CC BY
8
В.М. Мацука, к.е.н.
ТЕНДЕНЦП РОЗВИТКУ 1НОЗЕМНИХ 1НВЕСТИЦ1ЙНИХ ПРОЦЕС1В В УКРА1Н1
До^джено сучасний стан iH03eMHUx iнвестицiйних процеав в Укра'Ы. npoanaMi3oeano масштаби, географiчну, галузеву та регюнальну структуру iноземного твестування. Розглянуто проблеми тоземних iнвесторiв. Визначено тенденци розвитку тоземних твестицшних процеав в Укра'Ы.
©В.М. Мацука, 2010
Исследовано современное состояние иностранных инвестиционных процессов в Украине. Проанализированы масштабы, географическая, отраслевая и региональная структура иностранного инвестирования. Рассмотрены проблемы иностранных инвесторов. Определены тенденции развития иностранных инвестиционных процессов в Украине.
The modern state of foreign investment processes in Ukraine is investigated. The scale, geographic, sectoral and regional structures of foreign investment are analysed. The problems of foreign investors are considered. The trends of foreign investment processes development in Ukraine are evaluated.
Св^ова фшансова криза закономiрним чином негативно вплинула на економ^ Украши, яка не мае достатшх резервних ресурЫв та страхових шструменив для самостшного подолання кризового тиску. Важливе мшце у виршенш ще! проблеми належить швестищям, оскшьки сьогодш вони визначають напрями й штенсившсть розвитку вае1 економiчноl дiяльностi в сyспiльствi. Саме динамiчно зростаючi швестицп з матерiалiзованими в них шноващями, трансформуючись у створення нових конкурентоспроможних виробництв, е важливим засобом забезпечення економiчного зростання на основi наyково-технiчного прогресу, пiдвищення ефективност господарсько! дiяльностi.
Сучасний етап розвитку украшсько! економiки характеризуеться процесами вщносно! пол^ично1 та макроекономiчноl стабЫзаци. Однак, незважаючи на це, говорити про швестицшне пiднесення ще передчасно. Реальний обсяг iнвестицiй значно нижчий юнуючих потреб економiки, не спостерiгаються тенденци i до сталого зростання шоземних iнвестицiй. Тому за даних умов ключовою проблемою економiчноl полiтики держави е активiзацiя швестицшно1 дiяльностi, яка потребуе формування тако1 швестицшно1 пол^ики, що дае можливiсть максимально використовувати нацюнальш ресурси й залучати у втизняну економiкy iноземнi швестицп.
Дослщжуючи тенденци iнвестицiйних процесiв в Укра1ш, слiд спиратися на авторитетну думку вщомих спецiалiстiв
[1-15].
Мета статт - комплексне дослiдження розвитку шоземно1 швестицшно1 дiяльностi в Укра1ш. Теоретичну основу дослiдження становлять методи загальнонаукового пiзнання, статистичного та математичного аналiзy.
Проаналiзyемо стан iноземних iнвестицiйних процеав в Укра1ш. 1ноземне iнвестyвання посщае особливе мiсце у стрyктyрi зовнiшньоекономiчних прiоритетiв розвитку економiки Укра1ни.
Розвиток шоземного iнвестyвання в Укра1ш з 1994 р. характеризуеться позитивною динамшою (табл. 1).
Таблиця 1
Сукупний каптал нерезидент1в в Украш за 1994-2010 рр.*
Роки Сукупний обсяг кашталу нерезидента, млн. дол. США Темпи зростання до попереднього року, % До 1994 р., раз1в
1994 219,4 - -
1995 483,5 220,4 2,20
1996 896,9 185,5 4,09
1997 1438,2 160,4 6,56
1998 2063,6 143,5 9,41
1999 2810,7 136,2 12,81
2000 3281,8 116,8 14,96
2001 3875,0 118,1 17,66
2002 4555,3 117,6 20,76
2003 5471,8 120,1 24,94
2004 6794,4 124,2 30,97
2005 9047,0 133,2 41,24
2006 16890,0 186,7 76,98
2007 21607,3 127,9 98,48
2008 29542,7 136,7 134,65
2009 35616,4 120,6 162,34
2010 40026,8 112,4 182,44
*Даш наведено на початок року. Розраховано за даними Держкомстатистики Укра!ни [11].
