CC BY
145
Данные об авторе
Козий Татьяна Вячеславовна, старший преподаватель кафедры профессионального образования ГВУЗ «Переяслав-Хмельницкий ГПУ имени Григория Сковороды ул. Сухомлинского, 30, г. Переяслав-Хмельницкий, 08401, Украина e-mail: Koziy TV @ mail.ru
Data about the author
Koziy Tatyana Vyacheslavovna, Senior Lecturer of Vocational Education SHEE «Pereyaslav-Khmelnytskyi SPU named Gryhoriy Skovoroda» Str. Sukhomlinsky 30, Pereyaslav-Khmelnitsky, 08401, Ukraine e-mail: Koziy TV @ mail.ru
УДК 368
УПРАВЛ1ННЯ СТРУКТУРОЮ ОБОРОТНИХ АКТИВ1В НА ОСНОВ1 ФУНКЦЮНАЛЬНОТ МОДЕЛ1 ОПТИМ1ЗАЦП СТРУКТУРИ КАП1ТАЛУ
Кучменко В.О.
Предметом досл'дження виступае система фнансових операцш як категорш, Kompi забезпечують пдвищення ефекmивнoсmi управлння оборотними активами nidnpueMcmea.
Мета написання cmammi. Полягае в розробц моделi оптим'заци структури оборотних актив'т пiдпpueмcmвa каменеобробноУ галуз.
Завдання досл'дження. Розглянути особливостi модель оптим'заци структури капталу в нaпpямi формування Ух л/'кв/'дност/'.
Методологiя проведення роботи. Робота виконана за результатами дослдження сучасних втчизняних i зapубiжнuх пoглядiв вчених на визначення екoнoмiчнo'У сутноcmi поняття капталу пдприемства.
Результати роботи. Наведено функцональну модель управл'1ння структурою оборотних актив 'т пдприемства.
Галузь застосування результат'^ полягае в тому, що викладен!' пропозицУ з питань управлння структурою оборотних aкmuвiв можуть бути вuкopucmaнi кер1вниками та фахтцями п1дприемств з метою пдвищення якоcmi та ефективнот управлння капталу.
Висновки. Отже, в функцюнальнш мoделi управлння структурою оборотних aкmuвiв важливим е врахування фактора конкурентоспроможноcmi пiдпpueмcmвa створюе умови для мiнiмiзaцiУ та усунення негативного впливу елеменmiв зовншнього оточення: споживач/в, що прагнуть знизити цну за отриману продукцю (товари, роботи, послуги) пдприемства; кoнкуpенmiв, що намагаються зменшити його ринкову частку, запропонувавши покупцям вuгiднiшi умови пpoдaжiв; постачальникв ресурсв, бажаючих своечасно отримати оплату. Ключовим моментом у pеaлiзaцiУ механзму формування фактора кoнкуpенmocпpoмoжнocmi пдприемства виступае обфунтування питомоУ ваги кожного елемента оборотного кап талу у в дпов дност з стратег чними амб ц ями п дприемства.
Ключовi слова: oбopomнi активи, запаси, дебторська заборговансть, гpoшoвi кошти, лiквiднicmь, структура капталу, oпmuмiзaцiя структури.
УПРАВЛЕНИЕ СТРУКТУРОЙ ОБОРОТНЫХ АКТИВОВ
НА ОСНОВЕ ФУНКЦИОНАЛЬНОЙ МОДЕЛИ ОПТИМИЗАЦИИ СТРУКТУРЫ КАПИТАЛА
Кучменко В.А.
Предметом исследования выступает система финансовых операций как категорий, обеспечивающих повышение эффективности управления оборотными активами предприятия.
Цель написания статьи. Заключается в разработке модели оптимизации структуры оборотных активов предприятия камнеобрабатывающей отрасли.
Задачи исследования. Рассмотреть особенности модели оптимизации структуры капитала в направлении формирования их ликвидности.
Методология проведения работы. Работа выполнена по результатам исследования современных отечественных и зарубежных взглядов ученых на определение экономической сущности понятия капитала предприятия.
Результаты работы. Приведено функциональную модель управления структурой оборотных активов предприятия.
Область применения заключается в том, что изложенные предложения по управлению структурой оборотных активов могут быть использованы руководителями и специалистами предприятий с целью повышения качества и эффективности управления капитала.
Выводы. Итак, в функциональной модели управления структурой оборотных активов важно учитывать фактор конкурентоспособности предприятия создает условия для минимизации и
46
Економiчний вюник ушверситету | Випуск № 35/1
© Кучменко В.О., 2017
устранения негативного влияния элементов внешнего окружения: потребителей, «голосующих» деньгами за услуги предприятия; конкурентов, пытающихся уменьшить его рыночную долю, предложив покупателям более выгодные условия продаж; поставщиков ресурсов, желающих своевременно получить оплату. Ключевым моментом в реализации механизма формирования фактора конкурентоспособности предприятия выступает обоснование удельного веса каждого элемента оборотного капитала в соответствии со стратегическими амбициями предприятия.
