CC BY
95
10 (538) - 2013
Денежная система
УДК 330.14
трансформация мировой денежной системы
В статье отмечается, что на современном этапе развития постиндустриальной экономики появляются новые условия развития валютно-финансовых отношений. Под воздействием расширяющейся глобализации меняется эволюция места и роли валютно-финансовой системы в функционировании национальной экономики.
Ключевые слова: глобализация финансовых рынков, мировые финансовые рынки, постиндустриальная экономика.
В последнее десятилетие в мировой экономике произошел ряд новых событий, суть которых и последствия вызванных ими явлений остаются без должного анализа. Хотя их можно встроить в общую концепцию финансовой глобализации, они представляют нечто большее, чем просто продолжение прежних тенденций.
На протяжении последних лет можно было наблюдать ускорение процесса глобализации финансовых рынков. Выражается это в том, что международные финансовые рынки существенно расширились, а объемы сделок на валютном рынке и рынках капитала заметно возросли. Прогресс в информационных и телекоммуникационных технологиях, взаимосвязь рынков капитала и разработка новых финансовых инструментов и дальше будут стимулировать рост международных потоков капитала. Это приведет к расширению и повышению эффективности международных финансовых рынков.
Увеличение международных потоков капитала стимулируется:
Е. В. МАЛИНИНА, кандидат экономических наук, доцент кафедры мировой экономики и международных экономических отношений Е-mail: evmalmma@maiL т Дипломатическая академия МИД России
- процессами в информационных и телекоммуникационных технологиях;
- либерализацией рынков капитала;
- разработкой новых финансовых инструментов.
Качественно новые условия развития валют-
но-финансовых отношений в мировой экономике создаются:
- интеграционными процессами, ведущими к стиранию экономических границ;
- масштабными переливами финансовых ресурсов между различными странами;
- образованием новых экономических блоков, участники которых связаны общей системой экономических и политических интересов;
- укрупнением компаний и банков.
Под воздействием расширяющейся глобализации мировой экономики меняется эволюция места и роли валютно-финансовой системы в функционировании национальной экономики. Традиционная роль валютных отношений по регулированию и соизмерению стоимостных пропорций внешнеторговых потоков дополняется в современных условиях взаимодействия национальных хозяйств, интенсификации международной торговли валютами, финансовыми активам новыми функциями. В их числе - поддержка баланса этих потоков. Регулирование таких потоков традиционным методом изменения валютного курса оказывается малоэффективным, поскольку их направление и интенсивность определяются в настоящее время глобальной международной оценкой относительной эффективности национальных рынков. Степень, глубина взаимопроникновения
национальных валютно-финансовых систем оцениваются международным рейтингом национальных финансовых активов, а не валютным курсом.
Финансовый капитал является катализатором изменений экономических отношений, параметров и институтов, что дает ему возможность осуществлять вполне целостный контроль за экономическими процессами. Если ранее экономический кризис порождал финансовый кризис, то теперь наоборот.
Глобальная либерализация внешнеэкономических отношений большинства развитых стран мира на рубеже ХХ-ХХ1 вв. привела к массовому выходу на мировые рынки миллионы частных предпринимателей. Масштабы частных валютных сделок сейчас намного превосходят государственные валютные операции.
В эпоху финансовой экономики произошло качественное изменение функций денег. К традиционному представлению о деньгах как инструменте, обслуживающем «реальный» товарооборот в качестве промежуточного, наиболее ликвидного товара, не приносящего собственной прибыли, добавилось их участие в товарообороте в качестве обычных товаров, имеющих собственную стоимость (связанную не с издержками их изготовления, а с оценкой стоимости потенциальных благ).
В настоящее время стоимостная оценка денег -это обобщенная информация о состоянии экономики, а рыночный валютный курс (и прежде всего форвардный, лежащий в основе спекулятивных сделок) - характеристика ожидаемых изменений этого состояния. То же самое относится и к финансовым активам - титулам собственности или долговым обязательствам.
Денежные функции расчетов и платежей полноценно выполняют самые различные финансовые активы, эмитируемые участниками рынка. Переход к электронным деньгам и внедрение современных систем электронной телекоммуникации стирают различия между:
- истинными деньгами, эмитируемыми государством;
- кредитными деньгами банков;
- электронными деньгами финансовых компаний, управляющих «электронными кошельками»;
- платежными обязательствами или титулами собственности, выпускаемыми хозяйствующими субъектами.
Возникает такое же многообразие денег (кредитные, инвестиционные, расчетные, платежные, капитальные, электронные), как и товаров, которые имеют:
- разный риск;
- разный период обращения;
- разную ликвидность.
Соответственно, когда происходит нарушение пропорций между ними, валютно-финансовая система попадает в кризис, что подтверждает ситуация 2007-2008 гг.
Финансовая сфера перестает быть обслуживающей и становится сферой производства финансовых инструментов.
Происходит интернационализация финансовой деятельности. Причем богатство финансовых активов охватывает и распространяется на все страны. Традиционного понимания финансовой системы уже недостаточно. Меняется соотношение кредитного, денежного рынков, рынка ценных бумаг.
