CC BY
13
высшее учебное заведение «Киевский национальный экономический университет имени Вадима Гетьма-на» (ГВУЗ «КНЭУ имени Вадима Гетьмана»), г. Киев, Украина, +380637105374 e-mail: [email protected]
Data about the authors Ostrovska O.,
Ph.D., Cand. Sc., Assoc. Prof. of Corporate Finance and Controlling Department, SHEE «KNEU named after Vadym Hetman» «Kyiv National Economic
University named after Vadym Hetman», Senior Lecturer of Corporate Finance and Controlling Department, Kyiv, Ukraine, +380661111273 e-mail: [email protected] Kirsenko Yu.,
Master Student of Master Program «Corporate Financial Management», SHEE «KNEU named after Vadym Hetman», «Kyiv National Economic University named after Vadym Hetman», Kyiv, Ukraine, +380637105374 e-mail: [email protected]
DOI: 10.5281/zenodo.1245566
в.д. муаенко.
М.М. БОГДАН
Теоретичш засади впливу стратепчного потенщалу
на варлсть пщприемства
У статт'1 проанал'зовано зв'язок м1ж функцональними складовими стратепчного потенц1алу та основними чинниками впливу на вартсть пдприемства. Показано, що вартсть пдприемства за-лежить в'щ ступеню ефективност функцюнування складових стратепчного потенциалу п'1дприем-ства. Також у статт'1 наведемо узагальнену схему антикризового управл1ння потенц1алом прничо-го пщприемства, що дозволить пдприемству зберегти позицИ на ринку, з м'1н'1мальними втратами вийти з кризисного стану та втриманн вартост на високому р'вш.
Ключовi слова: стратепчний потенциал, функц1ональн1 складовi стратепчного потенциалу, вар-тсть пдприемства, антикризове управл'1ння, потен^ал металурпйно! промисловост'1, ефективний механзм антикризового управлння.
В.Д. МУСИЕНКО,
М.М.БОГДАН
Теоретические основы влияния стратегического потенциала на стоимость предприятия
В статье проанализирована связь между функциональными составляющими стратегического потенциала и основными факторами влияния на стоимость предприятия. Показано, что стоимость предприятия зависит от степени эффективности функционирования составляющих стратегического потенциала предприятия. Также в статье приведена обобщенная схема антикризисного управления потенциалом горного предприятия, что позволит предприятию сохранить позицию на рынке, с минимальными потерями выйти из кризисного состояния и удержать стоимость на высоком уровне.
Ключевые слова: стратегический потенциал, функциональные составляющие стратегического потенциала, стоимость предприятия, антикризисное управление, потенциал металлургической промышленности, эффективный механизм антикризисного управления.
V. MUSIENKO, M. BOGDAN
Theoretical basis of the influence of strategic potential on the value of the enterprise
The article analyzes the relationship between the functional components of the strategic potential and the main factors influence the value of company. It is shown that the value of the enterprise depends on the degree of efficiency of the components of the strategic potential of the enterprise. Also, the article presents a generalized scheme of crisis management capacity of mining companies that will allow the company's position on the market, with minimal loss out of crisis and keep the price high.
© В.Д МУС1БНКО, М.М. БОГДАН, 2018
Формування ринкових вщносин в Укра'|'ж №3 (202)/2018 89
Keywords: strategic potential, the functional components of the strategic potential, the value of companies, crisis managements, the potential of the steel industry, an effective mechanism for crisis management.
Постановка проблеми. В умовах сучасноТ економки, яка пос^йно перебувае у перед або пост кризовому станi, або i взагалi знаходить-ся в умовах кризи дуже важливо для пщтриман-ня нормального функцiонування пiдприeмств правильно визначити стратепчы перспективи Тх розвитку. Також потрiбно придiлити необхщ-ну увагу розвитку стратепчного потенцiалу даних пщприемств та створити адаптований мехаызм антикризового управляння ними, щоб пщвищу-вати ринкову вартiсть даних пщприемств.
