CC BY
52
политической и экономической свободе, социальной справедливости и экологической безопасности. Главной методологической предпосылкой обеспечения устойчивого развития является важность проблем социально-экономического прогресса и качества окружающей среды. Эти составляющие призваны взаимно усиливать и дополнять друг друга на основе постоянного использования естественно-ресурсного потенциала. В то же время экономическое развитие должно стать базой для обеспечения устойчивого развития общества на всех уровнях: глобальном и локальном (макро-, мезо- и микроуровне).
Список литературы:
1. Клейнер Г.Б. Государство, общество, бизнес: взаимодействие в целях модернизации // Россия в глобализирующемся мире: модернизация российской экономики. - М.: Наука, 2007. - 422 с.
2. Марфенин Н.Н. Концепция «устойчивого развития» в развитии // Россия в окружающем мире: 2002 (Аналитический ежегодник) / Под общей ред. В.И. Данилова-Данильяна С.А. Степанов. - М.: МНЭПУ, 2002. - 51 с.
3. Минэкономразвития России [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://www.economy.gov.ru.
4. Мировое экономическое положение и перспективы на 2012 год [Электронный ресурс] / Доклад ООН. - Режим доступа: www.un.org/en/develop-ment/desa/policy/wesp/wesp_current/2012wesp_pr_global_ru.pdf.
5. Официальный интернет-сайт Всемирной торговой организации [Электронный ресурс]. - Режим доступа: www.wto.org.
6. Переход к устойчивому развитию: глобальный, региональный и локальный уровни. Зарубежный опыт и проблемы России / Рук. авт. колл. Н.Ф. Гла-зовский. - М., 2002. - 444 с.
7. РИА-Аналитика [Электронный ресурс]. - Режим доступа: www.ria.ru/ research.
УЧЕТ ОТРАСЛЕВОГО РИСКА ПРИ ОЦЕНКЕ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ КОМПАНИЙ
© Швецова И.Н.*
Сыктывкарский государственный университет, г. Сыктывкар
В статье рассмотрены теоретические аспекты отраслевого риска и управления им, исследован отраслевой риск деятельности нефтесервисной компании. Оценено влияние рисков уменьшения объема заказов и снижения стоимости услуг на деятельность компании.
* Доцент кафедры Финансового менеджмента, кандидат экономических наук, доцент.
Многие из крупнейших компаний мира имели в последнее десятилетие значительные потери рыночной стоимости и снижение инвестиционной привлекательности. Эти потери зачастую являлись результатом неспособности предвидеть, хеджировать и управлять различными рисками. В стремительно меняющихся экономических и правовых условиях необходимо уделять постоянное внимание выявлению и оценке рисков, а также управлению рисками.
Наиболее распространенное определение понятия «отраслевой риск» взято из работы Тэпмана: «Отраслевой риск - вероятность потерь в результате изменений в отрасли и степень этих изменений как внутри, так и по сравнению с другими отраслями» [1].
Сущность отраслевого риска заключена во взаимосвязи следующих качеств, свойственных в своей совокупности только отраслевому риску: изменчивость, стадия жизненного цикла отрасли, уровень внутриотраслевой конкуренции [2].
Управление риском строится на нескольких основных этапах, таких как выделение факторов риска и их классификации, оценки факторов риска и выбором метода воздействия на риск [3].
В управлении предприятием оценка отраслевых рисков по таким параметрам, как - общее состояние рынка, тенденции в развитии конкуренции, уровень государственной поддержки, значимость предприятия в масштабах региона, риск недобросовестной конкуренции, позволяет понять структуру и динамику отрасли, характерные для нее возможности и существующие угрозы, определить ключевые факторы успеха и на этой основе разрабатывать стратегию поведения предприятия на рынке.
В современных условиях оценка отраслевого риска является теоретической базой для принятия управленческих решений инвестиционными компаниями, предприятиями, банками и муниципальными и региональными образованиями.
При анализе отраслевого риска необходимо учитывать следующие факторы: деятельность фирм данной отрасли, а также смежных отраслей за определенный (выбранный) период времени; насколько деятельность фирм данной отрасли устойчива по сравнению с экономикой страны в целом; каковы результаты деятельности различных предпринимательских фирм внутри одной и той же отрасли, имеется ли значительное расхождение в результатах.
Однако перечисленные условия, в которых функционирует отрасль, подвержены неожиданным, иногда резким изменениям. Поэтому предпринимательским фирмам необходимо постоянно учитывать отраслевые риски при любых видах деятельности.
Риск имеет математически выраженную вероятность наступления определенного события, которая опирается на статистические данные или экспертные оценки и может быть математически рассчитана.
Рассматривая риск с точки зрения его оценки, необходимо решить следующие задачи: описать как можно больше возможных вариантов развития
событий в будущем, соответствующих данному риску (возможные исходы принятия решений или случайные события); определить вероятности наступления каждого из этих вариантов (случайных событий).
