CC BY
39
УДК 658.153:658.87
ТИП1ЗАЦ1Я П0Л1ТИКИ ФОРМУВАННЯ ОБОРОТНИХ АКТИВ1В ТА IX ЕФЕКТИВН1СТЬ НА П1ДПРИШСТВАХ РОЗДР1БНО1 ТОРГ1ВЛ1*
© 2015
ВЛАСОВА Н. 0., МИХАЙЛОВА 0. В.
УДК 658.153:658.87
Власова Н. О., Михайлова О. В. Тишзащя полггики формування оборотних актив!в та Ух ефективнiсть на пщприемствах
роздрiбноi торгiвлi
Метою cmammi е проведения iдентиф/каци тип/в пол/тики формування оборотних актив/в, що використовують п/дприемства роздр/бно! торг/вл/ в сучасних умовах економ/ки Укрални, визначення ¡х ефективностi, а також об(рунтування методичного п/дходу, який дозволяе б/льш дифе-ренц/йовано виокремлювати типи пол/тики формування оборотних актив/в з урахуванням динам/чних зм/н товарообороту, суми оборотних актив/в та пер/оду ¡х обороту. Проведен/ досл/дження визначають, що обраний тип пол/тики формування оборотних актив/в не завжди ви-тримуе вимоги ус/х критерив ефективност/, не /снуе однозначних п/дход/в до об(рунтування управл/нських р/шень щодо вибору того чи /ншого типу пол/тики. Запропоновано б/льш детал/зований тдюд до систематизаци тип/в пол/тики формування оборотних актив/в з використанням динам/чних змн товарообороту, суми оборотних актив/в та показник/в пер/оду ¡х обороту у днях, який розширюе можливост/ визначення р/зно-ман/тних вар/ант/в екстенсивного та /нтенсивного спрямування розвитку п/дприемства. Ключов'! слова: оборотн/ активи, тип пол/тики, ефективн/сть пол/тики. Рис.: 3. Табл.: 5. Формул: 1. Б'бл.: 9.
Власова Наталiя ОлексПвна - кандидат економ/чних наук, професор, професор кафедри менеджменту зовн/шньоеконом/чно¡' д/яльност/ та фь нанс/в, Нац/ональний техн/чний ун/верситет «Харк/вський пол/техн/чний /нститут»(вул. Фрунзе, 21, Харк/в, 61002, Украна) E-mail: nvlasova.vlasova@yandex.ua
Михайлова Олена Валентин'тна - старший викладач кафедри економ/ки п/дприемств харчування та торг/вл/, Харк/вський державний ун/верситет харчування та торг/вл/ (вул. Клочк/вська, 333, Харк/в, 61051, Украна) E-mail: emi65@mail.ru
УДК 658.153:658.87 Власова Н. А., Михайлова Е. В. Типизация политики формирования оборотных активов и их эффективность на предприятиях розничной торговли
Целью статьи является идентификация типов политики формирования оборотных активов, используемых предприятиями розничной торговли в современных условиях экономики Украины, определение их эффективности, а также обоснование методического подхода, позволяющего более дифференцировано выделять типы политики формирования оборотных активов с учетом динамических изменений товарооборота, суммы оборотных активов и периода их оборота. Проведенные исследования показали, что избранный тип политики формирования оборотных активов не всегда выдерживает требования всех критериев эффективности, не существует однозначных подходов к обоснованию управленческих решений относительно выбора того или иного типа политики. Предложен более детализированный подход к систематизации типов политики формирования оборотных активов с использованием динамических изменений товарооборота, суммы оборотных активов и показателей периода их оборота в днях, который расширяет возможности определения разнообразных вариантов экстенсивного и интенсивного направления развития предприятия. Ключевые слова: оборотные активы, тип политики, эффективность политики.
Рис.: 3. Табл.: 5. Формул: 1. Библ.: 9.
Власова Наталья Алексеевна - кандидат экономических наук, профессор, профессор кафедры менеджмента внешнеэкономической деятельности и финансов, Национальный технический университет «Харьковский политехнический институт» (ул. Фрунзе, 21, Харьков, 61002, Украина) E-mail: nvlasova.vlasova@yandex.ua
Михайлова Елена Валентиновна - старший преподаватель кафедры экономики предприятий питания и торговли, Харьковский государственный университет питания и торговли (ул. Клочковская, 333, Харьков, 61051, Украина) E-mail: emi65@mail.ru
UDC 658.153:658.87 Vlasova N. O., Mikhaylova O. V. Typification of Policy of Forming the Current Assets and their Efficiency in Terms of Retail Trade Enterprises
The article is aimed at identifying the types of policy of forming the current assets that are used by retail trade enterprises in the current economic conditions of Ukraine, determination of their efficiency, as well as the substantiating a methodical approach to a more differentiated selection of types of policy of forming the current assets, taking into account the dynamic changes in turnover, amounts of current assets and period of asset turnover. Results of the undertaken studies have shown that selected type of policy of forming the current assets does not always stand up to the requirements of all performance criteria, there is no clear approaches to substantiation of managerial decisions on the choice of a type of policy. A more detailed approach to the systematization of types of policy of forming the current assets, using dynamic changes in turnover, amounts of current assets and indicators of their turnover in days, which extends the possible definition of a variety of extensive and intensive directions of the enterprise's development, is proposed.
Key words: current assets, policy type, effectiveness of policy. Pic.: 3. Tabl.: 5. Formulae: 1. Bibl.: 9.
