CC BY
27
100 экз. - ISBN 978-5-8265-1224-1.
2. Вишняков Я.Д., Радаев Н.Н. Общая теория щисков: учеб.пособие для нстуд. высш. учеб. заведений. - М.:
Издательский центр "Академия", 2007.
3. Ведерникова М.А. Определение рисков нроекта . Источник: http://injman.snauka.ru/2017/01/19586
4. Осипов А. Проблемы внедрения «бережливого производства. Источник: http://щгww.lean-consultru/Ыog/proЫemy-н
vnedremya-berezhlivogo-proizvodstva/
5. Деминг Э. Выход из ¡кризиса. Новая парадигма правления людьми, ¡системами и процесса- ми. - М.: Альпина
Паблишер, 2011. - 400 с. (Модели менеджмента недущих корпораций).
6. Бакеева Й.Р., Бакеев Б.В.Тенденции изменения производительности труда в воссийской Федерации и возможные
пути их перспективной корректировки // Экономика и ¡предпринимательство. 2016. № 11-2 (76-2). С. 162-167.
7. Вумек Джеймс П., Джонс Даниел Т. Бережливое производство. Как избавиться ¡щ потерь и ¡добиться процветания н
вашей компании. - М.,: «Альпина Паблишер», 2012.
8. В.В. Быковский Н.В. Мартынова Л.В. Минько, В.Л. Пархоменко О.В. Коробова, Е.М. Королькова, Е.В. Быковская,
Г.М. Золотарёва. Технологии финансового шенеджмента : учебное шособие. В 3 ч. / В.В. Быковский, Н.В. Мартынова, Л.В. Минько, В.Л. Пархоменко, О.В. Коробова, Е.М. Королькова, Е.В. Быковская, Г.М. Золотарёва.
- Тамбов : Изд-но ГОУ ВЦО ТГТУ,2010. - Ч. 3. - 80 с.. 2010.
9. Методы оценки рисков. Источник: http://Eeferatwork.ru/category/proizvodstvo/giew/326812 metody ncenki riska
10. Атавова А. Построение системы ¡¡отравления рисками ша предприятии. Источник: http://fd.ru/articles/12993-postroeme-HLstemy-upravlemya-tiskami-na-predpriyatii
References:
1 .Korolkova, E. M. K68 Risk management: project àsk management : a textbook for students of economic specialties / E. M. Korolkowe. - Tambov: publishing House of ¡GBOU VPO "TSTU", 2013. - 160 p. - 100 copies. - ISBN 978-5-82651224-1.
2. VishnyakovYa. D., Radaev N. H. General risk Bheory: studies. student Handbook. higher. studies'. institutions'. - Moscow:
publishing renter "Academy", 2007.
3. Vedernikova M. A. Definition of ¡roject risks. References: http://kuman.snauka.ru/2017/01/19586
4. Osipov A. problems of ¿implementation of d:ean production. References: http://шгwwЛean-consultru/blog/problemy-н
vnedreniya-berezhlivogo-jiroizvodstva/
5. Deming, E. out of the crisis. A new paradigm ^f management nf people, ¡systems and processes. - M.: Al'pinaPablisher,
2011. - 400 p. (management Models Щ" leading nsprporations).
6. BakeevаI.R., Bakeev B.V. Trends in Éabor productivity in the ¡Russian Federation ¡and possible ways of ¡heir future щ
correction // Economics ¡nd Entrepreneurship. 2016. No. 11-2 (76-2). Pp. 162-167.
7. Womac James P., Jones Daniel T. Lean manufacturing. How to get rid Hf losses md achieve ¡prosperity for ¡your company.
- M.,: "Alpina Publisher", 2012.
8. V.V. Bykovsky N. In. Martynova L.V. Minko, V. L. Parkhomenko O. V. Korobova, E. M. Korolkova, E.V. Bykovskaya,
G. M. Zolotareva. Technologies of financial management: textbook. In 3 hours / In. Bykovsky, N. In. Martynova, L.V. Minko, V.L. Parkhomenko, O.V. Korobova, E. M. Korolkova, E. V.
