CC BY
35
УДК 330.322
ТЕОРЕТИЧН1 АСПЕКТИ СУТНОСТ11НВЕСТИЦ1Й ТА 1НВЕСТИЦ1ЙНО1 Д1ЯЛЬНОСТ1 П1ДПРИ6МСТВА
© 2017
ЕГОРОВА О. М.
УДК 330.322
Сгорова О. М. Теоретичн аспекти cyTHOCTi iнвестицiй та iнвестицiйноi' дiяльностi пщприемства
У статтi представлено анал'в наукових думок щодо означення понять «нвестицй» та «¡нвестиц/йна д'яльшсть» з метою дотдження теоретичных аспект'в ¡х сутноmi. Розкрито економiчне значення, об(рунтовано суперечливi та проблемы моменти, запропоновано власне ви-значення розглянутих понять. Модифкацйний пiдхiд до визначення економiчно¡ сутностi швестицш дав можливкть виявити ¡х особливостi (безпосереднш зв'язок з матер'шльним забезпеченням, прибутком, активами, об'ектами господарсько¡' д'яльностi, економiчними ресурсами, з капталом, вираженим часовим перодом) та цльовий напрямок - отримання доходу, позитивного результату д'тльностi тдприемства, еко-ном'мне зростання, зб'шьшення капталу, соцiально-економiчна результатившсть. У цлому, отримат результати статт'> е фундаментом щодо визначення особливостей нвестицш для фiзичних та юридичних осб, як займаються iнвестицiйною д'яльшстю. Ключов'! слова: iнвестицi¡, нвестицшна д'яльшсть, каптал, каптальнi вкладення. Табл.: 2. Ббл.: 20.
Егорова Олена Миколавна - астрантка кафедри фнанав, банювсьШ справи та страхування, Хармвський державний ушверситет харчування та торгiвлi (вул. Клочювська, 333, Харщ 61051, Украна) E-mail: [email protected]
УДК 330.322
Егорова Е. Н. Теоретические аспекты сущности инвестиций и инвестиционной деятельности предприятия
В статье представлен анализ научных точек зрения относительно определения понятий «инвестиции» и «инвестиционная деятельность» с целью исследования теоретических аспектов их сущности. Раскрыто экономическое значение, обоснованы противоречивые и проблемные моменты, предложено собственное определение рассмотренных понятий. Модификационный подход к определению экономической сущности инвестиций дал возможность определить их особенности (непосредственную связь с материальным обеспечением, прибылью, активами, объектами хозяйственной деятельности, экономическими ресурсами, капиталом, который выражен временным периодом) и главное целевое направление - получение дохода, положительного результата деятельности предприятия, экономическое повышение, увеличение капитала, социально-экономическая результативность. В целом, результаты статьи являются фундаментом для определения особенностей инвестиций для физических и юридических лиц, занимающихся инвестиционной деятельностью. Ключевые слова: инвестиции, инвестиционная деятельность, капитал, капитальные вложения. Табл.: 2. Библ.: 20.
Егорова Елена Николаевна - аспирантка кафедра финансов, банковского дела и страхования, Харьковский государственный университет питания и торговли (ул. Клочковская, 333, Харьков, 61051, Украина) E-mail: [email protected]
UDC 330.322
legorova O. M. The Theoretical Aspects of Essence of Investments and Investment Activity of Enterprise
The article presents an analysis of the scientific viewpoints regarding the definitions of «investment» and «investment activity» in order to study the theoretical aspects of their essence. The economic importance has been disclosed, both the controversial and the problematic aspects have been substantiated, an own definition of the considered concepts has been proposed. Applying the modification approach to determining the economic essence of investment has provided the opportunity to determine their characteristics (direct connection with the material provision, profit, assets, objects of economic activity, economic resources, capital, which is expressed by time period) and the main target direction - acquisition of income, the positive result of activity of enterprise, economic improvement, increase in capital, the socio-economic effectiveness. In general, the results of the article can serve as foundations for determining the characteristics of investment for both the natural and the legal persons, engaged in the investment activities. Keywords: investments, investment activity, capital, capital investments. Tbl.: 2. Bibl.: 20.
legorova Olena M. - Postgraduate Student, Department of Finance, Banking and Insurance, Kharkiv State University of Food Technology and Trade (333 Klochkivska Str., Kharkiv, 61051, Ukraine) E-mail: [email protected]
1нвестицГ1 залишаються ключовим фактором еконо-Mi4Horo розвитку в сучасному свт, тому дослцжен-ня проблеми швестування та швестицшно! дшльнос-т в економку кра'1ни завжди знаходилося в ^rnpi ува-ги економiчноí науки. Це зумовлено тим, що швестици складають основу господарсько'1 дшльност шдприемств, визначають процес 1х економiчного зростання в цкому.