Ключевые слова: оборотные активы, запасы, дебиторская задолженность, денежные средства, ликвидность, структура капитала, оптимизация структуры.
MANAGEMENT STRUCTURE CURRENT ASSETS BASED ON A FUNCTIONAL MODEL OF OPTIMIZATION OF CAPITAL STRUCTURE
Kuchmenko V.O.
The subject of research is the system of financial transactions as categories that provide better management of turnaround assets of the enterprise.
The purpose of writing. Is to develop a model to optimize the structure of current assets stone processing industry.
Objectives of the study. The features of the model optimization structure capital formation toward their liquidity.
The methodology of work. The study was a study of modern domestic and foreign scientists to determine the views of the economic substance of the notion of capital company.
The results of the work. An functional model of management structure of current assets.
Practical implications Offered recommendations of the management structure of current assets can be used by managers and specialists of enterprises to improve the quality and efficiency of the management of capital.
Conclusions. Consequently, the functional model of management structure of current assets is an important consideration factor competitiveness of enterprises creates conditions to minimize and eliminate the negative impact of the elements of the external environment, consumers «voting» for money services businesses; competitors trying to reduce its market share by offering customers favorable terms of sale; Resource providers wishing to get paid on time. The key point in the implementation of the mechanism of formation enterprise competitiveness factors justify acts proportion of each element of working capital in line with the strategic ambitions of the company.
Keywords: current assets, inventories, accounts receivable, cash, liquidity, capital structure, optimize the structure.
Постановка проблеми. В сучасних умовах пошуку шляжв виходу 3i складних економ!чних ситуацм е особливо актуальними стають науковi дослщження, результатами яких е конкретн рекомендацп щодо пщвищення економiчних вигод пщприемств вщ Тх виробничо-господарських, Ыновацмних, комерцмних та Ыших ви^в дiяльностi. До важливоТ складовоТ загального процесу управлЫня i пошуку внутршых резервiв економiчного зростання вщноситься управлЫня структурою оборотних активiв на кожному промисловому пщприемствк
Актуальнють дослщження визначаеться потребами прикладноТ економiчноТ науки в област формування моделi оптимiзацiТ структури капралу при виршенн наукових завдань, взаемопов'язаних з процесами техычного розвитку, вщтворенням засобiв i пошуком резервiв пщвищення економiчноТ ефективност виробництв. Дослщження питань формування мехашзму управлЫня оборотним засобами з урахуванням системного та функцюнального пщходу, зовышых економiчних ситуацй зокрема, при визначенн рiвня достатност об^ових кош^в i Тх вщтворення, дозволяе надати керiвникам та економiчним службам пщприемств - суб'ектам економiчного управлЫня науково-обфунтован методи мобтьного управлЫня обiговими коштами. Використання цих методiв в каменеобробнiй галузi сприятиме пщвищенню економiчноТ ефективностi управлiння оборотними активами та забезпечуватиме збтьшення тривалостi життевого циклу функцiонування органiзацiй.
Аналiз основних дослщжень i публiкацiй. Досить значний внесок у дослiдження проблеми формування i використання оборотних активiв пщприемства зробили такi науковцi, як Т.1. ефименко, М.Я. Дем'яненко, A.M. Поддерьопн, Ю.В. Петленко, 1.Я. Чугунов та шшк В напрямi управлiння оборотними активами слщ виокремити працi 1.А. Бланка, А.М. Поддерьогiна, е.1. Шохша, В.О. ПодольськоТ, О.В. Яроша, Н.В. Ващенко та шших. Але роботи в^чизняних вчених ще не повною мiрою враховують всi особливостi сучасного мехашзму ефективного управлшня оборотними активами пщприемств каменеобробноТ галузi, залишаеться невиршеною низка дискусiйних питань, iснуе гостра потреба розробки прийнятних для практики науково обфунтованих рекомендацш та Тх комплексний аналiз.
Метою статтi е обфунтування та представлення функцiональноТ моделi оптимiзацiТ структури оборотних активiв.
Викладення основного матерiалу. Однiею з ключових категорiй фiнансiв пiдприемств е каттал. Саме з його формуванням i використанням безпосередньо пов'язана фшансова дiяльнiсть суб'ектiв господарювання. Капiтал характеризуе фiнансовi ресурси пiдприемства, що приносять доход. У даному випадку вш може виступати iзольовано вiд виробничого фактора у формi iнвестованого капiталу.
За об'ектом швестування видiляють основний i оборотний каттал пiдприемства. Основний каттал характеризуе ту частину капiталу, що швестовано в усi види його необоротних активiв. Оборотний капiтал характеризуе ту його частину, що швестована в ус види його оборотних активiв.
