CC BY
29
EDN: FEDGDO
С.К. Шардан - д.э.н., профессор кафедры «Финансы и кредит», Северо-Кавказская государственная академия, Черкесск, shardansaida@mail.ru,
S.K. Shardan - Doctor of Economics, Professor of the Department of Finance and Credit, North Caucasus State Academy, Cherkessk;
В.Ш. Расумов - доцент кафедры «Государственное и муниципальное управление», Чеченский государственный университет им. А. А. Кадырова, Грозный, valid9191@mail.ru,
V.Sh. Rasumov - Associate Professor of the Department of State and Municipal Administration, Chechen State University named after A.A. Kadyrov, Grozniy.
УПРАВЛЕНИЕ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТЬЮ ОРГАНИЗАЦИИ НА ОСНОВЕ РИСК-МЕНЕДЖМЕНТА MANAGING THE FINANCIAL STABILITY OF AN ORGANIZATION BASED ON RISK MANAGEMENT
Аннотация. Обеспечение финансовой устойчивости любой коммерческой организации является важнейшей задачей ее менеджмента. Финансовое состояние организации можно признать устойчивым, если при неблагоприятных изменениях внешней среды она сохраняет способность нормально функционировать, своевременно и полностью выполнять свои обязательства по расчетам с персоналом, поставщиками, банками, по платежам в бюджет и внебюджетные фонды и при этом выполнять свои текущие планы и стратегические программы. Обеспечение эффективного функционирования организаций требует экономически грамотного управления их деятельностью, которое во многом определяется умением ее анализировать Деятельность любой организации связана с разными рисками влияющие на активность и уровень финансовой устойчивости предприятия. При эффективном управлении рисками предприятие может избежать банкротства, финансовых потерь и других неблагоприятных последствий. Управление финансовыми рисками осуществляется на уровне всего предприятия и охватывает все стороны ее деятельности, обеспечивая тем самым финансовую устойчивость и результативность деятельности организации.
Способность эффективно влиять на риски дает возможность успешно осуществлять свою финансово-хозяйственную деятельность предприятию, следовательно, быть финансово устойчивым, конкурентоспособным и иметь стабильную прибыль. Поэтому идентификация, оценка и отслеживание уровня финансовых рисков являются одной из актуальных задач в практической деятельности финансовых менеджеров.
Abstract. Ensuring the financial stability of any commercial organization is the most important task of its management. The financial condition of an organization can be considered stable if, in the face of adverse changes in the external environment, it retains the ability to function normally, timely and fully fulfill its obligations for settlements with personnel, suppliers, banks, payments to the budget and extrabudgetary funds, and at the same time fulfill its current plans and strategic programs. Ensuring the effective functioning of organizations requires economically competent management of their activities, which is largely determined by the ability to analyze it. The activity of any organization is associated with various risks that affect the activity and level of financial stability of the enterprise. With effective risk management, an enterprise can avoid bankruptcy, financial losses and other adverse consequences. Financial risk management is carried out at the level of the entire enterprise and covers all aspects of its activities, thereby ensuring the financial stability and performance of the organization.
The ability to effectively influence risks makes it possible for an enterprise to successfully carry out its financial and economic activities, therefore, to be financially stable, competitive and have a stable profit. Therefore, the identification, assessment and monitoring of the level of financial risks is one of the urgent tasks in the practical activities of financial managers.
Ключевые слова: бухгалтерский баланс, актив, пассив, анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия, финансовая устойчивость, ликвидность, платежеспособность, рентабельность, финансовый риск.
Keywords: balance sheet, asset, liability, analysis of the financial and economic activities of the enterprise, financial stability, liquidity, solvency, profitability, financial risk.
Финансовая деятельность компании во всех ее формах сопряжена с многочисленными рисками, степень влияния которых на результаты ее деятельности и уровень финансовой безопасности существенно возрастает в настоящее время.