У сучасних умовах господарювання швестици ви-ступають найважлившим мехашзмом для створення умов переходу на евроштеграцшний шлях краши та головним джерелом шновацшного розвитку тдприемства для досягнення структурних зрушень у рiзних га-лузях, для впровадження науково-техшчного прогресу, для шдвищення показниюв господарсько'1 дiяльностi на мжро- та макрорiвнях.
Сьогодш одним iз найважливших напрямюв ста-бкьного економiчного розвитку Украши е активiзацiя швестицшно! дшльностЬ
1нвестици та швестицшна дшльшсть завжди зна-ходилися шд пильною увагою економiчноl науки. Пи-тання швестицш, швестищйно! дшльност стали предметом дослцження багатьох в^чизняних i зарубiжних вчених: Дж. М. Кейнса, К. В. Макконелла, С. Л Брю, Дж. Птмана, В. Шарпа, I. А. Бланка, А. Музиченка, А. Пересади, В. Федоренко, Я. Жалка, Н. Татаренко, М. Денисенка, Л. I. Бланка, I. Бочарова, Ф. С. Тумусова, Ю. А. Маленкова, В. Гончарова, М. Долшнього, Б. Квас-нюка та ш. яю, враховуючи певш теоретичш аспекти на мжро- та макрорiвнях розвитку економжи, розкрива-ють сутшсть цих понять у сво'1х працях.
Однак аналiз джерел дае пiдстави зробити висно-вок, що трактування сутност iнвестицiй та швестицш-но! дшльносп свiдчить про рiзнi пiдходи до розкриття !х змiсту та про незавершешсть дослiдження дано'1 про-блеми.
Мета стати полягае в теоретичному обгрунтуван-ш рiзних аспектiв понять «швестицш» та «iнвестицiйна дiяльнiсть» на основi узагальнення сучасних наукових пiдходiв, а також формулювання авторського визначен-ня економiчно! сутностi понять, що дослцжуються.
eвроiнтеграцiйнi процеси, що проходять в еконо-мiцi Укра'ши, вимагають переосмислення теоре-тичних i методологнних пiдходiв до визначення бiльшостi основоположних категорiй, якi притаманнi ринковим вцносинам. Розма'1ття тлумачення термiна «швестици» в лиературних джерелах значною мiрою пояснюеться широтою сутнiсних рис цiеl доволi складно! економiчно! категори.
Основш пiдходи щодо розкриття сутностi термша «швестици» в наукових джерелах узагальнено в табл. 1.
KoM6iHaTopHÍ шдходи до визначення TepMiHa «íh-вестици», наведеш в табл. 1, включають в себе надзви-чайно широке коло вiдносин i мають досить суперечли-вий характер трактування.
Вцповцно до Закону Укра!ни «Про швестицшну дiяльнiсть» [1] означення iнвeстицiй е правовим i потре-буе уточнення, хоча в багатьох шдручниках, словниках, eкономiчних працях надаеться означення швестицш, як i в Закош. У вггчизнянш лiтeрaтурi поняття «швестици» ототожнювалося з поняттям «кaпiтaльнi вкладення».
Щодо останнього, теж не було едино! думки. Так, шд ними, зокрема, розушлися вкладення кошпв у вц-новлення основних зaсобiв [2, с. 12]. Але розумшня íh-вестицш як вкладень ткьки в основш засоби або ткьки в мaтeрiaльнi цiнностi чи цiннi папери е надто вузьким i не розкривае сутносп ще! фiнaнсово-eкономiчно! категори.