Велику роль у ефективносп дiяльностi пiдприемства каменеобробноТ галузi в^фграють оборотнi активи, адже бiльша ктькють Тх елементiв (складових частин) вщносяться до високолiквiдних та швидколiквiдних активiв. Тому розглянемо управлiння структурою оборотних активiв та Тх оптимiзацiю.
Оптимiзацiя структури оборотних акт^в передбачае такий вид стввщношення елементiв оборотного капiталу, який би усував проблеми з платоспроможнстю на основi рекомендованих критерiïв (нормативiв). У зв'язку з цим даний процес можна вщнести до факторiв, як здiйснюють вплив на стратегiчну поведЫку пiдприемства.
Характер дiяльностi пiдприемств каменеобробноУ галуз^ умови розрахункiв з дебторами, стан запасiв та iншi обставини можуть призвести до змiни конкурентного становища пщприемства на ринку у зв'язку з бажанням утримати лщерсьм позицiï, вiдповiдну частку ринку. Необхщнють забезпечення страхового запасу ресурсiв в умовах шфляцшно!' економiки i структурно!' кризи галузей, що е узагальнюючим елементом в системi вiдтворення, що забезпечуе ринкову життездатнють пiдприемства i вщображаеться на значеннях коефiцiентiв лшвщносп.
Ризиковий характер дiяльностi змушуе здшснювати аналiз пiдприемств каменеобробноУ галузi в короткостроковш перспективi, обумовлюючи використання показниш лiквiдностi. Для внутрiшньоï оцiнки платоспроможносп можна розрахувати частину боргiв, яка погашаеться за рахунок тiеï чи шшо!' складово!' оборотних активiв. Однак важливш знати, що загальна величина оборотних активiв повинна перевищувати короткострокову заборгованють.
Для полiпшення платоспроможностi пщприемства необхщно скорочувати кредиторську заборгованiсть i нарощувати величину оборотних кош^в. Реалiзацiï зазначених заходiв сприяють вiдмова вщ авансiв покупцiв, скорочення термiнiв оплати креди^в, частота виплат податкiв, а також зароб^но!' плати персоналу.
Рахуючи рацiональну структуру оборотних активiв ТОВ «1скор», що функцiонуе в каменеобробнш галузi, виявлено, що пiдприемство е платоспроможним при коефiцiентi покриття в межах вщ 1 до 3.
Умови покриття оборотними активами поточних зобов'язань визначен коефiцiентом поточно!' лквщносп:
Кп.л. = 1 : 0,70 : 0,7 / 1 х 100% = 70% i 0,20 : 0,2 / 1 х 100% = 20%
Грошовi кошти i короткостроковi фiнансовi вкладення повинн становити 20% оборотних активiв, дебп"орська заборгованiсть - 50%, матерiальнi обороты кошти - 29% (30% - 1%) (при запасах готово!' продукци 1%). Середньорiчнi значення оборотних активiв: обороты активи (ОАс) - 72584,5 тис.грн..; грошовi кошти (гКс) -14516,9 тис.грн.; дебпюрська заборгованiсть (ДЗс) - 36292,25 тис.грн..; запаси (Зс) - 21049,51 тис.грн. Чистий дохщ вщ реалiзацiï товарiв, робiт, послуг - 475800 тис.грн. Здмснюючи розрахунки рацiональноï структури оборотних активiв, виключимо з питомо!' ваги запасiв 1%, який припадае на готову продукцш.
За цими даними можемо обрахувати оборотнють оборотних активiв:
КОА =
ЧД
ОАс
(1)
де , КОА - коефiцiент оборотностi оборотних активiв; ЧД - чистий дохщ пщприемства, тис.грн.; ОАс -середньорiчне значення оборотних активiв, тис.грн.
КГК = ГК- , (2)
ГКс
КГК - коефiцiент оборотностi грошових коштiв; ГКс - середньорiчна вартють грошових коштiв,
де
тис.грн.
де КДЗ - коефiцiент оборотностi дебiторськоï заборгованосп, тис.грн.
КДЗ -
дебiторськоï
ЧД
ДЗс заборгованосп;
(3)
ДЗс - середньорiчна вартiсть
КЗ -^
де КЗ - коефiцiент оборотносп запасiв; Зс - середньорiчна вартють запаав, тис.грн. Тодi розрахунки заданими звп"носп за 2016 р. ТОВ «1скор» е наступними:
коа - -475800 - 6,6; КГК - 475800 - 32,8;
(4)
КДЗ -
72584,5 475800
-13,1;
КЗ -
14516,9 475800
- 22,6.
36292,25 21049,51
Отже, розрахуемо склад оборотних активiв пщприемства, щоб отримати рiвнiсть Кп.л.=1 (табл. 1).
Таблиця 1. Склад оборотних aKTMBÎB пщприемства для дотримання pîbhoctî Кп.л.=1
При наявносп поточних зобов'язань на суму 71484 тис.грн. При наявностi поточних зобов'язань на суму 73685 тис.грн.