9. Risk assessment methods. References: http://œferatwork.ru/category/proizvodstvo/шew/326812_metody_нcenki_riska
10. Atanova A. Construction of rnsk management laystem in ¡¡he enterprise. References: http://fd.ru/articles/12993-building-н
systems-risk management-on-enterprise.
Й.Р. Бакеева
Доцент кафедры экономики и управления на предприятии, к.э.н., Казанский национальный исследовательский технический университет
имени А.Н. Туполева J.R. Bakeyev
Associate Professor of the Department of Economics and Management at the enterprise, Ph.D., Kazan
National Research Technical University named after A.N. Tupolev (anyta_lg@mail.ru, 89872756152)
А.А. Козлова
Студент кафедры экономики и управления на предприятии Казанский национальный исследовательский технический университет
имени А.Н. Туполева A.A. Kozlova
Student of the Department of Economics and Management at the enterprise Kazan National Research Technical University named after A.N. Tupolev
(anyta_lg@mail.ru, 89872756152)
УПРАВЛЕНИЕ РИСКАМИ ПРИ РЕАЛИЗАЦИИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ
Аннотация. В данной статье рассматривается вопрос активизации инновационной деятельности и основной классификации рисков инновационных проектов. Так же в статье говорится о инвестиционном климате, на который влияет политическая стабильность, экологическая безопасность, уровень инфляции, налоговое законодательство и прочие показатели. Основой для роста уровня инвестиционной активности являются благоприятные условия для потенциальных инвесторов и потребителей инвестиционного капитала. Возвращаясь к рискам, стоит упомянуть и о том, что полностью избавиться от всех рисков
невозможно, исходя из их основных характеристик - ущерб можно лишь уменьшить. Поэтому существуют виды рисков инвестиционных проектов, которые инвестор способен на себя взять по причине их неизбежности. Для любого предприятия важно придерживаться основных принципов управления рисками: осознанность их принятия, управляемость, сопоставимость уровня принимаемых рисков с уровнем доходности и с финансовыми вложениями организации, а так же учёты финансовой стратегии и возможности передачи определённых видов рисков. Таким образом, на основании всего вышеизложенного в данной работе, можно сделать вывод о том, как важна грамотная разработка стратегии для успеха предприятия, которое направлено на получении прибыли. Финансовый менеджер, основываясь на опыте, здравом смысле и тщательном анализе полученной информации, должен разработать план, который поможет конкретной организации достичь определённые цели с наименьшим количеством всевозможных рисков.
Annotation. In this article, the issue of activation of innovation activity and the main classification of risks of innovative projects is considered. The article also talks about the investment climate influenced by political stability, environmental security, inflation, tax legislation and other indicators. The basis for increasing the level of investment activity is favorable conditions for potential investors and consumers of investment capital.
Returning to risks, it is worth mentioning that it is impossible to completely get rid of all the risks, based on their main characteristics - the damage can only be reduced. Therefore, there are types of risks for investment projects that an investor is able to take on himself because of their inevitability. For any enterprise it is important to adhere to the basic principles of risk management: awareness of their acceptance, manageability, comparability of the level of accepted risks with the level of profitability and financial investments of the organization, as well as accounting of financial strategy and the possibility of transferring certain types of risks.
Thus, on the basis of all of the above in this paper, we can conclude how important competent strategy development is for the success of an enterprise, which is aimed at making a profit. The financial manager, based on experience, common sense and careful analysis of the information received, must develop a plan that will help a particular organization achieve certain goals with the least possible number of risks.
Ключевые слова: риск, инвестиционные риски, инвестиционный проект, инвестиционная среда, управление рисками.
Key words: risk, investment risks, investment project, investment environment, risk management.
Разрешение проблем долгосрочного инвестирования - один из главных элементов национальной экономической политики, направленной на рост промышленного производства. В настоящее время в российской экономике наблюдаются тенденции снижения производительности труда, основными факторами которого являются устаревшее оборудование, высокий износ основных фондов, небольшая степень инновационной активности организаций, снижение мотивации [6]. От благоприятных условий для потенциальных инвесторов и потребителей инвестируемого капитала во многом зависит степень деловой активности в реальном секторе экономики. А значит, вопрос активизации инвестиционной деятельности - один из ключевых для экономики современной России.
