CC BY
323. Гусаков, В. Г. Комплекс организационно-экономических мер по повышению эффективности и конкурентоспособности агропромышленного производства / В. Г. Гусаков, А. П. Шпак // Белорусская экономика: анализ, прогноз, регулирование. - 2003. - №7. - С. 3-13.
4. Дубинина, Н. А. Методические основы оценки конкурентоспособно-сти предприятий в условиях рынка: (на примере судостроительно-судоремонтных предприятий Астраханской области): дис. ... канд. экон. наук :08.00.05 / Н. А. Дубинина. - Астрахань, 2000. - 180 с.
5. Молочная отрасль: мировые тенденции и перспективы экспорта [Электронный ресурс]. / Портал информационной поддержки экспорта - Режим доступа: http://www.export.by/?act=news&mode=view&id=32131 - Дата доступа:
13.03.2017.
6. Мясникович, М. Развитие агарной науки - это основа возрождения и развития села / М. Мясникович // Агроэкономика. - 2015. - №9. - С. 3-10.
7. Молочная отрасль // Министерство сельского хозяйства и продовольствия Республики Беларусь [Электронный ресурс]. - 2018. - Режим доступа: http://mshp.minsk.by/meat_dairy_branch/about_branch.php. - Дата доступа:
10.10.2018.
88. Национальная стратегия устойчивого социально-экономического развития Республики Беларусь на период до 2020 г [Электронный ресурс]. -2018. - Режим доступа: http://un.by/pdf/OON_sMall_Rus.pdf - Дата доступа: 16.10.2018.
Информация об авторе
Ленькова Раиса Константиновна - доктор экономических наук, профессор, профессор кафедры математического моделирования экономических систем АПК УО «Белорусская государственная сельскохозяйственная академия». Информация для контактов: тел. (раб.) 8(02233)7-96-10. E-mail: mmsapk@yandex.ru.
Материал поступил в редакцию 03.05.2019 г.
УДК 339.97:330.322
УПРАВЛЕНИЕ ИНВЕСТИЦИОННЫМИ РЕСУРСАМИ ПРОМЫШЛЕННЫХ ПРЕДПРИЯТИЙ В УСЛОВИЯХ
ИННОВАЦИОННОГО РАЗВИТИЯ НАЦИОНАЛЬНОЙ ЭКОНОМИКИ
М. В. ЛЫСЕНКОВА, кандидат экономических наук, доцент
УО «Белорусский государственный экономический университет» Л. В. ХАРИТОНОВА, кандидат экономических наук, УО «Белорусская государственная сельскохозяйственная академия»
MANAGEMENT OF INVESTMENT RESOURCES OF INDUSTRIAL ENTERPRISES IN THE CONDITIONS OF INNOVATIVE DEVELOPMENT OF THE NATIONAL ECONOMY
M. V. LYSENKOVA, Candidate of economic sciences, Assistant professor Belarusian State Economic University L. V. KHARITONOVA, Candidate of economic sciences Belarusian State Agricultural Academy
В статье рассмотрены теоретико-методологические аспекты управления инвестиционными ресурсами промышленных организаций в условиях инновационного развития национальной экономики страны. Разработана структурная схема процесса управления инвестиционными ресурсами промышленных организаций и функциональная экономическая модель управления инвестиционными ресурсами, определены задачи стратегии управления инвестициями в инновации. Результатом исследования явилась разработка организационно-экономического механизма эффективного управления инвестиционными ресурсами промышленных организаций, основными элементами которого выступают экономическая модель управления собственными инвестиционными ресурсами, позволяющая рассчитать величину прироста добавленной стоимости от использования инноваций и модель управления заемными средствами, позволяющая установить оптимальное количество источников и эффективный способ финансирования инновационной деятельности с учетом минимизации затрат капитала.
The article discusses theoretical and methodological aspects of the management of investment resources of industrial organizations in the conditions of innovative development of the national economy. We have developed a structural diagram of the process of managing investment resources of industrial organizations and a functional economic model of managing investment resources, determined the objectives of the strategy for managing investments in innovations. The result of the study was the development of an organizational-economic mechanism for the effective management of investment resources of industrial organizations, the main elements of which are the economic model of managing your own investment resources, allowing to calculate the value of added value gain from the use of innovations, and the model of management of borrowed funds, which allows you to establish the optimal number of sources and effective method of financing innovation activities by minimizing the cost of capital.