Vlasova Nataliia O. - Candidate of Sciences (Economics), Professor, Professor of the Department of International Management and Finance, National Technical University «Kharkiv Polytechnic Institute» (vul. Frunze, 21, Kharkiv, 61002, Ukraine)
E-mail: nvlasova.vlasova@yandex.ua
Mikhaylova Olena V. - Senior Lecturer of the Department of Economics of Catering and Trade Enterprises, Kharkiv State University of Food Technology and Trade (vul. Klochkivska, 333, Kharkiv, 61051, Ukraine) E-mail: emi65@mail.ru
Управлшня оборотними активами - це складний та багатоаспектний процес !х формування та фь нансування. Политика формування е частиною загально! системи поточного та оперативного управлш-няоборотними активами i являе собою систему прин-
* Робота виконана в рамках держбюджетно! теми «Цшшсно-opieH-товане управлшня реалiзацiею ресурсного потен^алу торговель-ного тдприемства» (№ 2-13 БО / 0113U000153) та госпдоге^рно! теми «Оцшка ресурсного потен^алу тдприемства торгiвлi на основi варткного тдходу» (№ 24-13-14Д / 0113U006395)
цишв i методiв обгрунтування та прийняття господар-ських рiшень iз приводу оптим1заци 1х обсягу та струк-тури вiдповiдно до встановлених критерив (кiлькiсно визначених ц1лей, ц1льових настанов) [1]. Рiзноманiття та ieрархiя ц1лей (достатнiсть розмiру, швидкiсть обороту, необх1дний рiвень лiквiдностi та платоспромож-ностi, прибутковостi та ризику) визначають й р1знома-нiття типiв полижи, кожна з яких мае певш переваги та недолiки. Знання й урахування цих переваг i недолшв суттево впливають на ефективнiсть управлшня оборот-ними активами й ефектившсть дiяльностi пiдприемств роздр1бно! торгiвлi в ц1лому.
У економiчнiй та фшансовш лiтературi виокрем-люються три типи полижи управлiння оборотними активами: консервативна, помiрна та агресивна. Спеща-лкти в галузi фiнансового менеджменту центифжують типи полiтики з позицiй складу джерел фшансового за-безпечення оборотних активiв [2 - 4]. Так, В. Ковальов хоча й шдкреслюе, що полiтика управлiння оборотними активами в першу чергу спрямована на забезпечення безперервност та ефективностi поточно! дiяльностi шдприемства, але об'ектом управлiння визначае лише чистий оборотний каштал, тобто джерело фшансування [2, с. 510]. В1дпов1дно до цього консервативна полiтика передбачае перевагу власних коштiв у фшансуванш оборотних активiв, агресивна полiтика, навпаки,- передбачае використання в основному позикового кашталу.
Деякi науковщ наполягають на необхiдностi взае-мопов'язаного управлшня як формуванням, так i фшан-суванням оборотних активiв [5; 6]. Класик фшансового менеджменту 6. Бр1гхем розглядае полижу управлiння оборотним кашталом з двох позицiй: забезпечення ба-зових рiвнiв для кожно'1 категори поточних активiв; джерел 1х фiнансування. Що стосуеться першого напряму, то вiн виокремлюе три типа полижи. Перший тип - послаблена швестицшна полiтика щодо поточного активу, «...у рамках яко'1 задiянi вiдносно великi суми гот1вки, лiквiднi цiннi папери i оборотш фонди i у рамках яко'1 збут стимулюеться лiберальними кредитними умова-ми i високими рiвнями дебиорських заборгованостей». Другий тип - обмежена швестицшна полижа щодо поточного активу, «... у рамках яко'1 внески гот1вки, щнних паперiв, або оборотних фондiв i дебiторських заборгованостей мiнiмiзованi». Третiй тип середньо'1 (пом1рно!) полiтики знаходиться мiж першим та другим типами полiтики [6, с. 734 - 735]. Тобто рiзниця пов'язуеться, у першу чергу, з визначенням розмiру оборотних акти-вiв, що використовуються пiдприемствами.
Сл1д в1дзначити, що змiст розглянутих тип1в пол1-тики формування оборотних активiв деякi авто-ри розумiють шакше. Так, при описi консервативно'! полижи О. Стоянова вiдзначае таю ознаки: низька питома вага поточних активiв у загальнш сумi активiв; короткий перiод обороту оборотних кошт1в; висока економiчна рентабельнiсть; надмiрний ризик техшчно! неплатоспроможностi. Вiдповiдно ознаками агресивно'1 полiтики е вiдсутнiсть обмежень у нарощуванш поточних активiв, шдприемство тримае значнi кошти, мае зна-чнi запаси сировини й готово'! продукци й, стимулюючи покупцiв, нарощуе дебiторську заборгованiсть - питома
вага поточних активш у загальнiй суш вс1х активiв висока, а перюд о6оротност1 оборотних активiв тривалий. Агресивна полiтика здатна зняти з порядку денного пи-тання зростання ризику техшчно! неплатоспроможно-ст1, але не може забезпечити шдвищену економ!чну рен-табельнiсть активiв [7]. Тобто основним критер!ем дифе-ренщаци полижи стае д1лова активнiсть п1дприемств на ринку та в1дпов1дний рiвень ефективност використання та рiвень рентабельностi оборотних актив!в.
