драгоценные металлы - на 9,4 % (+16,1 %) на фоне значительного роста мировых цен на золото; медь - на 4,7 % (+3,3); прочие цветные металлы - на 5,5 % (-6,3 %). В августе цены снижались в производстве алюминия - на - 1,7 % (+0,3 %); свинца, цинка и олова - на - 1,2 % (-8 %).
В химическом производстве в августе продолжился рост цен на минеральные удобрения - на 4 % (с начала года - прирост на 20,8 %) на фоне роста мировых цен. Выросли цены в производстве красителей и
пигментов - на 4,1 % (+6,4 %). В августе было отмечено снижение цен в производстве: пластмасс и синтетических смол - на 4 % (+1,5 %); синтетического каучука -на 1,7 % (+39,7 %). В среднем по отрасли рост цен составил 0,6 % (с начала года - прирост на 9,9 %).
В августе отмечено некоторое снижение цен в целлюлозно-бумажном производстве, издательской и полиграфической деятельности (DE) - на 0,3 % (с начала года - на 3 %).
На неторгуемые товары (с исключением электроэнергетики) в августе в среднем прирост цен на 0,2 % (с начала года - на 4,3 %). Рост цен наблюдался в секторе инвестиционных товаров, особенно для нужд строительства.
В целом на машиностроительную продукцию (сводная группировка DK; DL; DM) в августе цены не
4
росли, что обусловлено низким сезонным спросом.
В производстве электрооборудования, электронного и оптического оборудования цены снизились на 0,5 % (с начала года - прирост на 4 %), в том числе - в производстве электронных вычислительных машин - на 5,2 % (+2,9 %). Некоторый рост цен наблюдался в производстве изолированных проводов и кабелей - на 1,2 % (-9,5 %) на фоне роста цен на цветные металлы.
В производстве транспортных средств и оборудования в августе наблюдался умеренный рост цен - на 0,2 % (с начала года - на 8 %). На грузовые и легковые автомобили цены практически стабилизировалась - прирост на 0,3 %.
На стройматериалы в августе продолжился активный рост цен - на 1,8 % (с начала года - на 13 %), что обусловлено оживлением производства в строительной отрасли на фоне увеличения масштабов строительства и реализации крупных инвестиционных программ. Пятый месяц подряд дорожает цемент - в августе - на 7,4 %, за апрель -август - на 32,2 % (+33,7 % с начала года) в разгар строительного сезона. Рост цен наблюдался в августе в производстве гипса - на 5 % (+11 %), сухих бетонных смесей - на 2,8 % (+8,1 %).
На товары легкой промышленности фВ + DC) в августе цены выросли всего на 0,2 % (с начала года - на 11,7; %), что обусловлено низким сезонным спросом. Положительное влияние оказало продолжающееся снижение мировых цен на хлопок.
В текстильном производстве цены в августе снизились на 0,6 % (+14,5 %). Также зафиксирован сезонный рост цен в производстве кожи, изделий из 450
кожи и в производстве обуви - на 1,4 % (+10,7 %), в том числе в производстве обуви - на 2,3 % (+6,3 %).
В пищевой промышленности цены в августе снизились на 0,3 %, с начала года - прирост на 1,9 %. При этом подешевели: масло подсолнечное (-1,2 %); мука (5,4 %); комбикорма (-3,9 %); сахар (-0,6 %). Рост цен отмечен в производстве этилового спирта -на 7,1 %, в переработке и консервировании рыбо- и морепродуктов - на 3 %.
Удорожание электроэнергии в среднем по России, по оценке Минэкономразвития России, на основе данных Росстата, для всех категорий потребителей в июле составило 1,3 % (статистика идет с отставанием на месяц), а с начала года - 5,5 %. Электрическая мощность по свободным ценам подешевела - на 0,7 % (с начала года - на 15,4 %).
На реализованную сельскохозяйственную продукцию в августе цены продолжают снижаться -на 1,5 % (за май - август - снижение на 8,7 %, с начала года - на 2,3 %) на фоне высокого урожая зерновых 2011 г. и наличия высоких запасов зерна, а также роста продовольственного импорта.
В растениеводстве в августе снижение цен составило 4,4 % (с начала года - прирост на 0,2 %). Цены приобретения на пшеницу снизились с 7,3 тыс. руб./т в марте до 6,1 тыс. руб./т в июле (рис. 7). Снижаются цены на подсолнечник; так, в июне цены приобретения - 17,4 тыс. руб./т, а в июле - 16,8 тыс. руб./т (статистика идет с опозданием на месяц).
В августе отмечено некоторое снижение цен на гречиху - на 0,2 % (с начала года - прирост на 38,9 %) на фоне поступлений нового урожая из южных областей России и ожиданий высокого урожая на Алтае.