Aналiз до^джень та публта^й з проблеми. Важпивють впровадження пщприемствами стратегiчного управлiння обгрунтовували у сво-Тх працях закордоннi вченi: М. Портер, Ф. Котлер, Дж. Еванс, В. Юнг, А. Томсон, Б. Берман, А. Стрг кленд, I. Ансофф. Необхщнютю вдосконалення стратегiчного менеджменту займались також вг тчизнянi вченг В. Василенко, А. Мiщенко, А. Вой-чак, В. Герасимчук, 3. Шершньова, Г. Кiндрацька, С. Оборська. Розви™^ теорп та практики оцЫ-ки вартостi пiдприeмства присвячено прац таких вчених, як В. Аранч^, Н.Брезiцька, I. Колос, I. Ко-рольова, Г. Крамаренко, О. Мендрул, О. Терещенко, Г. ФтЫа, та Ы.Проте, незважаючи на досяг-нення вчених, багато теоретичних та практичних питань у ^й галузi знань ще недостатньо вирiшенi.
Зважаючи на вимоги часу, варто замислити-ся над розробкою ефективноТ стратепчноТ системи збiльшення вартостi пiдприeмства. По-перше, не-обхiдно об'ективно врахувати вплив функцюнальних складових потенцiалу пiдприeмства на його вар-тiсть, щоб адекватно оцЫювати наявнi на пщприем-ствi ресурси та його потенцiал; по-друге, розроби-ти ефективний механiзм антикризового управлння стратегiчним потенцiалом пiдприeмства, який до-зволяе втримати високу вартють пiдприeмства та пiдвищувати ТТ в довгостроковому перюдк
Метою статл е аналiз теоретико - методоло-гiчних проблем впливу стратегiчного потен^алу на вартiсть пiдприeмства та розробка мехаызму антикризового управлiння стратегiчним потенцг алом пiдприeмства.
Виклад основного матерiалу. Пщвищення ринковоТ вартостi пiдприeмства сприяе його пщ-готовцi до боротьби за виживання на конкурентному ринку. Процес оцЫки бiзнесу пщприемств
служить пщставою для вироблення його стратеги. Bîh виявляе альтернативы пщходи i визначае, який з них забезпечить компанм' максимальну ефективнють, а отже, i вищу ринкову цЫу. Важ-ливу роль в цьому процес вiдiграe саме страте-гiчний потенцiал пiдприeмства.
Треба зазначити, що економiчна сутнiсть стратепчного потенцiалу дещо по-рiзному розгля-даеться науковцями. У вiтчизнянiй економiчнiй лiтературi цей термiн у широкому розумЫы трак-тують як можливiсть, наявн сили, запаси, за-соби, як можуть бути використанi, або як рiвень потужностей будь-якому вiдношеннi, сукупнють засобiв, необхiдних для будь-яко!' дiяльностi.
Категорiя «потенцiал» походить вiд латинсько-го слова potencia -сила, мщнють та означае су-купнiсть наявних засобiв, можливостей у певнiй галузк Ще починаючи з роботи С.Г. Струмона, в науковiй лiтературi дослщжуються питання його сутностi та складових елемен^в.
Потенцiал вченi-економiсти часто пов'язують з фЫансовим, виробничим, економiчним по-тенцiалом. Виробничий потенцiал, на думку Шершньово!' 3. та Оборсько!' С. - це система взаемопов'язаних ресурсiв, вiдповiдним чином органiзованих i спрямованих на досягнення по-ставлених цтей, якi складають окремi виробничi та управлiнськi пiдсистеми пiдприeмства [5].
Л^оненко Л.О. у працi вказуе, що виробничий потенцiал представляе собою огляд роботи у зютавних одиницях, який може бути виконаний впродовж певного перiоду часу.