Протилежно! точки зору додержуеться бкьшкть науковцiв, як1 прiоритетною ознакою визначають рiвень комерцiйних та фшансових ризик1в. Так, I. Бланк в1д-значае, що консервативний п1дх1д гарантуе мiнiмiзацiю комерцiйних i фiнансових ризиюв, але негативно позна-чаеться на ефективност використання оборотних акти-в1в - !х о6оротност1 та р1вш рентабельностi [5]. В1дпо-в1дно, характеристика агресивного шдходу носить також протилежний характер. I. Бланк, навпаки, акцентуе, що при агресивному шдход1 формування оборотних акти-в1в м1н1м1зуються уа форми страхових резервiв за вс1ма елементами цих активiв. При в1дсутност1 збо!в та неви-значеностi у ход1 торгово-операцiйноl д1яльност1 такий шдх1д до формування оборотних активiв забезпечуе найб1льш високий рiвень ефективностi '1х використання з точки зору швидкост обороту та при6утковост1, але зростають ризики втрати л1кв1дност1, платоспромож-ност та перебош у продажах. Пом!рний п1дх1д до формування оборотних актив!в являе собою компром1с м1ж агресивною й консервативною полiтиками. При такому шдход! забезпечуеться середне для реальних господар-ських умов сшвв1дношення м1ж рiвнем ризику й р1внем ефективностi використання фiнансових ресурс1в.
Вт1м, сл1д зазначити, що подiбна модель теоретично бездоганна, але мае штучний характер, на практищ вона мае високий рiвень ризику, оск1ль-ки домогтися идеального узгодження при6утковост1 ак-тив1в за строками '1х одержання досить проблематично, швидше за все, неможливо. Треба шдкреслити ще й той факт, що в умовах невизначеност зовшшнього сере-довища потреба в оборотних активах зб1льшуеться, а прогнозоваш в1дносини з постачальниками та стшка реалiзац1я товарiв знижуе цю потребу.
Метою стати е проведення ^ентифжаци тип1в пол1тики формування оборотних активiв, що викорис-товують пiдприемства роздр16но'1 торг1вл1 в сучасних умовах економжи Украши, визначення '1х ефективностi, а також обгрунтування методичного шдходу, який до-зволяе 61льш диференцiйовано виокремлювати типи полижи формування оборотних актив1в з урахуванням динам1чних зм1н товарообороту, суми оборотних акти-в1в та перюду '1х обороту.
На першому етап1 досл1джень, спираючись на точку зору автор1в, як1 под1ляють типи пол1тики формування оборотних актив1в залежно в1д р1вня ризику, були узагальнеш '1х характеристики з точки зору реал1заци ц1льових критерив (табл. 1). Виб1р того чи шшого типу пол1тики передбачае побудову певно! 1ерархи критерив в1дпов1дно до штерейв зац1кавлених стор1н та стратеги розвитку п1дприемства.
Характеристика тишв полгмки формування оборотних a^rnBÏB з точки зору реалiзацiï цiльових критерив
Цiльовi критерп Зацшавлеж сторони Тип полiтики
консервативний помiрний агресивний
Достатнiсть Операцiйнi менеджери, споживачi Першочерговий критерш; високий рiвень забезпеченостi Середнiй рiвень забезпеченосп Мiнiмально необхщ-ний рiвень забезпе-ченостi
Лiквiднiсть i плато-спроможнiсть Фiнансовi менеджери, по-стачальники, кредитори Високий рiвень Середнiй рiвень Мiнiмально припусти-мий рiвень
Швидкiсть обороту Власники та ^i шве-стори, постачальники Невисока Помiрна Висока
Прибутковiсть i ризик Власники та ^i Ывестори На мiнiмально припу-стимому рiвнi Середнiй рiвень Першочерговий критерш; високий рiвень
Джерело: узагальнено авторами.
Враховуючи складну структуру та особливост основних елементiв оборотних aKMBÎB (товарних запа-сiв, дебiторськоï заборгованост та грошових засобiв), необхiдно виокремити 'к поведiнку як об'eктiв управлшня у розглянутих типах полiтики (табл. 2) [8].