Формирование инновационной экономики Республики Беларусь в контексте рыночных отношений, обусловила необходимость определения эффективности осуществления инвестиционного процесса как на макро-, так и на микроуровне посредством управления главным его элементом - инвестиционными ресурсами. Поскольку стратегической целью инвестирования в рыночной инновационной экономике является экономическое развитие, увеличение добавленной стоимости инвестиционных ресурсов, то именно данная стоимость, вложенная в реальный сектор экономики, участвует в создании инновационного потенциала страны в целом. Составляющими элементами экономического роста, применительно к белорусской модели развития экономики являются: увеличение потребительского спроса на инновационную продукцию, рост инноваций в сфере материального производства, развитие венчурного финансирования проектов, разработка инноваций в сфере экологии как необходимое условие для воспроизводства природных ресурсов, развитие инновационных подходов к модернизации производственной и социальной инфраструктуры. Индикаторами данного процесса выступают: объем реинвестированных средств в производство инновационной продукции, удельный вес инновационной продукции в ВВП страны, прямой и косвенный предотвращенный экономический ущерб от потенциальных нарушений и разрушений окружающей среды, эффективность работы производственной и социальной инфраструктуры как отдельно взятого хозяйствующего субъекта, так и в совокупности отраслей национальной экономики страны.
Представляется возможным утверждать, что важнейшим направлением стратегии инновационного развития отечественных промышленных предприятий должно стать эффективное управление инвестиционными ресурсами, которые представляют собой совокупную величину финансовых и нефинансовых активов организации, вложенную в совершенствование производственного потенциала и воспроизводственного процесса с целью роста качества и конкурентоспособности продукции на отечественном и мировых рынках. Управление инвестиционными ресурсами представляет собой комплекс мер, направленных на рационализацию процесса формирования и вложения финансовых и нефинансовых активов с учетом максимальной отдачи от вложенного капитала и роста добавленной стоимости [1].
Структурная схема процесса управления инвестиционными ресурсами промышленных организаций Беларуси представлена на рисунке.
Оценка инвестиционной и инновационной привлекательности промышленных организаций
-I I-
Анализ ресурсного, производственного, экономического, финансового потенциала, инвестиционной и инновационной активности организаций промышленности
Рисунок. Структурная схема процесса управления инвестиционными ресурсами организаций промышленности Примечание. Источник: [2].
Как следует из приведенной схемы, анализ и оценка эффективности управления инвестиционными ресурсами организаций промышленности должна включать оценку их инвестиционной привлекательности и инновационной активности, на основе чего разрабатываются мероприятия по управлению инвестиционными ресурсами организации, включая выбор инвестиционных и инновационных проектов и оценку их эффективности [2].
Для промышленных предприятий республики, которые имеют высокий уровень износа основных производственных средств и не обладают необходимым количеством финансовых активов для осуществления эффективного воспроизводственного процесса, проблема управления инвестиционными ресурсами в условиях необходимости наращивания инновационного потенциала особенно важна. Разработка стратегии управления инвестиционными ресурсами организаций промышленности представляет собой многофакторную задачу, предполагающую возможность нахождения нескольких решений, что, в свою очередь, требует учета и тщательного анализа множества факторов (объем инвестиций, порядок и источники финансирования проектов, затраты на разработку инноваций и т. д.) на стадии планирования.
Проведенные исследования позволили сформировать теоретико-методологический подход к оценке эффективности управления инвестиционными ресурсами в условиях инновационного развития национальной экономики [1] (таблица).
Функциональная экономическая модель позволит анализировать, регулировать и управлять инвестиционными ресурсами предприятий промышленности в условиях приоритета инновационного развития с позиции таких основных составляющих, как управление, оценка экономического эффекта, контроллинг инвестиционных ресурсов и корректировка управленческих решений. При этом проводится учет всех параметров и факторов (оценка и анализ инвестиционной привлекательности и инновационной активности организаций, оценка окупаемости и эффективности сложения инвестиционных ресурсов и т.д.), оказывающих непосредственное влияние на механизм управления инвестиционными ресурсами в инновации [3].