Складовими потенцiалу пiдприeмства на думку вчених Федоына О.С., РепЫо!' 1.М. та Ыших, окрiм капiталу, земельних ресур^в та природоктма-тичних умов е: управлiнський потенцiал (^рГв-ники, управлЫський персонал, органiзацiйна, маркетингова) та трудовi ресурси (технологiчний (робочий) персонал, управлЫський допомiжний персонал). [4] Формування потен^алу пщпри-емства полягае у створен та його структуризации яка в найбтьший мiрi дозволяе пщприемству конкурувати в ниышых умовах.
Модель формування потен^алу пiдприeмства часто заведена в окремих випадках до включен-ня таких складових як: маркетинговий, трудовий, фЫансовий, Ывестиц^ний, технко-технолопч-
ний, потенцiал нематерiальних актiв та потенцiал оргаызафйноТ або управлЫськоТ складовоТ.
Виробничим економiчним системам у бшьш^ мiрi притаманний виробничо-технолопчний по-тенцiал, а також продуктивно-трудовий потенцг ал, оскiльки вони створюють певну технко-тех-нологiчну основу для бшьшост iнших галузей нацюнальноТ економки.
У свою чергу, можна сказати, що стратепчний потенцiал пiдпри8мства базуеться на викорис-таннi системi показниюв, яка складаеться з таких блоюв: виробничий потенцiал, iнновацiйний потен^ал, органiзацiйно-технiчний потенцiал, маркетинговий потенцiал, фЫансов^ потенцiал.
На вартiсть компанп впливають рiзнi чинни-ки (чинники вартост^ зокрема, цiнова полiтика компанп, стан виробничих потужностей, рiвень конкуренцп в галуз^ надiйнiсть постачальникiв,
нормативнi акти, що видаються державою, за-гальноекономiчна ситуацiя в краТн i тому подiбне.
Таким чином, спiвставивши чинники впливу на вартють пiдпри8мства з його стратепчним по-тенцiалом, можна побачити певний зв'язок (див. таблицю).
Отже, проаналiзувавши дан наведенi у таблица можна стверджувати, що фактична вартють пщ-приемства залежить вщ ступеню ефективнос-тi функцiонування складових стратепчного по-тенцiалу пiдпри8мства. Саме тому необхщним е нарощування та змщнення стратегiчного по-тенцiалу, щоб тим самим збтьшувати позитив-ний вплив чинниюв на вартiсть пщприемства та збiльшувати ТТ величину.
Враховуючи особливост кожного з регiону, по-трiбно створити дi8вий механiзм антикризового управлЫня стратегiчним потенцiалом прничих
Зв'язок функцiональниx складових стратегiчного потенщалу пiдприcмства та чинникiв впливу на його вартють
Функцюнальний потенц1ал Чинник впливу на вартють шдприсмства
1) виробничий потенц1ал Обсяги виробництваI доходу; Завантаженють та р1вень використання виробничоТ потужност пщприемства; Вартють основних виробничих фонд1в пщприемства; Р1вень техычного оснащення; Ступ1нь зношення обладнання; Технологи та витрати виробництва; Вартють економ1чних ресурав; Вартють використання Ыформацп; Вартють робочоТ сили; Ктькють планових та кап1тальних ремонт1в основних фонд1в.
2) Ыновацмний потенц1ал Наявнють техычних та орган1зац1йних нововведень; Наявнють необхщних патент1в та лщензм; Вартють нематер1альних акт1в пщприемства; Використання у виробництв1 ноу-хау; Наявнють гудвту;
3) орган1зац1йно-техн1чний потенц1ал Квал1фкац1я управл1нського персоналу; Ступ1нь, контролю власниюв пщприемства; Р1вень управл1ння, кадровий склад; Виробнича структура пщприемства, наявнють соц1альноТ Ыфраструктури.