Як бачимо, тип полпики визначае рiзнi сшввцно-шення рiвня достатностi забезпечення товарообороту, ефективност використання (прибутковостi) та ризику для окремих складових оборотних активiв. Вiдомо, що як надлишок, так i нестача кожного з елеменпв оборот-
Таблиця 2
Особливостi прояву тишв полггики формування оборотних ак1^в за основними елементами оборотних ак1^в
Тип полiтики Достатнкть забезпеченостi Сшввщношення прибутковостi й ризику
Товарн запаси
Консервативний Формування високого обсягу страхових i резервних запаав на випадок перебоТв з поставками й шших форс-мажорних обставин Бiльшi втрати, пов'язан зi зберiганням товарних запаав i вщволканням коштiвiз обороту. Як нашдок - знижен-ня прибутковосп. Рiвень ризику перебоТв у торгово-технолопчному процес - мiнiмaльний
Помiрний Формування резервiв на випадок типових збо'1'в у торгово-технолопчному процесi Середнш рiвень прибутковостi. Середнi рiвнi комерцшних та фiнaнсових ризикiв
Агресивний Мiнiмум товарних запасiв, поставки «точно в строк» Максимальна прибутковiсть, але нaйменшi збоТ загро-жують зупинкою (затримкою) торгово-технологiчного процесу внашдок вiдтоку покупцiв
Дебторська заборгованкть
Консервативний Високий обсяг розрахунковоТ складовоТ пов'язаний зi значними товарними запасами (борги ПДВ), а товарной' - зi стшким авансуванням надiйних постачальникiв Бiльшi витрати по обслуговуванню дебiторськоï зaборговaностi. Зниження прибутковосп за рахунок вiдволiкaння коштiв з обороту, але мЫмальш ризики вщ несвоечасноТ поставки товaрiв та втрати лквщносл
Помiрний Надання стандартних (середньоринкових) умов поставки й оплати Середнiй рiвень прибутковостi. Середнш рiвень ризикiв
Агресивний Мiнiмiзацiя заборгованостi досягаеться гнучкою кредитною та розрахунковою полiтикою, мiнiмiзацieю товарних запасiв Низькi витрати по обслуговуванню та, вщповщно, висока прибутковiсть, але високi ризики несвоечасноТ поставки товaрiв та втрати платоспроможност
Грошовi засоби
Консервативний Зберiгання значних резервних i страхових запаав кошпв на рахунках Низький рiвень ризикiв втрати платоспроможносп, але високий рiвень втрат вщ iнфляцiï та вiдволiкaння з обороту
Помiрний Формування порiвняно невеликих страхових резервiв, iнвестування тiльки в надшы цiннi папери Середнш рiвень ризику та можливостей додаткового прибутку
Агресивний Зберiгання мУмального залишку коштiв, вкладення вiльних кош^в у високолiквiднi цiннi папери Висок ризики втрати платоспроможносп та втрати вiд короткострокових швестицш у цiннi папери, але можливост одержання додаткових прибуткiв
О О
QQ CL
о
I— <
О
<
О ш
Джерело: авторська розробка.
о о
99
о_
о
I— <
о
<
2 ш
них активiв негативно впливають на результати госпо-дарсько! дiяльностi торговельних пiдприемств.
А ослiдження та визначення типiв полГтики фор/ \ мування оборотних активiв на пiдприемствах Л V роздрГбно! торгiвлi, що функцiонують на спо-Живчому ринку, е достатньо складним завданням. Це обумовлено рiзноманiтнiстю зовшшнГх та внутрiшнiх умов кнування окремих пiдприемств; розматстю та змшшстю !х цГльових настанов функцiонування та роз-витку; вiдсутнiстю кiлькiсних ощнок цГльових критерГ-!в. У зв'язку з цим у процей дослГдження типiв полiтики формування оборотних активiв у вибiрковiй сукупностi пiдприемств роздрГбно! торгiвлi продовольчими товарами м. Харкова, у межах яко! були видГлеш двi конку-рентнi групи, Гдентифжоваш за таких умов. По-перше, визначення типу полижи проводилося в межах конкурентных груп. По-друге, використався один критерш -достатносп забезпечення товарообороту оборотними активами. Це припустимо у чиншсть того, що визначеш критерГ! певною мiрою взаемопов'язаш мiж собою (див. табл. 1). По-трете, кГльюсно оцiнка рГвня забезпече-ностГ за окремими пiдприемствами розраховувалася вГдносно середнгх показникiв за вГдповГдною групою (група 1 - середш за розмГром торговельно! площГ шд-приемства «бГля дому»; група 2 - вГдповГдно великi шд-приемства типу «супермаркет»). Значення коефщентГв сшввГдношення розмГру оборотних активiв окремих шдприемств вибГрково! сукупностГ до середнгх значень за групою у днях обороту на юнець року служили для визначення типу полГтики. Якщо значення цих коефщь ентiв наближаються до 1 (± 0,1), то тип полГтики можна вважати помГрним (п). Якщо вони вищГ, то полпика -консервативна (к), а якщо нижчГ, то полiтика - агресив-на (а). Результати зведенi до табл. 3.
Аналiзуючи табл. 3, слГд вГдмГтити певну умовнГсть наведених оцГнок внаслiдок значно! роз6ГжностГ середнгх показникiв мГж групами шдприемств. Але вона дае можливкть визначити деяю тенденщ!. Так, для середнгх за розмГром пiдприемств першо! групи, що розташоваш «бГля дому», характерним е рух вГд консервативно! полГтики до помГрно!, а вГд помГрно! - до агресивно!. На кшець перГоду кГльюсть пГдприемств, що додержуються агресивно! полГтики, збГльшилися з 3 до 4, а консервативно! полГтики - зменшилася з 5 до 4. На шдприем-ствах друго! групи, навпаки, усе бГльша !х частка додер-жуеться помГрно! полГтики формування оборотних ак-
тивГв. На кГнець 2012 р. таких пГдприемств стало 7 з 10, а агресивно! полГтики додержувалось лише одне.
НаскГльки ефективними е типи полГтики за шши-ми критершми, дозволяють визначити показники, що наведено в табл. 4.