Инвестиционный проект — это сложная структура, включающая в себя множество частей, взаимодействующих друг с другом. Реализация такого проекта предназначена для достижения инвестиционных целей, которыми могут быть как материальные, так и нематериальные выгоды. Также инвестпроекты относят к категории деятельности, результаты которой будут определены по прошествии некого периода времени в будущем, для прогнозирования таких результатов производится оценка и анализ рассматриваемых инвестиционных идей. После такого рассмотрения инвесторы принимают инвестиционные решения о начале осуществления инвестиционной деятельности, либо об отказе таких действий. Именно в момент принятия таких решений и возникают риски инвестиционных проектов.
Риском называют неблагоприятные события способные помешать достижению поставленных целей либо позволяющие получить убыток от деятельности, а также непредвиденные расходы. Они связаны с появлением неопределенности в результатах будущей реализации инвестиционных идей, это вероятность неполучения запланированного уровня дохода либо другого положительного в экономическом плане эффекта, это негативные последствия от осуществления инвестиционной деятельности участниками проекта.
Основными характеристиками инвестиционных рисков признают:
- субъективность оценки (по причине различия в методах оценки и количества, а также качества информации, используемой для анализа);
- влияние на экономические показатели деятельности;
- появление в результате совершения деятельности (как только ставятся задачи, и начинается деятельность по их достижению, всегда будут появляться факторы на это влияющие);
- вероятность возникновения;
- постоянная изменчивость уровня рисков (в результате влияния факторов, всегда сопутствующих деятельности, уровень рисков может, как возрастать, так и снижаться. Риски могут изменяться из-за факторов времени, политического курса в стране, социальной обстановки, изменении инвестиционного климата и т.п.);
- неопределенность влияния на деятельность (существуют трактовки, которые характеризуют рассматриваемое нами явление как возможность наступления результатов отличных от прогнозируемых, как положительных, так и отрицательных).
Рассмотрим основную классификацию рисков инвестиционных проектов. Итак, до принятия решения об осуществлении инвестиций, а конкретнее на этапе утверждения бизнес плана и инвестиционной стратегии инвесторами выявляются всевозможные инвестиционные риски, которые могут помешать в выполнении задач, которые стоят перед реализацией конкретного инвестиционного проекта.
Существуют внешние и внутренние виды рисков инвестиционного проекта, к ним относят:
Внешние:
- изменение экологии, чрезвычайные происшествия, катастрофы;
- изменения в политическом курсе в стране;
- изменение конъюнктуры рынка, на котором осуществляются вложения;
- санкции.
Внутренние:
- технические и производственные сбои, аварии в процессе деятельности;
- изменение стратегии развитии предприятия;
- ошибки в формировании команды инвестиционного проекта, различия во взглядах среди участников проекта;
- недостоверность, неполнота информации о финансовом состоянии участников проекта.
Внешними рисками называют ряд факторов, способных повлиять на деятельность предприятия, однако не зависящие от него.
Внутренние риски — это факторы, влияющие на результат от деятельности и возникающие в процессе осуществления данной деятельности, то есть напрямую с ней связанные.
Также риски инвестиционных проектов классифицируют на:
- чистые (характеризуются отрицательным результатом инвестиционной деятельности);
- спекулятивные (возможны как положительные, так и отрицательные результаты).
Также в инвестиционной среде принято выделять инвестиционные риски с точки зрения сложности их оценки и происхождения. Другими словами, существуют риски, состоящие из множества факторов, связанных друг с другом, и такие риски называют сложными, существуют и простые риски, которые связаны лишь с одним фактором их возникновения.
Также возвращаясь и опираясь на основные характеристики риска, стоит понимать, что избавиться от них невозможно и именно поэтому существуют виды рисков инвестиционных проектов, которые инвестор способен на себя взять по причине их неизбежности. Исходя из данного тезиса, можно выделить следующие виды последствий рисков:
- допустимый уровень (не превышает размер прибыли по конкретной инвестиционной операции)
- критический уровень (не превышает размер валового дохода по конкретной инвестиционной операции)
- катастрофический уровень (утрата существенной части собственного капитала).