ОА=71484 Г=0,2х71484=14296,8 ДЗ=0,5х71484=35742 З=0,29х71484=20730,36 ОА=73685 Г=0,2х73685=14737 ДЗ=0,5х73685=36842,5 З=0,29х73685=21368,65
*середньорчн значення: ОА - оборотн активи; Г - apouoei кошти; ДЗ - дебторська заборгованють; З - запаси.
Перiоди о6ороту елемен^в оборотниx aктивiв cклaдyть:
Зб5
ПOoA =
ПOдз =
ПOз =
KOA Зб5
Зб5
КЗ '
(б)
(7)
де ПООА - перiод обороту оборотниx aктивiв; ПОДЗ - перiод обороту деб^р^о!' зaборговaноcтi; ПОЗ - перiод обороту зaпaciв.
Л/Г Л/ГГ Л/ГГ
=-= 55 dHie; ПO ДЗ =-= 28 дне; тЗ =-= ^ дтв
б,б Д 1З,1 22, б
Дaлi потрiбно розрaxyвaти перiод фiнaнcового циклу (ПФЦ). Ф^ндовий цикл пiдприeмcтвa - перiод обертaння грошовиx коштiв, iнвеcтовaниx в обороты aктиви, починaючи з моменту погашення кредиторcькоï зaборговaноcтi 3a cировинy, мaтерiaли i зaкiнчyючи iнкacaцieю дебiторcькоï зaборговaноcтi 3a вiдвaнтaженy готову продyкцiю.
Ф^ндовий цикл пiдприeмcтвa розрaxовyeтьcя 3a формулою:
ПФЦ = ПОЗ + ПОДЗ - ПОКЗ, (В)
де ПФЦ - тривaлicть ф^н^вого циклу, дш; ПОКЗ - перюд обертaння кредитор^ко!' зaборговaноcтi, днi (cередньо рiвня вaртicть кредиторcькоï зaборговaноcтi).
Для визнaчення перюду обортноcтi кредиторcькоï зaборговaноcтi розрaxyeмо коефiцieнт оборотноcтi кредиторcькоï зaборговaноcтi:
К КЗ = ЧД
КЗ
де КЗ - cередньорiчнa кредиторcькa зaборговaнicть.
475800
(9)
К КЗ =-
= б,б
(7Зб85 + 7i484) x 0,5
Перiод оборотнооп кредиторcькоï зaборговaноcтi ми розрaxyeмо 3a формулою:
тКЗ =J65.
КЗ ККЗ
(10)
Зб5
=-= 5б dHie
б, б
Тод^ 3a розрaxyнкaми перiод фiнaнcового циклу о^де:
ПФЦ1=2В + 1б - 56 = -12 джв.
Це ознaчae, що при тaкомy cклaдi оборотниx aктивiв пiдприeмcтво буде розрaxовyвaтиcь 3 кредиторaми i3 зaтримкою 12 дшв.
Нaдaлi, якщо Кп.л. = 1,5. Тодi 3a ознaченою cтрyктyрою рiвень оборотниx aктивiв тa поточниx зобов'язaнь буде нacтyпним: 70% / 1,5 = 47% i 20% / 1,5 = 13%.
Отже, грошовi кошти i короткоcтроковi фiнaнcовi вклaдення повиннi cтaновити 13% оборотниx aктивiв, дебiторcькa зaборговaнicть - 34% (47% - 13%=34%), мaтерiaльнi оборотнi кошти - 52% (100% - 47% -1%=52%).
Середньорiчнi знaчення оборотниx aктивiв cклaдyть: обороты aктиви - 10ВВ7б,75 тиc.грн.; грошовi кошти - 14153,9В тиc.грн.; деб^ор^^ зaборговaнicть - 37018,10 тиc.грн.; зaпacи - 56615,91 тиc.грн.. Коефiцieнти оборотности
475800 гг 475800 „„ ^ KOA = = 4,4; Кгк =-= ЗЗ, б;
108876,75
= j™ = 12,9;
/л-7
КЗ =
1415З,98 475800
= 8,4
З7018,1 J 56615,91
Пicля цього розрaxyeмо cклaд оборотниx aктивiв пiдприeмcтвa, щоб отримaти рiвнicть Кп.л.= 1,5 (табл. 2).
Тaблиця 2. Ск^д оборотних aктивiв пiдприeмствa ^ для дотримaння рiвностi Кп.л.=1,5
При нaявноcтi поточниx зобов'язaнь нa cyмy 714В4 тиc.грн. При нaявноcтi поточниx зобов'язaнь нa cyмy 736В5 тиагрн.