Виокремлення кластерГв пГдприемств вибГрково! сукупностГ в межах кожно! групи вГдповГдно до типу полГтики та розрахунок середнгх значень показни-кГв ефективностГ дозволяють зробити такГ висновки: + в обох групах пГдприемств чГтко простежуеть-ся тенденцш впливу типу полГтики на ефектив-нГсть використання оборотних активГв у часГ. 1х оборотнГсть пГдвищуеться з переходом вГд консервативно! полГтики до помГрно! й далГ до агресивно!;
+ склад оборотних активГв за рГвнем !х лжвГд-ностГ знижуеться пГд час просування вГд менш ризикового типу полГтики до бГльш ризикового у першш групГ пГдприемств, що обумовлюеть-ся зниженням на шдприемствах, якГ дотриму-ються агресивно! полГтики, розмГру оборотних активГв, у першу чергу, за рахунок найбГльш лГквГдних активГв (грошових засобГв та дебГтор-сько! заборгованостГ). У другГй групГ пГдприемств така залежшсть не простежуеться. РГвень лГквГдностГ оборотних активГв мае достатньо стабГльш значення й не перевищуе 0,2; + простежуеться певний вплив типу полГтики на рГвень прибутковостГ оборотних активГв за розмГром валового доходу як у першш, так Г у другГй групГ пГдприемств, що цГлком закономГрно; + що стосуеться рентабельностГ оборотних активГв за прибутком вГд реалГзащ!, то у групГ великих за розмГром пГдприемств простежуеться певна залежшсть вГд типу полГтики. НайбГльш високу рентабельшсть мають пГдприемства, що додержуються агресивно! полГтики. Але для середнГх за розмГром пГдприемств, яю мають вГд'емш значення рентабельностГ, ситуацш, навпаки, спря-мована в шший бГк. НайменшГ збитки мають шд-приемства помГрно! полГтики, а найбГльшГ - тГ, що додержуються агресивно! полГтики; + немае чГткого зв'язку мГж типом полГтики формування оборотних активГв та часткою чистого оборотного кашталу в !х забезпеченш. В обох групах пГдприемств середш показники мають
Таблиця 3
1дентифшащя типiв полiтики формування оборотних ак1^в шдприемств роздрiбноi' торгiвлi м. Харкова вибiрковоi' сукупностi в межах конкурентно''' групи (за критеркм достатносп)
Нк Пщприсмство1 групи (№) ПщприемствоМ групи (№)
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20
2008 к а п к а к к к п а а к п п к к п к п а
2009 к а п к а к к к п а а п п к к к п к п а
2010 к а п к а к к к п а а п п п к к п п п к
2011 к а а к а п к к п а а п п п к к п п п к
2012 к а а к а п к к п а а п п п п к п п п к
Ефективнкть рiзних типiв полггики формування оборотних активiв пщприемств роздрiбноi торгiвлi м. Харкова
вибiрковоi сукупностi
Показник ефективностч Тип полiтики
консервативний помiрний агресивний
1 група шдприемств («&ля дому»)
Оборотнiсть оборотних активiв, обороти 3,45 4,49 5,95
Рiвень лiквiдностi оборотних активiв, од. 0,135 0,129 0,095
Частка чистого оборотного капталу у сумм оборотних активiв, од. -0,017 -0,038 -0,014
Прибутковiсть оборотних активiв за валовим доходом, % 38,2 52,9 66,5
Рентабельнiсть оборотних активiв, од. -0,592 -0,452 -1,344
II група шдприемств (типу «супермаркет»)
Оборотысть оборотних активiв, обороти 5,80 7,61 11,27
Рiвень лiквiдностi оборотних активiв, од. 0,193 0,191 0,196
Частка чистого оборотного капталу у сумi оборотних активiв, од. -1,822 -0,606 -1,687
Прибутковiсть оборотних активiв за валовим доходом, % 35,7 36,1 67,8
Рентабельнкть оборотних активiв, од. 1,599 0,806 2,246
негативн1 значення. З ще1 позици найб1льш ри-зиковими у першш груш е шдприемства, що додержуються пом1рно1 пол1тики, а у другш груш - консервативно:. Це, на наш погляд, обу-мовлено як об'ективними чинниками зовшш-нього середовища, галузевими особливостями формування джерел фшансування оборотних актив1в, так 1 суттевими недолжами в систем1 управлшня в межах окремих шдприемств роз-др1бно1 торгшль
Проведеш досл1дження св1дчать про те, що в1д-сутшсть формал1зованих критерив не дозволяе чнко та повною м1рою визначати: по перше, тип полижи формування оборотних актив1в на шд-приемствах роздр1бно1 торгшл1, а, по-друге, '1х ефектив-шсть. Обмеження т1льки трьома типами полижи не дозволяють вцповкти на питання: до якого вар1анта належить пол1тика, що передбачае нарощування обсягш товарообороту при одночасному збереженш або навиь зниженш постшно1 частини оборотних актив1в? Або як класифжувати полижу в ситуацп зменшення продаж1в?
Розглянут типи полижи базуються на статичному шдход1, коли враховуються т1льки в1дносш показ-ники розм1ру оборотних актив1в та обсяпв д1яльност1 шдприемств. У зв'язку з цим щкавими е шдходи групи автор1в [9], яю пропонують використовувати динам1ч-ний принцип у виокремленш тишв полижи формування оборотних актив1в. У його основ1 знаходиться сп1ль-ний анал1з спрямованост та швидкост змш оборотних актив1в та обсяпв продукци (товарообороту). Виходячи ш залежност (1), у якш темпи приросту товарообороту (тQ(t)) визначаються як р1зниця м1ж темпами приросту оборотних актив1в (тОА(^) та темпами приросту перю-ду !х обороту (тТоб (£)):
тQ(t) = тОА(ь) - тЗД. (1)
Граф1чне зображення (рис. 1) ще1 залежност дае можливкть б1льш детально розглядати типи полижи
формування оборотних актив1в з точки зору динам1ч-них змш.