Наведене в Зaконi означення задовольняло ранше вск, бо воно враховуе динамку швестицш, розкривае взаемозв'язок, тенденцш до перетворення швестицш-них ресурйв у вкладення, витрати та надае бкьш ши-
Таблиця 1
Модифшацшш пiдходи до означення eK0H0MÍ4H0i' cyTHOCTi iнвестицiй
№ з/п Автор, джерело Означення поняття «швестици» Цiльовий напрямок iнвестицiй Особливосп iнвестицiй
1 2 3 4 5
1 Закон Укра'ши «Про швестицшну дiяльнiсть» [1] !нвестицп - вс види майнових та штелек-туальних цшностей, що вкладаються в об'вкти тдпривмницько! та шших видiв дiяльностi, у результатi яко''' створювться прибуток (дохiд) або досягавться соцн альний ефект Отримання доходу, по-зитивних результатiв Зв'язок швестицш з матерiальним забезпеченням
2 Хачатуров Т. С. [22, с. 12] !нвестицй' - витрати на виробництво основних зао^в, Тх збiльшення та вдоско-налення Понесення витрат Зв'язок швестицш iз витратами та основними засобами
3 Енциклопедiя сучасно''' Укра'ши [3, с. 364] !нвестицй' - це економiчна категорiя, що воображав систему економiчних вiдносин, спрямованих на перетворення швестицшних ресурсiв суб'вк^в господа-рювання в новi дохщы активи (фiнансовi, реальнi та людськО Економiчне зростання Зв'язок швестицш з прибутком та активами
4 Бланк 1. А. [4, с. 398] !нвестицй' - вкладення капiталу з метою отримання подальшого його збтьшення або всi види майнових та штелектуальних цiнностей, вкладених в об'вкти пщпривм-ницько''' та iнших видiв дiяльностi з метою отримання прибутку або со^ального ефекту Збiльшення капралу, отримання прибутку Зв'язок швестицш з об'вктами господарсько' дiяльностi
5 Бондар В. С. [5, с. 25] !нвестицп - вкладення капiталу та штелектуальних цшностей в об'вкти пщпривмницько! дiяльностi з метою забез-печення максимально'' результативност в майбутньому, тобто вщтворення на розширенiй основi або забезпечення вико-нання iнших соцiально-економiчних цтей Збiльшення результативностi Зв'язок швестицш з активами, капиталом, вира-жений часовим перюдом
6 Мочерний С. В. [6, с. 271] !нвестицй' (лат. investio - одягаю) - довго-термiновi вкладення капралу в рiзнi сфери та галузi народного господарства всерединi кражи та за и межами з метою привласнення прибутку Привласнення прибутку Зв'язок iнвестицiй з капiталом, ви-ражений часовим перiодом
О
О Q_
О ш CQ
<
ш
Зактчення табл. 1
1 2 3 4 5
7 Омелянович Л. О. [7, с. 11] 1нвестици - вкладення капталу в будь-яку сферу дiяльностi з метою подальшого його збтьшення Збiльшення капталу Зв'язок швестицш з капталом
8 Правик Ю. М. [8, с. 15] 1нвестици - вкладення рiзних ресурав з метою отримання економiчного ефекту або шшого запланованого результату (соцн ального, економiчного, полiтичного та ш.) Отримання со^ально-економiчного результату Зв'язок швестицш з економiчними ресурсами
9 Люймов В. 1. [9, с. 8-11] 1нвестицГГ - вигiдне для швестора довгострокове вкладання фiнансових, матерiальних та iнтелектуальних ресурсiв з метою одержання економiчного прибутку та пщвищення суспiльного добробуту в краïнi Отримання позитивних результат Зв'язок швестицш з грошовими ресурсами
10 Загороднш А. Г., Вознюк Г. Л., Партин Г. О. [10, с. 195] 1нвестици - грошовi, майновi, штелекту-альш цiнностi, що Тх вкладають в об'вкти пщприемницькоТ та iншi види дiяльностi з метою отримання прибутку або досяг-нення соцiального ефекту; каптальы вкладення в розвиток виробництва чи невиробничу сферу Одержання при-бутку та позитивних результат, розши-рення виробництва чи iнших видiв дiяльностi Взаемозв'язок швестицш iз ресурс-ним забезпеченням, отриманням прибутку та соЩального ефекту
11 Катан Л. 1., Хоршко К. С. [11] 1нвестици - грошовi (чи еквiвалентнi Тм) кошти (капiтал), якi потенцiальний швестор (власник фiнансових засобiв), плануе вкла-сти в реальний проект, з метою покращен-ня розвитку будь-якоТ сфери дiяльностi да-ного проекту, отримання прибутку (доходу) або за для досягнення сощального ефекту Отримання прибутку та позитивного результату Зв'язок швестицш з грошовими коштами
12 Ястремська О. М. [12] 1нвестици - майновь фiнансовi, штелекту-альш цiнностi, використання яких спрямо-ване на функцюнування та розвиток суб'екта господарювання, що супрово-джуеться досягненням очкуваного ефекту за певний перюд часу у внутрiшньому середовищi та/або зовншньому оточеннi, що вiдповiдаe об'ективним умовам i суб'ективним очiкуванням учасниюв iнвестицiйноï дiяльностi Отримання позитивного результату Зв'язок швестицш з активами, капталом, виражений часовим перюдом
року класифжацш швестицш та об'ектш швестицшних вкладень.