Хорошо известно, что инвестиционная деятельность — это процесс, обладающий характеристикой времени. Существуют краткосрочные инвестиционные проекты полностью себя реализующие в течение одного календарного года. Существуют и долгосрочные проекты, длящиеся более пяти лет. Соответственно бывают постоянные и периодические риски. То есть риски, которые сопровождают проект на всем жизненном цикле его существования, а также риски, проявляющиеся на одной из стадий цикла.
Чтобы компенсировать возможные экономические и финансовые потери от запланированных вложений, инвестор может застраховать определенные группы рисков. Поэтому выделяют страхуемые и не страхуемые виды инвестиционных рисков.
Если национальная экономическая политика направлена на рост производства, долгосрочное инвестирование должно стать едва ли не самым важным её элементом. Благоприятные условия для потенциальных инвесторов и потребителей инвестиционного каптала (частные предприниматели, промышленные предприятия) - основа для роста уровня инвестиционной активности.
На инвестиционный климат влияют множество показателей, таких как степень политической стабильности, экологическая безопасность, уровень инфляции, налоговое законодательство и др. Помимо этих важных факторов, на решение инвестора по поводу того или иного инвестиционного проекта влияет уровень риска, связанный с этим проектом. Идентификация рисков, их оценка и анализ - необходимый навык инвесторов и менеджеров для достижения стабильных финансовых результатов. Традиционный подход анализа эффективности инвестиционных проектов не рассматривает динамическое развитие, т.е. не учитывается возможность усложнения инвестиционных объектов и процессов. В результате этого растет уровень рисков при реализации тех или иных проектов. Объективной необходимостью является включение в систему показателей инвестиционного анализа критериев рисков проекта. Как показывает практика, в настоящее время в бизнес-планах инвестиционных проектов в основном уделяется внимание банковским рискам, которые являются важной, но лишь небольшой частью всего спектра рисков инвестиционных проектов.
Риски инвестиционного проекта - сложное понятие, и ему присущи следующие особенности:
1. Интегрированный характер. Т.е. включает в себя множества конкретных видов рисков, лишь изучив которые полностью, можно судить об общем уровне риска проекта.
2. Объективность проявления. В инвестиционном проекте риск - объективное событие, несмотря на то, что его природа иногда бывает субъективной.
3. Различие видовой структуры на разных стадиях осуществления инвестиционного проекта. Т.е. на каждой стадии инвестиционного проекта имеют место специфические риски, что делает необходимым управление риска на каждом этапе проекта.
4. Высокая зависимость от продолжительности жизненного цикла проекта. Общий уровень риска существенно зависит от фактора времени. Краткосрочные проекты связаны с наименьшим уровнем риска, долгосрочные - с наибольшим.
5. Высокий уровень вариабельности уровня риска по однотипным проектам. На инвестиционный проект влияет множество факторов. При сравнении схожих или даже однотипных проектов могут иметь место разные виды и степени рисков, что делает необходимым индивидуальный подход к каждому проекту.
6. Отсутствие достаточной информационной базы для оценки уровня риска. В связи с тем, что параметры каждого инвестиционного проекта уникальны, появляется необходимость постоянного обновления информационной базы предприятия для каждого конкретного проекта.
7. Отсутствие надёжных рыночных индикаторов, используемых для оценки уровня риска. Возможность надежной оценки рыночных факторов в расчётах уровня проектных рисков снижает отсутствие чётких индикаторов, так как, например, фондового рынка
8. Субъективность оценки. Субъективность обуславливается полнотой имеющейся информации, квалификацией и опытом работы риск-менеджера. Управление рисками - процесс принятия и выполнения управленческих решений, направленных на определение вероятности возникновения того или иного события и минимизацию возможных потерь, вызванных его реализацией.
Основными принципами управлениями рисков являются:
1. Осознанность принятия рисков. Финансовый менеджер должен осознавать наличие
риска и выносить решение о реализации проекта, если считает, что этот риск будет оправдан соответствующим доходом. Конечно, на некоторых стадиях можно выбрать стратегию «избежание риска», но в целом по проекту риски - объективное явление, на которое можно закрыть глаза, но избежать невозможно.