ОA=714В4x1,5=107226 □<=0,13x107226=13939,38 ДЗ=0,34x10722б=3б45б,В4 ОA=73бВ5x1,5=110527,5 Г<=0,13x110527,5=14368,58 Д3=0,34x110527,5=37579,35
Економiчний вюник yнiверcитетy j Випycк № 35/1
49
Перiоди обороту елеменпв оборотних активiв складуть:
365 365 365
ПООА =-= 83 днг, ПО Д3 =-= 28 дтв; ПО3 =-= 43 дтв
4,4 м 12,9 8,4
Тодi перiод фiнансового циклу складе: ПФЦ1,5= 28 + 43 - 56 = 15 дшв
Перюд обороту коштiв при Кп.л.= 1,5 буде складати 15 дшв.
Надал^ якщо Кп.л. = 2. Тодi за означеною структурою рiвень оборотних активiв та поточних зобов'язань буде наступним: 70% / 2 = 35% i 20% / 2 = 10%.
Грошовi кошти та короткостроковi фiнансовi вкладення - 10%, деб^орська заборгованiсть - 25% (35% - 10% = 25%), запаси - 64% (100% - 35% - 1%= 64%). Значення оборотних активiв: обороты активи -145169 тис.грн.; грошовi кошти - 14516,9 тис.грн.; дебторська заборгованють - 36292,25 тис.грн.; запаси -92908,16 тис.грн.
КОА = 475800 = 3,3;
КДЗ =
145169 475800
кгк= -475800 = 32,8
= 13,1; Кз =
14516,9 475800
= 5,1
36292,25 92908,16
Для отримання значення Кп.л. = 2, склад оборотних активiв повинен бути таким, як показано в табл. 3.5.
Таблиця 3. Склад оборотних акт^в пщприемства для дотримання рiвностi Кп.л.=2
При наявност поточних зобов'язань на суму 71484 тис.грн. При наявностi поточних зобов'язань на суму 73685 тис.грн.
ОА=71484х2=142968 ГК=0,1х142968=14296,8 Д3=0,25х142968=35742 З=0,64х142968=91499,52 ОА=73685х2=147370 ГК=0,13х147370=14737 Д3=0,34х147370=36842,5 3=0,64х147370=94316,8
Перюди обороту елемен^в оборотних активiв складуть:
ПООА = 365 = 111 дтв; ПО ДЗ = = 28 дтв; ПОЗ = 365 = 72дтв 3,3 ДЗ 13,1 3 5,1
Тодi перюд фшансового циклу складе:
ПФЦ2= 28 + 72 - 56 = 44 дш.
Перюд обороту кош^в при Кп.л.= 2, буде складати 44 дш.
Якщо Кп.л. = 2,5. Тодi за означеною структурою рiвень оборотних активiв та поточних зобов'язань буде наступним: 70% / 2,5 = 28% i 20% / 2,5 = 8%.
Короткостроковi фiнансовi вкладення та грошовi кошти складають 8%, деб^орська заборгованiсть мае питому вагу 28% - 8% = 20%, а запаси - 100% - 28% - 1% = 71%.
Середньорiчнi значення оборотних активiв: обороты активи - 181461,25 тис.грн.; грошовi кошти -14516,9 тис.грн.; дебторська заборгованють - 36292,25 тис.грн.; запаси - 128837,49 тис.грн.. Розрахуемо коефiцiенти оборотности
475800 475800 8
кОА = ^ =2,6; кГК =-= 32,8
КД3 =
181461,25 475800
= 13,1; Кз =
14516,9 475800
= 3,7
36292,25 128837,49
Розрахуемо склад оборотних активiв пщприемства, щоб отримати рiвнiсть Кп.л.= 2,5 (табл. 3).
Таблиця 3. Склад оборотних активiв пщприемства для дотримання рiвностi Кп.л.=2,5
При наявностi поточних зобов'язань на суму 71484 тис.грн. При наявностi поточних зобов'язань на суму 73685 тис.грн.
0А=71484х2,5=178710 ГК=0,08х178710=14296,8 ДЗ=0,2х178710=35742 З=0,71х178710=126884,1 ОА=73685х2,5=184212,5 ГК=0,08х184212,5=14737 Д3=0,2х184212,5=36842,5 3=0,71х184212,5=130790,88
Перiоди обороту елемен^в оборотних активiв складуть:
О/ГГ л/с л/с
ПООА =-= 140 дтв; ПОД3 =-= 28 дтв; ПО3 =-= 99 дтв
2,6 м 13,1 3,7
Тодi перюд фшансового циклу складе: ПФЦ2,5= 28 + 99 - 56 = 71 дшв.
Перiод обороту кош^в при Кп.л.= 2,5, буде складати 71 день.
Якщо Кп.л. = 3. Тодi за означеною структурою рiвень оборотних активiв та поточних зобов'язань буде наступним: 70% / 3 = 23% i 20% / 3 = 7%.
Грошовi кошти - 7%, деб^орська заборгованють - 16% (23% - 7%= 16%), запаси - 76% (100% - 16% -7% - 1% = 76%).