На початок 2010 р. було залучено 40026,8 млн. дол. США шоземних швестицш. Сукупний обсяг катталу нерезидент в Укра!ш збшьшився з початку 1994 р. бшьш шж у 180 раз1в.
У розрахунку на одну особу обсяг ПП (прям1 шоземш швестицп) становить 872,6 дол. США та е найбшьшим за роки спостереження р1чним показником.
Чистий прирют П11 в Укрш'ш, з урахуванням !х переощнки, утрат, курсово! р1знищ тощо, за 2009 р. вш становив 4410,7 млн. дол. США, досягае 72,6% р1вня попереднього року (табл. 2).
Склад шоземних швестор1в в Укра!ш формуеться за рахунок: транснащональних корпорацш; компанш-аутсайдер1в, що не витримали конкуренцп у сво!х кра!нах; компанш з обмеженими фшансовими можливостями, що розраховують на
швидкий устх.
Таблиця 2
Чистий приркт прямих iноземних твестищй в Укран за 1992-2009 рр. *
Роки Чистий прирют П11, млн. дол. США Темпи зростання до попереднього року, % До 1994 р., разiв
1992-1993 219,4 - -
1994 264,1 120,4 1,20
1995 413,4 156,5 1,88
1996 541,3 130,9 2,47
1997 625,4 115,5 2,85
1998 747,1 119,5 3,41
1999 471,1 63,1 2,15
2000 593,2 125,9 2,70
2001 680,3 114,7 3,10
2002 916,5 134,7 4,18
2003 1322,6 144,3 6,03
2004 2252,6 170,3 10,27
2005 7843,0 348,0 35,75
2006 4717,3 60,1 21,50
2007 7935,4 168,2 36,17
2008 6073,7 76,5 27,68
2009 4410,4 72,6 20,10
*Розраховано за даними Держкомстатистики Укра!ни [11].
Географ1чна структура шоземного швестування в Укра!ш формуеться тд впливом двох взаемопов'язаних груп фактор1в. З одного боку, И розвиток визначаеться глибиною зовшшньоеконом1чних зв'язюв 1з традицшними партнерами (кра!ни СНД 1з дом1нуванням Роси, окрем1 схщноевропейсью та захщш кра!ни), а з шшого - потребою диверсифшаци, перш за все, м1жнародно! швестицшно! д1яльност1. У цьому контекст характерним е: переважання двостороншх м1ждержавних угод, у яких практично непророблеш мехашзми участ в
багатостороншх м1жнародних структурах (ВТО, конвенцп з передач! передових технологш та авторських прав тощо); вузька ор1ентац1я в м1жнародних фшансових вщносинах (переважно на МВФ та США); ор1ентац1я на незрш штеграцшш регюнальш та субрегюнальш угрупування.
Географ1чна структура шоземного швестування залишаеться достатньо стабшьною (рис.
1).
Кшр 21,5%
Нщерланди 10,0
В1ргшсыа острови (Британия) 3,4%
Росшська Федеращя 6,7%
Рис. 1. Географiчна структура прямих тоземних iнвестицiй в економк Украши станом на 01.01.2010 р.
1нвестицп надшшли 1з 125 кра!н св1ту. До десятки основних кра1н-швестор1в, входять: Кшр - 8593,2 млн. дол. США (21,5%), Шмеччина - 6613,0 (16,5%), Нщерланди - 4002,0 (10,0%), Росшська Федеращя - 2674,6 (6,7%), Австр1я - 2604,1 (6,5%), Сполучене Корол1вство - 2375,9 (5,9%), Франщя - 1640,1 (4,1%), Сполучеш Штати Америки - 1387,1 (3,5%), В1ргшсью острови, Британсью - 1371,0 (3,4%) i Швещя - 1272,3 млн. дол. США (3,2%).
Найбшьший сегмент укра!нського ринку (78,3%) займають швестицп 1з кра!н СС.
Серйозну проблему для Укра!ни становлять не тшьки мал1 обсяги шоземних швестицш, але i !х галузева структура. Глибою диспропорцп шнують у розподЫ швестицш за галузями.