4) маркетинговий потенц1ал Якють продукци (послуг); Цнова пол1тика пщприемства; Диверсифкац1я продукци (послуг); Етап життевого циклу продукци; Р1вень конкуренцп в галуз1; Надмнють постачальниюв; Наявнють певного сегменту ринку пщприемства; Сп1ввщношення попиту I пропозици на продукц1ю (послуги) пщприемства;
5) ф1нансовий потенц1ал Час за який пщприемство отримуе дохщ; Величина чистого прибутку пщприемства; Ризик неотримання доходу; Лквщнють власност пщприемства; Ф1нансовий стан пщприемства; Внутр1шн1 та зовн1шн1 борги пщприемства; Грошовий об1г пщприемства.
пiдпpи8мcтв, щоб в физовий пеpiод втpимaти вapтicть дaниx пiдпpи8мcтв на нaлежномy piвнi.
Потен^ал метaлypгiйноï пpомиcловоcтi (фни-чо-метaлypгiйного компле^у) Уфа^и cклaдa-8тьcя з виpобничого (теxнiчного i теxнiчного), pе-cypcного, фiнaнcового, iнвеcтицiйного тpyдового, cоцiaльного, кaдpового, iнтелектyaльного, нау-кового, yпpaвлiнcького, потенцiaлiв окpемиx пщ-пpи8мcтв гaлyзi, а також потенцiaлy pегiонaльноï iнфpacтpyктypи та деpжaви загалом.
Загальний економiчний потен^ал вiтчизняноï метaлypгiï пеpевищye пpоcтy apифметичнy cyмy потенцiaлiв окpемиx пiдпpи8мcтв завдяки взаемодГ|' [3].
Пеpcпективи гaлyзi визнaчa8тьcя ïï cтaновищем на pинкax метaлопpодyкцiï. Змiни цiн на метал на ютовому pинкy xвилеподiбний xapaктеp. Пеpiод коливання цiн на пpодyкцiю чоpноï метaлypгiï за-звичай становлять двa-тpи pоки. До того ж падЫня цiн, як пpaвило, тpивae в вдвiчi менше чacy, аыж ïx-не зpоcтaння. Головне вмiти cкоpиcтaтиcя на благо ^ок пiдпpи8мcтв i деpжaви пеpiодaми ма^и-мального попиту на метaлопpодyкцiю та пеpiодaми пiковиx цiн, що УфаТни не завжди вдa8тьcя [3].
Таким чином, виxодячи з ycього вищезазна-ченого меxaнiзм aнтикpизового yпpaвлiння np-ничим пiдпpиeмcтвом повинен включати в ^бе вci пеpеpaxовaнi елементи та статт cвоeï пеpшо-чеpговою задачею виживання та aдaптaцiю пщ-пpиeмcтвa до умов що cклaлиcя.
Oтже, пpийнявши до уваги оcновнi о^бливо^ тi aнтикpизового yпpaвлiння, можна cфоpмyвa-ти узагальнену cxемy aнтикpизового yпpaвлiння потенцiaлом гipничого пiдпpи8мcтвa:
- пеpегляд оpгaнiзaцiйноï cтpyктypи пiдпpиeмcтвa та лквща^я (або змiнa фyнкцiонaльниx обов'язкiв) мaлопpодyктивниx cтpyктyp та пiдpоздiлiв за умо-ви, що пpи ïx вiдcyтноcтi пiдпpи8мcтво зможе пpо-довжувати функцюнувати на належному piвнi;
- збтьшення впливу pинковиx фaктоpiв, що безпоcеpедньо впливають на ефективнicть pо-боти пiдпpиeмcтвa, aнaлiз якиx дозволяе кеpiвни-цтву уточнити cтpaтегiю i змЫити позицй на pинкy;
- пост^ний контpоль за теxнологiчним cеpед-овищем, з метою щентифкацм змiн;
- aнaлiз фaктоpiв конкypенцiï, що дозволяе ке-piвництвy здiйcнювaти поcтiйний контpоль за дг ями конкypентiв;
- зменшення впливу на дiяльнicть пiдпpиeмcтвa полiтичниx фaктоpiв, якi е джеpелом невизнaченоcтi;
- за необxiдноcтi - тимча^ве зменшення ви-pобничиx потужностей пiдпpи8мcтвa, щоб не на-коплювати неpеaлiзовaнi залишки пpодyкцiï;
- зменшення aдмiнicтpaтивниx витpaт та тим-ча^ве зменшення cоцiaльниx витpaт.