У прийнятому Закош потребуе уточнення слово-сполучення «iнших видiв дiяльностi», осккьки, за за-гальними правилами, правовi нормативнi акти повиннi якомога докладнше i повно визначати правила швести-цiйноï поведiнки, забезпечувати унеможливлення рiзно-го тлумачення i рiзноманiтного застосування в практищ. Крiм того, прибуток i дох^ - рiзнi економiчнi категори за змiстом, тому ïx порiвняння е помилковим.
Узагальнююче визначення надае Енциклопедiя сучасно'1 Укра'ши [3, с. 364], розподкивши поняття на макро- та макрорiвнi, тим самим характеризуючи еко-номiчний напрямок зростання ресурав суб'ектiв госпо-дарювання та виражаючи прямий зв'язок iнвестицiй з прибутком i активами, яю будуть приносити в подаль-шому новi надходження або соцiальний ефект.
Бкьшкть вiдомиx науковцiв характеризують ш-вестица як «вкладення капiталу», але кожний з них по^зному зазначае '1х цкьовий напрямок: «отримання
прибутку або сощального ефекту», «забезпечення мак-симально'1 результативностi», «привласнення прибутку» або просто збкьшення капiталу [4; 5].
Автор багатьох економiчниx праць С. В. Мочерний надае визначення, яке не мктить шформацш про мету процесу швестування [6, с. 271], Омельянович Л. О. не шформуе про досить ч^ке визначення об'ектiв вкладення швестицшних ресурав [7, с. 11].
Можна частково погодитися з порiвнянням поняття «iнвестицiï» з вкладенням рiзниx ресур-сiв [8, с. 15], адже швестици (каштальш вкладення) розглядаються у двох аспектах: як ресурс, тобто за рахунок чого здшснюеться сам процес швестицшно'1 дiяльностi, тодi як каштал - це кошти, якi вкладеш на тривалий перiод i можуть виразити грошову форму вар-тост цiнниx паперiв.
У багатьох наукових працях швестици розглядаються з позици ресурсного шдходу, при якому '1х скла-довими елементами виступають матерiальнi ресурси.
Так, акцентуючи свою увагу на довготермшовий перюд, автори [9, с. 10] зазначають, на який про-мiжок часу можуть спрямовуватись швестици не ткьки на макрорiвнi - неспожита в поточному перiодi частина валового внутршнього продукту забезпечуе суспкьне в^творення в майбутньому, але й i на макро-рiвнi - пряме або опосередковаш вкладення швести-цшних ресурсiв iнвестора в об'ект швестицш з метою отримання iнвестицiйного доходу, адже швестици вико-нують рiзноаспектну роль:
можуть бути головним джерелом при форму-ваннi виробничого потенщалу пiдприемства; здатнi акумулюватися в процей регшзаци стра-тегiчних цкей;
можуть здшснювати оптимiзацiю структури активiв;
мають ефективний модернiзуючий елемент при зосередженш довгостроково'1 структури капгга-лу шдприемства;
з появою iнвестицiй може з'явитися можли-вiсть збкьшення виробництва та його потуж-ностi;
е безперечною умовою iснування шдприем-ства, за рахунок чого забезпечуеться зростання ринково'1 вартост пiдприемства.
1снують думки науковщв, якi ототожнюють ш-вестици з грошовими коштами, iнтелектуальними цiнностями, а !х цкьовий напрямок щодо досягнення очжуваного або соцiального ефекту як мети швестицшно! дiяльностi суперечить сутност iнвестицiй як
+ + + + + +
фiнансово-економiчноl категори. Незважаючи на позив-ний результат в1д iнвестицiй, все ж таки швестищя може викликати як позитивний, так i негативний сощальний ефект, залишаючись при цьому швестищею [10; 11].
Ми згоднi з думкою авторiв, що вираженням ш-вестицiйних вкладень можуть бути як грошовi кошти чи прирiвнений до них фшансовий капiтал, так i цiннi папери, iнтелектуальнi матерiальнi та нематерiальнi цш-ностi, але вони повинш вкладатися з метою отримання економiчного прибутку.
Сьогоднi держава виходить на европейський рЬ-вень розвитку, поступово вкладаючи швестици в роз-виток свое! кра!ни - у сощальш проекти, але таке фЬ-нансування не дае державi прибутку, ткьки вихiд на iнший рiвень, «що супроводжуеться досягненням очь куваного ефекту за певний перюд часу у внутршньому середовищi та/або зовншньому оточеннi, що вiдповiдае об'ективним умовам i суб'ективним очiкуванням учас-ниюв iнвестицiйно! дiяльностi» [12].