Шд час визначення тишв полижи враховувалися таю умови:
+ основним результативним показником (показни-ком ефективносй) вважаються темпи приросту товарообороту. В1дпов1дно до нього сектори I - IV е областями зростання, а сектори V - VIII - областями спаду; + оборотш активи та перюд '1х обороту розгля-даються як два узагальнеш ресурси. Оборотш активи - екстенсивний ресурс, а перюд '1х обороту - штенсивний; <3 + сшввцношення розм1ру та спрямованост тем-шв приросту (або зниження) суми оборотних актив1в та перюду '1х обороту визначають рух шдприемства до певного типу полпики фор- ^ мування оборотних актив1в з врахуванням екс-тенсивно1 та штенсивно1 складовоТ (табл. 5).
Такий п1дх1д дозволяе розглядати в динамщ б1льшу к1льюсть вар1ант1в полижи формування оборотних активов та оцшювати '1х ефектившсть з позици фактор1в, що визначають зростання або спад обсягу товарообороту.
Наприклад, на рис. 2 воображено розмщення шд-приемств I групи, а на рис. 3 - шдприемств II групи в1д- ^ пов1дно до темшв приросту суми оборотних актив1в та '1х оборотност у 2012 р. в1дносно 2011 р.
Розмщення точок на рисунках дозволяе: + центифжувати типи полижи формування оборотних актив1в з точки зору ресурсозбере-ження на екстенсивну та штенсивну; + простежити, як змшюеться полижа формування оборотних актив1в шдприемств у час1 в1дпо-в1дно до ефективност '1х участ у динам1чних змшах товарообороту.
Розгляд рис. 2 дае можливють вцмиити, що для ^^ бкьшосп шдприемств Ьо! групи найб1льш характерни- ^^ ми е ресурсовитратш типи полпики формування обо- Щ
о
I— <
<
Темп приросту ОА, %
Темп приросту перюду ОА, %
Рис. 1. Графiчне представлення залежност (1): сектори I, ..., VIII - типи полiтики; Р1, ..., Р8 - бiсектриси кулв
координатно''' площини
Джерело: адаптовано за [9].
Темп приросту Р2 суми ОА, % ) (
Р5 Рб Р7
Рис. 2. Розмiщення пщприемств I групи вiдповiдно до темшв приросту суми оборотних ает^в та '''х оборотностi у 2012 р. вщносно до 2011 р.
Темп прриросту суми ОА, %
Р2
Р3
Темп приросту оборотной ОА у днях, %
VII-
Рис. 3. Розмiщення тдприемств II групи вiдповiдно до темпiв приросту суми оборотних активiв та '''х оборотностi у 2012 р. вщносно до 2011 р.
ротних активГв. ПГдприемства 11-о! групи, що у меншому ступенГ забезпеченГ оборотними активами, бГльш схиль-нГ до ефективних типГв полГтики (див. рис. 3).
БГльш щкавим, на наш погляд, е дослГдження руху кожного окремого шдприемства на наведених графжах, що дозволяе не тГльки ощнити тенденщ!, що склалися, але й визначити напрями подальшого розвитку: штен-сивний або екстенсивний; нарощування розмГру оборотних активГв при нестачГ або прискорення оборот-ностГ при !х надлишку.
висновки
Таким чином, проведен дослГдження дозволяють визначити, що обраний тип полГтики формування оборотних активГвне завжди витримуе вимоги усГх крите-рив ефективностГ, не Гснуе однозначних пГдходГв до об-Грунтування управлГнських рГшень щодо вибору того чи шшого типу полГтики. Запропонований бГльш деталГзо-ваний шдхГд до систематизащ! типГв полГтики формування оборотних активГв з використанням динамГчних змГн товарообороту, суми оборотних активГв та показ-
Характеристика динамiчних змш тишв полггики формування оборотних aKrnBÏB вщповщно до розташування точок
на лшях та в секторах круговоТ дiаграми (рис. 1)
Положення точок на граф^ ^ввщношення темшв приросту товарообороту, темшв приросту оборотних активiв, темшв приросту перюду обороту Tип динамiки товарообороту Тип ресурсозбереження Динaмiчнi змши до певного типу полiтики форму-вання оборотних aктивiв
ЛУя Р1 O = т^ ; тQ = 0 Hульовий прирicт Абсолютна перевитрата ресурав До консервативно!' неефективноТ (Кнеф)
Сектор I O > т^; тQ > 0 Екcтенcивне зроа^ння
ЛУя Р2 тQ = ЮЛ; т^ = 0 Субекcтенcивне зроcтaння Перевитрата оборотних активiв бтьше економп пеpiоду обороту До помipноï суб-неефективноТ (Пснеф)
Сектор II ЮЛ > 0; тГ()б < 0; тQ > ЮЛ > 0
ЛУя Р3 O = -т^ ; тQ = 2 O Субiнтенcивне зроcтaння Перевитрата оборотних активiв менше економil пеpiоду обороту До помipноï субефективноТ (Псеф)
Сектор III ЮЛ < I-rTJ; тQ > ЮЛ > 0 До агресивноТ субефективноТ (Асеф)
ЛУя Р4 тQ = I-rTJ 1нтен^вне зроcтaння Абсолютне ресурсозбе-реження До агресивноТ ефективно'Т (Аеф)
Сектор IV ЮЛ < 0; т^ < 0; 1^Л| < I^I; тQ > 0
ЛУя Р5 -ЮЛ = -т^ ; тQ = 0 Hульовий прирicт До агресивноТ субефективноТ (Асеф)
Сектор V ЮЛ < 0; т^ < 0; 1^Л| > I^I; тQ < 0 Iнтенcивний ^д До помipноï субефективноТ (Псеф)
ЛУя Р6 -rQ = -ЮЛ; т^ = 0 Субiнтенcивний cпaд Зменшення оборотних активiв бтьше переви-трат пеpiоду обороту До помipноï неефективноТ (Пнеф)
Сектор VI тQ < 0; -ЮЛ - +TJ
ЛУя Р7 Ю < 0; -Ю = -2ЮЛ; 1^Л| = I^I Субекcтенcивний cпaд Зменшення оборотних активiв менше переви-трат перюду обороту До консервативно!' субнеефективно'Т (Кснеф)
Сектор VII тQ < 0; -ЮЛ - ^т^)
ЛУя Р8 тQ < 0; jxQj = íxT-o6Í Екcтенcивний cпaд Абсолютна перевитрата ресурав До консервативно!' неефективноТ (Кнеф)
Джерело: авторська розробка.