Вероятность наступления события (вероятностная мера риска) может быть определена объективным или субъективным методом.
В условиях действия разнообразных внешних и внутренних факторов риска могут использоваться различные способы снижения риска, воздействующие на те или иные стороны деятельности предприятия. Многообразие применяемых в предпринимательской деятельности методов управления риском можно разделить на 4 группы: уклонение, локализация, диверсификация, компенсация.
Общество с ограниченной ответственностью «ТНГ-Коми ГИС» входит в структуру ООО «ТНГ-Групп». ООО «ТНГ-Групп» проводит геолого-гео-физические работы для разведки и эксплуатации месторождений нефти и газа, оказывает полный спектр геофизических услуг в нефтяных и газовых скважинах и прочее (табл. 1).
Таблица 1
Основные показатели деятельности предприятия
показатели 2009 г 2010 г 2011 г темп роста, %
2010 г. к 2009 г 2011 г. к 2010 г
выручка от продаж; тыс.руб. 160 019 236 270 390 185 147,65 165,14
себестоимость, тыс.руб. 179 090 229 489 356 129 128,14 155,18
прибыль от продаж; тыс.руб. -19 071 6 781 34 056 х 502,23
рентабельность производства, % -11,92 2,87 8,73 -24,08 304,12
средне списочная численность, чел. 198 203 210 102,53 103,45
производительность труда, тыс.руб./чел. 808 1 164 1 858 144,01 159,64
Деятельность предприятия за 2009-2011 гг. эффективна финансовое положение предприятия не ухудшилось.
Основными отраслевыми рисками, которые могут негативно сказаться на результатах деятельности ООО «ТНГ -Коми ГИС», являются:
Таблица 2
Вид
Описание риска
Возможные последствия
Изменение / неопределенность объемов промысловогеофизических, гидродинамических исследований и ВСП по отношению к утвержденному бизнес-плану. Рискообразующие факторы:
- Зависимость от объемов работ ключевого Заказчика (предприятий, входящих в группу Компании ОАО «Лукойл»), вероятно изменение объемов работ как в сторону увеличения, так и в сторону сокращения в сжатые сроки, что затрудняет процесс краткосрочного и среднесрочного планирования производственной программы и загрузки персонала.
- Перевод объемов на сторонних Заказчиков увеличи-
вает риск колебаний объемов, связанных с ценовой конкуренцией на рынке услуг по геофизике._________
Невыполнение показателей бизнес-плана в отношении выручки от реализации услуг, недостаток мощностей, оборудования, персонала, МТО в целом и при осуществлении работ на территориально удаленных объектах, снижение стоимости бизнеса.
Продолжение табл. 2
Вид
Описание риска
Возможные последствия
Снижение стоимости услуг по промыслово-геофизическим, гидродинамическим исследованиям и ВСП.
Рискообразующие факторы:
- Потеря конкурентоспособности по ценовому фактору.
- Давление на стоимость нефтесервисных услуг со стороны ключевого Заказчика.
- Ценовая конкуренция между основными участни-
ками рынка в условиях дефицита объемов, выставляемых заказчиками на тендеры._________________
Невыполнение показателей бизнес-плана в отношении выручки от реализации услуг в стоимостном выражении, недофинансирование операционных и капитальных затрат, снижение стоимости бизнеса.
Оценку рисков ООО «ТНГ -Коми ГИС» проведем в следующем порядке: определим рисковый спектр нефтегазовой отрасли, построим карту рисков, проведем анализ влияния рисков «уменьшение объемов заказов» и «снижение стоимости услуг» на показатели деятельности компании.
На первом этапе оценки отраслевых рисков ООО «ТНГ-Коми ГИС» проведем анализ отраслевых параметров и определить их экономическую и рисковую характеристики (табл. 3).
Таблица 3
Экономические характеристики и рисковый спектр нефтяной промышленности
Отраслевой параметр Экономическая характеристика параметра Рисковая характеристика параметра
Размер отраслевого рынка Значительный объем добычи нефти в 2011 г. 482 млн. т Процессы консолидации собственности, отраслевой и региональной концентрации практически завершены.
Динамика рынка Нестабильная - зависит от конъюнктуры мировых цен и внутреннего регулирования. Не устойчивая тенденция к росту Жесткое экспортное регулирование. Конъюнктурные колебания цен на нефть.
Этап жизненного цикла Зрелая фаза жизненного цикла Значительные затраты предприятий по удержанию доли рынка.
Масштаб конкуренции Региональный, отраслевой Необходимость поддержания конкурентоспособности на всех уровнях.
Характеристика продукции Стандартные требования по качеству и потребительским свойствам. Необходимости предоставления гарантийных обязательств нет.