Узагальнюючи думки багатьох дослцниюв, можна сказати, що швестици - це багатоаспектш вкладення кашталу, що можуть реалiзуватися в рiзних формах на рiзний перiод часу i характеризуватися рiз-ними особливостями.
1нвестування е одним iз еташв iнвестицiйно! дЬ-яльностi, тому щ поняття тiсно пов'язанi мiж собою.
1снуе багато джерел, де науковщ формують свое бачення термiна «швестицшна дiяльнiсть», тому основ-нi шдходи щодо його означення узагальнено в табл. 2.
Таблиця 2
Модифiкацiйнi пiдходи до визначення економiчноi сутност iнвестицiйноi' дiяльностi
№ з/п Автор, джерело Визначення поняття «швестицшна дiяльнiсть»
1 Закон Укра'ни «Про швестицшну дiяльнiсть» [1] Ывестицшна дiяльнiсть - сукупшсть практичних дш громадян, юридичних осiб i дер-жави щодо реалiзацN' iнвестицiй, яка забезпечуеться шляхом реалiзацN' iнвестицiйних проектiв i проведення операцiй з корпоративними правами та шшими видами майно-вих та штелектуальних цiнностей
2 Харук В. А. [13, с. 115-117] lнвестицiйна дiяльнiсть - це сукупнiсть практичних дш громадян, юридичних осiб i держави, спрямованих на реалiзацiю iнвестицiйних програм з метою отримання доходу або прибутку
3 Момот Т. В. [14, с. 228] Ывестицшна дiяльнiсть - це комплекс заходiв i дiй фiзичних та юридичних осiб, якi вкладають кошти ( у матерiальнiй, фшансовш, або iншiй майновiй формi) з метою отримання прибутку
4 Майорова Т. В. [15, с. 13] Ывестицшна дiяльнiсть (iнвестування) - це сукупнiсть практичних дш громадян, юридичних оаб та держави щодо реалiзацí'' Ывестицш
5 Правдюк Н. Л. [16, с. 196] lнвестицiйна дiяльнiсть - цiлеспрямований процес пошуку необхiдних iнвестицiйних ресурсiв, вибору ефективних об'ек^в iнвестування, збалансовано''' за обраними параметрами швестицшно''' програми та забезпечення ефективно''' 'х реалiзаци
8 Сптьник 1. В., Шупа Л. З. [17] lнвестицiйна дiяльнiсть е цiлеспрямовано здшснюваним процесом пошуку необхiдних iнвестицiйних ресурав, вибору ефективних об'€ктiв (iнструментiв) швестування, формування збалансовано''' за обраними параметрами швестицшно''' програми (швестицшного портфеля) та забезпечення V'' реалiзацN
6 Томашевська А. М. [19, с. 25] lнвестицiйна дiяльнiсть - економiчнi вiдносини, якi складаються мiж фiзичними, юридичними особами, державою та шоземними державами як на короткостроко-вий, так i довгостроковий перюд з приводу моб^зацп Ывестицшних ресурсiв та 'х трансформацп в Ывестицшы вкладення з метою приросту швестованого капiталу у формi доходу i збiльшення капп^зовано! вартостi пщприемства
7 Казак О. О. [20, с. 54-55] lнвестицiйна дiяльнiсть зумовлюе зростання економки, спрямовуючи капiтальнi вкладення на збтьшення реального капiталу
О
О о_
О ш т
<
2 ш
Термш «швестицшна дiяльнiсть» мае визначен-ня в розширеному та вузькоглядному значенш. У розширеному проявляеться в нормативно-законодавчому регулюваннi - це дшльшсть, пов'язана iз сукупнiстю практичних дш фiзичних та юридичних осiб, держави щодо реалiзацií iнвестицiйних проектiв [1]. До цього визначення схиляються Харук В. А. [13] та Момот Т. В., яка додае власне бачення - «комплекс заходiв», з метою отримання перш за все прибутку шд-приемства [14].
Майорова Т. В. зазначае, що головна мета при здш-сненш швестищйно1 дшльност - це реалiзацiя швести-цiй, без конкретики кiнцевого результату швестицшно-го процесу [15, с.10-15]. Пiд даним означенням можна зрозумiти отримання не ткьки позитивного результату а й очжувано1 ефективностi, виражено1 прибутком.
У вузькому значеннi швестицшна дшльшсть являе собою процес перетворення швестицшних ресурсiв у вкладення. До цього означення схиляються таю автори, як Правдюк Н. Л. i Спкьник I., додаючи, що необхцно мати ефективш об'екти iнвестування та обрати вцпо-вiдну (прибуткову) швестицшну програму для забезпе-чення и реалiзацil [16; 17].