Существенное возрастание влияния финансовых рисков компании на результаты хозяйственной деятельности вызвано нестабильностью внешней среды: экономической ситуации в стране, появлением новых инновационных финансовых инструментов, расширением сферы финансовых отношений, изменчивостью конъюнктуры финансового рынка и рядом других факторов. Под финансовыми рисками понимается возможные негативные последствия в виде потери дохода, капитала, финансовых результатов предприятия, в ситуации неопределенности условий осуществления финансовой деятельности хозяйствующего субъекта. Поэтому идентификация, оценка и отслеживание уровня финансовых рисков являются одной из актуальных задач в практической деятельности финансовых менеджеров [3].
В качестве исходной информации при оценке финансовых рисков используется бухгалтерская отчетность предприятия: бухгалтерский баланс, фиксирующий имущественное и финансовое положение организации на отчетную дату; отчет о прибылях и убытках, представляющий результаты деятельности за отчетный период. Основные финансовые риски, оцениваемые предприятиями:
- риски потери платежеспособности;
- риски потери финансовой устойчивости и независимости;
- риски структуры активов и пассивов [1].
Поэтому, одним из способов оценки ликвидности является сопоставление определенных элементов активов и пассивов между собой.
Таблица 1 - Горизонтальный анализ агрегированного баланса предприятия и источники его формирования. тыс. руб.
Наименование статей баланса Период Относительный прирост % (+;-)
I III II
II III
1. Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения 186 539 188 165 334 706 +0,9 +77,9
2. Дебиторская задолженность 1 295 743 1 059 001 817 500 -18,2 +77,2
3. Товарно-материальные запасы 794 376 751495 1 183941 -5,4 +57,5
4. Долгосрочные активы. Раздел 1 1 257 692 1 514411 1 319 894 +20,4 -12,8
Баланс (актив) 3 534 350 3 513 072 3 656 041 -0,60 +4,07
5. Текущие обязательства 1 673 887 1 304 405 1 069 963 -22,1 -17,9
6. Собственный капитал 1 860 463 2 208 667 2 586 078 +18,76 +17,07
Баланс (пассив) 3 534 350 3 513 072 3 656 041 -0,60 +4,07
При проведении горизонтального анализа в первую очередь проанализируем итог баланса по активу - если значение увеличивается по столбцам (от предшествующих к будущим периодам), это свидетельствует о благоприятном развитии компании и наличии у нее шансов на дальнейший рост.
По данной таблице можно сделать вывод, что статья актива баланса за анализируемый период увеличилась на 121 691 тыс. руб. или на 3,4 %.
В базисном периоде ( 1 год) сумма запасов составляла 794 376 тыс. руб. Прирост запасов в последующем году равна -5,4 % по сравнению с годом ранее, но к отчетному году, ситуация меняется в положительную сторону и по товарно-материальным запасам наблюдается рост на 57,5 %. В общем случае, повышение уровня запасов положительно влияет на непрерывность производственного и сбытового процесса, однако возможно возникновение проблем в виде избыточного накопления запасов, что может привести к привлечению дополнительных заемных средств, а также к росту расходов на аренду помещений для хранения запасов.
На начало исследуемого периода, сумма дебиторской задолженности снижается на 18, 2 %. С одной стороны, это сдерживает сбыт продукции и услуг, но с другой стороны - положительно влияет на финансовые затраты, ведь нет необходимости привлекать дополнительные средства для финансирования этого элемента активов. К отчетному году наблюдается уменьшение суммы дебиторской задолженности на 241 501 тыс. руб. В отчетном (3 год) периоде данный показатель составил 817 500 тыс. руб. и свидетельствует об эффективной работе по минимизации кредитных рисков. Данный показатель характеризует снижение риска неплатежей или несвоевременного расчета за отпущенную продукцию.
За рассматриваемый период общая стоимость долгосрочных активов имела в целом тенденцию к увеличению, однако, в начале наблюдается прирост оборотных активов на 20,4 %, а затем, наоборот, их величина уменьшается ( темп роста составил 87,2 %). Этот факт свидетельствует о повышении потенциала предприятия генерировать прибыль для собственников.