Современная инвестиционная политика, проводимая в организациях, не может сводиться только к удовлетворению текущих инвестиционных потребностей, вызванных необходимостью замены выбывающих активов или их прироста в связи с расширением производственной деятельности. Актуальным направлением повышения эффективности функционирования организаций белорусской промышленности в целом и ее предприятий, в частности, в условиях неопределенности внешней среды и нехватки финансовых средств является разработка стратегии управления инвестиционными ресурсами, которые выступают определяющими факторами инновационного развития субъектов бизнеса на макро- и микроуровнях.
Функциональная экономическая модель управления инвестиционными ресурсами (ИР)
УПРАВЛЕНИЕ Оценка инвестиционной привлекательности и инновационной активности производств промышленности Прирост поступления инвестиций Оценка уровня инвестиционной и инновационной привлекательности производства
Анализ инвестиционной привлекательности и инновационной активности организации Инструментарий контроллинга
Стадии функционирование ИР организации Элементы системы контроллинга ИР организации
Привлечение необходимого количества инвестиций, развитие инновационной деятельности Кругооборот ИР ЭФФЕКТ Производство инновационной продукции и получение дохода (рост добавленной стоимости) КОНТРОЛЬ Инновационный контроллинг Контроллинг инвестиций
Показатели эффективности разработки и внедрения инноваций Показатели поступления собственных и заемных ИР в разрезе источников
Формирование ИР Непосредственно процесс инвестирования
Стратегия управления ИР Эффективное формирование собственных ИР Эффективное формирование заемных ИР
Выявление и анализ отклонений
Изыскание источников формирования и ростас наименьшими затратами Поиск оптимальных источников финансирования с наименьшимиза-тратами Вложение ИР в инновационное производство, создание инновационной продукции Окупаемость ИР и инноваций Изучение причин отклонений
Оценка эффективности вложения ИР в инновации Корректировка управленческих решений с целью повышения эффективности использования совокупной величины ИР организации, роста инновационной активности
Расчет оптимального соотношения собственных и заемных ИР, направляемых в инновации
Примечание. Разработано авторами.
Разработка стратегии управления инвестиционными ресурсами на макроуровне позволяет решить следующие задачи:
- обеспечить реализацию долгосрочных инвестиционных целей инновационного и социального развития предприятий промышленности, производств, крупных отраслевых бизнес-структур и малых организаций;
- обеспечить разработку и внедрение новых перспективных инновационных и инвестиционных проектов, необходимость в которых возникает в процессе динамических изменений факторов внешней среды;
- сформировать основные критерии оценки выбора важнейших инвестиционных управленческих решений в рамках роста инновационного развития предприятий промышленности;
- обеспечить реализацию эффективного инвестиционного менеджмента в наиболее важных стратегических решениях по формированию и использованию собственных и заемных ресурсов, направляемых на инновационные цели.
Разработка механизма управления инвестиционными ресурсами на микроуровне (уровне отдельной организации) позволит:
- реально оценить инновационные и инвестиционные возможности отдельной бизнес-структуры (организации) и обеспечить в дальнейшем максимальное использование ее внутреннего инвестиционного и инновационного потенциала;
- свести к минимуму негативные последствия воздействия неконтролируемых собственником факторов внешней среды на результат его производственно-финансовой, инвестиционной и инновационной деятельности, за счет страхования рисков;
- определить сравнительные преимущества организации в области инвестиционной и инновационной деятельности с ее непосредственными конкурентами на внутреннем и внешнем рынках;
- обеспечить взаимосвязь стратегического, текущего и оперативного управления инвестиционной и инновационной деятельностью предприятия [4].
В процессе исследования был разработан организационно-экономический механизм поэтапного управления инвестиционными ресурсами организаций промышленности, направленный на ускорение инновационного развития национальной экономики. В качестве основы для анализа и оценки взяты предприятия промышленности Республики Беларусь.