ниюв перюду '1х обороту у днях розширюе можливост визначення р1зномаштних вар1ант1в екстенсивного та штенсивного спрямування розвитку шдприемства. ■
Л1ТЕРАТУРА
1. Власова Н. О. Ц^ та змiст полiтики формування оборотних активiв торговельного пiдпри£мства / Н. О. Власова, О. В. Михайлова // Економка: проблеми теорп та практики : зб. наук. пр. : в 10 т. - Днтропетровськ : ДНУ, 2009. - Т. VIII. - Вип. 256. - С. 2068 - 2074.
2. Ковалев В. В. Введение в финансовый менеджмент / В. В. Ковалев. - М. : Финансы и статистика, 2007. - 768 с.
3. Ван Хорн Дж. К. Основы финансового менеджмента / Дж. К. Ван Хорн, Дж. В. Вахович, мл. - 12-е изд. / Пер. с англ. О. Пелявского под ред. к. э. н. А. Кравченко. - М. : ООО «ИД «Ви-льямс», 2007. - 1232 с.
4. Крейнина М. Н. Финансовый менеджмент / М. Н. Крей-нина. - М. : Дело и сервис, 2003. - 304 с.
5. Бланк И. А. Управление оборотным капиталом : учебный курс / И. А. Бланк. - М. : Перспектива, 2008. - 356 с.
6. Бригхэм Ю. Финансовый менеджмент / Ю. Бригхэм, М. Эрхардт. - 10-е изд. / Пер. с англ. под ред. к. э. н. Е. А. Дорофеева. - СПб. : Питер, 2009. - 960 с.
7. Стоянова Е. С. Финансовый менеджмент. Теория и практика : учеб. / Е. С. Стоянова, Т. Б. Крылова, И. Т. Балабаном и др. - 6-е изд. - М. : Перспектива, 2010. - 656 с.
8. Михайлова О. В. Деяк аспекти управлшня оборотни-ми активами на пщприемствах pоздpiбноï rop^i / О. В. Михайлова // Економiчна стратепя i перспективи розвитку сфери TOp^i та послуг : зб. наук. пр. - Х. : ХДУХТ, 2010. - Вип. 2 (12). -С. 228 - 234.
9. Кулакова Ю. Н. Классификация и анализ стратегий формирования оборотных активов предприятия / Ю. Н Кулакова, А. Б. Кулаков, Н. П. Мешковой // Финансы и кредит. - 2010. -№ 30(414). - С. 35 - 39.
REFERENCES
Blank, I. A. Upravlenieoborotnymkapitalom [Working Capital Management]. Moscow: Perspektiva, 2008.
Brigkhem, Yu., and Erkhardt, M. Finansovyy menedzhment [Financial management]. St. Petersburg: Piter, 2009.
Kreynina, M. N. Finansovyy menedzhment [Financial management]. Moscow: Delo i servis, 2003.
Kovalev, V. V. Vvedenie v finansovyy menedzhment [Introduction to financial management]. Moscow: Finansy i statistika, 2007.
Kulakova, Yu. N., Kulakov, A. B., and Meshkovoy, N. P. "Klassi-fikatsiia i analiz strategiy formirovaniia oborotnykh aktivov predprii-atiia" [Classification and analysis of strategies to achieve the current assets of the enterprise]. Finansy i kredit, no. 30 (414) (2010): 35-39.
БIЗHECIHФOPM W 1 '2015
www.business-inform.net
Mykhailova, O. V. "Deiaki aspekty upravlinnia oborotnymy aktyvamy na pidpryiemstvakh rozdribnoi torhivli" [Some aspects of the management of current assets in the retail industry]. Ekono-michna stratehiia i perspektyvy rozvytku sfery torhivli ta posluh, no. 2 (12) (2010): 228-234.
Stoianova, E. C. et al. Finansovyy menedzhment. Teoriiaiprak-tika [Financial management. Theory and practice]. Moscow: Pers-pektiva, 2010.
Van Khorn, Dzh. K., and Vakhovich, Dzh. V. Osnovy finanso-vogo menedzhmenta [Fundamentals of Financial Management]. Moscow: Viliams, 2007.
Vlasova, N. O., and Mykhailova, O. V. "Tsili ta zmist polityky formuvannia oborotnykh aktyviv torhovelnoho pidpryiemstva" [The objectives and content of policy formation in current assets of commercial enterprise]. Ekonomika: problemy teorii ta praktyky, vol. VIII, no. 256 (2009): 2068-2074.