Середньорiчнi значення оборотних активiв: обороты активи - 217753,5 тис. грн.; грошовi кошти -
15242,75 тис. грн.; деб^орська заборгованють - 34840,56 тис. грн.; запаси - 165492,66 тис. грн.. При виручц
475800 тис. грн. оборотнють оборотних активiв:
475800 475800 КОА = с = 2,2 КГК = ■■ --____= 31,2
КДЗ =
217753,5 475800
= 13,7; КЗ =
15242,75 475800
= 2,9
34840,56 " 165492,66
Розрахуемо склад оборотних a^rnBiB пiдприeмства, щоб отримати piBHicTb Кп.л.= 3 (табл. 4).
Таблиця 4. Склад оборотних aKTMBiB пщприемства для дотримання piBHOCTi Кп.л.= 3
При наявност поточних зобов'язань на суму 71484 тис.грн. При наявностi поточних зобов'язань на суму 73685 тис.грн.
ОА=71484х3=214452 ГК=0,07х214452=15011,64 Д3=0,16х214452=34312,32 3=0,76х214452=162983,52 ОА=73685х3=221055 ГК=0,07х221055=15473,85 Д3=0,16х221055=35368,8 З=0,76х221055=168001,8
Перюди обороту елементiв оборотних активiв складуть:
ПООА = — = 166 дтв; ПО ПЗ = — = 28 дтв; ПОЗ = — = 126 дтв 2,2 м 13,7 2,9
Тодi перюд фшансового циклу складе: ПФЦ3= 27 + 126 - 56 = 97 дшв.
Перiод обороту кош^в при Кп.л.= 3, буде складати 97 дшв.
Розрахувавши для кожного варiанту структури оборотних активiв значення коефiцieнта покриття i перюди фшансового циклу, можна пом^ити: що чим вище значення коефiцieнта покриття, тим бтьше тривалiсть фiнансового циклу (див. табл. 5).
Таблиця 5. Аналiз величини фiнансового циклу, дшв
Кп.л.= 1 Кп.л.= 1,5 Кп.л.=2 Кп.л.=2,5 Кп.л.=3
ПФЦ1 = -12 ПФЦ1,5 = 15 ПФЦ2= 44 ПФЦ2,5= 71 ПФЦ3= 97
Нормативы значення коефiцiента поточно''' лшвщносп бiльш рацiональнi для даного пщприемства. Для утворення чистих оборотних активiв обороты активи повины бути бтьше короткострокових зобов'язань, тому пiдприемству доцтьно мати поточнi активи, що перевищують поточнi зобов'язання в 1,5 рази.
Найбтьш рацiональною величиною оборотних активiв буде вiд 108876,75 до 145169 тис.грн., а найбiльш рацiональною структурою оборотних акт^в 10% < ГК <13%, 25% <ДЗ < 34%, 52% < З < 64%. У 2014 р. коефiцiент покриття 1,23, у пщприемства спостер^аеться нестача кош^в, що говорить про нерацюнальне !'х використаннi. Перiод фiнансового циклу - 11 дыв. У 2015 р. коефiцiент поточно'' лiквiдностi зменшився до 1,06. Спостерiгаеться значна питома вага дебпюрськоТ заборгованостi, перiод фшансового циклу зменшився до 1 дня. Високий рiвень дебпюрськоТ заборгованостi зумовлений тим, що на ринку молочноТ' продукци спостерiгаеться висока конкуренцiя, i пiдприемство для збереження своеТ' ринковоТ' позицп змушене йти на поступки i продавати покупцям сво'' послуги в борг. Це веде до вщволкання грошових та iнших пла^жних коштiв з обороту. Питома вага запаав нижче рацiональноТ, через що слщ збiльшити 'х розмiр, так як в умовах шфляцп вигщыше мати запас сировини i матерiалiв маючи достатньо складських примiщень для 'х зберiгання.
Порiвнявши фактичну структуру оборотних активiв пiдприемства з рацюнальною, можна зробити висновок, що в 2016 р. вони далек один вщ одного (див. табл. 6).
В даний час навряд чи знайдеться багато пщприемств, у яких структура оборотних активiв рацюнальна. Як правило, грошовi кошти i короткостроковi фiнансовi вкладення значно нижче 10%, а матерiальнi оборотнi кошти - менше половини оборотних активiв через високу деб^орську заборгованiсть. бдиний реальний вимiрювач рiвня платоспроможностi пiдприемства незалежно вщ структури оборотних активiв вщображае спроможнiсть пiдприемства погасити сво' короткостроковi зобов'язання, не створивши труднощiв для подальшо' роботи. Але це зовам не означае, що виконання названо'' умови вимагае забезпечення рiвня загального коефiцiента 1,5 або 2. Для одних пщприемств достатнш рiвень може бути нижче, для шших - вище. Все залежить вщ структури оборотних кош^в, а також вщ стану матерiальних оборотних коштiв i дебiторськоТ заборгованостi. Оцiнимо рiвень платоспроможност ТОВ «1скор» i
визначимо: чи загальний коефщieнт покриття на piBHi 1,3 е достатнiм для пiдприeмства. Отже, якщо piBeHb покриття 1,3 е достатшм, то пiдприемству для продовження безперебшноТ дiяльностi пiсля погашення борпв вистачить 21794 тис. грн. оборотних активiв (93278 тис. грн. - 71484 тис. грн.. = 21794 тис. грн.), тобто рiзницi мiж усiма оборотними активами i сумою короткостроковоТ заборгованостi.