Организационно-экономический механизм эффективного управления инвестиционными ресурсами промышленных предприятий включает четыре этапа:
1-й этап - оценка инвестиционной привлекательности и инновационной активности промышленных предприятий Республики Беларусь: определяется степень инвестиционной привлекательности и инновационной активности организаций, проводится их ранжирование на инвестиционно-привлекательные (активные) и непривлекательные (пассивные);
2-й этап - обоснование путей наиболее эффективного развития инвестиционно-привлекательных организаций, проводящих активную инновационную политику (привлечение иностранных инвестиций, венчурного финансирования, управление собственными и заемными ресурсами, выбор оптимальной структуры капитала с учетом эффективного налогообложения в части прибыли); для других предприятий разрабатывается комплекс мероприятий по повышению уровня их инвестиционной и инновационной привлекательности;
3-й этап - расчет экономического эффекта от использования инноваций, полученного предприятиями вследствие оптимального выбора источников и объемов финансирования инвестиционно -инновационной деятельности (прирост добавленной стоимости), прогнозируются темп роста и эффективность управления собственными инвестиционными ресурсами, а также минимизация затрат на обслуживание кредиторской задолженности при привлечении заемных ресурсов;
4-й этап - разработка системы контроллинга инвестиционных ресурсов на всех стадиях развития инвестиционно-инновационного процесса [1].
Организационно-экономический механизм управления инвестиционными ресурсами в условиях приоритетности развития инновационной экономики базируется в первую очередь на имеющемся и возможном уровне экономического потенциала предприятий промышленности и обуславливает приоритеты направлений и форм инвестиционной деятельности, характер оптимального формирования инвестиционных ресурсов, направляемых на инновации и последовательность этапов реализации инвестиционных целей, обеспечивающих рост эффективности инновационной, финансовой, инвестиционной и производственно-хозяйственной деятельности организаций.
Результаты проведенного исследования показывают, что для создания условий эффективного роста и развития инновационного производственно-экономического потенциала предприятия, как бизнес-
структуры, необходимо опираться на факторы производства, основными из которых являются труд и капитал, и строить систему управления инвестиционными ресурсами через эти факторы [5, 6]. При этом приоритет должен отдаваться собственным инвестиционным ресурсам, размещаемым в промышленном производстве, и заемным инвестиционным ресурсам, привлекаемым через венчурные фонды, кратко- и долгосрочные кредиты и займы.
Создание эффективной стратегии управления совокупной величиной инвестиционных ресурсов предприятий промышленности, направляемых на инновационное развитие, требует разработки механизма управления их собственной и заемной частями. При этом в качестве инструмента измерения степени эффективности данного механизма, с учетом достигнутого уровня рентабельности организаций на современном этапе и отсутствия риска банкротства, автором исследования предлагается методика с использованием показателя добавленной стоимости (EVA), широко известная в мировой практике инвестиционного менеджмента [7-9, 14-17].
Модель управления собственными инвестиционными ресурсами на инновационные цели. Эффективное управление собственными инвестиционными ресурсами включает два взаимозависимых аспекта:
- во-первых, эффективное использование накопленной части собственных инвестиционных ресурсов;
- во-вторых, формирование собственных финансовых ресурсов, обеспечивающих прирост добавленной стоимости организации за счет внедрения инноваций.
С учетом данных положений и особенностей инновационного развития предприятий промышленности автором была разработана модель управления собственными инвестиционными ресурсами, состоящая из следующих блоков: блок 1 - выявление факторов, определяющих величину собственных инвестиционных ресурсов организации, направляемых на инновационное развитие; блок 2 - планирование прибыли организации по модели добавленной стоимости (EVA); блок 3 - управление политикой формирования и накопления средств инновационного фонда; блок 4 - оценка темпов роста собственных инвестиционных ресурсов; блок 5 - оценка эффективности управления собственными инвестиционными ресурсами, направляемыми на инновационные цели.
Одним из главных направлений разработанной модели управления инвестиционными ресурсами промышленных предприятий должно стать привлечение максимального объема собственных финансовых средств на инновационное развитие за счет эффективного управления
их активной частью. При изыскании резервов роста собственных финансовых ресурсов следует исходить из критерия максимизации их совокупной величины:
NOPAT + A ^ Emax, (1)
где NOP AT - прогнозируемая сумма чистой прибыли организации (предприятия);
A - планируемая сумма отчислений в инновационный фонд;
^тш - максимальная сумма собственных инвестиционных ресурсов.