Таким чином кеpiвництвy гipничого пiдпpи8м-cтвa в yмовax кpизи необxiдно cтвоpити вла^ ний ефективний меxaнiзм aнтикpизового yпpaв-лiння, пpидiливши цiй пpоблемi належну увагу та pетельно вивчити в^ acпекти даного питання, тiльки так воно може pеaльно допомогти cвоe-му пiдпpи8мcтвy втpимaти позицГ( на pинкy та з мiнiмaльними втpaтaми вийти з кpизового cтaнy.
Висновки
Розглянувши теоpетичнi зacaди впливу cтpaте-гiчного потенцiaлy на вapтicть пiдпpиeмcтвa, можна зpобити виcновок пpо нaявнicть зaлежноcтi величини вapтоcтi пiдпpиeмcтвa вiд ефективноcтi yпpaвлiння фyнкцiонaльними cклaдовими cтpaте-гiчного потенцiaлy але потpiбно зазначити, що ic-нуючи методики pозвиткy вapтоcтi пiдпpи8мcтвa не вpaxовyючи дану зaлежнicть. Тому необxiдно cтвоpити бiльш об'ективну методику pозpaxyнкy вapтоcтi пiдпpи8мcтвa, яка дозволила адекватно оцЫювати та вpaxовyвaти вплив фyнкцiонaльниx cклaдовиx cтpaтегiчного потенцiaлy на величину вapтоcтi пiдпpи8мcтвa та пеpевipити новоcтвоpе-ний меxaнiзм оцiнки на pеaльномy пiдпpиeмcтвi.
Список використаних джерел
1. АфонЫа O., Чинники, що впливають на фоp-мування вapтоcтi пiдпpиeмcтвa [Eлектpонний pе-cypc].- Режим доступу http://conftiapv.at.ua/publ/ konf_9_10_grudnja_2010_r/chinniki_shho_vplivajut_ na_formuvannja_vartosti_pidpriemstva/4-1-0-338
2. Кacyмян А.Т., Бapaболя O.Ю., Oцiнкa фaктоpiв впливу на фоpмyвaння вapтоcтi ВАТ «1нгулецкий гip-ничозбагачувальний комбiнaт»: Актyaльнi пpоблеми i пpогpеcивнi нaпpямки yпpaвляння економiчним pоз-витком вiтчизняниx пiдпpиeмcтв - ^ивий Pir, 2011.
3. Юбук Т.М., Стpaтегiчний потенцiaл пiдпpиeм-ства та його види [Eлектpонний pеcypc]. - Режим до-cтyпy http://www.rusnauka/com/18_NiIN_2007/ Ekonomics/23135.dok.htm
4. ФедонЫ O.C. Потенцiaл пiдпpиeмcтвa: фоpмyвaн-ня та оцЫка/ ФедонiнO.С., Peпiнa 1.М., Oлекcюк O.I. -К.: Ю-ЕУ,2004. - 316 c.
5. Ш^о^ова З.Стpaтегiчне yпpaвлiння /З. Шеpш-ньова, С. Oбоpcькa. - К. : КНEУ, 1999. - 334c.