Одновременно, в пассиве баланса наибольший прирост наблюдается по собственному капиталу компании и за рассматриваемый период наблюдается его рост с 1 860 463 тыс. руб. до 2 208 667 тыс. руб. Это положительная динамика, которая говорит о повышении благосостояния инвесторов и собственников предприятия. После этого сумма собственного капитала продолжает расти: на 17,07 % по сравнению с годом ранее, что является однозначно положительной тенденцией и свидетельствует о росте запаса финансовой устойчивости.
Таблица 2 - Ликвидность предприятия
Показатели Период Отклонения к предыдущему году, (+;-)
I II III
II III
Денежные средства, тыс.руб. 1404 1 912 51 948 +508 +50 036
Краткосрочные обязательства, тыс.руб. 743 282 630 081 627290 -113 201 -2 791
Дебиторская задолженность, тыс.руб. 1 295 743 1 059 001 817 500 -236 742 -241 501
Финансовые вложения (краткосрочные) тыс.руб. 151469 89 052 243 560 -62 417 +154 508
Текущие активы, тыс.руб. 2 276 658 1 998 661 2 336 147 -277 997 +337 486
Коэффициенты ликвидности
Коэффициент абсолютной ликвидности 0,205 0,144 0,471 -0,061 +0,327
Коэффициент быстрой ликвидности 1,948 1,825 1,774 -0,123 -0,051
Коэффициент текущей 3,063 3,172 3,724 +0,109 +0,552
На протяжении всего исследуемого периода растет значение коэффициента текущей ликвидности. Данные показатели выходят за пределы интервала 1-2, это говорит о нерациональном использовании средств предприятия, но оно при этом является платежеспособным.
В более узком смысле предприятие считается ликвидным, если его текущие активы (ТА) превышают краткосрочные обязательства (КО). В этом случае неравенства выполняются в течение всех анализируемых периодов: [5]
1 период: ТА (2 276 658 тыс. руб.) > КО (743 282 тыс. руб.);
2 период: ТА (1 998 661 тыс. руб.) > КО (630 081 тыс. руб.);
3 период: ТА (2 336 147 тыс. руб.) > КО (627 290 тыс. руб.).
Кроме того, по результатам анализа можно сделать вывод о положительной тенденции развития предприятия за счет роста уровня текущих активов в анализируемый период и сокращения размера обязательств за исключением второго периода, когда снизился размер текущих активов
Коэффициент абсолютной ликвидности, отражающий степень покрытия наиболее ликвидными активами текущих обязательств предприятия к отчетному году возрастает на 0,327, что говорит о хорошей тенденции развития предприятия. Коэффициент абсолютной ликвидности как на начало, так и на конец года > 0,2, это говорит о том, что объект исследования является платежеспособным, за второй период его платежеспособность уменьшилась до 0,144. В начале первого периода предприятие могло погасить немедленно 20 % кредиторской задолженности, а на конец - 46 %.
Коэффициент быстрой ликвидности - показатель отражающий степень покрытия высоколиквидными и быстро реализуемыми активами текущих обязательств предприятия, соответствует нормативному значению, т.е, предприятие способно погашать краткосрочные обязательства за счет быстрореализуемых активов.
Показатели ликвидности и платежеспособности близки друг другу. Первая категория, являясь внутренней функций базируется на активах и пассивах организации выступает как необходимое условие платежеспособности, которая относится преимущественно к функциям внешних субъектов
Далее произведем оценку структуры источников средств, которая в совокупности с рассчитанными выше показателями позволит произвести анализ финансовой устойчивости анализируемого предприятия, как одного из важного показателя риск-менеджмента [4].
Определим значения всех коэффициентов и представим их в виде таблицы.