У ролi вкладникiв, кредиторiв, покупцiв можуть виступати швестори, якi можуть виконувати задачi будь-якого учасника iнвестицiйноl дiяльностi.
Суб'ектами швестицшно1 дiяльностi виступають iнвестори, що залишають за собою право приймати рь шення про вкладення позикових, власних, залучених майнових та iнтелектуальних цшностей в об'екти швес-тування. Треба зазначити, що швестор не може одночас-но виступати в ролi кредитора, адже надання кредитних кошпв i здiйснення iнвестицiйноl дiяльностi е рiзними операцшми, що може шдтвердити будь-яка сучасна бан-кiвська установа.
Головна умова кредиту - повернешсть позичено1 вартостi кредитору, що означае повернення позичаль-ником усього обсягу одержано: в позичку вартостЬ Кредитора може не щкавити, на яку саме справу надаються кошти, як i кiнцевий результат справи. Якщо позичаль-ник не виконуе сво'и зобов'язань, то кредитор мае повне право повернути суму кредиту з вцсотками через продаж застави або через суд.
1нвестор, натомкть, розраховуе на отримання прибутку в1д свого вкладення, зазвичай, прибутку бкь-шого за банкiвський вцсоток. Тобто в iнвестора завжди присутня певна частка невизначеност щодо розмiру прибутку вiд швестици або отримання його взагалi [18, с. 117].
У макроекономiчному аспектi iнвестицiйна дь яльнiсть е процесом закладки майбутнього економжи краши.
У сучасних умовах, шд час формування ринкових вцносин, з'являються новi публжаци, а також законо-давчi акти, для яких характерне бкьш глибоке тлума-чення.
Зокрема, бкьшкть авторiв визначае iнвестицiйну дшльшсть як «...комплекс заходiв з метою отримання прибутку..., процес реалiзацil швестицш рiзних видiв i форм».
Томашевська А. М. характеризуе швестицшну дь яльшсть як «економiчнi вiдносини», складенi фiзични-ми та юридичними особами з метою «приросту швесто-ваного кашталу у формi доходу» та «збкьшення кашта-лiзованоl вартостi пiдприемства» [19]. З думкою автора ми можемо погодитися, адже швестицшна дшльшсть як дiалектична едшсть процейв вкладання ресурйв i одер-жання потоку доходiв у майбутньому може виникати та ефективно здшснюеться на основi у^вноваження iнвес-тицiйного попиту й швестицшно1 пропозицП, тобто за допомогою мехашзму iнвестицiйного ринку.
Узагальнюючи теоретичнi дослцження науковцiв, можна стверджувати, що поняття швестицшно1 д1яль-ностi в перюд перехiдноl економiки до бвропейського Союзу набувае певних змш.
ВИСНОВКИ
Можна зробити висновок, що швестици мають рiзноаспектне та неоднозначне трактування. У бкь-шостi публiкацiй поняття «швестици», «швестицшна дшльшсть», «каштальш вкладення» розглядаються як синошми, що звужуе сучасне значення поняття швести-цiйноl дшльносп, ототожнюючи його зi сферою фшан-сування капiтальних вкладень.
Узагальнюючи рiзнi трактування економiчноl ка-тегорй «швестицшна дшльшсть», можна сказати, що це цкеспрямований процес вибору проекпв швестування та пошук iнвестицiйних ресурсiв для одержання макси-мально1 дiевоl ефективносп, отримання позитивних ре-зультатiв роботи шдприемства, вираженого прибутком або доходом.
Проведене дослцження теоретичних джерел еко-номiчноl сутностi iнвестицiй та швестицшно1 дiяльностi надае можливiсть виявити власне трактування поняття швестицш. На нашу думку, з тлумаченням уси означень можна погодитися частково, тому що традицшне ото-тожнювання поняття «швестици» з довгостроковим вкладенням капiталу та шших активiв останнiм часом, у зв'язку з нестабкьною ситуацiею багатьох европей-ських кра1н, втрачае свою актуальшсть.
Дослiдження показали, що швестици розглядаються як: 1) вкладення (довгостроковi та короткостро-ковi) в грошовий, iснуючий капiтал у виглядi коштiв, кредитiв, цiнних паперiв, рухоме та нерухоме майно, iнтелектуальнi та майновi права та iншi цшносй, нема-терiальнi активи; 2) процес послцовного перетворення первiсних ресурсiв i цiнностей в iнвестицiйнi витрати; 3) перетворення вкладених коштiв у приркт капiтальноl вартостi у формi економiчного, соцiального або еколо-гiчного ефекпв.