Таким образом, успешная реализация политики управления собственными инвестиционными ресурсами предприятия связана с решением следующих основных задач:
- максимизация величины прибыли с учетом допустимого уровня финансового риска;
- обеспечение эффективной инновационной политики организации, предполагающей не только своевременное возмещение вложенных ранее инвестиционных ресурсов в рамках инновационного процесса, но и получение дополнительного дохода.
В рамках проведенного исследования определено, что основой формирования собственных финансовых ресурсов промышленных предприятий выступает прибыль. В качестве критерия измерения и прогнозирования прибыли целесообразно использовать признанный в мировой практике показатель EVA (Economic Value Added) - добавленной стоимости. При этом одним из факторов роста EVA является повышение прибыли предприятия за счет увеличения выручки от реализации инновационной продукции и сокращения величины затрат, что предполагает необходимость определения достижимого объема продаж и прибыли.
Общепризнанными экономическими критериями оценки эффективности использования собственных ресурсов организации являются показатели структуры капитала, темпа роста капитала, текущей и промежуточной ликвидности, оборачиваемости активов и др. [10-13]. Однако каждый из них оценивается и характеризуется обособленно. Вместе с тем синергетический эффект от применения и комплексной оценки данных показателей выражается через их взаимодействие и взаимозависимость. Для определения темпов роста собственных инвестиционных ресурсов, характеризующих потенциальные инновационные
возможности организации, автором исследования предлагается мультипликативная модель следующего вида:
Ик = -МР-К1-Оа/100%, (2)
где Кк - темп роста собственных инвестиционных ресурсов на инновации, коэф.;
ЯР - рентабельность продаж, %;
Ж - коэффициент структуры капитала;
NP - норма прибыли на капитал, коэф.;
К1 - коэффициент текущей ликвидности активов, коэф.;
Oa - доля инновационной продукции в годовом обороте, коэф.
Расчет, произведенный с использованием данной мультипликативной модели, подтверждает намечающуюся в организациях промышленности тенденцию роста объемов собственных инвестиционных ресурсов, направляемых на инновационные цели при условии эффективного управления ими, о чем свидетельствует увеличение данного показателя по промышленности с 7,85 % в 2012 г. до 8,16 % в 2017 г.
Следует отметить, что активизация собственных инвестиционных ресурсов промышленных предприятий Республики Беларусь позволит в определенной степени решить проблему нехватки источников финансирования инновационной деятельности. В свою очередь это станет основой реализации механизма управления инвестиционным процессом на качественно новом уровне, предусматривающем планирование инвестиционных ресурсов на базе имеющихся инновационных потребностей, а не наоборот, как это происходит на современном этапе, что предполагает необходимость введения параметра эффективности.
Эффективность управления собственными инвестиционными ресурсами предприятий промышленности (Е/3) предлагается рассчитывать по следующей формуле:
= ДР ■ Дк/(ДЕ7А + ДИ), (3)
где ДЕУЛ - прирост добавленной стоимости за счет эффективного управления прибылью, коэф.;
ДИ - прирост стоимости инновационного фонда, коэф.;
ЯР - рентабельность продаж, %;
Як - темп роста собственных инвестиционных ресурсов организации, направляемых на инновации, %.
Приведенные выше экономические подходы позволят повысить эффективность управления собственными инвестиционными ресурсами промышленных предприятий, о чем свидетельствует динамика темпа роста коэффициента эффективности управления с 1,12 % в 2011 г. до 4,21 % в 2017 г. Таким образом, используя формулу (3), можно оценить и прогнозировать эффективность использования и управления собственными инвестиционными ресурсами на инновационное развитие субъектов экономики.
Модель управления заемными инвестиционными ресурсами в условиях инновационного развития. Использование только собственных инвестиционных ресурсов не может в полной мере удовлетворить инвестиционные и инновационные потребности промышленных предприятий при проведении комплексной программы инновационного развития производства. Несмотря на увеличение риска задолженности, привлечение заемных инвестиционных ресурсов характеризуется следующими положительными особенностями: более низкая стоимость по сравнению с собственными ресурсами, так как проценты включаются в издержки и уменьшают налогооблагаемую базу по налогу на прибыль (проявляется эффект «налогового щита»); широкая возможность привлечения, особенно при высоком уровне платежеспособности предприятия; способность генерировать прирост финансовой рентабельности и повышать рентабельность собственных ресурсов, увеличивая потенциальные инновационные возможности предприятий. Кроме того, привлечение заемных ресурсов трактуется как опцион менеджмента предприятия [12]: расширяет возможности получения прибыли на капитал до момента, пока дифференциал эффекта финансового рычага не станет отрицательным согласно правилу максимизации прибыли в условиях влияния целевых нормативов на инвестиционный выбор МЕС > МСС (предельные издержки на ресурс > предельной стоимости капитала).