7| 8| 9|10|П|12|
2007 г.
1|2|3|4|5|6|7| 8 | 9 |10|11| 12
2008 г.
11 2| 3 | 4| 5 | 6| 7 |8 |9 |10|11|12
2009 г.
Мировая цена — —
Цена сельхозпроизводителей
Рис. 7. Цены на зерно, долл./т
1|2|3|4|5|6|7| 8| 9|10|11|12
2010 г.
1|2|3|4|5|6|7|8 2011 г.
Цена приобретения промышленными организациями
Четвертый месяц подряд снижаются цены: на картофель - в августе - на 18,4 %, а за май - август -снижение на 26,1 % (с начала года - снижение на 9,1 %) в связи с началом сбора урожая картофеля. Однако к августу прошлого года цены выше на 52,7 %. На овощи в августе цены снизились на 9,4 %, с начала года - на 45,7 % (к августу прошлого года цены выросли на 1 %).
В животноводстве в августе цены выросли на 1 % (с начала года - снижение на 4,4 %), в том числе на крупный рогатый скот рост цен составил 0,2 % (+12,9 %), на свинину - на 0,5 % (+6,6 %), овцы и козы подорожали на 1,5 % (+3,6). Цены на птицу снизились на 0,7 % (-2,7 % с начала года), что обусловлено высоким внутренним предложением и ростом объемов более дешевого импорта. В связи с сезонным ростом производства в августе продолжается снижение цен на молоко - на 0,7 % (-12,8 %). В августе отмечен сезонный рост цен на яйца - на 14,6 % (-19,2 % с начала года).
В капитальном строительстве в августе рост цен ускорился до 1,8 % (с начала года - на 6,1 %), на строительно-монтажные работы цены выросли на 2,7 % (+7 %) в связи с увеличением объемов строительных работ.
В августе тарифы на грузовые перевозки автомобильным транспортом подорожали на 0,2 % (с начала года - на 8,9 %), авиационным транспортом -на 0,4 % (+16,5 %), морским транспортом - на 2,8 % (4,6 %). На железнодорожные перевозки грузов, осуществляемые ОАО «РЖД», тарифы повышены с января 2011 г. на 8 %.
Потребительские цены
112
106,1 106,1
Сводный индекс цен строительной продукции
107,75 108,4
Тарифы на грузовые перевозки без трубопроводного транспорта
Январь - август 2011 г.
Рис. 8. Динамика цен в отдельных секторах экономики, % за период: в числителе - январь - август 2011 г, в знаменателе - январь - август 2010 г.
Динамика цен в отдельных секторах экономики представлена на рис. 8.
Динамика денежно-кредитных показателей
В 2011 г. одной из основных тенденций в денежно-кредитной сфере было последовательное замедление динамики денежной массы на фоне роста потребительского спроса и снижения сберегательной активности населения, масштабного вывоза капитала частным сектором. Объем денежной массы в национальном определении (денежного агрегата М2) по состоянию на 01.08.2011 составил 20 847,5 млрд руб., увеличившись по отношению к 01.08.2010 на 22,2 % (аналогичный показатель на начало августа 2010 г. составил 35,2 %). Темп прироста денежной массы за январь - июль 2011 г. составил 4,2 % по сравнению с 11,8 % за аналогичный период 2010 г. В реальном выражении агрегат М2 уменьшился за рассматриваемый период на 0,8 % (в январе - июле 2010 г. наблюдался рост этого показателя на 6,6 %).
В структуре рублевой денежной массы доля наличных денег в обращении увеличилась за январь -июль 2011 г. на 0,1 процентного пункта до 25,4 %, что стало следствием более медленного роста безналичной составляющей М2 относительно наличных денег (4 против 4,8 % соответственно). Доля срочных депозитов нефинансовых и финансовых (кроме кредитных) организаций (далее - организации) и населения в объеме денежного агрегата М2 за январь -июль 2011 г. увеличилась на 1,7 процентного пункта -
до 47,3 % на 01.08.2011. Ожидается, что указанные тенденции в перспективе окажут позитивное влияние на сдерживание инфляции, связанной с действием монетарных факторов.
Снижение реальных располагаемых доходов населения наряду с другими факторами повлияло на замедление темпов роста вкладов населения в национальной валюте: за январь - июль 2011 г. года их прирост составил 10,4 % по сравнению с 23,3 % за тот же период 2010 г. За первые семь ме-
111.5
109.6
Цены производителей промышленных товаров
97,7 101,9
Цены производителей сельхозпродукции
Январь - август 2010 г.