Ми можемо впевнено сказати, що в сучаснш евро-iнтеграцiйнiй економщ нашо1 держави iнвестицil - це вкладення грошових i матерiальних активiв у рiзнi со-цiальнi проекти та фiнансовi гнструменти з метою отримання пасивного доходу. Для шдприемств швестици -це вкладення як у грошовий, так i в реальний капггал з певним вираженим часовим перюдом, якi здшснюються у виглядi коштiв, кредитiв, цшних паперiв, а також вкладень у рухоме й нерухоме майно, штелектуальну влас-
н1сть, маинов1 права та 1нш1 цшност1 на довготерм1новии пер1од з отриманням певного економ1чного прибутку. ■
Л1ТЕРАТУРА
1. Закон УкраТни «Про ¡нвестицшну дiяльнiсть» вiд 18.09.1991 р. № 1560-XII (3i змiнами i доповненнями). URL: http:// zakon5.rada.gov.ua/laws/show/1560-12
2. Войнаренко М. П., Cпiфанова I. Ю. Управлшня ¡нвес-тицiйною дiяльнiстю промислових тдпривмств: монографiя. Вiнниця: ВНТУ, 2011. 188 с.
3. Енциклопедiя сучасноТ УкраТни/ред. кол.: I. М. Дзюба та iн. Том 11. КиТв: ВАТ «Полiграфкнига», 2011. 712 с.
4. Бланк I. О. 1нвестицшний менеджмент. КиТв: 1ТЕМ ЛТД, 1995. 448 с.
5. Бондар В. С. Пщходи щодо визначення економГчноТ сутносп термiна «iнвестицiТ». Економка. Ф'шанси. Право. 2013. № 12. С. 25-27.
6. Мочерний С. В., Ларша Я. С., Устенко О. А., Юрш С. I. Економiчний енциклопедичний словник: у 2-х томах. Т. 1. Львiв: Свiт, 2005. 616 с.
7. Омельянович Л. О., Веретенникова О. В., Руден-ко О. Ю., Фiрсов Д. В. 1нвестування: пiдручник. КиТв: Знання, 2012. 278 с.
8. Правик Ю. М. 1нвестицшний менеджмент: навч. поаб. КиТв: Знання, 2007. 431с.
9. Любiмов В. I. Соцiально-економiчна сутнiсть ¡нвести-цiй у процес ТхньоТ реaлiзaцiТ. 1нвестицИ: практика та досв'д. 2009. № 12. С. 8-11.
10. Загородшй А. Г., Вознюк Г. Л., Партин Г. О. 1нвести-цiйний словник. Львiв: Бескид Бiт, 2005. 512 с.
11. Катан Л. I., Хоршко К. С. 1нвестицГТ та ¡нвестування як економiчнa кaтегорiя. Ефективна економка. 2011. № 11. URL: http://www.economy.nayka.com.ua/?op=1&z=789
12. Ястремська О. М., Яблонська-Агу Н. Л. 1нвестицГТ: сучасне розумшня та клaсифiкaцiя. Економка розвитку. 2014. № 4. С. 116-121.
13. Харук В. А. Теоретична сутшсть ¡нвестицп та ТТ зна-чення як економГчноТ категорГТ. В'сник Хмельницького нацю-нального ун'юерситету. Сер.: ЕкономГчш науки. 2014. № 3 (2). С. 115-117.
14. Фшансовий менеджмент: навч. поаб./Момот Т. В., Безугла В. О., Тарарувв Ю. О. та ¡н. КиТв: ЦНЛ, 2011. 712 с.
15. Майорова Т. В. 1нвестицшна дГяльшсть: навч. поаб. КиТв: ЦНЛ, 2004. 376 с.
16. Правдюк Н. Л. Сутшсть швестицшноТ дГяльносп: роль та значення ¡нвестицш. В'кникЗНУ. 2010. № 2 (6). С. 195-198.
17. Спшьник I., Шупа Л. Анaлiз ¡нвестицшноТ дГяльностГ пiдпри£мствa. Економ'чний анал'з. 2012. Т. 10 (4). С. 374-378.
18. Дорошенко Т. В. Сутшсть ¡нвестицш як економГчноТ категорГТ. Фiнанси Украни. 2000. № 11. С. 114-117.
19. Томашевська А. М. Генезис поняття «¡нвестицп» як основноТ складовоТ ¡нвестицшноТ дГяльносп. Економка. Ф'шанси. Право. 2014. № 2. С. 23-26.