В качестве заемных инвестиционных ресурсов для финансирования инновационной деятельности промышленные предприятия используют кредиты коммерческих банков, бюджетные средства, средства инвесторов, в т. ч. иностранных, средства инновационных и венчурных фондов. Однако в условиях становления инновационной экономики и усиливающегося влияния мирового финансового кризиса основной упор при финансировании своей инновационной программы субъекты хозяйствования должны делать на привлечение средств венчурного финансирования как активного источника инвестиционных ресурсов.
Для формирования эффективной политики управления заемными (кредитными) инвестиционными ресурсами промышленного предприятия разработана экономическая модель, состоящая из следующих блоков: блок 1 - выбор вида финансирования (венчурного фонда); блок 2 - расчет оптимального варианта привлечения заемных средств по модели гибкого планирования инвестиций с учетом разных экономических ситуаций и вероятностей их наступления; блок 3 - распределение заемных средств по критерию минимизации суммарных затрат на обслуживание кредиторской задолженности перед инвесторами; блок 4 - оценка эффекта от привлечения заемных инвестиционных ресурсов на инновации; блок 5 - управление внутренней кредиторской задолженностью.
Целями данной модели являются координация и эффективное управление политикой привлечения заемных инвестиционных ресурсов для развития инновационной деятельности, что позволит предприятию оптимально планировать необходимое количество финансовых средств с наименьшими издержками. Промышленные предприятия получают при этом определенную степень независимости от политики распределения бюджетных средств и средств инновационного фонда.
Таким образом, сформирован организационно-экономический механизм поэтапного управления инвестиционными ресурсами предприятий промышленности Республики Беларусь, основывающийся на: а) экономической модели управления собственными инвестиционными ресурсами, что позволит рассчитать величину прироста добавленной стоимости от внедрения инноваций; б) модели управления заемными ресурсами, которая позволит установить количество и способ финансирования инновационной деятельности, определить стоимость и адресность краткосрочных финансовых инвестиций, рассчитать величину необходимых кредитных средств с учетом минимизации уровня обслуживания долга и снизить затраты на привлечение инвестиционных ресурсов.
В отличие от существующих аналогов, предлагаемый механизм управления инвестиционными ресурсами предприятий промышленности предусматривает комплексный подход с разделением различных операций на блоки. Систематизация методических и методологических подходов современного менеджмента в управлении инвестиционными ресурсами является наиболее актуальным направлением в условиях приоритета инновационного развития белорусской промышленности.
Список литературы
1. Лысенкова, М. В. Управление инвестиционными ресурсами: теоретико-методологический аспект (на примере организаций хлебопекарной промышленности) / Л. В. Пакуш, М. В. Лысенкова. - Горки: БГСХА, 2014. - 215 с.
2. Лысенкова, М. В. Инвестиционные ресурсы промышленных предприятий: особенности управления / М. В. Лысенкова // Стратегические направления социально-экономического и финансового обеспечения развития национальной экономики: тез. докл. I Междунар. науч.-практ. конф., г. Минск, Республика Беларусь, 29-30 сент. 2016 г. - Минск: ГИУСТ БГУ, 2016. -С. 99-100.
3. Lysiankova, M. Management of investment resources in baking branch / M. Lysiankova, L. Pakush // Zrownowazony rozwojlokalny - badania, doswiadczeniaipraktyka: mater. nauk. / Stowarzyszenie Naukowe-Institut GospodarkiiRynku; redakcjanaukowa: A. Mickkiewicz. - Szczecin, 2011. - T. II. - S. 151-157.