Таблица 3 - Коэффициенты финансовой устойчивости
Показатели Периоды Отклонение к предыдущему периоду(+;-)
I II III
II III
1. Собственный капитал, тыс. руб. 1 860 463 2 208 667 2 586 078 +348 204 +377 411
2, Валюта баланса, тыс. руб. 3 656 041 3 513 072 3 534 350 -142 969 +21 278
3. Заемный капитал, тыс. руб. 1 369 000 1 177 969 1 030 359 -191 031 -147 610
Коэффициент независимости 0,51 0,63 0,71 +0,12 +0,08
Коэффициент финансовой устойчивости 0,37 0,34 0,28 -0,03 -0,06
Коэффициент финансирования 1,36 1,88 2,51 +0,52 +0,63
Особое внимание при анализе необходимо уделять соотношению собственного и заемного капитала, которое непосредственно влияет на финансовую устойчивость предприятия.
Распространено мнение, что идеальная финансовая ситуация - когда уровень собственных средств превышает уровень заемных.
От степени оптимальности соотношения собственного и заемного капитала во многом зависит финансовое положение предприятия и его устойчивость.
Из данных таблицы 3 видно, что большую часть в источниках формирования активов занимает собственный капитал, за отчетный период его доля увеличилась на 377 411 тыс. руб., а заемного, соответственно, уменьшилось.
Анализ относительных показателей позволяет сделать следующие выводы: коэффициент независимости характеризующий долю средств, вложенных собственниками в общую стоимость имущества предприятия, увеличился в отчетном периоде. Отклонение составило 8 %, что отрицательно характеризует финансовую устойчивость предприятия.
Коэффициент финансовой устойчивости - отражает часть пассива, которая приходится на стабильные источники - собственный капитал и обязательства со сроком свыше года [6]. Возвращать их не надо вовсе либо делается это минимум через 12 месяцев. Данный показатель за первые два периода меняется незначительно, отклонение составляет - 0,03, а затем уменьшается на 6 %. Большая
часть имущества формируется за счет собственного капитала. Уменьшение значения этих коэффициентов показывает, что риск предприятия средний и реализовав имущество, сформированного за счет собственных средств, предприятие может погасить свои долговые обязательства.
Коэффициент финансирования в третьем периоде увеличивается на 63 %. Значение данного показателя позволяет говорить о достаточно низкой финансовой устойчивости предприятия и высоком риске для его кредиторов.
Выбор стратегии управления рисками необходимо осуществить исходя из анализа ключевых факторов, характеризующих ее состояние и внешнюю среду, портфеля продукции.
Таким образом, оценка финансовой устойчивости позволяет, прежде всего, выявить причины возникновения первых симптомов финансовых рисков и для этого необходимо комплексно использовать внутренний и внешний механизмов, с помощью функций управления таких как планирование и прогнозирование, координация и контроль, организация и мотивация.
Источники:
1. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учебник / Г.В. Савицкая. - 6-е изд, испр. и доп. - ММ.: ИНФРА-М, 2017. - 378 с.
2. Бердникова Л. Ф., Гаврилов Д. В. Анализ финансового состояния как инструмент поиска путей устойчивого развития организации / Л. Ф. Бердникова, Д. В. Гаврилов // КНЖ. 2017. № 4 (21). URL: https://cyberlemnka.ru/article/n/amhz-finansovogo-sostoyaniya-kak-instrument-poiska-putey-ustoychivogo-razvitiya-organizatsii (дата обращения: 15.11.2021).
3. Дрягунова, Д. М. Финансовое состояние предприятия и его анализ / Д. М. Дрягунова. — Текст : непосредственный // Молодой ученый. - 2018. - № 43 (229). - С. 218-220. - URL: https://moluch.ru/archive/229/53263/ (дата обращения: 13.11.2021).
4. Ефимова, О. В. Финансовый анализ / О. В. Ефимова. - М.: Бухгалтерский учет, 2010. - 77 с.
5. Криони О.В. Теоретические аспекты управления финансовыми рисками / О.В. Криони, П.В. Артемьев // Наука среди нас. 2018. № 1 (5). - С. 290-291
6. Савицкая, Г. В. Экономический анализ / Г. В. Савицкая. - М.: Инфра-М, 2017. - 649 с.