2. Управляемость принимаемыми рисками. Портфель рисков преимущественно должен состоять из тех рисков, которые поддаются управлению.
Другие риски, например, форс-мажорные обстоятельства, можно передать страховым компаниям.
3. Сопоставимость уровня принимаемых рисков с уровнем доходности. Основополагающий принцип в теории менеджмента. Размер риска не должен превышать ожидаемого дохода от проекта.
4. Сопоставимость уровня принимаемых рисков с финансовыми возможностями предприятия. Размер риска не должен превышать финансовых возможностей предприятия. В противном случае это может негативно отразиться на его финансовой устойчивости или даже привести к банкротству.
5. Учет финансовой стратегии предприятия в процессе управления рисками. Система управления рисками должна базироваться на общих критериях избранной предприятием финансовой стратегии (отражающей его финансовую идеологию по отношению к уровню допустимых рисков), а также финансовой политики по отдельным направлениям хозяйственной деятельности. Отношение предприятия к риску является одним из факторов, влияющим на источники финансирования проектов, наряду с такими факторами как структура капитала, стоимость капитала, доступность источников [5].
6. Учет возможности передачи рисков. Принятие ряда рисков несопоставимо с финансовыми возможностями предприятия по нейтрализации их негативных последствий при вероятном наступлении рискового случая.
В то же время осуществление соответствующей инвестиционной операции может диктоваться требованиями стратегии и направленности хозяйственной деятельности. Включение таких рисков в портфель совокупных рисков допустимо лишь в том случае, если возможна частичная или полная их передача партнерам по проекту или внешнему страховщику.
Критерий внешней страхуемости рисков должен быть обязательно учтен при формировании портфеля рисков инвестиционного проекта. В целом принимая решения относительно реализации того или иного инвестиционного проекта, финансовый менеджер обязан учитывать все возникающие при этом риски и их возможные последствия.
В зависимости от объективных условий или субъективных предпочтений, основываясь на интуиции, здравом смысле или тщательном анализе имеющейся информации, он должен выбирать адекватную стратегию управления рисками, обеспечивающую достижение поставленных целей. Очевидно, что для того, чтобы иметь возможность выбора наименее рискованной или предлагающей наиболее привлекательное соотношение "риск/выгода" операции, необходимо "измерить" степень ее риска, т.е. дать ему количественную оценку. Источники:
1. Гарникова, А.И. Стратегия адаптации организаций к инвестиционным рискам. Экономика и управление в XXI
веке: тенденции развития, 2016, № 29.
2. Демина, А.П. Идентификация рисков в инвестиционном проекте - важнейший этап управления рисками.
Инфраструктурные отрасли экономики: проблемы и перспективы развития, 2013, № 1.
3. Демкин, И.В., Голов, Р.С. Управление инвестиционным риском в условиях проектного финансирования на
предприятии. Организатор производства, 2005, Т. 27, №4.
4. Тхакушинов, Э.К. Особенности управления инвестиционным риском: Субъектно-объектный подход. Международный журнал прикладных и фундаментальных исследований, 2015, № 8-2.
5. Бакеева Й.Р. Финансовая основа модернизации предприятия. Выбор оптимального источника инвестиций в
основные фонды промышленного предприятия // Российское предпринимательство. 2008. № 11-2. С. 86-91.
6. Бакеева Й.Р., Бакеев Б.В. Тенденции изменения производительности труда в Российской Федерации и возможные
пути их перспективной корректировки // Экономика и предпринимательство. 2016. № 11-2 (76-2). С. 162-167. Sources:
1. Gamikova, A.I. Strategy of adaptation of organizations to investment risks. Economies and Management in the 21st
Century: Development Trends, 2016, No. 29.
2. Demina, A.P. Identification of risks in the investment project is the most important stage of risk management.
Infrastructure sectors of the economy: problems and development prospects, 2013, No. 1.