Таблиця 6. Рацюнапьна структура оборотних aKJMBÏB для деяких значень коефщента поточно! лiквiдностi
Показник Структура
1 1,5 2 2,5 3
Питома вага у складi оборотних активiв, %,: - запаав, в т.ч. готово!' продукци 30 (1) 52(1) 64(1) 71(1) 76(1)
- деб^орськоТ заборгованост 50 34 25 20 16
- грошових кош^в 20 13 10 8 7
Оборотнють оборотних активiв (обороти), з них: - запаав 22,6 8,4 5,1 3,7 2,9
- деб^орськоТ заборгованост 13,1 12,9 13,1 13,1 13,7
- грошових кош^в 32,8 33,6 32,8 32,8 31,2
- поточно!' заборгованост 6,6 6,6 6,6 6,6 6,6
Перюд обороту оборотних активiв (дш), з них: - запаав 16 43 72 99 126
- деб^орськоТ заборгованост 28 28 28 28 27
Перюд операцшного циклу (дш) 44 71 100 127 153
Перюд фшансового циклу (дш) -12 15 44 71 97
Цiеï суми повинно вистачити до надходження наступноТ виручки вiд реалiзацiï продукцп. До того часу пiдприемство повинно, в разi необхiдностi погашення вах боргiв, направити на ïx погашення грошовi кошти, кошти в розрахунках i продати частину зайвих матерiальниx запаав. Якщо у пiдприемства е безнадшна дебiторська заборгованiсть, йому в рахунок погашення борпв потрiбно продати бтьше матерiальниx запасiв на суму ^еТ заборгованостi. При дослiдженнi даних питань виявлено, що ва матерiальнi запаси значаться на балансi пщприемства, е обфунтованими та вiдображають необхщну потребу в них.
У складi дебiторськоï заборгованостi немае безнадiйниx борпв i ва кошти по розрахунках надшдуть вiдповiдно термiну погашення короткостроковоТ заборгованостi. Необxiднi кошти складаються з вартост запасiв i суми кредиторськоТ заборгованостi, яку треба погасити, тобто. 36255 тис. грн. i 71484 тис.грн. Нормальний рiвень загального коефiцieнта покриття дорiвнюe:
36255+71484 , К( Н ) ПЛ= —71^84— = 1'51
У створених на пiдприeмствi умовах нормальний рiвень коефiцieнта покриття досягаеться при перевищенш суми його оборотних активiв суми короткостроковоТ заборгованостi на 51%. Фактичний рiвень загального коефiцieнту покриття дорiвнюe 1,3 - це означае, що пщприемство е платоспроможним. Рiвень платоспроможностi оцiнимо часткою вщ дiлення фактичного загального коефiцieнта покриття на добрий: 1,3/1,51*100%=86%.
Використання меxанiзму оптимiзацiï структури оборотних активiв в якостi фактора конкурентоспроможностi пiдприeмства створюе умови для мiнiмiзацiï та усунення негативного впливу елемен^в зовнiшнього оточення: покупав, що прагнуть знизити цшу; конкурентiв, що намагаються зменшити його ринкову частку, запропонувавши покупцям вигщнш умови продажiв; постачальникiв ресурсiв, бажаючих своечасно отримати оплату. Коридор лшвщносп, оптимальний для ТОВ «1скор» вщ 1 до 2 iз структурою активiв: 10% <ДС<20%, 25% <ДЗ <50%, 30% <З < 64%.
Ключовим моментом у реалiзацiï мехашзму формування фактора конкурентоспроможностi пiдприeмства виступае обфунтування питомоТ ваги кожного елемента оборотного кашталу у вiдповiдностi зi стратегiчними амбiцiями пiдприeмства.
Список використаних джереп
1. Бланк И.А. Управление активами /И.А. Бланк. - К.: Ника-Центр, Эльга, 2006. - 270 с.
2. Бондаренко О. С. Управлння поточними активами: теоретичн!' основи та практичне застосування / О. С. Бондаренко //Всник Хмельницького нацонального унверситету. - 2005. - №3 (66). - С. 51-56.