20. Казак О. О. Сутшсть та класифкацшш ознаки ¡нвестицшноТ дтльносп пщпри£мств. Формування ринкових в'дно-син в УкраМ. 2014. № 1. С. 52-55.
Bondar, V. S. "Pidkhody shchodo vyznachennia ekonomich-noi sutnosti termina «investytsii»" [The approaches to defining the economic essence of the term "investment"]. Ekonomika. Finansy. Pravo, no. 12 (2013): 25-27.
Doroshenko, T. V. "Sutnist investytsii yak ekonomichnoi kate-horii" [The essence of investments as an economic category]. Finansy Ukrainy, no. 11 (2000): 114-117.
Entsyklopediia suchasnoi Ukrainy [Encyclopedia of modern Ukraine]. Vol. 11. Kyiv: Polihrafknyha, 2011.
Katan, L. I., and Khorishko, K. S. "Investytsii ta investuvannia yak ekonomichna katehoriia" [Investments and investment as an economic category]. Efektyvna ekonomika. http://www.economy. nayka.com.ua/?op=1&z=789
Kharuk, V. A. "Teoretychna sutnist investytsii ta yii znachen-nia yak ekonomichnoi katehorii" [The theoretical nature of the investment and its value as an economic category]. Visnyk Khmelny-tskohonatsionalnoho universytetu. Seriia: Ekonomichni nauky, no. 3 (2) (2014): 115-117.
Kazak, O. O. "Sutnist ta klasyfikatsiini oznaky investytsiinoi diialnosti pidpryiemstv" [The nature and classification features of investment activity of enterprises]. Formuvannia rynkovykh vidno-syn vUkraini, no. 1 (2014): 52-55.
Liubimov, V. I. "Sotsialno-ekonomichna sutnist investytsii u protsesi yikhnyoi realizatsii" [Socio-economic essence of investments in the process of their implementation]. Investytsii: praktyka tadosvid, no. 12 (2009): 8-11.
[Legal Act of Ukraine] (1991). http://zakon5.rada.gov.ua/ laws/show/1560-12
Mochernyi, S. V. et al. Ekonomichnyi entsyklopedychnyi slovnyk [Economic encyclopedic dictionary]. Vol. 1. Lviv: Svit, 2005.
Momot, T. V. et al. Finansovyi menedzhment [In financial management]. Kyiv: TsNL, 2011.
Maiorova, T. V. Investytsiina diialnist [Investment activity]. Kyiv: TsNL, 2004.
Omelianovych, L. O. et al. Investuvannia [Investment]. Kyiv: Znannia, 2012.
Pravdiuk, N. L. "Sutnist investytsiinoi diialnosti: rol ta znach-ennia investytsii" [The essence of investment activity: the role and importance of investment]. VisnykZNU, no. 2 (6) (2010): 195-198.
Pravyk, Yu. M. Investytsiinyi menedzhment [Investment management]. Kyiv: Znannia, 2007.
Spilnyk, I., and Shupa, L. "Analiz investytsiinoi diialnosti pid-pryiemstva" [Analysis of investment activity of the enterprise]. Ekonomichnyi analiz. Vol. 10 (4) (2012): 374-378.
Tomashevska, A. M. "Henezys poniattia «investytsii» yak osnovnoi skladovoi investytsiinoi diialnosti" [The Genesis of the concept of "investment" as the main component of the investment activities]. Ekonomika. Finansy. Pravo, no. 2 (2014): 23-26.
Voinarenko, M. P., and Yepifanova, I. Yu. Upravlinnia investytsi-inoiu diialnistiu promyslovykh pidpryiemstv [Management of investment activity of industrial enterprises]. Vinnytsia: VNTU, 2011.
Yastremska, O. M., and Yablonska-Ahu, N. L. "Investytsii: suchasne rozuminnia ta klasyfikatsiia" [Investments: current understanding and classification]. Ekonomika rozvytku, no. 4 (2014): 116-121.
Zahorodnii, A. H., Vozniuk, H. L., and Partyn, H. O. Investytsiinyi slovnyk [Investment dictionary]. Lviv: Beskyd Bit, 2005.
Науковий керiвник - БлизнюкО. П., кандидат економ1чних наук, доцент, професор кафедри фшанав Харгавського державного ушверситету харчування та торпвлк
REFERENCES
Blank, I. O. Investytsiinyi menedzhment [Investment management]. Kyiv: ITEM LTD, 199S.
БIЗHEСIHФОРM W 2 '2017
www.business-inform.net