3. Demkin, I.V., Golov, R.S. Management of investment risk in the conditions of project financing at the enterprise. The
organizer of production, 2005, T. 27, №4.
4. Thakushinov, E.K. Features of investment risk management: Subject-object approach. International Journal of Applied and
Fundamental Research, 2015, No. 8-2.
5. Bakeeva J.R. Financial basis of enterprise modernization. Choice of the optimal source of investment in fixed assets of an
industrial enterprise // Journal of Russian Entrepreneurship. 2008. № 11-2. Pp. 86-91.
6. Bakeeva I.R., Bakeev B.V. Trends in labor productivity in the Russian Federation and possible ways of their future
correction // Economics and Entrepreneurship. 2016. No. 11-2 (76-2). Pp. 162-167.
А.Ю. Баранова
к.э.н., доцент, доцент кафедры финансов, кредита и мировой экономики,
Сочинский государственный университет
А. Y. Baranova
Finance, Credit and World Economy Department, PhD, Sochi State University (baranovalla-77@mail.ru 89184041388)
СИСТЕМНЫЙ ПОДХОД К ФОРМИРОВАНИЮ САНАТОРНО-КУРОРТНЫХ УСЛУГ
Аннотация. В современных условиях при интенсивном распространении информации и средств массовой коммуникаций, расширении возможностей в удовлетворении медицинских, образовательных и культурных потребностей как в своей стране, так и за рубежом, туристско-рекреационные услуги набирают популярность. Большое разнообразие релаксирующих процедур можно получить в салонах красоты, spa- и фитнес-центрах, различных центрах оздоровления по омоложению, снижению веса, диагностике, а также в частной клинике, отеле, санатории, пансионате, доме отдыха. Санаторно-курортные услуги — это комплекс медицинских и рекреационных услуг, предоставляемых специализированными средствами размещения, находящимся в ведении Министерства здравоохранения РФ, располагающими необходимой материально-технической базой с использованием природно-оздоровительных ресурсов и лечебных факторов курортных зон.
Современные условия развития экономики требуют рассмотрения формирования санаторно-курортных услуг как инновационной составляющей предпринимательской деятельности санаториев и пансионатов с лечением, но это невозможно без системного подхода. Изучение особенностей формирования, оказания и развития санаторно-курортных услуг осуществляется на основе институционального, интеграционного, инфраструктурного и системного подходов. В статье представлены краткие характеристики каждого из этих подходов, в результате чего системный подход к формированию санаторно-курортных услуг определен как приоритетный, сочетающий в себе признаки ранее перечисленных.
В отечественной и зарубежной литературе часто употребляется словосочетание «развитие или оказание санаторно-курортных услуг». Нами обосновано понятие «формирование санаторно-курортных услуг» как предшествующий этап оказанию и развитию данных услуг, который оставлен без внимания современными авторами. Именно на этом этапе санаторно-курортные услуги могут быть улучшены.
Annotation. In modern conditions, with intensive dissemination of information and mass media, expanding opportunities of medical, educational and cultural services both at home and abroad, tourist and recreational services are gaining popularity. A wide variety of relaxing procedures can be obtained in beauty salons, spa- and fitness centers, various rehabilitation centers for rejuvenation, weight loss, diagnostics, as well as in a private clinic, hotel, health-and-spa organizations. Health-resort services are a complex of medical and recreational services provided by specialized accommodation facilities under the jurisdiction of the Ministry of Health of the Russian Federation, which have the necessary material and technical facilities with the use of natural and recreational resources and curative factors in the resort areas.
Modern conditions for the development of the economy require consideration of the formation of health-resort services as an innovative component of health-and-spa organization's business, but this is impossible without a systematic approach. The research of the specifics of the formation, provision and development of health-resort services is based on institutional, integration, infrastructure and system approaches. The article presents brief characteristics of each of these approaches, as a result of which a system approach to the formation of health-resort services is defined as a priority, combining the characteristics of the previously listed.
The phrase "development or provision of health-resort services" is often used in the domestic and foreign literature. We have justified the notion of "the formation of health-resort services" as a previous stage in the provision and development of these services, which was ignored by modern authors. Health-resort services can be improved at this stage only.