Степень инновационности Проверенные технологии добычи, переработки, транспортировки и контроля качества продукции. Замена технологий в настоящее время экономически не целесообразна.
Возможность экономии на масштабах производства Является конкурентным преимуществом ВИНК. Более 90 % добычи нефти и весь объем экспорта осуществляется ВИНК.
Компактность размещения основных производителей Добыча осуществляется в разведанных месторождениях. Переработка распределена по территории РФ в соответствии с производственными мощностями. Географическая диверсификация, региональная и отраслевая концентрация производителей практически завершена.
Продолжение табл. 3
Отраслевой параметр Экономическая характеристика параметра Рисковая характеристика параметра
Эффект обучаемости Отсутствие роста кумулятивного увеличения объема выпуска продукции в результате накопления производственного опыта. Использование работников высшей квалификации. Развитие собственного кадрового резерва.
Условия входа на рынок и выхода с него Высокий объем капитала для входа на рынок и издержек по выходу. Высокие пороговые значения условий. Рост компаний ограничен конкуренцией и размерами рынка.
Экспортоориенти- рованность Общий уровень экспортоориентиро-ванности превышает 50 %. В условиях экономической рецессии и финансового кризиса высокая вероятность неисполнения импортером контракта.
Отраслевой показатель рентабельности Уровень рентабельности значительно выше, чем в целом по промышленности. Привлекательность рынка сдерживается высокими пороговыми значениями для входа на него.
Далее построим карту рисков ООО «ТНГ -Коми ГИС». Риск уменьшения объема заказов находится в квадрате высокого влияния с средней вероятностью, а риск снижения стоимости услуг - высокая вероятность, низкое влияние.
Далее проведем оценку влияния риска «уменьшение объема заказов» на показатели деятельности ООО «ТНГ -Коми ГИС» (табл. 4).
Таблица 4
Основные технико-экономические показатели за 2010 год, тыс. руб.
Наименование показателей план факт (+,-)
Объем производства (всего) 300 000 236 270 -63 730
Себестоимость 264 507 229 489 -35 018
Прибыль от выполнения 35 493 6 781 -28 712
Рентабельность производства, % 11,8 2,9 -8,9
Среднесписочная численность 213 203 -10
Выработка 117,371 96,99 -20,38
В результате снижения объема заказов от одного покупателя объем производства в 2010 году снизился на 63730 тыс.руб. к уровню планового показателя, при этом себестоимость снизилась только на 35018 тыс.руб. Размер недополученной прибыли составил 28712 тыс.руб. Наблюдается так же снижение показателя рентабельности производства на 8,9 п.п. до значения 2,9 %.
В связи с подписанием генерального договора на производство промыслово-геофизических исследований и работ в скважинах одной из нефтяных компаний Коми только 01.04.2010 года (сумма договора составляет 87,4 % от общего планового объема) был снижен ООО «индекс удорожания на 4,6 (18,0-13,4) пункта (табл. 5).
Таблица 5
Влияние снижения индекса удорожания, тыс. руб.
Наименование показателей факт. показатели с индексом удорожания 13,4 (после тендера) расч. показатели с индексом удорожания 18,0. (до тендера) Отклонение (+,-)
Объем производства 228 896 262317 -33 421
Себестоимость 222 094 232 774 -10 680
- оплата труда 75 114 84 672 -9 558
- страховые взносы 19 342 20 321 -979
- резерв на выплату 13 з/п 1 271 1 433 -143
Прибыль от продаж 6 802 29 543 -22 741
Рентабельность производства, % 2,97 11,3 -8,33
Среднесписочная численность 203 203 0
Выработка 93 964 107 684 -13 720
Таким образом, снижение стоимости услуг на 4,6 п.п. привело к снижению объемов производства на 33421 тыс.руб., при этом себестоимость снизилась на 10680 тыс.руб. Следует отметить, что при сохранении численности работающих на уровне 203 человека, затраты на оплату труда снизились на 9558 тыс.руб. Размер недополученной прибыли составил 22741 тыс.руб. Наблюдается так же снижение показателя рентабельности производства на 8,33 п.п. до значения 2,97 %. Данные факты свидетельствуют о значительном влиянии риска «снижение стоимости услуг» на деятельность ООО «ТНГ-Коми ГИС» и ее инвестиционную привлекательность.
Список литературы:
1. Тэпман Л.Н. Риски в экономике [Текст]. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2002. -С. 380.
2. Кудря В.Ю. Эффективность страхования отраслевых рисков предприятий нефтяной промышленности в России [Текст] // «РИСК». - 2010. - № 3.
3. Кузнецова О.Н. Сущность отраслевого риска и его роль в развитии экономики [Текст] / О.Н. Кузнецова // Проблемы современной экономики: материалы междунар. заоч. науч. конф. (г. Челябинск, декабрь 2011 г.). - Челябинск: Два комсомольца, 2011. - С. 51-54.