Анал1з галузево! привабливост Укра!ни свщчить, що найбшьш штенсивно швестицшш процеси спостер1гаються у високорентабельних сферах, яю не потребують значного вкладення катталу при забезпеченш швидко! в1ддач1 (рис. 2).
1ыш1 види 34,3%>
Операци з нерухомим
майном, оренда, шжшлринг та надання послуг пiдrзриемцям 10,2%
Добувна промисловють 33,2%
Торпвля, реммнт автомобiлiв, побутових виро^в i пр едметiв особистого вжитку 1С1,6<}'Ь
Фшансова
дiяльыiсть 22,4%
Перлробна промисловють 193,3%
Рис. 2. Структура прямих iноземнuх твестищй в економжу Украти за видами економiчноï дiяльностi станом на 01.01.2010 р.
Прирют шоземного кaпiтaлy y званому рощ cпоcтерiгaвcя та пiдприeмcтвax, що здiйcнюють фiнaнcовy дiяльнicть, - та 1813,7 млн. дол. США, торпвлю, ремонт aвтомобiлiв, побyтовиx виробiв, предметiв оcобиcтого вжитку - та 537,6, оперaцiï з нерyxомим мaйном, орендy, iнжинiринг тa нaдaння послуг пiдприeмцям - нa 451,2, a тaкож нa пiдприeмcтвax промиcловоcтi - та 969,3, у тому чи^ переробнох' - нa 885,1 млн. дол. США. Серед гглузей переробнох' промиcловоcтi нaйбiльше зросли обсяги прямиx iноземниx iнвеcтицiй у xiмiчнy тa нaфтоxiмiчнy промиcловicть (нa 255,7 млн. дол. США) i у виробництво xaрчовиx продукив, нaпоïв тa тютюновиx виробiв (нa 151,3 млн. дол. США).
Ha пiдприeмcтвax промиcловоcтi зосереджено 9021,9 млн. дол. США (22,5% зaгaльного обсягу прямж iнвеcтицiй в Укршну), у тому чиcлi переробноï - 7740,8 тa добyвноï - 1128,1 млн. дол. США (рис. 2).
Серед гглузей переробно" промисловост у виробництво xaрчовиx продyктiв, тапо"в i тютюновиx виробiв вклгдено 1837,2 млн. дол. США прямиx швестицш, у метaлyргiйне виробництво тa виробництво готовж метaлевиx виробiв - 1401,2, xiмiчнy тa нaфтоxiмiчнy промиcловicть - 1205,6, мaшинобyдyвaння - 1094,1, виробництво iншоï неметaлевоï мiнерaльноï продукци - 834,2 млн. дол. США.
У фiнaнcовиx ycтaновax aкyмyльовaно 8968,4 млн. дол. США (22,4%) прямиx швестицш, та пiдприeмcтвax торгiвлi, ремонту aвтомобiлiв, побyтовиx виробiв i предметiв особистого вжитку - 4224,6 (10,6%), в оргaнiзaцiяx, що здшснюють оперaцiï з нерyxомим мaйном, оренду, iнжинiринг тa нaдaння послуг пiдприeмцям, - 4065,0 млн. дол. США (10,2%).
Про нaявнicть прямиx iноземниx iнвеcтицiй зв^вгло
19 тис. пiдприeмcтв Укрaïни. Сyмa кредитiв тa позик, отримaниx пiдприeмcтвaми Укрaïни вiд прямиx iнвеcторiв, та 1 ачня 2010 р. cтaновилa 6615,2 млн. дол. США ^йбшьше ïx нaдiйшло з Кiпрy - 1848,3 млн. дол. США, Hiдерлaндiв - 802,2, Шмеччини - 535,6, Фрaнцiï - 503,4, Pоciйcькоï Федерaцiï - 435,3, Австрп - 351,8, Сполученого Королiвcтвa - 243,4, Польщi -194,7, Швеци - 189,7 тa Сполyчениx Штaтiв Америки - 185,4 млн. дол. США.