сяцев 2011 г. прирост срочных депозитов населения в национальной валюте составил 10,5 %, вкладов до востребования - 9,9 % (за аналогичный период предыдущего года - 25,5 и 14,8 % соответственно).
Объем депозитов организаций в национальной валюте за первые семь месяцев 2011 г. снизился на 3,5 % (за аналогичный период 2010 г. наблюдался их рост на 1,1 %). Срочные рублевые депозиты организаций за январь - июль 2011 г. увеличились на 2 %, а остатки средств на их текущих и расчетных счетах в национальной валюте сократились на 7,2 %; удельный вес срочных депозитов в структуре рублевых депозитов организаций возрос с 39,5 до 41,8 %.
Объем средств, привлеченных кредитными организациями в депозиты в иностранной валюте, в долларовом эквиваленте увеличился за январь - июль 2011 г. на 9 %, что существенно превысило темпы прироста рублевых депозитов. Это свидетельствует об изменении предпочтений экономических агентов в пользу валютных активов в условиях сокращения доходности рублевых депозитов в реальном выражении. При этом объем вкладов населения в иностранной валюте в долларовом эквиваленте увеличился на 8,5 %, а депозитов организаций - на 9,4 % (за первые семь месяцев 2010 г. наблюдалось их сокращение на 8,4 % и рост на 2,3 % соответственно).
По данным Банка России, объем наличной иностранной валюты у населения и организаций на внутреннем валютном рынке в течение первых семи месяцев 2011 г. сократился на 4,2 млрд долл. (за аналогичный период 2010 г. - на 11,5 млрд долл.).
Вместе с тем повышение курса рубля по отношению к доллару в 2011 г. оказало влияние на более медленный рост в рублевом выражении объема депозитов, номинированных в иностранной валюте, что обусловило более низкие темпы прироста широкой денежной массы по сравнению с динамикой агрегата М2.
Широкая денежная масса за январь - июль 2011 г. увеличилась на 3,3 % (за аналогичный период 2010 г. - на 8,8 %). Умеренный рост широкой денежной массы в указанный период 2011 г. был связан с сокращением чистых требований банковской системы к органам государственного управления (в основном за счет увеличения обязательств банковской системы перед органами государственного управления на 48,4 %) при увеличении кредита банков реальному сектору экономики на 11 % и чистых иностранных активов банковской системы на 3,7 %.
Объем денежной базы в широком определении, характеризующей денежное предложение со
стороны органов денежно-кредитного регулирования, за январь - август 2011 г. снизился на 12,5 % (за аналогичный период 2010 г. был зафиксирован его рост на 11,5 %). Сложившаяся динамика денежной базы была связана в основном с абсорбированием банковской ликвидности через бюджетный канал и соответствующим накоплением остатков средств на счетах расширенного правительства в Банке России. Их прирост за восемь месяцев 2011 г. составил 2,1 трлн руб. Совокупные банковские резервы кредитных организаций за тот же период снизились на 1,3 трлн руб. (на 42 %), из них задолженность по облигациям Банка России - на 0,6 трлн руб., по депозитным операциям Банка России - на 0,4 трлн руб., остатки средств кредитных организаций на корреспондентских счетах в Банке России - на 0,35 трлн руб. При этом сумма обязательных резервов, депонированных кредитными организациями на счетах в Банке России, возросла на 0,15 трлн руб., что связано в основном с повышением Банком России нормативов обязательных резервов.
На рост краткосрочных ставок межбанковского рынка в 2011 г. оказали влияние уменьшение объема свободных денежных средств у кредитных организаций и повышение ставок по операциям Банка России. Средневзвешенная ставка MIACR по однодневным рублевым кредитам увеличилась с 2,71 % в январе 2011 г. до 3,94 % годовых в августе.
Снижение объема свободной ликвидности у кредитных организаций в течение рассматриваемого периода тем не менее не привело к росту спроса кредитных организаций на инструменты Банка России по рефинансированию. Среднедневной объем операций Банка России по рефинансированию кредитных организаций в январе - августе 2011 г. составил всего 2 млрд руб.
Валовой кредит Банка России кредитным организациям за январь - август 2011 г. уменьшился на 9,3 млрд руб., в том числе задолженность кредитных организаций по кредитам, обеспеченным ценными бумагами из Ломбардного списка Банка России и нерыночными активами, сократилась на 9,3 млрд руб.; по операциям прямого РЕПО наблюдался рост задолженности на 1 млрд руб. Среднедневной объем внутридневных кредитов, предоставляемых Банком России кредитным организациям для обеспечения бесперебойного функционирования платежной системы, в течение января - августа 2011 г. составил 134,28 млрд руб. (в том числе в августе 2011 г. -134,2 против 127,5 млрд руб. месяцем ранее).