3. Грабовський I. С. Методичнi аспекти визначення ефективностi управлння обговими коштами пiдприeмства на основi показникв обговостi / 1.С. Грабовський, A.I. Баранов // Кримський економ'чний вюник. Науковий журнал. - 2015 - №5 (06). - С. 99-103.
References
1. Blank I.A. Management Asset. - K. : Nika Center, Э^а, 2006. - 270 p.
2. Bondarenko O.S. Upravlinnya potochnymy aktyvamy: teoretychni osnovy ta praktychne zastosuvannya // Visnyk Khmel'nyts'koho natsional'noho universytetu. - 2005. - №3 (66). - S. 51-56.
3. Hrabovs'kyy I.S., Baranov A.I. Metodychni aspekty vyznachennya efektyvnosti upravlinnya obihovymy koshtamy pidpryyemstva na osnovi pokaznykiv obihovosti // Kryms'kyy ekonomichnyy visnyk. Naukovyy zhurnal. -2015 - №5 (06). - S. 99-103.
ДАН1 ПРО АВТОРА
Кучменко Вп~алш Олександрович, старший викладач кафедри економки пщприемства, Житомирський державний технолопчний ушверситет
вул. Черняховського, 103, м. Житомир, 10005, Украша e-mail: [email protected]
ДАННЫЕ ОБ АВТОРЕ
Кучменко Виталий Александрович, старший преподаватель кафедры экономики предприятия, Житомирский государственный технологический университет ул. Черняховского, 103, г. Житомир, 10005, Украина e-mail: [email protected]
DATA ABOUT THE AUTHOR
Kuchmenko Vitaliy Alexandrovich, Senior Lecturer, Department of Enterprise Economics, Zhytomyr State Technological University
103, Chernyakhovsky Street, Zhitomir, 10005, Ukraine e-mail: [email protected]
Рецензент: Тарасюк Галина Миколавна, доктор економiчних наук, професор кафедри менеджменту оргашзацш i адмшютрування Житомирського державного технолопчного ушверситету
УДК 338.43
М1СЦЕ ДЕРЖАВНО! П1ДТРИМКИ У РОЗВИТКУ С1ЛЬСЬКОГО ГОСПОДАРСТВА
Овсieнко А.М.
Предметом досл'дження е державна пiдтримка сльського господарства в умовах д) кризи.
Метою наукового дошдження е аналз особливостей розвитку концептуальних основ державно)' пiдтримки сльського господарства Укра)ни та розроблення рекомендацй щодо Ух практичноУреал'заци'.
Методи досл'дження. У процес/ досл'дження були застосован так загальн та конкретнi науков/ методи досл'дження: логiчного анал'зу, метод'т формальноУ та д!'алектично'У логiки, узагальнення лтературних та нформацйних джерел, наукового абстрагування, нормативний метод з метою визначення нормативiв державно)' пдтримки. Застосування метод'т порiвняльного та статистичного анал'зу, метод'т кльксного / яксного анал'зу, а також наукового передбачення та прогнозування сприяло наданню пропозицй щодо пдвищення ефективностi державно)' пдтримки у забезпеченн/ сталого розвитку аграрного сектора економки i продовольчо)' безпеки держави.
Методологiя проведення роботи. Методологiчною основою досл'дження е фундаментальн положення економнно'У теорй, теор) ф'танс'т, банювсько'У справи та основн положення сучасно)' теор) аграрно)' економки, науков/ прац в'домих втчизняних i зарубжних учених, що стосуються питань державно)' пiдтримки сльського господарства;
Результати роботи. У контекст/ означено)' проблематики здшснено спробу розкрити особливост/ сучасно)' державно)' пiдтримки АПК в Укран; виявити та обфунтувати мсце сльського господарства у прiоритетах держави.
Галузь застосування результат'¡в. Результати даного досл'дження можуть бути застосован у сфер вивчення проблем державно) п дтримки п дприемств АПК в Укра)н .
Висновки. Аграрна полiтика кра)ни мае бути спрямована на розвиток сталого та конкурентоспроможного агропромислового виробництва, п двищення якост життя й соц ально) нфраструктури на сльських територiях. У найближчй перспектив!' держав/ сл'д продовжувати пол'1тику участ'! в економ'чному процес як безпосередньому суб'ект'! суспльних / економ'чних вдносин, що сприятиме посиленню пiдтримки ринкових '¡нституцш i розвитку iнфраструктури АПК.
Ключов'1 слова: сльське господарство, фнансування, сльськогосподарськ пiдприемства, державна пiдтримка, дотаця, субсид 'я, субвенця.
МЕСТО ГОСУДАРСТВЕННОЙ ПОДДЕРЖКИ В РАЗВИТИИ СЕЛЬСКОГО ХОЗЯЙСТВА
Овсиенко А.Н.
Предметом исследования является государственная поддержка сельского хозяйства в условиях воздействия кризисна.
© Овиенко А.М., 2017
Економiчний вюник ушверситету | Випуск № 35/1
53