Для регiонaльноï структури ПП xaрaктернa cyттeвa диференцiaцiя. Ha п'ять нaйпривaбливiшиx регюшв Укрaïни у 2010 р. припaдae мaйже 60% ycix iноземниx iнвеcтицiй, iз ниx 39,4% - нa Кшв (бaгaто екcпортерiв переводять кaпiтaли у столицю, тому що тут крaще вiдшкодовyють ПДВ). Ha Днiпропетровcькy облacть припaдae 7,0% ПП, Хaркiвcькy - 5,1%, Донецьку - 4,1, Кшвську - 3,8% (рис. 3).
1нвестори з Угорщини, Чеxiï, Польщi тa Словaччини вклaдaють кaпiтaл у зaxiднi облacтi Укрaïни. Прiоритетними гнлузями в цьому регюш e xaрчовa, деревообробта промиcловicть i торгiвля. П11 iз США, Bеликобритaнiï тa Hiмеччини cпрямовaнi нa Днiпропетровщинy (мaшинобyдyвaння i метaлообробкa, внyтрiшня торгiвля, xaрчовa i xiмiчнa промиcловоcтi, бyдiвництво, трaнcпорт), Донбac (мaшинобyдyвaння i метaлообробкa, xaрчовa промиcловicть, внутршня тa зовнiшня торгiвля), Одеську облacть (внyтрiшня торгiвля, фiнaнcи i кредит, бyдiвництво, мaшинобyдyвaння i метaлообробкa, трaнcпорт) i Черкaщинy (xiмiчнa промиcловicть, сшьське гоcподaр-
1вано-Франювська область
Автономна Республжа Крим Запорiзька область Одеська область Львiвська область Ки1сська область Донецька область Харювська область Д нiпр опетросська область м . Ки1в
□ 1.5 Z1
1,8 2,2 2,6 2,8 3,8 4,1 5,1
□
I I I I
I I
7
39,4
0
10
15
30
35
%
Рис. 3. Питома вага прямих тоземних твестищй в економжу Украгни по регюнах станом на
01.01.2010 р.
ство i харчова промисловють). Росшсью швестици в незначнш кшькост присутш в кожному регюш Укра!ни. Проте основна частка катт^в Í3 Роси спрямована до Криму (охорона здоров'я, будiвництво житла). На жаль, iноземних iнвесторiв з iнших кра!н Крим як курортна зона зовсiм не привертае. 1нвестори з Нiдерландiв вкладають каттали в Ки!вську i Львiвську области де 1'х цiкавить харчова промисловють. Основна частина кiпрських iнвестицiй припадае на Одеську, Днiпропетровську, Львiвську, Микола!вську i Полтавську областi.
У званому перiодi прирiст прямих iноземних швестицш вiдзначився в таких регiонах Украши: АРК Крим; Вшницька, Волинська, Дшпропетровська, Донецька, Житомирська, Запо-рiзька, 1вано-Франювська, Кшвська, Кiровоградська, Луганська, Львiвська, Микола!вська, Одеська, Полтавська, Рiвненська, Сумська, Тернопшьська, Харкiвська, Херсонська, Хмельницька, Черкаська, Чершвецька областi; м. Ки1в, м. Севастополь. Зменшення прямих iноземних iнвестицiй спостер^алось у Закарпатськiй, Полтавськiй та Чершпвськш областях Укра!ни.
Висновки. У цшому можна вiдзначити формування певних тенденцш iноземного iнвестування в Укра!ш: переважання партнерiв iз кра!н, що розвиваються (за кiлькiстю iноземних iнвестицiй), i партнерiв iз промислово розвинутих кра!н (за розмiром iнвестицiй); збiльшення частки швестицш iз кра!н СНД; реалiзацiя спiльних iнвестицiйних проектiв, як правило, на двостороннш основi; орiентацiя пщприемств з iноземними iнвестицiями на виробництво товарiв, якими свiтовi ринки практично насичеш та на сферу послуг; обережнiсть захiдних партнерiв щодо великих швестицш, що зумовлено економiчною i пол^ичною нестабiльнiстю, високим рiвнем корупци, вiдсутнiстю надiйних гарантiй захисту швестицш; актившсть малих зарубiжних фiрм, орiентованих на швидку вiддачу невеликих швестицш або вигоду вщ разових операцш, нерiдко суто посередницьких або вщверто спекулятивних; нерiвномiрнiсть розподiлу iнвестицiй за галузями i регiонами Укра!ни, 1'х зосередження у промислових центрах Украши, зокрема в Киевц велика частка майнових внескiв iноземних iнвесторiв у сукупному обсязi iнвестицiй, слабке використання механiзмiв фiнансового ринку для швестування.