References
1. Afonina O., Chynnyky, shcho vplyvaiut na formuvannia vantosti pidpryiemstva [Elektronnyi resurs].- Rezhym dostupu http://conftiapv.at.ua/publ/konf_9_10_ grudnja_2010_r/chinniki_shho_vplivajut_na_ formuvannja_vartosti_pidpriemstva/4-1-0-338
2. Kasumian A.T., Barabolia O.Iu., Otsinka faktoriv vplyvu na formuvannia vartosti VAT «Inhuletskyi hirnychozbahachuvalnyi kombinat»: Aktualni problemy i prohresyvni napriamky upravliannia ekonomichnym rozvytkom vitchyznianykh pidpryiemstv - Kryvyi Rih, 2011.
3. Kibuk T.M., Stratehichnyi potentsial pidpryiemstva ta yoho vydy [Elektronnyi resurs]. - Rezhym dostupu http://www.rusnauka/com/1 8_NiIN_2007/ Ekonomics/23135.dok.htm
4. Fedonin O.S. Potentsial pidpryiemstva: formuvannia ta otsinka/ FedoninO.S., Riepina I.M., Oleksiuk O.I. - K.: KNEU,2004. - 316 s.
5. Shershnova Z. Stratehichne upravlinnia /Z. Shershnova, S. Oborska. - K. : KNEU, 1999. - 334s.
Даш про aBTopiB
MycicHKO В.Д.,
к.т.н., доцент, KpnBopi3bKi/ii/i еконо1Улчний Ыститут, КиТвський нaцiонaльний еконо1Улчний уыверситет iMe-Hi Вадима Гетьмана
Богдан М.М.,
студентка, Криворiзький еконо1Улчний Ыститут, КиТвський нaцiонaльний еконо1Улчний yнiверситет iMeHi Вадима Гетьмана e-mail: [email protected]
Данные об авторах Мусиенко В.Д.,
к.т.н., доцент, Криворожский економический институт, Киевский национальний экономический университет имени Вадима Гетьмана Богдан М.М.,
студентка, Криворожский економический институт, Киевский национальний экономический университет имени Вадима Гетьмана e-mail: [email protected]
Data about the authors Musienko V.,
Ph.D., associate professor of Krivoy Rog Economic Institute, Kyiv National Economic University named after Vadym Hetman Bogdan M.,
student of Kryvyi Rih Economics Institute, Kyiv National Economic University named after Vadym Hetman e-mail: [email protected]
DOI: 10.5281/zenodo.1245570 А.С. БР1ТЧЕНКО,
Формування фшансових ресурЫв пщприемств через шструменти корпоративних обл^ацш: оцшка i перспективи
У статт розглянуто особливост'1 формування фнансових ресурсв п'1дприемств. Проанал'зова-Hi корпоративн обл'1гацн та 1х роль як ¡нструмент1в залучення ресурсв, показан наявн проблеми i перспективи ринку боргових ц'1нних паперiв пщприемств. Анал'пична база о^нки активност на ринку корпоративних обл'1гац'1й охоплюе перiощ 2012-2016 рр. Визначен особливост'1 розвитку ринку корпоративних обл'1гац'1й Укра'/ни. Обгрунтовано необх'щн'сть стимулювання нарощення обсяпв ринку корпоративних обл'1гац'1й, i, передусм, в реальному секторi економки.
Ключовi слова: пщприемства, фiнансовi ресурси, корпоративн обл'1гацИ, борговий каптал, ри-нок ц'1нних папер'1в.
А.С. БРИТЧЕНКО,
Формирование финансовых ресурсов предприятий через инструменты корпоративных облигаций: оценка и перспективы
В статье рассмотрены особенности формирования финансовых ресурсов предприятий. Проанализированы корпоративные облигации и их роль как инструментов привлечения ресурсов, показаны проблемы и перспективы рынка долговых ценных бумаг предприятий. Аналитическая база оценки активности на рынке корпоративных облигаций охватывает период 2012-2016 гг. Определены особенности развития рынка корпоративных облигаций Украины. Обоснована необ-
© А.С. БР1ТЧЕНКО, 2018
Формування ринкових вщносин в УкраУж №3 (202)/2018 93