4. Lysiankova, M. Methodological approaches to the management efficiency estimation investment resources of the organization / M. Lysiankova, L. Pakush // Annals of Economics Research Foundation European Institute of Sustainable Development: international Conference Materials; A. Mickkiewicz. - Szczecin, 2013. - S. 25-31.
5. Бланк, И. А. Основы инвестиционного менеджмента: в 2 т. / И. А. Бланк. - К.: Эльга Н: Ника-Центр, 2001. - Т. 1. - 380 с.
6. Бланк, И. А. Управление использованием капитала / И. А. Бланк. - Киев: Ника-Центр, 2000. - 656 с.
7. Гусев, А. А. Концепция EVA и оценка эффективности деятельности компании / А. А. Гусев // Финансовый менеджмент. - 2005. - № 1. - С. 57-66.
8. Лутц, Ф. Теория инвестиций в фирме / Ф. Лутц; сост., предисл. В. Гут-ника. - М.: Экономика, 2002. - 463 с.
9. Фабоцци, Ф.Д. Управление инвестициями: пер. с англ. / Ф. Д. Фабоцци. - М.: ИНФРА-М, 2000. - 932 с.
10. Хиггинс, Р. С. Финансовый анализ: инструменты для принятия бизнес-решений / Р. С. Хиггинс, М. А. Раймерс. - 8-е изд. - М.: Издат. дом «Вильямс», 2007. - 463 с.
11. Хикс, Дж.Р. Стоимость и капитал: пер. с англ. / Дж. Р. Хикс; общ. ред. и вступ. ст. З. М. Энтова. - М.: Прогресс. 1993. - 488 с.
12. Хиферт, Э. Техника финансового анализа / пер. с англ. под ред. Л. П. Белых. - М.: Аудит: ЮНИТИ, 1996. - 663 с.
13. Шарп, У. Инвестиции / У. Шарп, Г. Александер, Дж. Бейли. - М.: ИНФА-М, 1999. - 1028 с.
14. Lovata, L. Empirical analysis of adopters of economic value added / L. Lovata, M. Costigan // Management Accounting Research. - 2002. - Issue 13. -P. 215-228.
15. Elton, E. J. Modern portfolio Theori and Investment Analysis / E. J. Elton, M. J. Gruber. - Chichester: John Wiley&Sons, 2006.
16. Starovic, D. Maximising Shareholder Value / D. Starovic, S. Cooper, M. Davis. - London, 2004. - P. 5.
17. Stern, J. The EVA Financial Management System / J. Stern, G. Stewart and D. Grev // Journal of Applied Corporate Finance. - 1995. - Р. 32-46.
Информация об авторах
Лысенкова Майя Васильевна - кандидат экономических наук, доцент, доцент кафедры промышленных предприятий УО «Белорусский государственный экономический университет». Информация для контактов: тел. моб. +375(29)395-71-83. E-mail: Maya.Lysiankova@mail.ru
Харитонова Любовь Валерьевна - кандидат экономических наук, доцент кафедры экономики и международных экономических отношений в АПК УО «Белорусская государственная сельскохозяйственная академия». Информация для контактов: тел. раб. 8 ( 222) 5-30-74. E-mail: haritonova_lubov@mail.ru
УДК 338.2
СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ ТРАНСПОРТНО-СКЛАДСКОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЙ АПК
О. Д. МАКАРЕВИЧ, старший преподаватель МО УВПО «Белорусско -Российский университет»
IMPROVEMENT OF TRANSPORT-WAREHOUSE ACTIVITY OF ENTERPRISES OF AGRO-INDUSTRIAL COMPLEX
Введение. Несмотря на рост числа исследований, посвященных повышению эффективности хозяйственной деятельности предприятий АПК в современных условиях, научную разработанность этой проблемы в целом нельзя признать исчерпывающей. Результаты их хозяй-
Материал поступил в редакцию 13.04.2019 г.
O. D. MAKAREVICH, Senior lecturer Belarusian-Russian University
В статье рассмотрена последовательность анализа транспортно-складской деятельности предприятия АПК, которая позволит определить основные направления совершенствования такой деятельности с целью роста экономической эффективности в целом.
The article discusses the sequence of analysis of the transport and warehousing activities of the agricultural enterprise, which will allow you to determine the main directions of improvement of such activities in order to increase economic efficiency in general.