7. Степанова Т.С. Моделирование риск-ориентированной системы управления финансовой устойчивостью предприятия // Вестник РГЭУ РИНХ. 2016. №4 (56). URL: https://cyberleninka.ru/artide/n/modelirovanie-risk-orien1irovannoy-sis1:emy-upravlemya-fmansovoy-ustoychivostyu-predpriyatiya (дата обращения: 25.04.2022).
8. Хутова Л.А., Яндарбаева Л.А.Аанализ эффективности использования основных средств предприятия на основе данных финансовой отчетности / Л.А. Хутова, Л.А. Яндарбаева // Вестник Академии знаний. 2021. №2 (43). URL:https://cyberleninka.ru/article/n/analiz-effektivnosti-ispolzovaniya-osnovnyh-sredstv-predpriyatiya-na-osnove-dannyh-finansovoy-otchetnosti (дата обращения: 18.04.2022).
9. Шардан С.К., Хагаева А.В. Оценка деятельности компании на основе финансового анализа / С.К. Шардан, А.В. Хагаева // Вестник Академии знаний. 2021. №2 (43). URL: https://cyberleninka.ru/artide/n/otsenka-deyatelnosti-kompanii-na-osnove-finansovogo-analiza ( дата обращения: 18.04.2022).
References:
1. Analysis of the economic activity of the enterprise: textbook / G.V. Savitskaya. - 6th ed., corrected. and additional - M.: INFRA-M, 2017. - 378 p.
2. Berdnikova L. F., Gavrilov D. V. Analysis of the financial condition as a tool to find ways of sustainable development of the organization / L. F. Berdnikova, D. V. Gavrilov // KNJ. 2017. No. 4 (21). URL: https://cyberleninka.ru/ article/n/analiz-finansovogo-sostoyaniya-kak-instrument-poiska-putey-ustoychivogo-razvitiya-organizatsii (Date of access: 11/15/2021).
3. Dryagunova, D. M. Financial state of the enterprise and its analysis / D. M. Dryagunova. - Text: direct // Young scientist. - 2018. -No. 43 (229). - S. 218-220. - URL: https://moluch.ru/archive/229/53263/ (date of access: 11/13/2021).
4. Efimova, O. V. Financial analysis / O. V. Efimova. - M.: Accounting, 2010. - 77 p.
5. Crioni O.V. Theoretical aspects of financial risk management / O.V. Krioni, P.V. Artemiev // Science among us. 2018. No. 1 (5). -pp. 290-291.
6. Savitskaya GV Economic analysis / GV Savitskaya. - M.: Infra-M, 2017. - 649 p.
7. Stepanova T.S. Modeling a risk-oriented system for managing the financial stability of an enterprise. Vestnik RGEU RINH. 2016. No. 4 (56). URL: https://cyberleninka.ru/article/ri/modelirovanie-risk-orientirovannoy-sistemy-upravleniya-finansovoy-ustoychivostyu- predpri-yatiya (date of access: 04/25/2022).
8. Khutova L.A., Yandarbaeva L.A. Analysis of the efficiency of the use of fixed assets of the enterprise on the basis of financial reporting data / L.A. Khutova, L.A. Yandarbaeva // Bulletin of the Academy of Knowledge. 2021. No. 2 (43). URL: https://cyberleninka.ru/article/ n/analiz-effektivnosti-ispolzovaniya-osnovnyh-sredstv-predpriyatiya-na-osnove-dannyh-finansovoy-otchetnosti (date of access: 04/18/2022).
9. Shardan S.K., Khagaeva A.V. Evaluation of the company's activities on the basis of financial analysis / S.K. Chardan, A.V. Kha-gaeva // Bulletin of the Academy of Knowledge. 2021. No. 2 (43). URL: https://cyberleninka.ru/article/n/otsenka-deyatelnosti-kompanii-na-osnove-finansovogo-analiza (accessed 04/18/2022).