Кроме того, на современном этапе развития постиндустриальной экономики произошло качественное изменение экономической идеологии, заключающееся в разнице механизма (логики) ценообразования в предпринимательской экономике и финансовой экономике, когда участники сделки переориентировались при оценке результативности на ожидаемый доход вместо экономии затрат. Это также является принципиально новым явлением.
В результате национальные финансовые рынки превращаются в интернациональные торговые площадки, на которых хозяйствующие субъекты оперируют виртуальными финансовыми инструментами, в том числе деньгами.
К торгуемым бумагам на международных финансовых рынках добавляется новый вид товара -банковские финансовые гарантии как особый вид долговых обязательств банка. Роль быстро растущего международного оборота банковских гарантий определяется не только и не столько доходами банков, сколько его функциональной полезностью в формировании глобальной системы обеспечения общемировой банковской ликвидности.
Банковские гарантии выполняют часть функций валюты, а именно - расчетную функцию. Складывается уникальная ситуация, когда можно платить, фактически не имея денег, опираясь только на доверие, потому что гарантия является эквивалентом обещания.
Формируется новая финансовая система, так как раньше внешние связи дополняли закономерности воспроизводства системы, где доминировали внутринациональные процессы, а теперь внешние взаимосвязи становятся определяющими факторами общесистемных закономерностей воспроизводства.
Происходит проникновение внешних финансовых инструментов во внутреннюю экономику.
ФИНАНСЫ И КРЕДИТ
47
Стирается грань:
- между национальными деньгами и иностранными деньгами;
- между национальной и международной денежной системой.
Единообразие расчетно-кредитных средств, которые не имеют национальных границ, приводит к разработке международных стандартов (стандартизации) и унификации процедур мирового движения денежных потоков (операций на мировом денежном рынке). Создается упрощенная стандартизованная процедура совершения сделок с использованием новейшей компьютерной технологии.
Сейчас в разграничении понятий «деньги» и «валюта» нет необходимой четкости. В условиях финансовой глобализации этот вопрос становится еще более запутанным, поскольку:
- стираются границы между национальными валютными, денежными и фондовыми рынками;
- бурно растет трансграничное движение капиталов;
- активизируется взаимодействие между национальными валютами;
- усиливается долларизация экономики ряда стран (отдельные государства используют иностранную валюту - доллар в качестве национальной).
Функцию валюты - мировых денег наряду с валютой выполняют различные финансовые активы, расчеты по которым проходят весьма часто. Складывается ситуация, когда рассчитываться можно не только валютой (деньгами), но и другими финансовыми активами, которые тоже становятся деньгами. Таким образом, получается, что в финансовой сфере валюта представляется теперь только частным случаем.
Бурное развитие финансовых рынков и расширение финансового инструментария приводят к появлению большого количества заменителей денег. Самоопределение денег (и валюты) становится все более размытым.
Традиционно валюта была инструментом, единицей стоимости (отсутствовали такие характеристики валюты, как скорость обращения, ликвидность). Помимо этого увеличились объем и доля ссудного капитала. Ценные бумаги стали служить деньгами (так называемые квазиденьги). Это привело и к изменению функциональной характеристики денег. Появилась их новая оценка: не по объему потоков, не по паритету покупательной способности (ППС), а по их ликвидности, скорости обращения.
Сейчас деньги - это долговое обязательство государства. Валютный курс, определяемый спросом и предложением, отражает доверие к товару, производителем которого является государство. Это мера доверия к правительству: она зависит не от валютного курса и не от ППС.
Происходит изменение международной структуры, изменение механизма потока капиталов. Теперь нет капиталопотоков крупных банков, страновых потоков - они обезличены, рассредоточены.
Принятие решений смещается в финансовые центры. Государство теряет контроль над этими структурами. Вся международная денежно-кредитная система опирается на финансовые центры.
Рынок - это самоорганизующаяся система, а не управляемая. Это совокупность хаотических решений. Оценивается ликвидность бумаг, возможность их сброса в каких-либо случаях, т. е. ликвидность и риск. А этих характеристик никогда не было у валюты. Претерпевает изменения классическая модель: где выше процент, туда и идут капиталы:
- процентная ставка в США - 0-0,25 %;
- в Японии - 0,1 %%;
-в Европейском центральном банке (ЕЦБ) -
1 %;
- в России - 8,25 %.
Процессы, которые были управляемыми, стали неуправляемыми. Причем отмечаемая хаотичность влияет на долгосрочность процессов.
Данные особенности требуют серьезного и детального анализа современной трансформации всемирного денежно-кредитного механизма в постиндустриальном мире.
Глобализация и либерализация внешнеэкономических связей, изменение природы постиндустриальной экономики приводят к формированию иной экономической роли финансовых потоков. В настоящее время элементы валютно-финансовой системы способны оказывать воздействие на многие экономические параметры, которые в той или иной мере предопределяют мирохозяйственные позиции национальной экономики. И это не может оставаться незамеченным.
Список литературы
1. Бегма Ю. С. Эволюция институтов постиндустриальной мировой торговли // Вестник РГГУ 2007. № 11.
2. Глобальный финансовый кризис: Механизмы развития и стратегия выживания. М.: Альпина Бизнес Букс. 2009.