УДК 65S.1:65S.C
ММПЛЕМУВАННЯ ПаКАЗНИК!В ВИ!РА! ЗА 6l3HEC-nPO^CAI^ TOBAPOPyxy тдприе1шв P0ЗДPIБН0Ï ТОРГШ
© 2015
СТ0ЛЯРЧУК г. в.
УДК 658.1:658.6
Столярчук Г. В. Комплексування показнимв витрат за бiзнес-процесами товароруху тдприемств роздрiбноi торгiвлi
У статт/ запропоновано розпод/л товароруху на б/знес-процеси з урахуванням особливостей господарськоi д/яльност/ п/дприемств роздр/бно¡' торг/вл/. За вид/леними б/знес-процесами представлено розпод/л витрат. Розроблено системи показник/в анал/зу витрат та ¡х ефективност/за б/знес-процесами товароруху. У результат/досл/джень виявилося, що анал/з показник/в ефективност/витрат за б/знес-процесами е об'ективною необх/дн/стю для економ/чного об(рунтування заход/в нформац/йного /нжин/рингу б/знесу. Тому показниками ефективност/ витрат було обрано ¡хр/вень / рентабельн/сть, запропоновано /нтегральний показник ефективност/ витрат. Перспективою подальших досл/джень е розробка методики рейтинговоiоц/нки ефективност/ витрат за б/знес-процесами товароруху та формування програмного забезпечення з и реал/заци. Ключов'1 слова: ефективн/сть витрат, б/знес-процес, роздр/бн торговельн/ п/дприемства. Табл.: 3. Шл.: 10.
Столярчук Ганна Володимирiвна - кандидат економ/чних наук, доцент, кафедра ф/нанс/в / аудиту, Нац/ональний аерокосм/чний ун/верситет /м. М. £. Жуковського «Харк/вський ав/ацйний /нститут»(вул. Чкалова, 17, Харк/в, 61070, Украна) E-mail: anna.stolyarchuk.78@mail.ru
УДК 658.1:658.6
Столярчук А. В. Комплексация показателей расходов по бизнес-
процессам товародвижения предприятий розничной торговли
В статье предложено разделение товародвижения на бизнес-процессы с учётом особенностей хозяйственной деятельности предприятий розничной торговли. Согласно выделенным бизнес-процессам представлено распределение расходов. Разработаны системы показателей расходов и их эффективности по бизнес-процессам товародвижения. В результате исследований выявилось, что анализ показателей эффективности расходов по бизнес-процессам является объективной необходимостью для экономического обоснования мероприятий информационного инжиниринга бизнеса. Поэтому в качестве показателей эффективности расходов были избраны их уровень и рентабельность, предложен интегральный показатель эффективности расходов. Перспективой дальнейших исследований является разработка методики рейтинговой оценки эффективности расходов по бизнес-процессам товародвижения и формирование программного обеспечения по её реализации. Ключевые слова: эффективность расходов, бизнес-процесс, розничные торговые предприятия. Табл.: 3. Библ.: 10.
Столярчук Анна Владимировна - кандидат экономических наук, доцент, кафедра финансов и аудита, Национальный аэрокосмический университет им. Н. Е. Жуковского «Харьковский авиационный институт» (ул. Чкалова, 17, Харьков, 61070, Украина) E-mail: anna.stolyarchuk.78@mail.ru
UDC 658.1:658.6
Stolyarchuk G. V. Complexation of Indicators of Expenditures on Business Processes of Goods Distribution through Retail Trade Enterprises
The article proposes separation of goods distribution into business processes taking into account characteristics of economic activity of retail trade enterprises. According to the selected business processes, a distribution of costs is presented. Systems of indicators of expenditures and their effectiveness by the business processes of goods distribution have been developed. It was found during the research that analysis of cost-effectiveness of business-processes is an objective necessity for the economic rationale of measures in the information engineering of business. Therefore, as indicators of cost-effectiveness have been chosen their level and profitability, an integrated indicator of cost-effectiveness have been proposed. Prospect of further research is development of methodics for rating the cost-effectiveness by the business process of goods distribution and forming software for its implementation. Key words: cost-effectiveness, business process, retail trade enterprises. Tabl.: 3. Bibl.: 10.
Stolyarchuk Ganna V. - Candidate of Sciences (Economics), Associate Professor, Department of Finance and Audit, National Aerospace University «Kharkiv Aviation Institute» named after M. Ye. Zhukovskiy (vul. Chkalova, 17, Kharkiv, 61070, Ukraine) E-mail: anna.stolyarchuk.78@mail.ru
Вц ефективност товароруху шдпржмств роздрiб-но'1 торгiвлi залежить рiвень рентабельност тор-говельно'1 галyзi в УкраМ. Швидю змши еконо-мiчноï ситyацiï, кризовi процеси спонукають до впро-вадження ефективних шструменпв менеджменту, яю сприятимуть шдвищенню якосп товароруху торговель-них шдпржмств. Новим шструментом менеджменту в сучасних умовах, який спрямовye шдпржмство на по-стшне вдосконалення дiяльностi та сприяe шдвищенню
його конкурентоздатносп, e процесний шдхц до управ-лшня витратами.
Вггчизняний досвц з оргашзацп системи управ-лшня витратами на пкпржмствах роздрiбноï торгг^ базyeться на аналiзi та опти^аци показника загальних витрат. При цьому аналитик не бачить, що вiдбyваeться з витратами за окремими бiзнес-процесами товароруху. Запровадження процесного походу до управлшня витратами вимагаe переорieнтацiï фшансового планування на