Для того щоб i далi зростали обсяги й поширювалося застосування iноземних iнвестицiй, насамперед, необхiдне таке: максимальне спрощення процедур, що регламентують взаемовiдносини держави i пiдприемцiв у сферi залучення iноземних iнвестицiй; законодавче створення надшно! системи страхування та перестрахування iнвестицiйних ризикiв, заснування за участ держави страхово! компанп та забезпечення ii виходу на мiжнароднi страховi ринки; надання iноземному iнвесторовi права оренди (а не власноси, як це нерiдко пропонуеться) на земельну дiлянку пiд розмiщення тдприемства з iноземним капiталом на вигщний для нього термiн; залучення в швестицшну сферу заощаджень iноземних громадян iз використанням гарантiйних механiзмiв 1'х повернення; створення системи гарантiй стабшьност для забезпечення довгострокового фiнансування швестицшних проектiв.
Л1тература
1. Бланк 1.О. 1нвестицшний менеджмент: тдруч. / 1.О. Бланк, Н.М. Гуляева. - К.: Кшвський нац. торговельно-економiчний ун-т, 2003. - 358 с.
2. Ванькович Д.В. Ан^з фшансових джерел формування iнвестицiйних ресyрсiв в Укра1ш / Д.В. Ванькович, Н.Б. Демчишак // Фiнанси Укра1ни. - 2007. - № 7. - С. 72-84.
3. Гаврилюк О.В. 1нвестицшний iмiдж та iнвестицiйна привабливiсть в Укра1ш / О.В. Гаврилюк // Фшанси Укра1ни. - 2008. - № 2. - С. 68-81.
4. Даниленко А.А. Свiтовi тенденци та особливост розвитку прямих iноземних швестицш / А.А. Даниленко // Фшанси Украши. - 2009. - № 4. - С. 99-108.
5. Кириленко В.1. 1нвестицшна складова економiчноl безпеки: моногр. / В.1. Кириленко.
- К.: Кшвський нац. економiчний ун-т, 2005. - 232 с.
6. Матюшенко 1.Ю. Iноземнi швестицп: навч. поаб. / 1.Ю. Матюшенко, В.П. Божко. -К.: Професюнал, 2005. - 336 с.
7. М^жнародна швестицшна дiяльнiсть: пiдрyч. / Д.Г. Лук'яненко, Б.В. Губський, О.М. Мозговий та ш; за ред. Д.Г. Лук'яненко. - К.: Кшвський нац. економiчний ун-т, 2003. -387 с.
8. Панфшова Т. Украша в глобальному торговельному та швестицшному середовищi / Т. Панфiлова // Економжа Укра1ни. - 2009. - № 6. - С. 75-84.
9. Пересада А.А. Управлшня швестицшним процесом / А.А. Пересада. - К.: Лiбра, 2002.
- 278 с.
10. Пешко А.В. Правове регулювання швестицшно1 дiяльностi в Укра1ш / А.В. Пешко // Вiсник економiчноl науки Украши. - 2008. - № 1. - С. 97-100.
11. Статистичний щорiчник Украши за 2008 рш. - К.: Держ. ком^ет статистики Украши, 2009. - 567 с.
12. Федоренко В.Г. 1нвестицп та економжа Украши / В.Г. Федоренко // Економжа Украши. - 2007. - № 5. - С. 12-16.
13. Федоренко В.Г. 1ноземне швестування економжи Украши: навч. поаб. / В.Г. Федоренко. - К.: Мiжрегiональна академiя yправлiння персоналом, 2004. - 272 с.
14. Федорчук Д.Е. Новi перешкоди для шоземного швестування в Укра1ш / Д.Е. Федорчук // Економiка та право. - 2007. - № 1. - С. 32-37.
15. Ференс О. 1нвестицшний ^мат Украши / О. Ференс // Юридичний журнал. - 2008. -№ 3.- С. 69-70.
НадШшла до редакцП 11.06.2010 р.
